（2023年）河南省平頂山市【注冊會計】

公司戰略與風險管理真題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.

第26題下列關于戰略管理核心概念的表述中，正確的是（）。

A.波特提川咯管舞為5P定義,甘力”力分新校明版格貝愜牙街計分***勤?法

8.拳勒堂出嫁電竹笄的SP定K.波痔裂出h力分析模串.Hi?祖楸年?計分卜業箱，9?1

C.明炭的絡找出便略忖棄X5P“匚波特一出fi力分析微串.卜已上提出平,計分《?儲??五

O.諾枝總略管"的5P止文.明茨冬格覲出fi力分析及甲，披豺蟻出十麓計分r業?斷■帙

2.某筆記本電腦生產企業正在大力宣傳其新推出的某系列筆記本電腦。

該系列筆記本電腦不但具有多種可以選擇的外殼顏色，而且具有突出的

影音、游戲功能配置，其主要目的是滿足追求時尚和個性化的年輕人的

需要。根據上述情況可以判斷，該筆記本電腦生產企業營銷該系列筆記

本電腦時重點考慮的市場細分基礎不包括（）o

A.人口細分B.應用細分C.價值細分D.心理細分

3.甲公司在快遞業務服務時，要求員工全天24小時服務且節假日不休

息，以最大限度的滿足顧客的要求，讓顧客“無時、無刻、無地”的享受

服務，該公司的這種舉措體現了價值鏈分析中的（）o

A.采購

B.生產經營

C.技術開發

D.人力資源管理

4.一般而言，實務中的股利政策（）幾類。

A.A.固定股利政策、流動股利政策

B.固定股利支付率政策、零股利政策、剩余股利政策

C.零股利政策、剩余股利政策

D.固定股利政策、固定股利支付率政策、零股利政策、剩余股利政策

5.某酒店將航空公司的服務作為比較標準,使得酒店贏得了消費者的青

睞。該酒店選擇的基準類型是（）o

A.競爭性基準B.過程或活動基準C.一般基準D.顧客基準

6.下列各項中，不屬于企業全面風險管理商業使命的是（）o

A.損失最小化管理B.不確定性管理C.績效最優化管理D.財務管理

7.德利機械廠的機器設備在市場中十分獨特以致難以將其變現，并且人

員的遣散成本也很高。這樣，即使該產業的投資回報率較低，該企業也

會仍然堅持競爭，從而令該產業的競爭強度加大。根據該資料分析，下

列內容屬于影響產業內現有企業之間競爭強度的因素是（）o

A.競爭者的數量B.戰略重要性C.不確定性D.退出障礙

8.2010年，中國房地產實施“房地產新政”，該措施對目前的房地產市場

產生了明顯的影響。房地產市場呈現出一種新的僵持格局。目前的博弈

僵持狀態是國家、開發商、消費者對房地產市場的理性判斷與重新認識

的過程。“房地產新政”對房地產企業或者是擬進入房地產開發行業的企

業來說，所面臨的外部環境因素是（）。

A.政治和法律環境因素B.技術環境因素C.經濟環境因素D.社會和文

化環境因素

9.波士頓矩陣中，決定整個經營組合中的每一經營單位所應當奉行的戰

略的兩個基本參數是市場增長率和（）o

A.相對市場占有率B.產業規模C.市場經濟D.競爭程度

10.我國內部控制規范體系規定，在全面控制的基礎上，內部控制應該關

注重要業務事項和高風險領域。這表明企業在進行內部控制時應遵循

（）o

A.全面性原則B.制衡性原則C.重要性原則D.風險性原則

二、多選題（10題）

11.某公司董事會近期在一次會議中決定，要改變以往以利潤為業績衡量

的方式，轉而啟動選擇適合戰略性業績計量的指標，那么這些指標應當

具有的特征包括（）o

A.重點關注長期的事項

B.有助于識別戰略成功的動因

C.通過企業提高業績來支持企業學習

D.提供的獎勵基礎是基于戰略性的事項而不僅僅是某年的業績

12.

第32題行業風險是指與在特定行業中與經營相關的風險，對行業風險

產生影響的關鍵因素包括()o

A.t?wms

B.集中Hft

C.■動科

o.

13.近年來，受出口番茄醬價格持續上漲影響，某省原有的番茄企業紛紛

增加生產線，導致產能過剩，甲番茄廠于2013年新建了2條生產線，

投產以來一直面臨著原料緊缺的問題。在番茄種植季節，甲番茄醬廠與

農民簽訂了收購合同，但到了收購季節，隨著番茄收購價格一路攀升,

部分農民拒絕供貨，轉而將番茄賣給了出價更高的企業，甲番茄醬廠此

時面臨的風險包括()。

A.技術風險B.信用風險C.產業風險D.市場風險

14.長江公司是一家制造企業，現在面臨的全球化壓力增大，長江公司

可能成為()

A.躲閃者B.防御者C.抗衡者D.擴張者

15.安欣公司是一家藥品外包裝制造企業。該產業進入門檻較高，除了廠

房投資和生產流程需要取得國家監管部門的資質認可之外，專有技術的

擁有和原材料的供應也是決定能否進入該產業的關鍵因素。結合五種競

爭力分析，以下關于該產業進入障礙說法正確的有()。

A.該公司作為現有企業對于潛在進入者形成的進入障礙屬于結構性障

礙

B.專有技術和原材料供應屬于現有企業對關鍵資源的控制

C.具備國家監管部門的資質認可構成現有企業的市場優勢

D.專有技術和原材料供應構成行為性障礙

16.甲公司是A國一家擁有多個果園的水果批發商，為了更好的利用公

司旗下的葡萄園，甲公司決定進軍葡萄酒產業，并對該產業進行了詳細

的調查分析，以下分析內容屬于鉆石模型要素的是0

A.法國對葡萄酒的需求狀況B.法國葡萄酒產業的競爭情況C.法國的

人力成本D.公司旗下葡萄園的產量

17.不同企業的審計委員會的任務是不同的，下列屬于影響審計委員會任

務的因素有()。

A.企業的規模B.復雜性C.風險狀況D.管理者的風格

18.某企業目前的狀態是“投資資本回報率小于資本成本”，“銷售增長率

小于可持續增長率“，根據財務戰略矩陣的原理，關于該企業的下列說

法正確的有()o

A.該企業屬于現金短缺型B.該企業屬于現金剩余型C.該企業在為股

東創造價值D.該企業沒有為股東創造價值

19.某金融公司由幾家大型跨國公司合資成立，其確定的公司使命和目標

是為客戶提供全方位金融服務，致力于股東價值最大化。該公司業務主

要集中于歐洲資本市場，受歐債危機影響，該公司業務大幅萎縮。根據

公司戰略理論，下列各項戰略類型中，該金融公司可以選擇的有（）O

A.密集型戰略B.穩定戰略C.緊縮與集中戰略D.放棄戰略

20.下列各項屬于企業財務風險的有0

A.籌資風險B.投資風險C.資金回收風險D.收益分配風險

三、4.綜合題（10題）

21.

針對A公司以往出現的對公司品牌的宣傳投入不夠，難以滿足公司日

益拓寬的業務需求和競爭需求的問題，公司市場部門開始有針對性地研

究市場商機和客戶關注事件，增加市場推廣宣傳投入，適時參與社會關

注的熱點活動及公益活動，從而提升公司品牌影響力。比如，針對2005

年以來“超級女生”熱潮，A公司成功參與主辦“2006超級女生演唱會”,

以回饋客戶的方式做新業務、資費、品牌、服務等方面的促銷和宣傳，

此外，公司也成功組織VIP高爾夫俱樂部業余賽和策劃E拇指手機文

學創作大賽等活動，通過這一系列公眾關注度較高的活動將公司品牌及

業務深入廣大用戶及非用戶群體中。該營銷戰略屬于（）。A.差異化戰

略B.集中化戰略

C.成本領先戰略D.產品開發戰略

22.

針對沃爾瑪在韓國的失敗經驗，你認為其在中國可能會面臨哪些風險,

并簡要談談沃爾瑪可以采取何種策略來控制風險？

23.

在A公司創新過程中，下述四個描述中哪一個最接近他們的創新策略

()o

A.成功的企業敢于面對不斷變化的現狀以及不斷地審視產品市場的變

化，始終著眼于未來新市場，創新產品、改良設汁和質量進步

B.能夠激勵管理人員和工作人員的創新思維與行動，讓企業中的每個

人都成為有潛力的企業家，確保每個人都敢于創新，人人爭當企業家

C.創新需要企業文化的渲染，這就要求企業文化能激發個人與團隊的

創造力并且給予各方面的支持與配合，對于好的想法要給予獎勵

D.根據產品生命周期不斷開發新的產品，生產全新的或更新的產品來

實現創新，鞏固市場占有率

24.資料一：(3)資料二當中，你認為該企業應采取哪些措施來防范這類

問題？

25.1998年7月，全球第一大零售商美國沃爾瑪公司趁韓國金融危機之

機，通過兼并一家韓國小型零售商開始進軍韓國零售業。從1999年7

月至2004年9月，沃爾瑪在韓國共開設了16家賣場，一躍成為韓國第

五大零售商。

沃爾瑪的成功經驗精髓在于，“天天平價，始終如一”。沃爾瑪的“天天平

價”決不是空洞的口號，而是實實在在的“始終如一”的讓利于顧客的行

為。為此，一方面沃爾瑪的業務人員“苛刻地挑選供應商，頑強地討價還

價”，以盡可能低的價位從廠家采購商品；另一方面，他們實行高度節約

化經營，并處處精打細算，降低成本和各項費用支出。“天天平價''的銷

售理念是針對零售業最廣大的消費群，即中等收入和低收入的階層。因

此，它具有普遍性；也成，為連鎖業的基本經營方針。連鎖業只有具備

規模經營，大幅度降低管理成本，堅持微利原則，才能贏得最廣大的消

費群，獲得可持續的發展。沃爾瑪初入韓國時，恰逢韓國經濟因金融危

機而遭受重創。沃爾瑪憑借其雄厚的資本和強大的采購優勢，把低價倉

儲式經營模式原封不動地移植到韓國。沃爾瑪的低價模式在韓國市場確

實取得了一定的成效，并使該公司在2000年至2003年間盈利。

但在韓國，沃爾瑪復制其成功的美國經驗時，忽略了經營以外的東西，

其低價策略也沒有生效。另外，沃爾瑪總想改變韓國消費者的消費習慣，

而不是去主動適應韓國的市場，實際上他們最終發現自己并沒能力改變

韓國人的消費習慣。

2006年5月25日，沃爾瑪公司宣布正式退出韓國市場。以低價策略著

稱的國際零售巨頭，因水土不服退出東亞市場，其失敗的啟示是，低價

格并不是國際化的不二法門，如果做不到本土化同樣面臨著失敗的可能。

在進行國際化時，沃爾瑪犯了一個想當然的錯誤，以為自己的低價策略

一定會受到當地消費者的認同。低價確實是競爭的有力手段之一，但完

全依靠低價是不可能做到全球化戰無不勝的，本土化的失敗導致沃爾瑪

從韓國這樣的重要市場最終出局。

1996年，沃爾瑪進入中國市場。2002年它在深圳建立了全球采購中心。

2007年，沃爾瑪宣布購買中國好又多商業發展有限公司35%的股權，

該公司正是全權運營中國大陸101家好又多超市的經營者。近年來中國

不斷開放的市場和日益壯大的中產階級隊伍，為沃爾瑪在中國的擴張提

供了絕佳的機會。沃爾瑪將進一步對好又多進行整合，新任主帥曾有過

與臺資企業并購整合的經驗，這將有助于沃爾瑪完成對好又多的收購，

從而使自己的銷售規模上升到一個新臺階。之后，沃爾瑪將扎根中國本

±,融入百姓生活，以求成為中國頂級零售商。

但是，沃爾瑪在中國也不可避免地面臨著一系列的問題。

高度自動化的物流系統在高效的信息系統的協同作用之下產生的效應

使沃爾瑪最大限度地降低了產品庫存和在途時間，有效地壓縮了營運成

本。但對于高速公路，我國的發展水平還很低，這使得沃爾瑪的配送鏈

大打折扣。而沃爾瑪的配送中心也只有在深圳和天津的兩家，這使得圍

繞在一個陪送中心密集建店的做法無法在中國實施。到目前為止，沃爾

瑪在中國設立的50多家分店不但沒有降低成本，反而增加了物流支出。

另外，沃爾瑪領先高效的信息系統在中國也難顯優勢，由于受政策的限

制，沃爾瑪的衛星通訊系統無法在我國發揮作用，其全球采購系統、全

球物流系統的有效共享在我國市場大打折扣。更重要的是，沃爾瑪在中

國吸取了其在韓國市場的失敗經驗，力圖做到本土化，但是，由于中國

員工固有的文化觀念的不同，導致了沃爾瑪“形似而神不似”的企業文化,

可能成為沃爾瑪的內傷。

要求：

分析沃爾瑪的成功主要得益的競爭優勢，并簡述采用該戰略的優點與風

險。

26.

全聚德投資建成了食品配送中心、投資興建了我國第一條鴨坯開生、晾

坯、冷凍連續作業生產線、引進了薄餅生產線等機械設備，從運營上統

一進貨、統一加工、統一配送等。試從波特的一般價值鏈進行簡要分析。

27.法國A公司是國際知名的電氣跨國公司，十年前通過設立中國分公

司進入中國市場。針對中國成為世界加工廠和世界經濟的有力推動者之

一的趨勢不斷加強，針對中國經濟市場化趨勢不斷加強，A公司開始著

手研究在中國的發展戰略。經過十年充分的戰略情報研究和戰略保障準

備，從2005年開始在中國實施并購戰略。中國并購戰略是A公司發展

的一個戰略階段，過去十年間，該公司不斷嘗試進入中國、探索在中國

的兼并方式、培育中國企業運行機制和人才、調整全球戰略部署。實現

了35%的增長速度，并取得了中國市場上的一定主動權。

作為一個國際知名的大型跨國公司，A公司在全球范圍的戰略安排是法

國總公司控制品牌和專利權，而中國主要負責生產，北美及歐洲負責銷

售。這一點與許多跨國公司的中國并購戰略相同。A公司的不同之處在

于它的戰略思路和策略。A公司在中國的并購思路為由西到東，創造中

國最好生產企業，并形成一定壟斷地位。鑒于中國政府提出了發展西部

的戰略，并出臺了一系列的西部大開發政策，給予西部地區極大的市場

優惠政策和非市場優惠政策，A公司在享受到各種優惠的同時，贏得了

好的名聲，為以后的并購創造了良好的信譽氛圍。

并購活動中，除了品牌和專利權外，該公司的策略非常靈活，先答應并

購對象提出的各種條件，然后再做部分方案調整，使中方企業容易同意

并購。并購山西B集團是A公司的第一步，隨后并購東部兩省的C和

Do以中國西部為中心向外輻射，實現從西部到東部擴張。A公司并購

戰略的目標是成為中國第一大生產企業，在并購過程中，它并沒有確定

的投資額，也沒有確定的并購企業數目，而是使它的籌資、投入及投資

方法都服從于這個戰略目標。

并購戰略的目的是達到一定的壟斷。我們可以看到A公司的壟斷目的

和成為中國第一生產企業目標之間的邏輯關系：戰略目標服從于戰略目

的。在外部條件發生變化時可以改變戰略目標，用新的目標代替原來目

標，但仍服從于戰略目的。按照戰略目的，不斷推進并購活動。只要戰

略目的未實現，并購活動就不會停。

此外，為了保障并購成功，A公司先在知識產權保護方面進行充分準備。

對于拒絕并購或者合作不順利的，都會施以知識產權保護打壓。在與另

一家低壓電器巨頭E集團談判不成，而E與美國通用電氣交往漸近時，

A公司就對E和通用電氣都施以阻擊。

至此，我們可以看到A公司的并購不是一時的經營性的，而是戰略性

的；不是單純提高競爭力，而是從自身生命發展周期來考慮。同時，要

想獲得成功的并購，在實施戰略并購之前，進行戰略情報分析研究，而

不限于市場信息分析，進行了戰略預見，而不是供求預測。在并購之后

進行妥當的管理也是必不可少的。

要求：

A公司的戰略發展類型是什么，以及采用這種戰略的原因。

28.

運用SWOT分析法分析沃爾瑪在中國的經營策略。

29.除了核心技術，“設計經營”正在成為全球消費電子市場競爭的一個方

向，而韓國的LG、三星正是抓住了這股潮流，讓韓國的消費電子品牌

開始在世界范圍內掀起一陣陣“韓流”，成為挑戰原有日系企業索尼、松

下等最強有力的競爭對手。LG電子中國區總裁孫晉邦表示，“LG在核

心技術和設計經營方面無疑都具有明顯的優勢，作為一個國際化的企業,

我們一直致力于研發全球發展趨勢，開創引領全球時尚的設計，并要將

更高端、更前沿的產品提供給中國消費者?！盠G在韓國的地位，相當于

海爾之于中國，尤其在這個民族性非常強的國家，國產品牌的受歡迎程

度還要更高。不過，就像海爾的國際化道路探索充滿艱難一樣，LG公

司也曾經面臨著同樣的苦惱，尤其是如何打人品牌林立的歐美市場。戰

略的關鍵要素包括哪些？

30.

資料四反映了該公司COSO報告五要素中的哪個出現了問題?請簡單闡

明理由。

四、4.計算分析題（2題）

31.某企業只產銷一種產品，盈虧臨界點銷售量為600件，單價為150元，

單位成本為130元。其中單位變動成本為120元。要求通過計算回答下

列互不相關問題：

若使本年利潤比上年增長20%,應采取哪些單項措施才能實現目標利

潤。并對你提出的各項措施測算其對利潤的敏感系數。

32.計算該產品的保本銷售量和保本銷售額。

五、單選題（0題）

33.企業信息安全管理中發生的失誤導致的風險屬于（）

A.市場風險B.運營風險C.技術風險D.財務風險

六、單選題（0題）

34.零散產業獨特的結構環境造成了一些特殊的戰略陷阱，下列選項中不

屬于零散產業進行戰略選擇時需要注意的0

A.避免尋求支配地位B.避免嚴格的戰略約束力C.避免過分集中化D.

避免對新產品做出過度反應

參考答案

1.C本題運用排除法非常容易選出正確答案。

2.C題目中強調“年輕人”屬于人口細分；“突出的影音、游戲功能配置”

屬于應用細分；“滿足追求時尚和個性化”屬于心理細分。

3.D甲公司在快遞業務，要求全天24小時服務且節假日不休息，以最

大限度的滿足顧客的要求，這是對員工的一種管理，體現的是人力資源

管理。

4.D

解析：一般而言，實務中的股利政策有四大類：固定股利政策、固定

股利支付率政策、零股利政策、剩余股利政策。

5.C酒店和航空公司都屬于服務公司，屬于具有相同業務功能的企業為

基準進行比較，但是不具有類似的核心經營，這樣的基礎類型屬于一般

基準。

6.D【解析】本題考核企業全面風險管理的特征。企業全面風險管理的

商業使命在于：(1)損失最小化管理；(2)不確定性管理；(3)績效最優化管

理。

7.D

D

【解析】機器設備在市場中十分獨特以致難以將其變現，并且人員的遣

散成本也很高，使得該企業難以退出這個行業，這說明退出障礙高。資

料中沒有對競爭者的數量、戰略重要性、不確定性進行描述。

8.A

A

【解析】中國房地產實施“房地產新政“，是由政府通過制定一系列法規

來約束房地產市場，因此屬于政治和法律環境因素。

9.A【答案】A

【解析】波士頓矩陣的縱坐標表示市場增長率，橫坐標表示本企業產品

的相對市場占有率。根據市場增長率和相對市場占有率的不同組合，將

企業的業務分成四種類型。

10.C本題考核內部控制的原則。全面性原則強調內部控制應當貫穿決

策、執行和監督的全過程，覆蓋企業及其所屬單位的各種業務和事項。

重要性原則指在全面控制的基礎上，內部控制應該關注重要業務事項和

高風險領域。制衡性原則指內部控制應當在治理結構、機構設置及權責

分配、業務流程等方面形成相互制約、相互監督，同時兼顧運營效率。

適應性原則強調內部控制應當與企業經營規模、業務范圍、競爭狀況和

風險水平等相適應，并隨著情況的變化及時加以調整。成本效益原則又

稱為成本與效率效果原則，就是指內部控制應當權衡實施成本與預期效

益，以適當的成本實現有效控制。

11.ABCD

ABCD

【解析】戰略性業績計量的特征是：

(1)它重點關注長期的事項，對大多數企業而言可能是股東財富；

⑵它有助于識別戰略成功的動因，如企業是如何長期創造股東價值的；

(3)它通過企業提高業績來支持企業學習；

(4)它提供的獎勵基礎是基于戰略性的事項而不僅僅是某年的業績。

12.ABC

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必應心，冰，』性火齡、壞電胤林仲及.《玲.

13.BCD番茄企業紛紛增加生產線，導致產能過剩，屬于產業風險；番

茄醬價格持續上漲屬于市場風險；部分農民拒絕供貨，屬于市場風險中

的信用風險。

【名師點題】解答本題的關鍵是掌握企業面臨的各種風險的種類及其內

涵。把握關鍵信息“出口番茄醬價格持續上漲……產能過?！媾R著

原料緊缺的問題……部分農民拒絕供貨

14.AC

選項A、C正確，如果全球化壓力大，那么企業有可能成為“躲閃

者”，也可能成為“抗衡者”；

綜上，本題應選AC。

“防御者”如果企業面臨的全球化壓力較小，又沒有什么可轉移的優勢資源，那就需戰略定位：

戰略要集中力量保護已有的市場份額不被跨國竟爭對手侵占利用國內市場的優勢防衛

戰略定位：

“擴張者”如果企業面臨的全球化壓力不大，而自身的優勢資源又可以被移植到海

將企業的經蛉轉移到周邊

戰略外，那么企業就可以將本土市場的成功經蛤推廣到若干國外的市場

市場

如果全球化壓力大，企業就會面臨更大的挑戰。如果企業優勢資源只能在戰略定位：

“躲閃者”

本土發揮作用，企業就必須圍繞仍有價值的本土資源，對其價值槌的某些通過轉向新業務或縫隙市

戰略

環節進行重組，以躲避外來競爭對手的沖擊，從而保持企業的獨立性場避開竟爭

“抗衡者”如果全球化壓力大，而企業優勢資源可以轉移到其他市場，企業有可能與戰略定位：

戰略發達國家跨國公司在全球范圍內展開正面競爭通過全球競爭發動進攻

15.ABC進入障礙分為結構性障礙和行為性障礙，結構性障礙可歸納為

三種：規模經濟、現有企業對關鍵資源的控制以及現有企業的市場優勢。

現有企業對關鍵資源的控制一般表現為對資金、專利或專有技術、原材

料供應、分銷渠道、學習曲線等資源及資源使用方法的積累與控制。選

項A、B符合題意，選項D不符合題意；選項C符合題意：現有企業的

市場優勢主要表現在品牌優勢和政府政策上。

16.ABCD鉆石模型分為四要素：生產要素、需求條件、相關與支持性產

業以及企業戰略、企業結構和競爭對手的表現。

選項A符合題意，法國消費者對葡萄酒的需求狀況屬于需求條件分析,

戰略管理學者波特指出，本地客戶的需求是一個產業發展的動力，本題

客戶的本質非常重要，特別是內行而挑剔的客戶，會激發出該國企業的

競爭優勢；

選項B符合題意，法國葡萄酒產業的競爭情況屬于競爭對手的表現，創

造與支持產業競爭優勢的最大關聯因素是國內市場強有力的競爭對手；

選項C、D符合題意，屬于生產要素，其中C屬于人力資源，D屬于天

然資源。

綜上，本題應選ABCD。

17.ABC

ABC

【解析】董事會應決定委派給審計委員會的責任，審計委員會的任務會

因企業的規模、復雜性及風險狀況而有所不同。

18.BD在（財務戰略矩陣）價值創造/增長率矩陣中，“投資資本回報率小

于資本成本”“銷售增長率小于可持續增長率”的情況屬于第三象限“減

損型現金剩余”描述的特征。因此選項B、D正確。

19.CD

CD

【解析】受到歐洲資本市場的影響，該公司業務大幅萎縮，表明該公司

受到了不利的外部環境影響，因此該公司可以采取收縮戰略，具體包括

緊縮與集中戰略、轉向戰略、放棄戰略。

20.ABCD思齊財務風險是指企業在生產經營過程中，由于內外部環境

的各種難以預料或無法控制的不確定性因素的作用，使企業在一定時期

內所獲得的財務收益與預期收益發生偏差的可能性。財務風險的內容包

括：籌資風險、投資風險、資金回收風險、收益分配風險。

選項A符合題意，籌資風險可分為兩類，一是借入資金，二是所有者投

資。借入資金的籌資風險主要表現為企業是否能按時還本付息；所有者

投資的籌資風險則存在于其使用效益的不確定性上。如果企業投入的資

金不能滿足投資者的收益目標，就會給企業今后的籌資帶來不利影響；

選項B符合題意，投資風險是指投資項目不能達到預期收益，從而影響

企業盈利水平和償債能力的風險；

選項C符合題意，資金回收風險是指企業產品售出后，就從成品資金轉

化為結算資金，再從結算資金轉化為貨幣資金。這兩個轉化過程在時間

和金額上的不確定性，就是資金回收風險；

選項D符合題意，收益分配風險是指由于收益分配而可能給企業今后

的生產經營活動帶來的不利影響。

綜上，本題應選ABCD。

21.AA解析：差異化戰略是指企業針對大規模市場，通過提供與競爭者

存在差異的產品或服務來獲取競爭優勢的戰略。這種差異性可以來自于

設計、品牌形象、技術、性能、營銷渠道或客戶服務等各個方面。成功

的差異化戰略能夠吸引品牌忠誠度高且對價格不敏感的顧客，從而獲得

超過行業平均水平的收益。與成本領先戰略主要用于提高市場份額不同,

差異化戰略有可能獲得比成本領先戰略更高的利潤率。

22.在國際范圍進行經營活動的企業特別是跨國企業正面臨以下挑戰：

①與子公司之間的交流更加困難單證程序使配送鏈變長與外國消費者

缺少直接緊密聯系；②如果跨國公司是行業中領頭羊行業問題對該跨

國企業造成打擊往往會較為嚴重；③被投資政府會對跨國企業加以限

制；④跨國企業對不同國外企業的活動的協調和控制會導致一些獨特

的問題；⑤匯率波動、資本轉入或轉出子公司以及跨國轉移定價；⑥

集中控制和分散控制之間的劃分即給予海外子公司（或海外子公司所接

受）的獨立程度；⑦跨國企業如何配置用于投資的有限資源以及如何協

調海外公司和國家各種潛在需要和需求；⑧跨國公司如何協調海外市

場所面臨的互相矛盾的壓力；⑨法律環境日益復雜對跨國企業造成的

影響。結合沃爾瑪的實際情況沃爾瑪可以主要從加強內部控制人手同

時建立起自己在中國的風險管理文化來控制風險。例如沃爾瑪可以加強

其對配送鏈的管理做好政府公關將是其規避外部環境風險的有效措施。

同時沃爾瑪可吸收中國的固有文化來重建其在中國的獨特企業文化。在

國際范圍進行經營活動的企業，特別是跨國企業，正面臨以下挑戰：①

與子公司之間的交流更加困難，單證程序使配送鏈變長，與外國消費者

缺少直接緊密聯系；②如果跨國公司是行業中領頭羊，行業問題對該

跨國企業造成打擊往往會較為嚴重；③被投資政府會對跨國企業加以

限制；④跨國企業對不同國外企業的活動的協調和控制會導致一些獨

特的問題；⑤匯率波動、資本轉入或轉出子公司，以及跨國轉移定價；

⑥集中控制和分散控制之間的劃分，即給予海外子公司（或海外子公司

所接受）的獨立程度；⑦跨國企業如何配置用于投資的有限資源，以及

如何協調海外公司和國家各種潛在需要和需求；⑧跨國公司如何協調

海外市場所面臨的互相矛盾的壓力；⑨法律環境日益復雜對跨國企業

造成的影響。結合沃爾瑪的實際情況，沃爾瑪可以主要從加強內部控

制人手，同時建立起自己在中國的風險管理文化來控制風險。例如，沃

爾瑪可以加強其對配送鏈的管理，做好政府公關將是其規避外部環境風

險的有效措施。同時，沃爾瑪可吸收中國的固有文化來重建其在中國的

獨特企業文化。

23.DD解析：從一個企業的創新來說，本題的選項從不同的角度和視角

進行了描述，然而更能體現A公司行為的是D。這主要體現在對G3和

G4產品的研制開發上，這明顯的是進行產品開發。所以，本題的最佳

答案是D。當然本題其他選擇項也有一定的相關性，但題目僅要求選擇

一個最接近的策略。

24.（1）各種籌資方案均有其優缺點我們須根據項目本身的情況與主要投

資人的偏好并充分分析其得失后作出決定。①由于現階段利率高、債

務籌資的利息支出等固定負擔重該投資又存在一定風險故第一個方案

（發行債券籌資）不宜考慮。②若采用發行普通股股票籌資則項目的利潤

就要被新投資者分享?？紤]到該項目盈利的可能性較大、盈利能力較強

而投資者又不愿讓新股東分享近期的超額利潤故第二個方案（發行普通

股股票籌資）也不能考慮。③相對而言發行可轉換債券的利息負擔較輕；

而且公司如果近期獲得超額利潤不必擔心會被新的股東分享只有當每

股股價超過8元時可轉換債券的持有者才會實施轉換也就是說在公司

股價上升至每股8元之前公司的利潤都可由原有的投資者獨享。故就本

案例而言第三個方案應該是比較好的籌資方案。（2）該企業頻頻發生的

業務員跳槽并帶走大批客戶的現象最終可以歸結為該企業內部控制不

力。（3）該企業可以采取以下幾方面措施來防范這類問題：①適當調整

對業務人員的授權。由公司管理層掌握客戶的資料庫明確業務員的工作

職責合理限制業務員直接接觸公司核心客戶資料的權力。②將業務員

跳槽并帶走客戶事件作為獨立的風險事項加以識別和評估。定量和定性

評價此類事項給公司經營帶來的損失按照業務類別和客戶類型分別進

行分析找出關鍵控制點加以控制。③加強信息溝通及時歸集業務人員

上報資料了解業務員的業績動態對于業務量較大的業務涉及的業務人

員進行跟蹤監控并設計合理的激勵約束機制。（1）各種籌資方案均有其優

缺點，我們須根據項目本身的情況與主要投資人的偏好，并充分分析其

得失后作出決定。①由于現階段利率高、債務籌資的利息支出等固定

負擔重，該投資又存在一定風險，故第一個方案（發行債券籌資）不宜考

慮。②若采用發行普通股股票籌資，則項目的利潤就要被新投資者分

享?？紤]到該項目盈利的可能性較大、盈利能力較強，而投資者又不愿

讓新股東分享近期的超額利潤，故第二個方案（發行普通股股票籌資）也

不能考慮。③相對而言，發行可轉換債券的利息負擔較輕；而且公司如

果近期獲得超額利潤，不必擔心會被新的股東分享，只有當每股股價超

過8元時，可轉換債券的持有者才會實施轉換，也就是說，在公司股價

上升至每股8元之前，公司的利潤都可由原有的投資者獨享。故就本案

例而言，第三個方案應該是比較好的籌資方案。（2）該企業頻頻發生的

業務員跳槽并帶走大批客戶的現象，最終可以歸結為該企業內部控制不

力。（3）該企業可以采取以下幾方面措施來防范這類問題：①適當調整

對業務人員的授權。由公司管理層掌握客戶的資料庫，明確業務員的工

作職責，合理限制業務員直接接觸公司核心客戶資料的權力。②將業

務員跳槽并帶走客戶事件作為獨立的風險事項加以識別和評估。定量和

定性評價此類事項給公司經營帶來的損失，按照業務類別和客戶類型分

別進行分析，找出關鍵控制點加以控制。③加強信息溝通，及時歸集業

務人員上報資料，了解業務員的業績動態，對于業務量較大的業務涉及

的業務人員進行跟蹤監控，并設計合理的激勵約束機制。

25.沃爾瑪的成功經驗精髓在于“天天平價始終如一”采用的是成本領先

戰略該戰略的目標是成為整個行業中成本最低的制造商以賺取更高單

位利潤獲取競爭優勢。采用該戰略的優點有：①抵御競爭對手的進攻；

②具有較強的對供應商的議價能力；③形成了進入壁壘。但采用這種

戰略也有風險包括：①可能被競爭者模仿使得整個產業的盈利水平降低；

②技術變化導致原有的成本優勢喪失；③購買者開始關注價格以外的產

品特征；④與競爭對手的產品產生了較大差異：⑤采用成本集中戰略者

可能在細分市場取得成本優勢。沃爾瑪的成功經驗精髓在于，“天天平

價，始終如一”，采用的是成本領先戰略，該戰略的目標是成為整個行業

中成本最低的制造商，以賺取更高單位利潤，獲取競爭優勢。采用該戰

略的優點有：①抵御競爭對手的進攻；②具有較強的對供應商的議價能

力；③形成了進入壁壘。但采用這種戰略也有風險，包括：①可能被競

爭者模仿，使得整個產業的盈利水平降低；②技術變化導致原有的成本

優勢喪失；③購買者開始關注價格以外的產品特征；④與競爭對手的產

品產生了較大差異：⑤采用成本集中戰略者可能在細分市場取得成本優

勢。

26.波特的價值鏈分析區分了五種基本活動和四種輔助活動。五種基本活

動是指進貨后勤、生產經營、發貨后勤、市場營銷、服務五個方面；輔

助活動是輔助基本活動包括企業的基礎設施建設、采購、人力資源管理

和技術開發。波特的價值鏈分析區分了五種基本活動和四種輔助活動。

五種基本活動是指進貨后勤、生產經營、發貨后勤、市場營銷、服務五

個方面；輔助活動是輔助基本活動，包括企業的基礎設施建設、采購、

人力資源管理和技術開發。

27.A公司采取的是跨國并購戰略即兼并和收購境外企業。A公司的并購

類型主要是跨國橫向收購即被并購方與之處于同一行業。實行跨境橫向

收購可能出于以下原因：①清除重復設施以較低的生產成本提供系列產

品和服務；②實現優勢互補提高市場份額以獲得營銷方面的優勢；③從

并購中獲得經營管理協同效應——購買原材料和固定設備的規模經濟

共同使用分銷渠道和倉庫儲存等等。A公司采取的是跨國并購戰略，即

兼并和收購境外企業。A公司的并購類型主要是跨國橫向收購，即被并

購方與之處于同一行業。實行跨境橫向收購可能出于以下原因：①清除

重復設施，以較低的生產成本提供系列產品和服務；②實現優勢互補,

提高市場份額以獲得營銷方面的優勢；③從并購中獲得經營管理協同效

應——購買原材料和固定設備的規模經濟，共同使用分銷渠道和倉庫儲

存等等。

28.S:沃爾瑪是著名的零售業品牌它以物美價廉、貨物繁多和一站式購

物而聞名。在中國它仍然可以享受其既有的規模優勢和品牌優勢。對好

又多的收購及新任主帥曾有過與臺資企業并購整合的經驗這將有助于

沃爾瑪完成對好又多的整合更快適應中國本土。S:沃爾瑪是著名的零

售業品牌，它以物美價廉、貨物繁多和一站式購物而聞名。在中國，它

仍然可以享受其既有的規模優勢和品牌優勢。對好又多的收購及新任主

帥曾有過與臺資企業并購整合的經驗，這將有助于沃爾瑪完成對好又多

的整合，更快適應中國本土。

29.戰略的關鍵要素包括：（1）有愿景：愿景指企業戰略家對企業前景和

發展方向一個高度概括的描述是推動企業以一種顯著方式超越目前環

境行動的能力。（2）具有可持續性：強調戰略要能夠長期持續地執行。

（3）有效傳遞戰略的流程：能夠將戰略有效分解落實。（4）與獲取競爭

優勢有關：能夠給企業帶來競爭優勢。（5）能利用企業與環境之間的聯

系。戰略的關鍵要素包括：（1