期貨從業人員資格通關秘籍2024期貨及衍生品概述1.期貨交易與現貨交易的區別是什么？答案：現貨交易是買賣雙方出于對商品需求或銷售的目的，即時或在較短時間內進行商品實物交收的交易方式。期貨交易則是在期貨交易所內集中買賣期貨合約的交易活動，是一種高度組織化的交易方式，并且實行保證金制度、每日無負債結算制度等。兩者在交易對象、交易目的、交易方式、交易場所、保障制度等方面存在明顯差異。比如交易對象上，現貨交易的是實物商品，期貨交易的是標準化合約。2.期貨市場的主要功能有哪些？答案：期貨市場具有價格發現和套期保值兩大主要功能。價格發現功能是指在期貨市場通過公開、公平、高效、競爭的期貨交易運行機制，形成具有真實性、預期性、連續性和權威性價格的過程。套期保值功能是指企業通過持有與其現貨市場頭寸相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要進行的交易的替代物，以期對沖價格風險的方式。3.期貨市場的組織結構包括哪些部分？答案：期貨市場的組織結構由期貨交易所、期貨結算機構、期貨中介與服務機構、期貨投資者等組成。期貨交易所是為期貨交易提供場所、設施、相關服務和交易規則的機構；期貨結算機構負責對期貨交易進行結算，包括交易盈虧結算、保證金管理等；期貨中介與服務機構如期貨公司，為投資者提供交易通道等服務；期貨投資者則是參與期貨交易的各類主體。期貨市場組織結構4.期貨交易所的性質和職能是什么？答案：期貨交易所是專門進行標準化期貨合約買賣的場所，是一種非營利性的會員制或公司制法人。其職能包括提供交易場所、設施和服務；制定并實施業務規則；設計合約、安排合約上市；組織和監督期貨交易、結算和交割；監控市場風險；保證合約履行；發布市場信息等。5.會員制期貨交易所與公司制期貨交易所的區別有哪些？答案：兩者在組織架構、決策機制、目標等方面存在區別。會員制期貨交易所由全體會員共同出資組建，交易所的權力機構是會員大會，會員大會選舉產生理事會。其不以營利為目的。公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，以營利為目的，其權力機構是股東大會，由股東大會選舉董事會。6.期貨結算機構的作用是什么？答案：期貨結算機構的作用主要有：計算期貨交易盈虧，每天交易結束后對會員的盈虧進行結算；擔保交易履約，它是所有合約賣方的買方和所有合約買方的賣方，承擔起擔保每筆交易履約的責任；控制市場風險，通過對會員保證金的管理、控制等措施，確保市場的穩定運行。期貨合約與期貨交易制度7.期貨合約的主要條款包括什么？答案：期貨合約的主要條款有合約名稱、交易單位/合約價值、報價單位、最小變動價位、每日價格最大波動限制、合約交割月份（或合約月份）、交易時間、最后交易日、交割日期、交割等級、交割地點、交易手續費、交割方式、交易代碼等。8.保證金制度的特點有哪些？答案：保證金制度具有以下特點：對交易者保證金要求與其面臨的風險相對應，如投機者的保證金要求通常高于套期保值者；交易所根據合約特點設定最低保證金標準，并可根據市場風險狀況等進行調整；保證金的收取是分級進行的，分為會員保證金和客戶保證金。9.當日無負債結算制度的含義和作用是什么？答案：當日無負債結算制度是指在每個交易日結束后，由期貨結算機構對期貨交易保證金賬戶當天的盈虧狀況進行結算，并根據結算結果進行資金劃轉。其作用在于及時調整保證金賬戶余額，控制市場風險，保證期貨市場的正常運轉，使交易者能夠及時了解自己的交易盈虧情況。套期保值10.套期保值的原理是什么？答案：套期保值的原理主要基于兩個方面。一是同種商品的期貨價格和現貨價格走勢基本一致。在現貨市場和期貨市場上，影響價格的因素基本相同，所以兩個市場的價格變動趨勢通常是一致的。二是期貨合約到期時，現貨價格與期貨價格會趨于一致，即存在“收斂性”。11.基差的含義和作用是什么？答案：基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差，即基差=現貨價格-期貨價格。基差的作用體現在：基差的變化會影響套期保值的效果，基差走強或走弱會導致套期保值者在現貨和期貨兩個市場的盈虧狀況不同；基差也是進行期現套利的重要依據。12.套期保值的操作原則有哪些？答案：套期保值的操作原則包括：品種相同或相近原則，所選擇的期貨品種與要進行套期保值的現貨品種相同或盡可能相近；數量相等或相當原則，期貨合約數量應與現貨數量相等或相當；交易方向相反原則，在現貨和期貨市場采取相反的買賣行為；月份相同或相近原則，選擇的期貨合約交割月份應與現貨市場將來要進行交易的時間相同或相近。期貨投機與套利交易13.期貨投機的作用有哪些？答案：期貨投機的作用包括：承擔價格風險，投機者在期貨市場承擔了套期保值者力圖回避和轉移的價格風險；促進價格發現，投機者的交易行為增加了市場的流動性，使得期貨價格能更及時、準確地反映市場供求狀況；提高市場流動性，大量的投機交易使得期貨市場的交易更加活躍，買賣雙方更容易找到交易對手。14.跨期套利的類型有哪些？答案：跨期套利可分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利。牛市套利是買入較近月份的合約同時賣出較遠月份的合約，適用于市場處于牛市，且較近月份合約價格上漲幅度大于較遠月份合約價格上漲幅度的情況。熊市套利則相反，是賣出較近月份合約同時買入較遠月份合約。蝶式套利是由共享居中交割月份一個牛市套利和一個熊市套利組合而成。15.跨品種套利的原理是什么？答案：跨品種套利是利用兩種或三種不同但相互關聯的商品之間的期貨合約價格差異進行套利。原理在于相關商品在用途、原材料、生產等方面存在一定聯系，其價格會受到共同因素影響，當它們之間的價格關系偏離正常水平時，就會出現套利機會，隨著價格關系回歸正常，套利者可獲利。利率期貨16.利率期貨的分類有哪些？答案：利率期貨可以分為短期利率期貨和長期利率期貨。短期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以內的各種利率期貨，如3個月歐洲美元期貨等。長期利率期貨是指期貨合約標的的期限在一年以上的各種利率期貨，如美國長期國債期貨等。17.利率期貨價格的影響因素有哪些？答案：影響利率期貨價格的因素主要有宏觀經濟數據、貨幣政策、財政政策、通貨膨脹率、市場預期等。宏觀經濟數據向好，可能導致利率上升，利率期貨價格下降；央行實行寬松的貨幣政策，利率可能下降，利率期貨價格上升；通貨膨脹率上升，市場預期利率會提高，利率期貨價格會受到影響。18.利率期貨套期保值的策略有哪些？答案：利率期貨套期保值策略主要有多頭套期保值和空頭套期保值。多頭套期保值是指投資者擔心利率下降導致債券價格上升，從而買入利率期貨合約進行套期保值?？疹^套期保值是指投資者擔心利率上升導致債券價格下跌，從而賣出利率期貨合約進行套期保值。外匯期貨19.外匯期貨的概念和特點是什么？答案：外匯期貨是交易雙方約定在未來某一時間，依據現在約定的比例，以一種貨幣交換另一種貨幣的標準化合約。其特點包括：標準化合約，合約的金額、交割日期等都是標準化的；交易集中在交易所內進行，交易更加規范、透明；實行保證金制度，具有杠桿效應；每日無負債結算制度，控制交易風險。20.影響外匯期貨價格的因素有哪些？答案：影響外匯期貨價格的因素有國際收支狀況、利率水平、通貨膨脹率、經濟增長率、匯率政策、政治局勢等。國際收支順差，會使外匯供大于求，外匯期貨價格可能下跌；一國利率上升，會吸引外資流入，該國貨幣升值，外匯期貨價格可能上升。21.外匯期貨套期保值的方式有哪些？答案：外匯期貨套期保值方式有買入套期保值和賣出套期保值。買入套期保值適用于進口商等擔心外匯匯率上升，將來支付外匯成本增加的情況，通過買入外匯期貨合約進行套期保值。賣出套期保值適用于出口商等擔心外匯匯率下降，將來收到的外匯兌換成本幣減少的情況，通過賣出外匯期貨合約進行套期保值。股指期貨及其他權益類衍生品22.股指期貨的功能有哪些？答案：股指期貨具有價格發現、套期保值、資產配置等功能。價格發現功能是指通過股指期貨市場的交易，形成反映股票市場未來預期的價格。套期保值功能是指投資者可以利用股指期貨對沖股票市場的系統性風險。資產配置功能是指投資者可以根據自己的風險偏好和投資目標，將股指期貨納入資產組合，實現資產的優化配置。23.滬深300股指期貨合約的主要內容有哪些？答案：滬深300股指期貨合約的主要內容包括合約標的為滬深300指數；合約乘數為每點300元；報價單位為指數點；最小變動價位為0.2點；合約月份為當月、下月及隨后兩個季月；交易時間為上午9:30-11:30，下午13:00-15:00；每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±10%；最低交易保證金為合約價值的8%等。24.股指期貨套期保值的應用有哪些？答案：股指期貨套期保值可應用于股票投資組合的套期保值，投資者持有股票組合時，擔心股市下跌帶來損失，可賣出股指期貨合約進行套期保值；還可應用于承銷股票的證券公司進行風險對沖，以及基金公司等機構投資者調整資產配置等方面。期權25.期權的概念和類型有哪些？答案：期權是一種選擇權，是指期權的買方有權在約定的期限內，按照事先確定的價格，買入或賣出一定數量某種特定商品或金融指標的權利。期權按期權買方的權利劃分，可分為看漲期權和看跌期權?？礉q期權是指期權的買方有權在約定的期限內按約定的價格買入標的資產的期權；看跌期權是指期權的買方有權在約定的期限內按約定的價格賣出標的資產的期權。按行權時間劃分，可分為歐式期權和美式期權。歐式期權只能在到期日行權，美式期權可以在到期日前的任何交易日行權。26.期權的內在價值和時間價值的含義是什么？答案：期權的內在價值是指期權立即行權時所能獲得的收益。對于看漲期權，內在價值=標的資產價格-執行價格（當標的資產價格大于執行價格時），否則內在價值為0。對于看跌期權，內在價值=執行價格-標的資產價格（當執行價格大于標的資產價格時），否則內在價值為0。期權的時間價值是指期權權利金扣除內在價值的剩余部分，它反映了期權到期前，標的資產價格波動可能使期權增值的可能性。27.影響期權價格的因素有哪些？答案：影響期權價格的因素主要有標的資產市場價格、執行價格、期權到期期限、標的資產價格波動率、無風險利率等。標的資產市場價格與執行價格的相對關系影響期權的內在價值，從而影響期權價格；到期期限越長，期權的時間價值越大，期權價格可能越高；標的資產價格波動率越大，期權的時間價值越大，期權價格越高；無風險利率上升，看漲期權價格上升，看跌期權價格下降。遠期合約和互換28.遠期合約的特點有哪些？答案：遠期合約的特點包括：非標準化合約，合約條款由交易雙方協商確定；場外交易，沒有固定的交易場所；流動性較差，因為合約是定制的，轉讓困難；信用風險較大，交易雙方直接承擔對方違約的風險。29.互換的主要類型有哪些？答案：互換的主要類型有利率互換和貨幣互換。利率互換是指交易雙方約定在未來一定期限內，根據同種貨幣的名義本金交換現金流，其中一方的現金流根據浮動利率計算，另一方的現金流根據固定利率計算。貨幣互換是指在約定期限內交換約定數量兩種貨幣的本金，同時定期交換兩種貨幣利息的交易。30.遠期合約和互換的應用場景有哪些？答案：遠期合約可用于企業鎖定未來的交易價格，如農產品加工企業與農戶簽訂遠期收購合約，鎖定收購價格?；Q可用于企業管理利率風險和匯率風險，如企業通過利率互換將浮動利率債務轉換為固定利率債務，降低利率波動帶來的風險；通過貨幣互換降低匯率波動對跨國業務的影響。期貨市場監管與風險控制31.期貨市場監管的目標和原則是什么？答案：期貨市場監管的目標包括保護投資者合法權益、維護市場良好秩序、充分發揮期貨市場功能等。監管原則有依法監管原則，即監管機構的監管活動必須有法律依據；公開、公平、公正原則，保證市場信息公開透明，交易機會公平，監管執法公正；保護投資者利益原則，確保投資者的合法權益不受侵害；適度監管原則，在發揮市場機制作用的基礎上進行合理監管。32.期貨市場風險的類型有哪些？答案：期貨市場風險可分為市場風險、信用風險、流動性風險、操作風險等。市場風險是指因市場價格波動導致期貨合約價格變動而產生的風險；信用風險是指交易對手不履行履約責任而造成損失的風險；流動性風險是指由于市場流動性不足導致無法及時平倉或建倉的風險；操作風險是指由于內部程序、人員、系統的不完善或失誤，或外部事件導致的損失風險。33.期貨公司的風險管理制度有哪些？答案：期貨公司的風險管理制度包括保證金制度，要求客戶繳納一定比例的保證金以控制風險；每日無負債結算制度，每日對客戶的盈虧進行結算并調整保證金賬戶；風險預警制度，通過設置風險指標對客戶的風險狀況進行監控和預警；強行平倉制度，當客戶保證金不足且未能及時追加時，期貨公司有權強行平倉以控制風險。期貨投資分析方法34.基本面分析的主要內容有哪些？答案：基本面分析主要包括宏觀經濟分析，研究宏觀經濟指標如GDP、通貨膨脹率、利率等對期貨市場的影響；供求分析，分析期貨品種的供給和需求狀況，包括生產、消費、庫存等因素；產業分析，研究相關產業的發展狀況、政策等對期貨價格的影響。35.技術分析的三大假設是什么？答案：技術分析的三大假設是市場行為涵蓋一切信息，即市場價格已經反映了所有已知的信息；價格呈趨勢變動，價格會沿著一定的趨勢運行，直到有新的因素改變這種趨勢；歷史會重演，過去的價格走勢和市場行為模式在未來可能會重復出現。36.技術分析的主要方法有哪些？答案：技術分析的主要方法有K線分析，通過K線的形態、組合等分析市場多空力量對比；趨勢分析，運用趨勢線、移動平均線等判斷價格趨勢；形態分析，識別價格形態如頭肩頂、頭肩底、三角形等，預測價格走勢；指標分析，使用相對強弱指標（RSI）、隨機指標（KDJ）等技術指標輔助分析。期貨投資方案制定37.期貨投資方案的內容包括什么？答案：期貨投資方案的內容通常包括投資對象，即選擇的期貨品種；投資規模，確定投入的資金量；投資期限，明確投資的時間跨度；投資策略，如套期保值策略、投機策略、套利策略等；風險控制措施，如設置止損點、倉位控制等；預期收益與風險評估，對投資的預期收益和可能面臨的風險進行分析和評估。38.制定期貨投資方案的步驟有哪些？答案：步驟包括明確投資目標，確定是追求短期獲利、長期資產增值還是進行風險對沖等；收集相關信息，包括期貨品種的基本面信息、市場行情等；分析市場形勢，運用基本面分析和技術分析方法判斷市場趨勢；制定投資策略，根據市場分析結果選擇合適的投資策略；評估風險和收益，對投資策略的風險和預期收益進行量化評估；確定投資方案，綜合考慮以上因素確定最終的投資方案。39.如何評估期貨投資方案的可行性？答案：可以從以下方面評估可行性。一是收益性評估，測算投資方案的預期收益率，看是否符合投資目標。二是風險性評估，分析投資方案可能面臨的風險，如市場風險、信用風險等，評估風險是否在可承受范圍內。三是可行性評估，考慮投資方案在實際操作中的可行性，包括資金規模、交易成本、市場流動性等因素。期貨投資咨詢業務40.期貨投資咨詢業務的含義和特點是什么？答案：期貨投資咨詢業務是指基于客戶委托，期貨公司及其從業人員開展的風險管理顧問、研究分析、交易咨詢等營利性業務。其特點包括以專門的知識和信息為基礎，為客戶提供專業的分析和建議；具有個性化，根據客戶的不同需求和情況提供定制化的服務；服務對象廣泛，包括企業、機構投資者和個人投資者等。41.期貨投資咨詢人員應具備的素質有哪些？答案：應具備扎實的專業知識，包括期貨市場的基本理論、交易規則、投資分析方法等；良好的分析能力，能夠運用各種分析工具對市場進行準確分析和判斷；較強的溝通能力，能夠與客戶有效溝通，了解客戶需求并提供合適的建議；職業道德，遵守行業規范，保守客戶機密，誠信服務客戶。42.期貨投資咨詢服務的類型有哪些？答案：期貨投資咨詢服務類型包括風險管理顧問服務，為客戶提供風險管理方案和策略；研究分析服務，對期貨市場進行研究和分析，提供市場報告等；交易咨詢服務，為客戶提供具體的交易建議，如買賣時機、合約選擇等。期貨公司業務43.期貨公司的主要業務有哪些？答案：期貨公司的主要業務包括期貨經紀業務，為客戶代理期貨交易，提供交易通道和相關服務；期貨投資咨詢業務，為客戶提供投資分析、交易建議等服務；資產管理業務，接受客戶委托，運用客戶資產進行投資管理；風險管理業務，如為企業提供套期保值方案等。44.期貨公司的風險管理措施有哪些？答案：期貨公司的風險管理措施包括對客戶進行風險評估，了解客戶的風險承受能力和投資經驗；加強保證金管理，嚴格控制客戶的保證金水平；建立風險預警機制，及時發現和處理潛在的風險；加強內部控制，規范業務操作流程，防范操作風險。45.期貨公司在市場中的作用是什么？答案：期貨公司在市場中的作用包括為投資者提供交易平臺和服務，使投資者能夠方便地參與期貨交易；幫助企業進行風險管理，通過套期保值等業務降低企業的價格風險；促進市場的流動性，增加市場的交易量和活躍度；傳遞市場信息，為投資者提供及時、準確的市場資訊。期貨市場法律法規和監管制度46.《期貨交易管理條例》的主要內容有哪些？答案：《期貨交易管理條例》主要內容包括對期貨交易的定義和適用范圍進行了規定；對期貨交易所、期貨公司等市場主體的設立、運營和監管作出了規范；明確了期貨交易的基本規則和制度，如保證金制度、持倉限額制度等；規定了期貨市場的監督管理機構及其職責；對期貨違法行為的處罰作出了規定