創投20號公告稅收政策解析及案例講解（二）——抵扣限額的計算和合并抵扣問題財政部和國家稅務總局頒布的財稅【2017】38號文，將限額抵扣稅收優惠的范圍擴大到投資初創科技公司，結合以往的限額抵扣政策，在投資方式上，可以選擇直接投資和間接投資，投資標的上可以選擇未上市中小高新技術企業和初創科技公司，不同的方式下可以抵扣的應納稅所得額的范圍是不同的。

本文主要分析，限額抵扣的原理以及不同投資方式下限額抵扣的投資額和可以被抵扣的應納稅所得額之間的關系。

一、直接投資方式

（一）直接投資未上市中小高新技術企業

《國家稅務總局關于實施創業投資企業所得稅優惠問題的通知》（國稅發【2009】87號）規定：創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業2年（24個月）以上，凡符合以下條件的，可以按照其對中小高新技術企業投資額的70%，在股權持有滿2年的當年抵扣該創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。

（二）直接投資初創科技公司

1、公司制創業投資企業

公司制創業投資企業采取股權投資方式直接投資于種子期、初創期科技型企業（以下簡稱初創科技型企業）滿2年（24個月，下同）的，可以按照投資額的70%在股權持有滿2年的當年抵扣該公司制創業投資企業的應納稅所得額；當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。

2、天使個人投資者

天使投資個人采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，可以按照投資額的70%抵扣轉讓該初創科技型企業股權取得的應納稅所得額；當期不足抵扣的，可以在以后取得轉讓該初創科技型企業股權的應納稅所得額時結轉抵扣。天使投資個人在試點地區投資多個初創科技型企業的，對其中辦理注銷清算的初創科技型企業，天使投資個人對其投資額的70%尚未抵扣完的，可自注銷清算之日起36個月內抵扣天使投資個人轉讓其他初創科技型企業股權取得的應納稅所得額。

綜上分析，直接投資方式下，公司制創投企業不管是投資初創科技公司還是未上市中小高新技術企業，投資限額可以抵扣該公司制創投企業的全部應納稅所得額，不區分應納稅所得額的來源。而天使個人只能抵扣初創科技公司股權的轉讓所得。

二、間接投資方式

（一）間接投資未上市中小高新技術企業

1、個人合伙人

個人通過合伙創投企業投資未上市中小高新技術企業不適用限額抵扣政策。

2、法人合伙人

《國家稅務總局關于有限合伙制創業投資企業法人合伙人企業所得稅有關問題的公告》（國家稅務總局公告2015年第81號）規定：有限合伙制創業投資企業采取股權投資方式投資于未上市的中小高新技術企業滿2年（24個月，下同）的，其法人合伙人可按照對未上市中小高新技術企業投資額的70%抵扣該法人合伙人從該有限合伙制創業投資企業分得的應納稅所得額，當年不足抵扣的，可以在以后納稅年度結轉抵扣。如果法人合伙人投資于多個符合條件的有限合伙制創業投資企業，可合并計算其可抵扣的投資額和應分得的應納稅所得額。

因此，法人合伙人通過合伙創投企業投資未上市中小高新技術企業，符合條件的投資額只能抵扣符合條件的合伙創投企業分得的所得，但是投資多個合伙創投企業，可以合并計算可以被抵扣的應納稅所得額和限額抵扣的投資額。

（二）間接投資初創科技公司

1、法人合伙人

38號文規定：有限合伙制創業投資企業（以下簡稱合伙創投企業）采取股權投資方式直接投資于初創科技型企業滿2年的，法人合伙人可以按照對初創科技型企業投資額的70%抵扣法人合伙人從合伙創投企業分得的所得。

20號公告明確規定：法人合伙人投資于多個符合條件的合伙創投企業，可合并計算其可抵扣的投資額和分得的所得。這里的符合條件包括投資未上市中小高新技術企業和初創科技公司，兩種情況的可抵扣限額合并計算，可以抵扣的應納稅所得額為符合條件的合伙創投企業分得的生產經營所得合計。

2、個人合伙人

對于個人合伙人，雖然20號公告未明確的規定具體要求，但是，根據公告要求在合伙創投企業層面對其個人合伙人的所得分配情況進行備案和申報，從申報邏輯中可以得出個人合伙人的投資限額只能抵扣從符合條件的合伙創投企業分得的經營所得，不可以抵扣不符合條件的合伙創投企業分得的經營所得，這種申報辦法也很難實現合并抵扣，因此不存在合并抵扣的問題。

三、限額抵扣邏輯

（一）法人機構

結合上文的分析內容來看，法人機構需要確定間接投資和直接投資兩個抵扣限額：

間接投資抵扣限額：

通過合伙創投企業投資中小高新技術企業和初創科技公司的可抵扣限額合計z1

（該可抵扣限額為合并計算的金額，只可以抵扣符合條件的合伙創投企業分得的所得）

直接投資抵扣限額：

直接投資初創科技公司和未上市中小高新技術企業的可抵扣限額合計z2

（該抵扣限額可以抵扣法人合伙人的全部應納稅所得額）

而且，法人機構需要將應納稅所得額劃分為三部分：

通過符合條件的合伙創投企業間接投資中小高新技術企業和初創科技公司所分得的經營所得合計（這里的符合條件指符合滿2年條件）

通過不符合條件的合伙創投企業間接投資中小高新技術企業和初創科技公司所分得的經營所得合計（同上）

直接投資的初創科技公司、中小高新技術企業取得所得合計

抵扣邏輯分析如圖一所示：

（二）自然人

個人限額抵扣優惠不涉及投資未上市中小高新技術企業，并且直接投資的方式下只適用于股權轉讓所得。因此，個人投資者需要計算兩個抵扣限額：

直接投資初創科技公司的可抵扣限額n1

（該可抵扣限額按照個人投資的各個初創科技公司分別計算，注銷清算前不能互抵）

通過合伙創投企業間接投資初創科技公司的可抵扣投資限額n2

（該抵扣限額在只能抵扣符合條件的合伙創投企業分得的所得）

而且，個人投資者需要將應納稅所得額劃分為四部分：

從合伙創投企業分得的股息、紅利所得

從符合條件的合伙創投企業分得的經營所得

從不符合條件的合伙創投企業分得的經營所得

從直接投資的初創科技公司取得的所得

個人合伙人從合伙創投企業分得的股息、紅利所得由個人投資者單獨計算繳納個人所得稅。間接投資方式下個人投資者不存在合并抵扣的問題，符合條件的限額投資額則只能抵扣從該符合條件的合伙創投企業分得的經營所得。并且，個人合伙人以其投資的合伙創投企業分別填報《個人所得稅生產經營所得納稅申報表（B表）》，分開申報繳納個稅，最后匯總填報《個人所得稅生產經營所得納稅申報表（C表）》。

個人投資者間接投資限額抵扣邏輯如圖二所示：

但是在直接投資方式下，在天使投資個人在試點地區投資多個初創科技型企業的前提下，可在被投資企業注銷清算之日起36個月內跨投資項目抵扣。例如：2017年5月A某投資了三個注冊在試點地區的初創科技公司B、C、D，實繳投資額均為100萬，2019年9月B企業因經營不善注銷清算，C企業發生虧損但繼續經營，2019年10月，A某轉讓D企業一部分股權取得轉讓收入200萬，則可以抵扣的限額為B企業和D企業的合計投資額的70%,共計為140萬，在C企業在注銷之前，A不得用對C企業的抵扣限額來抵扣轉讓D企業股權的所得，只有在其注銷清算后的36個月內，A某才可以將C企業70萬抵扣限額用于抵扣后期轉讓其他公司股權的所得。

但是對于38號文中注銷清算之日起36個月內抵扣天使投資個人轉讓其他初創科技型企業股權取得的應納稅所得額有兩種觀點：

一種觀點認為只強調36個月的時間限制，即可以抵扣注銷清算之日起36個月內轉讓所有初創科技公司的股權所得，包括符合條件和不符合條件的初創科技公司股權。

第二種觀點認為，只可以抵扣注銷清算之日起36個月內轉讓符合條件的初創科技公司股權取得的所得。

我們發現，在20號公告以及后面的申報表邏輯中也沒有明確，這個可能實踐中會存在爭議。

個人投資者直接投資限額抵扣邏輯如圖三所示：

四、政策地點要求

（一）創業投資企業

38號文第二條第二點規定：享受本通知規定稅收試點政策的創業投資企業，應同時符合以下條件:4.創業投資企業注冊地須位于本通知規定的試點地區。

但是38號文并未規定創業投資企業投資的初創科技公司也要在試點地區。因此，我們認為注冊在試點地區的創業投資企業投資非試點地區的初創科技公司可以適用限額抵扣稅收優惠。如圖四所示，創業投資企業甲投資的注冊在試點地區內的初創科技公司A和非試點地區的初創科技公司B，都可以適用限額抵扣政策。

（二）天使投資個人

38號文第二條第三點規定：享受本通知規定的稅收試點政策的天使投資個人，應同時符合以下條件:3.享受稅收試點政策的天使投資個人投資的初創科技型企業，其注冊地須位于本通知規定的試點地區。因此，天使投資個人適用優惠的地點要求不同于創業投資企業，要求投資的初創科技公司必須在試點地區。具體如圖五所示，天使投資人乙投資的注冊在試點地區的