本文格式為Word版下載后可任意編輯和復制第第頁2022年企業風險管理相關案例探析20世紀80年月和90年月，天災人禍和轟動性的公司丑聞接踵而至，比如巴林銀行、安穩以及Worldcom，促使監管機構實行措施歐洲監管機構“巴塞爾銀行監管委員會”和英國“特恩布爾委員會”都要求企業和金融機構采納更完備的風險管理方法，即所謂的“企業風險管理”。

企業風險管理（ERM）是一套系統化的方法，用來理解和管理企業面臨的各種風險。首先，管理者必需識別公司各個層面面臨的商業風險，上至董事會，下至部門經理。這話說來簡潔，其實比較簡單，由于公司內部對風險的容忍程序不一樣。此外，ERM框架當然可以超越企業間的差異，供應一套透亮、全都的風險管理語言，但大部分公司還不會說這種語言。麥肯錫公司2022年5月對企業主管開展了一項調查，結果顯示，36%的企業主管并不完全了解企業所面臨的風險。

從2022年中航油陳久霖大事后，企業風險管理作為一個全新的要領正在被我國大多數企業管理者接受和重視。國有資產監督管理委員會由于熟悉到企業全面風險管理是一項非常重要的工作，關系到國有資產保值增值和企業持續、健康、穩定進展。于2022年6月6日，發布106號文件《中央企業風險管理指引》指導企業有效的進行風險管理。本文結合相關案例介紹企業風險管理的有關概念和風險管理的基本框架。

一、風險的概念和分類

由各類風險因素和將來不確定性所引起的可能的虧損，將導致資產價值削減與負債價值增加的可能性稱為企業風險。

企業風險分為：市場風險、信用風險和經營風險三類。市場風險是指由市場風險因素（如股價、匯率、利率等）的變動所引起的資產價值的削減或負債價值的增加的風險。信用（違約）風險是指交易的某一方失去支付力量，導致另一方的損失的產生。經營風險：（不全都的觀點）是指除法市場風險與信用風險外的其它風險，通常與企業經營有關的特別風險。

二、企業風險管理框架

隨著中國進入WTO，我國的市場加快了對外開放的腳步，大部分企業將直接面對國際市場。巨大的市場帶來的不僅是機遇，還有巨大的風險。在這之前，由于政府的過度愛護（包括中央政府和地方政府）便得大部分國有企業缺乏風險管理的意識和體制。面對狼來了——外資企業的全面入境，我們首先要做的是轉變傳統的觀念，建立健全有效的企業內部掌握系統。例如，對于市場風險可以利用商品期貨和套期保值和會計方法（FIFO）進行回避；對于違約風險可以用抵押和應收帳等會計方法進行管理；經營風險也可以通過各種保險降低其發生帶來的損失。這些措施共同構成了企業風險管理框架（ERMF）。

企業風險管理是一個由企業的董事會，管理層和其他人士參加的，用于企業戰略制定和企業各部門，各層次的，用于識別對企業產生影響的潛在的大事，并在其風險“口味”內管理風險的，為企業目標實現供應合理保證的過程。

關于這個概念，可以從六個方面來理解：

1、它受到人的影響；

2、它用于戰略的設定；

3、它應用于企業中的各個層面和各個單位；

4、它設計為識別影響企業的潛在的大事并在肯定承受范圍由管理風險；

5、為企業管理者和董事會供應有依據的保證；

6、它關聯著企業目標的達到。

詳細而言，企業的風險管理包括八大要素；

要素1：內部環境。內部環境是其它全部風險管理構成的基礎，以供應規章和結構。它包括：風險管理原則；風險文化；董事會；操守和道德價值；對力量的承諾；管理原則和操作風格；風險嗜好；組織結構；職責和權限安排；人力資源政策和實際。

要素2：目標設定。依據企業確定的任務或預期，企業設定不同層次的目標。管理當局在確定目標后才能確定對目標實現有潛在影響的大事，它包括：戰略目標；相關目標；有選擇的目標；風險口味；風險容忍度。

要素3：大事確認。不確定性的存在使得管理當局需要識別與確認大事。大事可能有正面與負面的影響。正面的可能是機遇，而負面的是風險。大事確認包括：大事；影響戰略和目標的因素；方法與技術；大事的相互依靠性；大事的分類；風險和機遇。

要素4：風險評定。風險評定使管理當局了解大事如何影響企業目標的實現。評定從兩個方面進行風險發生可能性和影響程度。評定包括：固有風險和殘存風險；可能性和影響；方法和技術；相關性。

要素5：風險響應。風險響應分為規避風險，削減風險，分擔風險，接受風險。對于每一個重要風險，企業都要考慮全部的反應方案，以選擇可以使企業風險發生可能性和影響都落在風險容忍度內的方案。它包括：識別風險反應方案；可行方案的評估；選擇響應方案；資產組合觀點。

要素6：掌握活動。掌握活動是保證風險響應方案執行的有關政策和程序。掌握活動在企業的各層次各部門都存在，以明確應當做什么和怎樣做。它包括：和風險響應一體化；掌握活動類型；一般掌握；應用掌握；主體明確。

要素7：信息與溝通。來自與企業內外的相關信息按規定的格式與時間間隔確認，收集和傳遞，以保證各層次的成員執行自己的職責。它包括：信息；戰略和一體化系統；溝通。

要素8：監測。監測是對風險管理過程的執行質量的評估和記錄。企業有兩種方式進行監測，持續監測和個別評估。它包括：分別評估；持續評估。

三、中航油案例分析

中國航油（新加坡）股份有限公司于1993年在新加坡成立，是中國航空油料集團公司的海外控股公司，石油類跨國企業。公司于2022年12月6日在新加坡交易所主板掛牌上市，是新加坡“全球貿易商方案”成員。2022年下半年：公司開頭交易石油期權，最終涉及200萬桶石油，中航油在交易中獲利。2022年一季度：油價攀升導致公司潛虧580萬美元，公司打算延期交割合同，期望油價能回跌；交易量也隨之增加。2022年二季度：隨著油價持續上升，公司的帳面虧損額增加到3000萬美元左右。公司因而打算再延后到2022年和2022年才交割；交易量再次增加。2022年10月：沒價再創新高，公司此時的交易盤口達5200萬桶石油；帳面虧損再度大增。公司的衍生商品合同連續遭逼倉，截至11月25日的實際虧損達3.81億美元。12月1日：在虧損5.5億美元后，中航油宣布向法庭申請破產愛護令。

分析該案例，我們可以發覺，中航油倒閉主要是由于油價上漲導致其期權交易中蒙受巨大損失所造成的。但是深層的緣由卻是由于缺乏完善的風險管理體系。下面我們從8要素分別進行分析。

1、內部環境中存在無約束的集權。由于帶領中航油扭虧為贏和四年內凈資產增長了700多倍，使得陳久霖在中航油具有肯定的權威，這才能夠是他能夠在產生虧損的時候，不僅沒有平倉反而急需增加交易量，進而產生了更大的虧損。

2、高回報的經營目標。中航油的經營戰略始終是堅持快速增長的，而高增長必定是以承受高風險為代價的。因此其管理層高度的風險容忍度也為其巨額虧損埋下了伏筆。

3、大事確認的不完整。

4、缺乏風險評定。巨額投資石油期權本身就是一件風險極大的事情。而中航油對這其中的風險缺少仔細而完整的熟悉。

5、無風險響應方案。在損失發生后，不是馬上平倉，阻擋損失的連續產生，反而急需增加交易，導致風險越來越大。說明事先并無風險相應方案。

6、無掌握活動方案。

7、與母公司缺乏信息與溝通。損失產生后沒有馬上與公司匯報，到10越10日，損失無法彌補時才向母公司呈報損失，這時一切皆晚。