從業人員指南關于本報告亞證協是一個獨立的區域性行業協會，其會員基礎廣泛，有銀行、資產管理公司、會構。亞證協與其會員共同推動亞洲資本市場的流動性和發展，倡導穩定、創新和有競爭力的市場，以支持區域經濟發展。亞證協致力于推動行業就關鍵議題達成共識，提出優化建議和解決方案，促進市場改革。我會牽頭的眾多舉措包括回應監管機構和交易所的咨詢、樹立統一的行業標準、進行市場調研、出版報告和文章，從而倡導更優亞證協特此感謝上海資產管理協會為本報告提供中文翻譯。上海資產管私募基金及外資資管、資產管理與財富管理專業服務機構和國家金融基礎設施機構等1 2 3 6 8 2可持續發展或ESG（環境、社會和治理）是影響資產管理行業的一項關鍵議題，而亞可持續發展相關的法規與披露期望涵蓋廣泛，從國際可持續準則理事會（“ISSB”）的可持續發展報告與轉型計劃報告要求到歐盟的《企業可持續報告指令》（“CSRD”）規定的義務，不一而足。這些法規日益增多，影響范圍也拓展到資產管理機構的不同職能部門（包括投資、產品、法務與合規、分銷及溝通傳播等）。因此，不管各機構實際上在可持續發展或ESG方面有多大的抱負，都需要提升整個組織在可持續發展相然而，現今可持續發展團隊有時肩負著沉重的任務，需傾力管理（或大力配合）本機構的可持續發展相關工作，而由于資源配置問題、所需專業知識水平等因素，這樣的安排可能帶來種種風險，并且/或者制約所在機構充分利用可持續發展相關機會的能力。在這本指南中，本協會重點突出我們的會員機構采用的一些良好實踐，揭示資產管理機構（以及資產所有者）如何廣泛地在相關職能部門中融入可持續發展實踐，以及如何將可持續發展融入治理架構與決策機制之中，從而降低監管、聲譽和“漂綠”風險。我們希望這些建議能有助益，幫助各機構達到可持續發展相關期望，同時對標各自的3對一個機構來說，務必要明確自己的可持續發展意向與可持續發展對組織的重要意義，從而對齊機構的可持續發展目標、努力與資源。譬如，一個機構可能決定確保自己的整體可持續發展思路是穩健的、符合客戶與監管期望，抑或，可能希望成為可持續發展議題上的市場引領者。重點在于，要認識到業內可能存在一系列不同的可持續發展為將機構的定位付諸實踐，需要將明確的信息傳達與自上而下的支持或倡導結合起來。這有助于賦能可持續發展從業人員，因為他們的角色往往離不開內部能力建設和參與。?可持續發展理念、思路或意向由CEO或高管層明確闡述，具體目標得到投資及資產?符合可持續發展法規?機構層面承諾邁向“凈零”目標隨著客戶和監管機構日益重視可持續發展，機構層面也更加注重此事。盡管不斷演變的可持續發展規則主要屬于監管問題，但由于缺乏跨部門專業知識，加之新興的可持續發展術語加劇了這一問題的復雜性——這些因素可能成為現有團隊（包括法務與合規部門）在可持續發展采納上的阻礙。在責任不明晰的情況下，隨著可持續發展相關議題日益增多，不少議題可能需要可持續發展專員團隊來解決，即使這些議題并不在?指導委員會及其下設分委會可確立明確的職權范圍，確保明晰的職責與責任劃分。?可制作治理架構圖，明示各專門架構（如，可持續發展委員會/工作組）與傳統業務治理架構（如，產品委員會、業務線負責人）之間的相互關系，包括信息共享與事?可在本土治理架構中納入各種可持續發展風險，以符合當地的風險管理監管要求，比如香港證券及期貨事務監察委員會對“基金經理管理及披露氣候相關風險”的期4鑒于圍繞可持續發展相關內容的法規日益增多，若產品和法務團隊缺乏足夠的可持續發展專業知識，則可能需要可持續發展專員團隊來解讀相關法規和產品標簽要求，甚我們認為，近年來，相關角色與職責有所變化。那些并非專門負責可持續發展的一線職能部門應越來越熟悉各自部門與可持續發展議題的互動。如若不然，可以通過突出相關不足點、開展相應的培訓來彌補不足。如何在全組織上下融入可持續發展實踐，征求建議書（RFP）與客戶問詢標準化：繼相關培訓與RFP團隊和可隊可直接提取此議題相關數據集，僅在涉及非標準或更細微的可持續發展相關問題時，才去咨詢可持續發展團隊。為提高效率，可持續發展團隊可攜手投資、法務與合規等團隊創建一個常見問答（Q&A）資料庫，而且視機構具體情況，可分派任務給有關團隊，可持續投資制度設計上的跨部門協作：可持續發展制度制定思路可由可持續發展專員主導，但需要全企業利益相關方的有力參與。這些利益相關方包括特別受影響的投資團隊，也包括可估量本土市場聲譽影響的銷售團隊以及風險和法務等職能部門。跨部門協作的一個前提在于，各方充分了解可持續發展相關議題——而能力建設可增進這一認側重可持續發展的投資組合和報告：通過能力建設，投資組合經理將能夠更好地應對可持續發展議題與法規。因此，諸如構建可持續發展體系、參與可持續發展相關投資授權以及遵從投資標簽等可持續發展事務的責任，可以由可持續發展團隊、投資團隊以及法務與合規團隊共同承擔。此外，在相關培訓后，客戶報告團隊和法務團隊也可以負責根據歐盟《可持續金融披露條例》（“SFDR”）進行報告工作，將其納入招募書撰寫、年可持續發展團隊可作為可持續發展知識的獨立集中來源，提供有關框架與實施援助。具體框架可包括機構對SFDR和其他投資標簽的應對之策。實施援助可包括提供工具箱、指南、研究成果、參與模板等，以及與投資團隊一同升級整合這些資源與流程，將之納入5可持續發展議題方面的合規監督：遵法循規的最終責任通常落在負責更傳統監管要求落實工作的現有團隊身上。對于其他團隊可能不那么熟悉的議題（比如氣候報告），可持法務與合規團隊是第二道防線，負責監督一線團隊——也即是說，不只監督可持續發展續發展議題，但是有的會員機構已經認識到，這些團隊要能夠識別可持續發展報告、可持續整合與產品等可能帶來的風險，以便對6為兼顧信息傳達一致性與必要本土化改良這兩大需要，一項要務在于確立跨部門團隊均易懂的切實全球性基準與框架，比如，圍繞實施中的關鍵可持續發展概念和思路確從機構角度界定一個可持續投資流程或定義，然后將這些內部準則與不同的本土和地區監管要求對應起來。這項實踐必須加以謹慎管控，因為可能存在視角差異，比如，從機盡管機構在制定內部基準和框架方面付出了種種努力，我們仍然建議這項工作結合并利用全球公認的外部資源與最佳實踐。我們支持各機構盡量通過咨詢和協作努力來建立業內標準，而非嘗試以不符合業內最佳實踐的內部框架來另起爐灶（業內認可的定對可持續發展認識不足可能導致可持續發展訊息或主張遭到歪曲，甚至傳達有誤的想法——如果可持續發展專員團隊不參與審查這些消息。這可能會增加無心“漂綠”、甚至“唬綠”（greenhushing）的風險，從而導致更大的監管與聲譽風險。而若是外界認為這些主張不符合實際投資思路，這也不利于建立投資營銷與傳播指引：為了制定或加強對可持續發展營銷和傳播活動的反“漂綠”相關制度/指引，考察關鍵市場監管機構出臺的各項反“漂綠”規則與報告。一切指引均應明確規定基本要求（比如確保一切主張均可證實、有據可依）以及須知與注意事項（包括構成更大“漂綠”風險的聲明實例、如何通過適當調整語言來降低“漂綠”風險的例子等）。7定期培訓和監管更新：針對負責編制含可持續發展相關主張的營銷資料的一線員工，ESG/可持續發展團隊可為其制定培訓課程。合規/法務團隊可考慮推出年度反“漂綠”培訓，包括對各種聲明的測試，確保員工緊跟“漂綠演變的反“漂綠”格局以及“漂綠”這一不當8對于可持續發展抱負較大的機構，評估他們的可持續發展技能需求或許尤其重要，這有助于明確培訓方向并指導人才招聘策略。整個市場的可持續發展技能標準化可能有除了“培訓”一節所述的外部認證（見下文），我們注意到亞洲監管機構的相關努力。例如，新加坡金融管理局攜手新加坡銀行與金融學院（TheInstituteofBanking&Finance）認定了十二項“可持續金融技術技能和能力”1，明確了勝任可持續金融領 域不同職務所需熟練度、知識和能力的通用標準。最近，這兩大機構聯合發布了“可持續金融工作轉型地圖”2，檢視可持續發展趨勢對新加坡境內金融服務工作的影響以 及金融業人才隊伍服務全球可持續融資需求全機構可持續發展技能評估：爭取管理層和各部門對全組織標準化技能適用性映射和分析的支持，這對可持續發展戰略制定及員工隊伍規劃（培訓和招聘）有著更深遠的影招聘流程可持續發展：有的機構已開始將可持續發展元素納入招聘流程之中，對接機構隨著可持續發展成為整個資產管理行業諸多核心部門的有機組成部分，向全體員工提重點在于，各機構全年提供持續的特設培訓，鑒于可持續監管與實踐的不斷發展，尤其需要如此。隨著機構建設自己的可持續發展專業知識能力，這類培訓將越來越多地1“可持續金融技術技能和能力”，新加坡金融管理局和新加坡銀行與金融學院，2022年。.sg/home/for-individuals/resource-tools/sustainable-finance-technical-skills-and-competencies2“可持續金融工作轉型地圖”，新加坡金融管理局、新加坡銀行與金融學院和新加坡勞動力發展局(WorkforceSingapore），2024年。.sg/home/for-financial-institutions/resource-tools/sustainable-finance-jobs-transformation-map9相關培訓可以是內外部培訓的結合。外部培訓可就可持續投資等議題提供非機構特定的基礎知識，而內部培訓可以定制，直接適用于我們留意到第三方提供的一些培訓課程，比如，負責任投資原則（“PRI”）學院的多個負責任投資課程、CFA協會的“ESG投資證書”以及亞洲投資者氣候變化聯盟對涉及可持續發展的相關職能部門，將特定可持續發展評價標準納入對其進行的績效為了應對越來越復雜的可持續發展要求，包括披露要求、主要不利影響（“PAI”）、盡責管理（Stewardship）與貼標要求等，業內需要的多種來源的可持續發展相關數據也在日益增長，這些數據或許尚未像傳統金融數據那樣被廣泛整合。收集整理這些數據需要耗時耗力的人工流程，即依賴可持續發展專員團隊。而可持續發展專員團隊的資源更應配置給價值更高的任務，包括數據驗性的資源配置，使平臺啟動并運行即可，也或許需要更長期性的資源配置，隨著新的ESG指標/數據出爐，對數據進行持續維護與整合。這項需未來很可能仍然離不開可持續發展專員，需要他們“直覺檢查”技術方案產出的合理產管理機構在對外部服務提供商進行盡職調查時，可以業內需承認，ESG數據可有多種用途，比如報告、投資分析、風險管理等。在理想情況下，技術方案的構建可以支持多種用例，確保不同產出之間的一致性、可擴展性以及這了解一個組織的可持續發展定位至關重要，可確保可持續發展目標、努力和資源是一致的。我們重點考察了治理架構、分工合作、相對全球標準的本土改良管理以及可持續發展數據的作用。中心主題是能力建設在資產管理可持續亞洲地區資產管理機構的規模、復雜度、運營架構以及可持續發展定位等，因機構而異。不過，我們確信，對資產管理機構來說，可持續發展相關期望——不論是來自亞洲及其他地區的客戶和監管機構的壓力，還是來自其他利益相關方的壓力——都將繼續是一個息息相關的熱門話題。因此，我們希望我們的會員機構認定和采取的諸多實?國際資本市場協會（InternationalCapitalMarketAssociatio/assets/documents/Sustainableupdates/Green-Bond-Principles-June-?科學碳目標倡議（ScienceBasedTargetsInit/stand?巴黎協定投資倡議（ParisAlignedInvestment/net-zero-in?格拉斯哥凈零金融聯盟（GlasgowFinahttps://assets.bbhub.io/company/sites/63/2022/09/Expectatieconomy-Transition-Plans-Septemberhttps://