第1頁共1頁在您完成作業過程中，如有疑難，請登錄學院網站“輔導答疑”欄目，與老師進行交流討論！《國際金融II》作業答案一、判斷1、×2、×3、√4、√5、×6、√7、√8、×9、×10、×11、√12、√13、×14、√15、×16、×17、√18、√19、√20、√21、×22、×23、×24、√25、×26、√27、√28、×29、×30、√31、√32、×33、×34、√35、√二、名詞解釋1、國際收支：一國居民在一定時期內與外國居民所進行的全部經濟交易的系統的貨幣記錄。2、多元化儲備體系：由黃金、各種儲備貨幣、儲備頭寸和特別提款權等多種國際儲備資產混合組成的國際儲備體系。3、歐洲債券：一國政府、金融機構、工商企業或國際組織在國外債券市場上以第三國貨幣為面值發行的債券。4、直接套匯：又稱雙邊套匯，是指利用兩地間匯率的差別，在低價一方買進，同時在高價一方賣出，以賺取差額利益的交易。5、IMF：國際貨幣基金組織（英語：InternationalMonetaryFund，簡稱：IMF）于1945年6、國際收支平衡表：系統記錄一國在一定時期內(通常為一年)各種國際收支項目及其金額的一種會計報表。它由經常賬戶、資本與金融賬戶組成。7、特別提款權：一種依靠國際紀律創造出來儲備資產，是基金組織按會員國繳納基金的份額分配給會員國的一種使用資金的權利。8、國際金融市場：在國際之間進行資金融通的場所，是居民與非居民之間，或者非居民與非居民之間利用現代化通訊設備進行國際性金融業務活動的場所。9、國際直接投資(FDI)：一國居民取得在其它國家經濟活動的管理控制權的投資。10、大額可轉讓定期存單：銀行為吸收資金而開出的具有可轉讓性質的定期存款憑證。11、福費廷：指在進口商延期付款的大型設備交易中，出口商把經進口商承兌的遠期匯票無追索權地售予出口商所在地的銀行或大金融公司，從而提前取得現款的一種中長期資金融通方式。12、外國政府貸款：又稱政府貸款，是指一國政府利用國家預算收入資金直接向另一國政府提供的優惠性貸款。13、掉期交易：將貨幣相同、金額相同、方向相反、交割期限不同的兩筆外匯交易結合起來進行的外匯交易。掉期交易的一個重要功能是套利時的避險功能。14、限額內透支：銀行根據客戶的資信狀況和抵(質)押、擔保情況為客戶在其銀行往來賬戶上核定一個透支額度，允許客戶根據資金需求在限額內透支，并可以用正常經營中的銷售收入自動沖減透支余額。15、國際儲備：一國貨幣當局所持有的﹑用于國際支付、平衡國際收支和維持匯率穩定的各種形式的國際儲備資產。16、特里芬難題：布雷頓森林體系是建立在黃金——美元基礎之上的，美元既是一國的貨幣，又是世界貨幣，為了世界經濟和國際貿易的增長，美元的供應必須不斷地增加；美元的供應不斷增加，使美元同黃金的兌換性日益難以維持。17、匯率風險：又稱外匯風險，是指經濟實體以外幣定值或衡量的資產與負債，收入與支出，以及未來的經營活動可望產生的現金流量的本幣價值因貨幣匯率上下波動而產生損益的可能性。18、對外發行債券：一國政府、金融機構、企業等在國際債券市場上以外國貨幣面值所發行的債券。19、一價定律：若兩個物品是完全相同的，則它們必須賣同一個價格。三、簡答1、國際收支平衡表的內容是什么？（1）經常賬戶①貨物和服務②收入③經常轉移（2）資本和金融賬戶①資本賬戶②金融賬戶③平衡賬戶2、簡述國內貨幣體系和國際貨幣體系的區別。（1）從貨幣體系形成的方式來看，國內貨幣制度是以國家法令強制確定的一國貨幣體系的組織形式；而國際貨幣體系是在國際經濟和金融的長期實踐中逐步形成的慣例和規則。（2）從貨幣本位的確定來看，國內貨幣體系本位貨幣的規定，是具有絕對的壟斷地位；而國際貨幣體系在內容和形式上都無十分嚴格的界定，具有一定的松散性和靈活性特征。（3）從貨幣體系的法律屬性上看，國內貨幣體系必須無條件充分執行；而國際貨幣體系中的規則和措施對各國只有一定的約束力而不具備法律的強制性。3、試述購買力平價理論的基本原理.購買力平價理論認為，人們對外國貨幣的需求是由于用它可以購買外國的商品和勞務，外國人需要其本國貨幣也是因為用它可以購買其國內的商品和勞務。因此，本國貨幣與外國貨幣相交換，就等于本國與外國購買力的交換。所以，用本國貨幣表示的外國貨幣的價格也就是匯率，決定于兩種貨幣的購買力比率。由于購買力實際上是一般物價水平的倒數，因此兩國之間的貨幣匯率可由兩國物價水平之比表示。4、國際債務危機的特點是什么？（1）債務規模巨大且持續增長（2）債務結構不合理（3）陷入債務危機的國家多、影響面廣（4）債務危機的惡性循環更加突出5、編制國際收支表的用途是什么？（1）進行國際收支平衡狀況分析國際收支平衡狀況分析，重點是分析國際收支差額，并找出原因，以便采取相應對策，扭轉不平衡狀況。（2）進行國際收支結構分析，可以揭示各個項目在國際收支中的地位和作用，從結構變化中發現問題找出原因，為指導對外經濟活動提供依據。6、國際儲備的構成有哪些？（1）貨幣性黃金——作為國際儲備的黃金（2）外匯儲備——一國貨幣當局持有的國際儲備貨幣（3）在國際貨幣基金組織的儲備頭寸——在國際貨幣基金組織帳戶中會員國可自由提取使用的資產。（4）在國際貨幣基金組織特別提款權賬戶的貸方余額7、什么是自由外匯？自由外匯要滿足哪些條件？自由外匯，是指無需外匯管理當局批準，在國際金融市場上自由買賣，國際支付中廣泛使用并可以無限制地兌換成其它貨幣的外匯。自由外匯必須滿足下列條件：能在國際市場上流通；代表一定的價值；能自由兌換和轉讓。目前，使用最廣泛的自由外匯有：美元、歐元、英鎊、瑞士法郎、日元等，以及這些貨幣表示的信用工具和有價證券。自由外匯在國際經濟活動中被廣泛使用，并作為一個國家的外匯儲備而積存起來，以備支付而用。8、跨國公司在海外投資的宏觀原因有哪些？（1）國際貿易投資互補隨著各國經濟的發展和競爭實力的改變，國際競爭產生了日益嚴重的貿易壁壘以限制出口，國際產業資本流動往往可以產生替代出口和創造出口效應，即國際投資與國際貿易有較強的互補性。（2）發展水平。一般來說，一國對外投資水平與本國經濟發展水平呈正相關。一國人均GNP愈高，對外投資凈額就愈大，即一國經濟發展水平愈高，跨國經營就愈發達。因此，經濟發達國家經濟發展水平高，人均GNP多，對外投資大，跨國經營也發達。(3)補缺性。發展中國家經濟發展過程中受資本短缺和外匯短缺的制約。通過跨國公司的海外投資一方面為本國取得資本利潤，匯回外匯資本，另一方面又可帶動產品出口，增加外匯收入，從而緩解兩個缺口。(4)復合原因。一般來說，跨國公司的跨國經營既可滿足顧客需求(處于生命周期的某一階段)，又可滿足節省成本(通過工業生產過程的內部化實現)，而且同時也可以給東道國帶來最大的好處。9、國際儲備資產須具備哪些條件？（1）可得性，即它是否隨時地、方便地被政府得到；（2）普遍接受性，即它是否能在外匯市場上或在政府間清算國際收支差額時被普便接受；（3）流動性，即變為現金的能力。10、歐洲債券有哪些特點？（1）債券發行較為自由靈活，既不需要向任何監督機關登記注冊，又無利率管制和發行數額限制，還可以選擇多種計值貨幣。（2）發行歐洲債券籌集的資金數額大、期限長，而且對財務公開的要求不高，方便籌資者籌集資金。（3）歐洲債券通常由幾家大的跨國金融機構辦理發行，發行面廣，手續簡便，發行費用較低。（4）歐洲債券的利息收入通常免交所得稅。（5）歐洲債券以不記名方式發行，并可以保存在國外，適合一些希望保密的投資者需要。（6）歐洲債券安全性和收益率高。歐洲債券發行者多為大公司、各國政府和國際組織，它們一般都有很高的信譽，對投資者來說是比較可靠的。同時，歐洲債券的收益率也較高。11、國際貨幣基金組織建立的宗旨是什么？（1）為會員國在國際貨幣問題上進行磋商與協作提供所需要的機構，促進國際合作。（2）促進國際貿易的均衡發展，借此提高就業水平與實際收入，并擴大生產能力。（3）促進匯率的穩定和有條不紊的匯率安排，避免競爭性貶值。（4）為經常性交易建立一個多邊支付和匯兌制度，并設法消除對世界貿易的發展形成障礙的外匯管制。（5）在臨時性的基礎上和具有保障的條件下為會員國融通資金，使它們在無需采取有損于本國和國際經濟繁榮的措施的情況下，糾正國際收支不平衡。（6）爭取縮短和減輕國際收支不平衡的持續時間和程度。12、簡述固定匯率制下資本完全流動時的財政政策分析。LMLMii*YBPISY0E′LM′IS′Ei′Y′Y2如圖，假定政府實施擴張性財政政策，將會引起利率的上升，而利率微小的上升就會增加貨幣供應量，使LM曲線右移直至利率恢復到期初水平。也就是說，在IS右移過程中，始終伴隨著LM曲線的右移，以維持利率水平不變。在財政擴張結束后，貨幣供給也相應地擴張了，經濟同時處于長期平衡狀態。此時，利率不變，收入不僅高于期初水平，而且較封閉條件下財政擴張后的收入水平（Y也增加了。所以，在固定匯率制下，當允許資本完全流動時，財政擴張不會影響利率，但會帶來國民收入較大幅度的提高。也就是說，此時的財政政策是有效的。13、經濟交易指什么，包括哪些？當一個經濟體向另一個經濟體轉移實物資產或金融資產的所有權或提供勞務時，便發生了經濟交易。它包括四類：（1）交換交換是指一經濟體向另一經濟體提供一宗經濟價值并從對方得到相等價值的回報。（2）轉移轉移即一經濟體向另一經濟體提供經濟價值但并不得到回報。轉移包括：①商品和勞務的轉移；②金融資產的轉移。（3）移居移居是指居民將住所從一經濟體搬至另一經濟體的行為。由此造成資產、負債關系在兩個經濟體之間的變化。而這一變化必須反映在國際收支中。（4）其他根據推論而存在的交易根據推論而存在的交易是指盡管未發生實際的資本流動，但根據推論確定交易存在。例如，投資收益的再投資等。14、托賓稅的功能有哪些？第一，也是最為重要的，就是抑制投機，穩定匯率。在不存在托賓稅的情況下，市場處于平衡狀態使預期的匯率變動率等于兩國間利率差，如果這兩者之間存在差異，投機活動就會從中套利。由于套利交易牽涉到兩次外匯交易，因此只有當預期的匯率變動率與兩國利率差之間的差異超過這一交易成本時，投機交易才可能發生。如果實行托賓稅，假如國內外利率相等，只要預期一種貨幣價值變動的百分率小于托賓稅的兩倍，托賓稅就能阻止貨幣投機交易。第二個功能是它可以為全球性收入再分配提供資金來源。目前，全球外匯交易數額巨大，即使對外匯交易課征稅率很低的稅收，也能籌到巨額資金。如果能通過國際合作把這筆巨資用于全球性收入再分配，確實能對世界經濟做出巨大貢獻。15、世界銀行成立的宗旨是什么？（1）通過對生產事業的投資，協助成員國的復興與建設，并鼓勵不發達國家生產與資源的開發。（2）通過擔保或參與私人貸款和私人投資的方式，促進私人對外投資。（3）鼓勵國際投資，協助成員國提高生產能力，促進國際貿易的長期平衡發展，維持國際收支平衡。（4）在提供貸款保證時，應同其他方面的國際貸款相配合。16、簡述買放心信貸的操作程序，并畫出圖。買方信貸操作程序。①進口商和出口商貿易磋商簽訂合同后，進口商先繳相當于貨價15%的現匯定金。②進口商向出口商所在地的銀行申請貸款并簽訂本項貿易貸款協議。③進口商用買方信貸以現匯付款條件支付出口商的貸款。④進口商對提供買方信貸的銀行按貸款協議的條件分期償付33．貸款7．還款5.現匯付款購貨1.簽訂合同⒋貸款⒍還款⒉遞交合同與申請出口方所在地銀行進口方所在地銀行出口商進口商四、問答1、國際直接投資成作為國際長期資本流動的主要形式的特征有哪些？（1）國際直接投資的規模迅速擴大，增長速度快速提高（2）國際直接投資市場以發達國家為主，主要在發達國家之間雙向流動國際直接投資較之間接投資的風險更大，因此投資者除追求盈利外還尋求安全性。相對而言，發達國家的投資環境要優于發展中國家，投資者自然而然地就將發達國家作為國際直接投資的主要市場。（3）亞太地區和拉美地區是發展中國家吸收國際直接投資的集中地區。發達國家在向發展中國家直接投資不斷相對減少的同時，把流向發展中國家的直接投資逐步集中在那些經濟發展較快、市場容量較大、基礎設施較好的新興工業化國家和地區，主要是巴西、墨西哥、亞洲“四小龍”等。2、中國資本外逃的渠道和方式有哪些？（1）現金轉移與地下結算系統這類渠道即通常所說的“黑市”(blackmarket)。由于現金轉移或地下匯兌不留痕跡，為一些企業和個人采用。一是通過化整為零、逃避海關監管，將人民幣或外幣攜帶出境(或者換成古董、貴金屬或其它貴重物品帶到國外再變現)；二是通過一些從事外匯金融中介服務的“地下錢莊”，從“地下”匯款路線匯出。一般是境內外以電傳方式或電腦聯網各自兌付，在國內收人民幣，在國外將外幣支付到其賬戶上。（2）經常項目下轉移資本的渠道由于通過地下渠道轉移資本要支付較高的“黑市溢價”，借經常項目之名行資本轉移之實是一種更為常用的方法。特別是在1996年底人民幣在經常項目下可兌換之后，一些企業利用政策的放寬和管理中的漏洞，采取各種手法將資產轉移到國外。一是通過非貿易渠道，如以支付傭金或國外旅游費用的名義，或者以外國投資者在我國的投資收益為名購匯匯出或攜帶出境。二是通過貿易渠道，主要方式有:（1）制作貨到付款、信用證及托收項下的假合同和假進口單據，騙購外匯匯往國外。（2）假報貨值。（3）投資和融資渠道①在境外投資中大量轉移資本在中國的對外投資中，有大量投資處于官方管理之外，它們可以說是資本外逃的一個現實見證。一是對外投資時低估資產的價值。在前幾年的買殼上市、國際企業收購和兼并中，大量國有資產向境外流失；二是隱瞞、截留境外投資收益和溢價收入，用于再投資；三是通過內部價格轉移，抬高從國外公司進口的設備，原材料和中間產品的價值。②借助境外融資實現資本外逃一是先通過外商投資制造“外債”，將驗資后的投資款或資本金以外的資金再作為外債登記，使得下一步的資本流出成為合法。二是通過“平行貸款”(parallellending)在國外投資。一般是以外資企業或外資金融機構為中介，國內企業為對方提供國內人民幣融資，國外企業向國內企業的國外分公司提供外匯貸款。或者與外商串通好高估外商投資的進口設備和技術的價值，低估中方對外投資資產的價值。這樣，國內公司不僅可以實現對外投資，而且可以將收益全部留在國外。三是在向境外籌資過程中改變借款或證券認購與包銷條件，將部分資金留在境外。3、國際貨幣基金組織(IMF)的組織結構是什么？（1）IMF的最高權力機構：理事會每個成員國委派理事和副理事各一人組成，任期5年，可以連任。副理事只有在理事缺席時才有投票權，各國選派的理事大都是財政部長或中央銀行行長，各國委派的副理事大都是外匯管理機構的負責人。（2）IMF處理日常業務的機構：執行董事會行董事會處理各種行政和政策事務，向理事會提出年度報告，對會員國的重大經濟問題，特別是有關資金融通方面的問題進行全面研究。最初，執行董事會由12人組成，隨著IMF會員國的增加，現已增至22人，任期2年。其中，5名執行董事由持其基金份額最多的成員國：美、英、德、法、日派出，而其他15名執行董事由各國按選區輪流選出。（3）IMF的最高行政領導人：總裁總裁由執行董事會推薦，總管國際貨幣基金組織業務工作，是執行董事會的主席，是最高的行政領導人，開會時擔任主席，但無投票權，只有執行董事會進行表決雙方票數相等時，可以投一決定票。總裁可以出席理事會但沒有投票權。總裁任期5年，總裁之下設副總裁一人輔佐總裁工作。（4）應付國際金融情況的臨時性變動機構：臨時委員會臨時委員會在理事會下設立，以應付國際金融情況的臨時性變動。這個委員會是個很重要的決策機構，在大多數情況下，它做出決定，就等于理事會的決定，該會本是臨時性的，現已成為常設機構。（5）IMF的地區部和職能部IMF下設7個地區部：亞洲部、非洲部；歐洲一部、歐洲二部、東南亞及太平洋部、中亞部、中東部和西半球部，它的主要職責是向本地區會員國提供經濟和政策建議，協助IMF制訂對這些國家的政策，并負責執行這些政策。11個職能部是：行政管理部、政策發展與檢查部、貨幣及匯兌事務部、法律事務部、財政事務部、對外關系部、研究部、秘書部、統計部、司庫、國際貨幣基金學院。此外，還有語言局和計算機服務部。它們各自對自己的專項工作負責。4、宏觀經濟政策國際協調的障礙有哪些？（1）從協調行為本身來說，各國利益的差異導致了進行協調必然缺乏相互之間的完全信任。其次，各國政府對經濟運行機制的不同看法、對政策目標的不同偏好、各國政策工具運用條件的差異，也都帶來了協調中的困難。（2）合作成本以及政策靈活性的下降也是阻礙政策國際協調的一個重要原因。政策協調并不能保證每個參與國都能獲得相應的利益，有時甚至出現某一參與國因為采取共同行動而受到損失的現象。（3）經濟政策國際協調還面臨著政治上的障礙，國內不同政黨之間觀點的差異、政府與民眾觀點的差異都會導致政策協調難以進行。5、國際儲備與國際清償能力的聯系與區別是什么？（1）從內容上看，國際清償能力不僅包括該國貨幣當局直接掌握的國際儲備資產，而且還包括國際金融機構向該國提供的國際信貸以及該國商業銀行和個人所持有的外匯和借款能力。因此，國際清償能力中包括了國際儲備。國際儲備是一國具有的現實的對外清償能力，而國際清償能力則是該國具有的現實的對外清償能力和可能有的對外清償能力的總和。（2）從兩者的數量關系上看，一個國家的國際清償能力是該國政府在國際經濟活動中所能動用的一切外匯資源的總稱，而國際儲備只是其中的一個部分。在判斷一個國家的國際清償能力時，除了要考察該國的國際儲備額外，還必須考慮到另外兩個因素：該國政府獲得國際流動資金的能力以及籌集和使用該資金時的限制條件。（3）從兩種資產的性質而言，作為由一個國家當局直接掌握持有的國際儲備，其使用是直接的和無條件的，而對于國際儲備以外的、并非由貨幣當局直接持有的國際清償能力的構成部分的使用，通常都是有條件的。因此，從總體來講，可以認為一個國家國際清償能力的使用，是有條件的。6、國際貨幣體系的主要內容是什么？（1）世界貨幣隨著世界經濟與國際貿易的發展，國與國之間的政治經濟聯系越來越緊密，各國商品走出國門，要求在世界范圍內實現其價值，就需要一種與之相對應、能夠反映人類無差別勞動的一般等價物，世界貨幣隨之出現。黃金由于自然品質的同一性與內含價值的穩定性，使其成為當然的世界貨幣，并且具有價值尺度、流通手段、貯藏手段和支付手段等職能。后來由于黃金攜帶、運送不便，交易成本很高，也不能滿足世界經濟與國際貿易發展的需要，黃金的世界貨幣職能越來越弱（2）國際本位幣與國際貨幣黃金由于它的物理屬性與貨幣屬性固有的缺陷，所以世界貨幣的職能由同黃金掛鉤、并代替黃金執行價值尺度與流通手段職能的紙黃金—紙幣行使職能。第一次世界大戰前的英磅與第二次世界大戰后的美元承擔了這個角色。于是，在世界貨幣黃金之外，又出現了一些得到黃金強大支持，并能代替黃金發揮世界貨幣職能的貨幣，它們就是國際本位幣。牙買加體系以來，黃金已非貨幣化，國際貨幣體系進入紙幣流通時期，各國貨幣均同黃金失去聯系，在國際貿易與國際交往中多種貨幣在發揮作用，但由于作用范圍和程度都不及黃金或英鎊、美元，因而只能稱作國際貨幣。目前，國際貨幣由美元、歐元、英鎊、日元、瑞士法郎、澳大利亞元、加拿大元等貨幣組成。（3）匯率制度的確立和匯率安排根據國際交往和國際支付的需要，充分發揮貨幣的支付手段和世界貨幣的職能，各國政府一般都要按照通行的國際貨幣慣例，確立本國貨幣與國際本位貨幣的匯率、本國貨幣與外國貨幣的匯率以及匯率波動的幅度，匯率的調整，維持匯率穩定的措施等。（4）國際收支的平衡及調節手段一個國家會由于各種原因，往往導致國際收支出現臨時性或結構性不平衡，各國政府要通過一定的措施來彌補這種不平衡，這就需要建立一套調節機制，運用一定的方法和調節工具，在合理和有效的范圍內，糾正各國國際收支的不平衡。（5）國際儲備制度和儲備資產的管理適當的儲備水平是調節國際收支和維持匯率穩定的必要條件，也是一國舉借外債和強大國力的保障。因此，保存一定數量的、為世界各國所接受的國際儲備資產及其構成，是完善貨幣體系所不可或缺的組成部