證券研究報告%Email：jiangdong@xcsc.源：醫藥網2）北京從“研產審用”全鏈條支持創新醫藥高質量發展： 間，各地相繼出臺支持腦科學發展的相關政策。未來隨著《加快北京市腦在患者檢測、疾病康復、技能替代等方向逐步落地，建議關注積極布局腦年報陸續披露，業績較好的相關公司市場表現較優，我展望全年，我們認為在估值優勢之下高景氣行業的確定性更強，需求持續敬請閱讀末頁之重要聲明電器電器家銀煤非建石國鋼交食建汽通機農基公醫美電有電環房計紡輕傳商社綜用行炭銀筑油防鐵通品筑車信械林礎用藥容力色子保地算織工媒貿會合零服售務產機服制零服售務產機服制飾造運飲材輸料料金裝石軍融飾化工 煤石家銀有公交鋼滬通汽建食紡基機非建電美環農國輕傳社商醫電綜房計醫炭油用行色用通鐵深信車筑品織礎械銀筑力容保林防工媒會貿藥子合地算療裝飲服化設金材設護飾料飾工備融料備理務售物務敬請閱讀末頁之重要聲明—醫藥生物(申萬)—醫療服務II（申萬）—滬深300敬請閱讀末頁之重要聲明凱萊英三博腦科愛爾眼科華大基因諾泰生物;50醫藥生物醫療服務II中藥II化學制藥生物制品II醫藥商業II醫療器械II當前PE（TTM）材料材料金屬服飾飲料制造生物零售護理設備裝飾0滬房煤建銀滬房煤建銀深地炭筑行合林算防會子媒信械容貿藥工車品礎織鐵色保用筑油力通銀用牧機軍服牧機軍服化備輸融器0醫藥生物生物制品Ⅱ醫療服務Ⅱ醫藥商業Ⅱ中藥Ⅱ醫療器械Ⅱ化學制藥II敬請閱讀末頁之重要聲明專項整治工作方案》，將在全國范圍開展醫保基金違法違規問題專項整治工倒賣醫保藥品等欺詐騙保違法犯罪行為，開展嚴厲打擊。二是聚焦醫保基金使用金額大、存在異常變化的重點藥品耗材，動態監測基金使用情況，重點查處欺詐騙保行為。三是聚焦骨科、血透、心內、檢查、檢驗、康復理療等重點領域，全面開展自查自糾。此外，騙取生育津貼、隱瞞工傷騙取醫保基北京還鼓勵醫療健康數據賦能創新，將聚焦新藥研發、互聯網醫療、智能輔助問診等應用場景，鼓勵創新醫藥企業依托人工智能數據訓練基地，開展醫藥健康大模型訓練。實施“監管沙盒”機制，有序推進醫療健康數據的交易敬請閱讀末頁之重要聲明為促進中醫藥傳承創新，全球首個中藥全產業鏈大模型“本草智庫〃中口產業發展，隨著產業支撐政策的逐步推進，產業生態也將逐步完善，腦機接口應用也有望逐步落地。作為醫療領域前沿技術，腦機接口的應用將在患產業性價比已凸顯，創新藥投融資環境有望逐步回暖；我國老齡化程度繼續加深將顯著提高醫療服務需求，在專科醫療服務呈現連鎖化、集中化、差異化的趨勢之下已經形成一定品牌優勢，具備全國化布局的龍頭公司將成為未斷等試劑國產替代有望加速，積極布局特檢業務的第三方醫學檢驗實驗室業預計國內外醫藥研發支出將繼續增長以及醫藥研發外包滲透率繼續提升領域估值泡沫的出清，全球生技產業性價比已凸顯，創新藥投融資環境有望敬請閱讀末頁之重要聲明國內醫藥企業研發創新繼續推進。帶量采購加快了仿制藥的仿制藥盈利能力下降在所難免，會促進企業加快回歸研發創新布局，爭取創涉及集采。集采常態化下帶量采購對醫藥行業的影響市場已充分反映，但集企業再辟新空間。基因治療的優勢在于在基因層面從根治愈疾病。基因治療基因治療初創新藥企業在藥物開發、臨床申報至商業化生產過程中，由于受是一種創新的生物制劑藥物治療方法，由通過專門設計的連接符將小分子藥元辦醫格局。目前行業政策和競爭格局一方面鼓勵高質會辦醫持續健康規范發展，并支持社會辦醫療機構牽頭敬請閱讀末頁之重要聲明呈現連鎖化、集中化、差異化的趨勢下（如屈光手術、屈光性白內障、高端對較低的價格為滿足大眾需求提供較優的就診環境，大眾接受度更高，且更敬請閱讀末頁之重要聲明我們建議從產業技術周期及細分行業成長性的角度考慮重點關注免疫診斷中板塊內公司普遍出現了營收及凈利潤下跌，但我們認為悲觀預期已過。ICL檢測業務中特檢業務由于成本較高及單家醫院需求較低，于醫院實驗室的操間，各地相繼出臺支持腦科學發展的相關政策。未來隨著《加快北京市腦機推動腦機接口產業發展。作為醫療領域前沿技術，腦機接口的應用將在患者檢測、疾病康復、技能替代等方向逐步落地，建議關注積極布局腦機接口技司年報陸續披露，業績較好的相關公司市場表現較優，我們建議關注產業趨展望全年，我們認為在估值優勢之下高景氣行業的確定性更強，需求持續性敬請閱讀末頁之重要聲明（1）政策變動不確定性2）創新藥研發投入不及預期3）行業及上市公敬請閱讀末頁之重要聲明在任何情況下，報告中的信息或所表達的意見僅員對使