第七章證券投資技術分析

學習目標:

章節(jié)內(nèi)容學習要求知識點

證券投資技術分析的基本假設和基本要素；

第一節(jié)K線理論掌握

K線埋論；

第二節(jié)切線理論掌握切線理論;

1.技術分析概念

是以證券市場過去和現(xiàn)在的市場行為為分析對象，應用數(shù)學和邏輯的方法，探索出一些典型變化規(guī)律，

并據(jù)此預測證券市場未來變化趨勢的技術方法。

2.三大假設

技術分析是證券投資分析中常用的?種分析方法，但技術分析以三大假設為理論依據(jù)，即：市場行為

涵蓋一切信息:證券價格沿趨勢移動;歷史會重演,

第一節(jié)K線理論

LK線的畫法

(1)HK線的畫法

聯(lián)陰線

圖7.1K線的兩種常見形狀

(2)畫日K線需要的幾個價格

口開盤價是指每個交易日的第一筆成交價格,口收盤價是指每個交易日的最后一筆成交價格,口最高

價和日最低價是每個交易日成交股票的最高成交價格和最低成交價格。四個價格中，收盤價是最重要的,

很多技術分析方法只關心收盤價，而不理會其余三個價格。

(3)周K線圖等的畫法

周K線圖就是將是周第一個交易日的開盤價作為周開盤價，每周最后一個交易R的收盤價作為周收盤

價，一周內(nèi)的最高價為周最高價，一周內(nèi)的最低價為周最低價。

月K線圖就是將每月第一個交易日的開盤價作為月開盤價，每月最后一個交易日的收盤價作為月收盤

價，一個月內(nèi)的最高價為月最高價，一個月內(nèi)的最低價為月最低價。周K線和月K線的優(yōu)點是反映趨勢和

周期比較清晰。

(4)畫K線必須明確的要點

①上影線的位置由最高價確定,上影線的長度是最高價到實體上邊的距離；下影線的位置由最低價確

定，下影線的長度是最低價到實體下邊的距離。

②實體的位置由開盤價和收盤價確定；實體的形狀是矩形，但矩形的寬窄沒有限制；實體的長度是開

盤價與收盤價之間的距離。

③實體的陰陽由開盤價和收盤價的關系確定：開盤價低于收盤價為陽線；開盤價高于收盤價為陰線。

2.單根K線的應用

讀懂單根K線的含義是進行K線分析的基礎，用單獨一根K線衡量多空雙方優(yōu)勢、主要從實體的長短、

陰陽,上下影線的長短及實體的長短與上下影線長短之間的關系等幾個方面進行。一般來說，上影線越長,

下影線越短，陽線實體越短或陰線實體越長，越有利于空方占優(yōu);上影線越短，下影線越長，陰線實體越

短或陽線實體越長，越有利于多方占優(yōu)。上影線和下影線相比的結果，可以判斷多方和空方的優(yōu)勢對比。

上影線長于下影線，利于空方；下影線長于上影線，則利于多方。

（1）光頭光腳陽線

常在上漲初期、回調(diào)結束或盤整的時候出現(xiàn),上下價位窄幅波動，表示買方力量逐步增加，買賣雙方

多頭力量暫時略占優(yōu)勢。光頭光腳陽線經(jīng)常出現(xiàn)在脫離底部的初期、回調(diào)結束后的再次上漲，及高位拉升

階段，有時也在嚴重超跌后的大力反彈中出現(xiàn)。這種K線說明多方已經(jīng)取得了決定性勝利，這是一種漲勢

的信號，如果這條長陽線出現(xiàn)在一段盤局的末端，它所包含的內(nèi)容將更有說服力。

00

圖7.2小陽與長陽

（2）光頭光腳陰線

光頭光腳小陰線在下跌初期、橫盤整理或反彈結束時出現(xiàn)，表示賣方力量有所增加，空方力量略占優(yōu)

勢，光頭光腳陰線經(jīng)常出現(xiàn)在頭部開始下跌初期、反彈結束后或最后打壓過程中，表示空方力量強勁，多

方亳無抵抗。

:0

圖7.3小陰與長陰

（3）光頭陽線

當收盤價與最高價相等時,就會出現(xiàn)這種K線，它沒有上影線，常常出現(xiàn)在底部或市場調(diào)整完畢時，

反映股價在低位獲得支撐。

圖/4光頭陽線

（4）光頭陰線

當開盤價與最高價相同時,就會出現(xiàn)這種K線，它沒有上影線，常常出現(xiàn)在下跌途中、市場頂部或整

理震蕩行情中，表示空方力量強大，在下跌過程中受到了買方的抵抗。

□

圖7.5光頭陰線

（5）光腳陽線

當開盤價與最低價相同時，就會出現(xiàn)這種K線，它沒有卜影線。常出現(xiàn)在上漲途中、上漲末期或股價

從低位啟動遇到密集成交區(qū)，上影線和實體的比例可以反映多方遇阻的程度.

圖7.6光腳陽線

（6）光腳陰線

當收盤價與最低價相同時，就會出現(xiàn)這種K線，它沒有卜影線。莊家拉高出貨時常常會出現(xiàn)此種形態(tài),

通常此形態(tài)會出現(xiàn)在階段性的頭部和震倉洗盤中。

圖7.7光腳陰線

(7)十字星

是一個值得警惕、隨時可能改變趨勢方向的K線圖形。十字星分為兩種，一種是大十字星,它有很長

的上下影線，表明多空雙方爭斗激烈，最后回到原處，后市往往有變化。另一種是小十字星,它的上下影

線較短，表明窄幅盤整，交易清淡。

-----------H

(1)(2)

圖7.8十字星

(8)T字型與倒T字型

沒有實體，而且沒有上影線或者沒有下影線，形狀像英文字母T。若收盤價高于昨日收盤價，則是紅

“T”；與昨日收盤價相同時，若昨日為紅線，今日則為紅“T”，昨日為綠線，今日則為綠“T”；低于

昨口收盤價，以綠表示。T字型常常出現(xiàn)在市場的底部或頂部;倒T字型常常出現(xiàn)在頂部或橫盤整理

史，

(1)(2)

圖7.9T字型與例T字型

(9)一字型

當收盤價、開盤價、最高價、最低價4個價格相等時,就會出現(xiàn)這種K線圖。在存在漲跌停板制度時,

當一只股票一開盤就封死在漲跌停板上，而且一天都不打開時，就會出現(xiàn)這種K線，同十字星和T字型K

線一樣，一字型K線同樣沒有實體。

3.多根K線的應用

無論是兩根K線、三根K線甚至多根K線，都是以各根K線的相對位置和陰陽來推測行情的。

對于兩根K線的組合來說，第二天的K線是進行行情判斷的關鍵°簡單地說，第二天多空雙方爭斗的

區(qū)域越高，越有利于上漲；越低，越有利于下跌。

總之，無論K線的組合多復雜，考慮問題的方式是相同的，都是由最后一根K線相對于前面K線的位

置來判斷多空雙方的實力大小。K線多的組合要比K線少的組合得出的結論可靠。

第二節(jié)切線理論

1.趨勢分析

(1)趨勢的含義

趨勢是指股票價格的波動方向。若確定了一段上升或下降的趨勢，則股價的波動必然朝著這個方向運

動，上升行情中，雖然也時有下降，但不影響上升的大方向；同樣，下降行情中也可能上升，但不斷出現(xiàn)

的新低使下降趨勢不變。一般來說，市場變動不是朝一個方向直來直去，中間肯定要有曲折，從圖形上看

就是一條曲折蜿蜒的折線，每個折點處就形成一個峰或谷。由這些峰和谷的相對高度，可以看出趨勢的方

回，

(2)趨勢的方向

①上升方向。加果價格圖形中后面的峰和谷都高干前面的峰和谷，此時的趨勢就屬干上升方向，也就

是市場工常說的一底比一底高,或底部抬高。

②下降方向。如果價格圖形中后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，此時的趨勢就屬于卜.降方向，也就

是市場上常說的一頂比一頂?shù)?，或頂部降低?/p>

③水平方向。

(3)趨勢的類型

①主要趨勢。是趨勢的主要方向，也是價格波動的大方向。投資者必須弄清楚主要趨勢才能做到順勢

而為。主要趨勢是股價波動的大方向，一般持續(xù)的時間比較長。

②次要趨勢。次要趨勢是在主要趨勢中進行的調(diào)整。它與主要趨勢的運動方向相反,并對其產(chǎn)生一定

的牽制作用，因而又被稱為價格的修正趨勢。

③短暫趨勢。短暫趨勢是在次要趨勢中進行的調(diào)整。短暫趨勢與次要趨勢的關系就如同次要趨勢與主

要趨勢的關系一樣。

2.支撐線和壓力線

(1)支撐線和壓力線的含義

支撐線乂稱為抵抗線，是指當股價下跌到某個價位附近時，會出現(xiàn)買方增加、賣方減少的情況，從而

使股價停止下跌，甚至有可能回升。這個起著阻止股價繼續(xù)下跌的價格就是支撐線所在的位置。支撐線起

到了阻止股價繼續(xù)下跌的作用。

壓力線又稱為阻力線，是指當股價I：漲到某個價位附近時，會出現(xiàn)賣方增加、買方減少的情況，從而

使股價停止上漲，甚至有可能回落。這個起著阻止股價繼續(xù)上漲的價格就是壓力線所在的位置。壓力線起

到了阻止股價繼續(xù)上漲的作用。

圖7.11支掛線和壓力線

(2)支撐線和壓力線的作用

支撐線和壓力線的作用是阻止或暫阻止股價朝一個方向繼續(xù)運動。股價的變動是有趨勢的，要維持這

種趨勢，保持原來的變動方向，就必須沖破阻止其繼續(xù)向前的障礙。比如說，要維持下跌行情，就必須突

破支撐線的阻力和干擾，創(chuàng)造出新的低點；要維持上升行情，就必須突破上升壓力線的阻力和干擾，創(chuàng)造

出新的高點。

在上升趨勢中，如果下一次未創(chuàng)新高，即未突破壓力線，這個上升趨勢就已經(jīng)處在很關鍵的位置了。

如果往后的股價又向下突破了這個上升趨勢的支撐線，這就產(chǎn)生了一個很強烈的趨勢有變的警告信號。這

通常意味著這一輪上升趨勢已經(jīng)結束，下一步的走向是下跌。

同樣，在下降趨勢中，如果下一次未創(chuàng)新低，即未突破支撐線，這個下降趨勢就已經(jīng)處于很關鍵的位

置如果下一步股價向上突破了這次下降趨勢的壓力線，這就發(fā)出了這個下降趨勢將要結束的強烈信號，

股價的下一步將是上升的趨勢。

支撐線和壓力線是可以相互轉化的,一條支撐線如果被跌破，那么這一支撐線將成為壓力線；同理

一條壓力線被突破，這個壓力線將成為支撐線。這說明支撐線和壓力線的地位不是一成不變的，而是可以

改變的，條件是它被有效的、足夠強大的股價變動突破。

(3)支撐線和壓力線的確認和修正

一般來說，一條支撐線或壓力線對當前影響的重要性有三個方面的考慮:

一是股價在這個區(qū)域停留時間的長短:

二是股價在這個區(qū)域伴隨的成交量大小;

三是這個支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時間距離當前這個時期的遠近。

很顯然，股價停留的時間越長、伴隨的成交量越大、離現(xiàn)在越近，這個支撐或壓力區(qū)域自當前的影響

就越大；反之就越小。上述三個方面是確認一條支撐線或壓力線的重要識別手段。

有時，由于股價的變動，會發(fā)現(xiàn)原來確認的支撐線或壓力線可能不真正具有支撐或壓力的作用，比如

說不完全符合上面所述的三個條件，這時，就有一個對支撐線和壓力線進行調(diào)整的問題，這就是支撐線和

壓力線的修正。

對支撐線和壓力線的修正過程，其實是對現(xiàn)有各個支撐線和壓力線重要性的確認。每條支撐線和壓力

線在人們心目中的地位是不同的，這為買賣提供了一些依據(jù)，不至于僅憑直覺進行買賣決策。

3.趨勢線和軌道線

（1）趨勢線的含義

趨勢線是在圖形上每一個波浪頂部最高點間，或每一個谷底最低點間的直切線,在1二升趨勢中，將兩

個低點連成一條直線，就得到上升趨勢線。在下降趨勢中，將兩個高點連成一條直線，就得到下降趨勢線。

圖7.13上升趨勢線和下降趨勢線

（2）趨勢線的作用

①對價格今后的變動起約束作用，使價格總保持在這條趨勢線的上方或下方。實際上，這就是起支撐

和壓力的作用。

②一勢線被突破后，就說明股價下一步的走勢將要反轉。越重要、越有效的趨勢線被突破，其轉勢的

信號越強烈。被突破的趨勢線原來所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角色。

要得到一條真正起作用的趨勢線，要經(jīng)過多方面的驗證才能最終確認，不合條件的一般應刪除。

首先,必須確實有趨勢存在c也就是說，在上升趨勢中，必須確認出兩個依次上升的低點；在下降趨

勢中，必須確認兩個依次下降的高點，才能確認趨勢的存在。

其次,畫出直線后，還應得到第三個點的驗證才能確認這條趨勢線是有效的。一般來說，所畫出的直

線被觸及的次數(shù)越多，其作為趨勢線的有效性越能得到確認，用它進行預測越準確有效。另外，這條直線

延續(xù)的時間越長，越具有有效性,

（3）軌道線的含義

軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢線的一種方法。在已經(jīng)得到趨勢線后，通過第一個峰和谷可

以作出這條趨勢線的平行線，這條平行線就是軌道線。

在兩條平行的阻力線與支撐線之間所形成的范圍，可稱之為“趨勢軌道”，也可分為“上升軌道”與

“下降軌道

（4）軌道線的作用

軌道的作用是限制價格的變動范圍,讓它不能遠離得過分。一個軌道一旦得到確認，那么價格將在這

個通道里變動。如果I:面的或下面的直線被突破，就意味著將有一個大的變化。與突破趨勢線不同,對軌

道線的突破并不是趨勢反轉的開始,而是原來趨勢加速的開始,即原來的趨勢線的斜率將會增加，趨勢線

的方向將更加陡峭。

軌道線的另一個作用是提出趨勢轉向的警報。如果在一次波動中未觸及軌道線，離得很遠就開始掉頭,

這往往是趨勢將要改變的信號。這說明，市場已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維持原有的上升或下降的趨勢了。

軌道線也有一個被確認的問題。一般而言，軌道線被觸及的次數(shù)越多，延續(xù)的時間越長,其被認可的

程度和重要性越高。

軌道線和趨勢線是相互合作的一對°很顯然，先有趨勢線，后有軌道線。趨勢線比軌道線重要。趨勢

線可以單獨存在，而軌道線則不能單獨存在。

4.黃金分割線和百分比線

（1）黃金分割線

黃金分割線是水平方向的直線，它提前提供了支撐線和壓力線所在的價位，至于何時達到這個價位，

投資者并不關心。得到黃金分割線的第一步是記住以下特殊數(shù)字：

0.1910.3820.5000.6180.809

1.1911.382L6181.8092.000

這些數(shù)刀展3晟H618、1.382、1.618最為重要,股價極為容易在由這四個數(shù)產(chǎn)生的黃金分割線

處立生支撐和壓力。

黃金比0.382和0.618是反映股市變化的重要轉折點。當段價漲勢趨近或達到38.2%和61.8%時，反

跌很可能出現(xiàn)。反之，當股價跌勢趨近或達到38.2%和61.8%時，反彈的可能性很大。

例如，股市行情下跌結束后，股價最低價為10元，那么股價上升時，可預算出股價上升后反跌的可

能價位分別為：

10X(1+19.1%)=11.91（元）

10X(1+38.2%)=13.82（元）

10X(1+61.8%)=16.18（元）

10X(14-80.9%)=18.09（元）

10X(1+100%)=20(元)

(2)百分比線

百分線考慮問題的出發(fā)點是人們的心理因素和一些整數(shù)位的分界點。當股價持續(xù)向上漲到一定程度，

肯定會遇到壓力；遇到壓力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。黃金分割提供了幾個價位，百分比線

也提供了幾個價位。

以當次上漲開始的最低點和開始向下I可撤的最高點兩點之間的差，分別乘以幾個特殊的百分比數(shù)，就

可以得到未來支撐可能出現(xiàn)的位置。

例如，某只股票的低點價位是10元，高點是20元，這些分數(shù)一共有10個，它們是1/81/43/8

1/25/83/47/811/32/3。

這里的百分比線中，以1/2、1/3、2/3三條最為重要。在很大程度上，回撤到1/2、1/3、2/3是人們

的一種心理傾向。如果沒有回撤到1/3以下,就好像沒有回向夠似的;如果已經(jīng)回撤了2/3,人們自然會

認為己經(jīng)回撤夠了。

學習目標：

章節(jié)內(nèi)容學習要求知識點

第三節(jié)形態(tài)理論掌握形態(tài)理論

掌握技術分析的主要指標

第四節(jié)技術指標

了解技術指標的本質(zhì)與應用法則

第二節(jié)形態(tài)理論

1.反轉突破形態(tài)包括:

(1)雙重頂形態(tài)

(2)雙重底形態(tài)

(3)頭肩頂(底)形態(tài)

(4)三重頂(底)形態(tài)

(5)圓弧頂(底)形態(tài)

(6)V形反轉形態(tài)

2.雙重頂形態(tài)

雙重頂就是常說的M頭，一共出現(xiàn)兩個頂，也就是兩個相同高度的高點，是一種極為重要的反轉形態(tài),

如羽所示。

3.雙重底形態(tài)

雙重底就是常說的W底，只是將雙重頂?shù)罐D過來，下跌趨勢結束出現(xiàn)反彈，然后再度下跌，跌勢趨于

緩和，在前次低價附近止跌，開始向上回升，如圖7.17所示。

圖7.17雙重底

4.頭肩頂(底)形態(tài)

(1)頭肩頂

圖7.18頭肩頂

頭肩頂形態(tài)的意義：

頭肩頂形態(tài)是一個長期趨勢的轉向形態(tài)，一般出現(xiàn)在一段升勢的盡頭。一般來說，頭肩頂中的左肩與

右肩高點大致相等，有時右肩較左肩低，即頸線向卜傾斜：就成交量而言，左肩最大，頭部次之，而右肩

成交量最小，即呈梯狀遞減;同時突破頸線不一定需要大成交量配合，但日后繼續(xù)下跌時，成交量會放大。

當頸線被突破，反轉確認以后，大勢將下跌。股價將至少跌到與形態(tài)高度相等的距離，即；從頭到頸線的

直線距離，也稱作頭肩頂形態(tài)的形態(tài)高度。

（2）頭肩底

是頭肩頂?shù)牡罐D形態(tài)，是一個可靠的買進時機。如圖7.19所示。

圖中L2為頸線，頸線被突破，反轉形態(tài)確認，從突破點算起，股價至少要漲到與形態(tài)高度相等的距離,

即，從頭到頸線的直線距離，也是頭肩底形態(tài)的形態(tài)高度。

5.三重頂（底）形態(tài)

三重頂（底）形態(tài)是雙重頂（底）形態(tài)的擴展形式，由三個一樣高或一樣低的頂和底組成。三重頂（底）

形態(tài)與雙重頂（底）形態(tài)有相似的地方，只是前者比后者多“折騰”了一次，如圖7.20所示。

圖7.20三重頂和三重底

6.圓弧頂（底）形態(tài)

圓弧形又稱為碟形、圓形或碗形等。將股價在一段時間的頂部高點用折線連起來，每一個局部的高點

都考慮到，我們有時可能得到一條類似圓弧的弧線，蓋在股價之上；將每個局部的低點連在一起也能得到

一條弧線，托在股價之下，如圖7.21所示。

圖7.21圓弧頂和圓瓠底

圓弧形態(tài)在實際中出現(xiàn)的機會較少，但是一旦出現(xiàn)則是絕好的機會,它的反轉深度和高度是不可測的,

這一點同前面幾種形態(tài)有一定區(qū)別。

在圓弧形態(tài)形成的過程中，成交量的變化都是兩頭多，中間少。越靠近頂部或底部成交量越少，到達

頂或底時成交量達到最少。在突破后的一段，都有相當大的成交量；形態(tài)完成后，行情多屬暴發(fā)性，邈

急速，中間極少出現(xiàn)回檔或反彈:同時，圓弧形態(tài)形成所花的時間越長，今后反轉的力度就越強,一般來

說，應該與一個頭肩形態(tài)形成的討間相當。

7.V形反轉形態(tài)

V形和倒V形

它往往出現(xiàn)在市場劇烈的波動之中。無論V形頂還是V形底的出現(xiàn)，都沒有一個明顯的形成過程，沒

中間那一段過渡性的橫盤過程，其關犍轉向過程僅2?3個交易日,有時甚至在1個交易口內(nèi)完成整個轉

向過程，這一點同其他反轉形態(tài)芍較大的區(qū)別，是一種很難預測的反轉形態(tài)，如圖所示。

V形走勢的一個重要特征是衽轉勢點必須有大成交量的配合,且成交量在圖形上形成倒V形。若沒有

大成交量，則V形走勢不宜信賴.

8.持續(xù)整理形態(tài)

與反轉突破形態(tài)不同，持續(xù)整理形態(tài)描述的是，在股價向一個方向經(jīng)過一段時間的快速運行后，不再

繼續(xù)原趨勢，而在一定區(qū)域內(nèi)上下窄幅波動，等待時機成熟后再繼續(xù)前進。這種運行所留下的軌跡稱為整

理形態(tài)。三角形、矩形是著名的整理形態(tài)。

9.三角形態(tài)

三角形態(tài)是屬于持續(xù)整理形態(tài)的一類形態(tài)，主要分為三種：對稱三角形、上升三角形和下降三角形。

第一種有時也稱正三角形，后兩種合稱直角三角形.

（1）對稱三角形

對稱三角形大多發(fā)生在一個大趨勢進行的途中，它表示原有的趨勢暫時處于休整階段，之后還要隨著

原趨勢的方向繼續(xù)行動。因此，見到對稱三角形后，股價今后走向最大的可能是沿原有的趨勢方向運動。

從圖中可以看出，對稱三角形有兩條聚攏的直線,上面的向下傾斜，起壓力作用；下面的向上傾斜，

起支撐作用。兩條直線的交點稱為“頂點”，正如趨勢線確認要求第三點驗證一樣，對稱三角形一般應有

貴個轉折點（如圖中的A、B、C、D、E、F）,這樣上下兩條宜線的支撐和壓力作用才能得到驗證。

（2）上升三角形

上升三角形是對稱三角形的變形。兩類三角形的下方支撐線同是向上發(fā)展，不同的是上升三角形的上

方阻力線并非是向下傾斜的，而是一條水平直線,如圖所示。

圖7.25上升三角形

(3)下降三角形

下降三角形與上升三角形正好反向，是看跌的形態(tài)。它的基本內(nèi)容同上升三角形可以說完全相似，只

是方向相反,如圖7.26所示。

圖7.26下降三角形

下降三角形的成交量一直十分低沉，突破時不必有大成交晝配合。另外，如果股價原有的趨勢是向上

的，則遇到下降三角形后，趨勢的判斷有一定的難度；但如果在上升趨勢的末期,出現(xiàn)下降三角形后，可

以看成是反轉形態(tài)的頂部。

10.矩形

矩形又叫箱形,也是一種典型的整理形態(tài)。圖7.27是矩形的簡單圖示。股票價格在兩條橫著的水平

直線之間上下波動，作橫向延伸的運動。矩形形成之初多空雙方全力投入，各不相讓。

圖7.27矩形

矩形的突破也有一個確認的問題。當股價向上突破時，必須有大成交量的配合方可確認，而向下突破

則不必有成交量增加:當矩形突破后，其漲跌幅度通常等于矩形本身寬度,這是矩形的測算功能。面對突

破后股價的反撲，矩形的上下界線同樣具有阻止反撲的作用。

第四節(jié)技術指標

1.技術分析的主要指標

(1)價格平滑指標:移動平均線(MA)、指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)

(2)買賣能量指標：威廉指標(WMS)、隨機指標(KDJ)、相對強弱指標(RSI)

（3）市場動力指標:心理線指標（PSY）、能量潮指標（CBV）

2.移動平均線

移動平均線（MovingAverage,MA）是指用統(tǒng)計分析的方法,將一定時期內(nèi)的證券價格（指數(shù)）加

以平均，并把不同時間的平均值連接起來，形成一根移動平均線，用以觀察證券價格變動趨勢的一種技術

指標。

3.移動平均線的特點

（1）趨勢的特性。MA是起落相當平穩(wěn)，向上的移動平均線通常是緩緩地向上，向下的移動平均線則

會緩緩朝下。

（2）穩(wěn)定性和滯后性。

通常越是長期的MA,越能表現(xiàn)穩(wěn)定的特性,即MA不輕易往上往下，股價漲勢真正明朗了，MA才會

往上延伸；而且經(jīng)常在股價開始回落之初，MA卻是向上的，等股價落勢顯著時，才見移動平均線走下坡,

這是移動平均線最大的特色，但也因此使得MA有延遲反應的特性。

（3）助漲助跌性和支撐壓力性。

當價格突破了MA時，無論是向上突破還是向下突破，價格有繼續(xù)向突破方向再走一陣的愿望，這就

是MA助漲助跌性。這其實具有了支撐線和壓力線的特性。MA被突破，實際上是支撐線和壓力線的突破，

只不過MA是曲線，而不是直線。

4.移動平均線的應用

經(jīng)典的使用移動平均線的方法是葛蘭威爾法則（簡稱葛氏法則,見圖7.28）。其內(nèi)容有以下方面：

圖7.28葛蘭威爾移動平均線動用法則

（1）MA從下降開始走平，股價從下上穿平均線（1點處）；股價跌破平均線，但平均線呈上升態(tài)勢

（2點處）；股價連續(xù)上升遠離平均線，突然下跌，但在平均線附近（3點處）再度上升；股價跌破平均

線并連續(xù)暴跌，遠離平均線（4點處）。以上四種情況均為買入信號。

圖7.28葛蘭威爾移動平均線動用法則

（2）移動平均線呈上升狀態(tài)，股價突然暴漲且遠離平均線（5點處）；平均線從上升轉為盤局或下

跌，而股價向下跌破平均線（6點處）；股價走在平均線之下，且朝著平均線方向上升，但未突破平均線

又開始下跌（7點處）；股價向上突破平均線，但又立刻向平均線回跌，此時平均線仍持續(xù)下降（8點處）。

以上四種情況均為賣出信號。

5.移動平均線的組合應用

(1)黃金交叉與死亡交叉

一般情況下，投資者可以利用短期和長期兩種移動期均線期交叉情況來決定買進和賣出的時機。當現(xiàn)

在價位站穩(wěn)在長期與短期MA之上，短期MA又向上突破長期MA時，為買進信號，此種交叉稱為“黃金交

叉”；反之，若現(xiàn)在價位處于長期與短期MA之下，短期MA又向下突破長期MA時，則為賣出信號，此種

交叉稱之為“死亡交叉”。

(2)長、中、短期MA的組合使用

在實際應用中，常將長期MA(250日)、中期MA(50日)、短期MA(10日)結合起來使用,分析它

們的相互關系。三種MA的移動方向有時趨于一致，有時不一致，可從方向一致和方向不一致兩種情況來

分析、研判。

6.指數(shù)平滑異同移動平均線

指數(shù)平滑異同移動平均線(MACD)是利用快速移動平均線和慢速移動平均線,在一段上漲或下跌行情

中兩線之間的差距拉大，而在漲勢或跌勢趨緩時兩線又相互接近或交叉的特征，通過雙重平滑運算后研判

買賣時機的方法。

7.指數(shù)平滑異同移動平均線的計算公式

MACD由正負差(DIF)和異同平均數(shù)(DEA)兩部分組成，DIF是核心,DEA是輔助。

DIF是快速平速移動平均線與慢速平速移動平均線的差。在實際應用MACD時，常以12日EMA為快速

移動平均線，26日EMA為慢速移動平均線。

2_H_

今日EMA(12)=京IX今日收盤價昨日EMA(12)

211

今日EMA(26)=26+1X今日收盤價+26+1X昨日EMA(26)

DIF=EMA(12)-EMA(26)

2￡

今日DEA=10X今日DIF+10X昨日DEA

理論上，在持續(xù)的漲勢中，12FlEMA線在26日EMA線之上，期間的正離差值(+DIF)會越來越大；

反之，在跌勢中，離差值可能變負(-DIF),其絕對值也越來越大。而當行情開始回轉時，正或負離差

值將會縮小。MACD正是利用正負離差值與離差值的9日平均線的交叉信號作為買賣行為的依據(jù)。

8.指數(shù)平滑異同移動平均線的應用法則

(1)以DIF和DEA的取值和這兩者之間的相對取值對行情進行預測。

①DIF和DEA均為正值時，屬多頭市場。DIF向上突破DEA是買入信號；DIF向下跌破DEA只能認為是

回落，做獲利了結。

②DIF和DEA均為負值時，屬空頭市場。DIF向下突破DEA是賣出信號；DIF向上穿破DEA只能認為是

反彈，做暫時補空。

③當DIF向下跌破0軸線時，此為賣出信號,即12日EMA與26日EMA發(fā)生死亡交叉；當DIF上穿0

軸線時,為買入信號，即12日EMA與26日EMA發(fā)牛黃金交叉。

(2)指標背離原則。

如果DIF的走向與股價走向相背離，則此時是采取行動的信號。當股價走勢出現(xiàn)2個或3個近期低點

時，而DIF（DEA）并不配合出現(xiàn)新低點，可做買；當股價走勢出現(xiàn)2個或3個近期高點時，而DIF（DEA）

并不配合出現(xiàn)新高點，可做賣。

9.威廉指標

威廉指標（WUS）通過分析一段時間內(nèi)股價高低價位和收盤價之間的關系,來度量股市的買賣能量,

以比作為短期投資信號的一種技術指標.

（1）威廉指標的計算公式

WS(n)=44XI00

H-Ln

式中：。為當天的收盤價；口幾、乙九分別為最近n日內(nèi)（包括當天）出現(xiàn)的最高價和最低價；n為選

定的時間參數(shù)，一般為14口或20口。

（2）威廉指標（WMS）的含義:

是當天的收盤價在過去的一段時日的全部價格范圍內(nèi)所處的相對位置。如果WMS的值比較小，則當天

的價格處在相對較高的位置L要小回落;如果怖S的值較大，則說明當天的價格在相對較低的位置.，要注

意反彈。WMS的取值范圍為0?100。

（3）威廉指標的應用法則

從WMS的取值方面考慮：

①當WMS高于80盹，處于超賣狀態(tài)，行情即將見底，應當考慮買進。

②當WMS低于20時，處于超買狀態(tài)，行情即將見頂，應當考慮賣出。

10.隨機指標

隨機指標（KDJ）是以最高價、最低價及收盤價為基本數(shù)據(jù)進行計算,得出K值、D值和J值，在坐標

圖上連接這些數(shù)值對應的點位，形成一個完整的、能反映價格波動趨勢的KDI曲線。

（1）隨機指標的計算

隨機指標的計算比較復雜，首先要計算周期內(nèi)（n日、n周等）的未成熟隨機指標（RSV）值，然后再

計算K值、D值、J值等，下面簡單介紹計算過程。

RSV（n）=4x100

對RSV進行3日指數(shù)平滑移動平均，得到K值：

今日K值=2/3X昨日K值+1/3X今日RSV

對K值進行3日指數(shù)平滑移動平均，得到D值：

今日D值=2/3X昨日D值+1/3X今日K值

式中：。為當天的收盤價；Hn、5分別為最近n日內(nèi)（包括當天）出現(xiàn)的最高價和最低價；n為選

定的時間參數(shù)，一般為14日或2D日。

J指標是K指標加上一個修正值，計算公式為：

J=3D-2K

（2）隨機指標的應用法則

①從K、D的取值方面考慮

K、D的取值范圍都是。?100,將其劃分為幾個區(qū)域：80以上為超買區(qū)，20以下為超賣區(qū)，其余為徘

徊區(qū)。K、D值大于50時，市場為強勢，股價多為大漲小跌，應買入或補倉；反之亦然。

②從K、D指標曲線的形態(tài)方面考慮

當K、D指標在較高或較低的位置形成頭肩形和多重頂（底）時，是采取行動的信號。這些形態(tài)一定

要在較高位置或較低位置出現(xiàn)，位置越高或越低，結論越可靠。

③從K、D指標的交叉方面考慮

K線與I）線的關系就如同股價與MA的關系一樣，也有死亡交叉和黃金交叉的問題。K線與D線的交叉

位置應該比較低（高），若在超賣（買）區(qū)，位置越低（高）越好。K線與D線相交的次數(shù)越多越好，以

兩次為最少。K線在D線已經(jīng)抬（低）頭向上（下）時與D線相交，比D線還在下降（卜.升）時與力相交

要可靠得多。

④從K、D指標的背離考慮

當K、D處在高位或低位時，若出現(xiàn)與股價走向背離，是采取行動的信號。當K、D處在高（低）位并

形成兩個依次向下（上）的峰（谷），而此時股價還在上漲（下跌），這是頂（底）背離，為賣出（買入）

信號。

（3）隨機指標的研判方法

①K值。K值在%左右，從D值左方向下交叉I）值為短期的賣出信號；K值在絲左右，從I）值右方向

上交叉D值為短期福進信號。K值在50以下,一底比一底高，并自下往上連續(xù)2聯(lián)交叉D值時，股價漲

幅會較大；反之亦然。

②D值。D值是一條慢線，D值大于%便是超買，股價短期可能下跌；D值小于絲便是超賣，股價短

期可能向上反彈；D值大于叫時，股價極易產(chǎn)生瞬間回檔;D值小于叵時，股價極易產(chǎn)生瞬間反彈。

11.相對強弱指標

相對強弱指標（RSI）以某一特定時期內(nèi)股價的變動情況推測價格未來的變動方向,并根據(jù)股價漲跌

幅度顯示市場的強弱。

（1）相對強弱指標的計算

RSI將n日內(nèi)每日收盤價漲數(shù)（即當日收盤價高于前日收盤價）的總和作為買方總力量A,而n日內(nèi)

每日收盤價跌數(shù)（即當日收盤價低于前日收盤價）的總和作為賣方總力量5。

A=n個數(shù)字中正數(shù)之和

B=n個數(shù)字中負數(shù)之和X（-1）

A

RSI（n）=--------X100

RSI實際上是表示股價向上波動的幅度占總波動的百分比。如果比例大就是強市，否則就是弱市。RSI

的參數(shù)一般取5日、9日、14日等。RSI的取值范圍介于。?100之間。

（2）相對強弱指標的應用法則

①兩條或多條不同參數(shù)的RSI曲線聯(lián)合使用。參數(shù)小的RSI為短期RSI,參數(shù)大的RSI為長期RSI0

若短期RSI大于長期RSI,屬于多頭市場;反之，則屬空頭市場。

②從RSI取值的大小考慮。將RSI的取值范圍0-100分成4個區(qū)域，然后根據(jù)RSI的取值區(qū)域進行

操作，見表7.1。通常，參數(shù)越大，分界線離50越近；股票越活躍,RSI所能達到的高度越高，分界線離

50應該越遠。

表7.1RSI的取值參考

RSI取值市場特征投資操作

80?100