AI動力打造固態電池發展新引擎證券研究報告電力設備與新能源/行業深度報告

領先大市（維持）u

技術突破驅動固態電池產業升級。固態電池憑借突破性的能量密度（可達500Wh/kg）

、本質安全特性和出色的低溫性能，正

加速取代傳統鋰電成為下一代主流技術路線。當前四大技術體系中，氧化物固態電池的性能與成本相對綜合，聚合物具有加工

性好、界面相容性好等優勢，硫化物因高離子電導率備受青睞，而鹵化物仍需突破成本與工藝瓶頸。GG

II數據顯示，2024年固

態電池出貨量預計將達7GWh，2027年將是產業從發展初期邁向快速上升期的轉折點，進入快速增長期。u

龍頭布局加碼，全固態進程提速。政策引導與資本加持雙重驅動，產業化進程顯著提速。

目前，國內固態電池已有/在建/規

劃產能達數百GWh：寧德時代將于2025年推出半固態電池，2027年全固態進入裝車測試；億緯鋰能預計2026年推出高功率、高

環境耐受性及強安全的全固態電池；恩力動力計劃于2025年年底開始供應電動汽車(EV)固態動力電池。SMM預計，到2030年，

全球鋰電池需求量或達約2800GWh。全固態電池滲透率或達4%左右，2035年全固態電池滲透率有望達到9%。u

AI賦能新場景，千億增量市場開啟。因體積限制，對能量密度要求更高，疊加用戶體驗升級等因素，AI消費終端將成為固態

電池商業化落地的試驗田，滲透率先突破：1）eVTOL對能量密度要求極高(≥400Wh/kg需全固態）

，預計低空經濟電池市場

規模在2030年達1500-2000億元，固態電池將占據核心份額；2）人形機器人電池市場中，GG

II預計，到2030年需求將超100GWh，

2025-2030年復合增長率超100%。看好固態電池在鋰電池弱beta情景下的alpha增量。u

投資建議。建議關注：1）電池：寧德時代、億緯鋰能、國軒高科；2）設備：納科諾爾、曼恩斯特；3）固態電解質及上游：

三祥新材、廈鎢新能、上海洗霸、有研新材；4）硅負極相關：元力股份、天奈科技等。u

風險提示：政策變動風險、技術突破不及預期風險、市場競爭加劇風險。請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

2核心觀點目錄

高能量密度+高安全性，固態電池前景廣闊

生產工藝革新，多元技術路線協同發展

產業龍頭布局加碼，全固態電池迎來黃金發展期

AI賦能產業變革，eVTOL+人形機器人打開增量空間

投資建議

風險提示請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

3010306050204突破能量密度上限和解決安全隱患，固態電池成為下一代鋰電池重要技術路線。傳統鋰離子電池采用液態電解質，容易引發安全隱患，同時能量密度的瓶頸為350Wh/kg，無法滿足行業更高要求。為解決安全隱患并提高能量密度上

限，全球范圍內的科學家都在積極研發固態鋰離子電池。固態電池是一種使用固態電解質的電池，用固態電解質替代了傳統鋰電池的電解液和隔膜。固態電池在高能量密度、高安全性等方面優勢明顯，其理論能量密度上限為500+Wh/kg。固態電池的正極可沿用磷酸鐵鋰、錳酸鋰、鈷酸鋰、

三元等，有望以高鎳多元、富鋰錳基材料為主；負極的發展初期以硅系負極材料為主，再過渡到納米硅碳負極，最后發展到鋰金屬負極材料；包裝材料一般采用鋁塑膜。1.1

固態電池使用固態電解質替代電解液和隔膜

資料來源：ACS

Energy

Let.

，中國科學院，徐曉雄等《全固態理電池技術的研究現狀與展望》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

4液態、固態電池結構對比固態電池發展歷程uu電池類型能量密度上限隔膜目前生產成本電解質化學窗口上限對鋰金屬負極兼容

性液體含量安全性（熱穩定，抗針刺）液態鋰電池較低(<300Wh/kg)需要較低較窄(<4.3V)差>10%熱極限140-180℃

,

針刺即燃半固態鋰電池中等(>400Wh/kg)需要中等中等抑制鋰結晶力度弱<10%熱極限>180℃固態鋰電池較高(>500Wh/kg）不需要較高較高(>5V)抑制鋰結晶力度強0熱穩定>300℃,免疫

針刺甚至剪切u

液態電池：液態電池的主要材料是正負極、隔膜和電解液。u

半固態電池：半固態鋰電池是固液混合電解質電池，是液態到固態電池的過渡產物，可以被目前的液態電池生產線

兼容，通常液體含量10%為半固態與液態劃分臨界點，仍舊需要隔膜。u

固態電池：全固態電池的電解質采用全固體材料，不需要隔膜。其固態電解質能夠匹配電容量更大的正負極材料，

實現更高的電池能量密度。而且固態電池安全性突出，可以抵抗熱失控和穿刺等擠壓力。1.2

高安全性與高能量密度兼備，固態/半固態電池前景堅定資料來源：許曉雄等《為全固態鋰電池“正名

”》，起點鋰電，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明5液態、固態、半固態鋰電池對比主流固態電池正極

材料理論容量（mAh/g）實際容量（mAh/g）循環性能成本電壓平臺磷酸鐵鋰170140~150高較低3.4高鎳三元280200中較高3.5富鋰錳基>300未商業化較差較低4.5正極材料向無鈷靠攏，富鋰錳基潛力巨大。對比液態電池，固態電池可容納新的電極材料，譬如富鋰錳基。常規電壓下的富鋰錳基材料在目前所有商業化的正極材料里，循環穩定性最好，45℃下充放電1700周容量保持率88%。但是，

因為目前難以解決電壓衰減、循環壽命低等問題，產業化進程受限。1.3

固態電池優勢一：能量密度提升（正極材料升級）

資料來源：能源學人，起點鋰電，北極星儲能網，新能源Leader，電池中國網，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明6富錳基正極材料充放電曲線(2.5-4.6V充放電，0.025C，AA電池)

高電壓充放電容量高，大于250mAh/g各正極材料屬性對比uu

負極方面，固態電池比傳統鋰電池更容易適配鋰金屬負極和硅碳負極，因為固態電解質由固態材料構成，具有較高

的化學穩定性，對鋰金屬負極的鋰枝晶的形成及硅的膨脹起抑制作用。u

采用鋰金屬負極能量密度最高、接近400Wh/kg。右圖中，正極均采用100微米厚的NCM811，4種不同電芯比較下，采

用鋰金屬負極材料的固態電池能量密度最高。主流固態電池負極材料比容量(mAh/g)優點缺點石墨372技術成熟，成本低，

高循環穩定性理論容量較低硅碳負極3590高比容量，原材料

豐富，技術進步快循環過程中體積膨脹問

題難以解決，工藝復雜，成本較高鋰金屬3860高比容量，低電壓

平臺體積膨脹容易引起電極材料的破裂和損壞；活性高易化學反應，安全隱患大。1.3

固態電池優勢一：能量密度提升（負極材料升級）

資料來源：鉅大鋰電，彪捷等《鋰離子電池合金負極材料研究進展》，許曉雄等《為全固態鋰電池“正名

”》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明7傳統鋰電池和硫化物固態鋰電池的電芯設計對比硫化物固態電池的石墨負極

和鋰金屬負極傳統鋰電池的石墨負極和

硅碳負極負極材料屬性對比u

電芯內部串聯能有效提升固態電池電壓，提高體積能量密度。傳統鋰電池承載電壓超過5V后會出現易分解甚至爆炸的情況，因此只能外部串聯。固態鋰陶瓷電池能在電池內部形成串聯，使單顆電池芯的額定電壓從7.4V，最大串聯

疊加至60V，在單體電池電壓上遠高于傳統動力電池，且不需要焊接集流體，體積能量密度有望進一步提升。1.3

固態電池優勢一：能量密度提升（內部串聯）

資料來源：GGII，搜狐網，鉅大鋰電，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明8(a)

使用液體電解質的傳統堆疊式鋰離子電池

(b)

雙極堆疊式全固態鋰電池的示意圖u

相比液態電池，固態電池具有較高的化學和熱穩定性，能夠有效抑制鋰電池中發生熱失控或燃燒的風險，電池在被

刺破時仍可安全運行，不會泄漏或爆炸。根據豐田研發實驗室的報告，通過對比研究NCA/NCM鋰電池和鈮摻雜鋰鑭鋯

氧（LLZNO）全固態電池的產熱特性，豐田發現全固態電池產熱量只有傳統鋰電池的25-30%，因此具有顯著的安全性

優勢。考慮其放熱量依然存在，還需進一步降低放熱量，以實現真正意義的“安全”。1.4

固態電池優勢二：安全性優勢顯著

資料來源：新能源Leader，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明9不同體系電池在不同溫度下的焓變ALIB代表全固態電池，LIB代表傳統鋰電池鋰離子電池和全固態電池安全圖u

固態電解質(SEs)在寬溫度范圍內保持固態，不完全喪失離子傳導功能，是其潛在優勢之一。全球首款搭載“超快充

固態電池”智己L6已于2024年5月正式上市，該電池由上汽集團與清陶能源聯合研發制造，可實現1000km以上超長續

航，且低溫性能出色。液態電池的電解液在低溫下粘度大幅增加，鋰離子遷移速度顯著降低，因此冬季性能較差。相比之下，固態電解質在低溫下電導率也會降低，但受溫度影響幅度較小，即使在-30℃環境下，放電容量保持率也

能達到90%以上，低溫續航更好。u

非晶態SE是實現致密固態電解質隔膜的希望材料，使用這種SE的固態電池在-10℃下仍然可以展示出長循環壽命。1.5

固態電池優勢三：固態電池低溫性能出色

資料來源：電子工程專輯，

IT之家，智車派，騰訊新聞，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明10非晶態SE

ASSB在-10℃的循環性能智己L6日內瓦車展首秀u

固態電解質中離子間相互作用強，因此離子電導率低。u

解決方案：從材料、工藝等方面進行改進。研究發現，

基于石榴石型Li7La3Zr2O12（LLZO）的固態電解質表現

出了高遷移數和高離子電導率。同時，采用特殊的燒結

方法，如放電等離子燒結，可以生產出密度更大的LLZO顆粒，以最大限度地提高相對密度和高離子電導率。1.6

固態電池挑戰一：離子電導率低LLZO基電解質的RT離子電導率(

σ)和燒結進展資料來源：周靜穎等《全固態電池的研究進展與挑戰》，鉅大鋰電，深水科技，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明11不同電解質性能對比u

受技術和成本制約，固態電池量產難

度大。技術上，當前固態電池工藝尚

未成熟，其發展亟需解決三個核心科

學問題，即固態電解質的離子輸運機

制、鋰枝晶生長機制和多場耦合下的

失效失控機制。成本上，部分材料售

價昂貴，阻礙固態電池的量產。u

解決方案：作為液態電池和固態電池

的折中產品，半固態電池有望率先量

產。半固態電池兼容現有傳統鋰電池

的工藝設備，且兼具安全性、能量密

度和經濟性，因而有望率先進入產業

化階段。1.7

固態電池挑戰二：量產難度大

資料來源：周靜穎等《全固態電池的研究進展與挑戰》

，財聯社，澎湃新聞，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明12全固態電池發展面臨的核心科學問題u

成本：負極材料成本偏差最大，尤其是硅碳負極所需涂覆的額外電解質導致成本高昂，鋰金屬負極成本雖然較低但技

術上仍存在鋰枝晶反應等難關。

目前固態電池已商業化銷售實例少，以蔚來2023年7月上線的150kWh電池包信息測算，

其半固態電池成本約為1.7-2.2元/Wh，遠高于同期車用方形三元電芯、鐵鋰電芯均價0.73、0.65元/Wh。固態電池降

本方面仍面臨不小挑戰。u

降本潛力：在除材料外的層面，固態電池的成本優勢凸顯。據SolidPower計算，固態電池制作過程中省去了注液、化

成、排氣等工藝和步驟可以節約成本34%

;而固態電池的高安全性，在PACK層面同樣可節約相應9%的成本

;而且，高安

全性減少了被召回維修的概率，同樣減少了潛在的維修成本。1.8

固態電池挑戰三：成本高

資料來源：快科技，蜂巢能源，TrendForce集邦咨詢，wind，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明13石墨負極液態、硅碳負極液態、石墨負極固態、鋰金屬負極固態的制造成本的預估模型（產能：6GWh/year)四類電池的材料和材料及加工成本預估模型（6GWh/year)目錄

高能量密度+高安全性，固態電池前景廣闊

生產工藝革新，多元技術路線協同發展

產業龍頭布局加碼，全固態電池迎來黃金發展期

AI賦能產業變革，eVTOL+人形機器人打開增量空間

投資建議

風險提示請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

14010306050204u氧化物電解質在微觀水平上形成結構穩定的鋰離子傳輸通道，其具有離子電導率高、機械強度高、空氣穩定性好、電化學窗口寬等優點。u氧化物電解質包括鈣鈦礦型(圖a)、反鈣鈦礦

型(圖b)、NAS

ICON型(圖c)、LIS

ICON型(圖d)、石榴石型(圖e)和LiPON(圖f),其中鈣鈦礦型、NAS

ICON型、石榴石型這三種結構類型優勢比

較明顯，受到重點關注。如：鈣鈦礦型LLTO電解質材料的本征離子電導率較高，但晶界阻抗高、穩定性相對較差；石榴石型LLZO電解質離子電導率較高，穩定性好，受到廣泛

關注；NAS

ICON結構的LATP的電化學窗口較高，

穩定性好，但離子電導率偏低。LiPON作為電

解質在與金屬鋰接觸時表現出高穩定性。2.1

氧化物電解質固態技術發展路線

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《2024年固態鋰電池技術發展白皮書》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明15常見氧化物固態電解質結構示意圖u聚合物固態電解質，由聚合物基體（如聚酯、聚醚和聚胺等）和鋰鹽（如LiClO4

、LiAsF6

、LiPF6等）構成。聚合物固態電解質的主要優點有柔韌性高以及可加工性高，因此已經具備低成本規模生產的可能。然而聚合物電解質室溫下離子電導率低，僅為10?8

~10?6S/cm，需加熱至60℃以上才可達到10?4S/cm。圍繞聚合物的研究多集中在通過化學修飾或復合材料的方法來提高其電導率和熱穩定性。u與其他幾種固態電解質相比，聚合物具有加工性好、界面相容性好等優勢，但是其室溫鋰離子電導率較低，機械性能較差，這些導致

了其應用受到了很大的限制。2.2

聚合物電解質固態技術發展路線

資料來源：宋鑫等《全固態鋰電池有機》，周偉東《聚合物基固態電池關鍵材料開發》，維科網，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明16固態聚合物電解質性能對比固態聚合物電解質發展簡史u硫化物固態電解質由于其超高的室溫離子電導率和良好的機械加工性能而備受關注。根據硫化物固態電解質的晶體結構特征，可以將其明確劃分為晶態與非晶態兩大類。而晶態硫化物固態電解質則進一步細分為Argyrodite型(又稱硫銀鍺礦型)、LGPS型(鋰鍺磷硫型)以及Thio-LIS

ICON型(硫代-鋰快離子導體型)。u硫化物固態電解質的制備方法涵蓋了多種技術，如通過高溫淬冷法、高能球磨法、液相法等。在制備過程中，為了確保材料的穩定性，整個流程需在惰性氣體環境中進行保護。當前，業界主要傾向于采用高能球磨法作為核心制備工藝，同時，氣相合成法的引入正為實現這一材料的規模化生產提供有力支持。2.3

硫化物電解質固態技術發展路線

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《2024年固態鋰電池技術發展白皮書》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明17硫化物固態電解質的類型及對應性能硫化物固態電解質的發展趨勢硫化物制備方法對比

u硫化物固態電解質當前面臨多重挑戰。包括高昂的成本、不盡如人意的電化學穩定性、以及對空氣敏感(遇水易生成硫化氫氣體)等問題，這些缺陷嚴重制約了其在高能量密度電池(特別是高電壓和鋰金屬電池)中的廣泛應用。因此，硫化物固態電解質目前仍處于深入研發與優化的階段，尚未實現大規模商業化。u構建穩定的電極/固態電解質界面是實現高性能全固態鋰電池的關鍵。正極界面的優化策略包括改善離子導和電子導，選擇合適的導電劑或改性電解質(電解質摻雜和形貌控制等策略，優化了本身的離子電導率、電化學窗口、Li+化學勢),提高正極活性物質的負載和利用率，抑制界面反應(抑制電解質分解；緩解正極和電解質的副反應),改善界面接觸。2.3

硫化物電解質固態技術發展路線

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《2024年固態鋰電池技術發展白皮書》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明18硫化物基全固態鋰電池正極界面問題解決策略硫化物基全固態鋰電池界面問題u與硫化物固態電解質相比，鹵化物固態電解質具有更優的高電壓穩定性，可以直接與無包覆的正極材料制備復合正極實現良好的循環性能。因此，鹵化物固態電解質可以被視為硫化物、氧化物、聚合物固態電解質之外的第四類固態電解質。u鹵化物固態電解質有部分指標已經初步滿足在全固態電池應用方面的要求，例如高離子導電性和高電壓穩定性。然而，由于鹵化物固態電解質通常由成本較高的金屬元素組成，因此它們的實用性仍然受到質疑。盡管許多鹵化物固態電解質由昂貴的金屬組成，但可以通過與廉價金屬的等價替代來減輕這一問題，從而降低成本并增加離子導電性。u現階段鹵化物固態電解質暫未單獨使用制備固態電解質膜，通常被用于固態電池復合正極片的制備，以及與其他類型固態電解質組合

制備復合固態電解質膜。2.4

鹵化物電解質固態技術發展路線

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《2024年固態鋰電池技術發展白皮書》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明19鹵化物固態電解質與硫化物和氧化物固態電解質對比鹵化物固態電解質的發展歷程u

半固態生產工藝：半固態電池可兼容傳統鋰電池生產工藝，生產設備基本上可以與鋰電兼容，只需新增加一條專產半

固態隔膜的生產線，生產設備與液態電池隔膜的設備兼容。u

半固態電池要求隔膜的孔徑更大、強度更高，并采用濕法+涂覆的工藝。對比傳統電池，半固態電池的隔膜無明顯工藝

改變，調整參數即可，不過因為半固態電池需要提升離子導電率，所以要求隔膜的孔徑更大、強度更高，因此需要采

用濕法拉伸+涂覆的工藝。另外，單位半固態電池對隔膜的需求量沒有變化。2.5

半固態電池生產設備與傳統電池兼容，且仍使用隔膜資料來源：搜狐網，高端碳材料，知乎，恩捷股份投資者問答，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明20半固態生產工藝流程圖液態生產工藝流程圖u

固態電池生產工藝革新：固態電池的生產工藝需要在電極、電解質、界面工程和封裝技術等方面取得突

破，以實現其工程化和商業化應用。

與傳統液態鋰電池相比，固態電池

在前期工序上與液態電池基本相同，

在中后期工序中，固態電池需要進

行加壓或燒結的步驟，但無需進行

注液操作。2.6

生產工藝：固態電池生產工藝

資料來源：中國粉體網，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明21氧化物固態電池制備流程成膜工藝成膜方式優點缺點濕法工藝模具支撐成膜將電解質溶劑傾倒在模具上，蒸發溶劑后成膜，常用于制備聚合物電解質膜及復合電解質膜。操作簡單、工藝成熟，易于規模化生產。成本高；殘留溶劑可能會降低固態電解質膜的離子電導率。正極支撐成膜將電解質溶劑澆到正極表面，蒸發溶劑后成膜，常用于制備無機電解質膜及復合電解質膜。骨架支撐成膜將電解質溶劑注入骨架中，蒸發溶劑后形成具有骨架支撐的膜，常用于制備復合電解質膜。干法工藝將固態電解質與聚合物粘結劑分散成高粘度混合物后施加足夠壓力使其成膜。不采用溶劑、無需烘干，成本低，

成膜無溶劑殘留、離子電導率高。固態電解質膜通常厚度偏大，降低電池能量密度。氣相沉積

工藝在電極上形成超薄電解質膜。-成本較高，僅適用于薄膜型全固態電池。u固態電解質的成膜工藝是全固態電池制造的核心。不同工藝會影響固態電解質膜的厚度和離子電導率，膜過厚會降低電池的質量和體積能量密度，過薄則會導致機械性能變差。成膜工藝主要包括濕法工藝、干法工藝和氣相沉積工藝，其中干法工藝是未來電極工藝的迭代方向，也將會是全固態電池的主要使用工藝。2.7

固態電池制造核心：固態電解質的成膜工藝

資料來源：高端碳材料，舍得低碳頻道，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明22不同成膜工藝的對比目錄

高能量密度+高安全性，固態電池前景廣闊

生產工藝革新，多元技術路線協同發展

產業龍頭布局加碼，全固態電池迎來黃金發展期

AI賦能產業變革，eVTOL+人形機器人打開增量空間

投資建議

風險提示請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明23010306050204u

2020年10月，國務院通過《新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》,首次將固態電池明確為新能源汽車產

業的重點發展方向，并強調了加速其研發與產業化進程

的重要性。23年1月，由工信部等六部門攜手制定的《關于推動能源電子產業發展的指導意見》中，又進一

步細化了對固態電池標準體系研究的強化要求。u

國家自然基金委員會發布《關于發布超越傳統的電池體

系重大研究計劃2024年度項目指南的通告》,明確指出

將重點支持高比能長壽命高安全的固態電池等項目，

旨

在通過關鍵材料和技術的創新，推動技術突破。u

2025年2月，在第二屆中國全固態電池創新發展高峰論

壇上，眾多專家學者、研究機構及企業代表共同聚焦材

料科學、新工藝與新裝備的進展，與會者們深入探討了

全固態電池的創新突破與面臨的挑戰，眾多專家認為，

固態電池有望在2027年實現量產。3.1

政策推動下的全固態電池產業加速

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《固態鋰電池技術發展白皮書》，鋰想生活，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明24中國固態電池行業最新政策匯總u

4月15日，工業和信息化部組織制定的強制性國家標準《電動汽車用動力蓄電池安全要求》

（GB38031-2025）發布，將

于2026年7月1

日起開始實施。新國標聚焦的三大領域：熱擴散、底部撞擊和快充循環安全性，充分體現出對電池設計與

材料的高要求。u

固態電池因其固態電解質的優越性，在安全性方面具備明顯優勢。相比于傳統的液態電池，固態電池的耐高溫性、不可

燃性和無泄漏特性，使其更加適合在高端電動汽車中廣泛應用。新國標的實施，無疑加速了固態電池從實驗室走向實際

量產的進程，尤其是在車企對安全性的高度關注下，預計將大力推動全固態電池的商業化進程。3.2

電池安全新規落地，固態電池產業再迎催化

資料來源：央視新聞，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明25新規主要變化u

中國半固態電池制造商包括寧德時代、億緯鋰能、贛鋒鋰業、國軒高科、蜂巢能源等鋰電巨頭，同時還包括太藍新能源、清陶能源、衛藍新能源、輝能科技等固態電池企業，側重方向主要為氧化物路線，國內固態電池已有/在建/

規劃產能達數百GWh,國內總體產業化進展趨勢較快3.3

中國固態電池制造商企業布局

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《固態鋰電池技術發展白皮書》，億歐智庫，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明26公司名稱半固態電解質技術路線技術發展進展寧德時代凝膠2023年4月19日發布凝聚態電池，能量密度500Wh/kg

，2023年內實現量產能力，2027年小批量生產全固態電池，凝聚態電池突破航空應用。億緯鋰能聚合物預計2026年推出高功率、高環境耐受性及強安全的全固態電池；2028年

推出具有400Wh/Kg高比能量的全固態電池。蜂巢能源凝膠2023年12月，發布方形半固態電池即第二代果凍電池輝能科技氧化物2024年1月，在中國臺灣桃園建成全球首座千兆級固態鋰陶瓷電池工廠，設計產能2GWh

，生產106Ah高硅陽極電池；5月，輝能科技宣布將在巴黎薩克雷地區成立首個海外研發中心，為歐洲市場提供定制化的下一代鋰陶瓷電池技術，設有兩個實驗室，預計分別于2024年和2025年啟動。恩力動力硫化物2024年7月，恩力動力攜手軟銀成功完成350Wh/kg的全固態電池的開發；同年8月，恩力動力與美國一家知名商用車制造企業簽署定點信，計劃于2025年年底開始供應電動汽車(EV)固態動力電池。3.3

中國固態電池制造商企業布局

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《固態鋰電池技術發展白皮書》，恩力動力官網，鋰電派，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明27公司名稱半固態電解質技術路線技術發展進展Factorial

Energy聚合物聚合物固態電解質，匹配高電壓和高能量密度的電極，實現高安全的電池性能，并增加續航里程20%-50%；2024年向其合作伙伴梅賽德斯-奔馳交付固態電池B樣品QuantumScape氧化物電池采用無鋰負極設計，隔膜材料為一種陶瓷(氧化物)與正極有機凝膠電解質(正極電解液)的結合，電池能量密度可達380-500Wh/kg,在45℃下可在15分鐘充至80%；2024年初向客戶交付24層原型固態電池A樣，并成功通過大眾集團50萬公里嚴苛耐久性測試24MTechnologies氧化物24M

Technologies將在2025年開始供應EV用半固態電池，和鋰離子電池相比、其制造成本最高可縮減4成，24M將通過技術授權的京瓷(Kyocera)等電池廠商，于2025年在日本、印度、中國量產半固態電池，計劃供應給亞洲及歐美車廠使用LG聚合物2010年，韓國現代與LG化學共同量產了第一塊“半固態”

電池，使用凝膠電解質，搭載于現代索納塔混動版本中，使用的為1.4kWh的“微型”

電池包，現已撤回該技術；LG新能源將原定于2026年聚合物固態電池量產推遲至2030年。3.4

國外固態電池制造商企業布局

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《固態鋰電池技術發展白皮書》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明28品牌全固態電池量產/布局計劃合作企業能量密度比亞迪2026年發布搭載全固態鋰電池的新純電平臺和車型，2027年全固態裝車，2030年大規模應用，適配高端車型續航超1200公里。弗迪科技400Wh/kg上汽2026年交付量產，2027年裝車量產交付清陶科技400Wh/kg小鵬2027年推出全固態電池小批量裝車，2028年量產——400Wh/kg奇瑞汽車2026年全固態電池上車應用2027年批量上市寧德時代、國軒高

科、安瓦新能源600Wh/kg廣汽2026年在吳鉑車型實現全固態電池量產巨灣技研400Wh/kgu

國內車企以自主研發或合作方式推進半固態電池陸續裝車，布局半固態電池技術的車企包括傳統燃油車及新能源汽車巨頭，蔚來、上汽等車企紛紛與固態電池廠商展開合作致力于半固態電池的量產裝車。3.5

中國固態電池車企布局

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《固態鋰電池技術發展白皮書》，電動公社，保領點膠，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明29公司名稱技術發展進展蔚來2024年4月，蔚來宣布搭載150

kWh電池包的2024款ET7,實測續航均突破了1000km

。全新ES6

、ET7

、ES7、ET5

、EC7和ET5旅行版共6款車型的手冊中都添加了關于150

kWh電池包的詳細信息;蔚來使用的半固態電池，采用硅碳復合負極材料和超高鎳正極材料。上汽2024年11月上汽集團表示，上汽全新一代固態電池計劃于2026年實現量產；能量密度更高，能量密度超過400Wh/kg

，體積能量密度超過820Wh/L

，電池容量能夠超過75Ah

。2025年4月，上汽集團表示新一代固態電池將于2025年底在全新MG4上量產應用；2027年，上汽首款全固態電池“光啟電池”將落地。東風汽車2025年4月，東風汽車宣布自研全固態電池將于2026年8月率先在奕派、納米等車型裝車測試。該電芯能量密度達350Wh/kg

，同等重量（600公斤）下電池容量可提升至200千瓦時以上，續航超1000公里，循環壽命1000周（使用近20年健康度≥80%）

，-20℃低溫放電容量仍超85%。長安汽車2023年11月，長安汽車發布電池規劃，其半固態/固態電池能量密度達350-500Wh/kg

，計劃2027年前逐步量產，2030年全面普及；2030年將推出8款自研電芯（液態/半固態/固態）

，產能超150GWh

。2024年4月稱，半固態電池擬2026年底上市。江淮汽車2024年4月22日，江淮釔為與衛藍新能源在合肥正式簽署固態電池戰略合作協議，雙方將合作開發4695大圓柱半固態電芯;4695大圓柱半固態電芯應用的車型將采用原位固態技術，電芯單體容量為34Ah

，能量密度高達300Wh/kg,實現整車600km-1000km的續航水平，并最早在2025年就會實現批量生產。3.5

中國固態電池車企布局

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《固態鋰電池技術發展白皮書》，新能源汽車國家大數據聯盟，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明30全固態電池量產/布局計劃2026年開始逐步實施固態電池量產計劃，2030年實現量產2025到2029年之間實現量產固態電池2025年全固態電池試裝；2028年全固態裝車量產2025年嘗試生產搭載固態電池的電動汽車，2027年部分量產，2030年左右全面量產2025年建立固態電池量產線，預計2027年實現量產2025年全固態電池試裝2030年前全固態電池量產預計將在2030年前實現量產能量密度600Wh/kg500Wh/kg500Wh/kg450Wh/kg380-500Wh/kg390Wh/kgSESAI

、LG新能源、SKOn

、Factorial

EnergyQuantumScapeSolid

Power3.6

外國固態電池車企布局

資料來源：優視汽車，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明31合作企業松下、出光興產SESAI奔馳

2026年之前推出配備固態電池技術的示范車隊品牌豐田本田日產現代大眾寶馬Factorial

Energy

、輝能科技450Wh/kgu

中國全固態電池領域與動力電池行業的投融資趨勢具有高度相關性,融資事件聚焦具有全固態電池研發實力的動力電池廠商。從單筆融資金額上看，全固態電池融資量級不斷上升，2020年后單筆融資量級達到十

億元級別，頭部企業與尾部企業在融資能力方面的差距逐漸拉大。從融資事件數量方面看，2022年達到高

峰，之后相關融資事件數量逐漸下降，融資事件聚焦具有核心技術能力的頭部企業。3.7

中國全固態電池產業融資趨勢

資料來源：億歐智庫，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明322015年1月-2024年10月

18家典型中國全固態電池廠商融資事件數量跟蹤3.8

研發及量產的挑戰

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《固態鋰電池技術發展白皮書》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明33u

近年來，包括寧德時代、比亞迪在內的國內龍頭企業紛紛透露其在全固態電池領域的進展和規劃，

日韓方面也有相關進

展披露，整體而言，產業正朝著“2027年左右上車、2030年實現大規模產業化”的目標規劃全固態電池的商業化進程。

綜合公開信息，全固態電池在2027年前后開始進行示范性裝車應用，2030年后全固態電池開始進入商業化應用階段。u

2026-2028年為國內車企固態電池集中量產期。根據相關車企規劃，2026年期間廣汽昊鉑、東風汽車將實現全固態電池

量產裝車，2027年長安新能源汽車將實現全固態電池逐步起量，2028年東風汽車規劃實現全固態車型量產上市。部分國家/地區政策與公司研發現狀及未來規劃3.9

部分國家/地區政策與公司研發現狀及未來規劃

資料來源：重慶太藍新能源有限公司等《固態鋰電池技術發展白皮書》，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明34技術路線發展方向氧化物太藍新能源等企業開發新結構材料；采用“技術遷移”路徑，從半固態向全固態過渡；針對產業線轉移痛點，簡化流程、降低成本；制備技術與裝備持續攻關，如ISFD工業制膜技術等。硫化物改性材料提升空氣穩定性；探索保護涂層、界面緩沖層等；與上下游合作降低原料成本；加快設備研發聚合物引入無機填料/新材料；化學調控+物理改性，提升電導率與穩定性；創新制備工藝，提升產線效率3.10

三大技術路線發展策略

資料來源：億歐智庫，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明35u

固態電池因其高能量密度和安全性等優勢，是未來能源技

術的重要方向。

目前，固態電池正處于測試階段，出貨量

較少，市場普及預計還需5至10年，主要應用于無人機、智能設備、醫療和部分新能源汽車。GG

II數據顯示，2024

年固態電池出貨量預計將達7GWh，2027年將是固態電池產

業從市場發展初期邁向快速上升期的轉折點，固態電池將

進入快速增長期。3.11

全固態電池迎來黃金發展期

資料來源：GGII，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明36u

2026-2028年是不同技術路線全固態電池實現量產的關鍵階段，其中硫化物路線有望在2026年率先實現量產。2029年之后，隨著全固態電池價格下降，固態電池產業將進入成熟期的結構調階段。全固態電池替代半固態電池，氧化物

和聚合物路線全固態電池替代成本更高的硫化物路線全固態電池或是成熟期的調整方向。3.11

全固態電池迎來黃金發展期

資料來源：億歐智庫，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明37中國固態電池產業規模目錄

高能量密度+高安全性，固態電池前景廣闊

生產工藝革新，多元技術路線協同發展

產業龍頭布局加碼，全固態電池迎來黃金發展期

AI賦能產業變革，eVTOL+人形機器人打開增量空間

投資建議

風險提示請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明38010306050204u

固態電池產業鏈上游主要包括鋰、鋯、鍺、鈷、鎳、鑭等礦產原材料供應商；中游為固態電池制造企業，包括電池廠商、固態電池初創企業和鋰電材料廠商，負責固態電池的設計、研發和生產，是主導研發、推動產

業化發展的核心力量；下游應用領域主要包括新能源汽車、儲能系統和消費電子設備，對固態電池的高安全

性、高能量密度特性有較高需求。中國全固態產業電池圖譜

資料來源：億歐智庫，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明39

4.1

產業鏈結構

應用環節AI

賦能作用案例參考材料發現模擬預測材料性能與結構，加速新材料發現與驗證，提升實驗效率，降低研發成本豐田通過AI進行材料篩選與性能預測電池設計優化電芯結構、熱管理系統、電化學路徑，提高能量密度與

穩定性麻省理工通過AI分析電化學反

應數據，指導設計迭代電池制造構建AI驅動的智能產線與設備調度系統，提升良率與制造效率IBM研究院開發智能制程平臺，

實現工藝自動優化BMS故障預測與熱管理優化，實現

電池安全監控與能效提升輝能科技利用AI構建智能BMS系統，保障全生命周期穩定運行u從“單場景”

向“多場景”拓展：覆蓋科研、高端消費、新興科技、商用儲能、民用交通等多個場景；滿足高安全、

高穩定性、高能密度等多樣化需求。u

驅動產業鏈重構與洗牌：固態電解質商、改性材料商、BMS商、設備商等核心環節企業價值上升；電解液、隔膜等液態

電池環節綁定性弱化，話語權下降。4.2

AI技術引領固態電池新變革

資料來源：億歐智庫，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

40u

以eVTOL為代表的載人飛行器對于能量密度和功率密度的要求較高，同時由于電池占總成本比重較大因此要求具有較強

的性價比。電動汽車要求較高的能量密度和較高的充電倍率以提升用戶使用體驗，同時要求電池具有性價比以提升產

品價格吸引力。在傳統消費電子領域，如手機，對電池容量和環境適應性的要求通常較高，電池容量多在3000mAh以上，

并適應多種環境，同時對于成本具有較強的敏感性。4.3

AI智能終端對固態電池的需求日益增加

資料來源：億歐智庫，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

41u

無人機、機器人等新興應用場景更加重視通過優良的電池性能提供給用戶更優質的體驗。與手機和電腦等傳統消費電

子產品相比，這些新興領域能夠接受全固態電池等先進電池技術所帶來的較高成本，高性能和輕量化在當前階段受到

廠商重視。航天、深潛等科研領域追求極致性能，對成本不敏感，其對干能量密度和電池壽命的要求非常高，并且要

求電池對干極端環境有較強的適應能力。4.3

AI智能終端對固態電池的需求日益增加

資料來源：億歐智庫，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

42全固態電池潛力應用場景與打分

建立坐標系對潛力應用場景進行分類動力電池市場?

技術突破：梅賽德斯-奔馳電池

能量密度達450Wh/kg，GSYUASA開發的全固態電池原型單

位體積存儲容量達到750瓦時，

容量超傳統電池1.5倍，寧德/

比亞迪突破硫化物電解質技術。?

產業化提速：預計中國2025年

樣品/2027年量產，豐田/本田

計劃2025-2026年試產，比亞迪

計劃配套4000+閃充站。儲能市場?

性能突破：高安全/長壽

命/寬溫域，固態電解質

減重提效。?示范加速：中電興發研

發推進。?

場景適配：風光儲一體

化首選，合作模式加速

產業化。消費電子市場?商用落地：華為2024年首發

固態電池手機，本田推進產

業化，高端市場率先應用。?能量密度2-3倍于鋰電，實現

設備輕薄化+續航提升，安全

性更優。?

市場爆發：頭豹研究院預計

2024-2028年消費電子電池市

場CAGR達6.61%，固態電池滲

透率持續提升。4.4

固態電池：從動力到穿戴設備的全場景突破

資料來源：鑫欏鋰電，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

43u

eVTOL飛行器主要由機體子系統、導航通訊與飛控子系統、動力子系統和能源子系統構成。eVTOL的動力系統采用分布式

推進系統（DEP，Distributed

Electric

Propulsion）

，該設計使其能夠提升動力系統的安全性冗余、有效降低本機噪

音（降低約10%~15%）和最大限度提升動力系統的能源使用效率。u

對于eVTOL飛行器來說，電池有兩項關鍵性能指標與eVTOL綜合性能緊密相關，一是能量密度，一是功率密度。相比較來

說，電池功率密度（單位質量電池的放電功率大小）是eVTOL飛行器更關鍵的性能指標，因為它決定了eVTOL是否可以安

全起飛和著陸。而另一方面，能量密度（電池平均質量所釋放出的電能）大致上決定了eVTOL的航程范圍，

目前300Wh/Kg能保證200~300公里航程。資料來源：北深資本，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明444.5

固態電池與eVTOL完美契合eVTOL不同容量電池和續航之間關系eVTOL系統構成u

作為eVTOL技術的核心組件，電池的性能和安全性直接決定了eVTOL飛機的性能和市場接受度。能量密度方面，eVTOL垂

直起飛所需要的動力是地面行駛的10-15倍，商用門檻高達400Wh/kg，且未來能量密度要求將會達到1000Wh/kg，遠高于

當前車用動力電池的能量密度。充放電倍率方面，eVTOL的飛行需要經歷起飛、巡航、懸停等階段，其中起降階段要求電

池的瞬間充放電倍率在5C以上。安全性能、循環壽命等方面，eVTOL對電池的要求也極為嚴苛。u

政策引導，eVTOL將成為固態電池商業化的助推劑。2024年3月27日，工信部等四部門印發《通用航空裝備創新應用實施

方案（2024-2030年）》，明確提出推動400Wh/kg級航空鋰電池產品投入量產，實現500Wh/kg級航空鋰電池產品應用驗證。

鑒于傳統液態鋰電池能量密度限制和eVTOL對電池性能的高要求，固態電池有望率先在eVTOL市場放量。指標參數能量密度目前已達285Wh/kg，2030年目標500Wh/kg，2040年目標1000Wh/kg功率密度2030年目標1.25kW/kg，2040年目標2.5kW/kg倍率≥5C循環次數≥10000次資料來源：環球零碳，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明454.5

固態電池與eVTOL完美契合eVTOL對電池的參數要求充電倍率與充電時間u

航空動力電池獨立賽道“風起”

。今年以來，隨著低空場景應用的拓展與落地，相關電池企業訂單及融資等動態不斷，國內電池企業密集加碼低空經濟賽道：億緯鋰能3月18日宣布為小鵬匯天提供飛行汽車電池，其2月21日已助力AS700D載

人飛艇首飛；中創新航、國軒高科分別與小鵬匯天、億航智能展開合作；寧德時代在2月11

日港股招股書中提出航空電

池產能規劃，并投資峰飛航空；孚能科技1月23日透露已實現全球首批eVTOL電池量產交付。珠海冠宇3月13日宣布完成9

億元增資，強化無人機業務布局，行業正加速搶占低空經濟新高地。eVTOL構型動力電池需求代表企業多旋翼技術路線高能量密度和高放電倍率的鋰離子電池億航智能的EH216飛行器復合翼技術路線要求電池既能支持垂直起降的高功率需求，又要

滿足高速飛行的長航程和高載重要求珠海天空速遞藍雀系列eVTOL傾轉旋翼技術路線注重在起飛時支持高倍率放電，同時在巡航階段提供更高的能量密度沃飛長空4.5

固態電池與eVTOL完美契合

資料來源：高工鋰電，我的電池網，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

46eVTOL主要構型的動力系統設計u

在近期CIBF2025上，固態電池成為核心展示方向之一，多家企業展示了面向低空經濟場景的動力電池方案，涵蓋城市空中交通、工業無人機、載人飛行器等應用方向，產品普遍強調輕量化設計、倍率輸出與冗余安全體系。如贛鋒鋰業500Wh/kg級全固態電池，配套硫化物電解質與鋰金屬負極，10Ah級樣品已實現小批量生產，計劃年交付驗證樣品；億航智能聯合欣界能源推出“獵鷹”鋰金屬固態電池，能量密度達480Wh/kg，循環超1000次，eVTOL續航提升至48分鐘以上。產業鏈企業亦開始介入系統集成與平臺適配，如海目星聯合欣界能源啟動5GWh固態電池產線建設。飛行電池成為固態電池工程化驗證的重要接口，也在低空經濟打開新的增長預期。企業名稱固態電池產品贛鋒鋰業500Wh/kg級全固態電池產品配

套硫化物電解質與鋰金屬負極國軒高科G垣固態電池，能量密度達300Wh/kg欣旺達能量密度達400Wh/kg的固態電芯，容量為60Ah，循環壽命可達1500次天能股份“磐石”系列固態電池和“星

辰”系列固態電池雄韜股份60Ah固態電池，適用于數據中心、儲能及軌道交通等高安全場景衛藍新能源小動力固態電池SHP265（16Ah、26Ah）

、超高功率半固態電芯、高能量密度固態電池SHP270，以及314Ah儲能固態電池SHS1804.5

固態電池與eVTOL完美契合

資料來源：集邦固態電池，科創板日報，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明47CIBF2025展出的部分固態電池產品u

在今年“兩會”期間，人形機器人成為了代表委員們熱議的話題之一。多位代表和

委員就人形機器人的創新發展、量產應用以及相關政策支持等方面表示：人形機器

人的發展緊迫性，本質上反映了人類社會向“人機共生”文明躍遷的臨界狀態。當

勞動力缺口擴大、AI技術成熟、能源革命突破、地緣競爭加劇等多重因素形成共振，

其發展已不再是“是否必要”的選擇題，而是“以多快速度實現”的生存命題.u

當前人形機器人的“能源之困”具體體現在三個方面：其一，鋰電池續航能力不足

導致作業中斷頻繁，例如特斯拉Optimus僅能支持數小時基礎任務；其二，電池體

積和重量占比過高，限制了機器人的靈活性與輕量化設計；其三，極端溫度下的性

能衰減與潛在熱失控風險，阻礙了其在工業、救援等場景的應用。這些短板恰恰與

固態電池的高能量密度、快速充放能力、結構緊湊性和熱穩定性形成鮮明互補。u

當固態電池與人形機器人深度融合，這場“能源革命”將改寫機器人的能力邊界。

更高能量密度的電池可支持全天候自主作業，超快充技術讓機器人像人類一樣“即

充即用”

，而本質安全特性則拓寬了其在家庭、醫療等敏感場景的適用性。4.6

固態電池：人形機器人突破“最后一公里”的關鍵推手

資料來源：勢銀鋰鏈，36kr，極客公園、特斯拉，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明48特斯拉Optimus構成特斯拉Optimus迭代安全性：復雜場

景下的核心保障人形機器人在工業巡檢、家庭服務等場景中可能

面臨碰撞、高溫等極端

環境。液態鋰電池存在

漏液、短路甚至爆炸風

險，而固態電池的固態

電解質具備更高的熱穩

定性，即使受外力沖擊

也能保持結構完整。能量密度與續航

能力的上限突破傳統鋰電池的能量密度已接近理論極限（約300Wh/kg），而

固態電池通過固態電

解質替代液態電解質，

能量密度可提升至500Wh/kg以上，為人

形機器人的高強度作

業提供更持久的動力

支持。輕量化與結

構適配性固態電池體積更小、重量更輕，可顯著優化人

形機器人的機械設計。

例如，特斯拉Optimus

的迭代版本通過采用固

態電池，整體重量減輕

15%，騰出的空間用于

提升關節靈活性與傳感

器密度。保障未來智能化需求人形機器人需集成更多傳感器與AI模塊，能耗壓

力倍增。固態電

池的高能量密度

與低自放電率可

為復雜算法與多

模態交互提供能

源保障。u

2025年，隨著技術迭代與應用場景擴展，固態電池未來或有望成為人形機器人能源系統的首選，主要體現在以下四方面：4.6

固態電池：人形機器人突破“最后一公里”的關鍵推手

資料來源：勢銀鋰鏈，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明

49u

參考特斯拉的Optimus單機帶電量，如果每臺具身智能機器人平均配備2kWh電池容量，GG

II預計，2025年全球具身智能機器人用

鋰電池出貨量將達2.2GWh，到2030年需求將超100GWh，2025-2030年復合增長率超100%。具身智能機器人有望成為帶動鋰電池需

求增長的重要驅動力，并推動高能量密度、高安全性電池技術的迭代升級，重塑細分市場格局。4.7人形機器人帶動固態電池發展

資料來源：GGII，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明50u

高工機器人產業研究所（GG

II）預測，

中國人形機器人市場預估銷售量在2025年將達到7300臺，市場規模有望接近

24億元；到2030年，銷量將達到16.25萬臺，市場規模將超過250億元。預計到2031年，人形機器人進入快速

起量期，到2035年銷量有望達到

200萬臺左右，屆時中國人形機器人市場規模有望接近

1400億元。4.7人形機器人帶動固態電池發展

資料來源：高工人形機器人，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明512024-2035年中國人形機器人市場銷量及預測(單位:萬臺，%)

2024-2035年中國人形機器人市場規模及預測(單位:億元，%)u

SMM預計，2024年全球新能源汽車行業對鋰電池的需求量年均復合增長率預計在11%左右，儲能行業對鋰電池的需求量年均復合增

長率在27%左右，消費電子板塊對鋰電池的需求量年均復合增長率在10%上下。預計到2030年，全球鋰電池需求量或達約2800GWh。

全球全固態電池滲透率方面，SMM預計，2025年全固態電池滲透率在0.1%左右，2030年預計全固態電池滲透率或達4%左右，2035

年全固態電池滲透率有望達到9%上下。u

對比新能源汽車、儲能以及消費（3C數碼，eVTOL等）三大領域固態電池未來的發展增速發現，預計到2030年消費電子板塊滲透

率有望達到12%左右，率先實現突破10%，固態電池應用在消費場景率先突破，EV潛力最大。u

AI消費終端由于體積限制，對于能量密度要求更高，疊加用戶體驗升級等因素，成為固態電池商業化落地的試驗田，滲透率先突

破10%；儲能板塊場對電芯成本敏感度較高，僅部分價格敏感度較低且極度注重安全性的場景使用固態電芯，短期內需求量有限，

預計2030年固態電池在儲能板塊的滲透率或在2%左右；新能源電池板塊，預計到2030年滲透率有望達到5%左右，高端電動汽車對

于高安全性和高續航里程的需求，固態電池是其關鍵選擇之一。消費電子板塊儲能板塊新能源板塊預測2030年固態電池滲透率12%2%5%4.9看好固態電池在鋰電池弱beta情景下的alpha增量

資料來源：SMM鋰電，華金證券研究所

請仔細閱讀在本報告尾部的重要法律聲明52目錄

高能量密度+高安全性，固態電池前景廣闊

生產工藝革新，多元技術路線協同發展

產業龍頭布局加碼，全固態電池迎來黃金發展期

AI賦能產業變革，eVTOL+人形機器人打開增量空間

投資建議

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