第一章企業(yè)戰(zhàn)略與財務(wù)戰(zhàn)略

［基本要求J

（一）駕馭戰(zhàn)略管理的過程

（二）駕馭公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略與職能戰(zhàn)略類型及選擇

（T）駕馭公司財務(wù)戰(zhàn)略類型及選擇

（四）熟識戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵與目標(biāo)

（五）熟識財務(wù)戰(zhàn)略內(nèi)涵與目標(biāo)

（六）了解不同類型戰(zhàn)略管理的地位與作用

【考試內(nèi)容］

第一節(jié)戰(zhàn)略管理基礎(chǔ)

一、戰(zhàn)略管理的內(nèi)涵

（一）戰(zhàn)略、企業(yè)戰(zhàn)略與企業(yè)戰(zhàn)略管理

戰(zhàn)略是指組織為了實現(xiàn)長期的生存和發(fā)展，在綜合分析組織內(nèi)部條件和外部環(huán)境的基礎(chǔ)上作出

的一系列帶有全局性和長遠(yuǎn)性的謀劃。

企業(yè)戰(zhàn)略是戰(zhàn)略在企業(yè)這一特定組織領(lǐng)域的具體應(yīng)用。

企業(yè)戰(zhàn)略管理是在分析企業(yè)內(nèi)外部環(huán)境的基礎(chǔ)上，確定和選擇達(dá)到企業(yè)目標(biāo)的有效戰(zhàn)略，并將

戰(zhàn)略付諸實施、限制和評價的一個動態(tài)管理過程。

（二）戰(zhàn)略管理的要素、體系與過程

企業(yè)戰(zhàn)略管理要素可概括為產(chǎn)品與市場領(lǐng)域、成長方向、競爭優(yōu)勢和協(xié)同效應(yīng)四個方面。

企業(yè)戰(zhàn)略管理體系是由公司戰(zhàn)略、經(jīng)營戰(zhàn)略和職能戰(zhàn)略三個層次構(gòu)成的。

戰(zhàn)略管理過程包括戰(zhàn)略分析、戰(zhàn)略選擇、戰(zhàn)略實施與戰(zhàn)略限制四個環(huán)節(jié)。

（三）企業(yè)愿景、使命與戰(zhàn)略目標(biāo)

企業(yè)愿景是指為企業(yè)所描述的關(guān)于將來成就的志向化定位和生動性藍(lán)圖。

企業(yè)使命是指企業(yè)戰(zhàn)略管理者確定的企業(yè)經(jīng)營的總方向、總目標(biāo)和總體指導(dǎo)思想。

戰(zhàn)略目標(biāo)是企業(yè)愿景與使命的具體化。戰(zhàn)略目標(biāo)反映了企業(yè)在肯定時期內(nèi)經(jīng)

營活動的方向和所要達(dá)到的水平，如業(yè)績水平、發(fā)展速度等。

二、戰(zhàn)略分析

（一）外部環(huán)境分析

外部環(huán)境分析包括宏觀環(huán)境分析、行業(yè)環(huán)境分析和經(jīng)營環(huán)境分析。

宏觀環(huán)境分析中的關(guān)鍵要素包括：政治和法律因素、經(jīng)濟(jì)因素、社會和文化

因素、技術(shù)因素。

行業(yè)環(huán)境分析的目的在于分析行業(yè)的盈利實力與盈利潛力。影響行業(yè)盈利能

力的因素有很多，總體可分為兩類：一是行業(yè)的競爭程度，二是市場議價實力。

經(jīng)營環(huán)境分析包括市場分析和競爭地位分析和消費者消費狀況、融資者、勞

動力市場狀況等分析。

（二）內(nèi)部環(huán)境分析

內(nèi)部環(huán)境分析包括企業(yè)資源分析、企業(yè)實力分析和核心競爭力分析。

企業(yè)的資源主要分為有形資源、無形資源和組織資源三種。在企業(yè)資源分析中，企業(yè)應(yīng)當(dāng)全面

分析和評估內(nèi)部資源的構(gòu)成、數(shù)量和特點，識別企業(yè)在資源稟賦方面的優(yōu)勢和劣勢。

企根實力顯指企梯配皆俗源并技揮其牛產(chǎn)和競爭作用的實力。

核心競爭力是指能為企業(yè)帶來相對于競爭對手的競爭優(yōu)勢的資源和實力。

三、戰(zhàn)略選擇

（一）戰(zhàn)略選擇的程序

戰(zhàn)略選擇的程序包括：戰(zhàn)略相宜性分析、戰(zhàn)略篩選、戰(zhàn)略的可行性分析、戰(zhàn)略的可接受性分析、

戰(zhàn)略選擇行動支配。

（二）戰(zhàn)略選擇的類型

企業(yè)戰(zhàn)略選擇可從不同角度分類：按戰(zhàn)略層級可分為公司戰(zhàn)略選擇、經(jīng)營戰(zhàn)略選擇、職能戰(zhàn)略

選擇三種類型；按戰(zhàn)略發(fā)展的思路可分為內(nèi)部發(fā)展戰(zhàn)略、并購戰(zhàn)略、聯(lián)合發(fā)展和戰(zhàn)略聯(lián)盟三種類型。

四、戰(zhàn)略實施

（一）戰(zhàn)略實施模式

戰(zhàn)略實施須要一個從高層戰(zhàn)略管理者到各事業(yè)部及職能部門管理者的責(zé)任轉(zhuǎn)移。依據(jù)責(zé)任與權(quán)

力轉(zhuǎn)移程度不同，產(chǎn)生戰(zhàn)略實施的五種模式：指揮型模式、變革型模式、合作型模式、文化型模式

和增長型模式。

（二）戰(zhàn)略實施支持系統(tǒng)

戰(zhàn)略實施過程受很多因素影響，如組織結(jié)構(gòu)、企業(yè)文化、領(lǐng)導(dǎo)者指揮、信息溝通等，這些因素

構(gòu)成了戰(zhàn)略實施支持系統(tǒng)。戰(zhàn)略實施支持系統(tǒng)可進(jìn)一步分為三個方面的支持系統(tǒng)：組織支持系統(tǒng)、

資源支持系統(tǒng)和管理支持系統(tǒng)。

五、戰(zhàn)略限制

（一?）戰(zhàn)略限制與管理限制

戰(zhàn)略限制是指將預(yù)定的戰(zhàn)略目標(biāo)與實際效果進(jìn)行比較，檢測偏差程度，評價其是否符合預(yù)期目標(biāo)

要求，發(fā)覺問題并剛好實行措施，借以實現(xiàn)企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)的動態(tài)調(diào)整過程。

廣義戰(zhàn)略限制包括戰(zhàn)略制定限制、管理限制、作業(yè)限制三個層次。戰(zhàn)略制定限制是確定戰(zhàn)略的

過程限制；管理限制是確定如何執(zhí)行戰(zhàn)略的過程限制：作業(yè)限制是戰(zhàn)略限制和管理限制過程中的具

體任務(wù)被有效執(zhí)行的限制。

狹義的戰(zhàn)略限制事實上是管理限制，即管理者影響企業(yè)中的其他成員以保證企業(yè)戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)

的過程。

（二）管理限制的程序

管理限制的程序通常包括戰(zhàn)略目標(biāo)分解、限制標(biāo)準(zhǔn)制定、內(nèi)部限制報告、經(jīng)營業(yè)績評價、管理

者酬勞五個步驟。

（三）管理限制的模式

管理限制的模式包括：制度限制模式、預(yù)算限制模式、評價限制模式和激勵限制模式。

其次節(jié)公司戰(zhàn)略

一、公司戰(zhàn)略的類型

（一）公司戰(zhàn)略的內(nèi)涵

公司戰(zhàn)略是指為實現(xiàn)企業(yè)總體目標(biāo)，對企業(yè)將來基本發(fā)展方向所作出的長期性、總體性的謀劃。

公司戰(zhàn)略確定了企業(yè)各項業(yè)務(wù)在戰(zhàn)略謀劃期間的資源安排和發(fā)展方向。

公司戰(zhàn)略可以劃分為三種類型：成長型戰(zhàn)略、穩(wěn)定型戰(zhàn)略和收縮型戰(zhàn)略。

（二）成長型戰(zhàn)略

成長型戰(zhàn)略是最普遍采納的企業(yè)戰(zhàn)略。成長型戰(zhàn)略主要包括三種基本類型：密集型戰(zhàn)略、一體

化戰(zhàn)略和多元化戰(zhàn)略。

（三）穩(wěn)定型戰(zhàn)略

穩(wěn)定型戰(zhàn)略是以平安經(jīng)營為宗旨的戰(zhàn)略，企業(yè)戰(zhàn)略方向沒有重大變更。穩(wěn)定型戰(zhàn)略主要有四種：

大增戰(zhàn)略、維持利潤戰(zhàn)略、暫停戰(zhàn)略和謹(jǐn)慎實施戰(zhàn)略。

（四）收縮型戰(zhàn)略

收縮型戰(zhàn)略昂一種以退為講的戰(zhàn)略。依據(jù)實現(xiàn)收縮目標(biāo)的途徑，收縮型戰(zhàn)略可■分為三種類型：

扭轉(zhuǎn)戰(zhàn)略、放棄戰(zhàn)略和清算戰(zhàn)略。

二、公司戰(zhàn)略選擇

（一）公司戰(zhàn)略選擇的影響因素

公司戰(zhàn)略選擇受很多因素影響，其中的主要因素包括：公司過去的戰(zhàn)略、戰(zhàn)略選擇決策者對風(fēng)

險的看法、公司環(huán)境應(yīng)變性、公司文化與管理者風(fēng)格、競爭者的行為與反應(yīng)、戰(zhàn)略目標(biāo)實現(xiàn)的時限。

（二）各種類型公司戰(zhàn)略選擇

可供公司戰(zhàn)略選擇的類型有成長型戰(zhàn)略、穩(wěn)定型戰(zhàn)略和收縮型戰(zhàn)略。進(jìn)行公司戰(zhàn)略選擇，要明

獺不同類型戰(zhàn)略的特征、優(yōu)點、缺點及適用條件。

第三節(jié)經(jīng)營戰(zhàn)略與職能戰(zhàn)略。

一、經(jīng)營戰(zhàn)略的內(nèi)涵與類型

經(jīng)營戰(zhàn)略，也稱競爭戰(zhàn)略，是指在給定的一個業(yè)務(wù)或行業(yè)內(nèi)，企業(yè)用于區(qū)分自己與競爭對手業(yè)

務(wù)的方式，或者說是企業(yè)在特定市場環(huán)境中如何營造、獲得競爭優(yōu)勢的途徑或方法，企業(yè)在市場競

爭中獲得競爭優(yōu)勢有很多途徑，但最基本的是成本事先戰(zhàn)略、差異化戰(zhàn)略和集中化戰(zhàn)略。

（一）成本事先戰(zhàn)略

成本事先戰(zhàn)略是指企業(yè)通過有效途徑降低成本，使企業(yè)的全部成本低于競爭對手的成本，甚至

是在同行業(yè)中最低的成本，從而獲得競爭優(yōu)勢的一種戰(zhàn)略。通過低成本生產(chǎn)，制造商在價格上可以

與行業(yè)中的任一制造商競爭，并賺取更高的單位利潤。

（二）差異化戰(zhàn)略

差異化戰(zhàn)略是指企業(yè)針對大規(guī)模市場，通過供應(yīng)與競爭者存在差異的產(chǎn)品或服務(wù)以獲得競爭優(yōu)勢的

戰(zhàn)略。這種差異性可以來自設(shè)計、品牌形象、技術(shù)、性能、營銷渠道或客戶服務(wù)等各個方面。

（三）集中化戰(zhàn)略

集中化戰(zhàn)略是針對某一特定購買群、產(chǎn)品細(xì)分市場或區(qū)域市場、采納成本事先或差異化以獲得競

爭優(yōu)勢的戰(zhàn)略。

二、經(jīng)營戰(zhàn)略選擇

（?）經(jīng)營戰(zhàn)略選擇的影響因素

企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略選擇涉及的因素較多，重要的影響因素來白丁企業(yè)面臨的市場競爭范圍和企業(yè)的競

爭優(yōu)勢來源。企業(yè)市場競爭范圍是企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略選擇的首要因素。競爭優(yōu)勢是企業(yè)生存與發(fā)展的前

提。

（二）經(jīng)營戰(zhàn)略選擇

進(jìn)行企業(yè)經(jīng)營戰(zhàn)略選擇，要明確成本事先型戰(zhàn)略、差異型戰(zhàn)略和集中化戰(zhàn)略的特征、優(yōu)點、風(fēng)

險及適用條件。

三、職能戰(zhàn)略的內(nèi)涵與類型

（一）職能戰(zhàn)略的內(nèi)涵

職能戰(zhàn)略是為貫徹、實施和支持公司戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略而在企業(yè)特定的職能管理領(lǐng)域制定的戰(zhàn)略。

職能戰(zhàn)略的重點是提高企業(yè)各種費源的利用效率，使企業(yè)各種資源的利用效率最大化。

企業(yè)職能戰(zhàn)略作為對公司戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略進(jìn)行落實和具體化的戰(zhàn)略，具有從屬性、專業(yè)性和針

對性等特點。

職能戰(zhàn)略的作用是使公司戰(zhàn)略與經(jīng)營戰(zhàn)略的內(nèi)容得到具體落實，并使各項職能之間協(xié)調(diào)一樣。

（二）職能戰(zhàn)略的類型與協(xié)調(diào)

職能戰(zhàn)略依據(jù)企業(yè)的業(yè)務(wù)職能及作用可分為：研發(fā)戰(zhàn)略、生產(chǎn)戰(zhàn)略、營銷戰(zhàn)略、人力資源戰(zhàn)略、

財務(wù)戰(zhàn)略等。

職能戰(zhàn)略描述了在執(zhí)行公司戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略的過程中，企業(yè)中的每一職能部門所采納的方法和

手段。要做好職能戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略和經(jīng)營戰(zhàn)略的協(xié)調(diào)，應(yīng)明確它們之間的區(qū)分與聯(lián)系。

第四節(jié)財務(wù)戰(zhàn)略

一、財務(wù)戰(zhàn)略的內(nèi)涵

（一）財務(wù)戰(zhàn)略的本質(zhì)與特征

財務(wù)戰(zhàn)略是企業(yè)戰(zhàn)略的一個子系統(tǒng)，是對企業(yè)財務(wù)活動制定并實施的中長期目標(biāo)和戰(zhàn)略規(guī)劃。財

務(wù)戰(zhàn)略關(guān)注的焦點是企業(yè)資本的配置與有效運用，這是財務(wù)戰(zhàn)略不同于其他各種戰(zhàn)略的質(zhì)的規(guī)定性。

財務(wù)戰(zhàn)略的目標(biāo)是確保資本配置合理和運用有效而最終實現(xiàn)公司戰(zhàn)略。

財務(wù)戰(zhàn)略的特征包括從屬性、系統(tǒng)性、指導(dǎo)性、困難性。

（二）財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)

財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)是公司戰(zhàn)略目標(biāo)中的核心。財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的根本是通過資本的配置與運用為企業(yè)

創(chuàng)建價值并實現(xiàn)價值。

價值創(chuàng)建目標(biāo)與價值實現(xiàn)目標(biāo)是財務(wù)戰(zhàn)略目標(biāo)的兩個重要方面。

價值創(chuàng)建與價值實現(xiàn)的計量可通過資本增值來體現(xiàn)。由于價值計量標(biāo)準(zhǔn)不同產(chǎn)生的價值計量不

同，資本增值可表現(xiàn)為經(jīng)濟(jì)增加值和市場增加值。

（三）財務(wù)戰(zhàn)略分類

財務(wù)戰(zhàn)略按財務(wù)活動內(nèi)容可分為融資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、收益安排戰(zhàn)略等。

財務(wù)戰(zhàn)略按公司戰(zhàn)略導(dǎo)向可分為擴(kuò)張型財務(wù)戰(zhàn)略、穩(wěn)健型財務(wù)戰(zhàn)略、防衛(wèi)型財務(wù)戰(zhàn)略。

（四）財務(wù)戰(zhàn)略選擇

財務(wù)戰(zhàn)略的選擇必需與經(jīng)濟(jì)周期相適應(yīng)。經(jīng)濟(jì)周期通常要經(jīng)驗經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇期、經(jīng)濟(jì)旺盛期和經(jīng)濟(jì)

衰退期，不同經(jīng)濟(jì)周期企業(yè)應(yīng)選擇不同的財務(wù)戰(zhàn)略。

財務(wù)戰(zhàn)略選擇必需與企業(yè)發(fā)展階段相適應(yīng)。典型的企業(yè)一般要經(jīng)過初創(chuàng)期、擴(kuò)張期、穩(wěn)定期和

衰退期四個階段。不同的發(fā)展階段應(yīng)當(dāng)選擇不同的財務(wù)戰(zhàn)略與

之相適應(yīng)。

二、投資戰(zhàn)略

（一）投資戰(zhàn)略的內(nèi)涵、作用與原則

投資戰(zhàn)略主要解決戰(zhàn)略期間內(nèi)投資的目標(biāo)、原則、規(guī)模、方式等重大問題。

在企業(yè)投資戰(zhàn)略設(shè)計中，須要明確其投資目標(biāo)、投資原則、投資規(guī)模和投資方式等。

投資戰(zhàn)略的原則包括集中性原則、適度性原則、權(quán)變性原則利協(xié)同性原則等。

投資戰(zhàn)略的地位與作用體現(xiàn)在導(dǎo)向性、保證性、超前性和風(fēng)險性四個方面。

（二）投資戰(zhàn)略選擇

投及戰(zhàn)略選擇應(yīng)考慮企業(yè)對投資規(guī)模和投資方式等作出恰當(dāng)支配，確保投資規(guī)模與企業(yè)發(fā)展須

要相適應(yīng)，投資方式與企業(yè)風(fēng)險管理實力相協(xié)調(diào)。

投資戰(zhàn)略依據(jù)其選擇的角度不同，可產(chǎn)生不同的投資戰(zhàn)略選擇：干脆投資戰(zhàn)略和間接投資戰(zhàn)略

選擇。干脆投資戰(zhàn)略依據(jù)目標(biāo)可分為提高規(guī)模效益的投資戰(zhàn)

略、提高技術(shù)進(jìn)步效益的投資戰(zhàn)略、提高資源配置效率的投資戰(zhàn)略、盤活資產(chǎn)存量的投資戰(zhàn)略。

投資時機選擇是投資戰(zhàn)略的重要內(nèi)容之一。經(jīng)營勝利的企業(yè)投資一般是將多種產(chǎn)品分布在企業(yè)

發(fā)展時期的不同階段進(jìn)行組合。投發(fā)期限戰(zhàn)略可分為長期投資戰(zhàn)略、短期投資戰(zhàn)略及投資組合戰(zhàn)略。

三、融資戰(zhàn)略

（一）融資戰(zhàn)略的內(nèi)涵與作用

融資戰(zhàn)略是依據(jù)企業(yè)內(nèi)外環(huán)境的現(xiàn)狀與發(fā)展趨勢，適應(yīng)企業(yè)整體發(fā)展戰(zhàn)略（包括投資戰(zhàn)略）的要

求，對企業(yè)的融資目標(biāo)、原則、結(jié)構(gòu)、渠道與方式等重大問題進(jìn)行長期的、系統(tǒng)的謀劃。

融資戰(zhàn)略的地位與作用體現(xiàn)在：融資戰(zhàn)略可有效地支持企業(yè)投資戰(zhàn)略目標(biāo)的實現(xiàn)；融資戰(zhàn)略選

擇可干脆影響企業(yè)的獲利實力；融資戰(zhàn)略還影響企業(yè)的償債實力和財務(wù)風(fēng)險。

（二）融資戰(zhàn)略選擇

融資戰(zhàn)略選擇應(yīng)遵循的原則包括：融資低成本原則、融資規(guī)模合理原則、融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化原則、

融資時機最佳原則、融資風(fēng)險可控原則。

企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)戰(zhàn)略需求不斷拓寬融資渠道，對融資進(jìn)行合理配置，采納不同的融資方式進(jìn)行最

隹組合，以構(gòu)筑既體現(xiàn)戰(zhàn)略耍求又適應(yīng)外部環(huán)境變甲的融資戰(zhàn)略。

基于融資方式的融資戰(zhàn)略包括內(nèi)部融資戰(zhàn)略、債權(quán)融資戰(zhàn)略、股權(quán)融資戰(zhàn)略和資產(chǎn)銷售融資戰(zhàn)

略。

基于資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化的戰(zhàn)略選擇包括債務(wù)融資與股權(quán)融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化、內(nèi)部融資與外部融資結(jié)構(gòu)優(yōu)

化、短期融資與長期融資結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

.基于投資戰(zhàn)略的融資戰(zhàn)略選擇有兩種類型：快速增長和保守融資戰(zhàn)略、低增長和主動融資戰(zhàn)略。

通四、安排戰(zhàn)略

（1）安排戰(zhàn)略的內(nèi)涵與作用

安排戰(zhàn)略，或收益安排戰(zhàn)略，是指以戰(zhàn)略眼光確定企業(yè)收益留存與安排的比例，以保證企業(yè)債

權(quán)人、員工、國家和股東的長遠(yuǎn)利益。

收益安排戰(zhàn)略主要包括企業(yè)收益安排戰(zhàn)略和股利安排戰(zhàn)略等。

股利安排戰(zhàn)略目標(biāo)為：促進(jìn)公司長遠(yuǎn)發(fā)展；保障股東權(quán)益；穩(wěn)定股價，保證公司股價在較長時

期內(nèi)基本穩(wěn)定。

股利安排戰(zhàn)略的制定必需以投資戰(zhàn)略和籌資戰(zhàn)略為依據(jù)，必需為企業(yè)整體戰(zhàn)略服務(wù)。

（二）股利安排戰(zhàn)略選擇

股利安排戰(zhàn)略選擇通常受到以下因素的影響：法律因素、債務(wù)（合同）條款因素、股東類型因

素、經(jīng)濟(jì)因素。

股利安排戰(zhàn)略的類型有：剩余股利戰(zhàn)略、穩(wěn)定或持續(xù)增加的股利戰(zhàn)略、固定股利支付率戰(zhàn)略、

任正常股利加額外股利戰(zhàn)略、零股利戰(zhàn)略C

其次章企業(yè)投資、融資決策和集團(tuán)資金管理

【基本要求】

（一）駕馭最佳資本預(yù)算方法

（二）駕馭融資規(guī)劃方法與應(yīng)用

（三）駕馭投資決策方法的特殊應(yīng)用

（四）駕馭主要的融資方式

（五）駕馭資本結(jié)構(gòu)決策原理、方法與資本結(jié)構(gòu)調(diào)整框架

（六）駕馭企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險限制的主要方法

（七）駕馭企業(yè)集團(tuán)資系管理方法

（八）熟識投資決策的方法

（九）熟識投資決策過程中現(xiàn)金流量的估計方法

（十）熟識投資決策的風(fēng)險調(diào)整方法

（十?）熟識融資決策程序與投資者關(guān)系的管理

（十二）了解投資決策的重要性、步驟和類別

［考試內(nèi)容］

第一節(jié)投資決策

一、投資決策概述

（一）投資決策的重要性

1.資本預(yù)算在肯定程度上確定了企業(yè)將來的現(xiàn)金流量和價值。

2資本預(yù)算促使企業(yè)戰(zhàn)略明確化、具體化。

3.投資決策會影響企業(yè)的財務(wù)彈性和融資決策。

（二）投資決策的步驟

企業(yè)投資方案的評價一般須經(jīng)過以下程序：

1.提出投資方案：

2估計方案相關(guān)的現(xiàn)金流量；

3.計算投資方案的各種價值指標(biāo)（如凈現(xiàn)值、內(nèi)含酬勞率、現(xiàn)值指數(shù)等）：

4.進(jìn)行分析、決策：

5.對項目進(jìn)行事后的審計。

（三）投資項目的類別

1企業(yè)的投資項目一般可分為獨立項目、互斥項目和依存項目。

2.依據(jù)企業(yè)進(jìn)行項目投資的緣由，投資項目可分為更換設(shè)備、規(guī)模擴(kuò)張平安與環(huán)境項目、探討與

開發(fā)項目、長期合同等。

二、投資決策方法

常用的投資項目評估方法主要有：投資回收期法、折現(xiàn)的投資回收期法、凈現(xiàn)值法、內(nèi)含酬勞

率法、獲利指數(shù)法。

（一）回收期法（payback）

1.非折現(xiàn)的回收期法（Non-discountedpayback）

投資回收期指項目帶來的現(xiàn)金流入累計至與投資額相等時所須要的時間。回報年限越短，方案

越有利。

2.折現(xiàn)的回收期法

折現(xiàn)的回收期法是傳統(tǒng)回收期法的變種，即通過計算每期的現(xiàn)金流量的折現(xiàn)值來明確投資回報

期。

（二）凈現(xiàn)值法（NetPresentValue,NPV）

（三）內(nèi)含酬勞率法（InternalRate-OfReturn,IRR）

1.傳統(tǒng)的內(nèi)含酬勞率法

2.修正的內(nèi)含酬勞率法（ModifiedIntemalRateof。Return,MIRR）

修正的內(nèi)含酬勞率法克服r內(nèi)含酬勞率再投資的假設(shè)以及沒有考慮整個項目周期中資本成本率

變動的問題。

3.內(nèi)含酬勞率法的優(yōu)缺點

（四）凈現(xiàn)值法與內(nèi)含酬勞率法的比較

1.凈現(xiàn)值法與資本成本

IRR法與NPV法各有優(yōu)缺點，從理論上講，凈現(xiàn)值法是最佳的投資決策方法，但不少企業(yè)仍習(xí)

慣運用內(nèi)含酬勞率法。兩種方法有各自的特點，應(yīng)在投資決策中結(jié)合實際予以運用。

2獨立項目的評估

對于獨立項目，不論是采納凈現(xiàn)值法還是內(nèi)含酬勞率法都會導(dǎo)致相同的結(jié)論。

3.互斥項目的評估

在進(jìn)行互斥項目評估時，由于資本成本的影響，NPV法與IRR法可能導(dǎo)致不同的結(jié)論。緣由在于:

（1）項目的規(guī)模：規(guī)模越大，凈現(xiàn)值越高，但項目內(nèi)含的酬勞率未必高。

（2）項目現(xiàn)金流量的時間：某個項目前期的現(xiàn)金流人量較大，而另一個項

目后期的現(xiàn)金流入量大。

4.多個內(nèi)含酬勞率問題

內(nèi)含酬勞率法存在多重根的問題：即每次現(xiàn)金流變更符號，就可能產(chǎn)生一個新的內(nèi)含酬勞率法。

（五）現(xiàn)值指數(shù)法（ProfitabilityIndex,PI）

（六）投資收益法（ReiumOnInvestedCapital,ROI）

（七）投資決策方法的總結(jié)

1.投資收益率法與非折現(xiàn)的回收期法

投資收益率法、傳統(tǒng)的問收期法由于沒有考慮貨幣的時間價值，已經(jīng)被大多數(shù)企業(yè)所摒棄。企

業(yè)在進(jìn)行投資項目決策時，一般會利用各種投資決策方法加以比較分析，進(jìn)行綜合推斷。

2.折現(xiàn)的回收期法

折現(xiàn)的回收期法在肯定程度說明白項目的風(fēng)險與流淌性。較長的回收期表明：（I）企業(yè)的資本將

被該項目長期占用，因而項目的流淌性相對較差；（2）必需對該項目將來較長時期的現(xiàn)金流進(jìn)行預(yù)料,

而項目周期越長，變動因素越多，預(yù)期現(xiàn)金流不能實現(xiàn)的可能性也就越大。

3.凈現(xiàn)值法

凈現(xiàn)值法將項目的收益與股東的財寶F脆相關(guān)聯(lián)。一般狀況下，當(dāng)NPV法與IRR法出現(xiàn)沖突時,

以凈現(xiàn)值法為準(zhǔn)。但受項目的規(guī)模和現(xiàn)金流時間因素的影響，凈現(xiàn)值法不能反映出一個項目的“平

安邊際”，即項目收益率高于資金成本率的差額部分。

4.內(nèi)含酬勞率法

IRR法充分反映出了一個項目的獲利水平。但這一方法也有缺點，主要包括：（1）再投資率的假定。

在比較不同規(guī)模、不同期限的項目時，假定不同風(fēng)險的項目具有相同的再投資率，不符合現(xiàn)實狀況。

⑵多重收益率。在項目各期的現(xiàn)金流為特別態(tài)時，各期現(xiàn)金流符號的每一次變動，都會產(chǎn)生一個新

的收益率，而這些收益率往往是無經(jīng)濟(jì)意義的。

5.現(xiàn)值指數(shù)法

現(xiàn)值指數(shù)法供應(yīng)了一個相對于投資成本而言的獲利率，與IRR法一樣，它在肯定程度上反映出一

個項目的收益率與風(fēng)險，指數(shù)越高，說明項目的獲利實力越高，即伸現(xiàn)令流量有所降低，項目有可

能仍舊盈利。

不同的投資決策方法給企業(yè)的決策者供應(yīng)不同方面的信息，須要統(tǒng)一加以考慮，以利綜合推斷

和決策。

三、投資決策方法的特殊應(yīng)用

（一）不同規(guī)模的項目

（二）不同壽命周期的項目

假如項目的周期不同，則無法運用擴(kuò)大規(guī)模方法進(jìn)行干脆的比較，可以采納重置現(xiàn)金流法和約

當(dāng)年金法。

（三）項目的物理壽命與經(jīng)濟(jì)壽命

四、現(xiàn)金流量的估計

（一）現(xiàn)金流量的涵義

1.現(xiàn)金流出量

某項目的現(xiàn)金流出量，是指該項H引起的現(xiàn)金流出的增加額。

2.現(xiàn)金流人量

某項目的現(xiàn)金流人量，是指該項目引起的現(xiàn)金流入的增加額。

3.現(xiàn)金凈流量

現(xiàn)金凈流量，是指肯定期間該項目的現(xiàn)金流入量與現(xiàn)金流出量之間的差額。

（二）現(xiàn)金流量的估計

在投資項目的分析中，必需對項目的現(xiàn)金流量作出正確的估計。項目現(xiàn)金流

量的估計涉及多個變量、部門和個人。

1.現(xiàn)金流量估計中應(yīng)留意的問題

（I）假設(shè)與分析的一樣性

（2）現(xiàn)金流量的不同形態(tài)

（3）會計收益與現(xiàn)金流量

對于大型的、較為困難的投資項目，實務(wù)中對現(xiàn)金流量的估計，一般依據(jù)損益表中的各項目來

進(jìn)行綜合的考慮，丁脆估計出項E的現(xiàn)金流量，或者通過預(yù)料的損益表加以調(diào)整。

2.現(xiàn)金流量的相關(guān)性：增量基礎(chǔ)

增量現(xiàn)金流量指接受或放棄某個投資方案時，企業(yè)總的現(xiàn)金流量的變動數(shù)。在考慮增量現(xiàn)金流

量時，須要留意以下概念：（1）沉沒成本：（2）機會成本：（3）關(guān)聯(lián)影響。

3.折舊與稅收效應(yīng)

稅收抵扣收益，指因固定費產(chǎn)折舊的計提而使企業(yè)削減所得稅的負(fù)擔(dān)的效應(yīng)。在進(jìn)行投資分析的

估算:項目的現(xiàn)金流量時，必需考慮稅收影響。

（三）投資項目分析步驟

1.列出初始投資；

2.估算每年的現(xiàn)金流量：

3計算最終一年的現(xiàn)金流量，主要考慮殘值、凈經(jīng)營性營運資本增加額的收回等因素：

4.計算各種收益率指標(biāo)，如項目凈現(xiàn)值、內(nèi)含酬勞率等進(jìn)行綜合推斷。

五、投資項目的風(fēng)險調(diào)整

（一）項目風(fēng)險的衡量

1.敏感性分析

敏感性分析就是在假定其他各項數(shù)據(jù)不變的狀況下，各輸人數(shù)據(jù)的變動對整個項目凈現(xiàn)值的影響

程度，是項目風(fēng)險分析中運用最為普遍的方法。

2.情景分析

情景分析是用來分析項目在最好、最可能發(fā)生和最差三種狀況下的凈現(xiàn)值之間的差異，與敏感

性分析不同的昂，情景分析川?以同時分析一組變量對項目凈現(xiàn)值的影響。

3.蒙特卡洛模擬

蒙特卡洛模擬是將敏感性與概率分布結(jié)合在一起進(jìn)行項目風(fēng)險分析的一種方法。

4.決策樹法

決策樹是一種呈現(xiàn)一連串相關(guān)決策及其期望結(jié)果的樹形圖像方法。決策樹在考慮預(yù)期結(jié)果的概率

和價值的基礎(chǔ)上，協(xié)助企業(yè)作出決策。

（二）項目風(fēng)險的處置

I.項目風(fēng)險與公司風(fēng)險

項目風(fēng)險與公司風(fēng)險是不同的。即使是同一部門的項目，也必定是一些項目風(fēng)險較高，另一些

項目風(fēng)險較低。處理項目風(fēng)險的方法有兩種：確定當(dāng)量法、折現(xiàn)率風(fēng)險調(diào)整法。

2.確定當(dāng)量法（certainlyequivalentsCes）

確定當(dāng)量法是一種對項目相關(guān)現(xiàn)金流進(jìn)行調(diào)整的方法。項目現(xiàn)金流的風(fēng)險越大，約當(dāng)系數(shù)越小，

現(xiàn)金流的確定當(dāng)量也就越小。

確定當(dāng)量系數(shù)指不確定的?元現(xiàn)金流量期望值相當(dāng)于使投資者滿足的確定的金額的系數(shù)。利用

獺定當(dāng)量系數(shù)，可以把不確定的現(xiàn)金流量折算成確定的現(xiàn)金流量，或者說去掉/現(xiàn)金流量中有風(fēng)險

的部分，使之成為較為“平安”的現(xiàn)金流量。

3風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法（Risk-adjusteddiscountrates,RADRs）

確定當(dāng)量法是對現(xiàn)金流量進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整，而風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法是對折現(xiàn)率進(jìn)行調(diào)整。

六、最佳資本預(yù)算

（一）投資機會表

I.投資機會表

投資機會表（InvestmentOpportunitySet,IOS）按公司潛在投資項目（投資機會）的內(nèi)部酬勞率進(jìn)行

降序排列，并在表中標(biāo)示每個項E相對應(yīng)的資本須要量。

2.邊際資本成本表

（二）資本限額（capitalrationing）

企業(yè)在某個年度進(jìn)行投資的資本限額，并不肯定等于上述的資本預(yù)算的最高限額。緣由包括：

股東大會未審批通過：管理層認(rèn)為金融市場條件不利，既不愿意借債，也不情愿發(fā)行股票：公司缺

少有實力的管理人員來實施新項E等。

.最佳的資本預(yù)算，是指通過項目的投資組合的選擇，使所選項目的投資組合

的凈現(xiàn)值最大，從而最大化企業(yè)的價值。

（三）最佳資本預(yù)算

最佳費本預(yù)算是指能夠保證公司價值最大化的項目組合。

在實務(wù)中有兩個重要事項：（1）資本成本隨著資本預(yù)算的規(guī)模增加而上升.在評估項目時確定恰

當(dāng)?shù)恼郜F(xiàn)率比較困難。（2）有時公司會設(shè)置資本預(yù)算的上限，即資本限額。

其次節(jié)融資決策

一、融資的渠道、方式、決策權(quán)限和決策規(guī)則

（一）融資渠道與融資方式

融資渠道是指資本的來源或通道。融資方式是企業(yè)融入資本所采納的具體形式。融資交易分為

干脆融資與間接融資兩種。

（二）企業(yè)融資戰(zhàn)略評判

企業(yè)融資戰(zhàn)略是否合理、恰當(dāng)，有三個基本評判維度：

1.與企業(yè)戰(zhàn)略相匹配并支持企業(yè)投資增長；

2風(fēng)險可控：

3.融資成本降低。

（三）企業(yè)融資權(quán)限及決策規(guī)則

1.企業(yè)融資決策權(quán)限與決策規(guī)則

企業(yè)融資決策分U常融資事項決策、重大融資事項決策兩類。不同決策事項有不同的決策管理

程序。

2.企業(yè)集團(tuán)融資決策

多數(shù)企業(yè)集團(tuán)將重:大融資決策權(quán)限集中于集團(tuán)總部，而將U常融資事項的決策權(quán)、總部重:大融資

決策結(jié)果的執(zhí)行權(quán)等授予給下屬子公司（企業(yè)集團(tuán)下屬的

上市公司除外）。

（四）企業(yè)融資與投資者關(guān)系管理

投資者關(guān)系管理本質(zhì)上是企業(yè)的財務(wù)營銷管理.。它要求將企業(yè)當(dāng)作市場上的“產(chǎn)品”來運營，

敬重該產(chǎn)品''消費者”（叩各類投資者）的現(xiàn)行選擇，乘承“投資者主權(quán)”理念并切實愛護(hù)投資者權(quán)

益。

二、融資規(guī)劃與企業(yè)增長管理

（一）單一企業(yè)外部融資須要量預(yù)料

企業(yè)外部融資以滿足企業(yè)增長所需投資為基本目標(biāo)。其規(guī)劃的基本模型為：

外部融資須要量=（資產(chǎn)新增筑要量一負(fù)債新增融資量）一預(yù)料銷售收入

X銷售凈利率X（1—現(xiàn)金股利支付率）。

規(guī)劃方法主要有銷售百分比法和公式法。

（二）銷售增長、融資缺口與債務(wù)融資策略下的資產(chǎn)負(fù)債率

企業(yè)銷售增長率不同，在假定融資缺口由債務(wù)融資滿足的狀況卜.，將會導(dǎo)致不同的資產(chǎn)負(fù)債率,

從而產(chǎn)生不同的財務(wù)后果。

（三）融資規(guī)劃與企業(yè)增長率預(yù)料

從融資規(guī)劃與融資策略看，企業(yè)增長有兩種增長極限：內(nèi)部增長率、可持續(xù)增長率。

（四）企業(yè)集團(tuán)融費規(guī)劃

企業(yè)集團(tuán)融資規(guī)劃以單一企業(yè)融資規(guī)劃為基礎(chǔ)。

集團(tuán)融資規(guī)劃須要考慮企業(yè)集團(tuán)資金集中管理、年度固定資產(chǎn)折舊等因素而

編制。

三、企業(yè)融資方式?jīng)Q策

企業(yè)融資方式分權(quán)益融資和負(fù)債融資兩大類，各大類卜.還可細(xì)分為更具體的融資方法和手段。

（一-）權(quán)益融資方式

企業(yè)權(quán)益融資管理重點是：汲取干脆投資與戰(zhàn)略投資者引入、上市公司增發(fā)配股等權(quán)益融資。

（二）債務(wù)融資

企業(yè)債務(wù)融資有很多類型，但須要重點關(guān)注集團(tuán)授信貸款、可轉(zhuǎn)換債券發(fā)行這兩種新型方式和工

具。

四、企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策與管理

企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的本質(zhì)在于如何權(quán)衡債務(wù)融資之利息節(jié)稅“所得”與過度負(fù)債之風(fēng)險“所失”。

在企業(yè)財務(wù)管理實踐中，資本結(jié)構(gòu)決策有EBIT—EPS（或ROE）無差異分析法、資本成本比較分析法

等基本方法。

在資本結(jié)構(gòu)決策管理中，須要重點強調(diào)貨本結(jié)構(gòu)調(diào)整的管理框架。

五、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險限制

企業(yè)集團(tuán)財務(wù)風(fēng)險限制，重點要求進(jìn)行資產(chǎn)負(fù)債率限制、擔(dān)保限制等。

第三節(jié)集團(tuán)資金管理

一、企業(yè)集團(tuán)資金集中管理

（一）資金集中管理的功能

資金集中管理的功能主要表現(xiàn)在兩方面：一是規(guī)范集團(tuán)資金運用，增加總部

對成員企業(yè)的財務(wù)限制力：二是提高集團(tuán)資源配置優(yōu)勢。

（二）集團(tuán)資合集中管理模式

資金集中管理有多種模式，主要包括總部財務(wù)統(tǒng)收統(tǒng)支模式、總部財務(wù)備用金撥付模式、總部

結(jié)算中心或內(nèi)部銀行模式、財務(wù)公司模式等，其中財務(wù)公司是集團(tuán)資金集中管理的主要管理模式。

各種模式有其各自的特點和適用范圍。

二、企業(yè)集團(tuán)財務(wù)公司

（一）財務(wù)公司運作模式

財務(wù)公司運作主要包括“收支一體化”、“收支兩條線”兩種動作模式。各模式有不同的運作流

程和優(yōu)缺點。

（二）財務(wù)公司的風(fēng)險管理

財務(wù)公司的風(fēng)險來自于戰(zhàn)略風(fēng)險、信用風(fēng)險、市場風(fēng)險、操作風(fēng)險等方面。作為擔(dān)當(dāng)企業(yè)集團(tuán)

交鋒優(yōu)化配置的財務(wù)公司，須要建立全面風(fēng)險管理體系，主要包括組織機構(gòu)體系、內(nèi)部限制制度等,

以防范集團(tuán)整體財務(wù)風(fēng)險。

第三章企業(yè)預(yù)算管理與業(yè)績評價

［基本耍求］

（一）駕馭各種預(yù)算編制方法的特點和適用條件

（二）駕馭預(yù)算限制的方式方法

（三）駕馭業(yè)績評價的標(biāo)準(zhǔn)、熟識業(yè)績評價的指標(biāo)分類

（四）熟識各種預(yù)料技術(shù)和目標(biāo)規(guī)劃方法

（五）熟識年度考核指標(biāo)體系設(shè)計要點、了解預(yù)算考核的內(nèi)容和要點

（六）了解預(yù)算管理的作用和組織體系

（七）了解運營預(yù)算和財務(wù)預(yù)算的編制要點

（八）了解預(yù)算分析的要點、駕馭預(yù)算分析的方法

（九）了解運營預(yù)算和財務(wù)預(yù)算的限制要點

（十）了解預(yù)算調(diào)整的原則與程序、熟識預(yù)算限制和預(yù)算考核的原則

（十一?）了解以成本、財務(wù)、價值和平衡為基礎(chǔ)的業(yè)績評價方法

［考試內(nèi)容］

第一節(jié)預(yù)算管理基礎(chǔ)

一、預(yù)算的特征

預(yù)算是企業(yè)在戰(zhàn)略規(guī)劃和預(yù)料、決策基礎(chǔ)匕以數(shù)量和金額形式反映的特定期間的具體行動支

配。預(yù)算反映了企業(yè)在特定期間內(nèi)的資源配置狀況和經(jīng)營活動的具體支配。

預(yù)算的特征包括：預(yù)算是以定量方式反映的企業(yè)特定期間的行動支配；預(yù)算目標(biāo)必需與企業(yè)的

年度經(jīng)營目標(biāo)相協(xié)調(diào)：預(yù)兌是對企業(yè)將來經(jīng)營活動的支配，是企業(yè)的資源配置支配：預(yù)算是企業(yè)進(jìn)

行績效評價和考核的重要依據(jù)。

二、預(yù)算層次與結(jié)構(gòu)

企業(yè)首先編制分部（各責(zé)任中心）預(yù)算。在此基礎(chǔ)匕再通過匯總、分析審核平衡形成企、也的總預(yù)

算（合并預(yù)算）。

企業(yè)的總預(yù)算由運營預(yù)算與財務(wù)預(yù)算組成。運營預(yù)算主要描述企業(yè)收益的產(chǎn)生，包括銷售預(yù)算、

生產(chǎn)預(yù)算、干脆材料預(yù)算:、干脆人工預(yù)算、制造費用預(yù)算、銷售費用預(yù)算、管理費用預(yù)算以及預(yù)料

損益表等。財務(wù)預(yù)算主要描述企業(yè)現(xiàn)金的流入與流出以及財務(wù)狀況，包括現(xiàn)金預(yù)算、資本預(yù)算、預(yù)

料的資產(chǎn)負(fù)債表、預(yù)料的現(xiàn)金流量表等。

三、預(yù)算管理的內(nèi)涵與作用

預(yù)算管理是一個持續(xù)改進(jìn)的過程，主要由三個環(huán)節(jié)構(gòu)成：預(yù)算編制、預(yù)算執(zhí)行與限制、預(yù)算考

核。預(yù)算管理主要有四方面的作用：規(guī)劃、溝通與協(xié)調(diào)、監(jiān)控、績效評估等。

四、預(yù)算管理的組織體系

企'亞的預(yù)算管理組織體系一般分為三個層級：也算管理的決策機構(gòu)、預(yù)算管理組織機構(gòu)、預(yù)算

執(zhí)行單位等。

其次節(jié)預(yù)料與年度經(jīng)營目標(biāo)

一、預(yù)料技術(shù)

企業(yè)要做好將來的規(guī)劃工作，正確確定年度的經(jīng)營目標(biāo)（如下個年度的銷售額等），就必需對將來

的經(jīng)濟(jì)狀況、市場環(huán)境、需求變更等進(jìn)行分析、預(yù)料和推斷，管理者必需駕馭一些定量的預(yù)料技術(shù)

和分析方法。

（―?）回來分析

回來分析用于探討一個因變量（y）對另一個或多個說明變量（X或XI,X2-Xn<1）的依靠關(guān)系，

可以通過后者（在重復(fù)抽樣中）的已知或設(shè)定值，去估計和（或）預(yù)料前者的（總體）均值。

回來分析分為雙變量回來分析和多元回來分析。在雙變量回來分析中，因變量（y）依靠的只有唯

一的一個說明變量（x）。在多元回來分析中，包括多個說明變量（XI,X2-Xn）o

（二）時問序列分析

時間序列是?段時問間隔內(nèi)所記錄的?連串變量的數(shù)值。

（三）指數(shù)平滑法

指數(shù)平滑法，實質(zhì)上是一種加權(quán)平均法，是以事先確定的平滑指數(shù)a及（1—a）作為權(quán)重進(jìn)行加

權(quán)計算計算。公式如下：

Ft+i=aYi十（1—a）R

其中：t一當(dāng)前期間，Ex—第t+1期間的預(yù)料值，Y,一第t期間的實際值，R—第t期間

預(yù)料值，a一平滑指數(shù)

（四）學(xué)習(xí)曲線模型

學(xué)習(xí)曲線理論（learningcurvetheory）認(rèn)為當(dāng)人們從事一項新的任務(wù)、過程和活動時，在最初不

行能馬上實現(xiàn)效率的最大化。隨著任務(wù)的不斷重復(fù)，人們的閱歷和自信漸漸增加，最終會導(dǎo)致更

高效和快速的生產(chǎn)，單位產(chǎn)品生產(chǎn)所用時間會漸漸削減。但不會無休止地削減，學(xué)習(xí)過程最終會

停止，從今效率無法接著提升，停留在一個穩(wěn)定狀態(tài)。

學(xué)習(xí)曲線模型的計算公式為：

Y-ax'*-axlogLR/k）g2

其中：a為首件產(chǎn)品手工工時；

x為到目前為止總產(chǎn)量；

LR為學(xué)習(xí)曲線率（如80%、9。%或75%）：

y為累計平均時間。

.（五）期望值分析

期望值法針對不同狀況安排對應(yīng)的概率（最可能的，最差的和最好的），推導(dǎo)出結(jié)果的預(yù)期值。

其計算公式如下：

期望值=Z事務(wù)結(jié)果x結(jié)果對立的概率

（六）敏感性分析

敏感性分析是一種假設(shè)分析，通過變更某個具體的變量來確定結(jié)果對該項變量變動的敏感程度。

徼感性分析可以幫助決策者確定哪些變量對最佳方案的影響至關(guān)羽耍，是企業(yè)利潤預(yù)料和規(guī)劃中常

常運用的一種方法。

假如某個變量的微小變更將導(dǎo)致結(jié)果發(fā)生重大變更，則表明結(jié)果對該變量敏感；假如某個變量

的顯著變更不能導(dǎo)致結(jié)果發(fā)生重大變更，則表明結(jié)果對該變量不敏感。

（七）蒙特卡洛模擬分析

蒙特卡洛模擬是一種將敏感性和輸入變量概率相結(jié)合的方法，首先必需確定各關(guān)鍵變量的概率

分布，依據(jù)選出的隨機數(shù)給每個變量賦值，每個變量確定以后，計算機即可產(chǎn)生一組相應(yīng)結(jié)果，對實

際狀況講行窮舉模擬仿直。

二、目標(biāo)利潤的規(guī)劃方法

目標(biāo)利潤規(guī)劃是對企業(yè)將來預(yù)算期的目標(biāo)利潤進(jìn)行科學(xué)的預(yù)料、規(guī)劃和限制，并駕馭其影響因

素及變更規(guī)律，為管理者供應(yīng)決策信息的一系列管理活動。

（一）本量利分析法

本量利分析法，也稱為盈虧平衡分析法，基于邊際成本法，用來探討成本、產(chǎn)銷量和利潤三者相

互關(guān)系，通過如卜公式和盈虧-平衡圖來確定目標(biāo)利潤。

目標(biāo)利潤=目標(biāo)邊際貢獻(xiàn)i固定成本費用

=預(yù)料產(chǎn)品銷售量X單位邊際貢獻(xiàn)一固定成本費用

=預(yù)料產(chǎn)品產(chǎn)銷量x（單位產(chǎn)品售價一單位產(chǎn)品變動成本）一固定成本費用

（二）比例預(yù)算法

比例預(yù)算法是通過利潤指標(biāo)與其他相關(guān)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的比例關(guān)系來確定目標(biāo)利潤的方法。銷售利潤

率、成本利潤率、投資酬勞率等財務(wù)指標(biāo)均可用于測定企業(yè)的目標(biāo)利潤。

（三）利潤增長率法

利潤增長率法是依據(jù)上期實際利潤總額和過去連續(xù)若干期間的幾何平均利潤增長率（增長幅

度），全面考慮影響利潤的有關(guān)因素的預(yù)期變動而確定企業(yè)目標(biāo)利澗的方法。

（四）上加法

上加法是企業(yè)依據(jù)自身發(fā)展、不斷積累和提高股東分紅水同等須要，匡算企業(yè)凈利潤，再倒算

利潤總額（即目標(biāo)利潤）的方法。計算公式如卜.：

企業(yè)留存收益=盈余公積金+未安排利潤

本年新增留存收益

凈利潤=

I-股利分配比率

或=本年新增留存收益十股利安排額

凈利潤

目標(biāo)利潤=

1-所得稅稅率

三、確立年度經(jīng)營目標(biāo)的要點

企業(yè)最高管理層在確定年度經(jīng)營目標(biāo)時，須要留意以下幾點：與企業(yè)的經(jīng)營戰(zhàn)略相?樣；進(jìn)行

整體預(yù)料；正確選擇預(yù)料起點：考慮企業(yè)經(jīng)營范圍變更、會計政策和會計估計的變更；做好宏觀經(jīng)

濟(jì)分析和行業(yè)分析工作：確認(rèn)支配期內(nèi)重大事務(wù)；分析企業(yè)所處發(fā)展階段的特點：確認(rèn)指標(biāo)偏離常

態(tài)的緣由，修正預(yù)料結(jié)果。

第三節(jié)預(yù)算編制

一、預(yù)算編制方法

（一）定期預(yù)算法

定期預(yù)算法是指在編制預(yù)算在，以不變的會計期間（如日歷年度或財年）作為預(yù)算期間的一種編制

預(yù)算的方法。

（二）滾動預(yù)算法

滾動預(yù)算法就是每過去一個期間（半年、一季或一月），便將這?期的預(yù)算刪除，剛好補充下一個

期間的預(yù)算，以使預(yù)算周期始終保持?個固定的期問（一般為12個月）的一種編制預(yù)算的方法。

（三）增量預(yù)算法

增量預(yù)算是一種最常用的預(yù)算類型。它以上一年度的預(yù)算為起點，依據(jù)銷售額和運營環(huán)境的預(yù)料

變更，自上而下或自下而上地調(diào)整上一年度預(yù)算中的各個項目。

（四）零基預(yù)算法

零基預(yù)算法是指在編制費用預(yù)算時，不考慮以往期間的費用項目和費用數(shù)額，主要依據(jù)預(yù)匏期

的須要和可?能分析善用項目和御用數(shù)額的合理性，綜合平衡編制旅用預(yù)算。與增埼前算關(guān)注干在前

期預(yù)算的基礎(chǔ)上作出變更不同，零基預(yù)算關(guān)注于每一個預(yù)算項目當(dāng)期成本的合理性。

（五）固定預(yù)算法

固定預(yù)算法是指定期地依據(jù)固定的業(yè)務(wù)量而編制預(yù)算的一種方法。它是依據(jù)某一預(yù)算期間內(nèi)正

常的、可實現(xiàn)的某一業(yè)務(wù)量水平編制的預(yù)算。

（六）彈性預(yù)算法

彈性預(yù)算法是和固定預(yù)算法相對應(yīng)的一種方法，即基于彈性的業(yè)務(wù)量編制預(yù)算的一種方法。企

業(yè)可以假定三種業(yè)務(wù)量：樂觀的業(yè)務(wù)量、悲觀的業(yè)務(wù)量、基準(zhǔn)（最可能實現(xiàn)）的業(yè)務(wù)量。彈性預(yù)算是為

「更精確地匹配組織的銷售預(yù)料。

（七）項目預(yù)算法

在輪船、t機、馬路等從事工程建設(shè)以及一些供應(yīng)長期服務(wù)的公司中，須要編制項目預(yù)算。項目

預(yù)和的時間框架就是項目的期限，跨年度的項目應(yīng)按年度分解編制預(yù)完。

（八）作業(yè)基礎(chǔ)預(yù)算法

與傳統(tǒng)的預(yù)算編制按職能部門確定預(yù)算編制單位不同，作業(yè)基菰預(yù)算法關(guān)注于作業(yè)（特殊是增值

作業(yè)）并按作業(yè)成原來確定預(yù)算編制單位。作業(yè)基礎(chǔ)預(yù)算法更有利于企業(yè)加強團(tuán)隊合作、協(xié)同作業(yè)、

提升客戶滿足度。

二、預(yù)算的編制方式

從形成上看，企業(yè)預(yù)算的編制方式可分為權(quán)威式預(yù)算（自上而下）和參與式預(yù)和（自下而上），實務(wù)中

企業(yè)的預(yù)算編制方式一般都介于完全權(quán)威式預(yù)算和完全參與式預(yù)算這兩個極端之問，是混合式（上下

結(jié)合）的預(yù)算編制方式。

三、預(yù)算:的編制步驟

企業(yè)編制預(yù)算時，一般實行“上下結(jié)合、分級編制、逐級匯總”的“混合式”方式進(jìn)行，具體

包括確定目標(biāo)、編制上報、審查平衡、審議批準(zhǔn)等步驟。

四、運營預(yù)算的編制

（一）銷售預(yù)算

編制銷售預(yù)算的關(guān)鍵是銷售預(yù)料的精確性。銷售預(yù)料是企業(yè)對下?期間將來銷售額的主觀預(yù)料。

企業(yè)在進(jìn)行銷售預(yù)料時，不僅要考慮到歷史的銷售趨勢，還須要考慮經(jīng)濟(jì)狀況、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的變更、

競爭者的行為、技術(shù)的更新、投入品的成本上升、產(chǎn)品定價決策和信用政策、未履行的訂單數(shù)量以

及企業(yè)營銷策略的變更和潛在客戶的增加。

（二）生產(chǎn)預(yù)算

在企業(yè)的生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)管理過程中，編制生產(chǎn)預(yù)算不僅要以銷售預(yù)算為基礎(chǔ)，還要結(jié)合生產(chǎn)實

力和倉庫容量等條件，同時應(yīng)考慮成木贄用因素。此外，有些產(chǎn)品的生產(chǎn)或銷售客觀上存在著季節(jié)

性或周期性，須要合理支配生產(chǎn)進(jìn)度。

（三）干脆材料預(yù)算

干脆材料預(yù)算是預(yù)算期產(chǎn)品生產(chǎn)干脆耗用原材料及原材料選購的預(yù)算。

由于預(yù)算的編制是建立在一系列的假設(shè)之上的，在編制干脆材料預(yù)算時肯定要考慮技術(shù)、工藝

革新所帶來的材料耗用量的變更。由于原材料選購須要付出現(xiàn)金，為編制現(xiàn)金預(yù)算的須要，干

脆材料預(yù)算還應(yīng)預(yù)料各期原材料選購的現(xiàn)金流出。

（四）干脆人工預(yù)算

干脆人工預(yù)算是預(yù)算期產(chǎn)品生產(chǎn)干脆耗用人工費用的預(yù)算。當(dāng)企業(yè)存在不同的產(chǎn)品和生產(chǎn)車間

的狀況下，應(yīng)依據(jù)產(chǎn)品品種和生產(chǎn)車間分別編制干脆人工預(yù)算，并匯總形成企業(yè)總的干脆人工預(yù)算。

編制干脆人工預(yù)算時，要考慮編制基礎(chǔ)是否發(fā)生變更。隨著我國勞動力供應(yīng)過剩狀況的變更以

及人U紅利的減弱，一般狀況下，每小時的人工費用會相應(yīng)提高。

（五）制造費用預(yù)算

制造費用預(yù)算是預(yù)算期產(chǎn)品生產(chǎn)所需制造費用的預(yù)算。當(dāng)企業(yè)存在不同的產(chǎn)品和生產(chǎn)車間的狀

況卜.，應(yīng)依據(jù)產(chǎn)品品種和生產(chǎn)車間分別編制制造陰用預(yù)算，并匯總形成企'也總的制造涉用預(yù)算。

一般將制造費用分為變動制造費用和固定制造費用兩類，變動制造費用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)編制；

固定制造費用與本期產(chǎn)量沒有相關(guān)性，必需依據(jù)實際狀況加以預(yù)料。

（六）產(chǎn)品銷售成本預(yù)算

產(chǎn)品銷售成本預(yù)算是預(yù)算期產(chǎn)品生產(chǎn)成本的預(yù)算，是生產(chǎn)預(yù)算、干脆材料預(yù)算、干脆人工預(yù)算

和制造費用預(yù)算的匯總。產(chǎn)品銷售成本的主要內(nèi)容包括產(chǎn)品的單位成本和總成本。單位產(chǎn)品成本的

有關(guān)數(shù)據(jù)，來自干脆材料預(yù)算、干脆人工預(yù)算和制造費用預(yù)算。

（七）期間費用預(yù)算（銷售費用與管理費用預(yù)算）

銷售費用預(yù)見是企業(yè)預(yù)算期有關(guān)產(chǎn)品銷售費用的預(yù)克。企業(yè)在編制銷售費用預(yù)克時，應(yīng)按品種、

按地區(qū)、按用途對往期的銷售費用的效果進(jìn)行分析，并結(jié)合銷售預(yù)算進(jìn)行估計。

管理贄用預(yù)算是企業(yè)i般管理費用的預(yù)算。在其他因素不變的狀況下，隨著企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大，管

理效率提高，管理費用占銷售收入的比例會相應(yīng)下降。企業(yè)在估計管理費用金額時，須要充分考慮

經(jīng)營戰(zhàn)略的調(diào)整和修正，如研發(fā)投入的增加、組織架構(gòu)調(diào)整等因素。

（八）預(yù)料利潤表的編制

預(yù)料利潤表（亦稱預(yù)算利潤表、利潤預(yù)兜表等），是企業(yè)預(yù)算期營業(yè)利潤、利潤總額和稅后利潤的

預(yù)算。預(yù)料利潤表是企業(yè)的一種綜合性預(yù)算，是在銷售預(yù)算、產(chǎn)品成本預(yù)算、銷售費用預(yù)算、管理

費用預(yù)算等基礎(chǔ)上匯總編制而成的。

五、財務(wù)預(yù)算的編制

（一）資本預(yù)算

資本預(yù)算是關(guān)于企業(yè)資本性支出的預(yù)算，包括固定資產(chǎn)投資預(yù)算、無形資產(chǎn)項目開發(fā)等。

（二）現(xiàn)金預(yù)算

現(xiàn)金預(yù)算是企業(yè)預(yù)算期現(xiàn)金流入流出的時間、金額的預(yù)算。現(xiàn)金預(yù)算包括營業(yè)活動、投資活動和

籌資活動的現(xiàn)金流量的預(yù)算。

（三）預(yù)料資產(chǎn)負(fù)債表

預(yù)料資產(chǎn)負(fù)債表，亦稱資產(chǎn)負(fù)債表預(yù)算，是企業(yè)預(yù)算期資產(chǎn)、負(fù)債和全部者權(quán)益的規(guī)模及分布

的預(yù)算。

企業(yè)在編制預(yù)料資產(chǎn)負(fù)債表時，應(yīng)依據(jù)預(yù)算期的營運預(yù)算、資本預(yù)算和財務(wù)預(yù)莫的有關(guān)資料匯

總、調(diào)整編制而成。

企業(yè)在編制預(yù)料資產(chǎn)負(fù)債表時，特殊要留意考慮以下三點：（I）規(guī)模經(jīng)濟(jì)；（2）整體及產(chǎn)；（3）冗

余生產(chǎn)實力調(diào)整。

第四節(jié)預(yù)算限制

一、預(yù)算分析

（一）預(yù)算分析的流程

預(yù)算分析包括的步驟：確定分析對象：確定重要性標(biāo)準(zhǔn)：收集數(shù)據(jù)：計算差異。分析引起差異

的緣由；撰寫并上報分析報告。

（二）預(yù)算分析方法

1，差異分析

差異分析就是計算各預(yù)算報表的數(shù)據(jù)與實際績效之間的差異，分析引起差異的內(nèi)外部緣由，剛

好發(fā)覺和解決預(yù)克執(zhí)行過程中出現(xiàn)的問題和存在的風(fēng)險，為預(yù)免限制供應(yīng)目標(biāo)、方向和羽點。

2,對比分析

對比分析是符某項指標(biāo)與性質(zhì)相同的指標(biāo)項進(jìn)行對比來揭示差異，分析報表中的項目與總體項目

之間的關(guān)系及其變動狀況，探討產(chǎn)生差異的緣由，推斷企業(yè)預(yù)算的執(zhí)行狀況。

對比分析包括實際數(shù)與預(yù)算數(shù)的對比分析?、同比分析、環(huán)比分析等。

3.對標(biāo)分析

對標(biāo)分析是選取行業(yè)內(nèi)標(biāo)桿企業(yè)作為比較標(biāo)準(zhǔn)，通過對標(biāo)分析，可以了解企業(yè)在行業(yè)競爭中的

地位，明確差距，樨出相應(yīng)的改法措施。

4.結(jié)構(gòu)分析

結(jié)構(gòu)分析是分析實際數(shù)結(jié)構(gòu)與預(yù)算數(shù)結(jié)構(gòu)之間的差異，分析結(jié)構(gòu)變更對預(yù)算完成狀況的不同影

峋。

5.趨勢分析

趨勢分析依據(jù)企業(yè)連續(xù)幾個時期的分析資料，確定分析期各有關(guān)項目的變動狀況和趨勢。包括

月度趨勢分析、季度趨勢分析、年度趨勢分析等。

6.因素分析

在對比分析中，為細(xì)分差異，須要將指標(biāo)構(gòu)成分解為幾項因素，并對幾項因素進(jìn)行逐一替換分

析。

7.排名分析

排名分析，是指針對企業(yè)內(nèi)部功能相同或相像的責(zé)任單位，選擇一些能夠反映責(zé)任單位運營狀

況的核心指標(biāo)（如人均銷售收入、人均管理費用等）進(jìn)行排名，再進(jìn)一步分析差距的緣由，促進(jìn)排名落

后的責(zé)任單位加強管理，改善業(yè)績。

8.多維分析

多維分析指對多維形式組織起來的數(shù)據(jù)進(jìn)行上卷、下鉆、切片、切塊、旋轉(zhuǎn)等各種分析操作，

使分析者能從多個角度、多個側(cè)面視察數(shù)據(jù)庫中的數(shù)據(jù)，從而更深化地了解包含在數(shù)據(jù)中的信息和

內(nèi)涵。

（四）預(yù)算分析要點

1.統(tǒng)一分析數(shù)據(jù)

2.與戰(zhàn)略分析、行業(yè)分析和相關(guān)宏觀經(jīng)濟(jì)分析相結(jié)合

3.改進(jìn)預(yù)算分析方法

4.完善預(yù)算評價指標(biāo)

5.提出有針對性的改進(jìn)建議

二、預(yù)算限制

（一）預(yù)算限制的方式

預(yù)算限制的方式多種多樣，企業(yè)可以依據(jù)業(yè)務(wù)特點和管理須要，將不同的方式結(jié)合運用，設(shè)計

并采納特性化的預(yù)算限制方式，以達(dá)到最好的預(yù)算限制效果。

I.當(dāng)期預(yù)算限制和累進(jìn)預(yù)算限制

2.總額限制和單項限制

3.肯定數(shù)限制和相對數(shù)限制

4剛性限制與柔性限制

5.預(yù)算:內(nèi)審批限制、超預(yù)免審批限制和預(yù)兌外審批限制

6.系統(tǒng)在線限制和手工限制

（二）預(yù)算限制的原則

1.加強過程限制

2.突出管理重點

3.剛性限制與柔性限制相結(jié)合

4.業(yè)務(wù)限制與財務(wù)限制相結(jié)合

三、運營預(yù)算的限制

（一）銷售預(yù)算限制

（二）生產(chǎn)預(yù)算限制

（三）產(chǎn)品成本預(yù)算限制

（四）費用預(yù)算限制

四、財務(wù)預(yù)算的限制

（一）現(xiàn)金做算限制

（二）資本預(yù)算限制

五、預(yù)算調(diào)整

（一）預(yù)算調(diào)整的原則

I.預(yù)算調(diào)整必需基于“客觀”因素發(fā)生“重:大”變更

2.預(yù)算調(diào)整必需有利于企業(yè)戰(zhàn)略的實現(xiàn)

3.按規(guī)定程序進(jìn)行調(diào)整

4.調(diào)整頻率、詞整范圍要（局部或整體）適當(dāng)

（二）預(yù)鳧調(diào)整程序

預(yù)算調(diào)整主要包括分析、申請、審議、批準(zhǔn)等主要程序。

第五節(jié)預(yù)算考核

一、預(yù)算考核的作用

預(yù)算考核具有明確戰(zhàn)略導(dǎo)向、強化激勵機制、改善業(yè)績評價、提升管理水同等作用。

二、預(yù)算考核的原則

預(yù)算考核應(yīng)遵循以下原則：E標(biāo)性、可控性、動態(tài)性、例外性、公允公開、總體優(yōu)化原則等。

三、預(yù)算考核系統(tǒng)

預(yù)算考核體系包括以下要素：考核主體、考核對象、考核內(nèi)容、考核指標(biāo)體系、

考核周期、考核流程等，這些要素都須要在企業(yè)的預(yù)算考核管理方法中加以規(guī)定。

四、預(yù)算考核指標(biāo)體系的優(yōu)化

企業(yè)在年度考核指標(biāo)體系設(shè)計中，應(yīng)考慮以下幾點：（I）考核指標(biāo)體系應(yīng)當(dāng)兼顧財務(wù)指標(biāo)和非財

務(wù)指標(biāo)：（2）考核主要指標(biāo)必需突出戰(zhàn)略管理重點；（3）抓住關(guān)鍵業(yè)績指標(biāo)（KPI）,限制KPI的數(shù)量;

（4）體現(xiàn)出各責(zé)任中心的主要職責(zé)等。

五、預(yù)算考核的程序

（一）制定預(yù)算考核管理方法

（二）確認(rèn)各責(zé)任中心的預(yù)算執(zhí)行結(jié)果

（三）編制預(yù)算執(zhí)行狀況的分析報告

（四）組織考核、撰寫考核報告、發(fā)布考核結(jié)果

第六節(jié)業(yè)績評價

一、業(yè)績評價體系

業(yè)績評價體系的構(gòu)成要素包括評價主體、評價客體、評價目標(biāo)、評價指標(biāo)、信息收集、評價標(biāo)

準(zhǔn)、評價方法和評估報告。

二、業(yè)績評價指標(biāo)

（一）業(yè)績評價指標(biāo)分類

業(yè)績評價指標(biāo)有常見的三種分類方法，依據(jù)指標(biāo)是否可以用貨幣來計量分為財務(wù)指標(biāo)和非財務(wù)指

標(biāo)：依據(jù)指標(biāo)是否可以用數(shù)字來計量分為定量指標(biāo)和定性指標(biāo)：依據(jù)指標(biāo)運用比率或總量形式來表

達(dá)分為肯定指標(biāo)和相對指標(biāo)。

（二）業(yè)績評價指標(biāo)體系的設(shè)計原則

I.戰(zhàn)略相關(guān)性原則

2.均衡互補原則

3.目標(biāo)一樣性原則

4.可控性和可追溯性原則

三、業(yè)績評價標(biāo)準(zhǔn)

（一）歷史標(biāo)準(zhǔn)

歷史標(biāo)準(zhǔn)的運用方式有三種，包括與上年實際比較、與歷史同期實際比較、與歷史最好水平比較。

（二）預(yù)算標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)通常會將長期的戰(zhàn)略目標(biāo)截取為階段性的預(yù)算目標(biāo)。預(yù)算限制的機制在于將實際業(yè)績結(jié)果與

預(yù)算目標(biāo)進(jìn)行比較，求出并分析差異，針對差異剛好修正目標(biāo)或?qū)嵤└倪M(jìn)措施。

（三）外部標(biāo)準(zhǔn)

1.行業(yè)標(biāo)桿

2.內(nèi)部標(biāo)桿

3.跨行業(yè)標(biāo)桿

四、業(yè)績評價方法

企業(yè)的業(yè)績評價方法經(jīng)驗了四個發(fā)展階段，分別是以成本、財務(wù)、價值和平衡為基礎(chǔ)的業(yè)績評價

階段。

（一）基于成本的業(yè)績評價方法

I.標(biāo)準(zhǔn)成本法和差異分析

2.支配差異與運營差異

（二）基于財務(wù)的業(yè)績評價方法

I財務(wù)指標(biāo)體系

2.財務(wù)指標(biāo)的缺陷

（三）基于價值的業(yè)績評價方法

基于價值的業(yè)績評價方法包括投資I可報率法、剩余收益法、經(jīng)濟(jì)附加值法和自由現(xiàn)金流折現(xiàn)估

值法。

（四）基于平衡的業(yè)績評價方法

平衡計分卡將企業(yè)每個戰(zhàn)略業(yè)務(wù)單元的使命和戰(zhàn)略轉(zhuǎn)換為?套業(yè)績指標(biāo)體系，該體系定義了長

期的戰(zhàn)略目標(biāo)以及實現(xiàn)目標(biāo)的機制。

1.財務(wù)層面

2.顧客層面

3.內(nèi)部業(yè)務(wù)過程層面

4.學(xué)習(xí)和成長層面

第四章企業(yè)內(nèi)部限制

［基本要求］

（1駕馭企業(yè)內(nèi)部限制規(guī)范體系框架

（二）駕馭企業(yè)內(nèi)部限制的目標(biāo)、原則和要素

（三）駕馭資金活動等18項內(nèi)部限制應(yīng)用指引明確的限制目標(biāo)、主要風(fēng)險、關(guān)鍵限制點和主要限制措

施

（四）駕馭企業(yè)內(nèi)部限制自我評價的內(nèi)容、程序、方法、評價報告編制與報送要求

（五）駕馭企業(yè)內(nèi)部限制注冊會計師審計的內(nèi)容、程序、方法、審計報告編制與披露要求

（六）駕馭企業(yè)風(fēng)險管理與內(nèi)部限制的關(guān)系、風(fēng)險識別與風(fēng)險應(yīng)對策略

［考試內(nèi)容］

第一節(jié)企業(yè)內(nèi)部限制規(guī)范體系框架

企業(yè)內(nèi)部些限制規(guī)范體系由基本規(guī)范和配套指引構(gòu)成。

一、企業(yè)內(nèi)部限制基本規(guī)范

基本規(guī)范規(guī)定了內(nèi)部限制的巨標(biāo)、原則、要素等基本要求，是制定配套指引的基本依據(jù)。

（一）內(nèi)部限制目標(biāo)

內(nèi)部限制目標(biāo)是合理保證企業(yè)經(jīng)營管理合法合規(guī)、資產(chǎn)平安、財務(wù)報告及相關(guān)信息真實完整，

提高經(jīng)營效率和效果，促進(jìn)企業(yè)實現(xiàn)發(fā)展戰(zhàn)略。

（二）內(nèi)部限制原則

內(nèi)部限制原則是企業(yè)建立與實施內(nèi)部限制應(yīng)當(dāng)遵循的基本準(zhǔn)繩，包括全面性原則、重要性原則、

制衡性原則、適應(yīng)性原則和成本效益原則。

（三）內(nèi)部限制要素

1.內(nèi)部環(huán)境，主要包括治理結(jié)構(gòu)、機構(gòu)設(shè)置及權(quán)責(zé)安排、內(nèi)部審計、人力資源政策、企業(yè)文化

等。

2.風(fēng)險評估，主要包括目標(biāo)沒定、風(fēng)險識別、風(fēng)險分析和風(fēng)險應(yīng)對。

3.限制活動，生要包括不相容職務(wù)分別限制、授權(quán)審批限制、會計系統(tǒng)控

制、財產(chǎn)愛護(hù)限制、預(yù)算限制、運營分析限制和績效考評限制等。

4.信息與溝通，主要包括信息質(zhì)量、溝通制度、信息系統(tǒng)、反舞弊機制。

5.內(nèi)部監(jiān)督，包括日常監(jiān)督和專項監(jiān)督。

二、企業(yè)內(nèi)部限制配套指目

企業(yè)內(nèi)部限制配套指引由18項應(yīng)用指引、《企業(yè)內(nèi)部限制評價指引》和《企業(yè)內(nèi)部限制審計指

引》組成。

應(yīng)用指引分為企業(yè)層面限制指引和業(yè)務(wù)層而限制指引。《企業(yè)內(nèi)部限制評價指引》為企業(yè)開展內(nèi)

部限制自我評價供應(yīng)了自律性要求。《企業(yè)內(nèi)部限制審計指引》為會計師事務(wù)所實施內(nèi)部限制審計工

作供應(yīng)了應(yīng)用性指導(dǎo)。

其次節(jié)企業(yè)內(nèi)部限制體系建設(shè)

一、企業(yè)內(nèi)部限制的組織形式

（一）董事會對內(nèi)部限制的建立健全和有效實施負(fù)責(zé)，定期召開董事會議，商討內(nèi)部限制建設(shè)中的

重大問題并作出決策。

（二）董事會下設(shè)的審計委員會在內(nèi)部限制中的職責(zé)?般包括審杳企業(yè)內(nèi)部限制設(shè)計、監(jiān)督內(nèi)部限

制有效實施、領(lǐng)導(dǎo)開展內(nèi)部限制自我評價、與中介機構(gòu)進(jìn)行溝通協(xié)調(diào)等。

（三）監(jiān)事會對董事會建立與實施內(nèi)部限制進(jìn)行監(jiān)督。

（四）經(jīng)理層負(fù)責(zé)組織領(lǐng)導(dǎo)企業(yè)內(nèi)部限制的U常運行。

（五）企業(yè)可以依據(jù)須要成立特地的內(nèi)部限制工作團(tuán)隊，以項目組的形式運作：也可以成立內(nèi)部限

制專職機構(gòu)（或崗位），特地負(fù)責(zé)內(nèi)部限制在企業(yè)內(nèi)部各部門間的組織協(xié)調(diào)和日常性事務(wù)工作。

（六）內(nèi)部審計部門在評價內(nèi)部限制的有效性，以及提出改進(jìn)建議等方面起著關(guān)鍵作用。

（七）財會部門在保證與財務(wù)報告相關(guān)的內(nèi)部限制有效性方面，發(fā)揮著特別

重要的作用，不僅局限于財務(wù)活動，而是貫穿企業(yè)經(jīng)營管理的全過程。

（八）企業(yè)內(nèi)部其他各職能部門（或業(yè)務(wù)單位）及其全體員工都應(yīng)當(dāng)在建立與實施內(nèi)部限制過程中

擔(dān)當(dāng)相應(yīng)職責(zé)并發(fā)揮主動作用。企業(yè)可以依據(jù)須要在各職能部門（或業(yè)務(wù)單位）內(nèi)部設(shè)立內(nèi)部限制崗

位，特地負(fù)責(zé)與本部門相關(guān)的內(nèi)部限制工作，并定期與內(nèi)部限制職能部門進(jìn)行溝通。

二、企業(yè)層面限制

企業(yè)層面限制，是指對企業(yè)限制目標(biāo)的實現(xiàn)具有重大影響，與內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、信息與溝

通、內(nèi)部監(jiān)督干脆相關(guān)的限制。企業(yè)內(nèi)部限制應(yīng)用指引目前規(guī)范了5類與內(nèi)部環(huán)境干脆相關(guān)的有關(guān)

限制，包括組織架構(gòu)、發(fā)展戰(zhàn)略、人力資源、社會責(zé)任、企業(yè)文化等方面的限制。

企業(yè)在建立健全上述與內(nèi)部環(huán)境F脆相關(guān)的限制時，應(yīng)按相關(guān)內(nèi)部限制應(yīng)用指引的要求，確定

主要風(fēng)險，識別關(guān)鍵限制點，制定并運用相關(guān)限制措施。具體內(nèi)容參見相關(guān)內(nèi)部限制應(yīng)用指引。

三、業(yè)務(wù)層面限制

業(yè)務(wù)層面限制，是指綜合運用各種限制手段和方法，針對具體業(yè)務(wù)和事項實施的限制。

企業(yè)內(nèi)部限制應(yīng)用指引針對多數(shù)企業(yè)普遍存在的業(yè)務(wù)限制，規(guī)范了13項涉及業(yè)務(wù)層面的有關(guān)限

制，具體包括資金活動、選購業(yè)務(wù)、資產(chǎn)管理、銷售業(yè)務(wù)、探討與開發(fā)、工程項目、擔(dān)保業(yè)務(wù)、

業(yè)務(wù)外包、財務(wù)報告、全面預(yù)算、合同管理、內(nèi)部信息傳遞和信息系統(tǒng)等。企業(yè)在建立健全上述業(yè)

務(wù)層面限制時，應(yīng)按相關(guān)內(nèi)部限制應(yīng)用指引的要求，確定主要風(fēng)險，識別關(guān)鍵限制點，制定并運用

相關(guān)限制措施。具體內(nèi)容參見相關(guān)內(nèi)部限制應(yīng)用指引。

四、內(nèi)部限制信息系統(tǒng)建設(shè)

利用信乩化手段整合和優(yōu)化內(nèi)部限制系統(tǒng)，昂企業(yè)內(nèi)部限制體系建設(shè)的重耍內(nèi)容。

（一）內(nèi)部限制信息系統(tǒng)建設(shè)的基本模式

企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)自身的信息技術(shù)條件和管理水平，以及內(nèi)部限制體系建設(shè)所處的階段，合理選擇

適合本企業(yè)實際的內(nèi)部限制信息系統(tǒng)建設(shè)模式，力求以較低的成本實現(xiàn)較好的限制效果。

1.獨立模式，即建立獨立運行的內(nèi)部限制信息系統(tǒng)

2.整合模式，即利用現(xiàn)有管理系統(tǒng)進(jìn)行整合

3.附加模式，即在現(xiàn)有管理系統(tǒng)中增加內(nèi)部限制管理功能

(二)內(nèi)部限制信息系統(tǒng)建設(shè)的主要步驟

1.內(nèi)部限制體系建立

2.內(nèi)部限制信息系統(tǒng)建設(shè)可行性分析

3.對企業(yè)現(xiàn)有信息系統(tǒng)進(jìn)行更新改造

4.全面建成內(nèi)部限制信息系統(tǒng)

第三節(jié)企業(yè)內(nèi)部限制評價和審計

一、企業(yè)內(nèi)部限制評價

企業(yè)董事會或類似權(quán)力機構(gòu)應(yīng)當(dāng)定期對內(nèi)部限制的有效性進(jìn)行全面評價、形成評價結(jié)論、出具

評價報告。內(nèi)部限制有效性是指企業(yè)建立與實施內(nèi)部限制對實現(xiàn)限制目標(biāo)供應(yīng)合理保證的程度，包

括內(nèi)部限制設(shè)計的有效性和內(nèi)部限制運行的有效性。

(一)內(nèi)部限制評價的原則

企業(yè)對內(nèi)部限制設(shè)計與運行的有效性實施評價，應(yīng)當(dāng)遵循全面性原則、重要性原則和客觀性原

則。

(二)內(nèi)部限制評價的內(nèi)容

企業(yè)應(yīng)當(dāng)從內(nèi)部環(huán)境、風(fēng)險評估、限制活動、信息與溝通、內(nèi)部監(jiān)督等要素人手，結(jié)合企業(yè)業(yè)

務(wù)特點和管理要求，確定內(nèi)部限制評價的具體內(nèi)容，建立內(nèi)部限制評價的核心指標(biāo)體系，對內(nèi)部限

制設(shè)計與運行狀況進(jìn)行全面評價。

(三)內(nèi)部限制評價的程序

企業(yè)開展內(nèi)部限制評價工作，一般程序為：設(shè)置內(nèi)部限制評價部門、制定評價工作方案、組成

評價工作組、實施現(xiàn)場測試、匯總評價結(jié)果、編報評價報告等。

(四)內(nèi)部限制評價的方法

企業(yè)在開展內(nèi)部限制檢查評價工作過程中，應(yīng)當(dāng)依據(jù)評價內(nèi)容和被評價單位具體狀況，綜合運

用個別訪談、調(diào)查問卷、專題探討、穿行測試、實地查驗、抽樣和比較分析等方法，廣泛收集被評

價單位內(nèi)部限制設(shè)計和運行是否有效的證據(jù)。評價方法的選擇應(yīng)當(dāng)有利于保證證據(jù)的充分性和適當(dāng)

性。

(五)內(nèi)部限制缺陷認(rèn)定

1.內(nèi)部限制缺陷的定義和分類

(1)內(nèi)部限制缺陷按其成因分為設(shè)計缺陷與運行缺陷。

(2)內(nèi)部限制缺陷按其表現(xiàn)形式分為財務(wù)報告內(nèi)部限制缺陷與非財務(wù)報告內(nèi)部限制缺陷。

(3)內(nèi)部限制缺陷按其嚴(yán)峻程度分為重大缺陷、重要缺陷與一般缺陷。

2.內(nèi)部限制缺陷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

企業(yè)對內(nèi)部限制評價過程中發(fā)覺的內(nèi)部限制缺陷，應(yīng)當(dāng)綜合分析缺陷的成因、表現(xiàn)形式及重要

程度，并依據(jù)肯定的標(biāo)準(zhǔn)將各項內(nèi)部限制缺陷分別認(rèn)定為重大缺陷、重要缺陷和一般缺陷。

(1)財務(wù)報告內(nèi)部限制缺陷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)由該缺陷可能導(dǎo)致財務(wù)報表錯報的重要程度來確定，主要

取決于兩方面因素：該缺陷是否具備合理可能性導(dǎo)致內(nèi)部限制不能剛好防止、發(fā)覺并訂正財務(wù)報表

借報：該缺陷單獨或連同其他缺陷可能導(dǎo)致的潛在錯報金額的大小。

(2)企業(yè)可以依據(jù)自身的實際狀況，參照財務(wù)報告內(nèi)部限制缺陷的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，合理確定非財務(wù)報

告內(nèi)部限制缺陷的定量和定性認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)。

(3)常見的內(nèi)部限制重大缺陷情形參見相關(guān)內(nèi)部限制評價指引o

3.內(nèi)部限制缺陷的報告和整改

(1)內(nèi)部限制缺陷報告應(yīng)當(dāng)實行書面形式，企業(yè)應(yīng)依據(jù)內(nèi)部限制缺陷的嚴(yán)

重程度向相關(guān)部門報告，還應(yīng)依據(jù)內(nèi)部限制缺陷的影響程度合理確定內(nèi)部限制缺

陷報告的時限。

(2)企業(yè)對于認(rèn)定的內(nèi)部限制缺陷，應(yīng)當(dāng)制定內(nèi)部限制缺陷整改方案，按

規(guī)定權(quán)限和程序?qū)徟髨?zhí)行。

（六）內(nèi)部限制評價報告

1.內(nèi)部限制評價報告的內(nèi)容

內(nèi)部限制評價報告一般包括卜.列內(nèi)容：董事會對內(nèi)部限制報告真實性的聲明：內(nèi)部限制評價工

作的總體狀況；內(nèi)部限制評價的依據(jù)；內(nèi)部限制評價的范圍；內(nèi)部限制評價的程序和方法：內(nèi)部限

制缺陷及其認(rèn)定：內(nèi)部限制缺陷的整改狀況和內(nèi)部限制有效性的結(jié)論。

2.內(nèi)部限制評價報告的編制

（1）內(nèi)部限制評價報告依據(jù)編制時間的不同，分為定期報告和不定期報告。

（2）內(nèi)部限制評價報告的編制主體包括單個企業(yè)和企業(yè)集團(tuán)的母公司。

（3）內(nèi)部限制評價報告的編制程序包括：內(nèi)部限制評價部門對T作底稿進(jìn)行復(fù)核，依據(jù)內(nèi)部限制

缺陷推斷內(nèi)部限制的有效性；搜集整理編制內(nèi)部限制評價報告所需的相關(guān)資料；撰寫內(nèi)部限制評價

報告；將內(nèi)部限制評價報告上報經(jīng)理層審核、董事會審批后確定。

3,內(nèi)部限制評價報告的報送

內(nèi)部限制評價報告報經(jīng)董事會批準(zhǔn)后對外披露或報送相關(guān)主管部門，通常應(yīng)于基準(zhǔn)日后4個月

內(nèi)報出。

4.內(nèi)部限制評價報告的運用

內(nèi)部限制評價報告的運用者包括政府監(jiān)管部門、投費者及其他利益相關(guān)者介機構(gòu)和探討機構(gòu)等。

二、企業(yè)內(nèi)部限制審計

（一）內(nèi)部限制審計的涵義

內(nèi)部限制審計，是指會計師事務(wù)所接受托付，對特定基準(zhǔn)日內(nèi)部限制設(shè)計與運行的有效性進(jìn)行

審計。

內(nèi)部限制審計與內(nèi)部限制評價、財務(wù)報表審計既有內(nèi)在的關(guān)聯(lián)又有本質(zhì)的區(qū)分。

（二）內(nèi)部限制審計的程序

1.支配審計工作

2.實施審計工作

注冊會計師依據(jù)自上而下的方法實施審計工作，將企業(yè)層面限制和業(yè)務(wù)層面限制的測試結(jié)合進(jìn)

行。

3.評價限制缺陷

注冊會計師需評價其識別的各項內(nèi)部限制缺陷的嚴(yán)峻程度，以確定這些缺陷單獨或組合起來是

否構(gòu)成重大缺陷并影響其審計結(jié)論。

4完成審計工作

包括取得企業(yè)簽署的書面聲明、與企業(yè)溝通限制缺陷、形成審計看法并出具審計報告。

（三）內(nèi)部限制審計報告

審計看法的類型包括無保留審計看法、帶強調(diào)段的無保留看法、否定看法、無法表示看法。

第四節(jié)企業(yè)風(fēng)險管理

一、風(fēng)險管理與內(nèi)部限制的關(guān)系

風(fēng)險管理是企業(yè)從戰(zhàn)略制定到日常經(jīng)營過程中對待風(fēng)險的一系列信念與看法，目的是確定可能

影響企業(yè)的潛在事項，并進(jìn)行管理，為實現(xiàn)企業(yè)的目標(biāo)供應(yīng)合理的保證。