期權基礎知識單選題100道及答案1.期權合約中，買方支付給賣方的獲得權利的費用被稱為（）A.執行價格B.保證金C.權利金D.交易費答案：C。解析：權利金是期權買方為獲得權利而支付給賣方的費用，執行價格是行權時的價格，保證金一般是賣方繳納，交易費是交易過程中的費用，所以選C。2.以下哪種期權賦予持有者在到期日按約定價格買入標的資產的權利（）A.看跌期權B.美式期權C.歐式期權D.看漲期權答案：D。解析：看漲期權是賦予買方在到期日或之前按約定價格買入標的資產的權利，看跌期權是賣出權利，美式和歐式是期權的行權方式，所以選D。3.期權的有效期是指（）A.期權從上市交易到最后交易日的時間B.期權從成交到行權的時間C.期權從掛牌到摘牌的時間D.期權從開倉到平倉的時間答案：A。解析：期權有效期是指期權從上市交易到最后交易日的時間段，其他選項表述不準確，所以選A。4.若某期權的執行價格高于標的資產當前市場價格，對于看漲期權來說，該期權是（）A.實值期權B.虛值期權C.平值期權D.深度實值期權答案：B。解析：看漲期權中，執行價格高于標的資產當前市場價格時為虛值期權，實值期權是執行價格低于市場價格，平值期權是兩者相等，所以選B。5.期權交易中，賣方的最大收益是（）A.無限大B.標的資產價格上漲的幅度C.權利金D.執行價格與市場價格的差值答案：C。解析：期權賣方最大收益就是收取的權利金，因為買方行權時賣方要履約，可能面臨損失，所以最大收益是權利金，選C。6.以下關于美式期權和歐式期權的說法，正確的是（）A.美式期權只能在到期日行權B.歐式期權可以在到期日前的任何時間行權C.美式期權比歐式期權靈活性差D.美式期權在到期日前的任何時間都可行權答案：D。解析：美式期權在到期日前任何時間都能行權，歐式期權只能在到期日行權，所以美式期權靈活性更強，選D。7.期權合約中規定的，買方行使權利時買賣標的資產的價格是（）A.市場價格B.結算價格C.執行價格D.平均價格答案：C。解析：執行價格就是期權合約規定的買方行權時買賣標的資產的價格，市場價格是當前市場的實際價格，結算價格用于結算，平均價格不是期權行權價格概念，所以選C。8.當標的資產價格大幅下跌時，持有看跌期權的投資者（）A.損失無限B.損失權利金C.獲得無限收益D.獲得收益，收益為執行價格與市場價格的差值減去權利金答案：D。解析：看跌期權買方在標的資產價格下跌時會獲利，收益為執行價格與市場價格的差值減去權利金，最大損失是權利金，所以選D。9.期權的時間價值會隨著期權臨近到期（）A.逐漸增加B.保持不變C.逐漸減少D.先增加后減少答案：C。解析：隨著期權臨近到期，時間價值逐漸減少，到到期日時時間價值為零，所以選C。10.以下哪種因素不會影響期權的價格（）A.標的資產價格B.無風險利率C.投資者情緒D.波動率答案：C。解析：影響期權價格的因素有標的資產價格、無風險利率、波動率、到期時間等，投資者情緒一般不是直接影響期權價格的因素，所以選C。11.某投資者買入一份看漲期權，若到期時標的資產價格低于執行價格，該投資者（）A.行權，獲得收益B.不行權，損失權利金C.行權，損失權利金D.不行權，獲得收益答案：B。解析：看漲期權到期時標的資產價格低于執行價格，行權會虧損，所以投資者不行權，最大損失是權利金，選B。12.期權的內在價值是指（）A.期權合約本身的價值B.期權立即行權時的價值C.期權未來可能的價值D.期權時間價值加上行權價值答案：B。解析：內在價值是期權立即行權時的價值，它不包含時間價值，所以選B。13.若標的資產價格波動較小，期權的時間價值通常（）A.較高B.較低C.不變D.無法確定答案：B。解析：標的資產價格波動小，意味著期權在未來行權獲利的可能性變化小，時間價值通常較低，所以選B。14.期權賣方在交易中需要繳納（）A.交易費B.權利金C.保證金D.印花稅答案：C。解析：期權賣方為了保證履約需要繳納保證金，權利金是賣方收取的，交易費是雙方都要交，印花稅一般不是期權交易主要費用，所以選C。15.對于一份平值的看漲期權，隨著到期時間的臨近，其價格（）A.主要由內在價值決定B.主要由時間價值決定C.內在價值和時間價值都很重要D.與內在價值和時間價值無關答案：B。解析：平值期權內在價值為零，隨著到期時間臨近，價格主要由時間價值決定，所以選B。16.以下哪種期權組合策略是為了降低成本同時限制收益（）A.牛市價差策略B.買入跨式策略C.賣出寬跨式策略D.保護性看跌期權策略答案：A。解析：牛市價差策略通過同時買入和賣出不同執行價格的看漲期權（或看跌期權），降低成本同時限制了收益，買入跨式策略是為了從大幅波動獲利，賣出寬跨式策略是為了賺取權利金，保護性看跌期權策略是為了保護資產，所以選A。17.期權價格與標的資產價格的關系是（）A.線性關系B.非線性關系C.沒有關系D.反比例關系答案：B。解析：期權價格與標的資產價格是非線性關系，因為期權價值還受其他因素如時間、波動率等影響，不是簡單的線性或反比例關系，所以選B。18.當市場預期標的資產價格會有大幅波動，但方向不確定時，投資者可以選擇（）A.買入看漲期權B.買入看跌期權C.買入跨式期權組合D.賣出看漲期權答案：C。解析：買入跨式期權組合是同時買入相同執行價格和到期日的看漲期權和看跌期權，適合市場預期價格大幅波動但方向不確定的情況，買入單一看漲或看跌期權只針對一個方向，賣出看漲期權在價格上漲時會有風險，所以選C。19.期權的Delta值衡量的是（）A.期權價格對標的資產價格變動的敏感度B.期權價格對波動率變動的敏感度C.期權價格對時間變動的敏感度D.期權價格對無風險利率變動的敏感度答案：A。解析：Delta值衡量的是期權價格對標的資產價格變動的敏感度，Vega衡量對波動率敏感度，Theta衡量對時間敏感度，Rho衡量對無風險利率敏感度，所以選A。20.若期權的Delta值為0.5，意味著標的資產價格上漲1元，期權價格大約（）A.上漲0.5元B.下跌0.5元C.上漲1元D.下跌1元答案：A。解析：Delta值為正表示期權價格與標的資產價格同向變動，Delta值為0.5表示標的資產價格上漲1元，期權價格大約上漲0.5元，所以選A。21.以下關于期權Gamma值的說法，正確的是（）A.Gamma值衡量期權價格對標的資產價格變動的二階敏感度B.Gamma值衡量期權價格對波動率變動的敏感度C.Gamma值為負時，期權價格與標的資產價格同向變動D.Gamma值恒為正答案：A。解析：Gamma值衡量期權價格對標的資產價格變動的二階敏感度，Vega衡量對波動率敏感度，Gamma值正負與期權價格和標的資產價格變動關系較復雜，不是恒為正，所以選A。22.當期權處于深度實值狀態時，Gamma值通常（）A.較高B.較低C.為零D.無法確定答案：B。解析：當期權處于深度實值狀態時，Delta值接近1或-1，標的資產價格變動對Delta值影響小，即Gamma值較低，所以選B。23.期權的Vega值衡量的是（）A.期權價格對標的資產價格變動的敏感度B.期權價格對波動率變動的敏感度C.期權價格對時間變動的敏感度D.期權價格對無風險利率變動的敏感度答案：B。解析：Vega值衡量期權價格對波動率變動的敏感度，Delta衡量對標的資產價格敏感度，Theta衡量對時間敏感度，Rho衡量對無風險利率敏感度，所以選B。24.若市場波動率上升，期權的價格通常（）A.上升B.下降C.不變D.先上升后下降答案：A。解析：市場波動率上升，期權未來獲利可能性增加，期權價格通常上升，因為Vega值為正，所以選A。25.期權的Theta值衡量的是（）A.期權價格對標的資產價格變動的敏感度B.期權價格對波動率變動的敏感度C.期權價格對時間變動的敏感度D.期權價格對無風險利率變動的敏感度答案：C。解析：Theta值衡量期權價格對時間變動的敏感度，Delta衡量對標的資產價格敏感度，Vega衡量對波動率敏感度，Rho衡量對無風險利率敏感度，所以選C。26.隨著時間的推移，期權的Theta值通常（）A.為正B.為負C.為零D.先正后負答案：B。解析：隨著時間推移，期權時間價值減少，期權價格下降，所以Theta值通常為負，選B。27.期權的Rho值衡量的是（）A.期權價格對標的資產價格變動的敏感度B.期權價格對波動率變動的敏感度C.期權價格對時間變動的敏感度D.期權價格對無風險利率變動的敏感度答案：D。解析：Rho值衡量期權價格對無風險利率變動的敏感度，Delta衡量對標的資產價格敏感度，Vega衡量對波動率敏感度，Theta衡量對時間敏感度，所以選D。28.當無風險利率上升時，看漲期權的價格通常（）A.上升B.下降C.不變D.先下降后上升答案：A。解析：無風險利率上升，看漲期權價格通常上升，因為持有標的資產的機會成本增加，所以選A。29.某投資者賣出一份看跌期權，若到期時標的資產價格高于執行價格，該投資者（）A.被行權，虧損B.不被行權，獲得權利金C.被行權，獲得權利金D.不被行權，虧損權利金答案：B。解析：看跌期權到期時標的資產價格高于執行價格，買方不會行權，賣方獲得權利金，所以選B。30.以下哪種期權策略適合在市場盤整時使用（）A.買入看漲期權B.買入看跌期權C.賣出跨式期權組合D.牛市價差策略答案：C。解析：賣出跨式期權組合適合市場盤整時使用，因為價格波動小，期權到期價值低，賣方賺取權利金，買入看漲或看跌期權適合預期價格上漲或下跌，牛市價差策略適合溫和上漲行情，所以選C。31.期權合約的標準化主要體現在（）A.標的資產的質量B.執行價格和到期日C.交易場所D.投資者身份答案：B。解析：期權合約標準化主要體現在執行價格和到期日等條款上，標的資產質量一般在標的資產選擇上有要求但不是標準化重點，交易場所是固定的但不是標準化核心體現，投資者身份不影響合約標準化，所以選B。32.以下關于期權保證金的說法，錯誤的是（）A.保證金水平會根據市場情況調整B.期權賣方保證金一般高于買方C.保證金可以用現金或其他合格證券繳納D.保證金一旦繳納就不能調整答案：D。解析：保證金水平會根據市場情況如標的資產價格波動、期權剩余期限等調整，期權賣方需繳納保證金且一般高于買方，保證金可以用現金或合格證券繳納，所以D說法錯誤，選D。33.當期權的Delta值接近1時，意味著（）A.期權價格幾乎不受標的資產價格影響B.期權價格與標的資產價格變動基本同步C.期權價格與標的資產價格變動相反D.期權價格變動幅度是標的資產價格變動幅度的兩倍答案：B。解析：Delta值接近1表示期權價格與標的資產價格變動基本同步，Delta值接近0表示期權價格幾乎不受標的資產價格影響，Delta值為負表示變動相反，所以選B。34.若投資者預期標的資產價格將大幅下跌，以下哪種期權策略最適合（）A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權答案：C。解析：預期標的資產價格大幅下跌，買入看跌期權可以獲利，買入看漲期權在價格下跌時虧損，賣出看漲期權收益有限且有風險，賣出看跌期權在價格下跌時會虧損，所以選C。35.期權的時間價值為零時，期權（）A.一定是實值期權B.一定是虛值期權C.一定是平值期權D.可能是實值、虛值或平值期權答案：D。解析：期權到期時時間價值為零，此時期權可能是實值、虛值或平值期權，所以選D。36.以下關于期權風險指標的說法，正確的是（）A.Delta值越大，期權價格越穩定B.Gamma值越大，Delta值變化越快C.Vega值越小，期權對波動率越敏感D.Theta值越大，期權時間價值衰減越慢答案：B。解析：Gamma值衡量Delta值對標的資產價格變動的敏感度，Gamma值越大，Delta值變化越快，Delta值越大期權價格越不穩定，Vega值越大期權對波動率越敏感，Theta值越大期權時間價值衰減越快，所以選B。37.某期權的執行價格為50元，標的資產當前市場價格為55元，該期權的內在價值為（）A.0元B.5元C.-5元D.無法確定答案：B。解析：對于看漲期權，內在價值=標的資產價格-執行價格，這里是55-50=5元，所以選B。38.當期權處于虛值狀態時，其內在價值（）A.大于零B.小于零C.等于零D.無法確定答案：C。解析：虛值期權立即行權無收益，內在價值為零，所以選C。39.期權市場的做市商主要作用是（）A.提供流動性B.決定期權價格C.進行風險管理D.操縱市場價格答案：A。解析：做市商的主要作用是提供流動性，使市場交易更順暢，期權價格由市場供求等多種因素決定，做市商也進行風險管理但不是主要作用，操縱市場價格是違法違規行為，所以選A。40.以下關于期權套期保值的說法，錯誤的是（）A.可以完全消除風險B.可以降低風險C.需要支付一定成本D.可以根據不同情況選擇合適的期權策略答案：A。解析：期權套期保值可以降低風險，但不能完全消除風險，套期保值需要支付權利金等成本，可以根據不同情況選擇合適策略，所以A說法錯誤，選A。41.若投資者持有標的資產，擔心價格下跌，可采用（）策略進行套期保值。A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權答案：C。解析：持有標的資產擔心價格下跌，買入看跌期權可以在價格下跌時獲利彌補資產損失，起到套期保值作用，買入看漲期權用于預期價格上漲，賣出看漲或看跌期權有不同風險和目的，不適合此情境，所以選C。42.期權的杠桿效應是指（）A.期權價格變動幅度小于標的資產價格變動幅度B.期權價格變動幅度大于標的資產價格變動幅度C.期權價格與標的資產價格變動幅度相同D.期權價格變動幅度與標的資產價格變動幅度無關答案：B。解析：期權的杠桿效應體現為期權價格變動幅度大于標的資產價格變動幅度，投資者可以用較少的權利金控制較大價值的標的資產，從而放大收益或損失，所以選B。43.一個歐式看跌期權，執行價格為40元，標的資產當前價格為42元，距離到期還有3個月，該期權目前是（）A.實值期權B.虛值期權C.平值期權D.深度實值期權答案：B。解析：看跌期權中，執行價格低于標的資產當前價格時為虛值期權，本題執行價格40元低于標的資產當前價格42元，所以是虛值期權，選B。44.以下哪個因素會使期權的時間價值增加（）A.到期時間縮短B.標的資產價格波動減小C.到期時間延長D.無風險利率降低答案：C。解析：到期時間延長會使期權有更多時間獲利，時間價值增加；到期時間縮短、標的資產價格波動減小會使時間價值降低；無風險利率對時間價值影響較小，主要影響期權價格整體，所以選C。45.期權賣方的風險特征是（）A.風險有限，收益有限B.風險有限，收益無限C.風險無限，收益有限D.風險無限，收益無限答案：C。解析：期權賣方最大收益是權利金，收益有限，但當市場走勢不利時，可能面臨無限的損失，比如賣出看漲期權，標的資產價格大幅上漲時，所以風險無限，選C。46.某投資者同時買入一份執行價格為35元的看漲期權和一份執行價格為35元的看跌期權，這是（）策略。A.牛市價差B.熊市價差C.買入跨式D.賣出跨式答案：C。解析：同時買入相同執行價格和到期日的看漲期權和看跌期權是買入跨式策略，用于預期標的資產價格有大幅波動但方向不確定；牛市價差和熊市價差是不同執行價格期權組合；賣出跨式是賣出看漲和看跌期權，所以選C。47.期權的價格主要由（）構成。A.內在價值和時間價值B.執行價格和時間價值C.市場價格和時間價值D.內在價值和執行價格答案：A。解析：期權價格主要由內在價值和時間價值構成，執行價格是期權合約規定的行權價格，市場價格是標的資產當前價格，它們都不是期權價格構成要素，所以選A。48.當標的資產價格快速上漲時，買入看漲期權的投資者（）A.損失權利金B.獲得收益，收益可能無限C.獲得固定收益D.面臨無限損失答案：B。解析：買入看漲期權在標的資產價格快速上漲時，投資者可以行權獲利，理論上標的資產價格上漲無上限，所以收益可能無限，最大損失是權利金，所以選B。49.以下關于期權交易指令的說法，正確的是（）A.市價指令是按指定價格成交B.限價指令是按市場價格成交C.止損指令是在達到指定價格或更不利價格時執行D.以上都不對答案：C。解析：市價指令是按市場當時最優價格成交，限價指令是按指定價格或更優價格成交，止損指令是在達到指定價格或更不利價格時執行，所以選C。50.期權的隱含波動率是根據（）反推出來的波動率。A.期權市場價格B.標的資產歷史價格C.無風險利率D.期權理論價格答案：A。解析：隱含波動率是根據期權市場價格，利用期權定價模型反推出來的波動率，它反映了市場對未來標的資產價格波動的預期，與標的資產歷史價格、無風險利率和期權理論價格的關系不是這樣的推導關系，所以選A。51.如果某期權的隱含波動率高于歷史波動率，意味著（）A.期權價格被低估B.期權價格被高估C.標的資產未來波動會減小D.無風險利率會上升答案：B。解析：隱含波動率高于歷史波動率，說明市場對期權未來波動預期較高，導致期權價格較高，即期權價格被高估，而不是低估，也不能說明標的資產未來波動會減小或無風險利率會上升，所以選B。52.對于一個處于實值狀態的美式看跌期權，提前行權（）A.一定是不劃算的B.可能是合理的C.會損失時間價值D.會增加權利金答案：B。解析：對于處于實值狀態的美式看跌期權，當提前行權獲得的收益大于持有期權的時間價值時，提前行權可能是合理的，不一定會損失時間價值或增加權利金，所以選B。53.期權的Delta值會隨著（）變化而變化。A.標的資產價格B.無風險利率C.投資者情緒D.交易手續費答案：A。解析：Delta值衡量期權價格對標的資產價格變動的敏感度，所以Delta值會隨著標的資產價格變化而變化，無風險利率、投資者情緒和交易手續費對Delta值影響較小，所以選A。54.當期權的Gamma值為正時，意味著（）A.Delta值隨著標的資產價格上升而上升B.Delta值隨著標的資產價格上升而下降C.Delta值保持不變D.Delta值與標的資產價格無關答案：A。解析：Gamma值為正表示Delta值隨著標的資產價格上升而上升，隨著標的資產價格下降而下降，所以選A。55.若投資者預期市場波動率下降，可選擇（）策略。A.買入跨式期權組合B.賣出跨式期權組合C.買入看漲期權D.買入看跌期權答案：B。解析：賣出跨式期權組合適合預期市場波動率下降的情況，因為價格波動小，期權到期價值低，賣方賺取權利金；買入跨式期權組合適合預期波動率上升；買入看漲或看跌期權主要基于對價格方向的預期，所以選B。56.期權合約的到期日是指（）A.期權開始交易的日期B.期權可以行權的最后日期C.期權停止交易的日期D.期權結算的日期答案：B。解析：期權合約的到期日是期權可以行權的最后日期，期權開始交易日期早于到期日，停止交易日期和結算日期與到期日概念不同，所以選B。57.以下關于期權與期貨的說法，錯誤的是（）A.期權買方只有權利沒有義務B.期貨交易雙方都有履約義務C.期權交易的是權利，期貨交易的是標的資產D.期權和期貨的保證金要求相同答案：D。解析：期權買方支付權利金獲得權利，無義務；期貨交易雙方都有履約義務；期權交易的是權利，期貨交易的是標的資產；期權一般只有賣方繳納保證金，期貨雙方都需繳納保證金，且保證金要求不同，所以D說法錯誤，選D。58.某投資者買入一份執行價格為60元的看漲期權，支付權利金3元，若到期時標的資產價格為65元，該投資者的收益為（）A.2元B.5元C.8元D.-3元答案：A。解析：投資者收益=標的資產價格-執行價格-權利金=65-60-3=2元，所以選A。59.期權的Theta值在臨近到期時（）A.趨近于零B.絕對值變大C.保持不變D.先變大后變小答案：B。解析：臨近到期時，期權時間價值衰減速度加快，Theta值絕對值變大，所以選B。60.當標的資產價格與執行價格相等時，對于看漲期權和看跌期權，以下說法正確的是（）A.兩者內在價值都為零B.看漲期權內在價值為正，看跌期權內在價值為負C.看漲期權內在價值為負，看跌期權內在價值為正D.兩者內在價值都為正答案：A。解析：當標的資產價格與執行價格相等時，看漲期權和看跌期權立即行權都無收益，內在價值都為零，所以選A。61.以下哪種期權策略可以在標的資產價格小幅上漲時獲利（）A.買入看跌期權B.賣出看漲期權C.牛市價差策略D.熊市價差策略答案：C。解析：牛市價差策略適合標的資產價格小幅上漲行情，通過同時買入和賣出不同執行價格的看漲期權（或看跌期權）獲利；買入看跌期權在價格下跌時獲利，賣出看漲期權在價格下跌或小漲時獲利，熊市價差策略適合價格下跌行情，所以選C。62.期權的Vega值在（）時較大。A.期權處于深度實值狀態B.期權處于深度虛值狀態C.期權處于平值狀態D.期權臨近到期答案：C。解析：期權處于平值狀態時，Vega值較大，因為平值期權對波動率變化更敏感；深度實值或虛值期權Vega值較小；期權臨近到期，Vega值也會變小，所以選C。63.若某期權的Rho值為正，意味著（）A.無風險利率上升，期權價格上升B.無風險利率上升，期權價格下降C.無風險利率下降，期權價格上升D.無風險利率與期權價格無關答案：A。解析：Rho值為正表示無風險利率上升時，期權價格上升，無風險利率下降時，期權價格下降，所以選A。64.投資者賣出一份看跌期權，標的資產當前價格為80元，執行價格為75元，若到期時標的資產價格為70元，該投資者（）A.被行權，虧損5元減去權利金B.不被行權，獲得權利金C.被行權，獲得權利金D.不被行權，虧損權利金答案：A。解析：到期時標的資產價格70元低于執行價格75元，買方會行權，賣方虧損執行價格與標的資產價格的差值減去權利金，即75-70-權利金，所以選A。65.期權的時間價值在（）時最大。A.期權處于深度實值狀態B.期權處于深度虛值狀態C.期權處于平值狀態D.期權臨近到期答案：C。解析：期權處于平值狀態時，時間價值最大，因為此時期權有最大的不確定性；深度實值或虛值期權時間價值較小；期權臨近到期，時間價值趨近于零，所以選C。66.以下關于期權合成策略的說法，正確的是（）A.合成多頭股票可以通過買入看漲期權和賣出看跌期權實現B.合成空頭股票可以通過買入看跌期權和賣出看漲期權實現C.合成策略的風險和收益與直接買賣標的資產相同D.以上都對答案：D。解析：合成多頭股票是買入看漲期權和賣出看跌期權；合成空頭股票是買入看跌期權和賣出看漲期權；合成策略的風險和收益與直接買賣標的資產在理論上相同，所以以上說法都對，選D。67.期權市場的交易量和持倉量反映了（）A.市場的流動性和投資者的參與度B.期權的內在價值C.期權的時間價值D.無風險利率的高低答案：A。解析：期權市場的交易量和持倉量反映了市場的流動性和投資者的參與度，與期權的內在價值、時間價值和無風險利率高低無關，所以選A。68.若某期權的Delta值為-0.3，意味著標的資產價格上漲1元，期權價格大約（）A.上漲0.3元B.下跌0.3元C.上漲1元D.下跌1元答案：B。解析：Delta值為負表示期權價格與標的資產價格反向變動，Delta值為-0.3表示標的資產價格上漲1元，期權價格大約下跌0.3元，所以選B。69.當市場處于高波動率環境時，以下哪種期權策略可能更合適（）A.買入跨式期權組合B.賣出跨式期權組合C.牛市價差策略D.熊市價差策略答案：A。解析：高波動率環境下，買入跨式期權組合可以從價格大幅波動中獲利，無論價格上漲還是下跌；賣出跨式期權組合適合低波動率環境；牛市價差和熊市價差策略主要基于價格方向預期，所以選A。70.期權的內在價值和時間價值之和等于（）A.期權的市場價格B.標的資產的市場價格C.執行價格D.無風險利率對應的價值答案：A。解析：期權的市場價格由內在價值和時間價值構成，所以兩者之和等于期權的市場價格，與標的資產市場價格、執行價格和無風險利率對應的價值無關，所以選A。71.以下關于期權行權的說法，正確的是（）A.美式期權只能在到期日行權B.歐式期權可以在到期日前的任何時間行權C.期權買方行權時，賣方必須履約D.期權賣方可以選擇是否接受買方的行權要求答案：C。解析：美式期權可以在到期日前任何時間行權，歐式期權只能在到期日行權；期權買方行權時，賣方必須履約，沒有選擇是否接受的權利，所以選C。72.若期權的執行價格為90元，標的資產當前價格為85元，對于看跌期權來說，該期權是（）A.實值期權B.虛值期權C.平值期權D.深度虛值期權答案：A。解析：看跌期權中，執行價格高于標的資產當前價格時為實值期權，本題執行價格90元高于標的資產當前價格85元，所以是實值期權，選A。73.期權的時間價值會隨著波動率的降低而（）A.增加B.減少C.不變D.先增加后減少答案：B。解析：波動率降低，期權未來獲利可能性降低，時間價值會減少，所以選B。74.某投資者賣出一份看漲期權，若到期時標的資產價格低于執行價格，該投資者（）A.被行權，虧損B.不被行權，獲得權利金C.被行權，獲得權利金D.不被行權，虧損權利金答案：B。解析：看漲期權到期時標的資產價格低于執行價格，買方不會行權，賣方獲得權利金，所以選B。75.以下哪種期權策略是為了在標的資產價格下跌時保護現有資產（）A.買入看漲期權B.賣出看漲期權C.買入看跌期權D.賣出看跌期權答案：C。解析：買入看跌期權可以在標的資產價格下跌時獲利，從而保護現有資產；買入看漲期權用于預期價格上漲；賣出看漲或看跌期權有不同風險和目的，不適合資產保護，所以選C。76.期權的Delta值的取值范圍是（）A.0到1之間B.-1到1之間C.負無窮到正無窮D.0到正無窮答案：B。解析：看漲期權Delta值在0到1之間，看跌期權Delta值在-1到0之間，所以期權Delta值取值范圍是-1到1之間，選B。77.當期權的Gamma值接近零時，意味著（）A.Delta值幾乎不隨標的資產價格變化B.Delta值隨標的資產價格變化劇烈C.期權價格與標的資產價格無關D.期權價格變化幅度等于標的資產價格變化幅度答案：A。解析：Gamma值衡量Delta值對標的資產價格變動的敏感度，Gamma值接近零表示Delta值幾乎不隨標的資產價格變化，所以選A。78.若市場波動率下降，期權的Vega值為正的期權價格通常（）A.上升B.下降C.不變D.先上升后下降答案：B。解析：Vega值為正表示期權價格與波動率同向變動，市場波動率下降，期權價格通常下降，所以選B。79.期權的Theta值在期權處于（）狀態時絕對值相對較大。A.深度實值B.深度虛值C.平值D.無論什么狀態都一樣答案：C。解析：期權處于平值狀態時，時間價值最大且衰減速度相對較快，Theta值絕對值相對較大，深度實值或虛值期權Theta值絕對值較小，所以選C。80.當無風險利率下降時，看跌期權的價格通常（）A.上升B.下降C.不變D.先上升后下降答案：A。解析：無風險利率下降時，持有標的資產的機會成本降低，看跌期權的吸引力增加，價格通常上升，所以選A。81.以下關于期權保證金調整的原因，錯誤的是（）A.標的資產價格大幅波動B.期權臨近到期C.投資者的交易頻率增加D.市場整體風險狀況變化答案：C。解析：保證金調整通常是因為標的資產價格大幅波動、期權臨近到期、市場整體風險狀況變化等因素，投資者交易頻率增加不會直接導致保證金調整，所以選C。82.某投資者構建了一個熊市價差策略，買入一份執行價格為55元的看跌期權，支付權利金3元，賣出一份執行價格為50元的看跌期權，獲得權利金1元。若到期時標的資產價格為48元，該投資者的收益為（）A.2元B.4元C.6元D.8元答案：B。解析：對于買入的執行價格為55元的看跌期權，收益為55-48-3=4元；對于賣出的執行價格為50元的看跌期權，收益為1元（權利金）。總收益為4+1-1（賣出期權可能的虧損）=4元，所以選B。83.期權的隱含波動率與歷史波動率的差異反映了（）A.市場對未來波動率的預期與過去波動率的不同B.期權定價模型的不準確C.標的資產價格的異常波動D.無風險利率的不穩定答案：A。解析：隱含波動率是市場對未來波動率的預期，歷史波動率是過去的波動率情況，兩者差異反映了市場對未來波動率的預期與過去波動率的不同，并非期權定價模型不準確、標的資產價格異常波動或無風險利率不穩定，所以選A。84.當期權處于深度實值的美式看漲期權時，提前行權（）A.一定是明智的B.一定是不明智的C.可能是合理的，取決于資金成本等因素D.與持有到期沒有區別答案：C。解析：對于深度實值的美式看漲期權，提前行權是否合理要考慮資金成本、紅利等因素。如果提前行權獲得標的資產后持有能獲得更多收益（如能獲得紅利且超過資金成本等），則提前行權可能合理，否則不一定，所以選C。85.期權的Delta值在期權臨近到期且處于深度實值狀態時（）A.趨近于0B.趨近于1（看漲期權）或-1（看跌期權）C.保持不變D.先增大后減小答案：B。解析：期權臨近到期且處于深度實值狀態時，看漲期權Delta值趨近于1，看跌期權Delta值趨近于-1，因為此時期權基本會被行權，期權價格變動與標的資產價格變動幾乎同步，所以選B。86.以下哪種情況會使期權的時間價值減少得更快（）A.到期時間較長且標的資產價格波動大B.到期時間較短且標的資產價格波動大C.到期時間較長且標的資產價格波動小D.到期時間較短且標的資產價格波動小答案：B。解析：到期時間越短，時間價值衰減越快；標的資產價格波動大，時間價值雖然初始可能較大，但臨近到期時衰減也更快，所以到期時間較短且標的資產價格波動大時，期權時間價值減少得更快，選B。87.投資者買入一份歐式看漲期權，以下哪種情況會讓該期權在到期時無價值（）A.標的資產價格高于執行價格B.標的資產價格等于執行價格C.標的資產價格低于執行價格D.無論標的資產價格如何，期權都有價值答案：C。解析：歐式看漲期權到期時，若標的資產價格低于執行價格，行權會虧損，投資者不會行權，期權無價值；標的資產價格高于執行價格，期權有內在價值；等于執行價格時，內在價值為零但可能有極少量時間價值（若未到期），所以選C。88.期權的Vega值隨著期權到期時間的臨近會（）A.增大B.減小C.保持不變D.先增大后減小答案：B。解析：隨著期權到期時間臨近，期權對波動率的敏感度降低，Vega值會減小，所以選B。89.某期權的Rho值為負，當無風險利率上升時，該期權價格（）A.上升B.下降C.不變D.先上升后下降答案：B。解析：Rho值為負表示期權價格與無風險利率反向變動，無風險利率上升時，期權價格下降，所以選B。90.賣出寬跨式期權組合是指（）A.賣出一份執行價格較低的看漲期權和一份執行價格較高的看跌期權B.賣出一份執行價格較高的看漲期權和一份執行價格較低的看跌期權C.買入一份執行價格較低的看漲期權和一份執行價格較高的看跌期權D.買入一份執行價格較高的看漲期權和一份執行價格較低的看跌期權答案：B。解析：賣出寬跨式期權組合是賣出一份執行價格較高的看漲期權和一份執行價格較低的看跌期權，期望標的資產價格在一定范圍內波動，賺取權利金，所以選B。91.期權的內在價值不會（）A.小于零B.大于零C.等于零D.隨著標的資產價格變化答案：A。解析：內在價值是期權立即行權時的價值，最小值為零，不會小于零，它會隨著標的資產價格變化而變化，可能大于零或等于零，所以選A。92.當標的資產價格波動劇烈且方向不明時，以下哪種策略可能有較好表現（）A.牛市