證券研究報告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN資料來源：同花順，鋼聯數據55

月輪胎上游原材料價格：

2025

年5

月丁二烯均價9725

.

00

元/

噸，

環比上漲4

.

47

%，

同比下降14

.

37

%；

天然橡膠均價1773

.

42

美元/

噸，

環比上漲0

.

04

%，

同比上漲4

.

27

%；

丁苯橡膠均價12263

.

64

元/

噸，

環比下降1

.

05

%，

同比下降9

.

03

%；炭黑均價6462

.

90

元/

噸，

環比下降7

.

50

%，同比下降27

.

79

%；

錦綸簾子布均價18552

.

60

元/

噸，

環比下降4

.

86

%，同比下降17

.

54

%。輪胎主要原材料價格月度變化產品單位2025年5月2025年4月2024年5月同比環比丁二烯（山東主流價）元/噸9725.009308.7011357.29-14.37%4.47%3天然橡膠（泰國20#標膠）美元/噸1773.421772.731700.754.27%0.04%丁苯橡膠（齊魯1502）元/噸12263.6412393.1813481.25-9.03%-1.05%炭黑（N660）元/噸6462.906986.678950.00-27.79%-7.50%錦綸簾子布（1260D）元/噸18552.6019500.0022500.00-17.54%-4.86%中國天然橡月度膠消費量（千噸）中國天然橡膠月度進口量（千噸）ANRPC成員國天然橡膠合計月度產量（千噸）

中國天然橡膠月度產量（千噸）42025

年4

月，

ANRPC成員國天然橡膠產量為54

.

01

萬噸，

環比增長4

.

29

%，同比增長3

.

25

%；4

月我國天然橡膠產量為5

.

81

萬噸，環比增長267

.

72

%，

同比增長1

.

00

%；4

月我國天然橡膠消費量為57

.

85

萬噸，

環比減少7

.

01

%，

同比減少1

.

13

%；4

月我國進口天然橡膠數量為5

.

10

萬噸，環比減少11

.

87

%，同比增長40

.

96

%。資料來源：同花順14001200100080060040020001月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月11月12月2020202320212024202220251601401201008060402001月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月11月12月20202023202120242022202570060050040030020010001月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月11月12月20202023202120242022202580070060050040030020010001月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月11月12月202020232021202420222025452025

年5

月波羅的海貨運指數(

FBX)

均值為2123

.

76

點，環比上漲3

.

80

%，

同比下降31

.

56

%；2025

年5

月CCFI（

美東航線）

指數為989

.

49

，

同比下降13

.

49

%，

環比上漲6

.

45

%；

CCFI（

美西航線）

指數為896

.

69

，

同比下降14

.

48

%，

環比上漲10

.

84

%。中國出口集裝箱運價指數（CCFI）波羅的海全球集裝箱運價指數(FBX)1200010000800060004000200001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月

10月

11月

12月2020 2021 2022 2023 2024 2025資料來源：同花順35003000250020001500100050002021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022023-052023-082023-112024-022024-052024-082024-112025-022025-05CCFI:美東航線:當月值 CCFI:美西航線:當月值資料來源：同花順5證券研究報告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN52025

年4

月，

中國橡膠輪胎外胎產量10200

.

20

萬條，

同比增長14

.

03

%，

為近五年同期最高，

環比減少5

.

07

%；2025

年5

月，

全鋼胎產量1182

萬條，

環比減少9

.

63

%，

同比減少1

.

66

%；2025

年5

月，

半鋼胎產量5415

萬條，

環比減少2

.

24

%，

同比減少4

.

02

%。中國半鋼輪胎月度產量（萬條）資料來源：同花順中國橡膠輪胎外胎月度產量（萬條） 中國全鋼輪胎月度產量（萬條）資料來源：鋼聯數據200001800016000140001200010000800060001-2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020232021202420222025700060005000400030002000100001月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月11月12月2020 2021 2022 2023 2024資料來源：鋼聯數據20251500140013001200110010009008007006005001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月202020232021202420222025752025

年5

月，

全鋼胎月度平均開工率58

.

80

%，

環比下降6

.

34

pct，同比下降0

.

06

pct；2025

年5

月，

中國半鋼胎月度平均開工率72

.

53

%，環比下降6

.

68

pct，

同比下降6

.

45

pct。國內輪胎半鋼胎月度開工率（%）國內輪胎全鋼胎月度開工率（%）90807060504030201001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月

12月2020 2021 2022 2023 2024 2025資料來源：同花順90807060504030201001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月

10月

11月

12月2020 2021 2022 2023 2024 2025資料來源：同花順84資料來源：中國海關資料來源：同花順小客車卡客車貿易伙伴名稱出口量占比貿易伙伴名稱出口量占比巴西165.336.04%墨西哥50.004.59%英國157.075.73%阿聯酋48.284.43%沙特阿拉伯124.594.55%沙特阿拉伯47.894.40%德國114.894.19%澳大利亞37.313.43%日本103.653.78%伊拉克37.243.42%俄羅斯103.103.76%尼日利亞36.073.31%法國91.793.35%巴拉圭34.703.19%荷蘭87.113.18%菲律賓31.642.91%西班牙82.283.00%俄羅斯31.422.89%阿聯酋81.912.99%加拿大28.212.59%2025

年4

月，

中國出口新的充氣橡膠輪胎5739

.

00

萬條，

環比減少7

.

87

%，

同比增長5

.

42

%；2025

年4

月，

中國小客車胎對外出口2739

.

28

萬條，

環比減少10

.

94

%，

同比減少2

.

35

%；中國卡客車胎對外出口1089

.

04

萬條，環比減少7

.

61

%，

同比增長4

.

96

%。中國新的充氣橡膠輪胎月度出口量（萬條） 2025年4月我國輪胎出口貿易流向（萬條）700060005000400030002000100001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月

10月

11月

12月2020 2021 2022 2023 2024 20259證券研究報告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN資料來源：米其林官網原廠配套方面，

4

月全鋼胎和半鋼胎整體配套需求略有下滑，

其中美洲市場持續受經濟與地緣政治不確定等因素影響，

配套需求仍急劇下降；

歐洲全鋼胎配套需求同比轉正，

半鋼胎配套需求持續下降；

中國市場受補貼影響半鋼胎配套需求仍保持增長。替換市場方面，

4

月全鋼胎和半鋼胎整體替換需求穩中略增，

其中北美替換市場進口加速，

南美全鋼胎替換需求下降；

歐洲替換銷售市場正在放緩，

但仍保持小幅增長；

中國半鋼胎替換市場需求保持穩定。米其林乘用車輪胎市場需求月度趨勢（4月份）米其林卡客車輪胎市場需求月度趨勢（4月份）資料來源：米其林官網乘用車輪胎市場需求月度同比（2025年4月）

歐洲 北美&中美洲 中國 世界卡客車輪胎市場需求月度同比（2025年4月）歐洲 北美&中美洲 南美洲 世界（除中國）11配套市場-13%-17%+6%-4%配套市場+1%-22%-11%-4%替換市場+1%+9%+1%+1%替換市場+0%+3%-5%+1%乘用車輪胎市場需求年初至今同比（2025年1-4月）卡客車輪胎市場需求年初至今同比（2025年1-4月）配套市場-12%-9%+11%-1%配套市場-9%-16%-4%-6%替換市場+5%+3%-1%+2%替換市場+2%-1%+0%+1%資料來源：百川盈孚資料來源：第一商用車網，同花順資料來源：百川盈孚42025

年4

月，

中國汽油消費量為1137

.

91

萬噸，

環比減少7

.

38

%，

同比減少11

.

91

%；

中國柴油消費量為1512

.

29

萬噸，

環比減少6

.

06

%，

同比減少8

.

42

%；2025

年4

月，

我國重卡市場銷售約8

.

77

萬輛左右，

環比減少21

.

36

%，

同比增長6

.

52

%。中國汽油月度消費量（萬噸） 中國柴油月度消費量（萬噸） 中國重卡銷售量當月值（輛）140013001200110010009008007006001月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月2020 2021 2022 2023 2024 20258001000120014001600180020001月

2月

3月

4月

5月

6月

7月

8月

9月

10月

11月

12月2020 2021 2022 2023 2024 20252500002000001500001000005000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2021202220232024202512資料來源：同花順資料來源：同花順52025

年5

月，

中國物流業景氣指數為50

.

60

%，

環比回落0

.

50

pct。數據反映出，

業務總量指數保持擴張區間運行，

企業微觀經營活力趨穩，

重大項目建設進度有所加快，

后市預期樂觀。2025

年

5

月份，

由中國物流與采購聯合會和林安物流集團聯合調查的中國公路物流運價指數為

105

.

03

點，

環比提升0

.

06

pct，

同比提升2

.

07

pct。從后期走勢看，

公路物流需求有所回穩，

運力供給小幅增長，

運價指數略有回升。從后期走勢看，

運價指數可能小幅震蕩波動。中國物流業景氣指數 中國公路物流運價定基指數當月值6055504540353025201月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月10月11月

12月2020 2021 2022 2023 2024 20251081061041021009896949290132019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-04142025

5資料來源：EIA●據EIA統計，

2025

年5

月，

美國車用成品油消費量均值為8886

.

4

千桶/

天，

環比增長0

.

41

%，

同比減少1

.

44

%；

柴油消費量均值為3634

千桶/

天，

環比減少5

.

10

%，

同比減少1

.

06

%。美國車用成品油消費量（千桶/天）美國柴油消費量（千桶/天）資料來源：EIA40005000600070008000900010000110002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-04200025003000350040004500500055002019-012019-042019-072019-102020-012020-042020-072020-102021-012021-042021-072021-102022-012022-042022-072022-102023-012023-042023-072023-102024-012024-042024-072024-102025-012025-04資料來源：同花順2025

年4

月，

美國乘用車輪胎進口量1540

.

72

萬條，

同比增長10

.

52

%，

環比增長1

.

89

%；

卡客車輪胎進口量589

.

29

萬條，同比增長12

.

47

%，

環比增長0

.

24

%。從進口國來看，

乘用車輪胎方面，

泰國、墨西哥、柬埔寨占據進口國前三地位，

占進口份額的47

.

48

%

；

卡客車輪胎方面，泰國、柬埔寨、越南占據美國進口量前三位，

占進口份額的63

.

05

%。美國乘用車輪胎月度進口量（萬條） 美國卡客車輪胎月度進口量（萬條）資料來源：同花順180016001400120010008006004001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月

10月

11月

12月2021 2022 2023 2024 202570060050040030020010001月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月

10月

11月

12月2021 2022 2023 2024 202515資料來源：同花順歐洲乘用車注冊量當月值（萬輛）資料來源：ETRMA資料來源：ETRMA歐洲乘用車替換胎銷量（萬條）歐洲卡客車替換胎銷量（萬條）42025

年4

月歐洲乘用車注冊量為107

.

72

萬輛，

環比減少24

.

28

%，

同比減少0

.

34

%；據ETRMA公布，

2025

年Q

1

歐洲乘用車替換胎銷量5872

.

7

萬條，

同比增加2

.

53

%，

卡客車替換胎銷量269

.

5

萬條，

同比減少3

.

68

%。從乘用車注冊量及米其林市場需求觀測值等數據來看，

一季度歐洲替換胎在乘用車方面需求延續向好，

卡客車需求較弱。1601401201008060402001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20212022202320242025700065006000550050004500400035003000Q1Q2Q3Q420212022202320242025380360340320300280260240220200Q1Q2Q3Q42021202220232024202516證券研究報告HTTP://WWW.LONGONE.COM.CN1

）

賽輪輪胎：

關于增資控股華東（

東營）

智能網聯汽車試驗場有限公司暨關聯交易的進展公告2025

年2

月24

日，

賽輪輪胎董事會審議通過增資控股華東試驗場議案，

并于3

月18

日經臨時股東大會批準。5

月9

日，

華東試驗場股東會通過《股權調整方案》，

同意賽輪輪胎成為控股股東。華東試驗場已完成工商變更登記，

取得新營業執照。注冊資本為

8

.

68

億元，

經營范圍涵蓋智能網聯汽車測試、無人駕駛技術開發、輪胎檢測等業務。（

來源：

公司公告）2

）

中策橡膠：

中策橡膠鳴鑼上市6

月5

日，

中策橡膠在上海證券交易所主板掛牌上市，

融資額為40

.

66

億元。據披露，

這些資金將重點用于高性能子午線輪胎綠色5

G

數字工廠項目、年產250

萬套全鋼子午線載重輪胎生產線項目、中策橡膠（

建德）

有限公司春秋廠區改擴建及倉儲配套項目。公司發行價為46

.

50

元/

股，

首日開盤高開22

.

58

%，

收報49

.

68

元/

股。（

來源：

中國證券網，

財聯社）3

）

風神股份：

籌劃2025

年度向特定對象發行A股股票6

月12

日，

風神股份披露正在籌劃向特定對象發行A股股票相關事項，

以支持高性能巨型工程子午胎擴能增效項目建設。公司擬向不超過35

名特定投資者發行股票，

擬發行的A股股票數量不超過本次發行前公司總股本的30

%。據介紹，

風神股份此次募投項目“

高性能巨型工程子午胎擴能增效項目”

主要投向巨型工程子午胎，

產品尺寸均在49

英寸以上，

項目建成達產后，

可形成年產2

萬條巨型工程子午胎的產品規模。盈利能力方面，

項目內部收益率有望超過22

%。（

來源：

中國證券網）184

）

南非對三國輪胎征臨時反傾銷稅6

月13

日消息，

近日，

南非國際貿易管理委員會(

ITAC)

宣布了一項重要決定，

即對來自泰國、越南和柬埔寨的部分輪胎產品征收臨時反傾銷稅。這一舉措的背后，

是南非輪胎產業面臨的一場貿易挑戰。ITAC表示，

此次臨時關稅的征收將實施六個月，直至全面調查得出最終結果。這一決定旨在保護南部非洲關稅同盟(

SACU)

內的國內輪胎制造行業，

防止其因傾銷進口產品而遭受

實

質

性

損

害

，

其

中

森

麒

麟

輪

胎

（

泰

國

）

/

通

用

橡

膠

（

泰

國

）

/

玲

瓏

（

泰

國

）

/

賽

輪

（

泰

國

）

分

別

實

施7

.

72

%/

5

.

37

%/

7

.

88

%/

8

.

78

%

臨時從價稅。（

來源：

炭黑產業網）5

）

多家汽車生產企業就“

支付賬期不超過

60

天”

作出承諾中國一汽、東風