年

月版塊除了發光集采還能看什么？版塊除了發光集采還能看什么？????年化學發光的關注度非常高，化學發光具備優秀的商業模式，剛性的檢測需求在

背景下依然有著穩定的市場需求，集采最高有效申報價的范圍體現出了監管側清晰的進口替代訴求，國產廠商進口替代邏輯得以充分地兌現，出海邏輯也賦予該板塊更高的上限，我們會持續地跟蹤化學發光版塊的發展、中期的腫標集采和終端技耗分離的影響。與此同時我們也會去觀察年版塊還有什么其他的機會，我們認為熒光在海外基層客戶的拓展、小發光的三級醫院急診替代和分子診斷在呼吸道病原體檢測中的應用以及潛在的行業從開放平臺向封閉平臺過渡會有較大的行業趨勢機會。熒光這些市場更為廣大的市場卻在基層，在光檢測，這使得熒光

成為主流的檢測需求，對應的國內廠商有著十足的出海機會。從終端數量來看，單印度就有超在海外基層客戶拓展：以新產業、邁瑞為代表的海外第三世界國家中小醫院的發光拓展是免疫出海的主線，而滲透率非常低的背景下，基層的免疫檢測需求無法像國內一樣轉化為高通量的發過

萬個基層終端，而試劑也可以從以心標為代表的慢性病需求擴展到包括激素、甲功的下沉需求，提升單機的試劑產出。對應廠商在保證平臺性能穩定的基礎下可以實現熒光平臺的量價齊升。小發光的三級醫院急診替代：目前國內急診的檢測一般情況下先做熒光（準），而小發光可以同時滿足快和準的需求，趨勢會成為急診的唯一解。目前小發光的定位已經完成了專家論證，在部分三甲醫院已經應用于炎癥急診的檢測，比如

檢測，整體上取代心標檢測并在終端進行下沉會是明確的方向。另外，小發光對于海外基層客戶中遠期的迭代需求會有關鍵作用，單個客戶試劑采購量上升后可以從熒光對于響應

廠商出海邏輯的延續會有明顯的幫助。進行初診（快），然后用發光檢測進行復核替代為小發光，分子診斷的呼吸道病原體檢測需求和平臺發展邏輯：終端對于非年年末的流感驅動了呼吸道病原體的核酸檢測需求，其本質上是病毒類流感診療需求的反映，一旦出現類似支原體這種診療方法異于偏自限性病毒類的流感，呼吸道病原體的分類和早期診斷會是需求。而呼吸道病原體檢測是大單品邏輯，國內分子診斷開放平臺的屬性在商業模式上是比較差的，年末疫情大量裝機的核酸提取儀進入替換周期，是否會有以自動化儀器驅動的封閉平臺轉化會是重要的行業觀察。數據：專家訪談，公開信息，弘則研究整理心在遠方，路在腳下化學發光集采中終端成本導向下進口替代趨勢明顯弘則彌道（上海）投資咨詢有限公司年免疫集采只涉及化學發光總市場左右的占比，國產化率預期最多做到的水平年

月年月安徽紀委牽頭化學發光集采（單省）安徽牽頭免疫術前八項和激素集采年

月年

月年？？江西牽頭生化肝功能集采（省際聯盟）江西牽頭生化腎功能和心肌酶集采（省際聯盟）免疫腫標集采？（考慮到半年的過渡期實際上

年新年后集采可能性更高）化學發光試劑各檢測方向市占占比（

）其他?此次化學發光集采了整體發光實際板塊的占比，預期未來還會進行兩次化學發光集采，分別是腫標（單獨）和甲功、心標聯合集采；腫標心標激素?此次集采選擇了術前八項（傳染病核心項）和性腺六項（激素核心項），分別代表國產化率最高和最低的板塊，其中性腺六項的國產化率從提升到了大。腫標項目國產外資性能差異小于激素，預期在集采中會有大幅超過

的進口替代比例。，但是由于市場總盤子有限，影響不傳染病甲功：各省政策官網，專家訪談，弘則研究整理年發光免疫集采的開展和落地時間表基本參考年生化集采節奏，預期年三季度正式執行?年化學發光集采的時間表參考時間年生化集采的進度，時間表基本上是完全對應的。進度發布《肝功生化類檢測試劑省際聯盟集中帶量采購文件（征求意見稿）》征求意見公告肝功生化類檢測試劑省際聯盟集中帶量采購公告（第

號）《肝功生化類檢測試劑省際聯盟集中帶量采購文件》（第

號），公布采購需求量、意向采購量，公布最高限價月終端報量、廠家報價等公布擬中選結果公布擬中選結果的補充（二次分配）擬中選結果申投訴意見采納情況的公告中選結果公布（第一批）個廠家的產品中選申投訴意見采納情況公布中選結果與供應清單擬中選結果調整情況和中選供應清單的申訴意見采納情況的公告公布中選結果表

購銷三方協議江西省開始執行，貨款由醫保局與企業直接結算?集采對公司的影響預期2024年Q4開始體現，參考生化集采的影響在2023Q4體現。：公開信息，弘則研究整理化學發光集采：最高有效申報價下調的復活價剛好落在國產出廠價和外資出廠價之間，有明確的進口替代引導意味??年

月

日，安徽牽頭的集采已經公布了廠家報價，我們主要關注一下術前八項和性腺六項廠家的報價情況，并結合終端報量進行一下分析：術前八項廠家報價情況（

組）：希森美廠家報價萬泰新產業邁瑞安圖邁克羅氏科美雅培康較最高價降幅出廠價范圍國產出廠價范圍在大致在元區間，外資出廠價在區間?性腺六項廠家報價情況（

組）：廠家報價新產業邁瑞安圖西門子邁克貝克曼羅氏雅培較最高價降幅出廠價范圍國產出廠家范圍在元區間，外資出廠價在區間?此次報價的基本和各廠家出廠價的水平有相關，而出廠價的水平和廠家的原料自產率有強相關。數據：公開信息，弘則研究整理心在遠方，路在腳下化學發光行業的終局國產化率會在線壁壘有明顯的相關性左右，這和外資的流水?術前八項報量份額比例：雅培（組）、安圖（

）、邁瑞（）、羅氏（）、邁克（）、希森美康（）、科美（）、西門子（）、新產業（，）、亞輝龍（（，

組）；集采前大致市占（根據）、希森美康（

）、羅氏（量折算）：邁瑞（）、安圖（）、雅培）、邁克（

）、科美（

）；?性腺六項報量份額比例：羅氏（邁瑞（

）、

新產業（采前大致市占（根據

量折算）：羅氏（）、邁瑞（

）、安圖（

）、新產業（

）、亞輝龍（

）、邁克（

）。）、貝克曼（）、安圖（

）、邁克（）、貝克曼（）、西門子（）、亞輝龍（）、雅培（）、雅培（，

組）；集）、西門子）、（發光各子版塊及生化國產化率（

），國產化率年流水線市場競爭格局邁瑞其他試劑檢測方向腫標安圖貝克曼雅培甲功傳染病激素西門子心標生化板塊羅氏日立數據：專家訪談，弘則研究整理未來的市占判斷：未來發光行業的集中度會因為頭部公司技術突破而出現明顯的提升趨勢?

此次集采選擇了集采前國產化率最低的板塊（激素）和國產化率最高的板塊（傳染病）。首先我們要先有一個前提，就是此次集采有著明顯的成本導向驅動，如果性能差異不顯著那么國產化率會有顯著的提升。那么這次集采體現的結果就是傳染病的進口替代有上限，類似生化，都是，這是外資流水線的壁壘所致；而激素只提升了的國產化率，這說明終端對于技術差異的考慮是超過成本的；?

集采前越高的國產化率越容易實現進口替代，因為國產和外資技術差距更小；腫標、甲功的進口替代預期會超過激素，可能達到

的集采驅動進口替代；心標比較特殊，其中一半是急診科的

產品，這里小發光的進院會顯著地影響競爭格局。?

如果以的國產化率作為終局市占判斷板塊，我們認為第一的國產廠商市占可以做到左右，第三的國產廠商市占

左右，外資

左右，第二的國產廠商市占做到市占，市場的集中度會大幅提升。主要依據可以通過性腺六項此次國產品牌的份額做外推再附加一些額外的權重，因為技術差異一旦突破不會是行業性的，而是國產的頭部廠家單獨做到的結果。數據：專家訪談，弘則研究整理心在遠方，路在腳下基本面層面上國內化學發光市場的主要增量還是來自于三級醫院試劑的放量年我國醫院按床位數分布及相應免疫產品需求床位數醫院數量醫院大致定級免疫檢測需求低于一級醫院或以下（實際一級醫院熒光，低速化學發光（以速為主）個，未定級醫院個）個）

低速或中速化學發光（速左右機器很少，因此是一個二級醫院（實際二級醫院速）由于以前速（國產低速）、業的速（羅氏）、速是一個強有力的定位也比較精準速都有的市場，新產速升級替代，中速或高速化學發光（速以上）三級醫院（實際三級醫院個，高速化學發光，三甲基本配備流水線包括個三甲醫院）大于年化學發光市場估算單個醫院設備醫院數量

保有量平均值（臺）平均單臺

國產設備產出（萬

臺數占比元）

（

）國產設備

全部試劑

國產試劑單臺產出

市場（億

市場（億設備保有量國產設備數（臺）醫院分類（臺）（萬元）元）元）三級醫院二級醫院一級醫院未定級醫院社區衛生服務中心鄉鎮衛生院合計：年我國衛生健康事業發展統計公報，弘則研究整理化學發光板塊長期邏輯關注國內三級醫院試劑放量、出海和原料自產率提升的邏輯化學發光板塊主要關注以下三個邏輯：國內三級醫院試劑放量邏輯：化學發光試劑在我國三級醫院的國產化率大約在的試劑占比則對應著高達

的儀器占比，本質上來說是一個較進口品牌性能差異和終端使用習慣差異帶來的倒掛，隨著國產品牌能力的提升，這部分倒掛預期會逐步縮小，三級醫院國產試劑會有左右，較二級醫院接近的國產化率是顯著的低，這一定程度的放量。三級醫院要求下來率先推出高速機的廠商在速的高速機，國產高速機裝機始于年也進行了大量的鋪貨，因此三級醫院的高國產化儀器相對是集中的，年新冠抗體檢測的需求，接這些廠商在集采和

帶來的儀器進院難度提升的背景下會有明顯的市場優勢；出海邏輯：年開始第三世界國家是有一波化學發光對酶連免疫的升級周期的，我國化學發光出海做的好的廠商實際上是抓住了這一波產業趨勢實現了儀器的大量裝機，這些儀器以便宜的低速機為主。目前出海邏輯演繹到低速機開機率提升帶來的試劑放量上了，第三世界國家的試劑放量是由渠道和售后的完善驅動的，而渠道和售后能力完善的標志是本地化子公司的建設。歐洲市場和第三世界頂部客戶會有高速機的裝機需求，但是試劑的放量從邏輯上會晚于國內三級醫院的試劑放量，這一塊如果有成果算是超預期的表現；原料自產率提升邏輯：化學發光國產儀器和外資的差異已經很小了，進口替代的驅動是國產試劑性能的提升，而試劑性能的提升核心是原料，在集采控費的背景下，成本的控制很大比例來自于原料的自產，原料的性能差異主要由工藝控制，有很強的技術壁壘。優質自產原料的供應在長期來看是維持國產試劑高性能和高性價比的基礎。：專家訪談，弘則研究整理類客戶代表第三世界基層需求是重要的出海方向弘則彌道（上海）投資咨詢有限公司印度市場有接近

萬個醫院，其中超過

萬家私立醫院和農村公立醫院構成廣大的基層需求這余個公立醫院中包含個城鎮公立醫院和余個農村公立醫院，加上私立醫院構成廣大的基層需求數據為年新冠疫情期間統計：弘則研究整理心在遠方，路在腳下以印度為代表的第三世界國家

類客戶的市場顯著高于國內海外客戶分類方法，對應公司海外銷售情況可以類比國內不同等級醫院客戶類型免疫需求對應廠商類比國內醫院三甲醫院國家流水線（生免）、

邁瑞高速機歐美主要

類低速機、酶免邁瑞、新產業一、二級醫院第三世界國家主要

、類酶免、熒光、膠體金萬孚生物、基蛋生物基層衛生所、診所膠體金萬孚生物、東方生物藥妝店、超市類第三世界國家少海外

類客戶看重性能和產品線全，

類客戶看重性價比，

類客戶與新冠抗原檢測同渠道，

類客戶偏歐美。年印度（公立）醫院及床位分布印度免疫試劑市場估算城鎮地區（

、類客戶）農村地區（

類客戶）市場金額（億元）

主要試劑平臺城鎮公立醫院低通量化學發光（包括酶免）（公立）醫院數量（其中

類（還有

萬客戶不足家）

余家私立醫院）農村公立醫院私立醫院熒光床位數熒光（主要）低通量化學發光（次要，包括酶免）院均床位數人口分布總量中小醫院與基層醫院總數比例約為試劑量比例約為

，中小醫院中大部分為

類客戶，

類客戶的試劑使用量可能不足：弘則研究整理心在遠方，路在腳下類客戶的市場規模和

滲透率高度相關國家地區中國北美歐盟

英國日韓新加坡拉丁美洲印度其他亞太地

其他歐洲地區區

中東非洲年億美億美元億美元億美元億美元億美元億美元億美元市場規模元中占比滲透率水平高低免疫產品需求中高通量化學發光高通量化學發光（中大醫院、第三方檢驗所）、自測試劑（

端）低通量化學發光（城鎮公立醫院）、熒光億元、社區診所）（農村公立國內優勢公司邁瑞、安邁瑞（中大醫院、第三方檢驗所）、邁瑞（城鎮公立醫院）、新產業（城鎮公立醫院）、萬孚（農村公立醫院、社區診所）圖、新產

新產業（重大醫院、第三方檢驗所）、業萬孚（

端）主要客戶類型、

類類、

類類、

類：：，，弘則研究整理免疫產品市場約占市場的公司海外收入和毛利率改善大多發生在儀器單產提升階段，這個階段目前來看多以渠道驅動海外業務的拓展階段市場調研/產品注冊渠道拓展/裝機確認經銷商/市場策略形成規模

降低成本廠家基本都是采取經銷方式，因此需要篩選與公司產品定位相符合的經銷商，在這個過程中會出現大量的渠道不匹配狀況，最終造成的結果可能是大量儀器進入終端后不開機，公司海外試劑銷售與裝機量嚴重不成比例。廠家大致完成了經銷商篩選后需要根據產品定位確定經銷商、獨家代理以及經銷商的分成策略，保證目標客戶的持續拓展，加強經銷商的綁定。廠家完成原定的市場策略后，試劑的采購量會有顯著提升，儀器單產逐步符合預期，從試劑營收角度來說會有顯著的提高。隨著規模效應的提升，試劑的（冷鏈）運輸成本可以被壓縮，運輸成本的下降可以提高下沉市場的市占，地區市場口碑的建立則可以提高大醫院或第三方檢驗所的市場參與度，最終形成試劑收入的快速提升。免疫平臺市場需求端相對確定，基本上是基層診所做，醫院或三方檢驗所做化學發光，分子產品不同廠家差異化較大。非開放性平臺除了儀器，還需要注冊足量的試劑。需要注冊的試劑相對最多，尤其是化學發光平臺，至在完成裝機量提升后，售后能力要跟上，加上經銷商和終端客戶需要維護，公司做出的基本反應就是本地化銷售中心的建立。少得有個試劑注冊，渠道拓展與裝機本來需要較長的時間，新冠產品的銷售實際上加速了這個過程。相對少一些，需要完成傳染病和心肌類試劑的注冊才能保證儀器的推廣。該階段儀器單產會有所提升，儀器不會無腦投放，毛利率也會有所升該階段是公司單一海外市場的收入增長高速期，營收增速會顯著提升該階段產生營收，毛利率低，儀器平均單產可能會下滑該階段純投入，無營收大部分國產廠商處于這兩個階段，除了新冠產品并沒有完成基礎試劑的注冊，渠道主要銷售新冠產品。頭部廠商所處的階段頭部廠商即將步入的階段：專家訪談，弘則研究整理熒光主要做心標和炎癥的急診需求，海外還需要加上激素檢測，其他檢測項目基本就都是廣譜性篩查了熒光炎癥平臺檢測試劑項目，檢測項目基本為化學發光的子集腫標

甲功

激素心標其他、、、、、、、、、、、、、（顱傷）、、、、、、、、睪酮、、、、、皮、、、質醇（糖尿病、腎病）大部分心標都具備，急診需求，集采方向，

小發光替代方包含常見的檢測，急診需求，

檢測，化學發光檢測項目更核心

豐富只包含廣譜性只包含廣譜性檢測，化學發光檢測項目更豐富包含整體性腺六項，心項目核核心項目

向，項目檢測項目對比邁瑞與萬孚熒光和發光甚至酶免的檢測項目差異不大，心標、炎癥和激素是核心項目，其中心標和炎癥的需求在國內發生在急診，無法被替代，但是國內有集采風險，這兩項加總一般能占到相關公司試劑收入的一半以上；激素即使是發光平臺做的也不好，在熒光客戶中會用熒光上更難做定量的。國內激素基本用發光做，在海外

類做，可能會暴露技術差異，也是平臺升級的核心優化方向。：公開信息

弘則研究整理心在遠方，路在腳下海外

類客戶市場潛力巨大，儀器單產提升主要由儀器迭代驅動???熒光以及未來的小發光在海外

類客戶上是有量價齊升的邏輯的，量指的是

類客戶的滲透率，我們需要確認

類客戶的存量，價則指的是單個客戶的年試劑采購量，為什么不說儀器單產，因為在試劑采購量上升后可能會帶來儀器的需求迭代，這也是廠家研發布局的方向。量：關注海外第三世界國家（低類客戶的客觀數據，參考前頁第三世界國家總計類的總量約為

萬個。滲透率）的

類客戶的存量，以印度

億市場對應

萬余個億市場的總盤子，預期全球第三世界國家價：

類客戶作為基層客戶主要使用心標和激素兩大類檢測，均為定量檢測項目。心標對于檢測精度要求不高，雖是定量，卻是定性產品（心臟有問題不論輕重都會去大醫院，因此只需檢測陰陽性）。激素檢測精度要求，難以做好（發光都做不好），這是熒光廠商儀器升級的重點，凡是能提升激素檢測精度的更新，均能帶來儀器單產的提升，因此海外需要觀察儀器的迭代。??渠道重要還是技術重要：渠道更重要，渠道是裝機的基礎，技術則決定儀器單產的空間。新冠抗原檢測試劑廠商在海外

類客戶的渠道會顯著更強，因為

類客戶本身就銷售膠體金法產品，因此新冠業務對于這一塊是有所幫助的。中遠期矛盾：單個客戶年試劑采購金額上升后，試劑使用人份數也會提升，客觀來說客戶價值量提升，對于儀器會產生通量等迭代需求，吸引來自高端儀器平臺廠商的注意，如熒光迭代至酶免、發光等，當然在第三世界國家儀器通常由渠道投放，會考慮到儀器成本回收的問題，較為短期的是儀器單產提升到（美金

年（目前熒光美金

臺），這樣熒光的單產水平大致在對于迭代儀器的研發會成為遠期觀察指標，目前最明確的相美金以下）對于酶免儀器的需求關廠商布局是小發光。：公開信息

弘則研究整理心在遠方，路在腳下小發光在海外作為熒光單產提升后的后手，國內則開始演繹急診替代熒光的趨勢弘則彌道（上海）投資咨詢有限公司類客戶的試劑年采購金額提升會帶來需求的迭代，布局小發光會是個熒光廠商的重要思路需求轉化發展方向發展方向基層診所（

類）中小醫院（

類）中心醫院（

類）通量低：單日檢測量個通量高：單日檢測量試劑性能要求高要求多產品矩陣通量低：單日檢測量個終端特點成本敏感：要求儀器投放成本敏感：要求儀器投放地區分散：基本不使用冷鏈依賴渠道維護和售后過去國內免疫公司發展的目標市場，酶免替代空間大與國內三甲醫院格局相似，國產平臺最多作為次選平臺終端特點決定了目前基本是唯一的選擇儀器熒光酶免發光流水線常溫運輸，儀器成本低于千

臺，單人份試劑低通量（通量或以下）的化學發光免疫流水線，售后要求高，且難以只做單免疫平臺替換儀器或酶免儀器，儀器成本

萬

臺美金

年美金

年

美金

年客戶試劑年采購金額提升其實

類客戶和

類客戶沒有明確的界限，客戶培育好了年試劑采購量上去了會有儀器替代需求，例如熒光的單產做起來了之后就會吸引酶免廠商的注意，熒光

廠商的應對是開發小發光進行競爭，應對客戶試劑年采購金額提升帶來的挑戰：專家訪談、弘則研究整理海外發光一定是客戶采購實際量達到一定閾值后的需求，當發光試劑缺乏規模效應時會有巨大的成本劣勢??化學發光問題勢在必行。除了提高熒光會是一個選擇。化學發光第一，儀器投放成本難以收回，化學發光在

千元以下，考慮到終端單日的樣本檢測量，檢測項目覆蓋度不拉滿很難快速收回儀器成本；第二，化學發光試劑的運輸成本顯著高于熒光

，如果考慮到冷鏈運輸，化學發光試劑的運輸成本最高可以達到試劑銷售額的

，而熒光

試劑的運輸成本基本為試劑銷售額的為了實現化學發光有現成的熒光的市場機會：為了解決提高國產熒光免疫層析在海外基層的市占率，解決技術差距平臺技術水平以外，使用高階技術平臺（化學發光）彎道超車在基層拓展的主要問題有兩個：的單臺成本在

萬元以上，熒光的單臺成本。的終端推廣，廠家需要具備以下素質：單個國家化學發光試劑注冊數高，渠道，提高終端檢測項目數量，試劑總體銷售額較高形成規模效應降低運輸成本。總之是只有大廠可以完成的事情。化學發光試劑的儲存條件熒光試劑的儲存條件化學發光試劑的儲存條件更苛刻，運輸費用更高：分子診斷液體檢測試劑的儲存條件是，如果不進行試劑凍干運輸費用更高：公開信息，專家訪談，弘則研究整理心在遠方，路在腳下小發光從趨勢上會逐步完成整體心標免疫檢測的替代心標免疫檢測的市場競爭格局（億）檢測的市場競爭格局小發光已經初步在急診炎癥項目心標急診為的模式，小發光可以打破這個模式初診

發光復核羅氏上使用，其中為核心項羅氏國產小發光雅培國產國產貝克曼酶免西門子國產發光國產發光小發光的替代從三甲炎癥急診開始到未來的下沉市場全急診需求以及部分門診需求終端三甲急診三級、二級急診二級、基層門診目前位置發展方向檢測項目炎癥急診炎癥、心標急診甲功、激素門診專家論證，小范圍進院性能評估較熒光有明顯優勢速度等同于熒光，成本優劣勢醫院如果有經費進院不成問題，儀器價格低于成本較熒光無劣勢，逐步在急診完成替代在低等級醫院形成在門診的部分替換，，不受

影響。試劑形成規模效應，

主要優勢解決大發光的開機成本問題，那么替代方向為非術八的大類檢測方向：公開信息

專家訪談，弘則研究整理心在遠方，路在腳下小發光主要有非頭部免疫廠商推動，因為對于此類廠商國內和海外均有明顯的邏輯賦能廠家產品方法學合作是否單人份深圳天深三菱系列系列系列磁微粒（間接）化學發光酶免化學發光（堿性磷酸酶）磁微粒（直接）化學發光微流控磁微粒（間接）化學發光酶免化學發光（堿性磷酸酶）磁微粒（直接）化學發光磁微粒（間接）化學發光酶免化學發光被萬孚生物收購是是否是是是是是是是仁邁與羅氏合作華邁興微深圳國賽深圳麥科田澤成生物深圳活水熱景生物深圳沃德萬孚生物與希森美康戰略合作磁微粒（間接）化學發光磁微粒（間接）化學發光系列系列、系列兩個系列均為磁微粒（間接化學發光）系列系代理菲鵬

是（生物，

系列系收購深圳天深系列）明德生物科斯邁磁微粒（間接）化學發光酶促化學發光是否否否給其他廠商提供基蛋生物普門科技磁微粒（直接）化學發光電化學發光系列根據專家評估，目前國內小發光性能評價為明德生物、基蛋生物和普門科技。：專家訪談，公開信息，弘則研究整理心在遠方，路在腳下分子診斷短期看呼吸道檢測，長期看商業模式迭代弘則彌道（上海）投資咨詢有限公司流感檢測的檢測量有進一步提升的空間，流感的病原體類型分類以及個性化治療是呼吸道病原體分類核酸檢測的基礎流感高峰期流感上報比例低于哨兵醫院流感占比至少一倍流感上報數上報比例為什么這次秋季流感會有核酸檢測需求？通常情況下流感中甲流的占比最高，作為圣湘六項呼吸道病原體核酸檢測試劑盒項目病毒，檢測項目病原體類型病毒變異較為容易，基本使用廣譜性的抗逆轉錄藥物進行治療，自限性的特征使得大多數患者基本抗一抗就過去了。秋季流感的特征是支原體等其他非甲流的病原體占比提升，原有的處理方法失效，例如支原體的治療方法需使用大環內酯類藥物治療，這樣區分甲流和支原體的差異就有了必要，而兒童易感支原體則加重了病原體分類的需求。甲流乙流病毒呼吸道合胞病毒腺病毒病毒病毒肺炎支原體鼻病毒支原體病毒抗原檢測是常規的檢測手段，但是抗原呈陽性通常是在感染3-4天后，對于抗原體的指示不如核酸檢測敏感，較早的干預治療催生了核酸檢測的需求。總結來說，甲流占比不為絕對數的流感會有核酸檢測需求。：，弘則研究整理心在遠方，路在腳下試劑和呼吸道病原體檢測提供增量，儀器關注年末的提取儀替代周期競爭格局相對好的檢測板塊增長預期還比較高檢測方向試劑市場規模億元競爭格局備注檢測試差（集中度難以提升）

暫未集采檢測（分型、普篩）億元中（集采提升集中度）

集采價降量升，政策驅動劑血篩檢測億元好（進口替代邏輯）技術要求高呼吸道病原體檢測細菌

真菌感染檢測億元（預期提升）好（注冊證壁壘）億元

好（基本全外資）聯檢注冊證優勢大以賽沛為主從時間節點來看半自動提取儀到年下半年進入替代周期，半自動提取儀的使用壽命多為

年開放平臺自動化需求封閉平臺從三甲醫院開始儀器羅氏甲醫院裝機量在產值超

億元臺左右，半自動提取儀（存量二級及以上醫院約二級以下終端新冠期間裝機但后續無常規需求，可忽略臺）儀（存量臺）國產分子一體機終端院均

臺以上提取儀

臺儀下沉客戶糾結與半自動模式相比的成本問題，裝機不多年下半年開始半自動提取儀新冠裝機大批量達到使用壽命：公開信息，弘則研究整理心在遠方，路在腳下分子診斷的發展方向為更多檢測位點的覆蓋，重點的技術路線是微流控、核酸質譜和分子診斷的技術平臺與檢測位點數量強相關，更多的位點通常意味著更長的檢測時間檢測位點數量分子診斷技術平臺特點目前的情況對應廠商多管

多重

巢式檢測速度在

以內，

多管

多重為圣湘生物等分子雜交

數字分子通量低主流方法，通量為，其他方法基本沒有微流控

核酸質譜

卡式

通量適中，檢測速

核酸質譜應用于遺

迪安診斷度在

傳病檢測中微流控臨床檢測通量比較

遺傳病檢測大規模

金域醫學好的區間使用通量大，速度慢大部分時間要求低

華大基因的檢測使用，但是臨床檢測應用受限，速度太慢分子診斷主要包含頭到中間，常規法和測序，分別代表了最快和最全，對于廠家來說，從發展方向角度來說就是從兩發和測序法本身的壁壘不是很高，因此微流控、核酸質譜和是廠家重點發展的技術路演，這個趨勢從相關廠家的投資可以很明顯的看出。：公開信息，專家訪談，弘則研究整理心在遠方，路在腳下分子診斷海外的需求方向為自動化，缺乏第三世界國家市場作為緩沖是國際化拓展的核心難點國內公司分子診斷非新冠的產品的需求主要來自于歐洲市場，第三世界國家的分子診斷以動物檢測為主，因此分析時以歐洲市場為主要樣本，這意味這出海需要和大廠直接競爭。轉送樣本至三方檢驗所發展方向發展方向基層診所中小醫院中心醫院

三方檢驗所通量低：單日檢測量低于自動化要求高個通量中：單日檢測量低于自動化要求高個通量高：單日檢測量自動化要求高終端特點地區分散：液體試劑需冷鏈試劑性能要