國債到期兌付意見稿范文第一篇國債到期兌付意見稿范文第一篇民生銀行國債業務介紹

一.記賬式國債

所謂國債就是國家借的債，即國家債券，它是國家為籌措資金而向投資者出具的書面借款憑證，承諾在一定的時期內按約定的條件，按期支付利息和到期歸還本金。我國的國債專指財政部代表xxx發行的國家公債，其種類有無記名式（實物）國債、憑證式國債和記賬式國債三種。

其中記賬式國債是從1994年開始發行的一個上市券種。記賬式國債不需印制券面及憑證，而是利用賬戶通過電腦系統完成國債發行、交易及兌付的全過程。其主要特點如下：

1.記賬式國債可以記名、掛失，以無券形式發行可以防止證券的遺失、被竊與偽造，安全性好；

2.可上市轉讓，流通性好；

3.期限有長有短，但更適合短期國債的發行；

國債到期兌付意見稿范文第二篇國債期貨是以標準化的國債交易合約為標的的金融衍生品，是買賣雙方約定在未來的特定交易日，以約定的價格和數量交收一定國債品種的交易方式。是國債持有者規避利率風險、進行套期保值的利率衍生工具。

國債期貨仿真交易的合約標的為面額100萬元人民幣，票面利率3%的5年期名義標準國債；合約月份為最近的三個季月(

三、

六、

九、十二季月循環)；每日價格最大波動限制為上一交易日結算價的±2%；最低交易保證金為合約價值的3%；交割方式為實物交割，可交割債券為在最后交割日剩余期限4-7年(不含7年)的固定利息國債；合約代碼為TF.專家分析，選擇5年期國債期貨產品是綜合考慮各期限國債的發行量、市場存量、流動性等因素的結果。目前，4-7年剩余年限的國債存量最大，而可交割國債量的充足可以有效防止市場操縱。此外，雖然國債波動較小，但國債期貨推出之初設立漲跌停板制度可以有效防止過度投機行為對期貨價格的沖擊。國債期貨國債期貨在國內發展歷程

●1990年以前中國國庫券一直是靠行政分配方式發行。中國國債的轉讓流通起步于1988年，1990年形成全國性二級市場。個人投資者普遍把國債作為一種變相的長期儲蓄存款，很少有進場交易的興趣。

●1992年12月28日上海證券交易所首次設計并試行推出了12個品種的國債期貨合約。包括標的券種為1992年發行1995年7月1日到期的三年期國債券(現券代碼“923”，國債期貨合約代碼“310327”，即俗稱的“327國債”).●1993年7月10日財政部頒布《關于調整國庫券發行條件的公告》，公告稱，在通貨膨脹居高不下的背景下，政府決定將參照中央銀行公布的保值貼補率給予一些國債品種的保值補貼。國債收益率開始出現不確定性，國債期貨市場的炒作空間擴大。

●1994年10月以后中國人民銀行提高3年期以上儲蓄存款利率和恢復存款保值貼補，國庫券利率也同樣保值貼補，保值貼補率的不確定性為炒作國債期貨提供了空間，國債期貨市場日漸火爆。

●1995年1月國債期貨市場最大的一個懸念是“327國債”券會不會加息，市場普遍認為“327”回報率太低，因此有消息稱，財政部可能要提高“327”利率。●1995年2月23日財政部宣布提高利率，“327國債”將以元兌付。消息一經核實，327國債的市價就開始一路上漲，當日中午，價格就沖到了元，比前一日漲了3元多。由于萬國證券彼時手中握有大筆327期貨券，其收市前7分鐘已錄得60億元巨虧的情況下，在最后7分鐘內共砸出2112億元的賣單，面值高達萬億元，硬是把價位打落到元。

●1995年2月23日晚上10點上證所在經過緊急會議后宣布：在最后7分鐘內共砸出2112億元的賣單無效。上證所的這一決定，使萬國證券的尾盤操作收獲瞬間化為泡影。萬國虧損56億人民幣，瀕臨破產。

●1995年5月17日中國證監會發出《關于暫停中國范圍內國債期貨交易試點的緊急通知》，開市僅兩年零六個月的國債期貨無奈地畫上了句號。中國第一個金融期貨品種宣告夭折。萬國證券被并入上海申銀，成為后來的申銀萬國證券公司。

風控完善327國債期貨事件不會重演

記者：關于國債期貨，投資者印象最深的恐怕是歷史上的327事件和518事件，當年國債期貨由于風險過大而被強制關閉，那么現在的國債期貨在風險控制方面做了什么樣的改進？能防止歷史重演嗎？

陳穎：327國債的問題是多個方面的，主要與當時的市場環境和風控措施有關。

從90年代的債券市場環境來看，一方面當時的現貨市場不發達，當時可流通國債只有930億元，在國債市場上實際流通的還達不到這個數目，而這些有限的現券卻對應了全國14個國債期貨交易場所。另一方面當時的市場機制不健全，利率未市場化，由于通貨膨脹嚴重，財政部對三年期以上國債實行保值貼補，使得國債期貨成為一種變相的通貨膨脹期貨。政策的變動決定國債期貨價格的變動。而且保值貼補率變動幅度非常大（5%），造成市場的波動非常大。而近十年來，國債現貨市場不管是從發行規模還是從交投活躍程度均呈加速上升的趨勢，為國債期貨的推出奠定了堅實的市場基礎。截止到2011年底，國債市場總存量已達萬億元，較當時增加了近68倍，近三年國債全年發行量也保持在萬億之間。另外，國債的成交量呈逐年放大之勢。記賬式國債2000年成交僅340億，而2011全年，國債市場成交額高達85000多億元，交易活躍度增加250多倍，2011年月均成交量7000多億，一定程度上已可與滬深300指數媲美。另外，雖然現在我國的利率并未完全市場化，但是銀行間債券市場的國債品種都有了一定的波動區間。

從當時的“防火墻”設置來看，當時的保證金比率比較低，上交所的保證金比例為，相對較好，但其他期貨交易所的比例更低，約為市值的1%，而且并未嚴格實施。同時，一些期貨交易所并未實行漲跌停板制度，也未嚴格實施限倉制度。

而經過十幾年的實踐、不斷改進，我國期貨市場各項基礎制度日益完善，交易所和中介機構風控經驗更加豐富，目前我國期貨市場已經形成了一套相對成熟的風險控制制度，327國債期貨事件不會重演。目前的國債期貨合約設計都從風險控制、減少市場操縱上進行了嚴密考量。不管是在保證金合理水平設置，還是在漲跌停板的規定上都是在對現貨市場進行精密分析的基礎上進行的。另外，中金所還規定了限倉制度。據了解，國債期貨一般月份的投機限倉標準暫設為800手，交割月份進行投機交易的客戶號某一合約單邊持倉限額為300手。可以說，整個風控體系比較完善。

3萬起步中小投資者可參與

記者：按照仿真交易的合約設計，國債期貨合約的標的債券面額是100萬，中小投資者是否適合參與？

陳穎：目前5年期國債期貨合約的標的債券面額是100萬，但最低保證金只有3%，也就是說3萬元就可以買賣一手國債期貨合約。進入國債期貨市場的門檻相對于股指期貨來說較低，相信絕大多數中小投資者都有資金實力參與。但是有國債現貨交易經驗的個人投資者可能比較少。目前債券市場的主要參與者是機構投資者，參與其中的個人投資者較少。所以建議有興趣參與的個人投資者需對債券市場運行機制、價格影響因素等都有一個全面的了解，也可以通過各大期貨公司的平臺先參與仿真交易，同時在參與之前要充分了解投資者適當性制度，對自己是否適合參與做一個評判。

心中有數詳解國債期貨仿真交易合約

記者：這次中金所設計的合約有哪些投資者需要注意的地方？能否簡單進行一下解讀？比如說國債期貨標的券種為什么會是一個虛擬券？

陳穎：虛擬券是指中金所人為設定的一個券種，在債券現貨市場中并不存在，也沒有交易。只要規定了影響債券的幾大要素——面值、票面利率以及剩余期限，它就跟實際的債券基本一樣了。目前的虛擬券面額是100萬人民幣，票面利率是3%，剩余期限固定為5年。

有一些投資者曾經也問過我，在股指期貨投資過程中我們可以參照滬深300指數，而國債期貨標的是虛擬券，沒有實際交易，豈不是沒有了參照物嗎？其實中金所在采用虛擬券作為標的同時，采取的是實物交割制度，現實中的多只國債均可以通過折算進行交割，那么國債期貨的價格就有了多個參考標的，當然期貨價格會自動向其中某一只最便宜的債券靠攏。

采用虛擬券作為交易標的，主要是為了避免市場操縱。因為雖然國債市場總體的成交量成長迅速，但某一只國債的交投活躍度仍比較欠缺，如果采用某一只實際中的國債作為交易標的，則市場操縱風險較大。

目前合約規定剩余年限在4-7年的國債都可以參與交割。4-7年剩余年限的國債存量最大，既有當年發行的5年期國債，又有7年和10年期余下的國債，可交割國債量達到16278億元，可交割國債量的充足可以有效防止市場操縱。另外，4-7年期國債的交易量也是最大的，日均成交量達57億元，市場流動性很好。這也是中金所選擇5年期作為合約標的剩余年限的原因。

值得注意的是，此處的5年期指的是從交割期開始剩余年限尚有5年，也就說在整個交易期限，合約標的剩余年限不變。

記者：國債期貨合約的保證金水平是3%，比現有的期貨品種的保證金水平都低，你怎么看？

陳穎：這個保證金水平與境外的國債期貨保證金相比來說已經比較高了，比如說芝加哥商品交易所（CME）的5年期國債期貨保證金水平就只有，歐洲期貨交易所（EUREX）的5年歐元債券期貨的保證金水平只有。而且通過對國債市場價格波動進行統計，發現歷史上日波動超過3%的情況只有1次。所以3%的保證金水平是具有合理性的。

記者：3%的利率水平可能有一些投資者難以理解，因為可能和一些5年期國債的票面利率不那么相符？

陳穎：中金所確定5年期國債票面利率為3%也是出于多方面的考慮。一方面，國債期貨票面利率的設計要貼近最近幾年可交割債券的收益率水平，這樣可交割債券代表的價值越接近期貨標的債券，對期貨買方和賣方都公平。另一方面，國債期貨票面利率接近市場收益率，標準券的價格將圍繞票面價格100元上下波動，不會出現較大偏離，便于投資者了解市場的波動。雖然可能有一些5年期國債的利率水平不是3%，但經統計，現在票面利率在3%的國債只數仍然是最多的。

記者：國債期貨合約的漲跌停板設置為2%，大大低于股指期貨10%的水平，為什么差價這么大？

陳穎：從國債市場本身來看，這個水平一點也不低，是貼近市場實際情況的。這是由國債交易的自身特性決定的，國債價格的波動一般比較小，超過2%的情況非常少，大概只有，所以設置為2%一點也不低。

而且從國外市場經驗來看，對債券期貨設漲跌停板限制的交易所也較少。同時我國銀行間和交易所市場的國債現貨交易也沒有價格漲跌幅限制。但是，在我國國債期貨市場設立之初，漲跌停板的設立可以有效地減緩和抑制突發事件和過度投機行為對期貨價格的沖擊，有效防止價格的波動過大。因此，國債期貨設置了漲跌停板，漲跌停板暫定為2%。

記者：如你所說，國債價格的波動一般比較小，那么國債期貨的價格波動是不是也會比較小？期貨投機交易者還有賺頭嗎？陳穎：目前國債價格日波動一般情況下都在以內，相對于股指的波動肯定算是非常小的了。但是我們可以看到，國債期貨的保證金水平也非常低，大約只有股指期貨的五分之一，它的杠桿相應的也可以大出很多，以3%的水平計算，最大杠桿可以達到33倍，在這種情況下，即使國債價格波動，投資者的實際收益波動也可以達到，這個波動水平相對于債券市場來說已經非常大了，對投機交易者也是非常有吸引力的，投機交易者仍將是活躍市場的中堅力量。

記者：國債期貨上午交易時間為9:15-11:30；下午交易時間為13:00-15:15，比銀行間債券市場的交易時間要短，這樣的話豈不是會增加持有期貨合約的風險嗎？

陳穎：我國交易所債券市場的交易時間為9:30-11:30，13:00-15:00，銀行間債券市場交易時間為9:00-12:00，13:30-16:30。所以，國債期貨的交易時間與交易所債券市場的交易時間一致，但是比銀行間市場的交易時間要短。這主要是因為銀行間債券市場通常在10點鐘以后開始活躍，下午3點以后交易清淡，活躍交易時間和交易所市場交易時間相似，而且約96%以上的交易都是集中在上午，下午大約只有4%的交易量。因此，在期貨收盤后，銀行間現貨市場雖然還在交易，但是由于交易清淡，交易對手方少，操縱的可能性也非常小。記者：國債期貨采用的是實物交割制度，為什么不和股指期貨一樣采用現金交割？

陳穎：從境外國債期貨的交割制度來看，絕大多數國家采用實物交割制度，只有澳大利亞和韓國等國債現貨市場規模較小的少數國家采用了現金交割制度。另外，現金交割模式下，由于單只債券現券買賣市場流動性不足，價格不連續，部分價格失真，交割結算價的取樣和計算容易引發爭議。從我國國債市場現狀看，目前國債存量充足，滾動發行制度化，債券回購日益成熟，投資者購券難度不大，交割逼倉風險很小，所以采用實物交割方式。

記者：國債期貨仿真交易系統即將在一些期貨公司上線，投資者怎樣參與仿真交易？

陳穎：是的，目前仿真交易系統即將在一些期貨公司上線。具體的交易細則和如何參與還有待中金所正式發布相關規定。屆時，投資者可以通過參考可交割債券的價格來進行模擬交易，在正式參與實盤交易之前先累積經驗。

國債到期兌付意見稿范文第三篇淮安分行國債工作自查報告

近期我行參加了南京分行國債工作會議精神及淮安市國債管理工作情況通報的會議。會議一是傳達南京分行國債工作會議精神，通報淮安市國債管理工作開展情況；二是通報上半年國債工作考核評價情況，傳達人總行國債業務專題會議精神；三是交流國債工作好的做法和經驗；四是討論、交流國債工作中存在的主要問題，研究探討進一步做好全省國債工作的措施；五是討論、研究《江蘇省儲蓄類國債業務檢查方案（試行）》，部署全省2011年第

三、第四季度國債檢查工作。

我行作為全市承銷機構中的一家重點機構在上半年的國債承銷工作得到了人民銀行的認可。對于人民銀行今年開展的“國債服務年”活動，我行給予了極大的支持，在管理、宣傳、數據報送等方面均落實到位。主要表現在借助展覽板，戶外顯示屏等進行促銷宣傳；創新性的開展國債發行、兌付宣傳并取得實效；采取積極措施，避免被動持有國債，并取得實效；積極配合人民銀行開展國債調研，信息反饋等方面。但是我行的銷售也有一些不足之處，主要體現在銷售現場無專職咨詢人員；在銷售現場無專人專職維持現場次序；宣傳的受眾面比較狹窄，沒有拓展新的銷售渠道等。

國債到期兌付意見稿范文第四篇202021年國債年度總結報告

隨著現年的來臨，舊的一年在轉眼間已成過去，20XX年既是剛過去的一年，也是我人生中出入社會的一年，在這一年當中，發生的事事非非，以及工作中的失誤與成績，還有對待工作的心態等等，現做個年度的工作總結。總結如下：關于工作中的失誤，這點在上會中還有雙語活動操作的工作中都有所體現。20XX年5月1日那次上會是我人生工作中的第一次上會。所以對上會一系列的工作完全陌生，剛開始我還以為大家互相帶著在一起工作，可結果不是，因為每人分配的都有工作，并且都是獨立工作，領導把工作交給我們之后，幾乎就不再管了，只看工作之后的結果。我一下子沒有了主意，所以就出現了接站時接到人后不知道往哪兒送（之前沒去看停車的地方），同時接了很多人又不知道怎么安排，做完工作提早回到宿舍，早上每人叫床自己起不來，有一次差點遲到了，工作中臨時出了點狀況手忙腳亂等等問題。這些問題的出現最主要的就是工作態度不夠認真，輕視1…

了工作的重要性，所以才會工作前沒有做好充分的準備，以致于工作中錯誤百出。記得有句話叫做：”知識決定高度，態度決定一切！”走入了社會，上了班，才真正體會這句話的含義，當沒有良好的認真負責的工作態度肯定做不好工作。20XX年一整年除了幾次會議接待外，主要的工作是雙語活動，雙語活動從前期的學習文件等準備工作到文件下來后的招商工作，以及后期的維護工作當中。從我自身來講出現的失誤如下：先是對文件的理解不夠透徹和深入，這方面我覺得我主觀上沒有什么大的失誤，最主要的是我根本從來沒經歷過類似的事情，對其中的條條框框以及其中的政策還有各部門之間的關系等等，根本不懂，所以這方面出現了失誤，我個人認為這是難免的，這也就是形成人生經驗的地方，為以后的工作奠定了基礎。我想當再做第二屆第三屆以及其他類似的工作就不會再出現這樣的失誤了！@之后，雙語活動開始招商了，又發生了資料不夠用的情況，這是的失誤，直接導致了招商工作一再延期，甚至整個活動的延期，這個失誤的出現有我們方面的原因，也有領導方面的原因。因為我

2…

國債到期兌付意見稿范文第五篇2016年國債年度總結報告

導讀：本文2016年國債年度總結報告，僅供參考，如果覺得很不錯，歡迎點評和分享。

隨著現年的來臨，舊的一年在轉眼間已成過去，2015年既是剛過去的一年，也是我人生中出入社會的一年，在這一年當中，發生的事事非非，以及工作中的失誤與成績，還有對待工作的心態等等，現做個年度的工作總結。總結如下：關于工作中的失誤，這點在上會中還有雙語活動操作的工作中都有所體現。2015年5月1日那次上會是我人生工作中的第一次上會。所以對上會一系列的工作完全陌生，剛開始我還以為大家互相帶著在一起工作，可結果不是，因為每人分配的都有工作，并且都是獨立工作，領導把工作交給我們之后，幾乎就不再管了，只看工作之后的結果。我一下子沒有了主意，所以就出現了接站時接到人后不知道往哪兒送（之前沒去看停車的地方），同時接了很多人又不知道怎么安排，做完工作提早回到宿舍，早上每人叫床自己起不來，有一次差點遲到了，工作中臨時出了點狀況手忙腳亂等等問題。這些問題的出現最主要的就是工作態度不夠認真，輕視了工作的重要性，所以才會工作前沒有做好充分的準備，以致于工作中錯誤百出。記得有句話叫做：\"知識決定高度，態度決定一切！\"走入了社會，上了班，才真正體會這句話的含義，當沒有良好的認真負責的工作態度肯定做不好工作。2015年一整年除了幾次會議接待外，主要的工作是雙語活動，雙語活動從前期的學習文件等準備工作到文

國債到期兌付意見稿范文第六篇國債題

一、單項選擇：

1、儲蓄國債（電子式）正常交易時間為（C）

A、早上8：00至下午18：00B、早上9：00至下午15：00C、早上9：00至下午16：30D、早上9：30至下午16：00

2、（A）年后售出的憑證式國債可在原簽發銀行系統內辦理質押貸款。

A、1999年B、2001年C、1998年D、2005年

3、E02020國債對私開戶交易，欄位5：債券類別，必輸（B）。A、0——記賬式國債和儲蓄國債B、1——儲蓄國債C、2——記賬式國債

二、多項選擇：

1、下面哪些選項是憑證式國債的特點（ABCDE）

A、收益穩定B、信譽高C、風險小D、實際利率高于儲蓄E、提兌分檔計息

2、債券系統中E02024修改客戶資料適用于客戶開戶資料的修改，本項交易功能可以修改的內容有：（ABCDE）

A、證件類型B、證件號碼C、資金賬號D、姓名E、客戶號

3、按照國債期限分類，下面哪項年限的國債屬于中期國債：（BCD）

A、一年期B、二年期C、三年期D、五年期

4、憑證式國債是由財政部發行，通過憑證式國債承銷團成員承銷的，以“憑證式國債收款憑證”記錄債權，（A）、（D），面向社會公眾發行的從購買之日起計息的國家債券。

A、可提前支取B、不可提前支取C、可流通轉讓D、不可流通轉讓

三、填空：

1、我國國債按是否可以流通分為可流通國債和不可流通國債，其中可流通國債主要是（記賬式國債），不可流通國債主要是（儲蓄國債）。

2、儲蓄國債按債權的記錄方式又分為以紙質憑證記錄債權的（憑證式國債）、以電子方式記錄債權的（儲蓄國債（電子式））。

3、儲蓄國債（電子式）共有四個品種，分別是A類（固定