房地產公司財務杠桿效應研究的國內外文獻綜述目錄TOC\o"1-2"\h\u77691.國外研究現狀 124400（1）GMM理論的計量 169（2）財務杠桿與公司業績之間的關系 18967（3）財務杠桿與稅盾之間的關系 1220962.國內研究綜述 29336（1）財務杠桿與財務風險之間的關系 24584（2）財務杠桿和財務杠桿效應原理 221012（3）去杠桿及相應對策 21929（4）財務杠桿與資本結構之間的關系 31.國外研究現狀1640年英國資產階級革命爆發后，西方開始進入資本主義時代。由于西方各國資本主義市場經濟起步較早，對于財務杠桿等理論的研究也相對成熟。且一些西方國家都曾發生過經濟滯脹、金融危機的局面，因此國外對于財務杠桿效應的研究更具說服力和借鑒意義。（1）GMM理論的計量RicardoLaborda，JoseOlmo（2020）分析杠桿決定了投資者在多期投資范圍內的最佳資產配置中發揮的作用。企業投資者可以通過從信貸市場借款的方式來撬動企業的財務狀況。GMM方法被用來評估最佳投資組合權重和個人對金融杠桿的最優選擇。（2）財務杠桿與公司業績之間的關系HaominChen（2020）企業決策的兩個關鍵影響因素是風險和收益。中國的經濟體系日益成熟，經濟環境日益開放，促進了金融的多樣性。因此，研究資本結構對公司經營的影響和相應的解決方案是非常重要的。目前已經有多個研究集中在這個主題上，從而找出財務杠桿和公司業績之間的關系。（3）財務杠桿與稅盾之間的關系YangLi（2013）抽取近250家中國上市企業作為樣本進行調查，基于財務杠桿與稅盾之間關系，分析構建了債務融資效應的綜合指標，并通過多元回歸分析考察了兩個效應與綜合指標之間的相關性和顯著性。2.國內研究綜述我國對財務杠桿效應的研究起步晚于西方國家，但是近年來逐漸形成了更加適應我國國情的相對系統的理論。為后繼者對財務杠桿效應的研究奠定了良好的基礎。研究主要包括以下幾方面：（1）財務杠桿與財務風險之間的關系趙思思（2019）基于對電業企業的財務風險和財務杠桿分析，提出A集團的負債率逐年增高，企業的變現能力較差、企業資產管理能力不強、獲利能力下降以及如何防范企業財務風險等問題提出了相關建議。指出A集團如果想要長久的發展，則需要大量的資金支持。梁娟（2019）對G公司進行分析，得出該公司的資產負債率在增減過程中波動幅度較大，財務杠桿系數較大，財務風險高。所以在經營過程中應該進行多渠道融資，規避風險，減少企業因籌資方式的短缺造成的損失。吳小壘（2019）以Y公司為背景，引入負債融資、資本結構、財務杠桿等相關概念，論述了財務杠桿、資本結構、財務杠桿效應以及負債之間的關系。根據Y企業的實際情況，提出Y公司在實際經營的過程中要優化公司的融資結構、采用多種融資方式，給予該公司應對財務杠桿負效應一些對策。（2）財務杠桿和財務杠桿效應原理白志宇（2019）通過對汽車制造行業的研究，論述了SYJB公司的財務現狀。筆者通過對息稅前利潤率和債務利息率、稅后利潤增長率的對比研究，得出SYJB公司存在舉債經營的情況，且長短期負債不均衡。據此，筆者提出了該企業應該將所生產的產品結構進行轉型升級，使企業產品更加貼合消費的觀念、加強該企業對成本費用的管理等一系列建議。（3）去杠桿及相應對策朱潤彤（2019）通過對恒大集團現狀分析，指出恒大集團應該去庫存，并指出去庫存的方法。例如：薄利多銷、提高產品品質等。減少企業的財務杠桿效應，激發消費者的購買欲望，從而真正的實現經營過程中的去杠桿、去庫存。王雅（2020）以陽光城為例，基于房地產企業去杠桿的角度進行研究。筆者在文中首先對我國房地產企業的杠桿現狀、問題及其對策進行分析。分別從政府、企業、投資者個人三個角度進行建議。文中指出政府要建立長期有效的管理機制、企業要加快資金的回籠、投資者要進行理性投資，準確的預期企業的收益。鈔志峰，胡勝（2018）基于經濟新常態下對房地產行業去杠桿化的研究。文中分析了國內房地產杠桿的現狀及成因，并提出去杠桿的解決措施。措施主要分為四點：第一，強化地產行業的市場調控。第二，抑制地產行業高杠桿、高負債現象。第三，變賣部分資產來償還高額債務，而后進行債務重組。第四，加快供給側改革進程，建立健全相關體制機制。從而穩定地產行業的發展。（4）財務杠桿與資本結構之間的關系張策（2017）基于H鋼鐵公司的情況，進一步梳理了H鋼鐵公司的資本結構，通過對流動負債、長期負債和經營性負債等三種負債進行分析，得出H鋼鐵公司負債逐年增加，且銷售狀態不理想，筆者結合財務杠桿應用現狀分析得出H鋼鐵公司過度依賴企業負債并且財務杠桿運用的不合理導致許多財務問題的發生并結合資本結構為H鋼鐵公司提出了建議和對策。王博（2020）通過對房地產企業高負債經營下財務杠桿效應及風險的研究，論述了資本結構的概念、資本結構理論的演變過程以及資本結構與財務杠桿之間的關系。筆者指出通過資本結構能夠判斷企業的財務杠桿的運用情況，如果企業面臨財務風險問題，可以運用資本結構來調整企業財務杠桿的使用。王潔（2014）通過對中小企業的財務杠桿效應的運用現狀進行分析。作者在文中指出企業只有平衡好財務杠桿與財務風險之間的關系才能確定最優的資本結構。而企業往往將效益最大化放在第一位，當企業效益最大化時，才能確定最優的資本結構。綜上所述，我們可以推斷出企業財務風險的大小主要由財務杠桿系數決定。計算財務杠桿系數的指標有每股盈余、所得稅稅率、利息、息稅前利潤等。而公司的財務杠桿效應包含了正效應和負效應兩個方面。財務杠桿的正面效應會為企業帶來更高的收益，而財務杠桿的負面影響極易導致企業破產倒閉。地產行業