期貨基礎知識真題匯編三

一、單項選擇題

1.下面對套期保值者的描述正確的是（）。

A.熟悉品種，對價格預測準確

B.利用期貨市場轉移價格風險

C.頻繁交易，博取利潤

D.與投機者的交易方向相反

2.若某期貨交易客戶的交易編碼為001201005688,則其客戶號為

（）o

A.0012

B.01005688

C.5688

D.005688

3.通過執行（），客戶以前下達的指令完全取消，并且沒有新的

指令取代原指令。

A.觸價指令

B.限時指令

C.長效指令

D.取消指令

4.我國某榨油廠計戈IJ3個月后購入1000噸大豆，欲利用國內大豆

期貨進行套期保值，具體建倉操作是（）。（每手大豆期貨合約為10

噸）

A.賣出100手大豆期貨合約

B.買入100手大豆期貨合約

C.賣出200手大豆期貨合約

D.買入200手大豆期貨合約

5.下列關于買進看跌期權的說法，正確的是（）,

A.為鎖定現貨成本，規避標的資產價格風險，可考慮買進看跌期

權

B.為控制標的資產空頭風險，可考慮買進看跌期權

C.標的資產價格橫盤整理，適宜買進看跌期權

D.為鎖定現貨持倉收益，規避標的資產價格風險，適宜買進看跌

期權

6.以下關于利率期貨的說法，正確的是（）。

A.中長期利率期貨一般采用實物交割

B.中金所國債期貨屬于短期利率期貨品種

C.短期利率期貨一般采用實物交割

D.歐洲美元期貨屬于中長期利率期貨品種

7.中國香港恒生指數是由香港恒生銀行于（）年開始編制的用以

反映香港股市行情的一種股票指數。

A.1966

B.1967

C.1968

D.1969

8.如果期貨合約的買方為開倉交易，賣方為平倉交易，則兩者成

交后總持倉量（）。

A.增加

B.減少

C.不變

D.不確定

9.以3%的年貼現率發行1年期國債，所代表的實際年收益率為

（）%o（結果保留兩位小數）

A.2.91

B.3.09

C.3.30

D.3.00

10.期貨市場上銅的買賣雙方達成期轉現協議，買方開倉價格為

57500元/噸，賣方開倉價格為58100元/噸，協議平倉價格為57850

元/噸，協議現貨交收價格為57650元/噸，賣方可節約交割成本400

元/噸，則賣方通過期轉現交易可以（）。

A.少賣100元/噸

B.多賣100元/噸

C.少賣200元/噸

D.多賣200元/噸

11.現代意義上的期貨市場產生于19世紀中期的（）。

A.法國巴黎

B.英國倫敦

C.荷蘭阿姆斯特丹

D.美國芝加哥

12.從期貨交易所與結算機構的關系來看，我國期貨結算機構屬

于（）。

A.交易所與商業銀行共同組建的機構，附屬于交易所但相對獨立

B.交易所與商業銀行聯合組建的機構，完全獨立于交易所

C.交易所的內部機構

D.獨立的全國性的機構

13.對賣出套期保值者而言，能夠實現期貨與現貨兩個市場盈虧

相抵后還有凈盈利的情形是（）。（不計手續費等費用）

A.基差從-10元/噸變為20元/噸

B.基差從30元/噸變為10元/噸

C.基差從10元/噸變為?20元/噸

D.基差從-10元/噸變為?30元/噸

14.根據期貨公司客戶資產保護的規定，下列說法正確的是（）。

A.當客戶出現交易虧損時，期貨公司應以風險準備金和自有資金

墊付

B.當客戶保證金不足時，期貨公司可先用其他客戶的保證金墊付

C.客戶保證金應與期貨公司自有資產一起存放，共同管理

D.客戶保證金屬于客戶所有，期貨公司可按照有關規定進行盈虧

結算

15.關于股指期貨套利的說法錯誤的是（）。

A.增加股指期貨交易的流動性

B.有利于股指期貨價格的合理化

C.有利于期貨合約間價差趨于合理

D.不承擔價格變動風險

16.期貨公司設立首席風險官的目的是（）。

A.保證期貨公司的財務穩健

B.引導期貨公司合理經營

C.對期貨公司經營管理行為的合法合規性.風險管理進行監督.檢

查

D.保證期貨公司經營目標的實現

17.期貨投資咨詢業務可以（）。

A.代理客戶進行期貨交易并收取交易傭金

B.接受客戶委托，運用客戶資產進行投資

C.運用期貨公司自有資金進行期貨期權等交易

D.為客戶設計套期保值，套利等投資方案，擬定期貨交易操作策

略

18.若其他條件不變，銅消費市場不景氣，上海期貨交易所銅期

貨價格（）。

A.將隨之上升

B.將隨之下降

C.保持不變

D.變化方向無法確定

19.外匯掉期交易中，如果發起方為近端賣出.遠端買入，則遠端

掉期全價等于（）。

A.即期匯率的做市商賣價+遠端掉期點的做市商買價

B.即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價

C.即期匯率的做市商賣價+近端掉期點的做市商賣價

D.即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價

20.在期貨合約中，不需明確規定的條款是（）。

A.每日價格最大波動限制

B.期貨價格

C.最小變動價位

D.報價單位

21.下列情形中，適合榨油廠利用豆油期貨進行賣出套期保值的

是（）。

A.榨油廠擔心大豆價格上漲

B.榨油廠有大量豆油庫存

C.榨油廠未來需按固定價格交付大量豆油產品

D.榨油廠有大量大豆庫存

22.（）是利益與風險的直接承受者。

投資者

期貨結算所

C.期貨交易所

D.期貨公司

23.（）自創建以來，交易穩定發展，在當今其價格依然是國際

有色金屬市場的“晴雨表”。

A.芝加哥商業交易所

B.倫敦金屬交易所

C.美國堪薩斯交易所

D.芝加哥期貨交易

24.3月5日，5月和7月優質強筋小麥期貨合約價格分別為2090元

/噸和2190元/噸，交易者預期近期價差將縮小，下列選項中最可能

獲利的是（）。

A.買入5月合約同時賣出7月合約

B.賣出5月合約同時賣出7月合約

C.賣出5月合約同時買入7月合約

D.買入5月合約同時買入7月合約

25.在利率期貨套利中，一般地，市場利率上升，標的物期限較

長的國債期貨合約價格的跌幅（）期限較短的同債期貨合約價格的跌

幅。

A.等于

B.小于

C.大于

D.不確定

26.在外匯風險中，最常見而又最重要的是（）。

A.交易風險

B.經濟風險

C.儲備風險

D.信用風險

27.在我國商品期貨市場上，客戶的結算通過（）進行。

A.交易所

B.結算公司

C.期貨公司

D.中國期貨保證金監控中心

28.對于期貨交易來說，保證金比率越低，期貨交易的杠桿作用

A.越大

B.越小

C.越不確定

D.越穩定

29.關于標的物價格波動率與期權價格的關系（假設其他因素不

變），以下說法正確的是（）。

A.標的物市場價格的波動率越高，期權賣方的市場風險會隨之減

少

B.標的物市場價格波動率越大，權利金越高

C.標的物市場價格的波動增加了期權向虛值方向轉化的可能性

D.標的物市場價格波動率越小，權利金越高

30.某投資者欲采金金字塔賣出方式建倉，故先以3.05美元/蒲式

耳的價格賣出3手5月玉米合約。此后價格下跌到2.98美元/蒲式耳，

該投資者再賣出2手5月玉米合約。當()該投資者可以繼續賣出1手

玉米期貨合約。

A.價格下跌至2.80美元/蒲式耳

B.價格上漲至3.00美元/蒲式耳

C.價格為2.98美元/蒲式耳

D.價格上漲至3.10美元/蒲式耳

31.下列不屬于期貨交易所職能的是()。

A.設計合約、安排合約上市

B.發布市場信息

C.制定并實施期貨市場制度與交易規則

D.制定期貨合約交易價格

32.在我國，4月15日，某交易者賣出10手7月黃金期貨合約同時

買入10手8月黃金期貨合約，價格分別為256.05元/克和255.00元/克。

5月5日，該交易者1上述合約全部1沖平倉，7月和8月合約平倉價格分

另IJ為256.70元/克和256.05元/克。則該交易者()。

A.盈利1000元

B.虧損1000元

C.盈利40利元

D.虧損4000元

33.CTA是()的簡稱。

A.商品交易顧問

B.期貨經紀商

C.交易經理

D.商品基金經理

34.較為規范化的期貨市場在()產生于美國芝加哥。

A.16世紀中期

B.17世紀中期

C.18世紀中期

D.19世紀中期

35.()是跨市套利。

A.在不同交易所，同時買入.賣出不同標的資產相同交割月份的

商品合約

B.在同一交易所，同時買入.賣出不同標的資產.相同交割月份的

商品合約

C.在同一交易所，同時買入.賣出同一標的資產.不同交割月份的

商品合約

D.在不同交易所，同時買入.賣出同一標的資產相同交割月份的

商品合約

36.()是指由于外匯匯率的變動而引起的企業資產負債表中某

些外匯資金項目金額變動的可能性。

A.會計風險

B.經濟風險

C.儲備風險

D.交易風險

37.20世紀70年代初（）的解體使得外匯風險增加。

A.聯系匯率制

B.黃金本位制

C.浮動匯率制

D.固定匯率制

38.關于期貨合約持倉量變化的說法，正確的是（）。

A.成交雙方中買方為平倉，賣方為開倉，持倉量增加

B.成交雙方中買方為開倉，賣方為平倉，持倉量增加

C.成交雙方均為平倉操作，持倉量減少

D.成交雙方均為建倉操作，持倉量不變

39.通常情況下，賣出看漲期權者的收益（）。（不計交易費用）

A.最大為權利金

B.隨著標的物價格的大幅波動而增加

C.隨著標的物價格的下跌而增加

D.隨著標的物價格的上漲而增加

40.假設英鎊兌美元的即期匯率為1.4833,30天遠期匯率為1.4783。

這表明英鎊兌美元的30天遠期匯率（）。

A.升水0.005英鎊

B.升水50點

C.貼水50點

D.貼水0.005英鎊

41.理論上，距離交割的期限越近，商品的持倉成本就（）。

A.波動越小

B.波動越大

C.越低

D.越高

42.某交易者以2140元/噸買入2手強筋小麥期貨合約，并計劃將

損失額限制在40元/噸以內，于是下達了止損指令，設定的價格應為

（）元/噸。（不計手續費等費用）

A.2100

B.2120

C.2140

D.2180

43.假設甲、乙兩期貨交易所同時交易銅、鋁、鋅、鉛等期貨品

種，以下操作屬于跨市套利的是（）。

甲期貨交易所一甲期貨交易所Q開平倉/

買入10手除賣出10手睜

◎

賣出10手敏買入10手睜平倉一

賣出10手鋁一施「

(2X1

賣出10手密55A10平倉3

賣出5手鋅小施「

賣出10手鋅小「5轉小平倉，

賣出5手鉛~開倉/

賣出10手率SA5-d平倉~

A.?

B.③

C.②

D.①

44.我國期貨合約漲跌停板的計算以該合約上一交易日的()為

依據。

A.開盤價

B.收盤價

C.結算價

D.成交價

45.下列關于期權內涵價值的說法，正確的是()。

A.看跌期權的實值程度越深，期權的內涵價值越小

B.平值期權的內涵價值最大

C.看漲期權的實值程度越深，期權的內涵價值越大

D.看跌期權的虛值程度越深，期權的內涵價值越大

46.現代期貨市場上的參與者主要通過()交易，實現了規避期

貨風險的功能

A.套期保值

B.現貨

C.期權

D.期現套利

47.以下關于買進看跌期權的說法，正確的是

A.如果已持有期貨空頭頭寸，可買進看跌期權加以保護

B.買進看跌期權比賣出標的期貨合約可獲得更高的收益

C.計劃購入現貨者預期價格上漲，可買進看跌期權

D.交易者預期標的物價格下跌，適宜買進看跌期權

48.在我國，個人投資者從事期貨交易必須在（）辦理開戶手續。

A.中國證監會

B.中國證監會派出機構

C.期貨公司

D.期貨交易所

49.在正向市場中，期貨價格與現貨價格的差額與（）有關。

A.報價方式

B.生產成本

C.持倉費

D.預期利潤

50.在國際外匯市場上，大多數國家采用的外匯標價方法是（）。

A.英鎊標價法

B.歐元標價法

C.直接標價法

D.間接標價法

51.3月中旬，某飼料廠預計兩個月后將需要玉米5000噸，決定利

用玉米期貨進行套期保值。該廠在7月份到期的玉米期貨合約上建倉,

成交價格為2060元/噸。此時玉米現貨價格為2000元/噸。至5月中

旬，玉米期貨價格上漲至2190元/噸，玉米現貨價格為2080元/噸。

該飼料廠按照現貨價格買入5000噸玉米，同時按照期貨價格將7月份

玉米期貨合約對沖平倉。則套期保值的結果為()。

A.基差不變，實現完全套期保值

B.基差走弱，不完全套期保值，存在凈盈利

C.基差走強，不完全套期保值，存在凈盈利

D.基差走強，不完全套期保值，存在凈虧損

52.滬深300股指期貨合約的最小變動價位是()點。

A.1

B.0.2

C.0.1

D.0.01

53.歐洲美元期貨屬于()品種。

A.短期利率期貨

B.中長期國債期貨

C.外匯期貨

D.股指期貨

54.在正向市場中熊市套利最突出的特點是()。

A.損失巨大而獲利的潛力有限

B.沒有損失

C.只有獲利

D.損失有限而獲利的潛力巨大

55.當看漲期權的執行價格低于當時的標的物價格時，該期權為

()o

A.實值期權

B.虛值期權

C.內涵期權

D.外涵期權

56.某基金經理計劃未來投入9000萬元買入股票組合，該組合相

對于滬深300指數的B系數為1.2。此時某月份滬深300股指期貨合約期

貨指數為3000點。為規避股市上漲風險，該基金經理應（）該滬深300

股指期貨合約進行套期保值。

A.買入120份

B.賣出120份

C.買入100份

D.賣出100份

57.若期權買方擁有買入標的物的權利，該期權為（）。

A.現貨期權

B.期貨期權

C.看漲期權

D.看跌期權

58.以下操作中屬于跨市套利的是（）。

A.買入1手1ME3月份銅期貨合約，同時賣出1手3月份上海期貨交

易所銅期貨合約

B.買入5手CBOT3月份大豆期貨合約，同時賣出5手大連商品交易

所5月份大豆期貨合約

C.賣出1手1ME3月份銅期貨合約,同時賣出1手CBOT5月份大豆

期貨合約

D.賣出3手3月份上海期貨交易所銅期貨合約，同時買入1手3月份

大連商品交易所大豆期貨合約

59.大量的期貨套利交易在客觀上使期貨合約之間的價差關系趨

于（）。

A.合理

B.縮小

C.不合理

D.擴大

60.對商品期貨而言，持倉費不包含（）。

A.保險費

B.利息

C.倉儲費

D.保證金

二、多項選擇題

61,下列屬于權益類期權的有（）。

A.股票期權

B.股指期權

C.ETF期權

D.利率期權

62.大連商品交易所7月黃大豆1號期貨合約的最新成交價為3590

元/噸時，某客戶下達了賣出該合約的市價指令，則可能的成交價格

為（）元/噸。

A.3589

B.3591

C.3590

D.3588

63.4月1日，現貨指數為1500點，市場利率為5%,年指數股息率

為1%,交易成本總計為15點，則（）。

A.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530點以下才存在正

向套利機會

若不考慮交易成本，6月30日的期貨理論價格為1515點

若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1530點以上才存在正向

套利機會

D.若考慮交易成本，6月30日的期貨價格在1500點以下才存在反

向套利機會

64.下列關于期貨投機交易和套期保值的描述，正確的有（）。

A.期貨投機交易通常為博取價差收益而主動承擔相應的價格風

險

B.套期保值交易的目的是利用期貨市場規避現貨價格波動的風

險

C.期貨投機交易是在期貨市場上進行買空賣空，從而獲得價差收

益

D.套期保值交易則是在現貨市場與期貨市場同時操作，以期達到

對沖現貨市場的價格波動風險

65.期貨的品種可以分為（）。

A.股指期貨

B.外匯期貨

C.商品期貨

D.金融期貨

66.實際上，許多期貨傭金商同時也是（），向客戶提供投資項目

的業績報告，同時也為客戶提供了投資于商品投資基金的機會。

A.商品基金經理

B.商品交易顧問

C.交易經理

D.托管人

67.對買入套期保值而言，能夠實現凈盈利的情形有（）。（不計

手續費等費用）

A.由正向市場變為反向市場

B.基差為負，且絕對值越來越小

C.由反向市場變為正向市場

D.基差為正，且數值越來越小

68.關于期貨公司的說法，正確的有（）。

A.對于保證金不足的客戶，期貨公司可以提供融資服務

B.期貨公司可以通過專業服務實現資產管理的職能

C.當客戶出現保證金不足而無法履約時，期貨公司無須承擔風險

D.屬于非銀行金融機構

69.以下關于利率互換的說法，正確的有（）。

A.利率互換能夠降低交易雙方的資金成本

B.利率互換只能降低較高信用方的資金成本

C.利率互換只能降低較低信用方的資金成本

D.利率互換能夠滿足交易雙方不同的籌資需求

70.影響商品需求量的因素包括（）。

A.消費者的偏好

B.消費者的收入

C.相關商品價格的變化

D.消費者的預期

71.程序化交易系統的檢驗通常要包括（）等。

A.統計檢驗

B.觀察檢驗

C.外推檢驗

D.實戰檢驗

72.根據買方行使權利時的買賣方向，可將期權分為（）。

A.看跌期權

B.現貨期權

C.看漲期權

D.期貨期權

73.期貨市場中，屬于機構投資者的有（）。

A.基金管理公司

B.投資基金

C.投資銀行

D.對沖基金

74.無本金交割遠期外匯交易與一般的遠期外匯交易的差別在于,

前者Oo

A.一般用于實行外匯管制國家的貨幣

B.本金須現匯交割

C.本金無須實際收付

D.本金只用于匯差的計算

75.假設天然橡膠4個月的持倉成本為160?170元/噸，交易手續

費10元/噸，某交易者打算利用天然橡膠期貨進行期現套利，則下列

價格行情中，O適合進行買入現貨賣出期貨操作。

甲期貨交易所一甲期貨交易所Q開平倉/

買入10手除賣出10手睜

◎

賣出10手敏買入10手睜平倉一

賣出10手鋁一施「

(2X1

賣出10手密55A10平倉3

賣出5手鋅小施「

賣出10手鋅小「5轉小平倉，

賣出5手鉛~開倉/

賣出10手率SA5-d平倉~

A.①

B.②

C.③

D.@

76.某期貨投資者預期某商品期貨合約價格將上升，決定采用金

字塔式建倉策略交易，交易過程如下表所示。則當合約價格漲到32570

元/噸時，該投機者適合買入（）手。

文易次序合妁價格（元/噸）交易（手）

第4筆325308

第3筆3252013

第2皂3251016

第1筆3250020

A.3

B.5

C.7

D.9

77.以下關于滬深300股指期貨結算價的說法，正確的有（）。

A.當日結算價是期貨合約最后兩小時成交價格按成交量的加權

平均價

B.當日結算價是期貨合約最后一小時成交價格按照成交量的加

權平均價

C.交割結算價是到期日滬深300現貨指數最后一小時的算術平均

價

D.交割結算價是到期日滬深300現貨指數最后兩小時的算術平均

價

78.影響外匯期權價格的因素有（）。

A.期權的執行價格與市場即期匯率

B.期權的到期期限

C.預期匯率波動率大小

D.國內外利率水平

79.在實踐中，企業可采用的識別風險的方法包括（）。

A.風險列舉法

B.流程圖分析法

C.VaR方法

D.分解分析法

80.作為公司制交易所的最高權力機構，股東大會就公司的重大

事項如（）等做出決議。

A.修改公司章程

B.決定公司的經營方針和投資計劃

C.審議批準年度財務預算方案

D.增加或減少注冊資本

81.世界各地交易所的會員構成分類不盡相同，有（）等。

A.自然人會員與法人會員

B.全權會員與專業會員

C.結算會員與非結算會員

D.全權會員與法人會員

82.按照慣例，在國際外匯市場上采用間接標價法的貨幣有（）。

A.加元

B.歐元

C.英鎊

D.日元

83.關于影響期貨價格因素的說法，正確的有（）。

經濟周期因素是影響期貨市場價格走勢的重要因素

主要國際流通貨幣的匯率波動會影響期貨市場價格走勢

C.國家.地區和世界政治局勢的變化會影響期貨市場價格

D.期貨價格與氣候災害等自然因素的關系不大

84.價差交易包括（）。

A.跨市套利

B.跨品種套利

C.跨期套利

D.期現套利

85.看跌期權多頭和空頭損益平衡點的表達式為（）。

A.看跌期權空頭損益平衡點二標的資產價格.權利金

B.看跌期權空頭損益平衡點=執行價格-權利金

C.看跌期權多頭損益平衡點=標的資產價格-權利金

D.看跌期權多頭損益平衡點=執行價格.權利金

86.目前，美國期貨市場的交易品種最多.市場規模最大，位居世

界前列的期貨交易所主要有（）。

A.CBOT

B.CME

C.IPE

D.NYMEX

87.期貨合約的主要條款包括()等。

A.交割月份

B.交易單位

C.交割方式

D.報價單位

88.我國期貨公司的職能主要有()等。

A.提供期貨交易咨詢服務

B.控制客戶的交易風險

C.接受客戶全權委托進行期貨交易

D.根據客戶指令代理期貨交易

89.下列關于通貨膨脹的體現和產生原因的說法中，正確的有()。

A.物價水平上漲

B.貨幣發行過多

C.貨幣發行太少

D.物價水平下降

90.下面對持倉費描述正確的包括()。

A.持倉費的高低與持有商品的時間長短有關

B.當交割月到來時，持倉費將升至最高

C.距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低

D.持倉費等于基差

91.與股票交易相比，股票期貨交易的主要優點包括()。

A.杠桿效應有利于提高資金使用效率

B.交易成本較低

C.雙向交易機制使賣空交易非常便利

D.可規避一攬子股票的系統性風險

92.在我國，當會員出現()情況時，期貨交易所可以對其全部

或部分持倉實施強行平倉。

A.持倉量超出其限倉標準的80%以上

B.結算準備金余額小于零，并未能在規定時限內補足

C.因違規受到交易所強行平倉處罰

D.根據交易所的緊急措施應予以強行平倉

93.下列()企業更可能在期貨市場上采取買入套期保值。

A.鋁型材廠

B.用銅企業

C.農場

D.榨油廠

94.下列屬于外匯市場工具的是()。

A.貨幣互換合約

B.外匯掉期合約

C.無本金交割外匯遠期合約

D.歐洲美元期貨合約

95.下列關于期貨投機平倉的說法，正確的是（）。

A.行情變動有利時，通過平倉獲取利潤

B.行情變動不利時，通過平倉限制損失

C.掌握限制損失、滾動利潤的原則

D.靈活運用止損指令

96.交易者賣出看跌期權是為了（）。

A.獲得權利金

B.改善持倉

C.獲取價差收益

D.保護已有的標的物的多頭

97.下列關于賣出套期保值的說法，正確的是（）。

A.為了回避現貨價格下跌風險

B.在期貨市場建倉買入合約

C.為了回避現貨價格上漲風險

D.在期貨市場建倉賣出合約

98.關于期貨公司及其分支機構的經營管理，說法正確的有（）。

A.期貨公司可根據需要設置不同規模的營業部

B.期貨公司可以與他人合資.合作經營管理分支機構

C.期貨公司應當對營業部實行統一結算.統一風險管理.統一資金

調撥.統一財務管理及會計核算

D.期貨公司對分支機構實行集中統一管理

99.關于遠期利率協議的說法，正確的有（）。

A.買賣雙方不需要交換本金

B.賣方為名義借款人

C.買賣雙方按照協議利率與參照利率的差額支付結算金

D.買方為名義貸款人

100.交割商品計價以交割結算價為基礎，還要考慮（）。

A.異地交割倉庫與基準交割倉庫的升貼水

B.交割雙方的持倉時間

C.不同等級商品質量升貼水

D.交割雙方的持倉盈虧水平

101.看跌期權多頭可以通過（）的方式了結期權頭寸。

A.買入同一看跌期權

B.賣出同一看跌期權

C.持有合約至到期

D.行權了結期權合約

102.期貨公司的法人治理結構應當（）。

突出風險防范功能

強調公司的集體依賴性

C.保障股東的知情權

D.完善董事會制度

103.隨著期貨合約到期日的臨近，期貨價格與現貨價格趨于一致,

主要原因有（）。

A.受到相同的供求關系

B.隨著交割月的到來，持倉費降為0

C.受到的風險相同

D.投資者的數量減少

三、判斷題

104.在有效期內，期權的內涵價值總是大于零。()

105.止損單中的價格一般不能太接近于當時的市場價格，應離市

場價格越遠越好。()

106.介紹經紀商的主要職責是介紹客戶，即憑借手中的客戶資源

和信息渠道優勢為期貨公司和投資者“牽線搭橋”。()

107.隱含回購利率最高的債券是最便宜可交割債券。()

108.中國期貨業協會的成立，標志著我國期貨行業主管機構誕生。

()

109.個人投機者是指用自有資金或者從分散的公眾手中籌集的

資金專門進行期貨投機活動的交易主體。()

110.從持倉時間區分，期貨市場中投機者可分為長線交易者.短線

交易者.當日交易者和搶帽子者。()

11L期貨交易所不參與期貨價格的形成，只為期貨交易提供設施

和服務，并擁有合約標的商品。()

112.外匯期貨交易的產生意味著它能在國際金融市場上取代傳

統的銀行間的外匯遠期交易。()

113.當某期貨合約以漲跌停板價格成交時，成交撮合實行平倉優

先和時間優先原則，但平倉當日新開倉位不適用于時間優先原則。()

114.金字塔式買入、賣出是在市場行情與預料的相反的情況下所

采用的方法。()

115.當買入套期保值時，基差走弱，期貨市場和現貨市場盈虧完

全相抵，實現完全套期保值。()

116.買進看跌期權可以實現為所持標的資產空頭保險的目的，所

以期權費也稱為保險費。()

117.外匯期貨套利形式與商品期貨套利形式大致相同，可分為跨

市套利.跨期套利和跨幣種套利三種類型。()

118.當移動平均線從上升轉為水平且向下運動，價位從移動平均

線一上方向下突破，回升時若無力穿透移動平均線，是最佳買入時機。

()

119.買賣雙方通過交易所進行標準倉單與貨款交換。買方通過其

會員期貨公司、交易所將貨款交給賣方，而賣方則通過其會員期貨公

司、交易所將標準倉單交付給買方。O

120.期貨頭寸持有的時間段要與現貨市場承擔風險的時間段對

應起來，才能實現套期保值。()

四、不定項選擇題

121.9月10日，白糖現貨價格為3200元/噸，我國某糖廠決定利

用國內期貨市場為其生產的5000噸白糖進行套期保值。該糖廠應該()

11月份白糖期貨合約。

A.買入1000手

B.賣出1000手

C.買入500手

D.賣出500手

122.在正向市場上，某交易者下達買入5月菜籽油期貨合約同時

賣出7月菜籽油期貨合約的套利限價指令，價差為100元/噸。則該交

易指令可以（）元/噸的價差成交。

A.99

B.97

C.101

D.95

123.9月10日，我國某天然橡膠貿易商與馬來西亞天然橡膠供貨

商簽訂一批天然橡膠訂貨合同，成交價格折合人民幣31950元/噸。

由于從訂貨至貨物運至國內港口需要1個月的時間，為了防止期間價

格下跌對其進口利潤的影響，該貿易商決定利用天然橡膠期貨進行套

期保值。于是當天以32200元/噸的價格在11月份天然橡膠期貨合約

上建倉。至10月10日，貨物到港，現貨價格跌至30650元/噸，該貿

易商將該批貨物出售，并將期貨合約平倉。通過套期保值操作該貿易

商天然橡膠的實際售價是32250元/噸，那么，平倉價是（）元/噸。

（不計手續費等費用）

A.32200

B.30350

C.30600

D.32250

124.某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20

萬元，當日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其

后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當日收盤價為23350元/噸，

結算價為23210元/噸。（銅期貨合約每手為5噸）。該投資者的當日盈

虧為（）元。

A.盈利10000

B.盈利12500

C.盈利15500

D.盈利22500

125.某日我國3月份豆粕期貨合約的結算價為2997元/噸，收盤

價為2968元/噸，若豆和期貨合約的每日價格最大波動限制為±4%,

下一交易日該豆粕期貨合約的漲停板為（）元/噸。

A.3117

B.3116

C.3087

D.3086

126.某中國公司有一筆100萬美元的貨款，3個月后有一筆200萬

美元的應收賬款，同時6個月后有一筆100萬美元的應付賬款到期。在

掉期市場上，USD/CNY的即期匯率為6.1245/6.1255。3個月期USD

/CNY匯率為6.1237/6.1247o6個月期USD/CNY匯率為6.1215/

6.1225o如果該公司計劃用一筆即期對遠期掉期交易與一筆遠期對遠

期掉期來規避風險，則交易后公司的損益為（）。

A.0.06萬美元

B.-0.06萬美元

C.0.06萬人民幣

D.-0.06萬人民幣

127.某機構持有價值為1億元的中國金融期貨交易所5年期國債

期貨可交割國債。該國債的基點價值為0.（）6045元，5色期國債期貨（合

約規模100萬元）對應的最便宜可交割國債的基點價值為0.06532元,

轉換因子為1.0373。根據基點價值法，該機構為對沖利率風險，應選

用的交易策略是（）。

A.做多國債期貨合約96手

B.做多國債期貨合約89手

C.做空國債期貨合約96手

D.做空國債期貨合約89手

128.12月1日，某油脂企業與某飼料廠簽訂合同，約定向后者出

售一批豆粕，以下一年3月份豆粕期貨價格為基準，以高于期貨價格

10元/噸的價格作為交收價格。同時該油脂企業進行套期保值，以

2220元/噸的價格賣出下一年3月份豆粕期貨合約，此時豆粕現貨價

格為2210元/噸，下一年2月12口，該油脂企業實施點價，以2600元

/噸的期貨價格為基準價，進行實物交收，同時以該期貨價格將期貨

合約對沖平倉。此時現貨價格為2540元/噸。則該油脂企業（）。（合

約規模10噸/手，不計手續費等費用）

A.在期貨市場盈利380元/噸

B.與飼料廠實物交收的價格為2590元/噸

C.結束套期保值時該交易者的基差為-60元/噸

D.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2230元/噸

129.7月30日，某套利者賣出10手堪薩斯交易所12月份小麥合約

的同時買入10手芝加哥期貨交易所12月份小麥合約，成交價格分別為

1250美分/蒲式耳和1260美分/蒲式耳。9月10日，同時將兩交易所

的小麥期貨合約全部平倉，成交價格分別為1252美分/蒲式耳和1270

美分/蒲式耳。該套利交易（）美元。（每手5000蒲式耳，不計手續

費等費用）

A.盈利9000

B.虧損4000

C.盈利40利

D.虧損9000

130.某日，滬深300現貨指數為3500點，市場年利率為5%,年指

數股息率為1%。若不考慮交易成本，3個月后交割的滬深300股指期

貨的理論價格為（）點。

A.3553

B.3675

C.3535

D.3710

131.某中國公司現有一筆100萬美元的應付貨款，3個月后有一筆

200萬美元的應收賬款到第200萬美元的應收賬款到期，同時6個月后

有一筆100萬美元的應付賬款到期。在掉期市場上，美元兌人民幣的

即期匯率為6.1245/6.1255,3個月期美元兌人民幣匯率為6.1237/

6.1247,6個月期美元兌人民幣匯率為6.1215/6.1225。如果該公司進

行一筆即期對遠期掉期交易與一筆遠期對遠期掉期交易來規避匯率

風險，則交易后公司的損益為（）。

A.-0.06萬美元

B.-0.06萬人民幣

C.0.06萬美元

D.0.06萬人民幣

132.下一年2月12日，該油脂企業實施點價,以2600元/噸的期

貨價格為基準價，進行實物交收，同時以該期貨價格將期貨合約對沖

平倉，此時現貨價格為2540元/噸，則該油脂企業（）。（不計手續費

等費用）

A.在期貨市場盈利380元/噸

B.與飼料廠實物交收的價格為2590元/噸

C.結束套期保值時的基差為60元/噸

D.通過套期保值操作，豆粕的售價相當于2230元/噸

133.某組股票現值100萬元，預計隔2個月可收到紅利1萬元，當

時市場利率為12%,如買賣雙方就該組股票3個月后轉讓簽訂遠期合

約，則凈持有成本和合理價格分別為（）。

A.19900元和1019900元

B.20000元和1020000元

C25000元和1025000元

D.30000元和元30000元

134.在我國，4月15日，某交易者買入10手（1000克/手）7月黃

金期貨合約同時賣出10手8月黃金期貨合約，價格分別為316.05元/

克和315.00元/克。5月5日，該交易者對上述合約全部對沖平倉，合

約平倉價格分別是317.5（）元/克和316.05元/克。該交易者盈虧狀況

為（）。

A.盈利2000元

B.虧損2000元

C.虧損4000元

D.盈利40利元

135.1月初，3月和5月玉米期貨合約價格分別是1640元/噸.1670

元/噸。某套利者以該價格同時賣出3月.買入5月玉米合約，等價差

變動到（）元/噸時，交易者平倉獲利最大。（不計手續費等費用）

A.70

B.80

C.90

D.20

136.以下屬于基差走強的情形是（）。

A.基差從-80元/噸變為?100元/噸

B.基差從50元/噸變為30元/噸

C.基差從-50元/噸變為30元/噸

D.基差從20元/噸變為-30元/噸

137.下列關于期貨合約價值的說法，正確的是（）。

A.報價為95-160的30年期國債期貨合約的價值為95500美元

B.報價為95/60的30年期國債期貨合約的價值為95050美元

C.報價為96?020的10年期國債期貨合約的價值為96625美元

D.報價為96.（）20的10年期國債期貨合約的價值為96602.5美元

138.在我國，某客戶6月5日美元持倉。6月6日該客戶通過期貨公

司買入10手棉花期貨合約，成交價為10250元/噸，當日棉花期貨未

平倉。當日結算價為10210元/噸，期貨公司要求的交易保證金比例

為5%,該客戶的當日盈虧為（）元。

A.2000

B.-2000

C.-4000

D.4000

139.3月1日，國內某交易者發現美元兌人民幣的現貨價格為

6.1130,而6月份的美元兌人民幣的期貨價格為6.1190,因此該交易者

以上述價格在CME賣出100手6月份的美元兌人民幣期貨，并同時在

即期外匯市場換入1000萬美元。4月1日，現貨和期貨價格分別變為

6.1140和6.1180,交易者將期貨平倉的同時換回人民幣，從而完成外

匯期現套利交易。則該交易者（）。（美元兌人民幣期貨合約規模10

萬美元，交易成本忽略不計）

A.盈利20000兀人民幣

B.虧損20000元人民幣

C.虧損10000美元

D.盈利10000美元

140.某投資者上一交易日未持有期貨頭寸，且可用資金余額為20

萬元。當日開倉買入3月銅期貨合約20手，成交價為23100元/噸，其

后賣出平倉10手，成交價格為23300元/噸。當日收盤價為23350元/噸，

結算價為23210元/噸，銅的交易保證金比例為5%,交易單位為5噸/手。

當天結算后該投資者的可用資金余額為()元。(不計手續費等費用)

A.164475

B.164125

C.157125

D.157475

答案及解析

一、單項選擇題

1.【答案】B

【解析】套期保值者（Hedger）是指通過持有與其現貨市場頭寸

相反的期貨合約，或將期貨合約作為其現貨市場未來要進行的交易的

替代物，以期對沖現貨市場價格風險的機構和個人。他們可以是生產

者.加工者.貿易商和消費者，也可以是銀行、券商、保險公司等金融

機構。

2.【答案】B

【解析】交易編碼是客戶和從事自營業務的交易會員進行期貨交

易的專用代碼。交易編碼由12位數字構成，前4位為會員號，后8位為

客戶號。

3.【答案】D

【解析】本題考查取消指令的定義。取消指令，又稱為撤單，是

要求將某一指定指令取消的指令。通過執行該指令，將客戶以前下達

的指令完全取消，并且沒有新的指令取代原指令。

4.【答案】B

【解析】買入套期保值的操作主要適用于以下情形：①預計未來

要購買某種商品或資產，購買價格尚未確定時，擔心市場價格上漲,

使其購入成本提高；②目前尚未持有某種商品或資產，但已按固定價

格將該商品或資產賣出（此時處于現貨空頭頭寸），擔心市場價格上

漲，影響其銷售收益或者采購成本。已知每手大豆期貨合約為10噸,

1000噸大豆為100手，所以，建倉操作是買入100手大豆期貨合約。

5.【答案】D

【解析】A項，鎖定現貨成本，對沖標的資產價格風險買進看漲

期權；B項，是賣出看跌期權的基本運用；C項，標的資產價格處于

橫盤整理或下跌，對看漲期權的賣方有利。

6.【答案】A

【解析】商品期貨.股票期貨.外匯期貨.中長期利率期貨通常采取

實物交割方式，股票指數期貨和短期利率期貨通常采用現金交割方式。

國際市場較有代表性的短期利率期貨品種有3個月歐洲美元期貨.3個

月銀行間歐元拆借利率期貨.3個月英鎊利率期貨等。中國金融期貨交

易所上市交易的是金融期貨品種，目前主要品種是滬深300股指期貨、

5年期國債期貨、10年期國債期貨、上證50股指期貨和中證500股指期

貨。

7.【答案】D

【解析】本題考查中國香港恒生指數的內容。中國香港恒生指數

是由香港恒生銀行于1969年11月24日開始編制的用以反映香港股市

行情的一種股票指數。

8.【答案】C

【解析】當買賣雙方有一方做平倉交易時(即換手)，持倉量不

變。

9.【答案】B

【解析】該國債的實際年收益率=3%/(1—3%)xi00%^3.09%o

10.【答案】D

【解析】如果雙方不進行期轉現交易，到期交割，則賣方以58100

元/噸的價格賣出銅，需要花費400元/噸的交割成本，則銅價相當

于58100-400=57700（元/噸）。進行期轉現交易方以57850元/噸平

倉，以57650元/噸在現貨市場上賣出銅，不需要支付交割成本，則

銅價相當于57650+（58100-57850）=57900（元/噸）。則通過期轉現，

賣方可以多賣：57900-57700=200（元/噸）。

11.【答案】D

【解析】規范的現代期貨市場19世紀中期產生于美國芝加哥。

12.【答案】C

【解析】根據期貨結算機構與期貨交易所的關系不同，結算機構

一般可分為兩種形式：①結算機構是某一交易所的內部機構，僅為該

交易所提供結算服務；②結算機構是獨立的結算公司，可為一家或多

家期貨交易所提供結算服務。目前，我國采取第一種形式。

13.【答案】A

【解析】進行賣出套期保值時，如果基差走強，兩個市場盈虧相

抵后存在凈盈利。BCD三項都屬于基差走弱的情形。

14.【答案】D

【解析】兩項，客戶在期貨交易中違約造成保證金不足的，期貨

公司應當以風險準備金和自有資金墊付，不得占用其他客戶的保證金;

C項，客戶保證金應當與期貨公司自有資產相互獨立，分別管理。

15.【答案】D

【解析】D項，股指期貨套利主要有期現套利和跨期套利。期現

套利的結果是期現總盈虧剛好等于理論期價與實際期價的差額，所以

在股指期貨期現套利中，套利者不用承擔價格變動風險；但在股指期

貨跨期套利中，由于股指期貨的價格受眾多因素的影響，實際價格可

能會經常偏離理論價格，完全依據理論價格進行套利分析和交易可能

會面臨較大的不確定性，需承擔一定的價格變動風險。

16.【答案】C

【解析】本題考查期貨公司設立首席風險官的目的。在期貨公司

中設立首席風險官，主要是對期貨公司經營管理行為的合法合規性.

風險管理進行監督、檢查。

17.【答案】D

【解析】期貨投資咨詢業務是指基于客戶委托，期貨公司及其從

業人員向客戶提供風險管理顧問.研究分析.交易咨詢等服務并獲得合

理報酬。期貨交易咨詢包括為客戶設計套期保值、套利等投資方案,

擬定期貨交易操作策略等。

18.【答案】B

【解析】在其他條件不變的情況下，當前銅消費市場不景氣，銅

處于供大于求的狀態，則銅現貨價格會下降。對于同一種商品來說,

在現貨市場和期貨市場同時存在的情況下，在同一時空內會受到相同

的經濟因素的影響和制約，因而一般情況下兩個市場的價格變動趨勢

相同，并且隨著期貨合約臨近交割，現貨價格與期貨價格趨于一致。

因此，在其他條件不變時，銅消費市場不景氣會導致期貨價格下降。

19.【答案】D

【解析】在外匯掉期交易中，如果發起方近端賣出.遠端買入，

則近端掉期全價=即期匯率的做市商買價+近端掉期點的做市商買價,

遠端掉期全價=即期匯率的做市商買價+遠端掉期點的做市商賣價。

20.【答案】B

【解析】期貨合約的主要條款：①合約名稱；②交易單位/合約

價值；③報價單位；④最小變動價位；⑤每日價格最大波動限制；⑥

合約交割月份（或合約月份）；⑦交易時間；⑧最后交易日；⑨交割

日期；⑩交割等級、交割地點、交易手續費、交割方式、交易代碼。

21.【答案】B

【解析】榨油廠有大量豆油庫存，擔心豆油價格下跌可進行豆油

的賣出套期保值。選項A、D與豆油沒有直接關系，選項C需要做買入

套期保值。

22.【答案】A

【解析】客戶是期貨交易的間接參與者，但卻是利益的主體，是

利益與風險的直接承受者。一般客戶要參與期貨交易，必須通過經紀

公司的代理在交易所內進行，他們既面臨經紀公司的違約風險，也面

臨期貨價格波動帶來的風險。

23.【答案】B

【解析】倫敦金屬交易所自創建以來，交易穩定發展，至今其期

貨價格依然是國際有色金屬市場的“晴雨表

24.【答案】A

【解析】賣出套利在價差縮小時獲利，由此可知，投資者當前應

賣出其中價格較高的合約同時買入價格較低的合約，即賣出7月合約,

買入5月合約。

25.【答案】C

【解析】一般地，市場利率上升，標的物期限較K的國債期貨合

約價格的跌幅會大于期限較短的國債期貨合約價格的跌幅，投資者可

以擇機持有較長期國債期貨的空頭和較短期國債期貨的多頭，以獲取

套利收益。

26.【答案】A

【解析】本題考查交易風險在外匯風險中的地位。交易風險是外

匯風險中最常見而又最重要的一種風險。

27.【答案】C

【解析】期貨交易的結算，由期貨交易所統一組織進行。但交易

所并不直接對客戶的賬戶結算、收取和追收客戶保證金，而由期貨公

司承擔該工作。期貨交易所應當在當日及時將結算結果通知會員。期

貨公司根據期貨交易所的結算結果對客戶進行結算，并應當將結算結

果按照與客戶約定的方式及時通知客戶。

28.【答案】A

【解析】對于期貨交易來說，保證金比率越低，杠桿效應就越大，

高收益和高風險的特點就越明顯。

29.【答案】B

【解析】標的物市場價格的波動率越高，期權賣方的市場風險會

隨之增加，期權價格也應該越高。

30.【答案】A

【解析】金字塔賣出方式的特點是，隨著價格的降低，賣出的數

量越來越少。

31.【答案】D

【解析】期貨交易所具有以下5個重要職能：①提供交易場所、

設施和服務；②設計合約、安排合約上市；③制定并實施期貨市場制

度與交易規則；④組織并監督期貨交易，監控市場風險；⑤發布市場

信息。

32.【答案】C

【解析】7月份黃金期貨合約收益=256.05-256.70=0.65（元/克）；

8月份黃金期貨合約收益=256.05-255.00=1.05（元/克）；該交易者共

盈利0.40元/克。我國黃金期貨合約1手=1000克，則該交易者盈利

=0.4x1000x10=4000（元）。

33.【答案】A

【解析】期貨經紀商的簡稱是FCM；交易經理的簡稱是TM；商

品基金經理的簡稱是CPO。

34.【答案】D

【解析】較為規范化的期貨市場在19世紀中期產生于美國芝加哥。

35.【答案】D

【解析】跨市套利是指在某個交易所買入（或賣出）某一交割月

份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或買入）同一交割

月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交易所同時對沖在

手的合約獲利。

36.【答案】A

【解析】本題考查會計風險的定義。會計風險，又稱折算風險或

轉換風險，是指由于外匯匯率的變動而引起的企業資產負債表中某些

外匯資金項目金額變動的可能性。

37.【答案】D

【解析】1973年2月，布雷頓森林體系崩潰，浮動匯率制取代固

定匯率制，各國的貨幣匯率大幅度.頻繁地波動，這大大加深了涉外

經濟主體的外匯風險，市場對外匯風險的防范要求也日益強烈。

38.【答案】C

【解析】如果買賣（多空）雙方均建立了新頭寸，則持倉量增加。

如果雙方均是平倉了結原有頭寸，則持倉量減少。如果一方開立新的

交易頭寸，而另一方平倉了結原有交易頭寸，也就是換手，則持倉量

不變，這包括多頭換手和空頭換手兩種情況。

39.【答案】A

【解析】賣出看漲期權的損益如下：①當標的物市場價格小于等

于執行價格時，看漲期權買方不行使期權，賣方最大收益為權利金;

②隨著標的物市場價格的下跌，看漲期權的市場價格下跌，賣方也可

在期權價格下跌時買入期權平倉，獲取價差收益；③當標的物的市場

價格高于執行價格，看漲期權的買方執行期權時，賣方必須履約，以

執行價格將標的物賣給買方。

40.【答案】C

【解析】一種貨幣的遠期匯率高于即期匯率稱之為升水，又稱遠

期升水。相反，一種貨幣的遠期匯率低于即期匯率稱之為貼水，又稱

遠期貼水。題中英鎊兌美元的30天遠期匯率貼水為

1.4833-1.4783=0.005（美元），即貼水50點。

41.【答案】C

【解析】持倉費的高低與持有商品的時間長短有關，一般來說,

距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價格高出現貨價

格的部分就越少。當交割月到來時，持倉費將降至零，期貨價格和現

貨價格將趨同。

42.【答案】A

【解析】止損指令是實現限制損失.滾動利潤方法的有力工具。

只要運用止損單得當，可以為投機者提供必要的保護。不過投機者應

該注意，止損單中的價格不能太接近于當時的市場價格，以免價格稍

有波動就不得不平倉。但是，止損單中的價格也不能離市場價格太遠,

否則，又易遭受不必要的損失。該交易者計劃將損失額限制在40元/

噸以內，則應該將止損指令中價格控制在2100元/噸。

43.【答案】D

【解析】跨市套利，也稱市場問套利，是指在某個交易所買入（或

賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或

買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交

易所同時對沖所持有的合約而獲利。A項符合上述定義。

44.【答案】C

【解析】結算價是指某一期貨合約當日成交價格按成交量的加權

平均價。當日無成交的，用上一交易日的結算價作為當日結算價。結

算價是當日未平倉合約盈虧結算和確定下一交易日漲跌停板幅度的

依據。

45.【答案】C

【解析】A、C、D三項，實值期權是指內涵價值計算結果大于0

的期權。看跌期權和看漲期權的實值程度越深，期權的內涵價值越大。

B項，平值期權是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方

立即執行期權合約損益為。的期權。平值期權的內涵價值等于0。D項,

虛值期權是指內涵價值計算結果小于0的期權。由于計算結果小于0,

所以虛值期權的內涵價值等于0。

46.【答案】A

【解析】本題考查期貨市場規避風險功能的相關知識點?，F代期

貨市場上，規避價格風險是指通過借助套期保值交易方式，在期貨和

現貨兩個市場進行方向相同的交易，從而在期貨市場和現貨市場之間

建立一種盈虧沖抵機制，以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損,

實現鎖定成本.穩定收益的目的。

47.【答案】D

【解析】A項，如果已持有期貨空頭頭寸，為避免期貨價格上漲

遭受損失，可買進看漲期權加以保護；B項，看跌期權買方盈利有限，

接近于執行價格-權利金；C項，計劃購入現貨者預期價格上漲，應買

進看漲期權加以保護。

48.【答案】C

【解析】期貨公司的客戶服務部負責客戶開戶，向客戶揭示期貨

交易風險，向客戶介紹期貨市場交易規則和流程，為客戶辦理開戶手

續等職責。

49.【答案】C

【解析】在正向市場中，期貨價格高出現貨價格的部分與持倉費

的高低有關，持倉費體現的是期貨價格形成中的時間價值。持倉費的

高低與持有商品的時間長短有關，一般來說，距離交割的期限越近,

持有商品的成本就越低，期貨價格高出現貨價格的部分就越少。

50.【答案】C

【解析】在國際外匯市場上，日元、瑞士法郎、加元等大多數外

匯的匯率都采用直接標價法。

51.【答案】B

【解析】本題中，該飼料廠進行的是買入套期保值。3月初，基

差=2000-2060=60（元/噸）；5月中旬，基差=2080-2190=110（元/

噸）；基差走弱50元/噸，買入套期保值，基差走弱，則套期保值效

果為：不完全套期保值，兩個市場盈虧相抵后存在凈盈利。

52.【答案】B

【解析】滬深300股指期貨的最小變動價位為0.2點，意味著合約

交易報價的指數點必須為0.2點的整數倍。

53.【答案】A

【解析】歐洲美元期貨屬于短期利率期貨品種。

54.【答案】A

【解析】在正向市場中熊市套利最突出的特點是損失巨大而獲利

的潛力有限。

55.【答案】A

【解析】實值期權是執行價格低于標的物市場價格的看漲期權和

執行價格高于標的物市場價格的看跌期權。

56.【答案】A

【解析】股指期貨進行買入套期保值的情形主要是：投資者在未

來計劃持有股票組合，擔心股市大盤上漲而使購買股票組合成本上升。

買賣期貨合約數=現貨總價值/（期貨指數點x每點乘數）邛系數

=900000001（3000x300）xl.2=120（份）。所以，應選選項A買入120

份

57.【答案】C

【解析】看漲期權的買方向賣方支付一定數額的權利金后，即擁

有在期權合約的有效期內或特定時間，按執行價格買入一定數量的標

的物的權利。

58.【答案】A

【解析】跨市套利也稱市場間套利，是指在某個交易所買入（或

賣出）某一交割月份的某種商品合約的同時，在另一個交易所賣出（或

買入）同一交割月份的同種商品合約，以期在有利時機分別在兩個交

易所同時對沖所持有的合約而獲利。選項B不是同一交割月份商品期

貨合約，選項C不是同一交割月份也不是同種商品的期貨合約，且方

向相同，選項D不是同一商品的期貨合約。故選A。

59.【答案】A

【解析】期貨價差套利行為有助于不同期貨合約價格之間的合理

價差關系的形成。期貨價差套利交易的獲利來自于對不合理價差的發

現和利用，套利者會時刻注意市場動向。如果發現相關期貨合約價差

存在異常，則會通過套利交易獲取利潤。而這種套利行為，客觀上會

對相關期貨合約價格產生影響，促使價差趨于合理。

60.【答案】D

【解析】持倉費又稱為持倉成本，是指為擁有或保留某種商品.

資產等而支付的倉儲費,保險費和利息等費用總和。

二、多項選擇題

61.【答案】ABC

【解析】權益類期權包括股票期權、股指期權，以及股票與股票

指數的期貨期權。選項C屬于股票期權中的一種。

62.【答案】ABCD

【解析】客戶在下達這種指令時必須須指明具體的價位，而是要

求以當時市場上可執行的最好價格達成交易。因此四個選項均為可能

的成交價。

63.