第六章

保理和福費廷浙江財經學院金融學院P157—169第一節保理

概念內容業務流程種類P157—164一、概念國際保理（InternationalFactoring）,又稱國際付款保理或保付代理,是指在國際貿易中出口商以賒銷（O/A）、承兌交單（D/A）等信用方式向進口商銷售非資本性貨物時，由出口保理商和進口保理商共同提供的一項集出口貿易融資、銷售賬務處理、收取應收賬款、買方信用調查與擔保等內容為一體的綜合性金融服務。P157二、保理業務基本當事人及法律關系1.基本當事人（1）銷售商（Seller）即出口商或供應商。是指對提供貨物或服務出具發票的，并將其應收賬款轉讓給出口保理商敘做保理業務的一方。（2）債務人（Debtor）即為買方或進口商，指對由提供貨物或服務所產生的應收賬款負有付款責任的一方。（3）出口保理商（ExportFactor）是指與賣方簽訂保付代理協議，對賣方的應收賬款承做保理業務的一方。通常為出口商所在地的銀行或金融機構。（4）進口保理商（ImportFactor）指同意收取已由出口保理商轉讓過來的應收賬款，并由義務對應收賬款進行支付并承擔風險的一方。2.當事人之間的法律關系（1）供應商與出口保理商之間的法律關系。它們通過出口保理協議來履行各自的權利和義務。供應商有義務在向出口保理商轉讓應收賬款的同時，若債務人因供應商的商品或服務有瑕疵而拒付時，此類賬款即成為不合格賬款，保理商對此有追索權，即將轉讓給他的應收賬款再次轉讓給供應商。從這種意義上講，融資的無追索權并不是絕對的。同時，供應商有義務向出口保理商支付約定的費用和貼息。（2）債務人與進口保理商之間的關系。他們之間無明顯合同來約束，進口保理商收取債款的權利基礎是從出口供應商處接收了應收賬款，其實質是債權的轉讓。進口保理商可以通過債權轉讓獲得絕對的到期收款的權利，而無須事先得到債務人的同意。（3）出口保理商與進口保理商之間的關系。雙方的權利義務關系是由雙方所簽訂的保理商代理合約來確定。通常情況下，出口保理商的義務是向進口保理商傳遞信用額度申請表等有關文件和轉讓應收賬款，保證所轉讓的應收賬款真實有效，以及債權本身的有效性。進口保理商則承擔對債務人進行資信評估，承擔債務人的信用風險和轉交貨款的義務。（4）供應商與債務人之間的法律關系。雙方權利義務關系的基礎是簽訂的銷售合同。供應商必須嚴格按照合同規定交付貨物，在將應收賬款轉讓給保理商后，應及時通知債務人。債務人則應按時支付貨款和收取貨物。三、國際保理的內容（服務職能）出口貿易融資銷售賬務處理收取應收賬款買方信用擔?；驂膸＃ㄐ庞妙~度擔保）注：根據國際保理規定，保理商至少應具備以上兩項職能。四、保理示意圖⑨付款⑧到期提示收款

⑦債權轉讓⑥轉讓應收賬款③通知信用額度，報價②要求資信調查核定信用額度出口商出口保理商進口商進口保理商①申請⑤貿易合同，發貨④保理協議⑩進口保理商付款給出口保理商⑾支付余款五、國際保理的種類融資保理和到期保理單保理模式和雙保理模式無追索權保理和有追索權保理出口保理與進口保理P162—164六、注意的問題出口保理商提供融資（無追索權）進口保理商承擔保付責任保付的條件：“超不額保、違約不?！北＠砼c傳統結算方式比較(188)種類項目國際保理托收信用證付款責任保理商付款擔保進口商開證行融資方式一般為無追索權有追索權有追索權風險程度有效減少出口商風險出口商風險大于進口商有效減少出口商風險付款約束機制雙重約束約束機制薄弱約束機制較嚴格保理業務案例出口商：國內某家電企業出口保理商：M保進口保理商：

P保事件：P保根據進口商信譽批復了20萬美元的信用額度?；诖耍隹谏膛cM保簽訂保理合同。出口商發貨并將20萬美元的單據轉讓給M保。M保按協議預支了80％的貨款，并把全套單據寄交給P保。結果：進口商以“貨物質量出現問題”為由拒付，P保依據《國際保理慣例規則》：如果貨物質量出現問題進口保理商即可解除擔保付款責任。通知出口商自行收款。出口商：中國某企業出口保理商：中方A銀行進口保理商：美國B銀行事件：1996年國內某企業向A銀行申請出口保理業務，要求為其在美國的進口商申請10萬美元的信用額度。獲準后出口商立即向進口商發出價值12萬美元貨物，并將帳單交付A銀行，從中預付款。一個月后，A銀行收到進口保理商發來的電報稱：進口商因經營不善破產，要求出口商自己解決。結果：出口商根據保理協議要求進口保理商承擔付款責任，而進口保理商以超過信用額度拒付。啟示出口商要正常收款需注意做到：嚴格履行合同和交易額一定要在信用額度內。慎重選擇進口保理商。第二節福費廷

概念特點業務流程比較P164—168

福費廷（Forfaiting）方式，又被稱為包買票據或票據包購。具體來說，是票據的持有者（通常是出口商）將其已承兌的票據無追索權地轉讓給票據包買商（福費廷融資商）以提前獲得現金，而福費廷融資商在票據到期時向承兌人提示要求付款。福費廷融資商通常是商業銀行或其附屬機構，所使用的票據通常是出口商開立的匯票，或者是進口商開立的本票。一、概念及基本當事人P164福費廷業務的當事人1．融資商(銀行)也稱包買商，

包買商多為出口商所在國的銀行及有中長期信貸能力的大金融公司，即貼現公司。權力：無追索權的買入出口商提交的合格票據，并享有向進口商或擔保人索償的權利，若到期遭拒付，包買商將承擔拒付的損失。2．出口商出口商為資本貨物交易中的供貨方，也可以看做出售應收票據的當事人，他通常是福費廷匯票的賣主。出口商與包買商達成包買協議后，保證按時發送貨物，在出售合格的應收票據后，取得貼現凈額，并將應收票據的交易風險轉嫁給包買商。3．進口商進口商為資本貨物交易中的進貨方，福費廷交易的債務人。承擔到期支付票據款項的主要責任。當票據到期，包買商持票向進口商提出付款要求時，進口商應無條件地按期付款，不能因為任何有關貨物和服務的貿易糾紛拒付或拖延付款。4．擔保人擔保人是應進口商的要求為福費廷業務中貼現遠期票據提供擔保的機構，一般是進口商所在地的銀行。擔保人對到期的債權憑證負有絕對的無條件付款責任。擔保行通過出具保函或在票據上背書保證來履行自己的擔保責任，同時可以從進口商處獲得擔保費收入。二、特點無追索權中長期融資，期限長固定利率手續比較簡便銀行擔保出口商支付承擔費融資金額大貿易背景真實、合格，遵循“欺詐例外”原則P164—165三、業務流程1.出口商與融資商的前期工作；2.進出口商洽商、出口商與融資商簽約；3.出口商發貨并向進口商傳送貨運單據等整套單據；4.進口商承兌匯票或開立本票并申請銀行擔保后，將票據交給出口商；5.出口商向保理商提交符合自己與融資商簽定的合同所要求的票據，并要求融資商買入票據，融資商在驗核票據后如約買入票據；6.融資商在票據到期時向擔保銀行提示付款，收回資金；7.進口商應擔保銀行付款提示的要求，向擔保銀行付款；P165—167四、比較福費廷處理的是經過承兌的遠期票據，而保理處理的是應收賬款。這是兩者本質的區別。根本上來說，福費廷業務的實質就是無追索權的買入已經承兌的遠期票據，并非應收賬款。具體表現：1.雙保理業務中，出口保理商通過進口保理商向進口商傳遞全套商品單據，并以進口商付款為贖單條件；福費廷業務中，融資商不負責單據的傳遞，單據是出口商通過其他商業銀行向進口商傳遞的，進口商以承兌匯票或開立本票并提供銀行擔保為獲取單據的條件，并不直接付款贖單。2.在追索權這一問題上，福費廷在買斷票據后，只要不存在商業的欺詐行為，即將風險全部轉移，視為無追索權；保理業務中，保理商的無追索權只針對核準的應收賬款部分，而出口保理商提供的融資則是有追索權的，因為可能存在進口保理商擔保付款后出現爭議，則擔保付款可以追回這一情況。P167—1683.融資期限不同。福費廷的融資期限期限一般在18個月以上，最長可達10年，一般以5年較多；但保理得融資期限一般在1年內。4.保理業務對出口商而言，當出口商發貨后，保理商收到代表應收賬款的銷售發票，應出口商的融資要求，可以立即以預付款方式提供不超過80%發票凈額的無追索權融資給出口商，剩余20%的收購價款于貨款收妥后再進行清算；而福費廷業務中，融資商在收到出口商交付的合格票據后，扣除貼息和各種費用后，即將全部余額支付給出口商。5.風險控制手段不同。福費廷業務風險大，一般必須由進口國的大銀行為進口商做擔保，而保理業務控制風險的手段是資信調查及信用額度。五、福費廷的優勢

1.從出口商角度來看，首先開展福費廷業務，為企業提供了便捷的貿易融資途徑。2.由于福費廷是采取買斷的方式，因此出口商不再承擔遠期收款可能產生的利率、匯率、客戶信用等方面的風險，而是將風險轉嫁給了銀行。3.出口商通過開展福費廷業務之后，既可以改善企業的現金流，也可以優化企業的財務報表。4.出口商能以延期付款的條件促成與進口商的交易，避免了因進口商資金緊缺無法開展貿易的