后經濟危機時代，中國挖掘機械行業開展機遇與挑戰2021年行業總體情況及未來展望編者說明2021年作為國家“十二五〞規劃的開局之年，是國家一系列重要戰略部署相繼實施的一年。一方面，經濟增長方式轉變，產業結構升級加速，戰略性新興產業規劃和區域增長布局效應延續并提速；另一方面，市場整體需求回落，通脹壓力凸顯，經濟增長放緩，大宗商品高位運行，房地產調控政策的持續，平衡貿易戰略的推進，以及興旺經濟體復蘇緩慢等因素都在一定程度上影響著中國經濟的開展。作為中國工程機械行業的一個重要組成局部，中國挖掘機械行業經歷了“十一五〞的快速增長后，2021年前三季度在錯綜的經濟局面下出現了起伏開展。一季度延續了去年火爆銷售的態勢，一月共計銷售10922臺，同比增長36%；二月共計銷售20355臺，同比增長137%；三月份共計銷售43299臺，同比增長44%，銷量不斷攀升。然而進入二、三季度，受信貸緊縮、投資放緩、房地產宏觀調控力度加強等因素的影響，市場銷量出現逐月同比、環比下降的態勢，4—7月連續4個月環比下降，5—9月連續5個月同比負增長。同時，行業投資增加，產能不斷擴大，市場需求量增長放緩，關鍵零部件供給缺乏，企業本錢上升，行業競爭無序等因素也在一定程度上加重了行業的運營風險，更有甚者，一些企業不顧市場風險采用大量非理性的，甚至是自殺式的營銷策略。行業內“拐點論〞甚囂塵上，何時能走出低谷？行業內出現了很多觀點，樂觀者認為明年第二、三季度便可迎來恢復性的增長點；悲觀者那么認為近2年內行業都不會出現前幾年的火爆式增長。但就近期而言，中國挖掘機械行業開始由爆發式增長時期邁入平穩式增長時期。目錄一、2021年中國挖掘機市場整體情況 9二、2021年前三季度中國挖掘機械市場特征分析 101總體情況 102出口情況 123市場格局 144行業市場集中度 165中國挖掘機械市場保有量 176分機型銷量分析 196.12021年前三季度6t以下機型銷量 206.22021年前三季度6~10t機型銷量 206.32021年前三季度10~15t機型銷量 216.42021年前三季度20t機型銷量 216.52021年前三季度21t機型銷量 226.62021年前三季度22t機型銷量 236.72021年前三季度25t機型銷量 246.82021年前三季度30t機型銷量 246.92021年前三季度35t機型銷量 256.102021年前三季度40t機型銷量 267分地區銷量分析 267.1東部地區 277.2中部地區 287.3西部地區 308分地區機型需求分析 318.1對東部銷量前五的省市進行機型分析 318.2對中部銷量前五的省市進行機型分析 328.3對西部銷量前五的省市進行噸位分析 339挖掘機械整體出勤情況 3310相關工程機械主要銷售數據 34三、中國挖掘機械行業快速開展過程中所凸顯出的問題 351盲目投資與重復建設導致結構性產能過剩 352非理性的銷售手段使市場競爭程度日趨白熱化 363挖掘機械行業面臨的庫存壓力加大 374低效競爭導致某些規模企業財務出現不良狀況 375技術創新能力缺乏，產品同質化現象愈加擴大化。 396關鍵核心零部件受制于國外技術 397本錢上漲的壓力愈加明顯 408進口二手挖掘機問題 419人民幣持續升值加劇企業生產經營風險 4210企業數據申報制度有待健全 42四、未來中國挖掘機械行業開展的幾大看點 43看點一：向效勞領域拓展 44看點二：產品高端化 45看點三：關鍵零部件國產化 45看點四：國際化趨勢日漸明顯 45看點五：挖掘機械行業低碳時代即將到來 48看點六：西部地區將成為未來挖掘機械市場最大的增長點 49五、行業所處的經濟背景以及未來影響因子分析 49〔一〕行業所處的經濟背景 491.世界經濟復蘇緩慢，外部環境大體穩定 492.國內環境更趨復雜，宏觀調控穩步微調 503.工業增長將有所回落 514.物價漲幅將平穩回落 525.投資增長將維持高位 536.消費增速有望反彈 547.解決民生問題是根本國策 558.外貿增速將平穩回落 55〔二〕未來影響中國挖掘機械市場的因子分析 561.貨幣政策與財政政策“杠桿效應〞明顯 562.政治周期與經濟周期的再平衡 583.收緊流動性對挖掘機械行業的影響分析 594.保障房建設托起未來5年挖掘機械需求 605.融資租賃效勞的開展將成為企業營銷的有效方式 636.城鎮化進程加快成為挖掘機械市場繁榮的助推器 637.高鐵工程將刺激挖掘機械產品的需求 648.CPI沖頂回落，政策有所松動 659.水利工程拉動挖掘機械開展 6610.挖掘機械對人工和其它工程機械的替代作用不可估量 6611.政策法規實施對行業的影響 66六、中國挖掘機械市場2021—2021年銷量預測 67附表TOC\h\z\c"表"表1中國挖掘機械市場2021年整體統計概要 9表2中國挖掘機械市場2021年前三季度各機型噸位出口情況 14表3中國挖掘機械市場各品牌系2021年前三季度市場格局 15表4中國挖掘機械市場2021—2021年9月市場集中度情況 16表5中國挖掘機械產品統計銷售匯總表 19表6中國挖掘機械市場各機型噸位2021年前三季度銷售情況 19表7中國挖掘機械市場2021年前三季度各噸位出勤率情況 34表8中國挖掘機械市場2021年前三季度各噸位日均工作時間情況 34表9主要產品年統計銷售量匯總表 34表10近年來進口舊挖掘機與國內新機，國產外鄉產品牌挖掘機銷售量比照 41表112021年世界經濟增長預測 50表122003年以來的信貸、M1與CPI峰頂與谷底 52表13政府目標比照實際結果 57表142000—2021年前三季度房地產開發投資和商品房新開工面積 60表15中國城市人口住房情況 61表16我國城市人口住房增加情況 61表17大量區域規劃獲批將帶來極大的固定資產投資需求 62表18中國工程機械主要產品銷量/收入與城鎮投資的相關性 64表19中國鐵路營運情況及未來開展 64附圖TOC\h\z\c"圖"圖1中國挖掘機械市場2021—2021年銷量及同比變化情況 11圖2中國挖掘機械市場2007—2021年各月銷量統計情況 11圖3中國挖掘機械市場2021—2021年出口銷量及同比變化情況 13圖4中國挖掘機械市場2007—2021年出口銷量情況 13圖5中國挖掘機械市場2021—2021年9月各品牌銷量市場占有率變化情況 15圖6中國挖掘機械市場2021—2021年9月CR4及CR8趨勢情況 17圖7中國挖掘機械市場2021年前三季度6t以下機型銷量 20圖8中國挖掘機械市場2021年前三季度6~10t機型銷量 21圖9中國挖掘機械市場2021年前三季度10~15t機型銷量 21圖10中國挖掘機械市場2021年前三季度20t機型銷量 22圖11中國挖掘機械市場2021年前三季度21t機型銷量 23圖12中國挖掘機械市場2021年前三季度22t機型銷量 23圖13中國挖掘機械市場2021年前三季度25t機型銷量 24圖14中國挖掘機械市場2021年前三季度30t機型銷量 25圖15中國挖掘機械市場2021年前三季度35t機型銷量 25圖16中國挖掘機械市場2021年前三季度40t機型銷量 26圖17中國挖掘機械市場2021年前三季度東中西部市場份額 27圖18東部地區2021年前三季度市場銷量SPSS聚類分析輸出圖 27圖19東部地區一級市場2021年前三季度銷量同比變化情況 28圖20中部地區2021年前三季度市場銷量SPSS聚類分析輸出圖 29圖21中部地區一級市場2021年前三季度銷量及同比變化情況 30圖22西部地區2021年前三季度市場銷量SPSS聚類分析輸出圖 30圖23西部地區一級市場2021年前三季度銷量及同比變化情況 31圖24東部地區局部省市2021年前三季度噸位需求分析 32圖25中部地區局部省市2021年前三季度噸位需求分析 33圖26西部地區局部省市2021年前三季度噸位需求分析 33圖27中國挖掘機械產品利潤環節構成 45圖28從三維角度看中國挖掘機械行業開展空間 46圖29未來中國挖掘機械全球崛起的路徑 47圖30中國裝備制造業產業升級趨勢及驅動因素示意圖 48圖312006年以來我國GDP累計增速以及絕對數額 51圖32中國制造業采購經理指數〔PMI〕 52圖332021年以來各月各類物價指數〔CPI〕與生產價格指數〔PPI〕 53圖342021年以來各月固定資產投資完成額及增速 54圖352021年以來各月社會消費品零售總額情況 54圖362021年以來各月商品零售價格指數 55圖372021年以來各月外貿進出口情況 56圖38銀行信貸和實際固定資產投資增速 58圖39政治周期與經濟周期的再平衡 59圖40中國挖掘機械產品銷量收入增速與城鎮投資增速比擬 62圖41工程機械行業收入與城鎮固投的相關性分析 64圖42中國挖掘機械市場2021—2021年銷量預測 67附件附件1中國液壓挖掘機械主要制造商附件2中國挖掘機械市場現有機型附件3局部主機制造企業液壓挖掘機械零部件供給情況附件4中國液壓挖掘機械各品牌代理商附件5中國挖掘機械現行標準體系一、2021年中國挖掘機市場整體情況挖掘機械分會統計調研數據說明，截止2021年9月，在中國生產挖掘機械的企業有60多家〔見附件1〕，規劃產能約60萬臺，代理商200多家〔見附件4〕，共生產和銷售將近400種不同型號和規格的挖掘機械產品〔見附件2〕，單臺整機質量為0.8～390t，預計2021年全年市場銷量將突破177400臺，較2021年增長7%。截至目前，經分會調查統計，中國挖掘機械市場10年市場保有量約為1017248臺，8年市場保有量約為952829臺，6年市場保有量約為841496臺。表SEQ表\*ARABIC1中國挖掘機械市場2021年整體統計概要主機制造商數量25家其中：國外主機制造商數量12家最大制造商小松〔中國〕投資2021年前三季度履帶式挖掘機械制造商市場銷量前15位小松〔中國〕投資三一重機斗山工程機械〔中國〕日立建機〔中國〕成都神鋼建設機械卡特彼勒〔中國〕投資現代〔江蘇〕工程機械廣西玉柴重工沃爾沃建筑設備〔中國〕北京現代京城工程機械廣西柳工機械股份公司山重建機福田雷沃國際重工股份山河智能裝備股份廈門廈工機械股份2021年前三季度輪胎式挖掘機械制造商市場銷量前2位斗山工程機械〔中國〕北京現代京城工程機械2021年前三季度總銷量149931臺預計全年銷量177400臺預計全年增速約7%截至目前行業生產企業約60家〔見附件1〕截至目前行業規劃設計產能〔調查統計值〕約60萬臺10年市場保有量〔2002—2021年〕8年市場保有量〔2004—2021年〕6年市場保有量〔2006—2021年〕約1017248臺約952829臺約841496臺〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕二、2021年前三季度中國挖掘機械市場特征分析1總體情況根據中國工程機械工業協會挖掘機械分會秘書處2021年前三季度行業數據統計分析，納入統計的25家主機制造企業2021年前三季度累計共銷售各類型液壓挖掘機產品149931臺，較去年同期相比增長19.34%。其中第一季度共銷售74576臺，較去年同比增長59.80%，增長十分顯著；在第一季度的迅猛開展之后，第二季度共銷售51254臺，和去年同期根本持平，只增長了3.05%，其中5、6兩月的銷量較去年同期都有不同程度的下降，下半年到來之后，中國挖掘機市場并沒有改變5、6兩月連續下降的局面，而是持續走低，第三季度共銷售24101臺，較去年同期下滑17.53%。受信貸緊縮、投資放緩、房地產產業宏觀調控力度加強以及國內外大宗商品價格不斷上漲等不利因素的影響，挖掘機銷量下滑狀況比擬嚴重。圖SEQ圖\*ARABIC1中國挖掘機械市場2021—2021年銷量〔臺〕及同比變化情況〔%〕〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕圖SEQ圖\*ARABIC2中國挖掘機械市場2007—2021年各月銷量統計情況〔臺〕〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕觀察近五年的行業銷售數據我們發現，在第一季度銷量暴漲之后，第二季度都會出現迅速回落，但回落趨勢一般在第三季度都會出現緩和，并在第四季度再次出現銷量的小高潮〔2021年經濟危機除外〕。而今年的形勢較為特殊，第一季度銷量異常火爆，第二季度下滑較為嚴重，第三季度未見反彈之勢。現在，第四季度已然到來，銷量如何不得而知。隨著一些工程趕在年內開工勢必如往年一樣出現一次小高潮，但受各方面因素影響，今年年末的小高潮也不會像往年一樣火爆，預計將出現環比增長同比下降的情況，行業低迷的局面很可能要維持一段時間。2出口情況根據分會秘書處2021年前三季度出口銷量統計情況來看，前三季度累計出口3209臺，同比增長63.39%，前三季度的出口銷量已經超過了去年全年。其中第一季度共出口903臺，較去年同期增長114.49%；第二季度共出口1165臺，較去年同期增長47.10%；第三季度1141臺，較去年同期增長21.9%。在總銷量出現明顯回落的情況下，各月出口銷量較去年都有不同幅度的增長。圖SEQ圖\*ARABIC3中國挖掘機械市場2021—2021年出口銷量〔臺〕及同比變化情況〔%〕〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕圖SEQ圖\*ARABIC4中國挖掘機械市場2007—2021年出口銷量情況〔臺〕〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕從機型上來看，2021年前三季度出口銷量最多的是21t，累計出口到達763臺；其次是6t以下和22t，分別為632臺和544臺。表SEQ表\*ARABIC2中國挖掘機械市場2021年前三季度各機型噸位出口情況〔臺〕噸位1月2月3月4月5月6月7月8月9月合計<6t31111269455104815277=SUM(LEFT)6316~10t251624173443105533=SUM(left)25710~15t242251164424312032=SUM(left)26420t6101292315122133=SUM(left)14121t936310089621335453116=SUM(left)76322t154256876287398076=SUM(left)54425t565310541222=SUM(left)7230t110201037511=SUM(left)5835t111670391943287045=SUM(left)34140t52615231621149=SUM(left)138合計226212465360332473268379494=SUM(left)3209〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕3市場格局從在華生產和銷售挖掘機產品的各品牌市場占有率來看，自2021年2月份起國產品牌挖掘機每月市場占有率持續緩慢上揚，到9月份國產品牌挖掘機市場占有率到達44.74%。歐美品牌占有率逐月緩慢提升，波動較緩慢。韓系品牌占有率在4，5月份經歷較大幅度下滑之后一直在緩慢上升中，到9月份已經突破18%。日系品牌在2月份出現大幅度增長之后，一直處于下滑狀態，9月份下滑到23.27%。圖SEQ圖\*ARABIC5中國挖掘機械市場2021—2021年9月各品牌銷量市場占有率變化情況〔%〕〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕從統計數據上來看，2021年前三季度總銷量，外資品牌占62.20%，較去年同期下降了12.67%，其中日系品牌下降最為嚴重，到達了7.28%，韓系品牌下降了6.3%，歐美品牌較去年無明顯變化，僅上升了0.91%。與外資品牌占有率較大幅度下降形成比照的是國產品牌的逐步崛起，市場占有率較去年同期上漲了12.67%，到達了37.80%。表SEQ表\*ARABIC3中國挖掘機械市場各品牌系2021年前三季度市場格局品牌企業名稱銷量〔臺〕同比增長企業市場

占有率2021

占有率2021

占有率變化率日系品牌小松中國17971-2.85%11.99%37.18%29.90%-7.28%日立13377-0.79%8.92%神鋼11370-1.13%7.58%住重中駿21049.19%1.40%韓系品牌斗山14444-17.79%9.63%26.13%19.83%-6.30%現代江蘇89862.32%5.99%現代京城630710.03%4.21%歐美品牌卡特彼勒931920.28%6.22%11.56%12.47%0.91%沃爾沃804243.43%5.36%阿特拉斯554218.39%0.37%徐挖399-20.99%0.27%利勃海爾38839.07%0.26%國產品牌三一16563150.42%11.05%25.13%37.80%12.67%玉柴858953.84%5.73%柳工604145.67%4.03%山重建機4654123.54%3.10%福田雷沃4620-22.39%3.08%山河智能430422.55%2.87%廈工機械376174.12%2.51%力士德2237114.48%1.49%山東臨工1746-1.16%中聯重科1530-1.02%卡特重工1270130.07%0.85%廣西開元9442.72%0.63%彭浦機器4111.23%0.27%〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕4行業市場集中度市場集中度有很多表示方法，本文主要采用行業集中率(CRn)來表示。行業集中率是指該行業的相關市場內前N家最大的企業所占市場份額的總和。例如，CR4是指4個最大的企業占有該相關市場份額。同樣，5個企業集中率〔CR5市場集中度有很多表示方法，本文主要采用行業集中率(CRn)來表示。行業集中率是指該行業的相關市場內前N家最大的企業所占市場份額的總和。例如，CR4是指4個最大的企業占有該相關市場份額。同樣，5個企業集中率〔CR5〕、八個企業集中率〔CR8〕均可以計算出來。表SEQ表\*ARABIC4中國挖掘機械市場2021—2021年9月市場集中度情況〔%〕CR8CR7CR6CR5CR4CR3CR2CR120210972.2865.9659.6452.0543.5234.8724.8912.8320211071.7166.4460.7254.6845.8236.1825.8814.8820211174.7770.0864.8358.6349.6239.4928.6614.7020211268.6663.7358.6652.0445.0634.8724.5812.4920210168.7362.8856.8450.3743.7035.3724.9614.4620210275.1170.1563.9757.5048.2138.3927.5315.7220210370.2264.4358.6251.5643.6633.6823.1112.4320210467.2761.4655.3848.7541.6134.2723.9612.0620210561.8456.1550.3343.9336.5228.2119.8511.1920210662.4056.3549.9643.3536.7229.9721.8611.0920210763.5658.1852.5745.7538.3930.3022.0611.2620210861.1555.3749.5243.0036.2028.5620.2510.7020210962.9457.7452.3546.1539.1131.2722.6712.79〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕根據國際上對行業市場集中度的劃分根據美國經濟學家貝恩和日本通產省對行業市場集中度的劃分標準，將行業市場結構粗分為寡占型〔CR8≥40〕和競爭型〔CR8＜40%〕兩類。其中，寡占型又細分為極高寡占型〔CR8≥70%〕和低集中寡占型〔40%≤CR8＜70%〕；競爭型又細分為低集中競爭型〔20%≤CR8＜40%〕和分散競爭型〔CR8＜20%〕。，可以看出現在的根據美國經濟學家貝恩和日本通產省對行業市場集中度的劃分標準，將行業市場結構粗分為寡占型〔CR8≥40〕和競爭型〔CR8＜40%〕兩類。其中，寡占型又細分為極高寡占型〔CR8≥70%〕和低集中寡占型〔40%≤CR8＜70%〕；競爭型又細分為低集中競爭型〔20%≤CR8＜40%〕和分散競爭型〔CR8＜20%〕。8484圖SEQ圖\*ARABIC6中國挖掘機械市場2021—2021年9月CR4及CR8趨勢情況〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕5中國挖掘機械市場保有量市場保有量，通常情況下用在耐用消費品或工業產品上，是指某一時間段內在市場上還能正常使用的產品數量。簡單地說，就是市場上已經有了多少這類產品。中國挖掘機械市場保有量是指在中國境內擁有挖掘機的數量。計算市場保有量應該考慮到每年的挖掘機械產品的折舊以及機器報廢。據挖掘機械分會了解，在計算市場保有量的時候應該包括起始年上一年份的局部產品，去除折舊，一般把這個數值固定在起始年上一年份銷量的50%左右。分會分別統計了10年、8年和6年市場保有量，供行業同仁參考。10年市場保有量〔2002—2021年〕=〔+-+〕+〔2001年總銷售量+2001年的進口量-2001年的出口量+2001年未納入統計的銷量〕×50%=〔723274+244962-30661+72327〕+〔12397+1624-570+1240〕×50%=10172488年市場保有量〔2004—2021年〕=〔+-+〕+〔2003年總銷售量+2003年的進口量-2003年的出口量+2003年未納入統計的銷量〕×50%=〔668765+213876-29534+66877〕+〔34800+28200-790+3480〕×50%=9528296年市場保有量〔2006—2021年〕=〔+-+〕+〔2005年總銷售量+2005年的進口量-2005年的出口量+2005年未納入統計的銷量〕×50%=〔601289+177186-22821+60129〕+〔33862+18017-3839+3386〕×50%=841496表SEQ表\*ARABIC5中國挖掘機械產品統計銷售匯總表〔臺〕年份總銷量進口量本文中的進口量包括二手車的進口。本文中的進口量包括二手車的進口。出口量未納入統計銷售量除25家有數據統計的挖掘機械分會理事單位在華生產和銷售產品以外，市場上還有一些其它小品牌的挖掘機生產制造商。這些未納入分會統計數據庫的每年銷量約為25家企業總銷量的1/10〔四舍五入計入未納入統計銷售量〕。除25家有數據統計的挖掘機械分會理事單位在華生產和銷售產品以外，市場上還有一些其它小品牌的挖掘機生產制造商。這些未納入分會統計數據庫的每年銷量約為25家企業總銷量的1/10〔四舍五入計入未納入統計銷售量〕。1987—1998年2714042351—27141999年598816021905992000年796213332257962001年12397162457012402002年19709288633719712003年348002820079034802004年3361418673287433612005年3386218017383933862006年4962528397427149632007年6617033789548966172021年7674134387527576742021年9301823613168193022021年165804300002896165802021年前三季度14993122000320914993合計7767612868723164677676〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6分機型銷量分析從各機型的銷售情況上來看，6~10t依然是目前挖掘機市場銷售量最大的機型，前三季度累計銷售了38559臺。其次是21t，到達了18714臺，22t為16315臺。表SEQ表\*ARABIC6中國挖掘機械市場各機型噸位2021年前三季度銷售情況〔臺〕噸位1月2月3月4月5月6月7月8月9月合計<6t629171831321738857650482449615=SUM(LEFT)102706~10t2757512812273744431942184167717352167=SUM(LEFT)3855910~15t11081891418624721453965653745786=SUM(LEFT)1425920t9141778348518851044757602563665=SUM(LEFT)1169321t1896261351613081175412359279391108=SUM(LEFT)1871422t114519504377313716391390813880984=SUM(LEFT)1631525t9151911419626601384934778777793=SUM(LEFT)1434830t448104819721220702467399364428=SUM(LEFT)704835t85517923636258216401121886942856=SUM(LEFT)1431040t255526881745496424335354399=SUM(LEFT)4415合計109222035543299269641416310127755277488801=SUM(LEFT)149931〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.12021年前三季度6t以下機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC7中國挖掘機械市場2021年前三季度6t以下機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.22021年前三季度6~10t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC8中國挖掘機械市場2021年前三季度6~10t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.32021年前三季度10~15t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC9中國挖掘機械市場2021年前三季度10~15t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.42021年前三季度20t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC10中國挖掘機械市場2021年前三季度20t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.52021年前三季度21t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC11中國挖掘機械市場2021年前三季度21t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.62021年前三季度22t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC12中國挖掘機械市場2021年前三季度22t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.72021年前三季度25t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC13中國挖掘機械市場2021年前三季度25t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.82021年前三季度30t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC14中國挖掘機械市場2021年前三季度30t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.92021年前三季度35t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC15中國挖掘機械市場2021年前三季度35t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕6.102021年前三季度40t機型銷量圖SEQ圖\*ARABIC16中國挖掘機械市場2021年前三季度40t機型銷量〔臺〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕7分地區銷量分析此局部分析中在對不同地區市場進行分類時，為使分類更加科學，主要運用統計軟件SPSS的聚類分析功能進行分類，聚類分析主要根據變量的值計算出變量之間的兩兩距離，再根據距離的大小對變量進行分類。從實際應用的角度看，聚類分析是數據挖掘的主要任務之一。而且聚類能夠作為一個獨立的工具獲得數據的分布狀況，觀察每一簇數據的特征，集中對特定的聚簇集合作進一步地分析。此局部分析中在對不同地區市場進行分類時，為使分類更加科學，主要運用統計軟件SPSS的聚類分析功能進行分類，聚類分析主要根據變量的值計算出變量之間的兩兩距離，再根據距離的大小對變量進行分類。從實際應用的角度看，聚類分析是數據挖掘的主要任務之一。而且聚類能夠作為一個獨立的工具獲得數據的分布狀況，觀察每一簇數據的特征，集中對特定的聚簇集合作進一步地分析。從各地區銷量來看，東部地區市場份額較去年同期下降了兩個百分點，到達33%，總計銷售了48718臺；中部地區市場份額根本與去年同期持平，為32%，總計銷售了46393臺；西部地區市場份額上漲了兩個百分點，到達35%，總計銷售了51331臺。圖SEQ圖\*ARABIC17中國挖掘機械市場2021年前三季度東中西部市場份額〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕7.1東部地區東部地區銷量進行聚類分析圖SEQ圖\*ARABIC18東部地區2021年前三季度市場銷量SPSS聚類分析輸出圖由此得到分級市場東部地區一級市場銷量進行分析圖SEQ圖\*ARABIC19東部地區一級市場2021年前三季度銷量〔臺〕及同比變化情況〔%〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕7.2中部地區中部地區銷量進行聚類分析圖SEQ圖\*ARABIC20中部地區2021年前三季度市場銷量SPSS聚類分析輸出圖由此得到分級市場中部地區一級市場銷量進行分析圖SEQ圖\*ARABIC21中部地區一級市場2021年前三季度銷量〔臺〕及同比變化情況〔%〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕7.3西部地區西部地區銷量進行聚類分析圖SEQ圖\*ARABIC22西部地區2021年前三季度市場銷量SPSS聚類分析輸出圖由此得到分級市場西部地區一級市場銷量進行分析圖SEQ圖\*ARABIC23西部地區一級市場2021年前三季度銷量〔臺〕及同比變化情況〔%〕〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕8分地區機型需求分析8.1對東部銷量前五的省市進行機型分析東部銷量前五的省市普遍對6~10t的挖掘機需求較大，山東、江蘇、浙江對21t級的需求也較大，河北、遼寧對21~35t級的需求較大。圖SEQ圖\*ARABIC24東部地區局部省市2021年前三季度噸位需求分析〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕8.2對中部銷量前五的省市進行機型分析中部地區河南和安徽明顯對6~10t，21t挖掘機械需求較大；山西對6~10t和35t需求較大；湖南、湖北對6~22t的需求較大。圖SEQ圖\*ARABIC25中部地區局部省市2021年前三季度噸位需求分析〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕8.3對西部銷量前五的省市進行噸位分析西部地區四川對6~15t，22t，25t的需求較大，內蒙古對25t以上機型需求較大，貴州除了6t以下和30t以上外其他機型的需求根本相同，廣西、云南對25t以下各機型的需求根本相同。圖SEQ圖\*ARABIC26西部地區局部省市2021年前三季度噸位需求分析〔數據來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕9挖掘機械整體出勤情況通過對挖掘機車載GPS定位記錄的統計分析，2021年前三季度各機型挖掘機出勤率都較高，尤其20t和35t一直保持在90%以上，但銷量較大的6~10t和10~15t出勤率相對其他機型較低，6~10t一直在80%左右，10~15t在70%左右。日均出勤時間同樣也呈現出了銷量越大的機型日均工作時間越短，銷量較小的日均工作時間相對較長，較大噸位的挖掘機日均工作時間較長的特征。 表SEQ表\*ARABIC7中國挖掘機械市場2021年前三季度各噸位出勤率情況〔%〕噸位級別1月2月3月4月5月6月7月8月9月<6t82.0591.0086.1894.8895.2493.8494.5390.9390.466~10t79.7780.1979.0680.5881.2880.0780.5677.7881.4010~15t68.6971.7772.0076.9271.7273.7371.5774.3471.8220t90.6795.6195.6196.0492.5093.5292.9493.7591.7421t87.5790.0290.7290.6590.9189.7187.0287.5987.5922t81.2583.6384.4285.7083.5883.8182.2483.3683.1625t91.6092.7693.5792.2690.7190.3389.3290.0289.1930t94.4491.3091.6794.7489.2988.1089.6689.1978.9535t90.7091.1491.5491.5890.7291.2490.5991.7491.7240t87.8887.8090.7096.6795.2496.9792.5985.7186.21〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕表SEQ表\*ARABIC8中國挖掘機械市場2021年前三季度各噸位日均工作時間情況〔小時〕噸位級別1月2月3月4月5月6月7月8月9月<6t3.062.184.895.023.063.553.723.573.696~10t3.102.244.975.693.103.523.963.373.7410~15t6.912.164.645.126.913.623.753.543.2720t4.642.575.285.924.643.494.223.334.5721t4.032.605.846.334.034.995.48--5.3522t4.042.495.266.014.044.434.784.424.6425t4.392.715.916.924.395.325.525.145.1730t4.892.695.897.474.895.835.636.246.7235t4.333.206.997.834.336.816.415.905.5740t6.482.657.098.786.487.646.695.425.42〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕10相關工程機械主要銷售數據表SEQ表\*ARABIC9主要產品年統計銷售量匯總表〔臺〕年份挖掘機裝載機推土機平地機汽車起重機叉車壓路機攤鋪機塔式起重機攪拌車泵車砼泵礦車19952363162864348261340715861367719437230--19962234168872976253815200341625236200--199734061758033493272344138603728284163--19984238172723320570232711906443627539615--19995988188072992101127721266555853321276--339629--2000792620857294183433681683855924205197--1223--20011239726352317060740491809260314506753--1491687--200219709433484709112064262366989098418282--3422095--200334800696697475172796464353712308130610375--8582966--200433614913345611178811654513931070213838255498010272268--200533862107354509617541101259852811390612693--9262090--200649625129834592524461446597520874011361202550916901624475200772976158951732437362086214697894081284139109856111842727232021827651599408776423920858133766108851165214501235235183738185620219868914496586103242286271389081985216781949423539518655518962021165804215490139114200351432324092558129392300033000700070001500〔資料來源：中國工程機械工業協會〕三、中國挖掘機械行業快速開展過程中所凸顯出的問題盡管挖掘機械行業在2006-2021年“十一五〞期間保持較高速增長勢頭，引起社會各界高度關注，但是2021年末發生的世界性金融危機對挖掘機械行業開展產生的消極影響已經在2021年顯現。第一季度行業爆發式的增長之后連續數月銷量下滑，讓我們必須清醒地認識到行業在開展過程中，遇到了諸多的困難，出現了很多復雜的問題。我們是找出問題迎難而上，還是安于現狀？廣闊關注挖掘機械行業的同仁以及行業協會正努力找出阻礙挖掘機械市場持續快速開展的癥結，千方百計地謀劃解決之道，抓住機遇，迎接挑戰。當前，中國挖掘機械行業突出的問題主要表現在以下幾個方面：1盲目投資與重復建設導致結構性產能過剩在經濟危機過后的一段時間內，在國家4萬億投資引領下，大量工程的開工導致了一些挖掘機械制造商生產、投資力度加大，國外挖掘機械也海量地涌入國內市場。但隨著在建工程逐漸完成，加之信貸條件變化，銀根緊縮，新開工工程延期等，挖掘機械的需求量驟然縮減，導致了3月份后銷量連續下降，挖掘機械行業出了現嚴重的“結構性產能過剩〞。挖掘機械行業具有很強的產業吸引力，有些制造企業甚至從來沒有涉足挖掘機械行業，也正盯著這塊“大蛋糕〞，想迅速進入市場，分享市場繁榮所帶來的優厚回報。但是，事與愿違，有些急于求成的企業在挖掘機械市場上所遇困難重重，頭破血流之后只能飲恨離開，給國家和企業帶來巨大的經濟損失。2非理性的銷售手段使市場競爭程度日趨白熱化2021年一季度，中國挖掘機械行業繼續保持高速開展的態勢，即使二三季度銷量有所放緩，但全年總體略好于去年同期水準。隨著市場競爭的日益劇烈，一些企業為了擴大在行業的影響力，搶占更多的市場份額，開始采用一些非理性的營銷、促銷手段，從買產品抽獎送大件家用電器到送小汽車、小型挖掘機械等獎品，直至實行按揭購置產品零首付的促銷模式，更有甚者提出了要進行買挖掘機送房子的夸張促銷方式。這種極富刺激性的促銷手段，引發了大量非理性購置產品的行為，這不僅擾亂了正常的市場競爭秩序，也給生產企業、代理商甚至整個產業鏈帶來巨大的經營風險。目前，這種現象出現了愈演愈烈的態勢，特別是一些大型知名企業也卷入其中，促銷產品也從局部機型逐漸向更多機種蔓延。現階段，企業之所以還能做大規模的促銷、低首付，是因為挖掘機行業還存在一定的利潤空間。但是利潤空間正在壓縮，等到有一天走到盈虧的臨界點，挖掘機很有可能走上裝載機的老路子。對于這些，我們應該予以高度的重視。3挖掘機械行業面臨的庫存壓力加大一邊是上半年熱銷造成的盲目上量與原材料超額儲藏，另一邊那么是銷售端的較快速萎縮。行情急冷急熱對整個行業的傷害不容小視，業內人士對于庫存壓力和壞賬的擔憂與日俱增。局部一二線制造企業開始調整生產進度，以減產來應對庫存的急劇上升，同時加大對前期應收款項的追收力度。據統計，2021年上半年，機械行業存貨到達1903億元，同比大幅增長45.4%。其中工程機械的存貨增速高達58%。前期庫存需要時間消化，基建工程停工使得應收賬款的追收更加嚴峻。目前經濟形勢下，如果信貸不明顯放松，可以預見四季度甚至明年上半年，挖掘機械行業都將面臨煎熬。4低效競爭導致某些規模企業財務出現不良狀況一些企業為了爭奪市場，頻繁使用零首付、變相降價等過度促銷手段。不巧的是，受宏觀調控影響，下游客戶還款壓力較大，導致工程機械行業公司應收賬款大幅增長。三季度末，10家行業上市公司合計應收賬款達473.16億元，較去年同期大幅增長66.2%，較二季度末增長2.24%。整體應收賬款占營業收入的比例高達125.98%，環比提升45.23個百分點，同比提升44.59個百分點。年初以來，一些企業通過提升信用銷售占比以及放寬信用銷售條件來搶占市場份額。但是，大量的產品只是離廠，并未到達客戶手中，真實銷量和需求遠沒有到達這一水平。銀行按揭作為現在很多企業進行信用銷售的方式，主要指的是銀行、制造商、代理商和用戶四方的銀行按揭，具體做法是制造商為代理商向銀行進行反擔保，銀行基于本身控制風險的能力和保障信貸資金的平安性，要求用戶按月等額的還款，如果一旦用戶出現風險，代理商要先為用戶清償銀行債務，如果代理商無能力歸還，制造商就會給予彌補，最終受損的還是制造企業。資金鏈的短缺會對企業的運營帶來致命的打擊，特別是對挖掘機械這樣的重工業行業，所以在產品的銷售和費用的結算、回籠方面必須要謹慎，力爭保持企業現金流量的穩定，降低企業的經營風險。我們通過對行業四家標桿型上市公司近3年的財務情況進行簡單分析，得出共性結論如下：第一，在成長能力方面，行業整體處于擴張期，企業成長能力較強。企業總資產增速較快，近3年平均總資產增長速度在60%左右，但資產利用率有待提高。第二，在營運能力方面，行業內企業存貨周轉率和應收賬款周轉率均有所下降，周轉天數增加，存貨和應收賬款占用資金增加，應收賬款回款速度變慢。應收賬款增加，流動資產周轉率下降引起總資產周轉率下降，企業全部資產的使用效率下降，因此引起總資產利潤率的下降，企業資產管理能力有待提高。第三，在償債能力和資本結構方面，大局部企業資產負債率在50%左右，流動比率、速動比率比擬穩定，資本結構較為合理。第四，在盈利能力方面，受2021年金融危機影響，多數企業主營業務收入增長率在2021年出現較大下降，2021年收入增長率大幅提高，2021年趨于穩定。2021年收入增長率在30%~50%，但主營業務收入增長率和凈利潤增長率增長趨勢趨于下降。第五，產品國際化程度較低，從主營業務收入構成來看，多數企業國內市場占主營收入90%以上，國際市場收入奉獻缺乏10%，國際市場尚處于初級階段，國際化市場急需進一步開拓。5技術創新能力缺乏，產品同質化現象愈加擴大化。在產品上，我國具有完全自主知識產權的核心技術并不多，互相“克隆〞產品占據了較大的比重。據統計，有59%的被調查者認為，當前制約中國挖掘機械行業開展的主要問題是“技術創新〞問題。國內挖掘機產品還是主要依靠于內銷，由于國內挖掘機產品需求量有限，再加上近年來外資企業的紛紛涌入和國內其它行業企業的介入，國內主要挖掘機產品普遍處于供大于求的情況，而且這種情況日趨嚴重。在國內市狹小的競爭領域內，市場處于旺銷時尚可維持，假設出現市場萎縮的情況，競爭慘劣程度不得而知。現在國內挖掘機械產品技術幾乎完全公開，行業進入門檻較低，同質化嚴重，競爭多以價格戰為主。國內廠家在一些檔次較高的機型上，目前尚難提供富有競爭力的產品。今年國產挖掘機市場占有率大幅提高，但由于重復性投資，結構性產能過剩，核心零部件依賴進口，技術人才缺少等原因，產品低水平、同質化、無序競爭的狀態依然不減。6關鍵核心零部件受制于國外技術2021年2月以后國內挖掘機械品牌在市場占有率上一舉超過日系品牌，位列國內市場占有率第一。但是，在主機企業迅猛開展的同時，核心零部件供給一直是國內企業開展過程中的桎梏。盡管國家和行業積極鼓勵對關鍵零部件實現本地化研發和生產，但近些年來零部件市場供給結構仍始終如一：關鍵零部件進口，根底零部件供本地采購。根本上，關鍵零部件來自歐美、日韓供給鏈。液壓閥被認為是挖掘機械最關鍵的部件，對于機器性能起到決定性作用。川崎是該部件主要的外資品牌供給商，幾乎所有的液壓挖掘機械主要制造商都直接或間接依賴其供給，僅有的幾家，如卡特彼勒、小松、日立、斗山、現代等企業采用自制的液壓配套件。液壓泵、液壓閥、馬達、液壓油缸甚至發動機等主要零部件的供給都控制在少數幾家供給商手中，它們根據自己公司的生產情況量產，并非隨著制造商產量的增長擴大生產。最重要的是，所有這些供給商都與外資知名品牌挖掘機械存在長期合作關系，合作不僅在生產上而且在研發上。主要零部件供給商會與制造商保持一致，參與到產品研發過程中并協助制造商升級它們的產品。7本錢上漲的壓力愈加明顯來自產業上游的約束包括兩個方面：一個是零部件進口本錢的漲價；一個是鋼鐵原材料的漲價。而這兩個因素，都與金融危機的世界性通貨膨脹有關。①零部件價格上漲帶來的風險。由于此次膨脹是滯脹性質，而中國挖掘機械在全球產業鏈中又處于薄弱環節，因此必然承受上游企業轉移過來的本錢壓力。由于零部件的漲價，中國挖掘機械行業大約有70%的利潤被進口零部件吃掉。不僅如此，中國挖掘機械產品的技術競爭力由于自身核心零部件受制于國外技術仍處于薄弱環節。目前挖掘機械主要進口的根底零部件包括液壓零部件、發動機、控制零部件和傳動系統等。尤其是液壓零部件，特殊鋼材的國外供給商企業依靠市場壟斷地位，制定一些“霸王條款〞。一些國際大型零部件生產商還聯合起來給中國企業設計同規格尺寸的零部件，讓中國的出口產品在同質上進行競爭。跨國零部件生產商在中國生產的一些產品甚至是國外等興旺國家已經淘汰的產品。但即便如此，中國企業也并非輕易就能買得到。②原材料價格上漲風險。鋼鐵等生產要素漲價影響到機械行業業績，由于原材料、能源、勞動力、物流等生產要素價格不斷上漲，整個工程機械制造業本錢也在快速上升。挖掘機械產品的大局部原材料是鋼鐵，鋼鐵價格的大幅上漲必然會給行業帶來較大的本錢壓力和負面影響。由于受到新年度國際鐵礦石基準價格上漲65%以及國內鋼鐵庫存水平較低等因素的影響，國內鋼鐵價格呈現爆發式的上漲，海運費用的連年上漲也進一步推高了鋼鐵價格。8進口二手挖掘機問題表SEQ表\*ARABIC10近年來進口舊挖掘機與國內新機，國產外鄉產品牌挖掘機銷售量比照2021年進口履帶式挖掘機為41087臺，因海關新舊機是一個稅號無法分開，按規律舊機約占進口數的80.0%2021年進口輪胎式挖掘機677臺。2021年進口履帶式挖掘機為41087臺，因海關新舊機是一個稅號無法分開，按規律舊機約占進口數的80.0%2021年進口輪胎式挖掘機677臺。年度20032004200520062007202120212021進口舊挖掘機銷售量〔臺〕2820018670180141890026500270001480032800新挖掘機銷售量〔臺〕34892317403346247518684008300095012165804舊機與新機銷量比〔%〕80.8058.8053.804038.7032.5015.6519.78國產品牌新機銷量〔臺〕8025730076961093016400199202471346928舊機與國產新機銷量比例〔%〕351%256%234%173%162%135%59.95%69.89近年來，國外向中國大量出口已使用了多年的二手挖掘機，特別是2021年，據不完全統計約有33000臺二手挖掘機傾銷我國，對中國挖掘機市場的沖擊越來越大，嚴重的損害了我國消費者和挖掘機械行業的利益。這個問題是整個行業多年來呼吁的問題，但一直沒有行之有效的解決。這需要國家、行業和企業共同研究解決。①嚴重沖擊中國民族品牌挖掘機械行業。國內很多用戶最早接觸到的是國外更為先進的二手挖掘機，而當時國內企業技術上可能無法與之抗衡，致使用戶對國產產品不滿意，形成惡性循環。這也是中國市場特有的一個問題；②二手挖掘機進口不符合國際慣例。在國際上，興旺的美、日、韓及歐盟等國是不允許二手挖掘機械進口的，個別的國家也只允許極少量的進口；③質量沒有保證，嚴重損害了消費者的切身利益，甚至造成人身財產損失；④嚴重危害環境，會造成不必要的資源浪費；⑤擾亂國家經濟秩序，造成大量稅收流失。9人民幣持續升值加劇企業生產經營風險自2021年6月人民銀行進行匯改以來，累計升值幅度到達5.5%，其中2021年升值幅度超過2%，人民幣中間價創匯改以來新高，降低了出口產品的競爭力，出口企業接單謹慎，導致企業匯兌損失加劇，影響了出口業務的開展。10企業數據申報制度有待健全伴隨著行業開展的需要，數據統計以及交換工作日益發揮著越來越重要的作用。第一，通過適當的收集和分發有關業務數據，能夠讓參與者做出明智的決定，以便加強其競爭能力，提升市場效率。第二，通過數據的角度描述挖掘機械行業，能夠讓社會更直觀的了解挖掘機械行業開展情況。第三，數據統計不僅能充分反映挖掘機械行業的現狀，更能通過系統分析預測未來開展趨勢，從而為企業的開展提供相應的依據。如今，我們在數據統計工作方面已經取得了很大進步，但仍存在著一些問題，例如數據不夠準確，申報不夠及時，數據保密不到位，責任分工不夠明確、數據成為某些人營生和滿足私欲的手段等。這些問題的存在影響著數據統計工作的完善和健全，失真的數據將對整個社會產生誤導信息，這也是誤導社會其他行業進入挖掘機械行業的原因。因此，根據行業開展的需要，做到依法依規統計，科學統計，不斷研究和探討統計創新，還需要全行業的共同努力。四、未來中國挖掘機械行業開展的幾大看點工程機械制造業作為為國民經濟提供生產技術裝備的根底性產業之一，將長期是中國國民經濟和工業開展的根底。日本、韓國工業化開展進程和中國具有相似性，從他們的開展軌跡來看，其整個工業化時期，人均設備投資是逐年提升的。2021年是中國“十二五〞的開局之年，產業升級、結構調整將是重要任務之一。根據興旺國家的歷史經驗，產業升級是工業化中后期工程機械制造業開展的大背景，中國工程機械制造行業未來開展應遵循同樣的軌跡。而具體作為工程機械行業最重要的挖掘機械產業，開展看點頗多：看點一：向效勞領域拓展在整機利潤逐漸微薄和新增需求趨緩的背景下，挖掘機械市場競爭將從產品制造競爭向價值鏈競爭轉變，從價值鏈上的裝配制造環節向融資租賃、再制造、配件供給、維修、二手設備銷售和物流等效勞領域轉移。挖掘機械產業升級的方向之一是實現價值鏈的重新布局，利潤重心由傳統的制造利潤轉向效勞利潤。以挖掘機械效勞領域中的重要環節融資租賃為例，歐美興旺國家50%左右的銷售額通過融資租賃實現，融資租賃已成為制造商提高市場競爭的最重要手段，同時也是產業價值鏈上新的利潤增長點。圖SEQ圖\*ARABIC27中國挖掘機械產品利潤環節構成〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕看點二：產品高端化從日本工程機械產業升級的經驗來看，挖掘機械產品高端化是主要方向之一。面對石油危機、本錢上升和本幣升值等一系列不利因素情況下，日本積極開展液壓挖掘機等高附加值產品，而逐漸降低推土機、裝載機等低附加值產品的占比。以推土機、液壓挖掘機和裝載機為例，高利潤率的液壓挖掘機發貨值占比從1971年的31.54%增長至1977年的68.20%，而低附加值的推土機、裝載機那么分別從31.54%和36.92%下降至17.81%和13.99%。同時出口產品結構不斷優化，液壓挖掘機等高附加值產品出口快速增長，而低邊際效益的產品那么下降較為明顯。看點三：關鍵零部件國產化現在中國的挖掘機械行業核心技術仍然主要依靠進口，這無疑降低了國產品牌挖掘機的競爭力。改變這一現象并不是一件容易的事，需要從長遠考慮，我們建立完善的零部件研發、生產、制造、試驗和供給體系，主機企業應加大對零部件企業的支持力度，同時大力培養技術性人才，在生產上大力創新，培養出自己的特色，“關鍵零部件國產化〞是中國挖掘機械行業共同努力和奮斗的方向。看點四：國際化趨勢日漸明顯〔1〕挖掘機械行業將成為工程機械行業國際化戰略的排頭兵中國高端裝備制造業國際化戰略布局已經開始，工程機械行業率先布局，挖掘機械成為“先鋒兵〞。雖然有局部低端挖掘機械產品因勞動力、環保本錢等因素，產量已經全球第一，但是實際上中國挖掘機械制造業的國際化戰略才剛剛開始。金融危機對中國出口的打擊很大，但金融危機也降低了中國實施國際化戰略的本錢，收購兼并開始增加。裝備制造業有望成為中國具有競爭力的行業之一，中國的挖掘機械將在這個國際化的浪潮中成為世人矚目的排頭兵，這將改變中國挖掘機產業的全球競爭格局，當然還要看中國挖掘機械主機制造企業的國際化戰略推進，從全局看國內龍頭企業的國際化之路將不斷開拓。圖SEQ圖\*ARABIC28從三維角度看中國挖掘機械行業開展空間〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會〕〔2〕產品優化，出口拓展將成為未來行業開展的新力量產品結構優化將提升高端產品出口占比，低端產品盈利回落。增強出口競爭力。對于挖掘機等高附加值產品而言，具有相對較高的出口價格，但是其絕大局部市場份額由外資品牌所占據，因此擴大外鄉高端產品出口占比，將有效提高中國工程機械的出口盈利水平，增強出口競爭力。圖SEQ圖\*ARABIC29未來中國挖掘機械全球崛起的路徑〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會、招商證券〕出口拓展將極大拓寬中國挖掘機械的銷售空間。國外挖掘機械市場需求潛力巨大，而國內挖掘機械行業結構性產能過剩已是定局，因此出口成為拉動中國挖掘機械新增銷售的重要力量。目前，中國挖掘機械出口以亞非拉等開展中國家為主，隨著亞非拉經濟的持續快速增長，亞非拉國家也制定了大規模的根底設施投資規劃有望實施。這將有效拉動中國挖掘機械產品的出口增長。〔3〕本地化生產以供給全球是中國挖掘機械行業理想的開展模式供給全球不僅出口收入占比大幅度提高，而且全球化開展進程將前行。依照日本工程機械全球化開展的背景和經驗，日元升值、貿易摩擦和本錢上升是直接觸發點，而海外廣闊的市場需求那么是最根本的原動力。歷史是如此的相似，這些因素也正是中國挖掘機械行業進行全球化開展的直接或間接動力。港口機械集裝箱港口機械集裝箱船舶工程機械機床電力設備冶金機械工程機械鐵路設備工程機械海洋工程核電裝備工程機械圖SEQ圖\*ARABIC30中國裝備制造業產業升級趨勢及驅動因素示意圖〔資料來源：中國工程機械工業協會挖掘機械分會、浙商證券〕看點五：挖掘機械行業低碳時代即將到來開展新經濟對于低碳經濟將開展以及挖掘機械行業產業升級有所受益。“十二五〞規劃中明確提出：培育開展戰略性新興產業，積極有序開展新一代信息技術、節能環保、新能源、生物、高端裝備制造、新材料、新能源汽車等產業，加快形成先導性、支柱性產業，切實提高產業核心競爭力和經濟效益。根據?國務院關于加快培育和開展戰略性新興產業的決定?，未來10年將集中開展7大戰略性新興產業，其中將節能環保、新一代信息技術、生物、高端裝備制造產業列為國民經濟的支柱產業。到2021年，戰略性新興產業形成健康開展、協調推進的根本格局，對產業結構升級的推動作用顯著增強，增加值占國內生產總值的比重力爭到達8%左右，到2021年，戰略性新興產業增加值占國內生產總值的比重力爭到達15%左右。我們認為新經濟時代，低碳環保，節能技術在挖掘機械行業廣泛應用，整個挖掘機械制造業有望率先升級。看點六：西部地區將成為未來挖掘機械市場最大的增長點城鎮化的深化，投資是消費的先導，作為工程機械裝備制造業的挖掘機械產業將受益匪淺。“十二五〞規劃中提出：“促進區域協調開展，積極穩妥推進城鎮化〞。2021年西部開發對挖掘機械的影響超乎預期，內蒙、新疆、四川等西部省份的投資對設備需求的拉動對奉獻非常大，這些省份已經成為挖掘機械的銷售大省。高鐵等根底設施的建設正在加快，以此帶動的城鎮化進程也在加速。當然，伴隨西部地區的不斷開展，挖掘機械市場開展將會有新的突破。五、行業所處的經濟背景以及未來影響因子分析〔一〕行業所處的經濟背景1.世界經濟復蘇緩慢，外部環境大體穩定2021年以來，世界經濟復蘇緩慢，美國經濟復蘇低于預期，日本經濟遭受到大地震、海嘯及核泄漏事故的嚴重打擊，歐洲債務危機愈演愈烈，新興市場國家在高通脹背景下經濟增速降低，西亞北非政局動亂等推高國際大宗商品價格，通貨膨脹開始從新興市場國家向興旺國家蔓延。盡管世界經濟復蘇步伐緩慢，但出現二次衰退的風險較小，我國經濟開展的外部環境根本穩定。表SEQ表\*ARABIC112021年世界經濟增長預測〔單位：%〕2021年實際2021年預測世界經濟5.14.3興旺經濟體3.02.2美國2.92.5歐元區1.82.0日本4.0-0.7俄羅斯4.04.8新興和開展中經濟體7.46.6中國10.39.6印度10.48.2巴西7.54.1世界貿易總量12.48.2〔數據來源：IMF，中經網整理〕2.國內環境更趨復雜，宏觀調控穩步微調2021年前三季度，我國經濟減速和物價上漲處于根本處于可控范圍。展望全年，隨著經濟增長內生動力增強，經濟運行有望持續平緩趨勢，但通脹壓力依然較大、結構調整進展緩慢等因素對經濟增長的影響將更加嚴重，我國經濟運行環境更趨復雜。圖SEQ圖\*ARABIC312006年以來我國GDP累計增速以及絕對數額〔季度〕〔數據來源：國家統計局網站〕3.工業增長將有所回落受政策調控、電力短缺和基數因素的影響，2021年以來工業生產逐月放緩。1—9月份，規模以上工業增加值同比增長14.2%，與1—8月份增速持平。從環比看，9月份，規模以上工業增加值增長1.2%。根據歷史經驗，由于我國正處在重化工業化階段，重工業顯著回落，輕重工業速差顯著減小，是經濟景氣回落的重要標志。圖SEQ圖\*ARABIC32中國制造業采購經理指數〔PMI〕〔數據來源：中國物流與采購聯合會〕4.物價漲幅將平穩回落按照貨幣學派的觀點，通脹是一個貨幣現象，CPI增速會滯后于貨幣供給量增長的變化。我們梳理了中國信貸增長、貨幣供給量增長與通脹高點之間的關系，狹義貨幣供給量M1的增長與CPI之間存在較高的相關性。簡單地回歸計算2002年-2021年6月份期間M1與CPI之間的關系，滯后5~8個月的相關系數都超過0.7，其中滯后6個月的相關系數最高，到達0.75。從峰值與谷底的對應來看，2003年以來中國的月度通脹有兩個高點，分別出現在SARS危機后的2004年以及匯改后的2021年，峰值分別到達5.3%和8.7%，大致落后于貸款增速峰值和M1增速峰值6~8個月。表SEQ表\*ARABIC122003年以來的信貸、M1與CPI峰頂與谷底指標貸款峰值M1峰值CPI峰值貸款-CPI時滯M1-CPI時滯月份2003-082004-032004-09————增速%23.920.35.313個月6個月月份2007-102007-082021-02————增速%17.722.88.74個月6個月月份2021-102021-012021-02————增速%34.1938.965.5————〔數據來源：人民銀行網站〕圖SEQ圖\*ARABIC332021年以來各月各類物價指數〔CPI〕與生產價格指數〔PPI〕〔數據來源：國家統計局網站〕5.投資增長將維持高位1—9月份，固定資產投資增速保持高位平穩運行態勢，累計增幅到達24.9%，比1—8月份回落0.1個百分點，與去年同期根本持平。同時，投資增長呈現出民間投資加快、結構優化、資金來源分化等新特點。圖SEQ圖\*ARABIC342021年以來各月固定資產投資完成額及增速〔數據來源：國家統計局網站〕6.消費增速有望反彈受刺激政策退出、物價上漲較快等多種因素的影響，2021年以來消費品零售額呈現平穩減速增長態勢。圖SEQ圖\*ARABIC352021年以來各月社會消費品零售總額情況〔數據來源：國家統計局網站〕圖SEQ圖\*ARABIC362021年以來各月商品零售價格指數〔數據來源：國家統計局網站〕7.解決民生問題是根本國策居民收入增速低于財政收入和企業利潤的增速，通貨膨脹和負利率使老百姓利益嚴重受損，有悖于“十二五〞收入分配調整方向。2021年上半年，盡管城鎮居民人均可支配收入和農民人均現金收入同比分別增長13.2%和20.4%，但同期財政收入增長31.2%，1—5月規模以上工業企業利潤增長27.9%，說明收入分配仍過多地向國家和集體傾斜，加之居民消費價格加速上揚，市場負利率的局面沒有改變，廣闊居民特別是中低收入者利益嚴重受損，意味著國民收入分配結構繼續惡化，不利于消費需求的擴大和經濟結構的轉變。8.外貿增速將平穩回落2021年以來，在“穩出口、擴進口、減順差〞的外貿政策作用下，我國進出口總量繼續保持平穩增長，進口、出口總額分別創下歷史新高，貿易收支更趨平衡。但同時，受歐洲債務危機、日本地震、中東北非政局動亂、貿易條件惡化等外部不確定性因素以及人民幣匯率升值、貿易條件惡化等內部不利因素的影響，外貿月度增速呈逐月放緩態勢。圖SEQ圖\*ARABIC372021年以來各月外貿進出口情況〔數據來源：國家統計局海關總署〕〔二〕未來影響中國挖掘機械市場的因子分析1.貨幣政策與財政政策“杠桿效應〞明顯貨幣政策目標是政策制定者試圖影響并實現的經濟運行結果，這是央行的最終政策目標；可以是通脹率、經濟增長及就業，或多個目標的綜合。寬松的貨幣政策在一定程度上將助推了資產價格泡沫。從全球主要大宗商品的供求關系來看，尚未發現逆轉，產能過剩及歐美各國金融危機余波未平。資本的流動性拉高了通貨膨脹的預期，不利于實體經濟的復蘇，從這個角度來看，2021年國家在宏觀調控政策取向上，采取的“緊貨幣寬財政〞的可能性更大。由此，造成的政府各目標與實際實現的結果有一定的差距。表SEQ表\*ARABIC13政府目標比照實際結果GDP增速CPI通脹M2增速新增貸款貸款余額增速目標值實際值目標值實際值目標值實際值目標值實際值目標值實際值19988.07.85.0-0.816~1815.30.91.112.115.519997.07.64.0-1.414~1514.71.01.111.612.520007