摘要：當代經濟形勢下，ESG發展理念成為主流趨勢。企業重視ESG實踐，不僅順應了國家高質量發展戰略，而且有助于提高自身聲譽、吸引投資、降低風險。鑒于ESG發展理念與企業韌性塑造在增強風險抵御能力、促進可持續發展方面的內在契合性，以快遞行業龍頭企業順豐控股為例，探究新冠疫情沖擊下ESG表現對企業韌性的形塑過程。研究發現，ESG表現良好的企業在危機情境下能夠通過“韌性資源組建—韌性資源調動—韌性復原能力釋放”實現恢復和發展，提升其韌性。希望研究結論可以為類似企業深化ESG實踐、增強韌性和活力提供借鑒。關鍵詞：ESG；企業韌性；形塑過程；順豐控股0引言“烏卡時代”（VUCA）的到來給企業生存發展帶來了嚴峻挑戰。面對日益復雜的國際形勢、越發激烈的市場競爭，以及各種突發的不可抗力事件的影響，企業增強風險抵御能力、謀求可持續競爭優勢至關重要。新冠疫情對中國經濟造成了沖擊。然而，在嚴峻的經濟形勢下，有一批企業突出重圍、逆勢發展，展現出了強大的韌性，引發了韌性領域的研究熱潮。作為衡量企業可持續發展能力的重要指標[1]，ESG（環境、社會和公司治理）表現及其影響引起了全球范圍內實務界和學術界的關注。企業韌性，即企業在面臨沖擊時迅速抵御風險、快速恢復的能力，與ESG倡導的可持續發展理念在某種程度上存在一定的兼容性與契合性，但是從ESG視角探討企業韌性塑造過程的文獻還很少。鑒于此，本文以順豐控股股份有限公司（以下簡稱“順豐控股”）為例，以新冠疫情危機為背景，識別企業ESG實踐的具體舉措，探究ESG實踐助力企業韌性塑造的具體過程，從而為全球不確定性上升背景下通過ESG實踐提高企業韌性，有效抵御經濟和社會不確定性帶來的各種風險和危機，提供理論指導與實踐參考。1文獻綜述1.1ESG的含義及實踐后果ESG即Environmental（環境）、Social（社會）和Governance（公司治理），是最早由全球契約組織（UNGC）提出的一種關注環境、社會、公司治理績效而非傳統財務績效的投資理念和企業評價標準。隨著我國“雙碳”政策目標的提出，ESG成為踐行可持續發展的熱門議題。Shen等[2]的研究表明，企業ESG實踐對其價值、風險、財務業績、投融資活動等均有顯著影響。相關研究發現，在其他條件一定的情況下，ESG表現好的企業，其價值也比較高[3]；積極進行ESG信息披露，能夠降低企業風險[4]；ESG評級高的企業，其財務業績更可觀[5]。企業ESG實踐能夠驅動綠色創新[6]、提高生產效率[7]、緩解融資約束、降低融資成本[8]。另外，ESG表現能夠通過緩解代理問題、降低融資約束等提高投資效率[9]。也有部分研究關注ESG在危機時期的作用。Braune等[10]從系統風險角度出發，證明了社會績效高的證券在金融市場不穩定和蕭條時期的盈利能力更高。其他學者以新冠疫情事件為背景，同樣發現ESG表現好的企業更能抵御危機。例如，員工滿意度高的企業更能獲得良好的運營績效[11]，ESG表現有助于降低企業財務風險[12]、穩定股價[13]。1.2企業韌性的內涵及影響因素企業韌性是一個與“脆性”相對立的概念。企業具備韌性，在面臨危機時能夠展現預測、應對、調整等方面的能力[14]，承載沖擊并保持正常運轉[15]，最后扭轉局面，展現出復原能力。反之，企業不具備韌性，在面臨沖擊時就容易失去管控。張強等[16]強調企業韌性形成過程中組織與外部環境的互動，指出企業識別出環境中潛在的風險后，會利用其資源稟賦能力及與其他利益相關者的互動合作抵御危機，并通過有目的地調整社會資源、重視社會責任、搭建社會網絡，完成危機中的能力進化。影響企業韌性的因素大致可以概括為內部和外部兩個方面。內部因素包括員工韌性、領導者韌性及組織資源和行為等。何潔等[17]提出“員工韌性”一詞，指出企業社會責任有助于提升員工韌性。賈勇等[18]揭示了新冠疫情背景下技術創新投入提升企業韌性的機制。張卿和鄧石軍[19]發現，在新冠疫情暴發之前已經達到高水平數字化程度的企業，所遭受的負面影響較小。外部因素主要指企業的社會責任與社會網絡[16]。有研究發現，在危機來臨前，良好的利益相關者關系能夠給企業提供及時的信息反饋，提醒其盡早啟動防御機制[20]，幫助其及時做出應對并盡快恢復[21]；企業前期對社會責任的重視與投入能夠在危急時刻助其化解難題[22]。關于企業韌性的形塑過程，張公一等[23]認為，組織韌性的作用過程是韌性基因（隱性的韌性潛力）與韌性響應（顯性的韌性實力）相互轉換的過程。Duchek[24]受過程研究的啟發，把韌性分為預期、應對和適應3個階段。宋耘等[25]基于逆全球化情境，得出中國高科技企業組織韌性的形成經歷了風險識別、韌性激活、韌性基礎、戰略調整和韌性表現等階段。王永霞等[26]基于數字化轉型情境，指出數據賦能對企業韌性的提升過程為“內外部情境刺激—數據資源行動—數據能力激活—韌性構建/提升”。1.3文獻述評綜上所述，現有研究大多表明ESG能夠對企業產生正向作用，但只考慮了單一的后果，如財務績效、股票價格等。此外，大量文獻關注企業韌性的定義、影響因素及特定情境下的形成機制，少有文獻從ESG視角揭示企業踐行可持續發展理念對企業韌性的形塑過程。事實上，ESG實踐對企業風險抵御能力的加持與企業韌性的內涵高度契合。例如，ESG表現能夠通過強化產品市場競爭優勢、提升企業聲譽和抗風險能力，幫助企業獲得更多的商業信用融資[27]。ESG評分較高的企業能夠更好地應對危機[28]。通過履行社會責任，企業可以開拓獲取創新資源的渠道、增強創新意愿和能力，從而提升組織韌性[29]。亦有部分實證研究發現，ESG表現能顯著提高企業韌性[30]，但是尚缺乏相關案例研究，無法清晰地呈現企業ESG實踐推動其組織韌性形成的具體機制和過程。鑒于此，本文以新冠疫情為背景，以快遞龍頭企業順豐控股為例，從ESG角度探究企業韌性資源組建、韌性資源調動及韌性復原能力釋放的完整過程，以期對企業韌性的形塑機制進行有益補充。2研究設計2.1方法選擇本文采取縱向單案例研究方法，主要原因在于：①探究ESG表現對企業韌性的影響及形塑過程，這是典型的“How”類型問題，適合案例研究；②選取的背景時期為新冠疫情事件前后，具有典型的情境性，適用于案例研究；③ESG實踐與企業戰略管理息息相關，單案例研究可以更詳細地描述案例公司的ESG實踐及韌性塑造過程，增加分析的縱深度；④縱向案例研究能夠呈現研究對象隨時間順序發展的過程，通過階段分析可以觀察案例企業的韌性由資源組建、調動到韌性作用發揮的過程，有助于歸納企業韌性的形塑機制。2.2案例選擇本文選擇順豐控股作為研究對象，原因如下：一是極端獨特性。順豐控股是我國快遞物流綜合性龍頭企業，其ESG表現持續領跑行業，連續6年上榜《財富》世界500強，蟬聯2023年《財富》中國ESG影響力榜單，榮登最具ESG領域影響力的40家中國企業之列，連續14年保持快遞服務工作滿意度首位。順豐控股積極承擔社會責任，推行一系列員工關懷舉措，在新冠疫情期間獲得了政府的資金扶持。同時，員工堅守崗位，維持著業務的正常運轉。這為研究ESG實踐對企業韌性的提升效應及其作用機制提供了典型素材。二是啟發借鑒性。新冠疫情對宏觀經濟及微觀經營主體造成影響，許多企業一度面臨營業中斷、收入下降等巨大壓力。由于新冠疫情多方面因素的影響，2021年第一季度，順豐控股出現上市后的首次虧損，但此后成功推動業績逐漸修復，并在當年第四季度迎來最好業績，其能力和優勢得以進一步驗證。順豐控股在新冠疫情中逆勢而上的經驗能夠為眾多企業提供借鑒。后疫情時代，順豐控股在服務質量、社會責任、基礎設施建設及業績增長等方面均取得了顯著的成就，為其在快遞行業持續發展奠定了扎實的基礎。因此，基于順豐控股展開案例研究，不僅可以歸納ESG表現提升企業韌性的具體機制，而且能夠為類似企業優化ESG實踐、增強抵御風險能力和可持續發展能力提供參考。2.3案例概況順豐控股于1993年在廣東順德創立，2017年在深圳證券交易所（以下簡稱“深交所”）上市，是滬深300及MSCI新興市場指數成分股。其下屬4家上市公司主體包括嘉里物流聯網有限公司（以下簡稱“嘉里物流”）、杭州順豐同城實業股份有限公司、順豐房地產投資信托基金、KerryExpressThailand（KETH）。順豐控股具備快遞、快運、冷鏈、同城、供應鏈等板塊的全產品服務能力，已成為我國領先的快遞物流綜合服務商、全球第四大快遞公司。在國際市場，順豐控股與嘉里物流攜手融合發展，業務涵蓋國際快遞、國際供應鏈、跨境電商、國際貨代等。順豐控股發展歷程見圖1。近年來，順豐控股積極響應國家號召，自覺踐行ESG理念，堅持企業價值和社會價值的融合統一，在貫徹新發展理念、推動高質量發展上開展了一系列戰略行動。順豐控股設立了四級可持續發展管理架構，以提升ESG管治水平；同時，建立了大數據整體生態系統，為公司ESG信息披露提供了強大的數據支撐。順豐控股自2017年起連續4年發布社會責任報告；2020年開始發布可持續發展報告，其中2022年與2023年可持續發展報告由第三方審驗機構SGS（通標標準技術服務有限公司）查證。ESG評級機構建立了不同結構的評級體系，其評級結果存在一定差異。華證、同花順及Wind三大評級機構對順豐控股2019—2023年ESG表現的評級結果見表1。表1顯示，新冠疫情期間及之后，順豐控股的ESG評級在三大評級體系下均呈上升趨勢，表明其ESG實踐成效顯著且不斷優化。2.4數據來源與分析案例研究應充分考慮研究的效度與信度，并綜合運用多渠道數據。由于一手資料收集受調查條件制約，本文以二手數據為主要數據源，具體見表2。結合檔案記錄、二手資料及體驗觀察，將案例公司ESG表現對企業韌性的形塑過程分為“韌性資源組建—韌性資源調動—韌性復原能力釋放”3個階段。其中，韌性資源組建參照梁榮成和彭劍鋒[31]、倪宣明等[32]等的研究，采用結構化數據分析方法，探討ESG相關構念與韌性資源相關要素的對應關系；韌性資源調動通過整理新聞報道及高管發言總結得出；韌性復原能力釋放通過財務指標進行檢驗。3案例分析遵循Duchek[24]的韌性三段論——預期、應對和適應，參考周曉雪和崔淼[33]企業數字韌性的塑造過程——韌性資源積累、韌性潛力構建和復原能力顯現，本文將順豐控股企業韌性的形塑過程劃分為韌性資源組建、韌性資源調動、韌性復原能力釋放3個階段。具體來說，在國家可持續發展政策推動與經濟結構轉型升級的背景下，順豐控股在新冠疫情來臨前對ESG進行大量投入與實踐，使得ESG表現優異，實現了韌性資源的沉淀和積累；危機來臨時，順豐控股韌性資源應激被喚醒，能夠應對新冠疫情造成的一系列不良影響，維持基本運營；渡過危機后，順豐控股能夠迅速恢復到原有水平，實現營業收入穩定增長，展現出復原能力。3.1韌性資源組建為了探索基于ESG實踐的企業韌性資源組建，本文構建了由ESG表現初始概念、二階構念到韌性資源組建的核心要素、核心層面的分析路徑。首先，從順豐控股2019—2023年可持續發展報告中提取并整理“ESG表現初始概念”，描述其在E、S、G3個維度的具體實踐，再對初始概念進行簡述與概括，形成“二階構念”。考慮到近年來順豐控股可持續發展報告內容主要圍繞“管治篇”“環境篇”“社會篇”“服務篇”4個方面展開，其中“服務篇”內容與公司經營相關，將其合并歸納到公司治理（G）維度。由于ESG報告內容豐富，而本文主要探究ESG表現與企業韌性的內在關聯，僅選取與企業韌性關聯度較高的數據進行分析。其次，參考張強等[16]對企業韌性多層級驅動因素的探究，按照內部組織因素和外部社會因素將韌性資源組建劃分為組織層面與社會層面；再根據內部邏輯關系，將組織層面劃分為組織架構、組織管理和組織經營，將社會層面劃分為社會責任和社會網絡，具體見圖2。最后，基于ESG實踐能夠為企業韌性組建提供大量資源這一內在邏輯，對ESG相關構念與企業韌性資源組建相關要素的對應關系進行歸納，形成基于ESG實踐的企業韌性資源組建框架，見表3。結合順豐控股ESG實踐，就企業韌性資源組建的核心要素分別闡述如下：3.1.1組織架構在公司治理方面，順豐控股嚴格遵循法律法規，制定了《公司章程》及其他內部控制規章制度，完善公司內部法人治理結構，明確決策、執行、監督等職責權限，建立由股東大會、董事會、監事會組成的公司治理架構，形成權責分明、運作規范的治理架構。自2019年起，順豐控股構建可持續發展管治架構，將各項風險及機遇納入公司戰略規劃，有效增強了風險識別與應急防范能力。3.1.2組織管理順豐控股構建了完善的內部控制與風險管理體系，嚴守監管和合規要求，實現了風險識別、評估、監控、預警、應對全鏈條數字化，對風險事件進行分類分級和閉環管理，不斷提高風險預防及管控效果，切實降低經營風險。順豐控股設立了商業道德管理架構，定期向各部門開展內部風險研究，并與多家上市公司深入合作，共同發起中國企業反舞弊聯盟，助力營造公平公正、誠實守信、風清氣正的商業環境。順豐控股重視廉潔從業生態建設，圍繞公司戰略布局及業務發展完善廉潔體系，建立起廉潔從業監管的“三道防線”。2020年，順豐控股實現有效舉報后續反饋率100%，投訴時間處理時效“三個一”的完成率達95%，從業人員《反腐敗承諾書》簽署率達89.1%，從業人員反腐敗教育總時長達17500小時。廉潔清正、誠實守信的企業文化有利于順豐控股持續經營、健康發展，提高社會影響力，驅動品牌升值。3.1.3組織運營企業需要與利益相關方建立良好的關系，以實現長久穩定的發展[34]。將利益相關方的期望與訴求融入戰略與運營管理，有助于建立和維護長期穩定的關系。順豐控股在ESG信息披露方面展現出了積極的態度與行動，吸引了大量有ESG投資偏好的投資者增持股份。這些股東和投資者在一定程度上能容忍企業短期經營虧損，維持中長期持股，有助于減少股價波動。順豐控股的直營模式具備強管控優勢和獨立第三方定位，其“三網合一”（天網+地網+信息網）的綜合性物流服務網絡覆蓋國內、延伸國際，能夠有效保障物流任務的圓滿達成，為社會提供端到端的高品質服務。技術創新能夠顯著提高企業組織韌性。順豐控股一直重視科技創新，科研水平居行業領先地位。2016—2023年順豐控股研發投入變化情況見圖3。由圖3可知，順豐控股研發投入在2016—2020年增加明顯，在2021—2023年小幅波動。順豐控股堅持打造智慧物流，激發內部創新活力，不斷提高物流產品與服務質量。2020年，順豐控股研發了智慧供應鏈平臺——“豐智云鏈”，為顧客提供端到端一站式的物流提效智能化全鏈路解決方案，實現多個環節的降本增效；建立了區塊鏈溯源平臺，確保食品質量、安全、來源等信息透明可追溯；在倉儲、包裝、運輸、配送等諸多場景推進無人化，降低人力成本，提升供件效率。3.1.4社會責任順豐控股堅持企業價值與社會價值的融合統一，在自身發展的同時，積極履行社會責任。在低碳環保方面，順豐控股順應綠色包裝發展趨勢，對包裝材料進行優化升級，減少原材料的使用，研發循環快遞容器，增加包裝材料的重復利用次數，推行包裝減量化、再利用、可循環、可降解，實現綠色環保與高經濟價值的統一。在陸運方面，順豐控股采取提升新能源車輛運力占比、提升車輛轉載容量、置換高軸數車輛、清退高油耗車型等舉措，優化運力結構。在空運方面，順豐控股提升低能耗、高效率的大型貨機占比，提升航空基地場內新能源汽車占比，通過截彎取直、二次放行等方式節省航空燃油，提升機場綜合能耗效率。此外，順豐控股致力于打造綠色產業園。通過園區一體化物業管理，增強水電資源使用數據監管，優化倉庫空間布局，提升產業園運營效率；通過鋪設屋面光伏等加強清潔能源使用，布局可再生能源發電計劃，推進產業園光伏項目建設。在社會公益方面，順豐控股加大社會投入，賦能鄉村振興，熱心公益慈善。順豐公益基金會重點圍繞教育公益、兒童醫療救助、扶貧濟困及新冠疫情支援等領域開展業務活動，主要項目有順豐蓮花助學、順豐暖心、順豐蓮花小學、順豐涼山愛心班等。針對農產品在物流運輸中的痛點，順豐控股積極響應地方政府助農扶農政策，利用自身航空、冷運、速送等優勢，幫助農戶擴大銷量及物流網絡。順豐控股還積極協助各地政府打造區域性公共品牌，舉辦物流或產銷主題活動，打造多項特色積極項目，讓更多農產品得以推廣。2020年，順豐公益基金會全年公益總支出131290048.5元；設有21個志愿者協會，實際參與活動的志愿者有585名，志愿服務時長1580小時。順豐控股重視員工發展，與員工建立了信任、依賴等情感關系。在企業面臨危機時，很多員工選擇堅守與付出，保證了企業的基本運營。在員工權益方面，順豐控股設立工會，監督員工權益保障情況，解決員工合理訴求；制定覆蓋全公司的健康與安全目標，搭建安全管理體系并通過ISO450001認證，確保員工的健康與安全；嚴格貫徹性別平等原則，禁止一切形式的歧視。在員工培養方面，順豐控股始終秉持平等尊重、協作共贏和創新包容的“球隊”文化，建立了面對基層員工、中層梯隊、專業隊伍、高層管理者的培訓體系和公正透明的評價制度，還為員工提供學歷提升與技能認證的學費資助。在踐行關愛方面，順豐控股建立了全面且多元的福利關愛體系，為困難員工及家庭提供慰問幫扶。3.1.5社會網絡順豐控股重視供應商管理，堅持合規廉潔采購，通過供應商培訓、峰會活動、現場審核等方式促進合作溝通，通過社會責任協議條款推動供應商履行職業健康、環保、安全、質量等方面的責任。2023年，順豐控股正式加入ChinaESGAlliance聯盟，開展綠色供應鏈管理，推動跨行業合作，充分發揮聯盟成員企業的影響力。順豐控股堅持以顧客為中心，打造優質服務，增強客戶黏性。順豐控股細分客戶需求，自有龐大的服務網絡最大限度地保障了客戶權益，客戶覆蓋美妝、3C（計算機類、通信類和消費類電子產品）等幾十個行業，業務涵蓋社會生產及民生服務的方方面面，服務地域從中國市場拓展到亞洲乃至全球市場。近年來，其快遞總量持續增長，2023年達119.7億件，同比增長7.5%。從2009年開始，順豐控股已連續15年在國家郵政局快遞滿意度中排名第一。3.2韌性資源調動新冠疫情沖擊給物流行業造成了不可預估的損失，順豐控股亦不能幸免，面臨諸多問題。第一，營業成本增加。順豐控股營業成本由職工薪酬、外包成本、運輸成本、物資及材料費用、辦公室租賃費等多項內容構成。其中，前3項占比相對較高。新冠疫情初期，多地實行交通管制，陸路運輸干線被切斷，大量網點暫停營運，導致訂單積壓、快件滯留。受國際原油價格影響，國內成品油價格有所上調，干線運輸的燃油費成本增加。防護、防疫成本及增派人手的支出，使人力和運力成本在新冠疫情初期有較大增長。順豐控股年度財報顯示，2019—2021年，其速運物流及供應鏈營業成本增長率分別為24.35%、38.52%、40.86%。第二，快遞行業競爭越發激烈，毛利率進一步壓縮。由于電商市場快遞服務的同質化趨勢加劇，“價格戰”成為各家快遞企業爭奪市場份額的關鍵策略，利潤空間受到擠壓。順豐控股2021年速運分部的凈利潤為38.3億元，與2020年相比下降54.89%。除去對場地、設備、運力等網絡資源集中投入的影響，主要是價格相對較低的經濟快遞產品在業務中所占的比重迅速增加，對毛利造成壓力，速運物流及供應鏈毛利率在2019—2021年連續3年呈下降趨勢，由17.39%降至12.24%。值得注意的是，新冠疫情沖擊之下，順豐控股雖然面臨成本增加、毛利下降的壓力，但是業務量和營業收入卻較新冠疫情前有較大增長，2019—2021年其速運物流業務量分別為48.31億件、81.4億件、105.5億件，營業收入增長率分別為23.27%、37.25%、34.5%，成為快遞行業中為數不多業務量與營業收入逆勢增長的企業。正是通過長期以來的ESG戰略布局積累了一定的韌性資源，順豐控股才能在面對新冠疫情沖擊時臨危不亂、穩中取勝。3.2.1啟動“天網”，全力促進復工復產“天網”是順豐控股快遞的時效保證。新冠疫情發生后，順豐控股召開緊急會議，針對物資運輸需求，臨時決定逆勢而行。順豐控股內部迅速做出調整，依托其貨運航空公司，增加全貨機的運營頻次和航線，保持國內外航班暢通。其無人機團隊應急成立特別行動組，奔赴疫情一線，在當地開展“守護最后一公里”行動，利用高水平技術，克服道路封閉等障礙，及時有效地將物資點對點、無接觸配送到指定位置。順豐控股旗下完善的“天網”航空體系為其在國內市場競爭中贏得了先機。新冠疫情前后，“天網”逐步布局到國際市場，成為不可替代的競爭優勢。3.2.2推出自助快遞，滿足特殊時期需求早在2015年，順豐控股便與3.3萬個合作代辦點及約600個物業管理公司網點緊密合作，在社區及寫字樓安裝了超過10萬個智能快遞柜，覆蓋國內101個城市，共同打造了全方位的快遞服務網絡。為了保證新冠疫情期間快遞的正常配送，減少人員接觸風險，順豐控股實施了無接觸配送策略。在防疫特殊時期，順豐控股借助末端基礎自助設施開放平臺——豐巢柜，實現用戶自寄自取“無接觸”收寄快遞模式，最大限度地降低人員間的接觸頻次，從而保障用戶、快遞員健康、安全。自助服務能夠有效消除客戶對快遞安全的顧慮，相比“通達系”（申通快遞股份有限公司、中通快遞股份有限公司、圓通快遞有限公司和上海韻達貨運有限公司）具有不可替代的優勢。基于此，在新冠疫情期間快遞特殊需求激增時，順豐控股抓住機會搶奪市場，時效快遞業務量不降反增。3.2.3發展同城急送，順“疫”打入下沉市場新冠疫情期間，順豐控股同城急送業務因突增的同城配送和幫買需求而得以深入發展。人們非必要非特殊情況不出門，其生活所需的家居用品、生鮮蔬果等配送問題激發了即時物流需求。順豐控股瞄準市場痛點，將業務從B端拓展到C端，從物品取送服務升級到代買、代辦、代排隊，針對新冠疫情高峰推出“肉菜大禮包”智能買菜服務，通過差異化戰略拉開與同行業的差距。作為率先布局的第三方即時物流配送平臺，順豐急送在達到風險控制和配送要求前提下，通過其優質、便捷、多元化的服務贏得了客戶的滿意，鍛造了核心競爭力，有效占領了市場份額。隨著“萬物到家”時代的到來，順豐同城面臨更廣闊的市場需求。3.2.4借助政府補助，解決急需資金難題在新冠疫情初期，由于經營成本和防疫成本上升，順豐控股面臨一定的盈利壓力。由于順豐控股長期以來積極承擔社會責任，且在新冠疫情期間為保障醫療物資和生活必需品發揮了關鍵作用，因此，政府增加了對該公司的補助。順豐控股年報顯示，其2020年計入當期損益的政府補助高達10億元，與2019年相比增長47.15%，2021年和2022年政府補助金額雖然較2020年有所降低，但是均遠高于新冠疫情前的水平。政府補助在一定程度上沖減了相關費用，緩解了新冠疫情期間的資金壓力，對其在特殊時期擴大市場份額具有重要意義。3.2.5憑借員工韌性，維持特殊時期到崗率順豐控股直營模式具備絕對的自控力、迅速的響應力和強大的執行力，通過員工福利與關懷激勵大批員工堅守崗位，其“春節不打烊”制度已實施多年。新冠疫情暴發正直春節假期，順豐控股迅速成立疫情防控小組，從應急管理、物資保障、薪酬福利等多方面切實保障員工利益。順豐控股在原有保持一線快遞員40%在崗的基礎上，提高工資待遇、增加福利、保障防疫安全，使得異地員工迅速響應，克服重重困難，返回工作崗位，保證了2020年春節50%～60%的到崗率。2021年春節，順豐控股制定了節前、節中、節后的員工關懷及福利措施，為值守春節的員工準備了4.6萬升消毒液和2000多萬只口罩，員工安全得到基本物資保障。公司長期以來給予員工豐厚待遇和特殊時期讓一線員工留崗的策略，全力穩住了順豐控股的收配送效率，保證了物流運轉高速通暢。3.3韌性復原能力釋放企業韌性資源在ESG基礎上實現組建及調動后，能夠具體解決危機所帶來的各方面問題，從而使企業轉危為安，甚至實現新增長。順豐控股在新冠疫情這一特殊時期，通過韌性資源調動展現出強大的復原能力。參考史丹和李少林[35]關于企業生存狀態的界定指標，用企業盈利能力和成長能力指標考察韌性復原能力釋放情況。其中，盈利能力指標選取凈資產收益率、銷售凈利率、總資產報酬率，成長能力指標選取營業收入增長率和凈利潤增長率。由于企業韌性不是時點指標且具有滯后效應，短期數據參考價值較小，選取2018—2023年順豐控股及物流行業（申萬二級行業）均值數據進行比較分析。2018—2023年順豐控股及行業凈資產收益率、銷售凈利率、總資產報酬率分別見圖4、圖5和圖6。由圖4、圖5和圖6可知，2018—2019年，順豐控股已表現出較強的盈利能力，其凈資產收益率、銷售凈利率及總資產報酬率均顯著高于行業均值。2020年，順豐控股在新冠疫情下迅速反彈，仍維持較高的盈利能力，其凈資產收益率和總資產收益率均超過了疫情前的水平。2021年，受快遞行業“價格戰”及順豐控股本身戰略調整影響，其凈資產收益率、銷售凈利率及總資產報酬率分別降至6.13%、1.89%及5.30%。2022年和2023年，順豐控股凈資產收益率依次回升至8.03%和9.20%，銷售凈利率依次回升至2.62%和3.06%，總資產報酬率也維持在5%以上。2018—2023年順豐控股及行業營業收入增長率、凈利潤增長率分別見圖7和圖8。由圖7和圖8可知，2018—2023年順豐控股的營業收入增長率和凈利潤增長率均有所波動，但波動幅度明顯小于行業均值，表明其成長較為穩定，展示出較強韌性。具體來說，新冠疫情后的2020—2022年，順豐控股的營業收入均維持了較高增長，除