華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金2024/3/30華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金第一節(jié)證券投資基金總論華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金證券投資基金定義債券

投資者投資者集合資金基金托管人基金管理人股票

外匯投資者貨幣……投資于委托發(fā)行基金單位華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金一、證券投資基金定義證券投資基金是一種利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)的集合證券投資方式，即通過(guò)發(fā)行基金單位，集中投資者的資金，由基金托管人托管，由基金管理人管理和運(yùn)用資金，從事股票、債券、外匯、貨幣等金融工具投資，以獲得投資收益和資本增值。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金一、證券投資基金定義證券投資基金是一種積少成多的整體組合投資方式，即投資者將資金交給專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)（資金管理人）管理，這些專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)根據(jù)法律、法規(guī)、基金契約規(guī)定的投資原則和投資組合原理，進(jìn)行分散投資、趨利避險(xiǎn)，以達(dá)到分散投資風(fēng)險(xiǎn)、兼顧資金流動(dòng)性和安全性而獲利的目的。對(duì)于那些資金不多，或沒(méi)有時(shí)間和精力，或缺少證券投資專(zhuān)門(mén)知識(shí)的投資者而言，是最佳的投資選擇。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金一、證券投資基金定義每只基金會(huì)有一個(gè)基金合同，基金管理人、基金托管人和基金投資者的權(quán)利和義務(wù)在基金合同中約定。在發(fā)售基金份額時(shí)，會(huì)向投資者提供一個(gè)招募說(shuō)明書(shū)，有關(guān)基金運(yùn)作的各個(gè)方面，如基金的投資目標(biāo)與理念、投資范圍與對(duì)象、投資策略與投資限制、基金費(fèi)用與收益等，都會(huì)在招募說(shuō)明書(shū)上詳細(xì)說(shuō)明。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金二、證券投資基金當(dāng)事人

投資者基金管理人基金托管人持有基金份額托管協(xié)議

投資收益出資、享有收益、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)

保管資金

負(fù)責(zé)理財(cái)華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金（一）基金份額持有者

分享基金財(cái)產(chǎn)收益；參與分配清算后的剩余基金財(cái)產(chǎn)；依法轉(zhuǎn)讓或者申請(qǐng)贖回其持有的基金份額；按照規(guī)定要求召開(kāi)基金份額持有人大會(huì)；對(duì)基金份額持有人大會(huì)審議事項(xiàng)行使表決權(quán)；查閱或者復(fù)制公開(kāi)披露的基金信息資料；對(duì)基金管理人、基金托管人、基金份額發(fā)售機(jī)構(gòu)損害其合法權(quán)益的行為依法提起訴訟；基金合同約定的其他權(quán)利。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金（二）基金托管人（受托人）為充分保障基金投資者的權(quán)益，防止基金信托財(cái)產(chǎn)被挪作它用，各國(guó)的證券投資信托法規(guī)都規(guī)定：凡是基金都要設(shè)立基金托管機(jī)構(gòu)，即基金托管人來(lái)對(duì)基金管理機(jī)構(gòu)的投資操作進(jìn)行監(jiān)督和對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行保管。基金托管人是依據(jù)基金運(yùn)行中"管理與保管分開(kāi)"的原則對(duì)基金管理人進(jìn)行監(jiān)督和對(duì)基金資產(chǎn)進(jìn)行保管的機(jī)構(gòu)。基金托管人與基金管理人簽訂托管協(xié)議，在托管協(xié)議規(guī)定的范圍內(nèi)履行自己的職責(zé)并收取一定的報(bào)酬。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金1．基金托管人資格申請(qǐng)條件凈資產(chǎn)和資本充足率符合有關(guān)規(guī)定；設(shè)有專(zhuān)門(mén)的基金托管部門(mén)；取得基金從業(yè)資格的專(zhuān)職人員達(dá)到法定人數(shù)；有安全保管基金財(cái)產(chǎn)的條件；有安全高效的清算、交割系統(tǒng)；有符合要求的營(yíng)業(yè)場(chǎng)所、安全防范設(shè)施和與基金托管業(yè)務(wù)有關(guān)的其他設(shè)施；有完善的內(nèi)部稽核監(jiān)控制度和風(fēng)險(xiǎn)控制制度；法律、行政法規(guī)規(guī)定的和經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的國(guó)務(wù)院證券監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)、國(guó)務(wù)院銀行業(yè)監(jiān)督管理機(jī)構(gòu)規(guī)定的其他條件。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金2．基金托管人的主要職責(zé)資產(chǎn)保管：為基金資產(chǎn)設(shè)立獨(dú)立的賬戶(hù)，保證資產(chǎn)安全完整資金清算：執(zhí)行基金管理人的投資指令，辦理基金名下的資金往來(lái)會(huì)計(jì)復(fù)核：復(fù)核審查管理人計(jì)算的基金資產(chǎn)凈值和份額凈值監(jiān)督基金管理人的行為是否符合基金合同的規(guī)定華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金序號(hào)管理公司名稱(chēng)總數(shù)開(kāi)放式封閉式總份額（億份）開(kāi)放式總份額封閉式總份額凈資產(chǎn)（億元）1浦發(fā)銀行77046.3146.31067.652民生銀行66014.0514.05016.283招商銀行16160268.38268.380303.524華夏銀行55028.828.8031.355光大銀行10100112.92112.920124.786工商銀行7761162358.542182.541763064.037建設(shè)銀行5847111628.461458.461702218.318興業(yè)銀行770107.38107.380144.59農(nóng)業(yè)銀行5342111382.51162.52201832.510交通銀行39309517.69381.69136821.1911中國(guó)銀行535031508.41453.4551971.4712中信銀行33092.5392.53099.84華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金（三）基金管理人

基金管理人，是指憑借專(zhuān)門(mén)的知識(shí)與經(jīng)驗(yàn)，運(yùn)用所管理基金的資產(chǎn)，根據(jù)法律、法規(guī)及基金章程或基金契約的規(guī)定，按照科學(xué)的投資組合原理進(jìn)行投資決策，謀求所管理的基金資產(chǎn)不斷增值，并使基金持有人獲取盡可能多收益的機(jī)構(gòu)。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金1、基金管理人的職責(zé)

按照基金契約的規(guī)定運(yùn)用基金資產(chǎn)投資并管理基金資產(chǎn)及時(shí)、足額向基金持有人支付基金收益保存基金的會(huì)計(jì)賬冊(cè)，記錄15年以上編制基金財(cái)務(wù)報(bào)告，及時(shí)公告，并向中國(guó)證監(jiān)會(huì)報(bào)告計(jì)算并公告基金資產(chǎn)凈值及每一基金單位資產(chǎn)凈值基金契約規(guī)定的其他職責(zé)開(kāi)放式基金的管理人還應(yīng)當(dāng)按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定和基金契約的規(guī)定，及時(shí)、準(zhǔn)確地辦理基金的申購(gòu)與贖回華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金2．基金管理人資格申請(qǐng)條件主要發(fā)起人為按照國(guó)家有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券公司、信托投資公司主要發(fā)起人經(jīng)營(yíng)狀況良好，最近3年連續(xù)盈利每個(gè)發(fā)起人實(shí)收資本不少于3億元人民幣擬設(shè)立的基金管理公司的最低實(shí)收資本為1000萬(wàn)元人民幣有明確可行的基金管理計(jì)劃有合格的基金管理人才以及中國(guó)證監(jiān)會(huì)規(guī)定的其他條件華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金三、證券投資基金性質(zhì)特點(diǎn)證券投資基金的性質(zhì)1.反映信托契約關(guān)系2.是一種間接投資工具3.風(fēng)險(xiǎn)收益居中華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金三、證券投資基金性質(zhì)特點(diǎn)證券投資基金的特點(diǎn)1.投資運(yùn)作專(zhuān)業(yè)化，管理規(guī)模化2.投資風(fēng)險(xiǎn)分散化3.投資小（公募基金門(mén)檻低）、費(fèi)用低4.流動(dòng)性強(qiáng)華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金四、證券投資基金的功能壯大機(jī)構(gòu)投資者隊(duì)伍，有利于證券市場(chǎng)穩(wěn)定滿(mǎn)足不同投資者偏好，拓寬中小投資者投資渠道，促進(jìn)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)為投資推進(jìn)證券市場(chǎng)國(guó)際化華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金第二節(jié)證券投資基金類(lèi)型華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金一、按組織形態(tài)劃分1.契約型基金依據(jù)信托契約通過(guò)發(fā)行受益憑證而組建的投資基金。該類(lèi)基金一般由基金管理人、基金保管人及投資者三方當(dāng)事人訂立信托契約。基金管理人可以作為基金的發(fā)起人，通過(guò)發(fā)行受益憑證將資金籌集起來(lái)組成信托財(cái)產(chǎn)，并依據(jù)信托契約，由基金托管人負(fù)責(zé)保管信托財(cái)產(chǎn)，具體辦理證券、現(xiàn)金管理及有關(guān)的代理業(yè)務(wù)等；投資者也是受益憑證的持有人，通過(guò)購(gòu)買(mǎi)受益憑證，參與基金投資，享有投資受益。基金發(fā)行的受益憑證表明投資者對(duì)投資基金所享有的權(quán)益。

我國(guó)現(xiàn)在證券投資基金設(shè)立均以契約型基金設(shè)立

華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金一、按組織形態(tài)劃分2.公司型基金依公司法成立，通過(guò)發(fā)行基金股份將集中起來(lái)的資金投資于各種有價(jià)證券。公司型投資基金在組織形式上與股份有限公司類(lèi)似，基金公司資產(chǎn)為投資者（股東）所有，由股東選舉董事會(huì)，由董事會(huì)先聘基金管理人，基金管理人負(fù)責(zé)管理基金業(yè)務(wù)。公司型基金的組織結(jié)構(gòu)主要有以下幾個(gè)方面當(dāng)事人：基金股東、基金公司、投資顧問(wèn)或基金管理人、基金保管人、基金轉(zhuǎn)換代理人、基金主承銷(xiāo)商。

華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金一、按組織形態(tài)劃分3.契約型基金V.S公司型基金法律依據(jù)不同法人資格不同投資者的地位不同融資渠道不同（財(cái)務(wù)杠桿）經(jīng)營(yíng)財(cái)產(chǎn)的依據(jù)不同基金運(yùn)營(yíng)期限不同華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金二、按可否贖回劃分1.封閉式基金基金規(guī)模在發(fā)行前已確定，在發(fā)行完畢后和規(guī)定的期限內(nèi)，基金規(guī)模固定不變的投資基金盡管在封閉的期限內(nèi)不允許投資者要求退回資金，但是基金可以在市場(chǎng)上流通。投資者可以通過(guò)市場(chǎng)交易套現(xiàn)。我國(guó)封閉式基金單位的流通方式采取在證券交易所掛牌上市交易的辦法，投資者買(mǎi)賣(mài)基金單位，都必須通過(guò)證券商在二級(jí)市場(chǎng)上進(jìn)行競(jìng)價(jià)交易。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金二、按可否贖回劃分2.開(kāi)放式基金基金規(guī)模不是固定不變的，而是可以隨時(shí)根據(jù)市場(chǎng)供求情況發(fā)行新份額或被投資人贖回的投資基金開(kāi)放式基金可根據(jù)投資者的需求追加發(fā)行，也可按投資者的要求贖回。對(duì)投資者來(lái)說(shuō)，既可以要求發(fā)行機(jī)構(gòu)按基金的現(xiàn)期凈資產(chǎn)值扣除手續(xù)費(fèi)后贖回基金，也可再買(mǎi)入基金，增持基金單位份額。我國(guó)開(kāi)放式基金單位的交易采取在基金管理公司直銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)或代銷(xiāo)網(wǎng)點(diǎn)（主要是銀行營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)）通過(guò)申購(gòu)與贖回的辦法進(jìn)行，投資者申購(gòu)與贖回都要通過(guò)這些網(wǎng)點(diǎn)的柜臺(tái)、電話(huà)或網(wǎng)站進(jìn)行

華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金二、按可否贖回劃分3.開(kāi)放式基金V.S封閉式基金基金規(guī)模的可變性不同基金單位的買(mǎi)賣(mài)方式不同基金單位的買(mǎi)賣(mài)價(jià)格形成方式不同基金的投資策略不同華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金

封閉式基金開(kāi)放式基金交易場(chǎng)所深、滬證券交易所基金管理公司或代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)（主要指銀行等網(wǎng)點(diǎn)）基金存續(xù)期限有固定的期限沒(méi)有固定期限基金規(guī)模固定額度，一般不能再增加發(fā)行沒(méi)有規(guī)模限制（但有最低的規(guī)模限制）贖回限制在期限內(nèi)不能直接贖回基金,需通過(guò)上市交易套現(xiàn)可以隨時(shí)提出購(gòu)買(mǎi)或贖回申請(qǐng)交易方式上市交易基金管理公司或代銷(xiāo)機(jī)構(gòu)網(wǎng)點(diǎn)（主要指銀行等網(wǎng)點(diǎn)）價(jià)格決定因素交易價(jià)格主要由市場(chǎng)供求關(guān)系決定價(jià)格則依據(jù)基金的資產(chǎn)凈值而定分紅方式現(xiàn)金分紅現(xiàn)金分紅、再投資分紅費(fèi)用交易手續(xù)費(fèi)：

成交金額的2.5‰申購(gòu)費(fèi)：不超過(guò)申購(gòu)金額的5%

贖回費(fèi)：不超過(guò)贖回金額的3%投資策略封閉式基金不可贖回，無(wú)須提取準(zhǔn)備金，能夠充分運(yùn)用資金，進(jìn)行長(zhǎng)期投資，取得長(zhǎng)期經(jīng)營(yíng)績(jī)效。必須保留一部分現(xiàn)金或流動(dòng)性強(qiáng)的資產(chǎn)，以便應(yīng)付投資者隨時(shí)贖回，進(jìn)行長(zhǎng)期投資會(huì)受到一定限制。隨時(shí)面臨贖回壓力，須更注重流動(dòng)性等風(fēng)險(xiǎn)管理，要求基金管理人具有更高的投資管理水平。信息披露基金單位資產(chǎn)凈值每周至少公告一次單位資產(chǎn)凈值每個(gè)開(kāi)放日進(jìn)行公告。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金三、按投資標(biāo)的劃分1.股票基金是指以股票為主要投資對(duì)象的投資基金。2.債券基金是指以債券為投資對(duì)象的投資基金。3.貨幣市場(chǎng)基金是指以國(guó)庫(kù)券、大額銀行可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、公司債券等貨幣市場(chǎng)短期有價(jià)證券為投資對(duì)象的投資基金。4.期貨期權(quán)基金是指以各類(lèi)期貨期權(quán)品種為主要投資對(duì)象的投資基金；期貨期權(quán)基金進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)的技資活動(dòng),所以也有很多嚴(yán)格的規(guī)定。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金三、按投資標(biāo)的劃分5.衍生基金就是以金融衍生商品為主要投資對(duì)象的證券投資基金,比如認(rèn)股權(quán)證、預(yù)托憑證、轉(zhuǎn)換證券等,可以說(shuō)期貨基金和期權(quán)基金是小范圍的專(zhuān)業(yè)性的衍生基金,而衍生基金是將各種金融衍生商品都作為投資對(duì)象,是具有廣泛性和綜合性的衍生基金。6.杠桿基金（公司型基金、對(duì)沖基金）是指主要利用金融和證券交易中的杠桿作用進(jìn)行投資活動(dòng)的證券投資基金。在金融和證券交易中普遍存在著桿桿作用現(xiàn)象,比如信用交易、期貨交易和期權(quán)交易等,在這些交易方式里,投資者可以以小博大，用少量的資金進(jìn)行大規(guī)模的金融和證券交易.7.混合基金華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金四、按投資資金來(lái)源及投向劃分

1.國(guó)際基金（狹義）是指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金2.海外基金也稱(chēng)離岸基金，是指資本來(lái)源于國(guó)外，并投資于國(guó)外市場(chǎng)的投資基金3.國(guó)內(nèi)基金是指資本來(lái)源于國(guó)內(nèi)，并投資于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的投資基金4.國(guó)家基金是指資本來(lái)源于國(guó)外（目標(biāo)國(guó)之外），并投資于某一特定國(guó)家（目標(biāo)國(guó)）的投資基金5.區(qū)域基金是指投資于某個(gè)特定地區(qū)的投資基金華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金五、按投資目標(biāo)風(fēng)格劃分1.成長(zhǎng)型基金成長(zhǎng)型基金主要投資于資本和收益的增長(zhǎng)均高于平均速度的企業(yè)股票，基金經(jīng)理人強(qiáng)調(diào)的是謀求最大資本增值，追求長(zhǎng)期資本利得，而不是股利收入，根據(jù)投資的進(jìn)取態(tài)度，還可分為“積極成長(zhǎng)型基金”、“成長(zhǎng)收益型基金”等。2.收入型基金收入型基金投資策略是一種獨(dú)特的價(jià)值性投資。基金經(jīng)理人主要關(guān)注股利收入，主要投資于公用事業(yè)、金融業(yè)及自然資源業(yè)等帶豐厚的股利收益的企業(yè)股票。這種基金從理論上講應(yīng)比市場(chǎng)總體更穩(wěn)定，采用的股票投資方法風(fēng)險(xiǎn)較低。一般也投資于債券及分配股利較多的股票。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金五、按投資目標(biāo)風(fēng)格劃分3.平衡型基金平衡型基金既關(guān)心資本增值也關(guān)心股利收入，甚至還考慮未來(lái)股利的增長(zhǎng)，但最關(guān)心的還是資本增值的潛力。這種基金同時(shí)投資成長(zhǎng)型股票和良好股利支付記錄的收入型股票4.指數(shù)型基金指數(shù)化投資是一種試圖完全復(fù)制某一證券價(jià)格指數(shù)或者按照證券價(jià)格指數(shù)編制原理構(gòu)建投資組合而進(jìn)行的證券投資。按此種方式投資的基金稱(chēng)為指數(shù)型基金（股票指數(shù)基金、債券指數(shù)基金）

華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金五、按投資目標(biāo)風(fēng)格劃分4.1指數(shù)基金特點(diǎn):1、以追求股市或債市的平均收益水平為基本目標(biāo);2、以證券市場(chǎng)的某一標(biāo)的指數(shù)作為跟蹤和復(fù)制的對(duì)象;3、以屬于編制股票指數(shù)或債券指數(shù)范圍內(nèi)的股票或債券作為投資對(duì)象。4.2指數(shù)基金的優(yōu)點(diǎn):1、降低管理費(fèi)用和交易成本2、分散市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3、風(fēng)險(xiǎn)具有一定的可預(yù)見(jiàn)性4、有利于理性化投資理念的形成華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金六、根據(jù)基金之間的相互關(guān)系劃分1.傘形基金

基金管理公司根據(jù)一份總的基金招募書(shū)和總的基金契約設(shè)立一個(gè)母基金,然后在母基金之下再分設(shè)多只可以相互之間進(jìn)行轉(zhuǎn)換的子基金,由母基金和子基金共同構(gòu)成的基金體系叫做傘形基金。1.1傘形基金功能：1、滿(mǎn)足新設(shè)基金管理公司規(guī)模擴(kuò)張的需要

2、有利于基金管理公司穩(wěn)定客戶(hù),減輕贖回壓力

3、有利于降低管理成本和投資成本

華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金六、根據(jù)基金之間的相互關(guān)系劃分2.基金中基金以其他的基金作為投資對(duì)象的證券投資基金,通過(guò)分散投資于各種不同的基金,使基金的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步降低是一種具有雙重投資管理、雙重風(fēng)險(xiǎn)分散特點(diǎn)的特殊基金,也是一特別穩(wěn)健保守的投資方式基金中基金的缺點(diǎn)是投資者要支付雙重管理費(fèi)用,而降低了基金投資的收益率。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金七、按募集方式劃分1.公募基金2.私募基金華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金八、其它類(lèi)型基金

1.對(duì)沖基金利用期貨、期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品以及對(duì)相關(guān)聯(lián)的不同股票進(jìn)行買(mǎi)空賣(mài)空、風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的操作技巧,在一定程度上可規(guī)避和化解證券投資風(fēng)險(xiǎn)1.1基本的對(duì)沖操作：基金管理者在購(gòu)入某種股票后,同時(shí)購(gòu)入這種股票的一定價(jià)位和時(shí)效的看跌期權(quán)基金管理人首先選定某類(lèi)行情看漲的行業(yè),買(mǎi)進(jìn)該行業(yè)中看好的幾只優(yōu)質(zhì)股,同時(shí)以一定比率賣(mài)出該行業(yè)中較差的幾只劣質(zhì)股

華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金八、其它類(lèi)型基金1.2對(duì)沖基金的演變經(jīng)過(guò)幾十年的演變,對(duì)沖基金已失去其初始的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖的內(nèi)涵,HedgeFund的稱(chēng)謂亦徒有虛名。對(duì)沖基金己成為一種新的投資模式的代名詞,即基于最新的投資理論和極其復(fù)雜的金融市場(chǎng)操作技巧,充分利用各種金融衍生產(chǎn)品的杠桿效用,承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)，追求高收益的投資模式

具有高技巧性、高杠桿性、私募性的特點(diǎn)美國(guó)金融家喬治·索羅斯旗下經(jīng)營(yíng)了五個(gè)風(fēng)格各異的對(duì)沖基金。如：量子基金，曾在90年代幾起貨幣危機(jī)中負(fù)有直接責(zé)任。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金八、其它類(lèi)型基金2.套利基金套利基金指將資金投資于國(guó)際金融市場(chǎng)利用各種套利套匯技巧獲取差價(jià)收益的投資基金2.1主要操作方式有：(1)它是利用同一時(shí)間在不同空間上的匯率差進(jìn)行套利(2)利用同種貨幣在即期匯率和遠(yuǎn)期匯率上的匯差,進(jìn)行買(mǎi)低賣(mài)高的交易來(lái)獲得價(jià)差利潤(rùn)(3)利用融資的方法進(jìn)行套利

華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金八、其它類(lèi)型基金3.創(chuàng)業(yè)基金（venturefund）/私募股權(quán)基金（PE）是為了支持一些可能有發(fā)展前景的新興產(chǎn)業(yè)而設(shè)立的基金。其投資的具體對(duì)象是那些（暫時(shí)還）不具備上市資格的小型的新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)其根本的目的是要通過(guò)對(duì)這些高新技術(shù)企業(yè)的支持使它成長(zhǎng)為上市公司,一旦企業(yè)發(fā)展起來(lái),包裝上市如果實(shí)現(xiàn),那么創(chuàng)業(yè)基金當(dāng)初投資人股的股份就會(huì)身價(jià)倍增,這時(shí)創(chuàng)業(yè)基金就會(huì)在證券市場(chǎng)上將自己的股份出售收回本利又取得高收益,創(chuàng)業(yè)基金在取得高收益同時(shí)，投資風(fēng)險(xiǎn)也是很高的。華師大金融二專(zhuān)證券市場(chǎng)學(xué)第四章證券投資基金第三節(jié)投資基金收益與風(fēng)險(xiǎn)分析一、投資基金收益1.紅利收益率D:實(shí)