第1節(jié)國際貨幣制度概述

1.1國際貨幣概述

?貨幣職能回顧價值標準——可以降低信息成本交易媒介——可以降低交易成本價值儲藏——購買力穩(wěn)定

?國際貨幣職能的具體表現(xiàn)

私人交易

政府交易價值標準

計價貨幣：在國際貿(mào)易中用以表示商品勞務價格，以及在國際投資中用以表示債權(quán)債務金額的貨幣。基準貨幣：政府在制定貨幣平價或?qū)ν鈪R率時所使用。交易媒介結(jié)算貨幣：在商品勞務交易中充當交易媒介，在信用活動中用于資金借貸和償還的貨幣。干預貨幣：政府在干預外匯市場時所使用的貨幣。儲藏手段資產(chǎn)貨幣：私人部門在持有對外財富時使用的貨幣。儲備貨幣：政府在持有官方對外資產(chǎn)時使用的貨幣第1節(jié)國際貨幣制度概述

?一國貨幣充當國際貨幣的條件●該國貨幣必須是可兌換貨幣（convertiblecurrency），即該國不實行任何的外匯管制，國內(nèi)外居民根據(jù)意愿可隨時將其兌換為所需要的其他國家的貨幣，從而被各國普遍都能接受。國際貨幣基金組織的第八條款，IMFArticleⅧ。●該國具有強大的經(jīng)濟金融實力，并且價值穩(wěn)定。第1節(jié)國際貨幣制度概述

?國際貨幣發(fā)行國的收益●可以賺取“鑄幣稅”收益

鑄幣稅（seignorage）:指政府發(fā)行貨幣取得的利潤（等于鑄幣幣面價值與鑄幣金屬幣價的差額）。

國際貨幣的發(fā)行過程就是鑄幣稅創(chuàng)造的過程。因為國際貨幣發(fā)行通過向外支付其本國貨幣，就可以享受超過本國商品勞務的生產(chǎn)額的消費，而其代價是幾乎沒有成本的本國貨幣的支付，中間的差額即為“鑄幣稅”。今天，美中央銀行發(fā)行的美元中有半數(shù)在國外流通，它每年可以從中獲益150億美元約占其國內(nèi)生產(chǎn)總值的0.2％。第1節(jié)國際貨幣制度概述

●有利于彌補國際收支赤字。可以對外支付本國貨幣，從而無須在短期內(nèi)為對外赤字的調(diào)整去犧牲國內(nèi)經(jīng)濟。●國際貨幣發(fā)行國的銀行可以獲得更大的存款與貸款的息差收入。●國際貨幣發(fā)行國金融業(yè)務的全球化，其銀行、證券和保險業(yè)的手續(xù)費入、息差收入、乃至金融業(yè)就業(yè)機會等等，都會大大的增加。●國際貨幣發(fā)行國的廠商可以避免匯率風險并降低融資成本。●國際貨幣發(fā)行國的貨幣政策不易受其它國家的約束。這種情況主要出現(xiàn)在固定匯率制下。第1節(jié)國際貨幣制度概述

?國際貨幣發(fā)行國的成本

●為了滿足不斷增長的國際經(jīng)濟交易對國際貨幣的需求，國際貨幣發(fā)行國必須保持甚至擴大其國際收支逆差，這會造成其短期負債增加和匯價的下跌。英鎊和美元的國際貨幣史足以證明這一點，著名國際經(jīng)濟學家特里芬在1960年對這一現(xiàn)象進行了充分的論證。●在國際短期游資大量積累和迅速流動的今天，國際貨幣發(fā)行國的貨幣政策操作難度增大。國際貨幣發(fā)行國緊縮的貨幣政策會造成套利資金和投機資金的大量內(nèi)流，從而難以控制貨幣供應量，利率政策難以奏效。目前，美國雖然是制定貨幣政策水平最高的國家，但同時也是難度最大的國家。第1節(jié)國際貨幣制度概述

1.2國際貨幣制度概述1.2.1概念——指各國政府為了便與國際貿(mào)易和國際結(jié)算地進行，而對國際間的各種交易支付所作的一系列制度安排，包括為此確定的原則、采取的措施和建立的機構(gòu)。概括說：它是使國際貨幣在國際間順利流通的一種規(guī)范。1.2.2內(nèi)容

國際貨幣或儲備資產(chǎn)的確定

國際支付原則

匯率制度的確定

國際收支調(diào)節(jié)機制的確定第1節(jié)國際貨幣制度概述

1.2.3國際貨幣制度的作用

確定了國際清算和支付手段，促進了世界經(jīng)濟的快速發(fā)展

對國際收支的調(diào)節(jié)機制進行了規(guī)范，為世界經(jīng)濟的穩(wěn)定奠定了基礎(chǔ)

確立了國際金融事務的協(xié)調(diào)監(jiān)督機制，為國家間的平等合作創(chuàng)造了條件1.2.4國際貨幣制度的類型

按儲備資產(chǎn)形式劃分：

金本位制

金匯兌本位制

信用本位制

按匯率制度形式分：

固定匯率制

浮動匯率制第2節(jié)國際貨幣制度的歷史發(fā)展

2.1國際金本位制2.1.1國際金本位制的基本內(nèi)容和運行特點

基本內(nèi)容

黃金作為本位貨幣（國際貨幣制度的基礎(chǔ)）

匯率由鑄幣平價決定

國際收支受物價——現(xiàn)金流自動調(diào)節(jié)

運行特點

自由流通

自由兌換

自由鑄造

自由輸出入國境第2節(jié)國際貨幣制度的歷史發(fā)展

作用

物價穩(wěn)定

匯率穩(wěn)定

利率穩(wěn)定

國際收支穩(wěn)定2.1.2國際金本位制的崩潰制度運行的條件：

黃金產(chǎn)量的持續(xù)增長

各種自由的保持第2節(jié)國際貨幣制度的歷史發(fā)展

2.2布雷頓森林貨幣制度2.2.1

布雷頓森林貨幣制度的內(nèi)容與特征

建立一個永久性的國際金融機構(gòu)（IMF)

美元為國際儲備貨幣，并實行美元——黃金本位制

規(guī)定匯率的波動幅度及各國政府干預市場的責任

IMF向逆差國提供資金融通

取消外匯管制

規(guī)定了稀缺貨幣條款第2節(jié)國際貨幣制度的歷史發(fā)展

2.2.2

布雷頓森林貨幣制度的崩潰

制度運行的基本條件：

美元價值穩(wěn)定（國際收支順差）

美國黃金儲備充足

黃金價格穩(wěn)定

崩潰的過程：

戰(zhàn)后初期的“美元荒”

50年代初的“美元泛濫”

60年代的“美元危機”第1次危機：1960年10月第2次危機：1968年3月第3次危機：1971年5月第4次危機：1973年1月（1973年3月崩潰）第2節(jié)國際貨幣制度的歷史發(fā)展

2.2.3布雷頓森林貨幣制度的評價

歷史作用

穩(wěn)定了國際金融秩序

彌補了國際清償力不足的困難

促進了戰(zhàn)后國際貿(mào)易和投資的發(fā)展

存在的問題

加劇了西方發(fā)達國家之間的摩擦與矛盾

具有“先天性”的內(nèi)在不穩(wěn)定性（特里芬難題）

國際收支調(diào)節(jié)效率不高

國際儲備貨幣的供應缺乏有效的調(diào)節(jié)機制第2節(jié)國際貨幣制度的歷史發(fā)展

2.3牙買加貨幣制度2.3.1

牙買加貨幣制度的主要內(nèi)容

浮動匯率制合法化

黃金非貨幣化

增加會員國的基金份額

修訂特別提款權(quán)的有關(guān)條款

擴大對發(fā)展中國家的資金融通2.3.2

牙買加貨幣制度的運行效率分析

對國際經(jīng)濟的推動作用

在一定程度上解決了特里芬難題

多種匯率安排適應了靈活多變的世界經(jīng)濟形勢

多種國際收支調(diào)節(jié)機制的相互補充，適應了各國不同的發(fā)展模式第2節(jié)國際貨幣制度的歷史發(fā)展

運行中的弊端

多種匯率制度加劇了國際經(jīng)濟的動蕩混亂

多元化國際儲備是現(xiàn)行的國際貨幣體系具有內(nèi)在的不穩(wěn)定性

缺乏有效的國際收支調(diào)節(jié)機制第3節(jié)國際貨幣制度的改革

3.1國際貨幣制度改革的基本原則

利益分配的均等性

制度內(nèi)部的相容性

調(diào)節(jié)責任的對等性3.2國際貨幣制度改革的主要理論主張

建