湖南商務職業技術學院畢業設計

目錄

1鹽津鋪子食品有限責任公司基本情況....................................1

2鹽津鋪子食品有限責任公司償債能力現狀................................1

2.1短期償債能力現狀..............................................1

2.1.1流動比率.................................................1

2.1.2速動比率.................................................2

2.1.3現金比率.................................................3

2.2長期償債能力現狀..............................................3

2.2.1資產負債率...............................................3

2.2.2產權比率.................................................4

2.3同行業償債能力相比較..........................................5

3鹽津鋪子食品有限公司償債能力存在的問題..............................5

3.1應收賬款變現能力不強..........................................5

3.2盈利能力不強..................................................5

3.3資本結構不合理................................................6

4鹽津鋪子食品有限公司提高償債能力的方案設計..........................6

4.1提高應收賬款周轉率............................................6

4.2提高銷售凈利率................................................7

4.3優化資本結構..................................................8

5小結................................................................9

參考資料............................................................10

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鹽津鋪子食品有限公司提高償債能力方案設計

1鹽津鋪子食品有限責任公司基本情況

鹽津鋪子食品股份有限公司于2005年8月4日在長沙市工商管理局登記成

立，創始人、董事長張學武。公司主要業務有三個方面：一是以魚豆腐、豆干、

蜜餞炒貨、素食、薯片等“休閑零食”為代表的系列產品；“休閑烘焙”系列產

品，如面包、蛋糕等；采用東南亞地區的高品質果品加工而成的干果，冷凍干果

系列。公司于2016年12月23日通過了中國證券監督管理委員會的審核，并于

2017年1月6日獲得了中國證券監督管理委員會的核準文件，并于2017年2月

8日以“鹽津鋪子”和“002847”兩個字在深圳證券交易所創業板上市。

2鹽津鋪子食品有限責任公司償債能力現狀

表1：2020-2022年鹽津鋪子基礎數據（單位：元）

指標2020年2021年2022年

貨幣資金180387664.73134533075.95288230422.44

存貨351812795.90259125568.35235627087.84

無形資產凈值157215119.7319541314817

流動資產合計788375540.63684779966.73818828566.02

流動負債1010067448.971180677685.571135343912.68

負債合計1156007192.921198207275.541166716945.39

所有者權益865294818.20883610076.541055651555.30

稅前利潤273711856.03169785653.76237483842.72

利息費用8934647.3624377350.319629911.63

應收賬款周轉率13.7412.8812.54

銷售毛利率43.8335.7136.75

凈利率12.366.7711.09

2.1短期償債能力現狀

短期債務償還能力是指企業用流動資產償還流動負債的能力。企業的短期債

務償還能力取決于其流動資產和負債的量和質。企業的流動資產包括現金，交易

性金融資產，未收款和預付款以及存貨。流動資產是影響公司短期償債能力的主

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要因素。

2.1.1流動比率

流動比率反映了企業在短期內清償債務能力的水平，它是流動資產與流動負

債之間的比較。它評估了企業在短期負債到期時能否用現金支付其流動資產的能

力。通常情況下，比率的增加會導致公司資產變得更加流動，因此也會提高償還

短期債務的能力。一般認為公司的流動比率大于2是比較合理的。

表2：2020-2022年鹽津鋪子流動比率（單位：元）

指標名稱202020212022

流動資產788375540.63684779966.73818828566.02

流動負債1010067448.971180677685.571135343912.68

流動比率0.78%0.58%0.72%

流動比率=流動資產/流動負債

由表2可知，鹽津鋪子食品有限公司的資金流動比率近3年來總體趨勢有所

下降，且呈波浪形。20年到21年，鹽津鋪子食品有限公司的流動比率下降了

0.2個百分比，21年到22年，鹽津鋪子食品有限公司的流動比率上升了0.14個

點。說明公司短期償債能力較弱。一般來說，資金流動比率趨于2較好，而鹽津

鋪子食品有限公司的資金流動比率卻小于2，所以存在一定的經營風險。

2.1.2速動比率

企業的短期償債能力可以通過速動比率高低直接體現，這一指標不僅是流動

資金比率的補充，而且比流動資金比率更加明確可信。如果企業的流動性比率高，

但營運資金的流動性較差，那么其短期償債能力仍然不夠強。一般來說公司的速

動比率的比值保持在1.5比1左右較為合適。

表3：2020年-2022年鹽津鋪子速動比率（單位：元）

指標名稱2020年2021年2022年

速動資產343422932.95425043966.81579025395.47

流動負債1010067448.971180677685.571135343912.68

速動比率0.34%0.36%0.51%

速動比率=速動資產/流動負債

通過近3年對比，由表3可知，整體上趨勢在逐年上升，2021年到2022年

鹽津鋪子食品有限公司的速動比率上升較大，從0.36個點上升到了0.51，表明

鹽津鋪子食品有限公司償債能力在逐年變強。但速動比率比值一般保持在1比較

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合適，反映出鹽津鋪子食品有限公司的償債能力保障性不強，存在著一定的風

險。

2.1.3現金比率

現金比率反映了企業的直接償債能力，因為現金是償還債務的最終手段，現

金短缺將導致支付困難和企業危機。因此，高現金比率意味著公司的償付能力很

強，可以可靠地履行其義務。但是，如果該比率過高，則可能意味著公司有太多

無利可圖的流動資產，公司資產的使用效率低下。公司的現金比率在20%以上較

好。

表4：2020-2022年鹽津鋪子現金比率（單位：元）

指標名稱2020年2021年2022年

貨幣資金180387664.73134533075.95288230422.44

流動負債1010067448.971180677685.571135343912.68

現金比率17.86%11.39%24.68%

現金比率=（貨幣資金/流動資產）*100%

從表4分析可知，2020年至2021年，鹽津鋪子食品有限公司的現金比率下

降了6.47個點，2021年至2022年，鹽津鋪子食品有限公司的流動資產上升了

13.29個點，現金比率變化較為明顯，波動幅度大，說明鹽津鋪子食品有限公司

的現金狀況穩定性不強。但是2020年至2022年鹽津鋪子食品有限公司的現金比

率總體上還是上升的，說明用現金償還短期償債的能力總體上還是在增強。

2.2長期償債能力現狀

長期償債能力是指公司在較長時間內償還債務的能力。在分析一家公司的長

期償付能力時，有兩個主要方面需要考慮。第一，公司的資本結構，包括長期負

債的規模和結構、資產負債率、權益的各個組成部分。第二，公司的盈利能力從

長遠來看，公司的盈利能力與其長期償債能力有著密切的關系。

2.2.1資產負債率

資產負債率用來衡量公司利用債權人提供的資金開展業務的能力，反映債權

人融資的可靠性，通過比較公司的總債務和資產得出。它是衡量公司債務水平和

債務融資占公司總資產百分比的一般指標。它也是衡量一家公司將貸方資金用于

其業務活動的能力的衡量標準，并可能反映出貸方貸款的安全性。然而，低于

50%的資產負債表比率被認為更合理。

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表5：2020-2022年鹽津鋪子資產負債率（單位：元）

指標名稱2020年2021年2022年

資產總額2021302011.122081817352.082222368500.69

負債總額1156007192.921198207275.541166716945.39

資產負債率57.19%57.56%52.50%

資產負債率=總負債/總資產

由表5可知，近3年以來鹽津鋪子食品有限公司的資產負債率都是高于

50%，說明負債是企業資產的基本來源，企業財務風險較大。2020年至2021年，

鹽津鋪子食品有限公司的資產負債率上升了0.37個點，變化基本不大。2021年

至2022年，鹽津鋪子食品有限公司的資產負債率下降了5.06個點，負債在減

少，資產在增加，說明公司償債能力在增強。但整體來說，鹽津鋪子食品有限公

司的償債能力較低。

2.2.2產權比率

產權比率是指一個公司的總負債與總權益的比率，是評估資產結構合理性的

一個指標。產權比率表明權益是否過高，是衡量一個公司借貸程度的另一個指

標。產權比率能顯示公司財務結構的穩定性，能反映債權人與投資者提供的資金

來源的相對關系。產權比例越低的公司，其長期償債能力越強，說明該公司總資

產中股權的比例越高。

表6：2020-2022年鹽津鋪子產權比率（單位：元）

指標層面2020年2021年2022年

負債總額1156007192.921198207275.541166716945.39

所有者權益865294818.20883610076.54105565155.30

產權比率13.94%13.72%11.12%

產權比率=（負債總額/所有者權益）×100%

由表6可知，近3年來鹽津鋪子食品有限公司的產權比率在逐年下降，其數

值分別為13.49%，13.72%，11.12%，大體上來說，這些數值是比較低的，產權比

率越低，表示一個企業的長期償債能力越強，可說明鹽津鋪子食品有限公司債權

人的保障較高，企業基本財務結構比較穩定，財務風險比較低，企業長期償債能

力強。

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2.3同行業償債能力相比較

表7：同行業休閑零食類目2022年償債能力指標

指標層面流動比率速動比率資產負債率

鹽津鋪子0.72%0.51%52.50%

好想你44.15%3.09%20.60%

三只松鼠2.40%2.00%37.41%

桂發祥12.05%11.43%8.77%

勁仔3.46%2.92%20.06%

平均比率4.556%3.99%27.868%

通過分析表7可知，對比不同行業的償債數據，計算得出平均值，可看出流

動資產和速動資產的平均比率分別為4.556%和3.99%，所以鹽津鋪子的流動比率

以及速動比率都是低于各行業的平均比率，表明公司的短期償債能力較弱。資產

負債率的平均比率為28.868%，而鹽津鋪子資產負債率為52..50%位居其中榜

首，說明該公司的資產負債率過高，企業財務風險較大，表明長期償債能力較

弱。

3鹽津鋪子食品有限公司償債能力存在的問題

3.1應收賬款變現能力不強

應收賬款屬于流動資產，同時也屬于速動資產。應收賬款的變化會影響著流

動比率和速動比率，從而影響公司的短期償債能力。由表1可以看出流動比率小

于2，反映企業營運能力低下，說明企業在應收賬款在流動比率中占比較大，以

及通過表7同行業償債能力相比較，可看出，鹽津鋪子食品有限公司的流動比率

0.72%和速動比率0.51%都低于同行的平均比率，造成這一主要原因是公司應收賬

款在銷售過程中未能收回。還有另外一個原因就是應收賬款周轉率較低，影響著

應收賬款的變現速度。從而加大平均收款日期以及發生壞賬的可能性。應收賬款

變現能力變差，不僅影響企業的流動資金利用率，還會增加壞賬的機率，增加機

會成本。所以應收賬款變現能力不強，會極大妨礙企業經濟效益的提升。

3.2盈利能力不強

企業銷售凈利率，影響著企業的盈利能力。企業的盈利能力不足，會影響著

企業的償債能力。銷售毛利率是一個企業銷售凈利率的基礎。通過表1可知，鹽

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津鋪子食品有限公司近三年來銷售毛利率分別為44.83%，35.71%，36.75%，整體

趨呈下降趨勢，以及凈利率三年來分別為12.36%，6.77%，11.09%，整體也是呈

下降趨勢。體現出企業的營業收入在逐年下降，主要原因在于戰略失誤，低估社

區團購等渠道影響，華東華北拓展新區域，前期市場費用投放了，沒生產效益。

雖然推出的新品，但現在處于孵化及推廣期，規模效應還尚未明顯體現出來，而

且前期投入成本較高。部分原材料價格漲幅較大，原材料采購成本增加，導致生

產成本有所上升。企業盈利能力不強，會影響企業規模的擴大，嚴重的甚至會導

致一個企業的破產。

3.3資本結構不合理

通過表5可知，鹽津鋪子近三年來的資產負債率都在50%以上，一般認為資

產負債率在40%到60%之間，但是要根據不同行業特征來決定，經過表7同行業

償債能力分析，行業平均資產負債率為27.868%，而鹽津鋪子52.50%，將近高出

差不多2倍。體現出鹽津鋪子的負債總額較高，負債規模較大。原因可能在于公

司發展迅速，對外大量舉債，以及對資本結構的規劃意識不強。通過表1可知，

鹽津鋪子流動負債比重高達90%以上，這一比重過大，不利于企業的健康發展，

過度的依賴流動負債融資，這種負債結構基本不合理的。只存在流動資產這一融

資方式，這樣會加重企業的財務風險，同時也會影響公司的規模和長期發展。

4鹽津鋪子食品有限公司提高償債能力的方案設計

4.1提高應收賬款周轉率

應收賬款對于一個企業的資金流轉非常重要，對于企業難以收回的應收賬

款，應采取有效措施，保證企業正常運行。增強應收賬款的流動性，優化應收賬

款的周轉效率。因此，需要加強對應收賬款的管理，并制定相應的應收管理制度

進行有效管理。

（1）公司要強化內部的內控，提升公司的銷售技巧，把顧客回款的快慢與

自己的工作績效聯系起來，從而激發他們的工作熱情。與顧客達成協議，若未按

規定時間支付，則不能轉移財產。

（2）公司可以建立一個信用管理部門，對客戶作好信用評估，在與客戶進

行合作前，做出信用評估，了解客戶信用情況。對于一些拖欠回款的客戶，可以

進行現金折扣。還就可以建立回款激勵機制，對于催收效率高的，回款率高的員

工給予相應的獎勵。實在是收不回來的，要進行壞賬處理。這樣可減少壞賬的發

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生，從而加快資金的周轉。

（3）按月分析公司的應收賬款的賬齡結構，控制賬齡結構的風險結構。在

壞賬出現之前，可以準備一張“應收賬款賬齡分析表”，清楚地確定每個客戶的

應收賬款金額和付款期限。這樣，企業就可以確定應收賬款的可收回性和任何損

失，以及估計壞賬金額和建立壞賬準備。

圖1：提高應收賬款周轉率結構表

4.2提高銷售凈利率

盈利能力是企業獲得利潤的能力，也是企業的資本增值能力。反映盈利能力

的主要指標是銷售凈利率。銷售凈利率越高，盈利能力越強，反正相反。若一個

企業銷售凈利率越低，應當做出合理的措施，保證企業的合理運行。

（1）提高銷量。增加銷量，可以提高利潤。增加促銷費用，比如增加推廣

人員數量，隨著人員增多，銷售量明顯上升。許多企業為了開發新產品，不斷投

入研發資金，卻又不敢放棄老產品，導致產品種類不斷增加，最終導致企業的資

產和運營成本不斷膨脹。

（2）在價格一定的情況下，減低營業成本。通過表1的分析可知，企業的

營業收入正在逐年下降，減低營業成本，可以提高營業收入。在市場方面，進行

市場劃分，專門找符合你銷售條件的對象進行促銷，可以全面提高銷售效率。在

人群方面，針對不同的受眾采取不同的銷售政策。

（3）減低營業費用。減低銷售費用，定期進行有效的銷售費用分析，只有

經過嚴謹的數據分析，才能判斷銷售費用中哪些項目具有可以降本的空間。因

此，建立并完善內部控制制度，落實有效的預算管理，是企業實現銷售費用的降

低和經濟效益提高的關鍵。這不僅能幫助企業提高競爭力，還能為員工創造更好

的發展機會和更好的福利待遇。

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圖2：提高銷售凈利率的結構圖

4.3優化資本結構

負債是一把雙刃劍。合適的負債有利于企業資產成本，合理的舉債才有利于

實現企業財務杠桿利益。但是如果負債過高會可能會引發財務風險，甚至可能還

會導致破產。所以企業要注意風險以及良好的資本結構。

(1)降低企業資產負債率。通過表7可知，鹽津鋪子的資產負債率在同行業

之間屬于偏高型。企業可以通過擴大業務規模、開拓多元化銷售渠道和提高績效

水平來增強自身的償債能力。在推進發展的過程中，適當減少負債總額是有益

的，因為這有助于緩解短期負債帶來的壓力。

(2)優化企業負債結構。通過分析可知，鹽津鋪子的流動負債占比較高。利

用長期債務籌資的方式，可以增加非流動負債，從而緩解現金流壓力，同時優化

資本結構并減少財務分析的難度。可以加強公司對資本結構的認識和研究，從而

減少資本結構方面的風險。

(3)拓寬融資渠道。增加負債融資和權益融資。企業要科學舉債，可以減少

短期借款，增加長期借款和長期債券。在購買固定資產時，選擇長