振德醫療公司盈利能力存在的問題及完善對策研究目錄TOC\o"1-2"\h\u31056振德醫療公司盈利能力存在的問題及完善對策研究 118903一、企業盈利能力評價 210958（一）凈資產收益率評價 220468（二）總資產報酬率評價 22384（三）成本費用利潤率評價 28195二、振德醫療簡介 37171三、振德醫療盈利能力現狀 33687（一）營業毛利率分析 37425（二）營業凈利率分析 411260（三）總資產報酬率分析 423265（四）成本費用利潤率分析 516803四、振德醫療盈利能力存在的問題 624123（一）企業銷售費用劇增 621579（二）存貨壓力增大 74927（三）資產擴張速度過快 79449（四）研發投入過低 811915五、提高振德醫療盈利水平的對策 95937（一）合理管控銷售費用 918509（二）加強存貨管理控制 916573（三）合理調控公司資產結構 914945（四）加大研發和技術創新 103346參考文獻 10摘要:近年來，隨著人民對身體健康的重視程度越來越高，醫療行業也被越來越多人所重視。人民對醫療需求的增加使得我國涌現出了一大批優秀的醫療器械品牌。市場競爭越來越激烈，多數企業都面臨著巨大財務風險。本文以振德醫療為案例，以財務報告為依據，分析企業各項財務指標，尋找出企業在經營過程中出現的問題，并針對這些問題給出較為合理的解決方案。關鍵詞:營運能力；周轉率；問題；方案對大多數私有企業來說最看重的就是企業的利潤。而財務分析往往可以更好的幫助企業經營，由此可知財務分析對企業來說極為重要。財務分析就是通過各項指標更徹底的了解企業的運營情況。例如通過分析企業的資產負債表以及利潤表可以判斷出企業資產負債情況以及經營的好壞。只有將分析出的指標結合企業自身情況，并且做出合理的決策，才能使企業獲得最佳經濟收益。振德醫療在醫療器械行業有著較大的影響力，其成熟可靠的產品被大量消費者所熟知。隨著市場的擴大、競爭的加劇，面對此種情形，如果振德醫療不能無時無刻的調整企業，研究出新的緊隨時代的醫療器械，則將會面臨著被擠出市場的困境，由此說明了財務分析以及創新對企業長久發展的重要性。一、企業盈利能力評價（一）凈資產收益率評價凈資產收益率通常被用來分析企業獲取利潤的能力，通過本年凈利潤與凈資產的平均值之比來衡量企業的盈利能力。一般企業利潤分配有兩種形式，支付現金股利和支付股票股利，通過這種方式來進行利潤支出。一般只會涉及企業內部增減變化，不涉及到凈資產的變化，所以就不會對年末凈資產構成相關的影響，因此這種方法一般通過年尾和年末的凈資產替換成利潤分配的年末凈資產。（二）總資產報酬率評價總資產報酬率是在某一個階段所獲得的報酬總額與平均資產總額的比率，這種方式是表示企業在負債和所有者權益的全部資產情況下獲利的能力。企業的總資產包括負債和所有者權益，一般負債對本企業而言是負債，而對于債權人來說是資產，而且會產生一定的利息的支出。企業從凈利潤中為股東進行分紅，因此在總資產報酬率的評價方法當中，一般使用凈利潤。（三）成本費用利潤率評價成本費用利潤率是指企業投入的費用與獲得的利潤的關系，通常情況下，利潤總額包含營業利潤加上營業外收支金額等等，這些費用可能和成本費用沒有直接的關系，也就是說與企業的生產經營收支并不是完全匹配的，在這種情況下，一般將成本費用利潤率當中的利潤總額更替換成營業利潤。二、振德醫療簡介振德醫療是一家上市公司，創立于1994年，有近30年的歷史，起初從一個默默無聞的小公司發展至今實屬不易，目前其業務范圍覆蓋了全球七十多個國家，并且通過自身努力建立成了集科研生產銷售為一體的龐大企業。公司成立初期，從最基本的敷料生產做起，在有足夠的實力后施行擴大，經過不懈的努力成為了行業領先企業，同樣它的成功也離不開其出色的醫療產品，成熟可靠的產品使其被消費者所信任，其銷售額常年居于前列。三、振德醫療盈利能力現狀（一）營業毛利率分析營業毛利率體現著企業的銷售能力，它在一定程度上反映著企業銷售水平，通過分析這個數據可以了解企業收入與成本的投入是否合理，并且針對不合理之處提出解決方案。表1振德醫療營業毛利率表（單位：元）指標/項目2022年2023年2024年營業收入1,428,860,0001,867,730,00010,398,550,000營業成本980,730,0001,268,820,0005,514,700,000營業毛利448,130,000598,910,0004,883,850,000營業毛利率31.36%32.07%46.97%數據來源：振德醫療2022-2024年年度報告，下同。通過表1數據以及圖1可以看出，2022年至2024年，振德醫療的營業毛利率處于上升趨勢，這是一個很好的發展趨勢，尤其是2024年，該公司的經營毛利率有了較大幅度的上升，營業毛利率達到了46.97%，這主要是由于受疫情的影響，社會對于醫療器械用品的需求量快速增加，導致公司的營業收入有了較大幅度的上升，并且隨著現代醫療的不斷發展，醫療行業的市場空間不斷地擴大，這也為振德醫療的營業收入的提高帶了較好的發展機遇。（二）營業凈利率分析通過表2可以看出，振德醫療在2022年至2024年的營業上出了一些問題，從公司的數據來看，2022年公司的營業凈利率為9.14%，而2022年營業凈利率下降至8.40%，2024年雖然公司的營業凈利率上升幅度，但這很大程度上得益于疫情的爆發，使得醫療產品與設備的需求增加，營收也就增加了，進而使得公司的營業凈利率提高了3倍之多。表2振德醫療營業凈利率計算表（單位：元）指標/項目2022年2023年2024年營業收入1,428,860,0001,867,730,00010,398,550,000凈利潤133,200,000156,890,0002，549,450,000營業凈利率9.14%8.40%24.52%實際上，振德醫療在2024年年報中說明，受國際形式多變、外部不確定因素增多以及國內醫療衛生體制的不斷深化改革，醫療企業的發展將會面臨較高的體制改革和行業政策變動風險，為此，公司應當不斷提高經營管理水平、研發創新技術，這樣才能降低相應的財務風險。圖22022-2024振德醫療營業凈利率趨勢圖（三）總資產報酬率分析總資產報酬率又稱資產所得率，是以企業的投資報酬來分析獲利能力，其指標數值越大則表明企業投入與產出方面做得越好。表3振德醫療總資產報酬率計算表（單位：元）指標/項目2022年2023年2024年利潤總額151,560,000199,240,0003,533,090,000利息0.000.000.00總資產年初數1,293,890,0001,849,950,0002,669,240,000總資產年末數1,849,950,0002,669,240,0006,400,090,000平均總資產1,571,920,0002,259,595,0004,534,665,000總資產報酬率9.64%8.82%77.91%從圖3可以直觀地看出振德醫療總資產報酬率在2023年處于下降趨勢，而2024年總資產報酬率上升幅度較大，說明公司的經濟狀況正在處于上升階段。圖3振德醫療總資產報酬率折線圖（四）成本費用利潤率分析企業的成本費用利潤率涉及到企業的各類費用要素，其中銷管財和稅收占了很大部分，這些與整個企業的營運都有密切的關系。表4振德醫療成本費用利率計算表（單位：元）指標項目2022年2023年2024年利潤總額151,560,000199,240,0003,533,090,000銷售費用117,800,000187,910,000492,470,000管理費用111,000,000169,170,000386,000,000財務費用23,770,00025,090,000105,030,000稅金及附加14,000,00025,650,00035,680,000成本費用總額266,570,000407,820,0001,019,180,000成本費用利潤率56.86%48.85%346.66%圖4振德醫療成本費用利潤率折線圖從表4可以清晰看出振德醫療的成本費用利潤率處于急速上升階段，2024年公司的成本費用利潤率達到了346.66%，相比2022年的56.86%，上升幅度達到了6倍之多，說明公司的成本費用利潤率較高，公司經營狀況良好。振德醫療在2022年-2024年三年時間里，企業的費用迅速的增長，特別是2024年，其增長數額令人匪夷所思。經過分析后得出的原因是改變了銷售方式以及營銷政策，加大了對它的投入。由此可以總結出企業應當對成本費用加大管控，企業在后期需要加大對營銷的關注，避免費用過高。四、振德醫療盈利能力存在的問題（一）企業銷售費用劇增銷售費用在本企業支出中占據很大一部分，從本企業的銷售費用數額來看，2024年的銷售費用支出相比于2022年高出了4倍以上，銷售費用的劇增，振德醫療對此做出的解釋是由于公司想要開拓新的市場而進行業務上的擴張，同時公司因為疫情的影響需要生產大量的口罩以及防疫衣物，使得企業需要的員工量增大，大量的擴招，從而支付了大量的薪資。2024年受疫情的影響，公司的營運收入也大量增加，使得銷售費用占比有所下降，但這是只是表現現象，一旦疫情結束，企業的問題就會立刻顯現出來，如若不進行處理，企業很有可能承受不住而宣告破產。所以應當將此問題重視起來，從根本上解決，確保銷售費用所占比例降至較低水平。表5公司銷售費用占比表（單位：元）指標項目2022年2023年2024年營業收入1,428,860,0001,867,730,00010,398,550,000銷售費用117,800,000187,910,000492,470,000占比8.24%10.06%4.74%（二）存貨壓力增大通過對振德醫療公司存貨周轉情況的數據分析可以看出，振德醫療2022年至2024年的存貨周轉呈現了先下降后上升的變動，2023年公司的存貨周轉出現了下降，2024年，受疫情影響，醫療行業的市場需求快速增加，促進了醫療企業存貨周轉率的提升，2024年，振德醫療的存貨周轉率上升到了7.30，比2023年的存貨周轉率提高了一倍以上，但是從存貨的平均余額和銷貨成本來看，振德醫療的存貨平均余額較高，且企業的銷貨成本也要比2023年高了將近4.5倍，說明公司的存貨管理存在著一定的問題，公司的營運效率并不是很高，有待加強公司存貨管理。表6公司2022-2024年存貨周轉情況表（單位：元）項目2022年2023年2024年銷貨成本980,730,0001,268,820,0005,514,600,000存貨平均余額287,650,000403,623,000755,410,000存貨周轉率3.413.147.30（三）資產擴張速度過快根據對振德醫療公司2022至2024年的負債數據的分析可以看出，雖然振德醫療公司2024年的負債占比較2023年出現了較大幅度的下降，但這主要是由于公司的總資產規模上升造成，而公司總資產規模較2023年上升速度過快，說明公司在擴張方面存在著一定的盲目擴張。而從2022年和2023年的負債占比情況看出，公司的資產負債情況不是很好，2024年受疫情的影響，對于振德醫療的經營帶來了一定的增長，但是這也是在特殊的市場環境的影響下對公司的經營的短時間的刺激，一旦市場環境恢復正常，將會對公司的盈利能力造成極大的影響，因此，公司應當合理進行資產規模的調整，避免盲目擴張，同時，對于公司的負債也需要加強管理，將負債控制在合理的水平之內。表7振德醫療2022-2024年總資產中負債占比（單位：元）項目/年份202220232024總資產1,849,950,0002,669,240,0006,400,090,000負債725,290,0001,269,570,0001,933,190,000負債占比39.21%47.56%30.21%表8振德醫療總資產報酬率（單位：元）指標/項目2022年2023年2024年利潤總額151,560,000199,240,0003,533,090,000利息0.000.000.00總資產年初數1,293,890,0001,849,950,0002,669,240,000總資產年末數1,849,950,0002,669,240,0006,400,090,000平均總資產1,571,920,0002,259,595,0004,534,665,000總資產報酬率21.29%17.72%51.97%通過對振德醫療的總資產報酬率的分析可以看出，公司2023年的總資產報酬率相比2022年的總資產報酬率是下降的，2023年的公司總資產報酬率下降至17.72%，說明公司在2022至2023年對于資產的利用以及對整個企業的管理水平都有不小的問題，從而導致了公司的盈利能力下降。而2024年公司的總資產報酬率又相比2023年和2022年有了較大幅度的上升，這也主要由于疫情的影響，導致醫療用品的市場需求增加，企業擴大生產，銷售額增加，獲得的凈利潤也在不斷的增加，但這并不能說明公司的盈利能力會持續的保持，疫情總會過去，一旦市場需求下降，對于醫療企業而言，就需要進行重大的發展戰略調整，只有這樣才能持續保持盈利能力的上升，此外，在疫情之前，公司的盈利能力是下降的，這主要是由于公司的負債過高，企業管理水平較低，為此，振德醫療要充分重視公司資產規模的擴張，以及資產利用效率的合理上升。（四）研發投入過低根據對振德醫療公司的研發費用的數據分析，我們發現，雖然企業的研發費用投入在整體上處于上升水平，但結合企業的營業收入來看，2022年-2024年三年企業的研發投入相對較低，企業將重心放到了市場的擴張，忽略了企業產品本身品質，公司產品缺乏創新，已不能吸引到更多的消費者，反之消費者一直在流失。事實上，產品品質決定了企業的銷售能力，如若公司一味的用增加銷售費用的方法來提高銷售量，這種效果是微乎其微的，甚至會適得其反。隨著新冠病毒的不斷變異，人們需要加強對于自身的防護，對于防護物品的質量提出了更高的要求，這就要求企業不斷地進行醫療用品地研發，進一步地提升醫療防護用品的質量和防護作用，只有這樣才能提升公司產品的核心競爭力。表9公司研發費用占營業收入占比（單位：元）指標項目2022年2023年2024年營業收入1,428,860,0001,867,730,00010,398,550,000研發費用56,910,00050,950,000259,710,000占比3.98%2.73%2.50%五、提高振德醫療盈利水平的對策（一）合理管控銷售費用銷售費用一般包括職工工資、職工福利、折舊費、辦公費、差旅費、業務招待費、能源費、倉儲費等，根據振德醫療公司年報信息顯示，公司銷售費用增長過快是由于公司的用人成本上升，為此，公司在引進人才時也要制定人才預算，制定人才引進計劃，科學合理的調整人才的層次和結構，避免人才層次的失衡。同時，公司應當制定銷售費用的預算管理，對于辦公費、差旅費、業務招待費等的審批要實施嚴格的管理和控制，將公司的差旅費、業務招待費以及辦公費控制在預算范圍之內。此外，對于公司過高的薪酬福利需要加強管理，減輕企業的負擔，進而減少企業的銷售費用。（二）加強存貨管理控制眾所周知存貨是一個企業的重要組成部分之一，存貨的多少關系著企業的銷售額，所以說存貨的管理就顯得尤為重要，存貨管理的好壞也直接影響了企業的經濟效益。而本企業對于存貨的管理就有著不小的問題，首先得讓每一個員工都明白如何去管理存貨，要加強對存貨管理人員的培訓，并且成立專門的清查小組，每周或者每月進行清查，還要進行隨機清查。每個員工都是企業的主人，所以每個人都應該實行監督權，互相管制，在清查過程中所有部門及人員都應當積極配合，如若發生人為的導致存貨毀損，應當進行賠償。要樹立制度威信。企業應當實時注意市場的動向，以免造成存貨的擠壓或者存貨不足等情況，對于市場應當作出準確的判斷。（三）合理調控公司資產結構 根據對振德醫療的總資產結構可以看出，公司總資產中，流動資產比重較高，2024年公司貨幣資金的占比達到了28.26%，流動資產占資產的比重也達到了68.04%，公司固定資產僅僅只占14.98%，說明公司資產規模的結構比例并不是很合理，流動資產過高，雖然一定程度上能夠保證公司的運營有充足的流動資金，但是從長期發展的角度來看，公司貨幣資金多是由于疫情期間銷售收入增長導致，一旦公司經營恢復正常，則公司的長期可持續發展將會受到影響，為此，一方面振德醫療公司應當合理調控公司的資產結構，在保證公司運營有充足的流動資金的基礎上，應當適當提高公司非流動資產的比例，使企業不要有過多的資金積壓。另一方面，對于企業的應收賬款以及存貨要投入足夠多的精力，兩者對企業的發展都有極大的影響，在很大意義上決定了企業明天的走向。表10振德醫療2022-2024年資產結構（單位：元）指標項目2022年占比2023年占比2024年占比貨幣資金30,23716.34%64,62524.21%180,89728.26%應收賬款26,71314.44%37,29713.97%66,36610.37%存貨37,63320.34%43,09416.14%107,98416.87%流動資產合計103,23455.80%159,45059.