汽車零部件發(fā)展趨勢-產(chǎn)業(yè)報告

2020年中國汽車零部件行業(yè)銷售收入有望達4.61萬億元。隨著我國汽車工業(yè)的蓬勃發(fā)展，汽車零部件包裝的產(chǎn)量和出口量也在增加。以下對汽車零部件發(fā)展趨勢分析。2019年，在汽車整體市場滑坡、新能源汽車補貼下降、排放標準逐漸升高等因素影響下，零部件企業(yè)面臨前所未有的壓力。但我國汽車零部件制造業(yè)仍呈現(xiàn)穩(wěn)定增長趨勢。根據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會對13750家規(guī)模以上汽車零部件企業(yè)統(tǒng)計，2019年全年累計主營業(yè)務(wù)收入3.6萬億元，同比增長0.35%。2020年汽車零部件規(guī)模以上企業(yè)收入約為3.9萬億元。已有百年歷史的全球汽車產(chǎn)業(yè)，正處于各種技術(shù)和創(chuàng)新應(yīng)用層出不窮的大變革時期，新能源、智能互聯(lián)和自動駕駛已經(jīng)成為汽車行業(yè)未來發(fā)展的主要趨勢。全球汽車行業(yè)正在發(fā)生全方位的變革與創(chuàng)新，迎來前所未有的機遇和挑戰(zhàn)，而組成汽車的各個零部件是引領(lǐng)其變革與創(chuàng)新的基礎(chǔ)載體。現(xiàn)從四條主線來分析汽車零部件發(fā)展趨勢。主線一：“電動化+智能網(wǎng)聯(lián)化”雙輪驅(qū)動出于對能源體系、工業(yè)發(fā)展等方面考量，2012年定位于國家級戰(zhàn)略的新能源汽車項目被推出，在長達8年的補貼政策、路權(quán)導向及基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的合力推動下，產(chǎn)業(yè)鏈由零發(fā)展雛形初顯。而目前整個行業(yè)仍處成長初期，智能化、電動化趨勢下汽車行業(yè)面臨巨大的技術(shù)革新，帶動產(chǎn)業(yè)鏈變革。主線二：進口替代加速，優(yōu)質(zhì)零部件穩(wěn)健成長全球整車廠盈利端承壓，產(chǎn)業(yè)鏈向性價比更高的國內(nèi)供應(yīng)商轉(zhuǎn)移。低廉的人力成本，豐富的原材料供應(yīng)下，國內(nèi)零部件企業(yè)相較歐美發(fā)達國家具備天然的成本優(yōu)勢，在車燈、玻璃、客車這類非標汽車產(chǎn)品上體現(xiàn)尤為顯著(非標產(chǎn)品需要更多人力支持)，未來整車行業(yè)競爭仍將呈現(xiàn)加劇趨勢，國內(nèi)零部件企業(yè)有望攜優(yōu)勢成本地位實現(xiàn)關(guān)鍵零部件的進口替代。主線三：集中度提升，龍頭企業(yè)優(yōu)勢愈發(fā)凸顯“處新產(chǎn)品周期+細分行業(yè)穩(wěn)定+市占率可觀”的賽道龍頭具機遇未來分化為主旋律，強者恒強。汽車行業(yè)兼?zhèn)渲芷谂c成長雙重屬性，行業(yè)增量紅利消失的大背景下，我們認為汽車行業(yè)結(jié)構(gòu)性機會猶存：成長屬性方面，深度挖掘由智能化、電動化、輕量化以及后市場帶來行業(yè)革新機會，周期屬性方面，仔細甄別部分子板塊周期性輪動與復(fù)蘇帶來的機會;短期而言，增量紅利消失使得行業(yè)分化顯現(xiàn)(車型、國別品牌、廠商分化)，未來隨著銷量增速進一步放緩，龍頭份額將進一步提升，缺乏品牌效應(yīng)和規(guī)模優(yōu)勢的中小企業(yè)在激烈競爭中將漸遭淘汰，強者恒強格局日益凸顯。疊加政策大環(huán)境支持，未來行業(yè)分化是主旋律。我們提出零部件賽道三維篩選框架，基于起點(單車價值量)-持續(xù)時間(產(chǎn)品生命周期)-斜率(產(chǎn)品升級速度)三維體系評價細分零部件的市場空間，所有零部件均可以置于下方坐標軸進行賽道比較。主線四：萬億級汽車存量市場，大幕徐啟汽車后市場是指汽車從汽車出售到報廢的過程中，圍繞汽車使用環(huán)節(jié)產(chǎn)生的一系列交易活動的總稱，括維修保養(yǎng)、二手車交易、汽車金融等和停車、檢測等衍生項目，在整個汽車產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)重要位置。結(jié)合行業(yè)所處階段特征，行業(yè)投資機會逐步從增量市場向存量市場過渡，隨著保有量增長、車齡增加，政策法規(guī)逐漸完善，汽車的后市場需求逐步提升，汽車存量市場投資機會加大。中國汽車零部件產(chǎn)業(yè)正處在新一輪的發(fā)展高峰期。中國經(jīng)濟的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展，汽車市場的連續(xù)興旺，國際采購商對中國汽車零部件的青睞