管理會計(jì)實(shí)務(wù)THEACCOUNTINGFORMANAGEMENTPLAN公司王經(jīng)理找財(cái)務(wù)經(jīng)理聊聊公司該怎么辦。事情是這樣的，為降低生產(chǎn)成本,公司考慮購置一臺新機(jī)器以替換舊機(jī)器。舊機(jī)器原值為97000元，每年折舊額為10000元,估計(jì)還可使用5年,殘值為7000元,若現(xiàn)在將其變賣,可獲得40000元。使用該臺舊機(jī)器每年的營業(yè)收入為10000元,經(jīng)營成本為70000元。新機(jī)器價值130000元,預(yù)計(jì)可使用6年,報廢時殘值為1000元,年折舊為20000元。新機(jī)器不會增加收入,但可使每年的經(jīng)營成本降低28000元。設(shè)所得稅稅率為25%,假定基準(zhǔn)折現(xiàn)率為10%。公司簡介問題：請你代財(cái)務(wù)經(jīng)理分析公司該不該購置新機(jī)器替換舊機(jī)器。模塊貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的概念主要內(nèi)容了解應(yīng)用環(huán)境要求熟悉應(yīng)用程序了解貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報告了解工具方法評價掌握任務(wù)三熟悉貼現(xiàn)現(xiàn)金流法一、貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的概念

貼現(xiàn)現(xiàn)金流法是指以明確的假設(shè)為基礎(chǔ)，選擇恰當(dāng)?shù)馁N現(xiàn)率對預(yù)期的各期現(xiàn)金流入、流出進(jìn)行貼現(xiàn)，通過貼現(xiàn)值的計(jì)算和比較，為財(cái)務(wù)合理性提供判斷依據(jù)的價值評估方法。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法一般適用于在企業(yè)日常經(jīng)營過程中與投融資管理相關(guān)的資產(chǎn)價值評估、企業(yè)價值評估和項(xiàng)目投資決策等。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法也適用于其他價值評估方法不適用的企業(yè)，包括正在經(jīng)歷重大變化的企業(yè)，如債務(wù)重組、重大轉(zhuǎn)型、戰(zhàn)略性重新定位、虧損或者處于開辦期的企業(yè)等。二、應(yīng)用環(huán)境要求１．充分了解各工具方法。企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，應(yīng)對企業(yè)戰(zhàn)略、行業(yè)特征、外部信息等進(jìn)行充分了解。２．良好的制度保障和信息保證企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，應(yīng)從戰(zhàn)略層面明確貼現(xiàn)現(xiàn)金流法應(yīng)用的可行性，并根據(jù)實(shí)際情況，建立適宜貼現(xiàn)現(xiàn)金流法開展的溝通協(xié)調(diào)程序和操作制度，明確信息提供的責(zé)任主體、基本程序和方式，確保信息提供的充分性和可靠性。同時，企業(yè)應(yīng)考慮評估標(biāo)的未來將采取的會計(jì)政策和評估基準(zhǔn)日所采用的會計(jì)政策在重要方面是否基本一致。３．內(nèi)部環(huán)境的支持和數(shù)據(jù)的可計(jì)量性企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，應(yīng)確認(rèn)內(nèi)外部環(huán)境對貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的應(yīng)用可提供充分支持，如現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的可預(yù)測性、貼現(xiàn)率的可獲取性，以及所有數(shù)據(jù)的可計(jì)量特征等。三、應(yīng)用程序

１．企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的程序企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法一般按以下程序進(jìn)行：（１）估計(jì)貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的三個要素，即貼現(xiàn)期、現(xiàn)金流、貼現(xiàn)率；（２）在貼現(xiàn)期內(nèi)，采用合理的貼現(xiàn)率對現(xiàn)金流進(jìn)行貼現(xiàn)；（３）進(jìn)行合理性判斷；（４）形成分析報告。２．合理確定貼現(xiàn)期限企業(yè)應(yīng)充分考慮標(biāo)的特點(diǎn)、所處市場因素波動的影響以及有關(guān)法律法規(guī)的規(guī)定等，合理確定貼現(xiàn)期限，確保貼現(xiàn)期與現(xiàn)金流發(fā)生期間相匹配。３．說明和反映影響的事項(xiàng)和因素

企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法，應(yīng)當(dāng)說明和反映影響現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出的事項(xiàng)和因素，既要反映現(xiàn)金流的變化總趨勢，也要反映某些重要項(xiàng)目的具體趨勢。４．設(shè)定貼現(xiàn)率

貼現(xiàn)率是反映當(dāng)前市場貨幣時間價值和標(biāo)的風(fēng)險的回報率。貼現(xiàn)率的設(shè)定要充分體現(xiàn)標(biāo)的特點(diǎn)，通常應(yīng)當(dāng)反映評估基準(zhǔn)日類似地區(qū)同類標(biāo)的平均回報水平和評估對象的特定風(fēng)險。同時，貼現(xiàn)率應(yīng)當(dāng)與貼現(xiàn)期、現(xiàn)金流相匹配，當(dāng)使用非年度的時間間隔（如按月或按日）進(jìn)行分析時，年度名義貼現(xiàn)率應(yīng)調(diào)整為相應(yīng)期間的實(shí)際貼現(xiàn)率。５．確定價值評估標(biāo)準(zhǔn)企業(yè)應(yīng)用貼現(xiàn)現(xiàn)金流法進(jìn)行價值評估，一般從以下方面進(jìn)行合理性判斷：

（１）客戶要求。當(dāng)客戶提出的特殊要求不符合以市場價值為基礎(chǔ)的評估對有關(guān)貼現(xiàn)期、現(xiàn)金流或貼現(xiàn)率的相關(guān)規(guī)定時，其估值結(jié)果是基于客戶特殊要求下的投資價值而不是市場價值。（２）評判標(biāo)準(zhǔn)。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法作為一項(xiàng)預(yù)測技術(shù)，其評判標(biāo)準(zhǔn)不在于貼現(xiàn)現(xiàn)金流預(yù)測最終是否完全實(shí)現(xiàn)，而應(yīng)關(guān)注預(yù)測時的數(shù)據(jù)對貼現(xiàn)現(xiàn)金流預(yù)測的支持程度?！纠?５】假如Ａ公司擬在２０２１年年初收購目標(biāo)企業(yè)Ｂ公司。經(jīng)測算，收購后有６年的自由現(xiàn)金流量。２０２０年Ｂ公司的銷售額為１４０萬元，收購后的前５年銷售額每年增長５％，第６年的銷售額保持第５年的水平，銷售利潤率（含稅）為３％，固定資本增長率和營運(yùn)資本增長率分別為銷售增加額的１５％和５％，加權(quán)資本成本為１０％，所得稅稅率為３３％。求目標(biāo)企業(yè)的價值。四、貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報告貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報告的形式可以根據(jù)業(yè)務(wù)的性質(zhì)、服務(wù)對象的需求等確定，也可在資產(chǎn)評估報告中整體呈現(xiàn)。當(dāng)企業(yè)需要單獨(dú)提供貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報告時，應(yīng)確保內(nèi)容的客觀與翔實(shí)。分析報告一般包括以下內(nèi)容：（１）假設(shè)條件。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報告應(yīng)當(dāng)對貼現(xiàn)現(xiàn)金流法應(yīng)用過程中的所有假設(shè)進(jìn)行披露。（２）數(shù)據(jù)來源。貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報告應(yīng)當(dāng)清楚地說明并提供分析中所使用的有關(guān)數(shù)據(jù)及來源。（３）實(shí)施程序。編制貼現(xiàn)現(xiàn)金流法分析報告一般按照以下程序進(jìn)行：合理選擇評估方法；評估方法的運(yùn)用和邏輯推理；主要參數(shù)的來源、分析、比較和測算；對評估結(jié)論進(jìn)行分析，形成評估結(jié)論。（４）評估者身份。當(dāng)以內(nèi)部評估人員身份開展評估工作時，評估人員與控制資產(chǎn)的實(shí)體之間的關(guān)系應(yīng)當(dāng)在評估報告中予以披露；當(dāng)以外部評估人員身份開展評估工作且以營利為目的為委托方工作時，評估人員應(yīng)當(dāng)對這種關(guān)系予以披露。五、工具方法評價

（１）貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的主要優(yōu)點(diǎn)是：結(jié)合歷史情況進(jìn)行預(yù)測，并將未來經(jīng)營戰(zhàn)略融入模型，有助于更全面地反映企業(yè)價值。（２）貼現(xiàn)現(xiàn)金流法的主要缺點(diǎn)是：測算過程相對較為復(fù)雜，對數(shù)據(jù)采集和假設(shè)的驗(yàn)證要求繁復(fù)，資本成本、增長率、未來現(xiàn)金流量的性質(zhì)等變量很難得到準(zhǔn)確的預(yù)測、計(jì)算，往往會使得實(shí)務(wù)中的評估精度大大降低。任務(wù)四熟悉情景分析的原理與運(yùn)用一、情景分析的概念

情景分析是指在對企業(yè)經(jīng)營管理中未來可能出現(xiàn)的相關(guān)事件情景進(jìn)行假設(shè)的基礎(chǔ)上，結(jié)合企業(yè)管理要求，通過模擬等技術(shù)，分析相關(guān)方案發(fā)生的可能性、相應(yīng)后果和影響，以做出最佳決策的方法。情景分析一般適用于企業(yè)的投融資決策，也可用于戰(zhàn)略目標(biāo)制定、風(fēng)險評估等。二、應(yīng)用環(huán)境（１）企業(yè)應(yīng)用情景分析工具方法，應(yīng)重點(diǎn)考慮對決策事項(xiàng)有重大影響的事件情景，評價事件情景與分析方案、決策事項(xiàng)關(guān)聯(lián)程度，并將情景分析建立在合理假設(shè)的基礎(chǔ)上。（２）企業(yè)應(yīng)用情景分析工具方法，應(yīng)考慮與決策事項(xiàng)有關(guān)的參數(shù)、邊界條件等的完整性及可獲取性，尤其應(yīng)考慮宏觀環(huán)境因素的可測性，如產(chǎn)業(yè)政策、行業(yè)狀況等。三、應(yīng)用程序（１）企業(yè)應(yīng)用情景分析工具方法，一般按照確認(rèn)決策事項(xiàng)、確認(rèn)影響因素、設(shè)定情景、分析方案和分析實(shí)施后果等步驟進(jìn)行。（２）企業(yè)應(yīng)用情景分析工具方法，應(yīng)根據(jù)決策目標(biāo)和決策需求確定決策事項(xiàng)。同時，決策事項(xiàng)應(yīng)存在多種可量化的影響因素及其不同的實(shí)現(xiàn)路徑。（３）企業(yè)應(yīng)用情景分析工具方法，應(yīng)對決策事項(xiàng)的影響因素進(jìn)行全面分析，并根據(jù)重要性原則明確決策事項(xiàng)的主要影響因素。設(shè)置情景的主要內(nèi)外部影響因素。①在進(jìn)行投融資決策時，通常應(yīng)考慮投資額、資本成本等影響因素；②在進(jìn)行戰(zhàn)略目標(biāo)制定時，通常應(yīng)考慮消費(fèi)者信心指數(shù)、市場占有率等影響因素；③在進(jìn)行風(fēng)險評估時，通常應(yīng)考慮利率、匯率等產(chǎn)生可承受最大損失的影響因素。四、情景設(shè)置

企業(yè)通常應(yīng)根據(jù)決策事項(xiàng)設(shè)定不同的情景，這些情景應(yīng)能提供有意義的測試環(huán)境，以便后續(xù)制定多個可選擇方案。（１）根據(jù)歷史情況設(shè)定情景時，通?？梢赃x取最優(yōu)、最差或基準(zhǔn)的歷史情況作為情景，或者以歷史特殊事件作為情景，如重復(fù)進(jìn)行的標(biāo)準(zhǔn)歷史事件；（２）根據(jù)其他假設(shè)設(shè)定情景時，通常使用人為假設(shè)、專家認(rèn)定或者數(shù)據(jù)模擬等方法來設(shè)定情景?！纠担丁拷衲暌詠恚車鴥?nèi)外各種不確定性因素的影響，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展進(jìn)入了一個新階段。甲房地產(chǎn)公司從定性和定量的角度，按照很好、較好、一般、較差４種不同的假設(shè)條件，預(yù)測了本公司本年度將面臨的各種不確定因素以及由此給公司帶來的各種不同后果。甲房地產(chǎn)公司采用的風(fēng)險管理技術(shù)與方法是（）。Ａ．條件預(yù)測法Ｂ．性質(zhì)分析法Ｃ．計(jì)算討論法Ｄ．情景分析法解：情景分析法在識別和分析風(fēng)險中，是考慮對決策事項(xiàng)有重大影響的事件情景，評價事件情景與分析方案、決策事項(xiàng)關(guān)聯(lián)程度，可用在特定環(huán)節(jié)可發(fā)生的事件并分析潛在的后果及每種情況的可能性。情景分析法通過模擬不確定性后果，對企業(yè)面臨的風(fēng)險進(jìn)行定性和定量分析。題目中，甲房地產(chǎn)公司生存和增加銷售量的角度，按很好、較好、一般、較差４種不同的假設(shè)條件，預(yù)計(jì)本公司本年度面臨的各種不確定因素，屬于情景分析法，故選Ｄ答案。五、工具方法評價

（１）情景分析的主要優(yōu)點(diǎn)是：注重情景發(fā)展的多種可能性，降低決策失誤對企業(yè)造成的影響，對決策事項(xiàng)的可參考性較強(qiáng)。（２）情景分析的主要缺點(diǎn)是：情景假設(shè)的主觀性較強(qiáng)，對于情景數(shù)據(jù)的準(zhǔn)確性、邏輯性及因果關(guān)系的建立要求較高。任務(wù)五熟悉約束資源優(yōu)化的原理與運(yùn)用一、約束資源優(yōu)化的概念

約束資源優(yōu)化一般適用于企業(yè)的投融資管理和營運(yùn)管理等領(lǐng)域。（１）企業(yè)應(yīng)用約束資源優(yōu)化工具方法時，約束資源的缺口一般應(yīng)相對穩(wěn)定。（２）企業(yè)應(yīng)用約束資源優(yōu)化工具方法時，相關(guān)數(shù)據(jù)一般應(yīng)完整并可獲取，必要時提供信息技術(shù)支持。二、應(yīng)用環(huán)境

約束資源優(yōu)化是指企業(yè)通過識別制約其實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)經(jīng)營目標(biāo)的瓶頸資源，并對相關(guān)資源進(jìn)行改善和調(diào)整，以優(yōu)化企業(yè)資源配置、提高企業(yè)資源使用效率的方法。三、應(yīng)用程序

企業(yè)應(yīng)用約束資源優(yōu)化工具方法，一般按照識別約束資源、尋找突破方法、協(xié)同非約束資源、評價實(shí)施效果等步驟進(jìn)行。四、工具方法的運(yùn)用１．逐次測算法

逐次測算法是根據(jù)企業(yè)有限的各項(xiàng)生產(chǎn)條件和各種產(chǎn)品的情況及各項(xiàng)限制因素等數(shù)據(jù)資料，分別計(jì)算單位限制因素所提供的邊際貢獻(xiàn)額并加以比較，在此基礎(chǔ)上經(jīng)過逐步測試，使各種產(chǎn)品達(dá)到最優(yōu)組合。２．