目錄【行業(yè)研究】【化學(xué)制藥超級細(xì)菌警示抗生素濫用行為齊魯證券】【企業(yè)研究】【彩虹股份彩管業(yè)務(wù)逆勢增加，新興領(lǐng)域進(jìn)度加緊買入廣發(fā)證券】【普利特中報符合預(yù)期，關(guān)注TLCP對企業(yè)新材料屬性強(qiáng)化招商證券】【行業(yè)研究】【化學(xué)制藥超級細(xì)菌警示抗生素濫用行為齊魯證券】投資關(guān)鍵點(diǎn)事件：近日一名身染超級細(xì)菌NDM-1比利時男子不治身亡，這是全球匯報首例受NDM-1感染死亡病例。NDM-1不是細(xì)菌，而是基因，含有抗藥性傳輸功效。此次發(fā)覺超級細(xì)菌不是傳統(tǒng)熟悉MRSA，而是一個起源于印度新德里金屬β內(nèi)酰胺酶-1(NDM-1)。作為一個耐藥基因，它能夠在細(xì)菌之間傳輸，假如外源性取得該基因后，一般細(xì)菌也有可能變身為超級耐藥細(xì)菌，所以威脅巨大；NDM-1再次挑戰(zhàn)傳統(tǒng)和強(qiáng)效抗生素。萬古霉素在醫(yī)學(xué)界被認(rèn)為是“對付細(xì)菌最終一道防線”，但現(xiàn)在越來越多研究表明全部耐甲氧西林金黃色葡萄球菌全部已經(jīng)對萬古霉素存在一定耐藥性，而耐萬古霉素腸球菌（簡稱VRE）發(fā)覺愈加劇了大家擔(dān)憂，而此次發(fā)覺NDM-1含有耐藥傳輸功效，現(xiàn)在只有黏菌素和替加環(huán)素含有一定療效；抗生素濫用行為催生超級細(xì)菌，行業(yè)規(guī)范由遠(yuǎn)及近。濫用抗生素直接惡果就是耐藥性日漸嚴(yán)重。以中國為例，每十二個月有20萬人死于藥品不良反應(yīng)，其中因抗生素濫用造成死亡占到40%。抗生素濫用使得超級細(xì)菌由原來MRSA進(jìn)化到了NDM-1，其耐藥性和傳輸能力越來越強(qiáng)，所以未來不僅要不停規(guī)范抗生素使用界限，同時要規(guī)范生產(chǎn)企業(yè)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品多元化，淘汰盲目擴(kuò)張落后產(chǎn)能；投資提議：1：我們認(rèn)為，超級細(xì)菌出現(xiàn)和蔓延意味著強(qiáng)效抗生素應(yīng)用將不得不增加，臨床地位將不停提升，而黏菌素則是因?yàn)镹DM-1而第一次進(jìn)入大家視野，提議關(guān)注關(guān)鍵強(qiáng)效抗生素生產(chǎn)企業(yè)浙江醫(yī)藥和黏菌素生產(chǎn)企業(yè)聯(lián)環(huán)藥業(yè)交易性機(jī)會；2：抗生素產(chǎn)業(yè)作為一個剛性需求產(chǎn)業(yè)，長久使用后肯定伴伴隨耐藥菌產(chǎn)生，所以產(chǎn)品升級和多樣化是未來發(fā)展關(guān)鍵動力之一，產(chǎn)業(yè)一體化將推進(jìn)行業(yè)不停集中，我們提議長久關(guān)注抗生素龍頭企業(yè)如魯抗醫(yī)藥、華北制藥和哈藥股份。其中魯抗醫(yī)藥受益行業(yè)不停集中和市場規(guī)范，加上產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整突出，10年一季度制劑業(yè)務(wù)增加達(dá)30%以上，企業(yè)上六個月業(yè)績預(yù)告凈利潤8000萬元，比去年同期增加700%，我們認(rèn)為其下六個月業(yè)績有望延續(xù)，提議投資者關(guān)鍵關(guān)注。【企業(yè)研究】【彩虹股份彩管業(yè)務(wù)逆勢增加，新興領(lǐng)域進(jìn)度加緊買入廣發(fā)證券】營業(yè)收入同比增加，CRT扭虧為盈。年上六個月，企業(yè)共生產(chǎn)各類彩管406.62萬只，比上年同期增加了12.37%，銷售彩管430.14萬只，比上年同期增加了24.56%，實(shí)現(xiàn)銷售收入70,287.25萬元，比上年同期增加21.78%，實(shí)現(xiàn)歸屬于母企業(yè)凈利潤1,098.87萬元，實(shí)現(xiàn)了企業(yè)經(jīng)營業(yè)績扭虧為盈。加緊了玻璃基板和OLED項(xiàng)目建設(shè)步伐。上六個月企業(yè)控股子企業(yè)陜西彩虹電子玻璃一期玻璃基板生產(chǎn)線生產(chǎn)再上新臺階，液晶玻璃制造技術(shù)成功跨入世界一流行列。同時在建咸陽二期、張家港、合肥玻璃基板生產(chǎn)線建設(shè)項(xiàng)目進(jìn)展順利，彩虹（佛山）平板顯示OLED一期10月份開始試生產(chǎn)。盈利估計和投資評級。我們估計-年歸屬母企業(yè)全部者凈利潤分別為2784萬元、6.86億元、14.19億元。對應(yīng)最新7.367億股本，全方面攤薄每股收益分別為0.04元、0.93元和1.93元。現(xiàn)在電子元器件行業(yè)年動態(tài)市盈率為36倍，給企業(yè)年27倍PE，目標(biāo)價為25.20元，維持“買入”評級。風(fēng)險提醒：電子產(chǎn)品更新?lián)Q代快風(fēng)險和和國際競爭日益加劇風(fēng)險。【普利特中報符合預(yù)期，關(guān)注TLCP對企業(yè)新材料屬性強(qiáng)化招商證券】企業(yè)上六個月改性塑料銷量符合預(yù)期，估計今年銷量增速50%+。上六個月毛利率水平反應(yīng)正常盈利能力，因?yàn)樘醿r滯后效應(yīng)，下六個月將會有小幅上升。企業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入37,524萬元，同比增加89%；凈利潤5,609萬元，同比增加31%；每股收益為0.42元。從季度數(shù)據(jù)來看，Q2營業(yè)收入為19,682萬元，環(huán)比Q1增加10%；Q2實(shí)現(xiàn)凈利潤3,132萬元，環(huán)比Q1增加26%；不過假如剔除Q2約674萬元政府補(bǔ)助影響，則Q2歸屬母企業(yè)凈利潤和Q1基礎(chǔ)持平。銷量高增加符合預(yù)期，估計今年銷量增速50%+。1-6月份企業(yè)改性塑料銷量達(dá)2.46萬噸，同比增加85%，基礎(chǔ)符合之前月均銷量4000噸左右判定。從歷史數(shù)據(jù)看，4~7月份汽車銷量下降，屬正常季節(jié)性調(diào)整。而Q4通常是年內(nèi)訂單旺季，估計銷量將能達(dá)成5.1萬噸左右，同比增速50%+。上六個月毛利率水平基礎(chǔ)反應(yīng)企業(yè)正常盈利能力，下六個月毛利率將有所回升。上六個月企業(yè)綜合毛利率為20.6%，同比降12個百分點(diǎn)，因?yàn)槿ツ晖赑P、ABS等樹脂原材料處于歷史低位，今年上六個月毛利率水平更能反應(yīng)企業(yè)產(chǎn)品真實(shí)盈利能力。從品種來看，因?yàn)锳BS上六個月價格大幅上漲，改性ABS上六個月毛利率同比下降高達(dá)17個點(diǎn)，毛利率水平甚至已低于改性PP產(chǎn)品，我們認(rèn)為未來改性ABS產(chǎn)品毛利率將存在較大提升空間。因?yàn)槠髽I(yè)關(guān)鍵原材料PP、PC等從去年年底至一季度上漲幅度較大，企業(yè)4月份開始進(jìn)行提價，對Q2毛利率影響相對有限，估計下六個月毛利率將能有所回升。繼續(xù)關(guān)注TLCP項(xiàng)目進(jìn)展對企業(yè)“新材料”屬性強(qiáng)化。企業(yè)8月6日相關(guān)用超募資金投資TLCP公告不僅在第一條線投產(chǎn)時間和量上均達(dá)成我們估計最好情況，而且在長遠(yuǎn)計劃上也遠(yuǎn)超以前5000噸目標(biāo)。企業(yè)明確將在TLCP項(xiàng)目上進(jìn)行超募資金投入，充足反應(yīng)企業(yè)對維持企業(yè)強(qiáng)烈推薦-A”評級。維持企業(yè)和EPS估計分別為0.96元、1.45元（含TLCP0.11元），下六個月TLCP產(chǎn)品將實(shí)現(xiàn)一定銷售