2024年證券承銷的概念與方式一、承銷的概念

承銷是指發行人委托證券公司以自己的名義將發行的證券或者證券組合銷售給最終投資者的金融活動。承銷是證券發行的重要環節，是證券公司從事證券經紀業務的重要組成部分。承銷方式是發行人和承銷商進行承銷活動的方式，包括包銷和代銷兩種基本方式。

二、承銷方式

1.包銷：包銷是指發行人將證券直接銷售給投資者的金融活動，由承銷商作為發行代表，將證券銷售給眾多投資者，并承擔全部銷售風險。包銷包括全額包銷和余額包銷兩種方式。全額包銷是指承銷商將發行人的證券全部銷售給投資者，承銷商承擔全部銷售風險。余額包銷是指承銷商只承擔部分銷售風險，即承銷商將發行人的證券銷售至發行額度的80%左右，由承銷商自行承擔剩余部分的銷售風險。

2.代銷：代銷是指發行人委托承銷商代理銷售證券給投資者的金融活動。代銷中，承銷商不承擔任何銷售風險，只收取一定的手續費。代銷通常適用于小規模或非公眾公司的證券發行，或者證券發行額度較小的情況。

三、承銷流程

1.確定發行方案：發行人根據自身需求確定發行規模、發行價格、發行方式等要素，并確定承銷商和承銷方式。

2.發布招股說明書：發行人發布招股說明書，向投資者介紹公司基本情況、募集資金用途等，并回答投資者的問題。

3.承銷商組織路演推介：承銷商組織投資者進行路演，向投資者介紹發行人情況和本次發行方案，回答投資者的提問，促成投資者認購。

4.確定認購金額：投資者根據招股說明書和路演情況，確定認購金額，并向承銷商或發行人指定賬戶匯款。

5.驗資及配售：承銷商收到投資者認購款項后，進行驗資，并根據投資者認購意愿和時間等因素進行配售。

6.搖號抽簽與資金清算：承銷商組織搖號抽簽，確定中簽結果，并組織資金清算。中簽的投資者可領取證券和收益，未中簽的投資者所繳納的資金予以退還。

7.交割與公告：承銷商完成資金清算后，向發行人交付募集資金，并在指定媒體上公告發行結果。

四、承銷策略與技巧

1.承銷策略：承銷策略是指承銷商為了實現發行目標而采取的策略手段。承銷商應根據市場環境、投資者需求、公司實際情況等因素制定不同的承銷策略，如定價策略、分銷策略、路演策略等。

2.定價技巧：定價是證券發行的關鍵環節，承銷商應根據市場情況、公司財務狀況等因素合理定價。在定價過程中，承銷商應考慮市場接受度、投資者需求等因素，合理制定價格區間，并采用多種定價方式，如盲定、競價等。

3.分銷技巧：分銷是證券發行的另一個重要環節，承銷商應根據市場環境、投資者需求等因素選擇合適的分銷渠道和分銷方式。在分銷過程中，承銷商應加強與投資者的溝通，了解投資者需求，并根據市場反饋及時調整分銷策略。

4.路演技巧：路演是證券發行的重要環節之一，是承銷商向投資者展示公司情況和本次發行方案的重要手段。承銷商應精心組織路演活動，加強與投資者的溝通，了解投資者需求，并根據市場反饋及時調整路演策略。

五、未來發展趨勢

隨著市場環境的變化和技術的進步，證券承銷方式也將不斷發展和創新。未來，承銷方式將更加多元化和個性化，以滿足不同類型和規模公司的需求。同時，數字化和智能化也將成為承銷的重要趨勢，如利用大數據、人工智能等技術提高承銷效率和質量。此外，綠色金融和可持續發展也將成為承銷的重要方向，承銷商將更加關注環保和社會責任，推動綠色證券的發展。