IV惠州極米科技盈利質量評價及完善策略TOC\o"1-3"\h\u231991緒論 399051.1研究目的及意義 3221351.1.1研究目的 3308801.1.2研究意義 3300561.2研究現狀 4118361.2.1國外研究現狀 4111171.2.2國內研究現狀 4238721.2.3研究述評 5108151.3研究內容及方法 5163321.3.1主要研究內容 5239981.3.2研究方法 6111451.4研究框架 7166272概念界定及理論基礎 9254112.1盈利質量的內涵 9306782.2盈利質量評價指標 976842.2.1盈利的現金保障性指標 9154762.2.2盈利的穩定性指標 9143762.2.3盈利的成長性指標 9251382.2.4盈利的安全性指標 10261262.3理論基礎 1021122.3.1利益相關者理論 10156912.3.2會計目標理論 1072832.3.3可持續發展理論 11206263惠州極米科技盈利質量分析及評價 1266873.1惠州極米科技簡介 12152723.2惠州極米科技盈利質量分析 1232493.2.1現金保障性指標分析 12102643.2.2穩定性指標分析 16235683.2.3成長性指標分析 20226703.2.4安全性指標分析 24228013.3惠州極米科技盈利質量評價中存在的問題 28307193.3.1經營活動現金流不穩定，現金保障性一般 28293153.3.2主營業務競爭能力有待提高，穩定性總體較弱 2948653.3.3發展速度較慢，成長性需提高 29326663.3.4財務風險偏大，安全性較低 2953824惠州極米科技盈利質量出現問題的原因 30130004.1主營業務市場存在差異，銷售水平得不到保障 30123804.2市場競爭較為激烈，成本管控不完善 3082604.3核心競爭力不強，主營業務動力不足 3138584.4資本結構改善不足，投資過度 32240085提升惠州極米科技盈利質量的建議 34236115.1提升管理層現金流意識 34116025.2完善成本管控，調整發展戰略 34287155.3積極拓展主營業務 34294275.4進一步拓展融資渠道 34326636結論 3530178參考文獻 3627847附錄 381緒論研究目的及意義研究目的本文在國內以及國外專家對企業盈利質量研究的基礎上，在明晰盈利質量的概念及其影響因素的條件下，以惠州極米科技公司的自身發展優勢以及自身的盈利發展狀況為基礎，選定能真實反映該數字通信公司盈利質量的重要相關指標，通過相關指標的分析，找出影響原因，進一步提升惠州極米科技企業的盈利質量，為利益相關者提供盈利的有效信息。研究意義1.1.2.1理論意義本文的研究豐富了對于盈利質量的評價方法，目前，國內一些行業的企業已經建立起來了對于盈利質量的評價體系，但是盈利質量的評價還受內外部環境以及所處行業特點的影響，因此，本文選取了適合數字通信企業盈利質量評價的相關指標，對數字通信公司的盈利質量展開了各項指標各個方面的研究，并且分析出了影響該數字通信企業盈利質量的源頭，這對于構建惠州極米科技企業的盈利質量評價體系具有一定的理論意義。1.1.2.2現實意義首先，從政府以及市場的角度看，在這幾年中，國家實施的宏觀調控較為嚴格，在這樣的宏觀大環境下，對該數字通信公司的盈利質量的分析評價將更加具有現實意義。在發展趨緩的數字通信市場中，惠州極米科技公司如何進一步提升自身的盈利質量，將對其他中小數字通信企業的發展提供經驗和指導。其次，從企業管理者方面來看，惠州極米科技公司作為本地域中幾家最具實力的綜合數字通信企業的一家，我們可以看到，在資產運營狀況較好的情況下，該企業的盈利質量較好，發展前景更為廣闊，企業的購買、償債和支付能力也更強，對企業的盈利質量進行有效分析可以改善企業的日常管理行為，進一步提升盈利質量。最后，從投資者方面來看，隨著社會主義市場經濟的逐步發展與完善，理性的投資者會普遍認為一家公司的盈利質量與自身的利益密切相關，通過對盈利質量的分析能夠使投資者作出符合自身利益的投資判斷。研究現狀國外研究現狀盈利質量的概念由來已久，在上個世紀三十年代的美國出現，后來引起了人們的廣泛關注與運用。Lev(1993)通過數個基本會計信息的變動，說明企業的盈利持續性與企業的盈利質量呈正相關。Kleinetal.(1993)評價企業盈利質量的方法是計算企業現金流量和應計利潤的差異，總結得出該差異的大小與企業盈利的現金保障性和盈利質量兩者的緊密程度呈負相關關系。Dechow(2002)評價企業盈利質量的方法是計算現金流數據回歸分析之后的標準差大小，最終得出的結論是兩者呈負相關關系（李思源,張夢）。Teets（2012）通過論證得出公司籌建過程決算的首要數據是上市公司公布的資產負債表、利潤表里面的統計的收益數據，統籌考慮了利潤表現在對客戶的真實獲利能力。NikosVafeas(2018)將獲得利潤的質量與公司的不同體系相聯系，總結出提升企業盈利質量需要公司進行組織建設更加完整的監管體系。JuanCarlosNavarro‐Garcíaetal.（2021）認為隨著數字通信泡沫的發展，財務報告質量的下降趨勢會得到掩飾，因此，在泡沫背景下要更加重視盈利質量的分析。NathanT.Marshalletal.（2023）通過財務報告質量的直接測試，說明公布的盈利質量不太可能達到預期，這是因為提前公布的不完整審計所造成的（王天宇,趙欣然,2021）。EffiezalAswadiAbdulWahabetal.（2024）通過研究發現董事網絡的政治連通性與盈利質量呈負相關關系，認為通過信息網絡分析得出的結果是穩健的。國內研究現狀目前國內對于盈利質量及其評價指標的認識主要有以下幾點：劉子軒,陳雅靜,楊浩（2022）先計算了權責發生制下的凈資產收益率、每股收益等財務指標，又在收付實現制條件下進行了計算，通過比較差異發現一家企業盈利質量的高低關系于企業會計利潤與現金流入的同步性。吳文博,徐曉蕾（2020）運用主要成分分析法分析了廣西省在滬深上市的21家企業的盈利質量，從而對企業的可持續發展能力進行評價。馬芳寧,郭海藍,林嘉（2023）從企業現金流量的相關指標分析企業真實的盈利狀況。胡天翊,朱宇航（2021）分析得出企業的盈利質量既受經濟政治環境、法律法規等外部因素的影響，也受企業組織結構、主營業務等內部因素的影響。高思聰,沈悅寧,韓冬（2020）分別從盈利能力、現金流、存貨管理水平等方面分析貴州茅臺保持高速發展的原因，對其未來發展能力進行了展望。鄒智勇,謝佳怡（2023）通過研究得出企業的盈利能力與公司的治理水平具有緊密的聯系，兩者呈正相關關系。周梓淇,曹雨辰,丁雪（2021）認為政府通過支持企業發展，完善資本市場的各項法律法規，有利于激發企業的創造性，提升盈利質量。研究述評綜上所述，目前對盈利質量的評價研究形成了多種盈利質量評價理論，具有一定的參考價值，但是目前對盈利質量的研究大多是從特定的方面進行分析的，沒有形成一個評價盈利質量的綜合指標體系，不利于深入探討影響盈利質量的相關原因，不利于給出針對性的建議。基于此，本文選取多項評價盈利質量的指標，從多角度對選取的數字通信上市公司進行評價，隨后分析惠州極米科技盈利質量出現問題的原因，最后為企業改善盈利質量提供針對性的建議。1.3研究內容及方法1.3.1主要研究內容本文通過對惠州極米科技2019-2023年的財務數據進行比較與分析，從惠州極米科技盈利質量的現金保障性、穩定性、成長性、安全性四個方面的相關財務指標進行計算分析，以惠州極米科技目前的狀況為基礎，評價惠州極米科技盈利質量的狀況，進而為公司進一步提升盈利質量和進一步發展提供方式方法。本文內容分為六章，各部分內容如下：第一章是緒論，重點研究討論了本文背景和研究目的及意義、國內外研究現狀及其評述以及研究方法和框架結構。第二章是盈利質量概念界定及理論基礎，基于國內以及國外的專家對于企業盈利質量的研究，對盈利質量進行定義，說明盈利質量的特征，說明盈利質量評價的四個方面，即：盈利質量的現金保障性、盈利質量的穩定性、盈利質量的成長性、盈利質量的安全性。第三章是對惠州極米科技企業的盈利質量進行分析和評價，首先說明惠州極米科技公司的現狀，然后從2019-2023年五年的財務數據進行計算分析，通過與數字通信行業平均水平進行比較，從惠州極米科技公司的現金保障性、穩定性、成長性、安全性等方面對惠州極米科技的盈利質量進行評價。第四章是惠州極米科技公司盈利質量出現問題的原因。從宏觀方面來看，當前國內數字通信行業的市場環境是惠州極米科技公司盈利質量出現問題的外部原因；從微觀方面來看，企業資本結構、布局戰略都是影響惠州極米科技公司盈利質量的內部原因。第五章是改善惠州極米科技盈利質量的建議，在明確影響惠州極米科技盈利質量原因的基礎上，提出惠州極米科技進一步提升盈利質量的措施。第六章是研究結論，得出了惠州極米科技盈利質量存在的問題及原因，并針對極米公司的現實狀況給出了相應的改進建議。1.3.2研究方法1.3.2.1文獻研究法本文在緒論部分通過此方法明確了盈利質量研究的國內外現狀。同時，綜合參考相關研究理論，明確了本文的研究方向以及行文論據，對盈利質量進行多角度的理解。1.3.2.2案例分析法本文在后半部分通過此方法以惠州極米科技公司為具體實例，從惠州極米科技的經營能力、經營效益、發展能力、償債能力等方面分析盈利質量，結合惠州極米科技企業自身發展的實際情況，分析其盈利質量現狀的原因，并對不足之處提出建議。1.3.2.3財務比率分析法本文通過此方法對惠州極米科技的盈利質量進行具體分析，統計惠州極米科技2019-2023年的原始財務數據，進行相關比率的計算，對惠州極米科技企業目前和歷史的狀況進行評價。本文通過盈利現金比、購貨付現率等指標反映企業的盈利能力；通過資產負債率、現金流量負債比率等指標反映企業的償債能力；通過相關比率反映極米數字通信企業的業務能力以及發展能力。此方法具有計算容易，比較性強等優點，但要注意相關對比標準是否具有充足的科學性。1.4研究框架惠州極米科技盈利質量分析框架如下所示：緒論研究背景及意義緒論研究背景及意義義義研究現狀及述評研究方法概念界定及理論基礎盈利質量內涵盈利質量評價指標理論基礎企業盈利質量分析企業現狀盈利質量具體指標分析企業盈利質量評價企業盈利質量出現問題的原因提高企業盈利質量的建議研究結論現金保障性指標穩定性性指標成長性性指標安全性性指標利益相關者理論可持續發展理論會計目標理論圖1本文研究框架2概念界定及理論基礎2.1盈利質量的內涵目前對于盈利質量的認知，還沒有形成一個非常確性的規定，各種研究都有所側重。在美國，盈利質量一般被認為是盈利信息與企業決策的緊密程度。在國內，一般有以下兩種觀點（蘇芷晴,段涵,2021）：一是現金流入要與會計利潤具有同步性，二是企業的現金流、運營能力、資產管理能力、存貨管理水平等都能影響企業的盈利質量。本文結合各種觀點，將盈利質量界定為：盈利質量是在企業獲取會計利潤真實可靠的基礎上，通過量化指標分析數字通信行業或者某一數字通信企業盈利水平的高低，是對盈利的現金保障性、獲利穩定性和安全成長性的綜合反映。2.2盈利質量評價指標2.2.1盈利的現金保障性指標該指標是企業能夠在復雜的市場環境中保持穩定成長的重要保障。為了使企業實現的日常經營業績足夠客觀，通過安全的資金鏈來保障企業現金流的可持續性，從而提升企業的盈利質量，從而能夠抵御企業未知的各種風險，以保障企業的持續健康發展（白梓軒,鐘瑾萱,龔彥,2022）。通常評價企業盈利的現金保障性的主要指標有盈利現金比、銷售收現率、購貨付現率、資產現金回收比率，以此評價凈利潤的現金含量、銷售收現能力、實際付現成本的水平、資產獲現能力，從而進一步評價企業的盈利質量（俞晨曦,袁澤宇,梁紫,2021）。2.2.2盈利的穩定性指標一般情況下，如果一個企業利潤主要是由主營業務收入構成的，那么其盈利穩定性就能實現，盈利質量就會比較好（唐笑薇,許天晴,何凌）。通常評價企業盈利穩定性的指標主要有非經常性損益比率、經常性凈利潤率、主營業務利潤率、主營業務比率等。上述四個指標一方面體現了企業主營業務的獲利能力，另一方面反映了利潤中經常性損益的比重，兩者綜合起來評價了企業的盈利質量（侯雅秀,田若瑤,2020）。2.2.3盈利的成長性指標盈利的成長性是指企業的盈利水平是否具備可增長性，它包含企業在未來的成長潛力、主營業務的競爭力以及獲利水平的增長等方面（江靈珊,程慧智,姜海音,2021）。評價企業盈利成長性的指標主要有資產增長率、主營業務收入增長率、每股收益增長率、凈利潤增長率等，上述指標從會計要素和利益相關者角度評價了企業盈利的成長性。2.2.4盈利的安全性指標一家企業的償債能力應當被企業管理者高度關注，如果一家企業的資金流通不暢，那么該企業的償債能力會下降，惠州極米科技的融資難度將進一步提升，該企業就會面臨經營的困境（范思遠,彭梓）。在分析償債能力的指標時，應當將財務報表和現金流量表結合起來考慮，這樣分析出的償債能力更加具有可靠性。評價企業盈利安全性的指標通常有資產負債率、速動比率、流動比率、現金流量負債比率，以上指標反映企業資產的流動性以及快速償還到期負債的能力和水平，從現金流量角度來反映企業當期償付短期負債的能力（蕭妍麗,宋明月,蔡宇,2019）。2.3理論基礎2.3.1利益相關者理論利益相關者理論認為企業的發展不僅和股東們密切相關，眾多利益相關者包括債權人、消費者和企業員工都會受到企業發展狀況的影響，因此更加重視相關者的利益才能構建穩定的財務關系，進而提升公司的績效（成峰）。能夠滿足利益相關者的利益需求也是企業持續健康發展的重要條件，通過分析企業的盈利質量并且提出相關建議，有助于公司進一步改善經營狀況，擴大目標利益的實現。2.3.2會計目標理論企業的會計目標就是能夠為信息使用者提供有用的會計信息，決策有用觀不僅僅為股東服務，還為其他利益相關者服務。企業的利益相關者需要關注企業的盈利質量，了解企業的實際經營水平，從而做出符合自身利益的決策。本文從會計目標理論出發，以企業利益相關者的視角對目標企業的盈利質量進行評價，為解決該企業自身盈利質量存在的問題提供了相關建議（劉子軒,陳雅靜,楊浩,2021）。2.3.3可持續發展理論可持續發展理論是企業不僅要考慮當前發展的需要，還要考慮到以后很長一段時間內的發展需要，能夠實現可持續發展也是企業所追求的永恒目標，這也是評判企業發展好壞的一個重要方面（吳文博,徐曉蕾,2022）。企業的盈利質量與企業的可持續發展也有很高的相關性。從微觀角度講，低質量的盈利可能使得企業在未來的盈利出現不同程度的下滑，不利于企業的可持續發展（馬芳寧,郭海藍,林嘉,2020）。從宏觀角度來看，企業注重保障社會群體的利益，關注環境保護等社會問題，能夠贏得社會的贊譽以及消費者的認可，從而有助于自身實現持續發展。本文基于可持續發展理論對數字通信上市公司盈利質量存在的問題提供相關的建議，以改善惠州極米科技的生產經營，實現可持續發展。3惠州極米科技盈利質量分析及評價3.1惠州極米科技簡介惠州極米科技是山東省商業集團總公司控股的一家上市公司，業務范圍包括數字通信開發銷售、物業服務、工業園區經營管理等。公司累計開發項目近40個，分布在山東、北京、重慶、黑龍江等省市，是山東省內數字通信行業龍頭企業，并已邁向“全國戰略”的大型數字通信綜合開發集團。3.2惠州極米科技盈利質量分析3.2.1現金保障性指標分析盈利的現金保障性反映了惠州極米科技企業經營活動的現金流與獲得的利潤之間的同步性，如果一家數字通信企業的現金流能夠得到充分的保障，那么這家數字通信企業就能正常運轉，因此進行盈利質量評價時考慮現金保障性是十分有必要的（胡天翊,朱宇航,2021）。表1惠州極米科技2019-2023年現金保障性指標相關指標2019年2020年2021年2022年2023年盈利現金比-15.98-26.7212.7812.93-9.6銷售收現率104%112.5%152.1%115.9%123.34%購貨付現率137.81%151.93%129.62%131.53%126.76%資產現金回收率-5.17%-5.8%3.63%4.29%-5.9%注：數據源自巨潮資訊網、國泰安數據庫，計算得出。3.2.1.1盈利現金比該比率越大，企業可以取用的貨幣存量就越大，企業相應的購買能力就越強。若該比率小于1，說明惠州極米科技企業的現金收入可能存在尚未實現的部分，這可能會造成惠州極米科技企業現金短缺，說明極米企業的盈利質量存在問題。注：縱軸為比值，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖2惠州極米科技2019-2023年盈利現金比與行業數據對比

2019-2023年惠州極米科技的盈利現金比分別為-15.98、-26.72、12.78、12.93和-9.6，其中三年該比值為負值，只有2021年和2022年該比值為正值，且五年內惠州極米科技企業的盈利現金比與行業平均數據相比波動較大，極不穩定，說明惠州極米科技企業財務風險較高，盈利的現金保障性較為不足。3.2.1.2銷售收現率如果該比率基本等于1，說明本期惠州極米科技公司銷售收入基本得到了實現，資金的周轉也能得到較好的實現。該比率大于1，表明惠州極米科技企業當期的銷售收入全部得到了實現，之前未實現的銷售收入也得到了實現（高思聰,沈悅寧,韓冬）。該比率小于1，表明極米數字通信企業銷售實現收入偏低，存在較多的應收賬款，必須關注其債權資產的質量和信用政策的調整。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖3惠州極米科技2019-2023年銷售收現率與行業數據對比該企業2019-2023年銷售收現率分別為104%、112.5%、152.1%、115.9%和123.34%，2021年的比值最高，較行業平均數據高出二十多個百分點，其余年限的比值與數字通信行業數據相差不大，且五年的比值均大于1，說明惠州極米科技企業的銷售收現能力較好，收賬情況良好，盈利質量較高，可以繼續擴大再生產。3.2.1.3購貨付現率該比率大于1，表明該數字通信企業較好得償還了本期以及前期的貨款，企業因此得到了良好的聲譽。反之，如果該比率小于1，說明當期進行了賒購，雖然這種行為節約了相當的現金，但相應增加了企業以后的負債（鄒智勇,謝佳怡,2019）。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖4惠州極米科技2019-2023年購貨付現率與行業數據對比2019-2023年惠州極米科技公司的購貨付現率分別為137.81%、151.93%、129.62%、131.53%和126.76%，五年的購貨付現率均大于1，2020年極米企業指標比行業指標高出較多，其余年份惠州極米科技企業指標與行業指標相差不大，總體來說，雖然說明現金流出在增多，但這也說明了惠州極米科技企業在近幾年能夠按時支付欠款，獲得了良好的聲譽。3.2.1.4資產現金回收率該指標只有在經營活動現金流為負的情況下為負值，大多數情況下為正值，如果該比值越低，則表明極米企業并沒有通過付出資金得到相應的回報，會存在資金損失，反之，如果該比值數越高，則表明惠州極米科技企業能夠收回越多的資金（周梓淇,曹雨辰,丁雪）。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖5惠州極米科技2019-2023年資產現金回收率與行業數據對比2019-2023年的惠州極米科技資產現金回收率分別為-5.17%、-5.8%、3.63%、4.29%和-5.9%，由于2019、2020、2023年的該指標為負值，說明極米企業在這幾年的現金流量有限，2021年和2022年的比值為正數，比數字通信行業平均數據高，綜合幾年來看，惠州極米科技企業的資產現金回收率不穩定，說明企業付出的資金不容易得到相應的回報，資產損失較嚴重，現金保障性較差。綜合以上四個指標的計算，可以得出結論：在四項指標中，銷售收現率和購貨付現率基本保持在了合理區間，論證出惠州極米科技企業在銷售環節和購貨環節的優勢，其他兩項數據均不在合理區間內，展示出五年內的現金保障程度并不穩定，總體來說，惠州極米科技企業的現金保障性一般，仍然需要提高極米企業的現金保障性以提高盈利質量。3.2.2穩定性指標分析盈利的穩定性反映了惠州極米科技企業穩定發展方面的能力，穩定性較好的企業能夠保持穩定的獲利水平，如果非主營業務創造了極米企業盈利的大部分，那么惠州極米科技企業的盈利的穩定性得不到保證，盈利穩定性相對較低（蘇芷晴,段涵,2018）。表2惠州極米科技2019-2023年穩定性指標相關指標2019年2020年2021年2022年2023年非經常性損益比率-6.76%0.8%-3.95%7.42%4.04%經常性凈利潤率2.21%1.18%1.67%1.45%3.13%主營業務利潤率19.94%14.61%14.31%14.57%15.97%主營業務比率4.584.814.274.562.46注：數據源自巨潮資訊網、國泰安數據庫，計算得出。3.2.2.1非經常性損益比率如果該指標過大，則說明惠州極米科技企業通過非日常經營活動獲取了大量的收益，反映極米數字通信企業的主營業務乏力，會導致惠州極米科技企業的盈利帶有不穩定性。如果該指標為負值，說明極米企業在當期存在非經常性損失，如果絕對值過大，則說明盈利質量較低（白梓軒,鐘瑾萱,龔彥）。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖6惠州極米科技2019-2023年非經常性損益比率與行業數據對比2019-2023年的非經常性損益比率分別為-6.76%、0.8%、-3.95%、7.42%和4.04%,只有在2019年和2021年該指標為負值，說明在這兩年內惠州極米科技存在非經常性損失，但是絕對值并不大，并不能說明盈利質量低，其余年份為正值且比率較低，綜合五年來說惠州極米科技企業非經常性損益比率與數字通信行業比率相差不大，惠州極米科技企業的盈利較為穩定，但同時也存在著一定的不穩定性。3.2.2.2經常性凈利潤率該指標能夠較為真實地反映惠州極米科技企業實際業務經營的狀況，該指標越大說明極米企業業務能力越強，該指標越小則表示惠州極米科技企業業務能力越弱。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖7惠州極米科技2019-2023年經常性損益比率與行業數據對比2019-2023年的經常性凈利潤率分別為2.21%、1.18%、1.67%、1.45%和3.13%，五年內的指標均大幅小于數字通信行業指標，這說明惠州極米科技企業的業務能力相較行業平均水平來說較弱，從而使極米企業盈利穩定性得不到保證。3.2.2.3主營業務利潤率該指標可以比較有效地衡量企業所取得的經營效益，在通常情況下，如果該指標越高，則表明惠州極米科技企業主營業務的競爭力是較高的，在極米企業營銷策略恰當的情況下，會表現出較高的盈利水準。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖8惠州極米科技2019-2023年主營業務利潤率與行業數據對比2019-2023年惠州極米科技的主營業務利潤率分別為19.94%、14.61%、14.31%、14.57%和15.97%，五年內的主營業務利潤率均低于數字通信行業平均水平，說明極米企業的主營業務競爭力并不強，盈利穩定性較弱。3.2.2.4主營業務比率該比率越高，則表明數字通信企業的盈利水平愈發穩定，正因為主營業務不斷發展壯大，企業的發展才能夠得到有效地推動。注：縱軸為比值，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖9惠州極米科技2019-2023年主營業務比率與行業數據對比2019-2023年主營業務比率分別為4.58、4.81、4.27、4.56和2.46，總體來說，惠州極米科技企業五年內的主營業務比率均明顯高于行業數據，均保持在較高水平，說明惠州極米科技企業盈利的穩定性是有較為可靠的保證的。綜上所述，可以得出結論：在這五年內，除了數字通信主營業務比率保持在較高水平以外，其余三個指標的比值相較于行業平均水平，都不成程度反映了惠州極米科技企業獲利水平的不穩定性，總體來說，惠州極米科技企業在一段時間內的獲利水平較不穩定，極米企業的盈利穩定性較為一般。3.2.3成長性指標分析盈利的成長性通常是指企業的成長能力，企業的成長能力越強說明惠州極米科技企業存在巨大的發展潛力，惠州極米科技企業可以通過自身的發展創造更高的經濟效益。表3惠州極米科技2019-2023年成長性指標相關指標2019年2020年2021年2022年2023年資產增長率12.79%22.34%2.05%8.47%14.61%主營業務收入增長率4%30%8%6%17%每股收益增長率-47.62%-18.18%22.22%45.45%112.5%凈利潤增長率-42.23%-16.59%-1.4%102.59%67.77%注：數據源自巨潮資訊網、國泰安數據庫，計算得出。3.2.3.1資產增長率一般而言，如果一家數字通信企業的資產擴張速度越快，則表明惠州極米科技企業具有較好的成長性，如果一家數字通信企業的資產能夠保持穩定增長，那說明這家數字通信企業有著較好的發展潛力。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖10惠州極米科技2019-2023年資產增長率與行業數據對比惠州極米科技企業在2019-2023年的資產增長率分別為12.79%、22.34%、2.05%、8.47%和14.61%，2020年的資產增長率較高，其余年份的增長率較為穩定，但五年內惠州極米科技企業的資產增長率均低于行業平均水平，說明該企業資產經營規模擴張的速度相對較慢。3.2.3.2主營業務收入增長率如果該比率超過10%，說明該數字通信公司的的產品處于成長期。如果該比率在5%到10%之間，說明公司的產品處于穩定期。如果該比率在5%以下，說明該數字通信公司的產品步入了衰退期。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖11惠州極米科技2019-2023年主營業務收入增長率與行業數據對比2019-2023年的主營業務收入增長率分別為4%、30%、8%、6%和17%，在2020年和2023年的增長率均超過了10%，說明惠州極米科技的主營業務在這兩年保持了較高的增長勢頭，其余三年的增長率均保持在5%到10%之間，說明其余三年惠州極米科技企業處在穩定期，總體來說，惠州極米科技過去五年該企業處在穩定成長期，但五年內該比率均低于數字通信行業平均數據，因此惠州極米科技企業需要保持主營業務收入增長，繼續擴大數字通信產品開發規模。3.2.3.3每股收益增長率該指標反映了每一份數字通信企業股權能夠分得利潤的增長程度，該指標通常越高越好。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖12惠州極米科技2019-2023年每股收益增長率與行業數據對比惠州極米科技企業2019-2023年的每股收益增長率分別為-47.62%、-18.18%、22.22%、45.45%和112.5%，總體來說，惠州極米科技企業五年內的每股收益增長率呈上升趨勢，2019年和2020年的增長率為負值，說明這兩年內極米的每股收益不增反降，其余三年增長率為正值，從2022年開始，惠州極米科技企業的每股收益增長率大幅超越數字通信行業平均水平，總體來說，五年內該企業每股收益的增長速度越來越快，反映出惠州極米科技企業的盈利成長性較好。3.2.3.4凈利潤增長率該指標可以用來衡量惠州極米科技企業在一段期間內的經濟效益，該比值越高表明極米企業的利潤增長能力越強。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖13惠州極米科技2019-2023年凈利潤增長率與行業數據對比該企業2019-2023年的凈利潤增長率分別為-42.23%、-16.59%、-1.4%、102.59%和67.77%，惠州極米科技企業五年內的凈利潤增長率總體呈上升趨勢，2019年和2020年以及2021年的增長率為負值并且低于數字通信行業平均水平，說明這三年的經濟效益較差，后面兩年的增長率均為正值且高于行業平均數據，其中2022年的增長率達到最高值，總體來說，惠州極米科技企業的獲利水平越來越好。綜合以上四項指標的計算分析，可以得出結論：惠州極米科技除了資產增長率和主營業務收入增長率均低于數字通信行業水平外，其余指標顯示惠州極米科技企業最近兩年的擴張能力越來越強，經濟效益越來越好，盈利成長性較好，總體來說，惠州極米科技企業的盈利成長性呈上升趨勢。3.2.4安全性指標分析能否按時償債是十分關鍵的，如果惠州極米科技公司的資金流通不暢，那么企業償債的效率會下降，企業融資會更加困難。在分析惠州極米科技的償債能力時，有實體現金的具體分析才是令人信服的，通過惠州極米科技的現金流相關數據分析出的企業償債的效率以及安全程度才更加具有權威性。表4惠州極米科技2019-2023年安全性指標相關指標2019年2020年2021年2022年2023年資產負債率93.06%94%93.96%94.09%91.62%速動比率22.02%30.79%28.08%26.7%20.97%流動比率1.221.41.231.181.15現金流量負債比率-6.46%-8.31%4.48%5.24%-6.97%注：數據源自巨潮資訊網、國泰安數據庫，計算得出。3.2.4.1資產負債率一般來說，數字通信企業的資產負債率的適宜水平是40%至60%，如果該比率大于100%，說明該數字通信公司已經資不抵債，對于債權人來說風險很大。該比率在低于50%的情況下，比值越低，表明企業的償債能力越強。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖14惠州極米科技2019-2023年資產負債率與行業數據對比惠州極米科技企業2019-2023年的資產負債率分別為93.06%、94%、93.96%、94.09%、91.62%，極米企業近五年的資產負債率均處在較高的水準，五年內該比率均高于數字通信行業平均水平，對于債權人來說風險較大，惠州極米科技企業的償債能力也得不到保證，安全系數較低。3.2.4.2速動比率該比率維持在1：1是比較正常的，說明極米企業的短期償債能力有可靠的保證。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖15惠州極米科技2019-2023年速動比率與行業數據對比2019-2023年的速動比率分別為22.02%、30.79%、28.08%、26.7%和20.97%，極米企業五年內的速動比率均未達到期望的水平，說明惠州極米科技企業短期償債的能力得不到可靠的保證，該企業的安全系數不高。3.2.4.3流動比率該比率越高，說明惠州極米科技企業資產的變現能力就越強，短期償債能力也就越強。一般認為該比值應當在2以上，這樣能充分保證惠州極米科技企業的全部流動負債得到償還。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖16惠州極米科技2019-2023年流動比率與行業數據對比極米企業2019-2023年的流動比率分別為1.22、1.4、1.23、1.18和1.15，五年內的流動比率均未達到期望值，惠州極米科技五年內該比率均低于行業平均水平，說明惠州極米科技企業的資產變現能力較弱，短期償債能力不強，惠州極米科技企業流動負債的償還得不到充分保證。3.2.4.4現金流量負債比率一般來說該指標越大越好，但如果該指標過大則說明該數字通信企業的流動資金沒有得到充分利用。注：縱軸為比率，橫軸為年份，行業數據通過國泰安數據庫計算得出。圖17惠州極米科技2019-2023年現金流量負債比率與行業數據對比惠州極米科技企業2019-2023年的現金流量負債比率分別為-6.46%、-8.31%、4.48%、5.24%和-6.97%，五年內該比率均處在較低的水平，且五年內該比率均大幅低于數字通信行業平均水平，說明惠州極米科技企業流動負債的償還得不到保障，惠州極米科技企業盈利的安全度較低。綜上所述，可得出結論：該企業的短期償債能力和長期償債能力均得不到充足的保證，惠州極米科技企業的償債效率較低，融資難度會進一步加劇，顯然，惠州極米科技企業盈利的安全性處在較低的水準。3.3惠州極米科技盈利質量評價中存在的問題從惠州極米科技企業2019-2023年盈利質量相關指標的分析可以得出，惠州極米科技在現金保障性、穩定性、成長性和安全性等方面存在不同程度的問題，雖然極米企業的未來發展能力、經濟效益和擴張能力預期較好，但是不可否認，惠州極米科技企業仍然存在一些問題。3.3.1經營活動現金流不穩定，現金保障性一般由惠州極米科技2019、2020、2023年的財務數據可知，在這幾年內該企業的經營活動現金凈流量是負值，表明惠州極米科技企業在這幾年內經營活動支出的體量大于其現金流入的體量。惠州極米科技企業付出的資金沒有得到相應的回報，現金回流較差，最終導致惠州極米科技企業的現金保障性處在一般水平上。3.3.2主營業務競爭能力有待提高，穩定性總體較弱惠州極米科技企業在數字通信業務上一直保持著穩步增長，隨著該企業在數字通信行業的精準調控，整合集中，從而使得過去五年惠州極米科技的數字通信主營業務創造利潤的水平一直得到穩定的增長，但其他相關指標相較于數字通信行業平均水平，都能反映出惠州極米科技盈利水平的不穩定性，總體來說，惠州極米科技企業的盈利穩定性處在較弱的水平上（侯雅秀,田若瑤,2021）。3.3.3發展速度較慢，成長性需提高隨著企業改善經營手段，根據國家政策適時調整，在最近三年企業開始提速發展，利潤增長明顯，但惠州極米科技企業的資產增長率和主營業務收入增長率均處在較低的水平，惠州極米科技企業仍然需要采取措施加快發展速度（江靈珊,程慧智,姜海音）。3.3.4財務風險偏大，安全性較低過去五年內該企業不斷加大擴張力度，使得負債總額過多。在加快新產業線上投入較多，存貨囤積增多，資產的利用效率始終處在較低的水平，在此過程中，惠州極米科技企業需要更多的運營資金，使得極米企業不斷進行融資，這就使得惠州極米科技企業的償債能力始終得不到保證，企業處在較危險的狀況。4惠州極米科技盈利質量出現問題的原因通過訪談得知：惠州極米科技企業的主營業務市場存在差異，銷售水平得不到保障，使得惠州極米科技企業經營活動現金流不穩定，現金保障性較差；由于數字通信行業市場競爭較為激烈，加上惠州極米科技企業成本管控不完善，使得該企業的盈利穩定性總體偏弱；由于惠州極米科技企業主營業務動力不足，導致極米企業發展速度較慢；由于資本結構改善不足，投資過度，導致惠州極米科技企業財務風險偏大，安全性較低。現將具體原因討論如下。4.1主營業務市場存在差異，銷售水平得不到保障通過與惠州極米科技管理人員和財務人員交流討論最近幾年企業經營活動現金流不穩定的原因，可以得知有81%的人認為是由主營業務市場存在差異所導致，有14%的人認為是由現金流管理意識相對淡薄所導致，有5%的人認為是由惠州極米科技企業融資較少所導致。注：該圖反映了惠州極米科技管理人員以及財務人員中支持某種成因的比例。圖18惠州極米科技經營活動現金流不穩定的成因分析4.2市場競爭較為激烈，成本管控不完善通過與惠州極米科技管理人員和財務人員交流討論最近幾年數字通信企業盈利質量穩定性較弱的原因，可以得知有43%的人認為是由數字通信市場競爭激烈所導致，有52%的人認為是由惠州極米科技公司成本管控不完善所導致，有5%的人認為是由惠州極米科技經營者管理不善所導致。注：該圖反映了惠州極米科技管理人員以及財務人員中支持某種成因的比例。圖19惠州極米科技盈利質量穩定性偏弱的成因分析4.3核心競爭力不強，主營業務動力不足通過與惠州極米科技管理人員和財務人員交流討論最近幾年企業主營業務發展緩慢的原因，可以得知有86%的人認為是由發展戰略調整所導致，有9%的人認為是由惠州極米科技的主營業務創新不足所導致，有5%的人認為是由極米經營者管理不善所導致。注：該圖反映了惠州極米科技管理人員和財務人員中支持某種成因的比例。圖20惠州極米科技主營業務發展緩慢的成因分析自2019年開始，惠州極米科技企業調整發展戰略，開始注重對于數字通信產業鏈上下游的企業兼并，2022年，成功將四川福瑞公司并入，雖然這意味這惠州極米科技公司應了多元化發展的趨勢，但惠州極米科技的主營業務多少會受到一定的影響，即該企業的數字通信業務得不到更多的投入。另一方面，由于惠州極米科技企業資產增長速度低于數字通信行業平均速度，這說明該企業的轉型發展策略勢在必行，所以主營業務的動力會有所欠缺，同時，正因為惠州極米科技處于轉型發展階段，所以惠州極米科技企業的發展速度得不到相應的保證，成長速度也會相應放緩。4.4資本結構改善不足，投資過度通過與惠州極米科技管理人員和財務人員交流討論最近幾年企業財務風險偏大的原因，可以得知有67%的人認為是由資本結構改善不足所導致，有28%的人認為是由投資過度所導致，有5%的人認為是由項目管理不善所導致。注：該圖反映了惠州極米科技管理人員以及財務人員中支持某種成因的比例。圖21惠州極米科技財務風險偏大的成因分析自2021年外部環境發生較大的變化，經濟下行的同時數字通信市場競爭日趨激烈，惠州極米科技面臨融資困難的困境，雖然企業通過采取多種融資渠道保證了一定的現金需求，但是為了維持自身的經營與滿足相關者的利益，惠州極米科技企業的負債遲遲得不到有效償還，惠州極米科技企業仍然面臨著負債規模較大的危險。該企業在加快土地儲備的同時又快速開發在建工程，同時，惠州極米科技企業也在生物制藥板塊加大了投入力度，因此極米數字通信企業需要源源不斷投入現金，這對現金流有一定的影響，也對惠州極米科技企業負債的償還產生了不好的影響，從而使極米企業的償債能力得不到保證，財務風險較大。5提升惠州極米科技盈利質量的建議5.1提升管理層現金流意識將現金流列入績效考核指標，提高惠州極米科技公司各部門對現金流管理重要性的認識。惠州極米科技企業必須把現金流管理提高到企業戰略層面，根據自身的收支計劃，嚴格制定現金流計劃，做好預算管理，建立相應的現金收入和現金支出制度，還要建立良好的信用體系，以對相關客戶的信用進行評價，增大對應收賬款以及極米數字通信采購業務等方面的監控力度，減少惠州極米科技的現金支付，及時對現金流異常情況做出反應，降低財務風險，提高現金流質量。5.2完善成本管控，調整發展戰略只有不斷完善惠州極米科技的成本管控，才能夠有效降低企業各個方面運營成本，既能夠保證企業的收入，又能夠提升極米企業的盈利質量，在完善成本管控的過程中，要樹立成本效益的觀念，既注重當前效益，又注重長遠效益，要持續改進成本管理水平，及時發現問題，及時提出解決方案，要對惠州極米科技開發項目的成本控制進行全方位的管理。要調整惠州極米科技的銷售策略，調整戰略布局，采用各種方式方法減少極米企業數字通信存量，進一步提升惠州極米科技的成本管控能力。要進一步發掘發展前景較好的產品，增加相關數字通信產品附加值收入，注重維護惠州極米科技的品牌價值。5.3積極拓展主營業務惠州極米科技需要緊跟行業發展趨勢，積極開發特色數字通信新產品，通過優化極米數字通信產品和精準投資等方式提升企業的發展質量，把握機遇實現精準布局，優化惠州極米科技企業的自身管理機制，著力調整銷售布局，采取各種方式保證銷售渠道，采取各種積極有效的方法提升惠州極米科技企業的主營數字通信業務收入增長率。適當增加各種資產的購建速度，進一步提升惠州極米科技企業的資產經營擴張規模。5.4進一步拓展融資渠道惠州極米科技企業需要更加合理選擇外部融資方式和渠道，改變以往較為單一的銀行借款途徑，進一步推進極米公司股權融資和創新性融資。充分了解數字通信行業相關政策，在政策范圍內拓展融資渠道，惠州極米科技企業還要加強自身項目管理，促進資金周轉，加大權益性融資比例，要充分考慮惠州極米科技特定項目的進度以及資金需求，選擇最切實可行的融資方案，滿足極米企業發展需求。6結論本文基于對企業盈利質量的研究現狀，以惠州極米科技為研究對象，具體分析了惠州極米科技的盈利質量狀況，隨后，找出了惠州極米科技企業盈利質量存在的問題以及原因，最后，針對惠州極米科技的現實狀況給出了相應的改進建議，最終得出以下結論：第一，通過盈利質量具體指標分析得出的問題有以下幾點：經營活動現金流不穩定，現金保障性一般；主營數字通信業務競爭能力有待提高，穩定性總體較弱；發展速度較慢，成長性需提高；財務風險偏大，安全性較低。第二，分析得出惠州極米科技盈利質量存在問題的相應原因有以下幾點：該企業的主營數字通信業務市場存在差異，銷售水平得不到保障，使得惠州極米科技企業現金流不穩定；由于市場競爭較為激烈，加上該企業成本管控不完善，使得該數字通信企業的盈利穩定性總體偏弱；由于惠州極米科技企業主營業務動力不足，導致該企業發展速度較慢；由于極米公司資本結構改善不足，投資過度，導致該企業財務風險偏大，安全性較低。第三，根據惠州極米科技企業盈利質量存在問題的成因，形成以下幾點建議：提升管理層現金流意識；完善極米公司的成本管控，調整發展戰略；積極拓展主營惠州極米科技的數字通信業務；進一步拓展融資渠道。參考文獻[1]KryzanowskiL,ZhangY.FinancialrestatementsbyCanadianfirmscross-listedandnotcross-listedintheU.S[J].JournalofMultinationalFinancialManagement,2013,(1-2):74–96.[2]NikosVafeas,AdamosVlittis,PhilipposKatranis,et