創(chuàng)業(yè)金融

鄭榮年廣東金融學(xué)院金融與投資學(xué)院2021.3廣州

第七章營運(yùn)資本管理開篇案例錘子科技手機(jī)陷“供貨難”2018年12月10日，錘子科技官網(wǎng)在售手機(jī)都處于缺貨狀態(tài)這已不是錘子科技首次陷入“供貨難”泥淖錘子手機(jī)因?yàn)樽陨沓鲐浟可伲诠?yīng)商環(huán)節(jié)拿不到優(yōu)惠價(jià)格，這次是真的資金難、拖欠賬期長，出不了貨電商渠道層面，京東電商上也僅有堅(jiān)果Pro2部分型號(hào)還在售，其余手機(jī)產(chǎn)品全部處于缺貨狀態(tài)。綱要營運(yùn)資本管理概述流動(dòng)資產(chǎn)管理流動(dòng)負(fù)債管理營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本的概念營運(yùn)資本管理策略營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本的概念廣義的營運(yùn)資本是指總營運(yùn)資本，即在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中的流動(dòng)資產(chǎn)狹義的營運(yùn)資本則是指凈營運(yùn)資本，是流動(dòng)資產(chǎn)減去流動(dòng)負(fù)債的差額營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本的特點(diǎn)時(shí)效性數(shù)量波動(dòng)性大來源渠道多元化營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本管理策略營運(yùn)資本管理是企業(yè)有效控制流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債，使資產(chǎn)獲得最大回報(bào)，并使負(fù)債支付最小化。適當(dāng)?shù)臓I運(yùn)資本管理，可以提高企業(yè)的運(yùn)營效率，但未必能提高企業(yè)的長期效率營運(yùn)資本管理可分為流動(dòng)資產(chǎn)管理和流動(dòng)負(fù)債管理營運(yùn)資本管理概述流動(dòng)資產(chǎn)管理策略企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)管理面臨短缺成本與持有成本的平衡流動(dòng)資產(chǎn)管理的適中型投資策略流動(dòng)資產(chǎn)管理的保守型投資策略流動(dòng)資產(chǎn)管理的激進(jìn)型投資策略營運(yùn)資本管理概述流動(dòng)負(fù)債管理策略流動(dòng)負(fù)債管理策略，是指對(duì)于企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)籌資的形式、規(guī)模及持有時(shí)間的選擇。營運(yùn)資本管理概述營運(yùn)資本管理概述流動(dòng)資產(chǎn)管理現(xiàn)金管理應(yīng)收賬款管理營運(yùn)資本管理概述現(xiàn)金管理的內(nèi)容現(xiàn)金是指企業(yè)以各種貨幣形態(tài)占用的資產(chǎn)，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款及其他貨幣資金選交易動(dòng)機(jī)補(bǔ)償動(dòng)機(jī)預(yù)防動(dòng)機(jī)投機(jī)動(dòng)機(jī)營運(yùn)資本管理概述現(xiàn)金持有量決策成本模型分析例：營運(yùn)資本管理概述現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模型：根據(jù)現(xiàn)金的周轉(zhuǎn)速度來確定最佳現(xiàn)金持有量第一，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期第二，計(jì)算現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率第三，計(jì)算最佳現(xiàn)金持有量營運(yùn)資本管理概述應(yīng)收賬款管理應(yīng)收賬款是企業(yè)因?qū)ν怃N售商品、提供勞務(wù)等而應(yīng)向購買貨物或接受勞務(wù)的單位收取的款項(xiàng)營運(yùn)資本管理概述應(yīng)收賬款功能增加銷售減少存貨營運(yùn)資本管理概述信用政策分析信用標(biāo)準(zhǔn)信用期限例：某公司2012年生產(chǎn)并銷售A產(chǎn)品，信用期為30天，預(yù)計(jì)銷售量為10萬件，全部采取賒銷的方式進(jìn)行銷售。A產(chǎn)品目前單位售價(jià)為12元，單位可變成本為6元，固定成本總額為20萬元。2012年公司采取賒銷方式的收賬費(fèi)用為12,000元，壞賬損失率為4％，平均收款期限是40天，公司有價(jià)證券的年收益率為10％。2013年公司打算改變信用政策，其方案如下：延長信用期為50天，預(yù)計(jì)銷售量增長25％，此時(shí)收賬費(fèi)用為20,000元，原來銷售額部分的壞賬損失率為4％，新增部分的壞賬損失率為8％。平均收賬期為60天。分析公司新的信用政策是否可行？營運(yùn)資本管理概述在分析時(shí)，先計(jì)算放寬信用期得到的收益，然后計(jì)算增加的成本，最后根據(jù)兩者比較的結(jié)果作出判斷。營運(yùn)資本管理概述現(xiàn)金折扣政策現(xiàn)金折扣是企業(yè)對(duì)顧客在商品價(jià)格上所做的扣減。現(xiàn)金折扣率常常在1％～3％之間，大于3％的折扣率就稱為商業(yè)折扣了。現(xiàn)金折扣常采用如“5/10?3/20?n/30”的表示形式，“5/10”表示10天內(nèi)付款，可享受5%的價(jià)格優(yōu)惠，即只需支付原價(jià)的95%收帳政策流動(dòng)資產(chǎn)管理存貨管理存貨管理的內(nèi)容存貨是指企業(yè)在經(jīng)營過程中為了銷售或生產(chǎn)耗用的需要而必須儲(chǔ)備的各種物資，主要包括產(chǎn)成品、半成品、在產(chǎn)品、原料、燃料和低值易耗品等取得成本儲(chǔ)備成本。缺貨成本流動(dòng)資產(chǎn)管理存貨規(guī)劃與管理經(jīng)濟(jì)訂貨量模型按照存貨管理的目標(biāo)，需要通過合理的進(jìn)貨批量和進(jìn)貨時(shí)間，使存貨的總成本最低，這個(gè)批量叫做經(jīng)濟(jì)訂貨量。假設(shè)條件：流動(dòng)資產(chǎn)管理企業(yè)購買存貨的成本流動(dòng)資產(chǎn)管理ABC分類管理法ABC分類管理是指在對(duì)存貨進(jìn)行分析、分類排隊(duì)的基礎(chǔ)之上，確定存貨管理的重點(diǎn)和具體的措施，從而最有效地控制存貨資金占用的一種存貨管理方法步驟：收集和處理數(shù)據(jù)制定ABC分析表對(duì)ABC類存貨區(qū)別管理流動(dòng)負(fù)債管理商業(yè)信用管理短期借款管理流動(dòng)負(fù)債管理商業(yè)信用管理商業(yè)信用是指在商品交易中由于延期付款或預(yù)收貨款所形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系應(yīng)付賬款應(yīng)付