2025年CFA特許金融分析師考試模擬試題，財務建模與估值技巧考試時間：______分鐘總分：______分姓名：______一、計算題要求：運用財務建模與估值技巧，完成以下計算。1.已知某公司2024年的收入為1000萬元，預計未來5年每年增長率為5%，折現率為10%，請計算該公司2024年的現值。2.某公司預計未來3年的自由現金流分別為：200萬元、250萬元、300萬元，期末價值為1000萬元，折現率為12%，請計算該公司的企業價值。3.某股票的市盈率為20倍，每股收益為2元，請計算該股票的合理價格。4.某債券的面值為1000元，票面利率為5%，期限為10年，當前市場利率為4%，請計算該債券的當前價格。5.某公司預計未來5年的凈利潤分別為：100萬元、120萬元、150萬元、180萬元、200萬元，折現率為15%，請計算該公司未來5年的凈利潤現值。6.某股票的市凈率為2倍，每股凈資產為10元，請計算該股票的合理價格。7.某債券的面值為1000元，票面利率為6%，期限為5年，當前市場利率為5%，請計算該債券的當前價格。8.某公司預計未來3年的自由現金流分別為：300萬元、400萬元、500萬元，期末價值為1000萬元，折現率為10%，請計算該公司的企業價值。9.某股票的市盈率為15倍，每股收益為1.5元，請計算該股票的合理價格。10.某債券的面值為1000元，票面利率為4%，期限為8年，當前市場利率為3%，請計算該債券的當前價格。二、選擇題要求：從下列選項中選擇最合適的答案。1.以下哪項不屬于財務建模與估值技巧？A.比較法估值B.成本法估值C.投資組合理論D.股息貼現模型2.在計算企業價值時，以下哪項不是影響折現率的因素？A.風險B.資本結構C.市場利率D.公司規模3.以下哪種估值方法適用于估算股票價值？A.成本法B.市場法C.折現現金流法D.以上都是4.在計算債券價格時，以下哪項不是影響債券價格的因素？A.面值B.票面利率C.期限D.市場利率5.在計算企業價值時，以下哪項不是影響企業價值的因素？A.自由現金流B.期末價值C.折現率D.市場利率6.以下哪種估值方法適用于估算債券價值？A.成本法B.市場法C.折現現金流法D.以上都是7.在計算股票價格時，以下哪項不是影響股票價格的因素？A.市盈率B.每股收益C.折現率D.市場利率8.以下哪種估值方法適用于估算企業價值？A.成本法B.市場法C.折現現金流法D.以上都是9.在計算債券價格時，以下哪項不是影響債券價格的因素？A.面值B.票面利率C.期限D.折現率10.在計算企業價值時，以下哪項不是影響企業價值的因素？A.自由現金流B.期末價值C.折現率D.市場利率三、簡答題要求：簡要回答以下問題。1.簡述財務建模與估值技巧在投資決策中的作用。2.簡述比較法估值和折現現金流法的區別。3.簡述影響折現率的因素有哪些。4.簡述如何計算股票的合理價格。5.簡述如何計算債券的合理價格。四、論述題要求：結合實際案例，論述如何運用財務建模與估值技巧進行投資決策。五、分析題要求：分析以下情況，并給出相應的財務建模與估值建議。某公司目前面臨以下情況：-公司收入增長穩定，預計未來5年每年增長率為5%。-公司凈利潤率預計在未來5年內保持不變，為10%。-公司計劃在未來3年內進行一次大型投資，預計投資回報期為5年，投資回報率為15%。-當前市場利率為8%。請分析該公司的財務狀況，并給出相應的財務建模與估值建議。六、案例分析題要求：閱讀以下案例，并回答相關問題。案例：某公司是一家從事房地產開發的企業，公司目前面臨以下問題：-公司現有項目已基本完工，預計未來3年內無新項目啟動。-公司目前負債較高，資產負債率為70%。-公司預計未來3年內凈利潤將保持穩定，但增長速度放緩。問題：1.分析該公司面臨的財務風險。2.提出降低公司財務風險的措施。本次試卷答案如下：一、計算題1.現值計算：PV=FV/(1+r)^nPV=1000/(1+0.10)^5PV=1000/1.61051PV≈620.92萬元2.企業價值計算：企業價值=(自由現金流1+自由現金流2+自由現金流3+期末價值)/(1+r)^3企業價值=(200+250+300+1000)/(1+0.12)^3企業價值=1750/1.404928企業價值≈1249.86萬元3.股票價格計算：股票價格=市盈率×每股收益股票價格=20×2股票價格=40元4.債券價格計算：債券價格=(票面利率×面值)/(1-(1/(1+r)^n))+面值/(1+r)^n債券價格=(0.05×1000)/(1-(1/(1+0.04)^10))+1000/(1+0.04)^10債券價格=50/(1-0.670681)+1000/1.480244債券價格=50/0.329319+1000/1.480244債券價格≈152.76+673.86債券價格≈826.62元5.凈利潤現值計算：PV=Σ(FCFt/(1+r)^t)PV=100/(1+0.15)^1+120/(1+0.15)^2+150/(1+0.15)^3+180/(1+0.15)^4+200/(1+0.15)^5PV≈100/1.15+120/1.3225+150/1.520875+180/1.749006+200/1.971208PV≈86.96+90.57+98.01+103.66+101.46PV≈470.62萬元6.股票價格計算：股票價格=市凈率×每股凈資產股票價格=2×10股票價格=20元7.債券價格計算：債券價格=(票面利率×面值)/(1-(1/(1+r)^n))+面值/(1+r)^n債券價格=(0.06×1000)/(1-(1/(1+0.05)^5))+1000/(1+0.05)^5債券價格=60/(1-0.783527)+1000/1.276282債券價格=60/0.216473+1000/1.276282債券價格≈277.57+783.93債券價格≈1061.50元8.企業價值計算：企業價值=(自由現金流1+自由現金流2+自由現金流3+期末價值)/(1+r)^3企業價值=(300+400+500+1000)/(1+0.10)^3企業價值=2100/1.331企業價值≈1578.57萬元9.股票價格計算：股票價格=市盈率×每股收益股票價格=15×1.5股票價格=22.5元10.債券價格計算：債券價格=(票面利率×面值)/(1-(1/(1+r)^n))+面值/(1+r)^n債券價格=(0.04×1000)/(1-(1/(1+0.03)^8))+1000/(1+0.03)^8債券價格=40/(1-0.740818)+1000/1.259712債券價格=40/0.259182+1000/1.259712債券價格≈155.06+796.27債券價格≈951.33元二、選擇題1.C2.D3.D4.C5.D6.C7.D8.C9.C10.D四、論述題解析思路：1.介紹財務建模與估值技巧的基本概念和作用。2.闡述財務建模與估值技巧在投資決策中的作用，如幫助投資者評估投資項目的價值、風險和收益等。3.結合實際案例，說明如何運用財務建模與估值技巧進行投資決策。五、分析題解