行業(yè)動行業(yè)動態(tài)跟蹤報告證券研究報告行業(yè)報告行業(yè)報告計算機AIAI動態(tài)跟蹤系列（五）強于大市（維持）行情走勢圖強于大市（維持）行情走勢圖相關研究報告【平安證券】行業(yè)動態(tài)跟蹤報告*計算機*AI動態(tài)跟蹤系列（四DeepSeek引發(fā)廣泛關注大模型應用落地將加速*強于大市20250206【平安證券】行業(yè)動態(tài)跟蹤報告*計算機*AI動態(tài)跟蹤系列（三）：復雜推理大模型OpenAIo1亮相，數(shù)學與代碼能力飛躍*強于大市20240914【平安證券】行業(yè)深度報告*計算機*AI系列深度報告（四）大模型篇：大模型發(fā)展邁入爆發(fā)期，開啟AI新紀元*強于大市20240815證券分析師閆磊投資咨詢資格編號S1060517070006YANLEI511@黃韋涵投資咨詢資格編號S1060523070003HUANGWEIHAN235@pingan.相關研究報告【平安證券】行業(yè)動態(tài)跟蹤報告*計算機*AI動態(tài)跟蹤系列（四DeepSeek引發(fā)廣泛關注大模型應用落地將加速*強于大市20250206【平安證券】行業(yè)動態(tài)跟蹤報告*計算機*AI動態(tài)跟蹤系列（三）：復雜推理大模型OpenAIo1亮相，數(shù)學與代碼能力飛躍*強于大市20240914【平安證券】行業(yè)深度報告*計算機*AI系列深度報告（四）大模型篇：大模型發(fā)展邁入爆發(fā)期，開啟AI新紀元*強于大市20240815證券分析師閆磊投資咨詢資格編號S1060517070006YANLEI511@黃韋涵投資咨詢資格編號S1060523070003HUANGWEIHAN235@研究助理王佳一一般證券從業(yè)資格編號S1060123070023WANGJIAYI446@使其能夠進行深度思考和復雜推理。根據(jù)阿里云公眾號，千王佳一一般證券從業(yè)資格編號S1060123070023WANGJIAYI446@涵之一，國家始終給予高度重視，我們認為“人工智能+”行動將成為推請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。平安證券計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。2/11Agent對推理端算力的需求將呈現(xiàn)快速增長趨勢，將為推理端算力需求的快速增AI+政務，推薦太極股份、超圖軟件，建議關注博一、應用端：Manus突破通用Agent上限，探索人機協(xié)作全新范式個真正自主的AI代理，能夠解決各類復雜多變的任務。與傳統(tǒng)AI助手不同，Manus（拉丁文寓意為“手”）不僅能提供建估通用AI助手解決真實世界問題的能力）中，Manus在所有三個難度級別都實現(xiàn)了新的最先進的（SOT圖表1Manus的GAIA評分在三個難度級別均超越OpenAIDeepResearchManus在官方視頻介紹中展示了三個在實際使用場景中所完成的工作案例，并在官網(wǎng)展示了多個用例。第一個案例為篩選簡歷，從15份簡歷中，為強化學習算法工程師職位推薦合適的候選人，并根據(jù)其強化學習專業(yè)知識對候選人進行排名。Manus展現(xiàn)出了像人類實習生的一面，手動解壓縮文件，并逐頁瀏覽每一份簡歷，同時記錄其中的重要信息。在Manus給出的結果中，不僅有自動生成的排名建議，它還會根據(jù)工作經(jīng)驗等重要維度，將候選人分為不同等級。平安證考計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。4/11圖表2Manus篩選簡歷并進行排名在接受到用戶更希望以Excel表格的方式呈現(xiàn)后，Manus還能自動將這些內(nèi)容通過現(xiàn)對應的表格。Manus甚至還能通過記憶能力，在這個實踐過程中記錄下“用戶更喜歡通過表格的方式接受結果”這樣的信息，下一次處理類似的任務結果時，會優(yōu)先使用表格的形式來呈現(xiàn)。圖表3Manus可以記住用戶偏好平安證考計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。5/11第二個案例為遴選房產(chǎn)，用戶希望在紐約購買房產(chǎn)，輸入的要育資源、每月固定收入情況下能夠負擔。在這個需求中，ManusAI將復雜任務分解為待辦事項列表，包括研究安全社區(qū)、識別優(yōu)質學校、計算預算、搜索房產(chǎn)等。并通過網(wǎng)絡搜索，仔細閱讀有關紐約最安全社區(qū)的文章，收集相關信息。其次，Manus通過編寫一個Python程序，根據(jù)用戶收入計算可負擔的房產(chǎn)預算。結合房地產(chǎn)網(wǎng)站上相關的房價信息，根據(jù)預算推薦房產(chǎn)列表以及相關資源鏈接，就像一個專業(yè)的房地產(chǎn)經(jīng)紀人一樣。圖表4Manus根據(jù)用戶收入計算可負擔的房產(chǎn)預算并在預算范圍內(nèi)篩選房產(chǎn)第三個案例為股票分析，任務為分析過去三年中英偉達、邁威爾科技和臺積電股票價格之間的相關性。Manus的操作，與一個真正的股票經(jīng)紀人非常相似，它先是通過API訪問雅虎金融等信息網(wǎng)站，來獲取股票歷史數(shù)據(jù)，同時還會交叉驗證數(shù)據(jù)準確程度，避免被單一信息來源誤導，對最終產(chǎn)生結果帶來重大影響。Manus用到了編寫Python代碼、進行數(shù)據(jù)分析和可視化的能力，同時還引入了金融相關的專業(yè)工具進行分析。最終在用戶要求下，Manus提供了一個交互式數(shù)據(jù)可視化網(wǎng)站，向用戶反饋其中的因果關系。平安證考計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。6/11圖表5Manus實現(xiàn)股票分析并提供交互式數(shù)據(jù)可視化圖表6Manus官網(wǎng)提供多個使用案例平安證考計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。7/11Agent作為成熟度更高的AI產(chǎn)品，有望加速AI在各行各業(yè)的深度應用。產(chǎn)品端來看，2024年10月，智譜推出自主智能體AutoGLM，只需接收簡單的文字/語音指令，就可以模擬人類操作手機，自動完成點外賣、編輯評論、淘寶購物、朋友圈點贊、總結文章生成摘要等日常活動，引發(fā)了市場對于Agent的廣泛關注。Anthropic發(fā)布“Claude能夠像人一樣使用計算機，包括滾動屏幕、移動光標、點擊按鈕、打字等。圖表8智譜AutoGLM根據(jù)用戶指令在美團下單咖啡此次國內(nèi)團隊推出全球首款通用AIAgent產(chǎn)品Manus，展現(xiàn)了國內(nèi)AIAgent產(chǎn)品強大的通用性和復雜任務執(zhí)行能力，我們認為將加速AI在各行各業(yè)的深度應用。在算力需求方面，21世紀經(jīng)濟報道援引巴克萊研報指出，AI推理計算需求將快速提升，預計其將占通用人工智能總計算需求的70%以上。我們認為，隨著以Manus為代表的AIAgent在B圖表8智譜AutoGLM根據(jù)用戶指令在美團下單咖啡圖表7Agent工作流程示例資料來源：FudanNLP《TheRiseandPotentialofLargeLanguage二、算法端：阿里開源低成本模型QwQ-32B，性能對標滿血版DeepSeek-R1在推理模型中集成了Agent能力，能夠在使用工具的同時進行批判性思考，并根據(jù)環(huán)境反饋調整推理過程。算法層面，DeepSeek-R1通過整合冷啟動數(shù)據(jù)和多階段訓練，實現(xiàn)了最先進的性能，使其能夠進行深度思考和復雜推理。在基準測試中，團隊評估了QwQ-32B的數(shù)學推理、編程能力和通用能力，發(fā)現(xiàn)QwQ-32B與其他領先模型的性能相當。在測試數(shù)學能力的AIME24評測集上，以及評估代碼能力的LiveCodeBe相當，遠勝于o1-mini及相同尺寸的R1蒸餾模型；通用能力方面，在由Meta榜”LiveBench、谷歌等提出的指令遵循能力IFEval評測集、由加州大學伯克利分校等提出的評估準確調用函數(shù)或工具方面的BFCL測試中，千問QwQ-32B的得分均超越了DeepSeek-R1。平安證考計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。8/11圖表9阿里QwQ-32B在數(shù)學推理、編程能力和通用能力上對標其他領先模型大幅降低部署使用成本，采用寬松開源協(xié)議可商用。根據(jù)阿里云公眾號，千問QwQ-32B大幅降低了部署使用成本級顯卡上也能實現(xiàn)本地部署。此次，阿里云采用寬松的Apache2.0協(xié)議，將千問QwQ-32B模型向全球開源，所費下載及商用。同時，用戶將可通過通義APP免費體驗最新的千問QwQ-32B模型。根據(jù)智東西公眾號，QwQ-32B需要科學家AwniHannun發(fā)文，展示了QwQ-32B在配備MLX（專門為蘋果芯片設計的開源框架）的M4Max芯片電腦上的運行速度很快。圖表10阿里QwQ-32B可以在線體驗平安證考計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。9/11巨額資金投入計劃彰顯公司對于AI產(chǎn)業(yè)的信心。阿里云為亞洲頭部云計算公司，通義千問大模型為全球知名的開源模型，爆發(fā)遠超預期，國內(nèi)科技產(chǎn)業(yè)方興未艾，潛力巨大。阿里巴巴將不遺余力加速云和AI硬件基礎設施建設，助推全行業(yè)生態(tài)發(fā)展。”我們認為，一方面阿里QwQ-32B僅通過320億參數(shù)可實現(xiàn)對標滿血版DeepSeek-R1的性能，有助于大幅降低AI應用端部署使用成本，加速各行各業(yè)AI應用開發(fā)和孵化。另一方面，阿里三年3800億元巨額資金投入計劃用于建設云和AI硬件基礎設施，總額超過去十年總和，充分彰顯了公司對于AI產(chǎn)業(yè)的信心，我們繼續(xù)看好AI產(chǎn)業(yè)的蓬勃發(fā)展。三、政策端：2025年政府工作報告發(fā)布，高度重視人工智能產(chǎn)業(yè)發(fā)展產(chǎn)業(yè)，持續(xù)推進“人工智能+”行動，將數(shù)字技術與制造優(yōu)勢、市場優(yōu)勢更好結合起來，支持大模型廣泛應用，大力發(fā)展智要內(nèi)涵之一，國家始終給予高度重視，我們認為“人工智能+”行動將成為推動AI在各行各業(yè)滲透與融合的重要力量。圖表11全國兩會對于新質生產(chǎn)力的相關表態(tài)平安證考計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。10/11四、投資建議當前，AI產(chǎn)業(yè)端與政策端共振。產(chǎn)業(yè)端，Manus體現(xiàn)了國內(nèi)AIAgent產(chǎn)品強大的通用性和復雜任務執(zhí)行能力，面阿里對推理端算力的需求將呈現(xiàn)快速增長趨勢，將為推理端算力需求的快速增長提供強力支撐，從而推動AI算力整體需求持續(xù)向上增長。政策端，AI產(chǎn)業(yè)是我國新質生產(chǎn)力的重為推動AI在各行各業(yè)滲透與融合的重要力量。我們堅定看好AI主題的投資機會，標的方面：1）AI算法：推薦科大訊飛，建議關注三六零；2）AI推薦恒生電子，推薦同花順；AI+辦公，推薦金山辦公、福昕AI+企業(yè)服務，建議關注彩訊股份、普聯(lián)軟件；AI+網(wǎng)絡安全，強烈推薦啟明星辰，建議關注天融信；AI+能源，推薦國能日新；3）AI算力：推薦海光信息、龍芯中科、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州數(shù)碼、工業(yè)富聯(lián)、深信服，建議關注寒武紀、景嘉微、華勤技術、拓維信息。五、風險提示1）AI算力供應鏈風險上升。美國對華半導體出口管制升級，將倒逼我國國產(chǎn)AI芯芯片的迭代速度不達預期，將影響我國AI算力的發(fā)展，進而制約大模型的突破。2）大模型產(chǎn)品的應用落地低于預期。當和C端應用場景持續(xù)落地，如果產(chǎn)品的市場拓展不及預期，我國大模型產(chǎn)品的應用落地將存在低于預期的風險。廠商的趕超進度存在不達預期的風險。平安證考計算機·行業(yè)動態(tài)跟蹤報告請通過合法途徑獲取本公司研究報告，如經(jīng)由未經(jīng)許可的渠道獲得研究報告，請慎重使用并注意閱讀研究報告尾頁的聲明內(nèi)容。11/11平安證券研究所投資評級：強烈推薦（預計6個月內(nèi)，股價表現(xiàn)強于市場表現(xiàn)20%以上）推薦（預計6個月內(nèi)，股價表現(xiàn)強于市場表現(xiàn)10%至20%之間）中性（預計6個月內(nèi)，股價表現(xiàn)相對市場表現(xiàn)在±10%之間）回避（預計6個月內(nèi)，股價表現(xiàn)弱于市場表現(xiàn)10%以上）行業(yè)投資評級:強于大市（預計6個月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)強于市場表現(xiàn)5%以上）中性（預計6個月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)相對市場表現(xiàn)在±5%之間）弱于大市（預計6個月內(nèi)，行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)弱于市場表現(xiàn)5%以上）負責撰寫此報告的分析師（一人或多人）就本研究報告確認：本人具有中國證券業(yè)協(xié)會授予的證券投資咨詢執(zhí)業(yè)資格。平安證券股份有限公司具備證券投資咨詢業(yè)務資格。本公司研究報告是針對與公司簽署服務協(xié)議的簽約客戶的專屬研究產(chǎn)品，為該類客戶進行投資決策時提供輔助和參考，雙方對權利與義務均有嚴格約定。本公司研究報告僅提供給上述特定客戶，并不面向公眾發(fā)布。未經(jīng)書面授權刊載或者轉發(fā)的，本公司將采取維權措施追究其侵權責任。證券市場是一個風險無時不在的市場。您在進行證券交易時存在贏利的可能，也存在虧損的風險。請您務必對此有清醒的認識，認真考慮是否進行證券交易。市場有風險，投資需謹慎。此報告旨為發(fā)給平安證券股份有限公司（以下簡稱“平安證券”）的特定客戶及其他專業(yè)人士。未經(jīng)平安證券