【解析】企業正式下達執行的預算，一般不予調整。預算執行單位在執行中由于市場環

境、經營條件、政策法規等發生重大變更，致使預算的編制基礎不成立，或者將導致預算執

行結果產生重大偏差的，可以調整預算。

4.與發行股票籌資相比，融資租賃籌資的特點有（）。

A.財務風險較小

B.籌資限制條件較小

C.資本成本負擔較低

D.形成生產實力較快

【答案】BCD

【解析】由于融資租賃屬于負債籌資，須要定期支付租金，所以財務風險大于發行股票

籌資，選項A不正確。

5.下列可轉換債券籌款中，有利于愛護債券發行者利益的有（）。

A.回售條款

B.贖回條款

C.轉換比率條款

D.強制性轉換條款

【答案】BD

【解析】有利于愛護債券發行者利益的條款是贖回條款和強制性轉換條款。

6.依據企業投資的分類，下列各項中，屬于發展性投資的有（）。

A.開發新產品的投資

B.更新替換舊設備的投資

C.企業間兼并收購的投資

D.大幅度擴大生產規模的投資

【答案】ACD

【解析】選項B屬于維持性投資。

7.下列管理措施中，可以縮短現金周轉期的有（）。

A.加快制造和銷售產品

B.提前償還短期融資券

C.加大應收賬款催收力度

D.利用商業信用延期付款

【答案】ACD

【解析】現金周轉期=存貨周轉期+應收賬款周轉期-應付賬款周轉期，故選項A、C、D

正確。

8.作為成本管理的一個重要內容是找尋非增值作業，將非增值成本降至最低。下列選項

中，屬于非增值作業的有（）。

A.零部件加工作業

B.零部件組裝作業

C.產成品質量檢驗作業

D.從倉庫到車間的材料運輸作業

【答案】CD

【解析】非增值作業，是指即便消退也不會影響產品對顧客服務的潛能，不必要的或可

消退的作業，假如一項作業不能同時滿意增值作業的三個條件，就可斷定其為非增值作業。

例如檢驗作業（選項C）,只能說明產品是否符合標準，而不能變更其形態，不符合第一個條

件;從倉庫到車間的材料運輸作業可以通過將原料供應商的交貨方式變更為干脆送達原料運

用部門從而消退，故也屬于非增值作業。

9.納稅籌劃可以利用的稅收實惠政策包括（）。

A.免稅政策

B.減稅政策

C.退稅政策

D.稅收扣除政策

【答案】ABCD

【解析】依據教材，各選項均為利用稅收實惠進行納稅籌劃的主要政策。

10.下列各項中，影響應收賬款周轉率指標的有（）。

A.應收票據

B.應收賬款

C.預付賬款

D.銷售折扣與折讓

【答案】ABD

【解析】應收賬款包括會計報表中“應收賬款”和“應收票據”等全部賒銷賬款在內，

因為應收票據是銷售形成的應收款項的另一種形式，所以本題選項A、C正確；其中銷售收

入凈額是銷售收入扣除了銷售折扣、折讓等以后的金額，故選項D正確。

三、推斷題（本類題共10小題，每小題1分，共10分。每小題答題正確得1分，答

題錯誤扣0.5分，不答題不得分也不扣分。本類題最低得分為零分。）

1.企業集團內部各所屬單位之間業務聯系越緊密，就越有必要采納相對集中的財務管理體

制。

【答案】V

【解析】各所屬單位之間業務聯系越親密，就越有必要采納相對集中的財務管理體制。反

之，則相反。

2.公司年初借入資金100萬元。第3年年末一次性償還本息130萬元，則該筆借款的實

際利率小于10%o

【答案】V

【解析】假如單利計息，到期一次還本付息，則每年年利率為10%,而當考慮時間價值時,

就會導致實際年利率小于10%0

3.在產品成本預算中，產品成本總預算金額是將干脆材料、干脆人工、制造費用以及銷

售與管理費用的預算金額匯總相加而得到的。

【答案】X

【解析】產品成本預算，是銷售預算、生產預算、干脆材料預算、干脆人工預算、制造費

用預算的匯總。不考慮銷售與管理費用的預算。

4.干脆籌資是企業干脆從社會取得資金的一種籌資方式，一般只能用來籌資股權資金。

【答案】X

【解析】干脆籌資，是企業干脆與資金供應者協商融通資本的一種籌資活動。干脆籌資不

須要通過金融機構來籌措資金，是企業干脆從社會取得資金的方式。干脆籌資方式主要有發

行股票、發行債券、汲取干脆投資等。

5.因為公司債務必需付息，而一般股不肯定支付股利，所以一般股資本成本小于債務資

本成本。

【答案】X

【解析】投資者投資于股票的風險較高，所以要求相應較高的酬勞率，從企業成本開支的

角度來看，由于支付債務的利息還可以抵稅，所以一般股股票資本成本會高于債務的資本成

本。

6.在債券持有期間，當市場利率上升時，債券價格一般會隨之下跌。

【答案】V

【解析】市場利率上升，折現率上升，現值則會降低，所以債券的價格會下跌。

7.在應收賬款保理中，從風險角度看，有追索權的保理相對于無追索權的保理對供應商

更有利，對保理商更不利。

【答案】X

【解析】有追索權保理指供應商將債權轉讓給保理商，供應商向保理商融通貨幣資金后，

假如購貨商拒絕付款或無力付款，保理商有權向供應商要求償還預付的貨幣資金，所以對保

理商有利，而對供應商不利。

8.作業成本計算法與傳統成本計算法的主要區分是間接費用的安排方法不同。

【答案】V

【解析】作業成本計算法與傳統成本計算法，兩者的區分集中在對間接費用的安排上，主

要是制造費用的安排。

9.不論是公司制企業還是合伙制企業，股東或合伙人都面臨雙重課稅問題，即企業所得

稅后，還要繳納個人所得稅。

【答案】X

【解析】公司作為獨立的法人，其利潤需繳納企業所得稅，企業利潤安排給股東后，股東

還需繳納個人所得稅。所以會面臨雙重課稅問題，合伙制企業合伙人不會面臨雙重課稅問題。

10.計算資本保值增值率時，期末全部者權益的計量應當考慮利潤安排政策及投入資本

的影響。

【答案】V

【解析】資本保值增值率的凹凸，除了受企業經營成果的影響外，還受企業利潤安排政策

和投入資本的影響。

四、計算分析題(本類題共4小題，每小題5分，共20分。凡要求計算的，除特殊說

明外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予表明，標明的計量單位應于本題

中所給計量單位相同；計算結果出現兩位數以上小數的，均四舍五入保留小數點后兩位小

數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求說明、分析、說明理由的，必需有相應的

文字闡述)

1.甲公司2023年年末長期資本為5000萬元，其中長期銀行借款為1000萬元，年利率為6%；

全部者權益(包括一般股股本和留存收益)為4000萬元。公司安排在2023年追加籌集資金

5000萬元，其中按面值發行債券2000萬元，票面年利率為6.86%,期限5年，每年付息一

次，到期一次還本，籌資費用率為2%；發行優先股籌資3000萬元，固定股息率為7.76%,

籌集費用率為3九公司一般股B系數為2,一年期國債利率為4%,市場平均酬勞率為9%。

公司適用的所得稅稅率為25%。假設不考慮籌資費用對資本結構的影響，發行債券和優先股

不影響借款利率和一般股股價。

要求：

(1)計算甲公司長期銀行借款的資本成本。

(2)假設不考慮貨幣時間價值，計算甲公司發行債券的資本成本。

(3)計算甲公司發行優先股的資本成本。

(4)利用資本資產定價模型計算甲公司留存收益的資本成本。

(5)計算甲公司2023年完成籌資計算后的平均資本成本。

【答案】

(1)長期銀行借款資本成本=6%X(1-25%)=4.5%

(2)債券的資本成本=2000X6.86%X(1-25%)/[2000X(1-2%)]=5.25%

(3)優先股資本成本=3000X7.76%/[3000X(1-3%)]=8%

(4)留存收益資本成本=4%+2義(9%-4%)=14%

(5)平均資本成本=1000/10000X4.5%+2000/10000X5.25%+3000/10000X8%+4000/10000

X14%=9.5%

2.乙公司是一家機械制造商，適用的所得稅稅率為25%。公司現有一套設備(以下簡稱舊設

備)已經運用6年，為降低成本，公司管理層擬將該設備提前報廢，另行構建一套新設備。

新設備的投資與更新在起點一次性投入，并能馬上投入運營。設備更新后不變更原有的生產

實力，但運營成本有所降低。會計上對于新舊設備折舊年限、折舊方法以及凈殘值等的處理

與稅法保持一樣，假定折現率為12%,要求考慮所得稅費用的影響。相關資料如表1所示：

表1新舊設備相關資料金額單位：萬元

項目舊設備新設備

原價50006000

預料運用年限12年10年

已運用年限6年0年

凈殘值200400

當前變現價值26006000

年折舊費(直線法)400560

年運營成本(付現成本)1200800

相關貨幣時間價值系數如表2所示:

表2相關貨幣時間價值系數

期數(n)678910

(P/F,12%,n)0.50660.45230.40390.36060.3220

(P/F,12%,n)4.11144.56384.96765.32825.6502

經測算，舊設備在其現有可運用年限內形成的凈現金流出量現值為5787.80萬元，年金成本

(即年金凈流出量)為1407.74萬元。

要求：

(1)計算新設備在其可運用年限內形成的現金凈流出量的現值(不考慮設備運營所帶來的

運營收入，也不把舊設備的變現價值作為新設備投資的減項)。

(2)計算新設備的年金成本(即年金凈流出量)

(3)指出凈現值法與年金凈流量法中哪一個更適用于評價該設備更新方案的財務可行性，

并說明理由。

(4)推斷乙公司是否應當進行設備更新，并說明理由。

【答案】(1)新設備的現金凈流出量的現值=6000+800X(1-25%)X(P/A,12%,10)-560

X25%X(P/A,12%,10)-400X(P/A,12%,10)=6000+600X5.6502-140X5.6502-400X

0.3220=8470.29(萬元)

(2)新設備的年金成本=8470.29/(P/A,12%,10)=8470.29/5.6502=1499.11(萬元)

(3)因為新舊設備的尚可運用年限不同，所以應當運用年金凈流量法。

(4)新設備的年金成本高于舊設備，不應當更新。

3.丙商場季節性選購一批商品，供應商報價為1000萬元，付款條件為“3/10,2.5/30,

N/90”，目前丙商場資金驚慌，預料到第90天才有資金用于支付，若要在90天內支付只能

通過銀行借款解決，銀行借款年利率為6%,假設一年按360天計算。有關狀況如表3所示:

表3應付賬款折扣分析表金額單位：萬元

付款日折扣付款額折扣額放棄折扣的信用成銀行借款利享受折扣的

率本率息凈收益

第10天3%*30*(A)(B)

第30天2.5%*(C)(D)*15.25

第90天010000000

注：表中“*”表示省略的數據。

(1)要求：(1)確定表3中字母代表的數值(不須要列式計算過程)

(2)(2)計算出丙商場應選擇那一天付款，并說明理由。

(3)

(4)【答案】

(5)(1)

(6)A=6%*(90-10)/360*1000*(1-3%)=13.29

(7)B=30T3.29=16.71

(8)C=2.5%*1000=25

(9)D=2.5%/(1-2.5%)*360/(90-30)=15.38%

(10)

(11)(2)

(12)第10天享受折扣的凈收益=16.71(萬元)

(13)第30天時享受折扣的凈收益=15.25(萬元)

(14)第90天時享受折扣的凈收益=0(萬元)

(15)故丙商場應選擇在第10天付款。

(16)

(17)

(18)

(19)4.丁公司2023年12月31日的資產負債表顯示：資產總額年初數和年末數分別為4

800萬元和5000萬元，負債總額年初數和年末數分別為2400萬元和2500萬元，丁公司

2023年度收入為7350萬元，凈利潤為294萬元。要求：

(20)依據年初、年末平均值，計算權益乘數。

(21)計算總資產周轉率。

(22)計算銷售凈利率。

(23)依據(1)、(2)、(3)的計算結果，計算總資產凈利率和凈資產收益率。

【答案】(1)年初股東權益=4800-2400=2400(萬元)

年末股東權益=5000-2500=2500(萬元)

平均總資產=(4800+5000)/2=4900(萬元)

平均股東權益=(2400+2500)/2=2450(萬元)

權益乘數=4900/2450=2

(2)總資產周轉率=7350/4900=1.5

(3)銷售凈利率=294/7350X100%=4%

(4)總資產凈利率=4%X1.5=6%

凈資產收益率=6%X2=12%

五、綜合題（本類題共2小題，第1小題10分，第2小題15分，共25分。凡要求計算的，

除特殊說明外，均須列出計算過程；計算結果有計量單位的，應予標明，標明的計量單位應

與題中所給計量單位相同；計算結果出現兩位以上小數的，均四舍五入保留小數點后兩位小

數，百分比指標保留百分號前兩位小數。凡要求說明、分析、說明理由的，必需有相應的文

字闡述）

1.戊公司是一家以軟件研發為主要業務的上市公司，其股票于2023年在我國深圳證券

交易所創業板上市交易。戊公司有關資料如下：

資料一：X是戊公司下設的一個利潤中心，2023年X利潤中心的營業收入為600萬元，

變動成本為400萬元，該利潤中心負責人可控的固定成本為50萬元，由該利潤中心擔當的

但其負責人無法限制的固定成本為30萬元。

資料二：Y是戊公司下設的一個投資中心，年初已占用的投資額為2000萬元，預料每

年可實現利潤300萬元，投資酬勞率為15%。2023年年初有一個投資額為1000萬元的投資

機會，預料每年增加利潤90萬元。假設戊公司投資的必要酬勞率為10%。

資料三：2023年戊公司實現的凈利潤為500萬元，2023年12月31日戊公司股票每股

市價為10元。戊公司2023年年末資產負債表相關數據如表4所示：

表4戊公司資產負債表相關數據單位：萬元

項目金額

資產總計10000

負債合計6000

股本（面值1元，發行在外1000萬股）1000

資本公積500

盈余公積1000

未安排利潤1500

全部者權益合計4000

資料四：戊公司2023年擬籌資1000萬元以滿意投資的須要。戊公司2023年年末的資

本結構是該公司的目標資本結構。

資料五：戊公司制定的2023年度利潤安排方案如下：（1）鑒于法定盈余公積累計已超

過注冊資本的50%,不再計提盈余公積；（2）每10股發放現金股利1元；（3）每10股發

放股票股利1股，該方案已經股東大會審議通過。發覺股利時戊公司的股價為10元/股。

要求：

（1）依據資料一，計算X利潤中心的邊際貢獻，可控邊際貢獻和部門邊際貢獻，并指

出以上哪個指標可以更好地評價X利潤中心負責人的管理業績。

（2）依據資料二：①計算接受新投資機會之前的剩余收益；②計算接受新投資機會之

后的剩余收益；③推斷Y投資中心是否應當接受該投資機會，并說明理由。

（3）依據資料三，計算戊公司2023年12月31日的市盈率和市凈率。

（4）依據資料三和資料四，假如戊公司采納剩余股利安排政策，計算：①戊公司2023

年度投資所需的權益資本數額；②每股現金股利。

（5）依據資料三和資料五，計算戊公司發放股利后的下列指標：①未安排利潤；②股

本；③資本公積。

【答案】（1）X公司邊際貢獻=600-400=200（萬元）

可控邊際貢獻=200-50=150（萬元）

部門邊際貢獻=150-30=120（萬元）

可控邊際貢獻可以更好地評價利潤中心負責人的管理業績。

（2）①接受新投資機會之前的剩余收益=300-2000X10%=100（萬元）

②接受新投資機會之后的剩余收益=（300+90）-（2000+1000）X10%=90（萬元）

③由于接受投資后剩余收益下降，所以Y不應當接受投資機會。

（3）每股收益=500/1000=0.5（元/股）

每股凈資產=4000/1000=4（元/股）

市盈率=10/0.5=20

市凈率=10/4=2.5

（4）①資產負債率=6000/10000*100%=60%

2023年投資所須要權益資本數額=1000X（1-60%）=400（萬元）

②現金股利=500-400=100（萬元）

每股現金股利=100/1000=0.1（元/股）

（5）由于是我國的公司，股票股利按面值1元計算

①發行股利后的未安排利潤=1500+500-100（現金股利）TOO（股票股利）=1800（萬元）

②發行股利后的股本=1000+100（股票股利）=1100（萬元）

③發行股利后的資本公積=500（萬元）（說明，股票股利按面值計算，資本公積不變）。

2.己公司是一家飲料生產商，公司相關資料如下：

資料一：己公司是2023年相關財務數據如表5所示。假設己公司成本性態不變，現有

債務利息水平不表。

表5己公司2023年相關財務數據單位：萬元

資產負債表項目（2023年12月31日）金額

流淌資產40000

非流淌資產60000

流淌負債30000

長期負債30000

全部者權益40000

收入成本類項目（2023年度）金額

營業收入80000

固定成本25000

變動成本30000

財務費用（利息費用）2000

資料二：己公司安排2023年推出一款新型飲料，年初須要購置一條新生產線，并馬上

投入運用。該生產線購置價格為50000萬元，可運用8年，預料凈殘值為2000萬元，采納

直線法計提折舊。該生產線投入運用時須要墊支營運資金5500萬元，在項目終結時收回。

該生產線投資后己公司每年可增加營業收入22000萬元，增加付現成本10000萬元。會計上

對于新生產線折舊年限，折舊方法以及凈殘值等的處理與稅法保持一樣。假設己公司要求的

最低酬勞率為10%。

資料三：為了滿意購置新生產線的資金需求，已公司設計了兩個籌資方案，第一個方案

是以借款方式籌集資金50000萬元，年利率為8%；其次個方案是發行一般股10000萬股，

每股發行價5元，己公司2023年年初一般股股數為30000萬股。

資料四：假設己公司不存在其他事項，己公司適用的所得稅稅率為25%。相關貨幣時間

價值系數如表6所示：

表6貨幣時間價值系數表

期數(n)1278

(P/F,10%,n)0.90910.82640.51320.4665

(P/A,10%,n)0.90911.73554.86845.3349

要求：

(1)依據資料一，計算己公司的下列指標：①營運資金；②產權比率；③邊際貢獻率;

④保本銷售額。

(2)依據資料一，以2023年為基期計算經營杠桿系數。

(3)依據資料二和資料四，計算新生產線項目的下列指標：①原始投資額；②第「7

年現金凈流量(NCF1-7)；③第8年現金凈流量(NCF8)；④