如何認識中國多層次資本市場的進一步發展目錄TOC\o"1-2"\h\u11859如何認識中國多層次資本市場的進一步發展 111674一、多層次資本市場發展中存在的問題 131425（一）市場主體存在的問題 125484（二）受外部監管政策影響 125817（三）企業融資渠道較單一 226774（四）金融環境問題影響企業發展 222117二、政府培育多層次資本市場發展的對策建議 212821（一）企業上市推進措施 216158（二）健全完善金融市場服務體系 318793（三）搭建資本市場對接平臺 38516（四）建立政府扶持的特色產業集群 321673三、結論 327658參考文獻 4摘要：2015年至今的各級黨政府會議中，多層次資本市場的發展一直是討論的核心問題，而發展多級資本市場與直接擴大融資能夠對地區經濟發展起到重要作用。通過加快多層次資本市場體系的發展，不僅可以促進地區產業轉型升級，也能夠還可以改善融資結構，是中小企業成長和區域經濟協調發展的關鍵。本次研究中將德州資本市場形勢作為研究樣本，對政府政策出發，分析促進多層次資本市場發展思路與具體執行措施。關鍵詞：金融市場；多層次；資本市場一、多層次資本市場發展中存在的問題（一）市場主體存在的問題多層次市場中企業數量較小，同時小型企業占比數量較多。在這方面，就上市公司和新的三家上市公司而言，直到2017年末的時候，規模以上的3.022家工業公司中只有1.06%上市，除了公司總部的合規性評估外，委員會還決定了AUC。h建立新的第三管理公司，規模遠小于全省的2%。在九家上市公司里面，市值在百億元以下的有六家。公司只有在具備下列條件時才申請上市：有限公司、所有權清晰、內部資本充足、上市公司的首次發行股票并上市的證券監督管理機構：控制制度和有效實施，公司進入董事會必須具備五年主營業務領域的經驗。（二）受外部監管政策影響首次公開招股的進展受到證監會檢討速度的影響強烈，但是我國從2012年開始，證券監督管理委員會，審查重啟速度放緩，政治改革和企業在排隊的人數增加都共同導致IPO審核的速度降低。從2007-2017年中上半年國內證券交易所上市和上市數量明顯降低，而公開募股數量也在2012年、2013年、2014年、2015年大幅下降。從當地調查數據可以看出，在這幾年期間沒有1家上市公司。但由于2017年成立了新的審計委員會之后公開募股數量過會率從2017年10月到2017年12月在64％，50％，57％和2018年1月的36.7％相比要高出許多。（三）企業融資渠道較單一受企業發展限制，目前企業所能采取的融資方式為自籌資金，間接融資、直接融資，或者是得到政府的補貼或支持。在2013年的時候，政府債券和股權融資占金融機構貸款總額的68％，將我國企業的數據與美國相比，則要高出10%左右。而在2017年的時候，銀行貸款大量的將社會融資份額搶占，一度占據企業融資比例的54.84％，而企業債券僅占18％，而與西方國家相比有較大差異。根據目前的融資情況進行觀察，目前當地企業讓然非常依賴間接融資，2017年上市掛牌融資和發債融資42.55億元，銀行信貸余額1797.8億元，如此之高的銀行貸款比例就直接拉高了銀行與相關擔保機構的融資風險，將地區金融體系帶入不穩定狀態。（四）金融環境問題影響企業發展資本市場是金融市場的一部分，通過對近幾年來經濟發展情況來看，各種不確定因素對市場影響較大，企業具有較大流動性風險，并且擔保機構也承擔有較大風險。并且從近些年來的非法集資情況上來看，金融環境趨向于復雜化、多樣化的特點。通過對近年來的非法集資案件進行整理，其中核心企業貸款5億元以上的擔保圈共有41個，涉圈的本地企業481個，涉圈貸款487.1億元。43個涉圈企業出現不良貸款，占涉圈企業的8.9%，不良貸款余額已達13.6億元。二、政府培育多層次資本市場發展的對策建議（一）企業上市推進措施一方面，政府需要鼓勵上市公司離開本地融資市場，推進本地資本市場與外界的練習，對公司并購、重組需要合理引導，促進產業升級。由于小微企業較多，引導行業進行整合，鼓勵部分企業通過資產置換、投資者的方式進行重組，使有實力的企業能夠做大做強。從另一方面來看，也要讓其他上市企業能夠進入到本地市場競爭當中，同時引導各地區企業與其他大公司、上市公司開展合作。這樣將會有助于提升企業技術水平，加快企業發展步伐。三是鼓勵困難企業重組整合。（二）健全完善金融市場服務體系中長期信貸市場是資本市場的重要組成部分，為了改善資源配置，這種信貸方式在短期內將不會發生改變。而目前地區資金的主要供給來源自當地商業銀行，將地區信貸市場資源配置結構進行改善，通過信貸結構的調整緩解當先存在的銀行貸款比例過高的金融風險。目前所實行的信貸政策核心目標是穩定當地信貸市場，慢慢將原有的銀行信貸主體轉移為靈活的信貸組成方式，一步步將繼續擴大市場對經濟力量薄弱的產業進行支持，對中小企業、小微企業進行調整。（三）搭建資本市場對接平臺資本市場的發展離不開政府的支持，金融行業也需要得到政府的見光。在企業發展中，會出現許多的難題，如融資、擴大生產規模等。這些企業訴求對于企業發展而言是絆腳石、攔路虎，而政府則可以正好發揮其職能優勢，為企業鋪平發展的道路，謀劃發展的新渠道。而實際做法就是政府與企業搭建對接平臺，建立企業與投資市場的中介機構，由政府引導，為企業提供“一對一”的上市掛牌服務。另外就是積極開展討論活動，聯系多方進行資本交易會議，拓寬資本市場與實體經濟之間的聯系。（四）建立政府扶持的特色產業集群目前擁有較為優越的地緣優勢，卻沒有得到利用，如京津冀協同城市政策的開展，當地特設產業集群的建立。雖然發展空間有限，沒有辦法建立起完善的金融服務配套體系，但是通過當地豐富的農產品資源，勞動力資源，要素價格較低等條件，集中響著京津地區產業轉移的重點進行發展。目前信息技術、新能源、新材料這些產業就非常適應于京津冀協同城市發展的方向，政府可以引導當地企業向這幾個領域進行發展。政府通過構建研發平臺的方式輔導企業進入這些領域進行，并引入相關技術人才，投入適當的研發資金。三、結論在中國經濟加速轉型和金融深化改革背景下，地方政府在其中發揮著舉足輕重的作用。本文認為，在中國多層次資本市場體系逐漸完善的今天，地方政府對資本市場采取培育措施，具有積極的效應，而資本市場發展在籌集資金、企業轉制、增加企業凈資產等方面的作用較為突出。以上政策措施提出，均充分吸取了其他地區政府以發展資本市場來推動區域經濟發展之經驗，結合我國現行資本市場和政府在培育資本市場政策中出現的一些具體問題提出的，有助于區域多層次資本市場體系的進一步健全，使其在新常態下能更好的推動地方產業結構的升級，促進