理財學

第一章理財學概述

第一節認識投資理財

第二節投資理財內容

第三節投資理財,目標

第四節投資理財的原則

第五節投資理財環境

第二章金融市場

第一節金融市場的概念及作用

第二節金融市場的參與者

第三節金融市場中介和監管組織

第四節金融工具概述

第五節金融買賣交易場所

第六節金融市場的類型

第三章理財工具（一）

第一節銀行的金融工具

第二節股票

第三節債券

第四節證券投資基金

第五節外匯

第六節衍生金融工具：期貨、期權

第四章理財工具（二）

第一節保險

第二節房地產投資

第三節黃金

第五章資金的時間價值

第一節資金的時間價值概述

第二節資金時間價值的計算

第六章企業財務報表和資金計劃

第一節企業財務會計概述

第二節企業資產負債表

第三節企業利潤表

第四節企業財務分析

第五節企業投資理財計劃

第七章個人財產的計量與理財策劃

第八章所得稅籌劃

第一節企業所得稅籌劃

第二節個人所得稅籌劃

第九章資本籌集

第一節籌資概述

第二節權益資金的籌集

第三節負債資金的籌集

第十章資金成本和資金結構

第一節資金成本

第二節資金結構

第十一章投資的經濟因素分析

第一節搜集資料

第二節宏觀經濟分析

第三節行業分析

第四節企業分析

第十二章投資的收益和風險

第一節投資收益

第二節投資風險

第三節風險的測量

第四節投資風險的規避和控制

第十三章決策理論

第一節有效市場理論

第二節投資項目決策分析理論

第十四章策略與技巧

第一節投資理財基本策略

第二節儲蓄存款的策略和技巧

第三節債券投資的策略和技巧

第四節基金投資的策略和技巧

第五節股票投資的策略和技巧

第六節期貨交易策略

第七節外匯投資的策略和技巧

第八節保險的策略和技巧

第九節房地產投資策略和技巧

第十節委托理財策略

第一章理財學概述

第一節認識投資理財

什么是理財？

財，即財物，是錢財和物資的總稱，是貨幣收入和物質收入的代名詞。

理財的兩方面：積累財富和運用財富。個人理財和企業理財都是指聚財、

用財和生財。

1、企業理財就是企業在一定的整體目標下，關于資金的籌集、運用

和管理。企業理財的決策功能可以分為三個主要領域：融資決策、投資決

策和資產管理決策。

2、個人理財就是個人（家庭）確定自己的階段生活目標和投資目標，

審視自己的資產分配情況及承受能力，運用各種理財手段，諸如儲蓄、消

費、證券、外匯、房地產等調整資產分配和投資情況，以達到個人（家庭）

資產收益最大化。

正確理解個人理財的含義，還應注意以下幾個方面：

（1）個人理財.，即包括通常所說的個人理財.，也包括家庭理財1

（2）個人理財的領域較廣。

（3）個人理財是一門科學。

（4）個人理財是一門藝術。

什么是投資？

投資是指投資者犧牲或放棄現在可用于消費的價值去購買各種金融資

產、實物資產和生產經營資產（生產要素）以獲得更大價值的活動。

投資的定義可以從以下幾個方面來認識：

（1）從靜態的角度來說，投資是現在墊支一定量的資金；從動態的角

度來說，投資則是為了獲得未來的報酬而采取的經濟行為。

（2）投資具有時間性。

（3）投資的目的在于得到報酬（即收益）。

（4）投資具有風險性，即不穩定性。

理財和投資的關系是：投資是理財最重要的方面，投資是為了實現理

財目標。

投資方式？

（-）直接投資與間接投資

1、直接投資：是以貨幣或實物換得土地、設備、原材料、勞動力、技

術等生產要素，進行生產或服務，主要分為固定資產投資和流動資產投資

兩大類。

（1）固定資產投資：投入資金用于購置和建造固定資產。主要分“基

本建設投資”和“更新改造投資”。

2、間接投資：分為實物資產投資和金融資產投資。

（1）實物資產投資：是為保值增值而直接購買房地產、貴金屬、首飾、

古董、名貴工藝品等各種名貴物品與藝術品等實物。

（2）金融資產投資：是將貨幣或實物交給中間機構或投資者直接去進

行投資。主要分為信用投資（信貸投資與信托投資的總稱）和證券投資（債

券投資與股票投資的總稱）。

（二）短期投資與長期投資

1、短期投資：指回收期在一年以內的投資，通常作為企業的流動資產。

2、長期投資：指投資回收期在一年以上的投資，主要是指各種長期金

融資產（工具）的投資。

（三）戰術性投資與戰略性投資

投資、投機、與賭博的區別？

我們可將行為的動機加以區別。若期望在承擔適當的風險下，未來能

夠賺取長期、穩定的報酬，其行為可稱為投資；投機則著重于追求短期的

暴利，且須承擔較高的風險；至于賭博，是指在公平的前提下，其行為結

果完全取決于偶然的得失。

投資理財的主體：指具有獨立的投資理財決策權的各類投資理財者，

可分為政府（政府的投資理財主要是承擔宏觀調控的重任）、民間主體（企

業、個人）。

企業有三種組織形式：個體企業、合伙企業和公司。

有限責任公司和股份有限公司都是有限公司，這類公司同個體企業和

合伙企業相比，具有如下優點：

1、股東在公司中的投資所冒的風險僅限于投資額本身。

2、便于籌集資本，特別是股份有限公司，能夠募集巨額資本。

3、股份可以轉讓，特別是股份有限公司，股票在市場上公開出售或轉

讓，流動性很強，股票持有者可隨時根據需要將股票轉化為現金。

4、公司具有永久存在的可能。

5、公司由專業管理人員經營。

公司的缺點：

1、雙重納稅。

2、由于股份分散，公司容易被少數人控制，某些管理者可能為追求個

人利益而忽視或損害股東的利益。

3、法律上對公司的限制較多。

第二節投資理財內容

投資理財的內容：投資理財準備（籌集資金）、投資管理（運用資金）

和投資收益、分配管理三個環節。

投資管理的流程：主要包括確定投資政策、進行投資品種分析、構建

投資組合、調整投資組合、評估投資組合績效五個步驟。

第三節投資理財目標

投資理財目標按范圍不同分為總體目標、分部目標和具體目標等三個

層次。最具代表性的投資理財總體目標主要有：利潤最大化和企業價值最

大化。

個人理財的目的主要有：1、增加收入。2、減少不必要的支出也就是

通稱的“節流”。3、提高個人或家庭的生活水平。4、儲備未來的養老所

需。

第四節投資理財的原則：1、系統性原則。2、平衡性原則。3、收益

與風險均衡原則。4、成本效益原則。

第五節投資理財環境：1、經濟環境。2、金融環境。3、法律環境。

比爾蓋茨的理財秘密：

1、組合投資，不將雞蛋放在一個藍子里。2、委托專家，不為理財勞

神費力。3、生活開支，如同炒菜放鹽。4、遺產分配，再富也不能富孩子。

5、灑脫的生活。

本章習題：

1、當你手里有5萬元時，你會投資哪一種企業組織形式？當你手里有

5000萬元時，你又會投資哪一種企業組織形式？你認為作為這種選擇與你

手中款項的多少有關嗎？

答：有5萬元和5000萬元時都會選擇公司，因為（公司同個體企業和

合伙企業相比，具有如下優點寫出來），這種選擇與手中款項當然有關系。

2、如果你當上一家公司的總經理，你會把公司理財放在什么位置？

答：放在重要位置。因為它能使企業價值最大化，對收益運用資金時

間價值的原理進行了科學的計量，并能正確地考慮風險與報酬之間的關系，

以有效地克服理財人員不顧風險片面追求利潤的錯誤傾向，體現了對資產

保值增值的耍求，有利于糾正定期行為的傾向。

第二章金融市場

第一節金融市場的概念及作用

金融：指貨幣資金的融通，即貨幣、信用以及與之直接相關的經濟活

動。

金融市場的作用：1、便利籌集所需資金。2、便利資金得到合理的運

用。

第二節金融市場的參與者：政府部門、企業、金融機構

金融市場下的投資者主要包括：個人投資者和機構投資者

第三節金融市場中介和監管組織

金融市場中介：指那些在金融市場上促使交易完成的機構或個人。一

般包括交易中介和信息中介。

交易中介的作用在于提供各種專業協助，促成金融市場交易的達成。

主要有：有證券承銷人、證券交易經紀人、證券交易所、證券結算公司等。

有證券承銷人：指以包銷或代銷方式幫助發行人發行證券的商號或機

構。

證券交易經紀人：指市場上為買賣雙方成交撮合并從中收取傭金的商

人或商號。

信息中介的作用在于為金融交易主體提供所需的信息及其相關服務。

信息咨詢公司：指對金融市場各方面信息進行收集、加工、整理、存

儲、分析傳遞、為客戶提供各類信息服務的專業性中介機構。

全球最大的兩家財經傳播機構是路透社和道-瓊斯德利財經。

投資咨詢公司：指依法設立的憑自身的人才優勢和信息優勢，對金融

市場各方面信息進行收集和整理并據以形成恰當的理解和看法，由具有資

格的咨詢人員向投資者提供有償服務的中介機構。

信息中介除了信息咨詢公司和投資咨詢公司外，還有征信公司和信用

評級機構。

金融市場的監管組織：中國人民銀行和中國銀行業監督管理委員會

（2003年3月設立）、中國證券監督管理委員會和中國保險監督管理委員

會

第四節金融工具概述

金融工具：指在金融市場上資金融通所產生的信用憑證或投資證券，

主要品種有儲蓄存單、票據、股票、債券、基金、外匯、期貨等。

證券：指各類記載并代表一定權利的法律憑證。

證券具備兩個最基本的特征：一是法律特征；二是書面特征。

證券按其性質不同分為憑證證券和有價證券

憑證證券：又稱無價證券，指本身不能使持有人或第三者取得一定收

入的證券，它一般不具有市場流通性，如購物券、供應證等。

有價證券：指標有票面金額，證明持有人有權按期取得一定收入并可

自由轉讓和買賣的所有權或債權憑證，具有市場流通性。是虛擬資本的一

種形式。虛擬資本：是以有價證券形式存在，并能給持有者帶來一定收益

的資本。

有價證券有廣義與狹義兩種，廣義的有價證券包括商品證券、貨幣證

券、和資本證券；狹義的有價證券指資本證券。

商品證券：是指證明持有人有商品所有權或使用權的憑證，取得這種

證券就等于取得這種商品的所有權，持有人對這種證券所代表的商品所有

權受法律保護。屬于商品證券的有提貨單、運貨單、倉庫棧單等。

貨幣證券：指本身能使持有人或第三者取得貨幣索取權的有價證券。

主要包括兩大類：一類是商業證券，主要包括商業匯票和商業本票；另一

類是銀行證券，主要包括銀行匯票、銀行本票和支票。

資本證券：指由金融投資或與金融投資有直接聯系的活動而產生的證

券。包括股票、債券、基金證券及其衍生品種如金融期貨、可轉換證券等。

有價證券還可以分為上市證券與非上市證券。

證券交易的程序：1、開戶。2、委托。3、競價成交。

證券交易是以“手”為交易單位的。

委托買賣的證券的價格一般分為市價委托和限價委托兩種。

委托一般分為當日有效、3日有效、5日有效等

委托方式主要有遞單委托、電話委托、網上委托和遠程終端委托等。

金融工具的屬性：通常具有流動性、風險性和收益性三種。

第五節金融買賣交易場所

證券交易所：是證券買賣雙方公開交易的場所，是一個有組織、有固

定地點、集中進行證券交易的市場，是整個證券市場的核心。具有以下特

征：

1、有固定的交易場所和交易時間；

2、參加交易者為具備會員資格的證券經營機構，交易采取經紀制，即

一般投資者不能直接進入交易所買賣證券，只能委托會員作為經紀人間接

進行交易；

3、交易的對象限于合乎一定標準的上市證券；

4、通過競價的方式決定交易價格；

5、集中了證券的供求雙方，具有較高的成交速度和成交率。

6、實行“公開、公平、公正”的原則，并對證券交易加以嚴格管理。

對證券交易行為的管理主要包括反欺詐、反壟斷和反內幕交易等內容。

證券公司：指依照《公司法》規定，經國務院證券監督管理機構審查

批準設立的從事證券經營業務的有限責任公司或股份有限公司。

證券公司的主要作用：

1、從證券發行市場看，由于證券發行是一項非常繁復的工作，證券發

行者必須準備各種資料，進行大量的宣傳活動，提供各種技術條件，辦理

復雜的手續，因此，僅僅依靠其自身的力量向投資者發售證券，不僅成本

高，而且效果往往不佳。所以，證券發行工作一般需要證券公司的協助才

能順利完成。

2、在證券交易市場上，證券公司以自營商、經紀商等身份參與交易市

場，對提高交易效率、維持場內秩序、穩定證券價格、保障交易活動的順

利進行，都發揮著重要作用。

3、證券公司不僅僅是證券中介組織，還是重要的信息服務機構。

4、證券公司有助于證券市場的整體營運。

另外，證券公司對實現媒介資金供需、優化資源配置和促進產業，也

起到了十分重要的作用。

證券公司的主要業務：承銷、經紀、自營、投資咨詢、資產管理、其

它業務（如代理債券的還本付息和代為發放股息、紅利）

標準的承銷過程由三個步驟構成：

1、證券公司就證券發行的種類、時間、條件等對發行公司提出建議。

2、當證券發行人確定證券的種類和發行條件并且報請證券管理機關批

準之后，證券公司將與之簽訂證券承銷協設，明確雙方的權利、義務及責

任。證券公司的承銷方式可分為包銷和代銷兩種。包銷是指證券公司將發

行人發售的證券先全部購入，然后賣出，或者在承銷結束時將售后剩余的

證券全部買下的承銷方式。代銷是指證券公司代替發行人發售證券，在發

行期結束后，將未售出的證券全部退還給發行人或包銷人的承銷方式。

第六節金融市場的類型

金融市場按信用期限長短劃分，分為貨幣市場和資本市場。

貨幣市場是融通一年以內的短期資金的活動，主要特征是交易短期信

用憑證，如商業票據、可轉讓的銀行存單等。

資本市場是融通一年以上的長期資金的市場，主要特征是交易長期信

用憑證，如債券、股票等，包括中長期信貸市場和證券市場。

證券市場具有籌資、資本定價和資本配置三大功能。

金融市場按實際交割日期不同可以分為現貨市場、期貨市場和期權市

場。

本章習題：

1、金融市場的主要功能是什么？

答：金融市場的功能可以從微觀和宏觀兩個方面來考察：微觀：1、集

聚功能。2、財富功能。3、避險功能。4、交易功能。宏觀：1、資源配置

功能。2、調節功能。3、反映功能。

第三章理財工具（一）

第一節銀行的金融工具

銀行的金融工具主要有活期存款、定期存款、可轉讓大額定期存單、

銀行承兌匯票等，其中活期存款、定期存款方式主要是個人使用，可轉讓

大額定期存單、銀行承兌匯票工具主要是企業使用。

活期存款：指可以隨時支取款項（本金和利息）的存款方式，其特點

是變現性強、起存點低、利息率低。

定期存款：指客戶在存款時事先約定好存期，到期支取項的一種存款

方式，適合于較大數額的節余款項，且較長時間不用的客戶。存期可分為

三個月、一年、二年、三年和五年等多個檔次。

利息的計算機方法如下：

到期支取：利息=本金*月數*月利率

過期支取：利息=到期支取利息+到期本息和*過期月數*活期月利率

提前支取：利息=本金*月數*對應時間的活期月利率

交通銀行推出的“得利寶一人民幣七天理財”，它的年利率為1.62%。

同定期存款相比周轉較靈活，同定期存款相比收益較高。

可轉讓大額定期存款單：是由商業銀行發行的，可以在市場上轉讓的

存款證明。

可轉讓大額定期存款單與一般存單的共同點是：都是銀行發行的定期

存單，銀行都支付利息。主要區別點是：不記名，不可提前支取，但可以

隨時轉讓；有特定的金額和期限；期限較短，一般為14天至1年；利息每

半年一次或到期日按票面利率支付；面額較大，如美國大多數大額存單為

10萬美元。第一張大額存單是由美國的花旗銀行于1961年創造的。

匯票：指發票人委托付款人于指定到期日依簽發的金額，無條件支付

給受款人或持票人之票據。于到期日前，持票人可向付款人作承兌之提示,

如付款人為銀行，則此匯票經銀行提示后，即為所謂的銀行承兌匯票。匯

票大多是因國標間商品或勞務的交易而發行的票據，到期期限多在六個月

以內，其中以90天期的匯票最為普遍。在我國，目前銀行承兌匯票業務只

面向工商企業等經濟組織。

第二節股票：是有價證券的一種主要形式，是股份有限公司為籌集資

金簽發的證明股東所持股份作為以及索取股息收入的一種憑證。股票有三

個基本要素：發行主體、股份、持有人。

股票主要有以下幾種類別：

1、按是否記載股東姓名劃分，分為記名股票和無記名股票

記名股票應在股票票面上記載股東的姓名或名稱，并廢股東名冊。記

名股票便于掛失，相對安全。

無記名股票的主特點包括：一、股東權利歸屬股票的持有人；二、轉

讓相對簡便，原持有者只要向受讓人交付了股票便發生轉讓的法律效力，

受讓人取得股東資格不需要辦理過戶手續；三、安全性較差，因為沒有記

載股東姓名的法律依據，所以，不記名股票一旦遺失，原股票持有者便喪

失了股東權利，并且無法掛失。

2、按股東承擔風險和享受權利的大小劃分，分為普通股股票和優先股

股票

普通股股票是最常的股票。普通股股東享有平等的權利和義務，不受

特別限制，但所獲紅利并不穩定。-?般情況下，股份有限公司只發行普通

股股票。普通股股東最的權利，是在法定條件下具有參與公司經營管理的

權利。

優先股股票是相對普通股來講具有某些先權的一種股票。優先股的優

先權表現在分配股利和公司剩余資產時的次序優于普通股。優先股股東可

獲得比較固定的、在普通股紅利分派之前發放的固定的股息；當公司解散

時，可先于普通股股東清償公司剩余資產。但優先股股東不享受公司經營

管理的權利。

3、按投資主體劃分，分為國家股、法人股、公眾股

4、按發行對象和記價貨幣及流通地域分類，我國有A股、B股、H股

和N股等數種。

A股是指以人民幣標明面值，以人民幣認購和交易，供境內投資者認購

的股票。目前在上海、深圳上市。

B股是指在國內發行上市，供國外投資者和我國港、澳、臺地區投資者

買賣的，2001年2月起面向持有外匯的國內居民開放。

H股是指國內公司在香港發行并上市的股票。

N股是指國內公司在美國紐約證券交易所發行并上市的股票。

“安彩高科”即是A股，又是B股。

5、按公眾對公司股票的評價，分為藍籌股票、周期性股票、成長性股

票、防守性股票、投機性股票等。

股票的特征：1、收益性；2、責任上的有限性；3、風險性；4、流動

性；5、參與性；6、永久性和非返還性；7、波動性。

股票的價格：1、票面價格（通常為1元）；2、凈值；3、發行價；4、

市價。

我國主要的股票價格指數：

1、上證綜合指數，上海證券交易所從1991年7月15日起編制并公布

上海證券交易所股價指數，它以1990年12月19日為基期。

計算公式為：本日股價指數=本日股票市價總值/基期股票市價總值

*100%

上海證券交易所從1992年2月起分別公布A股指數和B股指數；從1993

年5月3日起正式公布工業、商業、地產業、公用事業和綜合五大類分類

股價指數。上證A股指數以1990年12月19日為基期，上證B股指數以1992

年2月21日為基期，上證分類指數以1993年5月1日為基期。

2、深證綜合指數

3、上證30指數

4、深證成分股指數

主要國際股票市場的價格指數：

1、道-瓊斯股價指數：以1928年10月1日為基期，基期指數為100。

2、金融時報指數

3、日經股價指數

4、恒生指數，由香港恒生銀行于1969年11月24日起編制公布。

5、NASDAQ指數，設立了13種指數，分別為NASDAQ綜合指數、NASDAQ-100

指數、NASDAQ金融-100指數、NASDAQ銀行指數、NASDAQ生物指數、NASDAQ

計算機指數、NASDAQ工業指數、NASDAQ保險指數、NASDAQ其他金融指數、

NASDAQ通訊指數、NASDAQ運輸指數、NASDAQ全國市場綜合指數和NASDAQ

全國市場工業指數。

NASDAQ綜合指數包括了5000多家公司，是在1971年2月5日啟用的，

基準點為100點。

我國股票市場的特點：

1、股權結構分為流通股與非流通股，而且非流通股占比例非常高。

2、公司收益偏低。

3、換手率高，投機程度較高。

4、股指波幅過大。

第三節債券：是發行人依照法定程序發行并約定在一定期限還本付息

的有價證券，是一種有價證券。

債券有四個方面的含義，一，發行人是借入資金的經濟主體；二，投

資者是出借資金的經濟主體；三，發行人需要在一定時期還本付息；四，

反映了發行者和投資者之間的債權債務關系，而且是這一關系的法律憑證。

債券具有以下基本性質：

1、債券屬于有價證券；2、債券是一種虛擬資本；3、債券是債權的表

現。

債券的票面要素：1、票面價值；2、償還期限；3、利率；4、債券發

行者名稱。

債券的特征：1、償還性；2、流動性；3、安全性；4、收益性；5、節

稅效果。

債券的種類：

1、按發行主體分類：（1）政府債券，發行主體是政府；（2）金融債

券，發行主體是銀行或非銀行金融機構；（3）公司債券，發行主體是股份

公司，但有些國家也允許非股份公司的企業發行債券，國際上通行的公司

債券主要有：（1）信用公司債，即發行債券的公司不以任何資產作抵押或

擔保，全憑公司的信用發行的債券。（2）可轉換公司債券，這種債券規定

債券持有者可以在特定的時間內按一定比例和一定條件轉換成公司股票。

（3）附新股認購權公司債

2、按債券是否記名分類：（1）記名債券；（2）無記名債券。

3、按債券本金的償還方式分類：一次性償還債券和分期償還債券。

4、按利率規定情況分類：固定利率債券和浮動利率債券。

5、按債券形態分類：實物債券、憑證式債券和記賬式債券。

債券與股票的區別：

1、兩者的權利不同。債券是債權憑證，債券持有者與發行人之間是債

權債務關系，債券持有者只可按期獲得利息及到期收回本金，無權參與公

司的經營管理，無權干涉公司的各項決策。股票則不同，股票是所有權憑

證，股票持有者是發行股票公司的股東，股東一般擁有投票權，可以通過

選舉董事行使對公司的經營決策權和監督權。

2、兩者的目的不同。發行債券是公司追回資金的需要，它屬于公司的

負債，不是資本金。發行股票則是股份公司為創辦企業和增加資本的需要，

籌措的資金列入公司資本，而且，有資格發行債券的經濟主體很多，中央

政府、地方政府、金融機構、公司組織等一般都可以發行債券。但能發行

股票的經濟主體只有股份有限公司。

3、兩者的期限不同。債券一般有規定的償還期，期滿時債務人必須按

時歸還本金，因此，債券是一種有期限投資。股票通常是不能償還的，一

旦投資入股，股東便不能從股份公司抽回本金，因此，股票是一種無期限

投資，或稱永久投資。但是，股票持有者可以通過市場轉讓收回投資資金。

4、兩者的收益不同。債券有規定的利率，可獲得固定的利息；而股票

的股息紅利不固定，一般視公司的經營情況而定。

5、兩者的風險不同。股票風險較大，債券風險相對較小。

第四節證券投資基金：是一種利益共享、風險共擔的集合證券投資方

式，即通過發行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基

金管理人管理和運用資金，從事股票、債券等金融工具投資我，并將投資

收益按基金投資者的投資比例進行分配的一種間接投資方式。

基金起源于英國，是在18世紀末、19世紀初產業革命的推動下出現的。

基金涉及的當事人：基金持有人、基金管理人、基金托管人等。

基金管理人須符合以下條件：

1、具有一定數額的資本金，如《證券投資基金法》中規定擬設立的基

金管理公司的最低實收資本為1000萬元；

2、與托管人在行政上、財務上和管理人員上相互獨立；

3、有完整的組織結構；

4、有足夠的、合格的專業人才；

5、具有完備的風險控制制度和內部管理制度。

基金管理人的職責：

1、按照基金契約的規定運用基金資產投資并管理基金資產；

2、及時、足額向基金持有人支付基金收益；

3、保存基金的會計賬冊、記錄15年以上；

4、編制基金財務報告，及時公告，并向中國證監會報告；

5、計算并公告基金資產凈值及每一基金單位資產凈值；

6、基金契約規定的其他職責。

基金托管人：基金托管人是依據基金運行中“管理與保管分開”的原

則對基金管理人進行監督和基金資產的機構，是基金持有人權益的代表，

通常由有實力的商業銀行或信托投資公司擔任。

基金托管人的職責：

1、安全保管基金的全部資產；

2、執行基金管理人的投資指令，并負責辦理基金名下的資金往來；

3、監督基金管理人的投資動作，發現基金管理人的投資指令違法違規

的，不予執行，并向中國證監會報告；

4、復核、審查基金管理人計算的基金資產凈值及基金價格；

5、保存基金的會計賬冊、記錄15年以上；

6、出具基金業績報告，提供基金托管情況，并向中國證監會和中國人

民銀行報告；

7、基金契約、托管協議規定的其他職責。

基金持有人與基金管理人的關系是所有者與經營者之間的關系；管理

人與托管人之間的關系是經營與監管的關系；持有人與托管人的關系是委

托與受托的關系。

基金的主要功能：

1、基金為中小投資者拓寬了投資渠道。

2、基金對證券市場的發展具有重要意義。（1）基金的發展有利于證

券市場的穩定。（2）基金作為一種主要投資于證券的金融工具，它的出現

和發展增加了證券市場的投資品種，擴大了證券市場的交易規模，起到了

豐富和活躍證券市場的作用。

投資基金的優點與缺點：

1、優點：（1）規模效益。（2）分散風險。（3）專家管理。

2、缺點：（1）投資基金不能完全消除風險。（2）在股市行情看淡時，

其表現可能比股市還差，而股市看好時，其獲利可能不如股票。（3）由于

基金管理人可能經營不善或出現投資失誤，投資者也可能蒙受損失。（4）

基金適合于中長線投資，對于短線買賣者，由于買賣均需手續費，開放式

基金還存在申購費和贖回費，增大了投資成本。

證券投資基金的分類：

根據贖回自由度劃分：封閉式基金和開放式基金

封閉式基金和開放式基金的區別

開放式基金封閉式基金

期限不固定，投資者隨時可固定期限，一般五年以

以贖回或者買入上，可以延長

發行規模規模不確定確定的發行規模

交易方式向基金管理人購買基金因為不能贖回，投資者

或贖回基金只能出售給第三者

計價標準基金單位凈資產受市場供求影響，出現

溢價和折價現象

投資策略保留一部分現金應對贖可全部用于長線投資

回要求

根據投資資標的劃分：國債基金；股票基金；其他投資基金（貨幣市

場基金和黃金基金）。

根據投資目標劃分：成長型基金；收入型基金；平衡型基金。

證券投資基金的費用：管理費；托管費；動作費；宣傳費用；清算費

用。

證券投資基金與股票、債券的區別：

1、各自所反映的關系不同。股票反映的是所有權關系，債券反映的是

債權債務關系，而基金反映的則是基金投資者和基金管理人之間的一種委

托代理關系。

2、各自所籌資金的投向不同。股票和債券是融資工具，籌集的資金主

要是投向實業，而基金主要是投向其他有價證券等金融工具。

3、各自的風險水平不同。一般情況下，股票的風險最大，基金的風險

其次，債券的風險最小。

第五節外匯：是國外匯總的簡稱，其概念有動態和靜態兩種。動態意

義上的外匯是指將一國貨幣兌換成另一國貨幣的行為，是指人們利用國際

匯兌方式將資金從付款國轉移到收款國，以實現不同國家、不同貨幣之間

的收付行為或活動，實質是以非現金方式進行的國際支付；靜態意義上的

外匯是指用于多邊國際結算的以外國貨幣表示的各種支付手段。

外匯必須具備三個基本特征：一是以外國貨幣計價或表示的金融資產,

任何以外幣計價或表示的實物資產和無形資產并不構成外匯；二是必須具

有可靠的物質償付的保證，能為各國所普遍接受；三是必須具有充分的可

兌換性，能用于多邊國際結算。

國際上通用的外匯主要有：美元（USD）、歐元（EUR）、英鎊（GBP）、

日元（JPY）、港元（HKD）和瑞士法郎（CHF）等。

外匯交易的主要種類：即期交易、遠期交易、套匯交易、調期交易、

外匯投機交易

個人外匯買賣業務：是具有外匯經營權的銀行接受個人的委托，參照

國際金融市場現時匯率，為客戶把一種外幣買賣成另一種外幣的業務。

目前國內個人投資者可通過四種方式進行外匯交易，即柜臺交易、電

話交易、網上交易和自助交易。

第六節衍生金融工具：期貨、期權

衍生金融工具：指一類其價值依賴于原生性金融工具的金融產品。

衍生金融工具包括：金融遠期、金融期貨、金融期權、金融互換

衍生金融工具的特點：衍生性、杠桿性、高風險性、虛擬性

期貨：是交易雙方在期貨交易所內以公開競價的方式成交后，承諾在

未來某一固定日期或某一段時期之內，以事先約定的價格交付某種特定數

量商品或金融工具的標準合約。期貨交易始于1848年的芝加哥。

期貨交易是在現貨交易的基礎上發展起來的，這兩種交易的區別：

1、交易對象不同。2、交易目的不同。3、交易方式不同。4、結算方

式不同。

金融期貨主要有：外匯期貨、利率期貨、股票價格指數期貨

期貨交易的過程：建倉、持倉、平倉或實物交割。

建倉也叫開倉，是指交易者新買入或新賣出一定數量的期貨合約。

金融期權：金融期貨合約選擇權，簡稱期權，是指期權的購買者在支

付一定數額的權利金后，便擁有在一定時間以一定價格出售或購買一定數

量的相關金融資產合約的權利，但不負有必須賣出或買進的義務。

金融期權的種類：股票期權、股票指數期權、利率期權、貨幣期權、

金融期貨合約期權。

金融期權的特征與功能：

1、特征：與金融期貨相比，金融期權的主要特征在于它僅僅是買賣權

利的交換。買方付出權利金，獲得權利，但沒有必須買進或賣出的義務；

相反，賣方只有義務而無權利。同時，買賣雙方都無須支付期權標的的全

部價格，只有買入一方才支付占標的實際價格很小比例的期權費。

2、功能。期權與期貨有著類似的功能，從一定意義上說它可以說是期

貨功能的延伸和發展。它除了具有期貨相同的功能外，還提供了一種行之

有效的控制風險的工具，也是一種投資組合的重要工具。

本章習題：

1、股票和債券有何特點？

股票的特征：1、收益性；2、責任上的有限性；3、風險性；4、流動

性；5、參與性；6、永久性和非返還性；7、波動性。

債券的特征：1、償還性；2、流動性；3、安全性；4、收益性；5、節

稅效果。

2、具體的衍生金融工具是如何表現出杠桿性和虛擬性等特點的？

衍生金融工具的杠桿性是通過預測股價、利率、匯率等金融現貨在一

定時期內的市場行情走勢，以支付少量保證金簽訂遠期合約或更換交易合

約。達成衍生金融工具合約不需要繳納合同的全部金額，如金融期貨交易

一般只需百分之幾的保證金。利用少量資金就可以進行幾十倍金額的衍生

金融工具交易，就好像用一根長長的杠桿能省力地撬動一塊巨石一樣，這

種杠桿交易的基本前提是參與交易的各方講求信用。

衍生金融工具的虛擬性是投資者預測這些金融工具未來的變化，支付

少量的保證金或權利金簽訂遠期性的合約，合約到期后，交易雙方一般不

進行實物交割，而是根據合約規定的權利與義務進行清算。如，股票指數

期貨交易對象是股票指數，由指數上升或下降的點來決定損益，根本無法

實現到期實物交割，完全是一-種脫離現實商品的虛擬交易對象。

3、某進出口公司計劃從日本進口一批設備，預料三個月后支付

10000000日元。該公司現在所有的外匯是美元，假設三個月遠期日元的匯

率為140,為防日元升值、美元貶值，公司現在可采取什么措施？

答：公司現在可采取遠期外匯交易，遠期外匯交易的目的是為了避免

匯率風險。為防日元升值、美元貶值所帶來的匯率損失，該公司可向銀行

購買三個月的遠期日元。不論匯率將來如何變化均與它無關，因為他已鎖

住了成本。由于遠期外匯買賣兼有保值、避免匯率風險、資金周轉靈活等

優點，使其成為國際上最常用的避免外匯風險、固定進出口成本的行之有

效的辦法。

第四章理財工具（二）

第一節保險：指在社會經濟互助原則下建立起來的經濟補償制度，即

集合社會上面臨同種風險的大多數人，通過訂立保險合同，悼念保險費建

立保險基金用于賠償發生災害事故的當事人的損失。

風險：指那些不確定事件造成的損失或其可能性。

保險的主要種類：

按保險的功能分為：傳統保險和投資分紅保險

傳統保險有：財務保險、人身保險、責任保險、信用保險

傳統保險從回報的角度分，有兩種不同回報：

1、補償性回報，如：車輛保險、房屋保險、醫療保險等。它的回報是

當被保險人在保險期內，因風險的發生而遭受損失時，保險人給付保險金。

2、時限性回報，主要是養老保險。它的回報是投保人超過一定年齡即

可獲得的養老金。

投資分紅保險包括：分紅保險和投資聯結保險

分紅保險：指保險公司在每個會計年度結束后，將上一會計年度該類

分紅保險的可分配盈余，按一定的比例，以現金紅利或增值紅利的方式，

分配給客戶的一種人壽保險。

投資聯結保險：指含有保險保障功能并至少在一個投資賬戶擁有一定

資產價值的人身保險產品。

第二節房地產投資：指人們為實現某種預定的目標，直接或間接地對

房地產的開發、經營、管理、服務和消費所進行的投資活動。

房地產置業投資通常有以下幾種方式：直接投資購置、以租代購、以

租養貸、期房投資、以舊翻新。

房地產投資的特性：位置的固定性、壽命周期長、適應性、個別性、

政策影響性、對專業管理的依賴性、相互影響性。

房地產投資的優缺點：

1、優點：可觀的收益率；財務杠桿效應；對抗通貨膨脹；避稅收入。

2、缺點：缺乏流動性；需要大筆首期投資；房地產周期與杠桿帶來的

不利影響；高風險。

第三節黃金

世界四大黃金市場：倫敦、紐約、蘇黎世、香港

上海黃金交易所于2002年10月30日正式開張。由中國人民銀行組建。

影響黃金價格的主要因素：1、世界黃金的供求關系；2、世界經濟周

期發展趨勢的影響；3、通貨膨脹與利率對比關系的影響；4、外匯價格變

動的影響；5、政治局勢與事件的影響；6、石油價格變動的影響。

黃金投資的主要方式：金條投資和金幣投資

為什么保險也是一種投資工具？

保險不僅是一種保險，也是一種重要的投資工具。

投資的三大特性之一就是安全性（風險性）。安全性是講，人們在從

事經濟活動中，把各種意外的經濟損失降低到最低限度。然而，事與愿違,

有許多意外的事故是難以預防的。購買保險，便是明智的投資選擇。它對

付這防不勝防的意外事故，能使家人的生命、生活與財產處于一個較為安

全的狀態。另外，目前很多險種具有增值性質，即投保后不但可獲保險，

同時保費在保險公司動作下還可坐收紅利。這種保險的商業性增強了其投

資價值。

保險投資的特點主要有：

1、由于保險是分散風險和補償經濟損失的一種方法，因此，從投資動

機看，保險投資主要是為了補償損失而不是增加收益，而且投資者在進行

這種投資時一般并不希望危險發生，只是為了預防萬一，雖然有些險種可

帶來一定收益，但這不是主要目的。

2、運用保險投資的方法來補償意外損失比自行積累損失準備金有利。

3、進行保險投資可使投資者獲得某種安全感，并且在保險公司的幫助

下也可較好地防范和降低風險。

第五章資金的時間價值：又稱貨幣的時間價值，是指一定資金在不同時點

上的價值量的差額。

第二節資金時間價值的計算

單利：是指僅計算本金的利息，利息不能轉入下期本金計算的方法。

N年的本利和為:Fn=P(l+i*n)

復利：是指本金和以前計算期累計利息的總和作為計算下期利息的基

礎，即前期的利息在下一期并入本金一起計息的方法。

n

N年來的本利和為:Fn=P(1+i)=P*Fi>n

終值：就是若干期后，包括本金和利息在內的未來的價值，又稱作本

利和，F表示。

F=P(1+i)"

現值：指未來某一時期一定數額的款項折合成現在的價值，即本金，

用P表示。

n

P=Fn/(1+i)=Fn*DFi.?

年金的終值：是每期等額款項的收入或支出的復利終值之和。

n

Fn=R*[((l+i)-l)/i]=R*ACFi.?

年金的現值：是每期等額款項的收入或支出的復利現值之和。

P=R*[(1-(1+i)-")/i]=R*ADFi,n

永續年金：是年金的一種特殊形式，為沒有終止期的現金流。

PV=C/r

本章習題：

一、舉出生活中運用資金時間價值的事例。

1.購物分期付款

看到自己想要買的東西，而手頭又很緊的話，假如買的是家電等耐用消費品，其

使用效用可延長至好幾年，可把它視為與借錢置產同樣的道理，以分期付款的方

式來享用耐用消費品的效用，但分期付款的年限不要超過耐用消費品的使用年

限。分期付款時應比較現金一次付清與分期付款期限及每期付款額，來換算所支

付的利率。如現金支付需要10000元的商品，分12個月支付，每月支付1000

元，rate(12,-1000,10000,0)=2.92%,月利率2.92%相當于年利率35%,不是很劃

算，還不如用較低利率先借錢買下來。但若是零利率的分期付款，及使手頭上現

金足夠，還是可以選擇分期付款來善用貨幣的時間價值。高價商品一開始就標榜

分期付款支付方式的時候，通常若一次支付可以享受總價的折扣。如定價10000

元的商品10個月分期付款每月1000元，看起來是免息的，但若現金付清可有

5%的折扣,分期付款利率=rate(10,-1000,9500,0)=0.94%,換算年利率11.3%,

也不算低，把存款解約來一次付清，還比較劃算。

2貸款廣告訴求

某民間貸款公司的廣告上寫著：借1萬元的1天的利息等于一杯咖啡的錢。一杯

咖啡以10元計算，實際利率是多少呢？若一年內僅付息，一年后還本，

(1+10/10000)-365-1=44%,,利率高達44%,因此不要被1天的利息等于一杯咖

啡的錢所迷惑。

3.儲蓄型保單廣告訴求

常見的儲蓄型保單廣告,常會故意忽略貨幣的復利時間價值，夸大投資報酬率。

我看過最夸張的，是一個壽險業務員自行印制的產品宣傳，把本金都納入投資報

酬率計算。比如說竟繳保費10萬元，保額12萬元。每3年還本10000元，30

年后到期還本12萬元。廣告的算法是：(10000*9+120000)/100000=210%o

210%/30=7%,報酬率7%比存款利率高得多。實際上的利率算法：

CF0=100000,CF1=O,Nl=2,CF2=10000,N2=l,CF3=0,N3=2,CF4=10000,N4=l,CF5=0,

N5=2,CF6=10000,N6=l,CF7=0,N7=2,CF8=10000,N8=l,CF9=0,N9=2,

CF10=10000,N10=l,CF11=O,N10=2,CF12=10000,N12=l,CF13=0,N13=2,CF14=1000

0,N14=l,CF15=0,N15=2,CF16=10000,N16=l,CF17=0,N17=2,CF18=10000,N18=l,C

F19=0,N19=2,CF10=120000,IRR=3.54%,復利的算法只有宣傳單算法的一半，由于

其保額只有冤繳保費的120%,保障的功能也不高，因此保守型投資者，與其投

資此30年期的還本儲蓄險，還不如拿去投資30年期的國債，復利報酬率還可以

高一些。

第六章企業財務報表和資金計劃

第一節企業財務會計概述

會計：是計量、處理和傳遞有關一個經濟單位財務信息的信息系統。

會計首先要計量和記錄企業的經營活動數據；其次，將數據儲存起來，

并加工處理成為會計信息；最后通過報表將財務信息傳送給經濟決策制定

者。

會計報表：是以賬簿記錄為依據，用特定的表式，總話地反映企業一

定時點和一定時期的財務狀況和經營成果的局面報告文件。包括資產負債

表、利潤表、現金流量表及相關附表。

會計要素：是對會計對象即資金運動的具體內容所作的最基本的分類，

也是組成財務報表的基本單位。包括資產、負債、所有者權益、收入、費

用和利潤。

資產：指過去的交易、事項形成并由企業擁有或者控制的資源，該資

源預期會給企業帶來經濟利益。

負債：指過去的交易、事項形成的現時義務，履行該義務預期會導致

經濟利益流出企業。

所有者權益：是指所有者在企業資產中享有的經濟利益，包括投資者

投入的原始資本以及在后續的經營期間累計留存的營利。

收入：指企業在銷售商品、提供勞務及讓渡資產使用權等日常活動中

所形成的經濟利益的總流入。

費用：指企業在銷售商品、提供勞務等日常活動中所發生的經濟利潤

的流出。

利潤：指企業在一定會計期間的經營成果。

第二節企業資產負債表

會計等式：資產=負債+所有者權益

收入一費用=利潤

主營業務利潤=主營業務收入主營業成本-主營業務稅金及附加

營業利潤=主營業務利潤+其他業務利潤-營業費用-管理費用-財務費

用

利潤總額=營業利潤+投資收益+營業外收入-營業外支出

凈利潤=利潤總額-所得稅

資產負債表：是反映企業某一特定日期（如月末、季末、年末）財務

狀況的報表。

資產負債表的內容主要反映以下三方面：1、資產（流動資產、長期投

資、固定資產、無形資產、其他資產）；2、負債（流動負債、長期負債）；

3、所有者權益（實收資本、資本公積、盈余公積、未分配利潤）。

流動資產：指可以在一年或超一年的一個營業周期內變現或耗用的資

產，主要包括現金、銀行存款、短期投資、應收及預付款項、存貨等。

第三節企業利潤表

第四節企業財務分析

財務分析：是以企業的財務報告等會計資料為基礎，對企業的財務狀

況和經營成果進行分析和評價的一種方法。

進行財務分析的基本方法有哪些？1、評價企業的償債能力；2、評價

企業的資產管理水平；3、評價企業的獲得能力。

償債能力分析分為：1、短期償債能力分析（包括流動比率、速動比率、

現金比率和到期債務本息償付比率）；2、長期償債能力分析（包括資產負

債率、產權比率）。

評價企業的資產管理水平具體評價指標有：存貨周轉率、應收賬款周

轉率、總資產周轉率

評價企業的獲得能力具體評價指標有：資產報酬率、股東權益報酬率、

銷售毛利率和銷售凈利率。

評價企業財務狀況的財務比率主要有以下，各個主要比率反映了企業

財務狀況的以下方面：

流動比率：該指標衡量公司流動資產在短期債務到期以前，可以變現

為現金用于償還流動負債的能力。

流動比率=流動資產/流動負債*100%

速動比率：該指標亦稱酸性試驗比率，用來衡量公司流動資產中可以

立即用于償付流動負債的能力。

速動比率=速動資產/流動負債*100%

速動資產=現金+短期有價證券+應收款項凈額

現金比率：該指標反映公司的立即變現能力，也就是隨時可以還債的

能力。

現金比率=（現金+短期有價證券）/流動負債*100%

資產負債率：該指標用來衡量公司利用債權人提供資金進行經營活動

的能力以及反映債權人發放貨款的安全程度。

資產負債率=負債總額/資產總額*100%

產權比率：指負債總額與所有者權益的比率，是企業獻血結構穩健與

否的重要標志，又稱資本負債率。

產權比率=負債總額/所有者權益總額*100%

應收賬款周轉率：該指標反映公司應收賬款的流動程度。

應收賬款周轉率=賒銷收入凈額/平均應收賬款余額

賒銷收入凈額=銷售收入-現銷收入-銷售退回、折讓、折扣

平均應收賬款余額=（期初應收賬款+期末應收賬款）/2

存貨周轉率：該指標衡量公司銷售能力和存貨是否過量。

存貨周轉率=銷貨成本/平均存貨

平均存貨=（期初存貨+期末存貨）2

總資產周轉率：是企業銷售收入凈額與企業資產平均總額的比率。

總資產周轉率=銷貨收入/平均資產

平均資產=（期初資產+期末資產）/2

資產報酬率：是企業凈利潤與企業資產平均總額的比率。

總資產報酬率=凈利潤/資產平均總額

股東權益報酬率：是凈利潤與平均所有者權益的比值，它反映企業自

有資金的投資收益水平。

股東權益報酬率=凈利潤/平均所有者權益

銷售凈利率：是企業利潤與銷售收入的比率。

銷售凈利率=（主營業收入-主營業務成本）/主營業務收入*100%

銷售凈利率=凈利潤/主營業務收入*100%

第五節企業投資理財計劃

投資理財計劃的作用：1、明確目標，控制業務；2、加強資金調控；3、

內部協調，綜合平衡。

投資理財計劃編制的方式：1、固定計劃；2、彈性計劃；3、現金計戈限

現金計劃編制的方法：現金收支法、凈損益調整法

現金收支法：也稱為“直接編制法”，是指以計劃期內各項經濟業務

實際發生的現金收付為依據來編制現金計劃的方法。

凈損益調整法：也稱為“間接編制法”，是以計劃期損益表中按權責

發生制編制所確定的稅后利潤為現金計劃編制的起點，通過逐筆調整處理

各項影響損益和現金余額的經濟事項，把本期的凈收益調整為本期的現金

凈收入的方法。

第七章個人財產的計量與理財策劃

家庭：指一個共同享有財富、收入和支出的團體或者個人。

家庭資產：指一個家庭擁有或者控制的具有市場價值的物品。

家庭負債包括所有家庭成員欠非家庭成員的所有債務。

家庭資產的內容：1、個人使用資產；2、財務資產；3、奢侈資產。

個人使用資產的價值確定一般的原則建議如下：

1、住房和汽車等金額較大的個人使用資產按照市場價格計量。

2、計劃變賣并將全部或部分款項用于購買其他物品的個人使用資產按

照清算價值計量。

3、計劃更換的個人使用資產按照購置成本確定價值。

4、計劃變賣而不打算重新購置的資產按照清算價值計量。

5、計劃長期持有使用壽命的個人使用資產按照歷史成本計量。

6、計劃長期持有有使用壽命的個人使用資產按照折舊后成本計量。

家庭凈值=家庭資產-家庭負債

家庭資產負債表2011年12月31日

財務資產元流動負債元

貨幣資金信用卡500

現金500住房貸款月供2000

活期800流動負債合計2500

定期20000長期負責

股票10000住房貸款200000

公積金3800長期負債合計200000

養老保險金10000總負債202500

財務資產合計45100

個人使用資產

衣物2000

日常用品6000家庭凈值352600

電動車2000

住房500000

個人使用資產合計510000

總資產555100負債和家庭凈值合計555100

家庭損益表(2011)單位：元

家庭收入：50000

減：應該交納的稅款0

加：已交納稅款的返還100

凈所得：50100

減：日常開支

住房：2000

衣物：2000

食品：7000

禮品和捐款：500

娛樂：1000

交通：1500

通信：1500

財務和職業費用：80

日常開支合計：14080

凈收入：35920

減：不能自行決定的開支

住房按揭還款：24000

可以自行決定的現金流量：11920

減：可以自行決定的開支

度假：1000

家具：500

凈現金流量：10420

家庭收支預算表項目：1、家庭凈所得；2、家庭開支；3、凈現金流量

是消費和償還債務后的存款，可以用作現金儲備和進一步的投資。

個人理財項目策劃過程包括：具體目標設定、行動計劃、采取行動和

反饋（審視進展情況）

設定具體目標時，有幾個原則必須遵循：一是要明確定好達成日期；

二是量化你的目標，用實際數字表示；三是將目標實體化，假想目標已達

成的情景，可以加強你想要達成的動力。

計算你家去年的總結余。

有一份雇主贊助的養老保險，從每年的養老金對帳單中可以知道雇主

和本人每年各需交納4000元，每年的利息為240元。有一份住房公積金，

雇主和本人每年各應交納1500元，每年的利息為什么100元。住房按揭貸

款每年的的還款額24000元中有20000元是償還的本金。2011年的股票損

失了500,住房的市價上漲了70000元。2011年的凈現金流量為10420元。

我們家2011年節省了多少錢？

家庭儲蓄計劃一一2011年節省了多少單位：元

2011年的凈現金流量：10420

+養老金計劃：8240

+公積金計劃：3100

+按揭貸款本金的償還額：20000

+未實現的投資資本收益：

股票-500

住房70000

家庭儲蓄合計：111260

編制你家一年的家庭預算。解釋你怎樣得到每一項的結果。

第一步：設定目標，1年后擁有30000元。

第二步：行動計劃，將其5000元現金資。

第三步：依據行動計劃開始行動。

第四步：理財目標應該定期審查。

計算題：

1、李立，35歲，設定了一個退休目標，即在30年后退休時使自己擁

有150萬元。計劃每年節省5000元并將其投資到定期儲蓄上以實現這一目

標，期望在30年內每年獲得平均10%的收益。

(1)他能實現這一目標嗎？

答：不能實現這一目標。

因為：假設在30內每年獲得平均i的收益。計算：

5000*[((1+i)30-1)/i]=1500000

[((1+i)30-1)/i]=300i^l3%

所以，在30年內每年獲得平均13%的收益才能實現150萬元。

(2)如果不能實現，為實現這一目標他能夠做什么？列出所有可能的

行為選擇。

答：可能作出以下兒種選擇：1、可以改變目標；2、可以改變初始投

資額；3、可以改變每年投資的數量；4、他可能改變投資時間；5、可能選

擇一項能夠帶來不同投資收益的投資項目；6、以上任何組合。

(3)對于你在(2)項中列出的所有選擇，進行適當的數學分析，并

提出行動計劃。

答：可以把每年投資的數量提高。

2、趙先生，計劃在10年內退體。他目前的可支配積蓄是57.5萬元，

他的目標是退休時達到100萬。以確保其投資能得到5%的回報，同時在這

10年中，還要每年積蓄一定數量的現金，以實現理財目標，計算，趙10

年內每年需要積蓄多少用于補充投資？

答：57.5*(1+5%)10+P*[((1+5%)10-1)/5%]=100P^l.15

第八章所得稅籌劃

第一節企業所得稅籌劃

企業所得稅的比例稅率為33%0對于年應納所得額在3萬(含3萬)以

下的企業，暫減按18%的稅率。年應納稅所得額在10