中國信托業的發展及與商業銀行合作問題研究行業研究系列報告中國信托業的進展與商業銀行合作咨詢題研究中國光大銀行二00三年八月中國信托業的進展及與商業銀行合作咨詢題研究目錄中國信托業的現狀第二節、信托投資公司的產品創新第二章、WTO與中國信托業的進展戰略第二節、加入WTO對信托業的進展帶來更大的競爭壓力第三節、加入WTO與中國信托業的進展趨勢第三章、商業銀行與信托投資公司的全面合作及其信貸政策第二節、信托業的要緊經營風險第三節、商業銀行對信托投資公司的信貸政策內容提要關鍵詞：信托投資公司、WTO、商業銀行中國信托業的進展及與商業銀行合作咨詢題研究依照2002年10家股份制商業銀行年會確定的關于開展行業研究的議題要求，我行將信托業進展作為行業研究的課題之一。本報告就中國信托業的業務及產品情形作一提要性描述，探討了中國在加入WTO后信托業的進展計策，最后針對信托業的風險狀況提出了商業銀行對其授信的差不多要求，以及加強銀行業與信托業全面合作的差不多思路，供有關部門決策參考。從20世紀90年代中期以來的情形看，作為信托投資公司主營業務的存、貸款及投資業務，由于多次清理整頓，出現出逐年萎縮趨勢，信托公司各項存款、各項貸款總額呈絕對下降趨勢，占金融機構存款和貸款的份額也呈相應的下降趨勢。信托投資公司的資金來源與運用及全國部分信托投資公司的資產負債情形如表1、表2所示：表1-1：1995-2002年信托投資公司可比口徑本外幣信貸收支余額表單位：億元項目19951996199719981999200020012002各項存款24992475226523492398204919131450托付存款16771655143115161476140214001192信托存款625.3604.4455.6561.2621.1373.7301.9207.1保證金存款21.4137.95122.7115.1150.213689.26.61其他存款175.2177.2255.7157150.9137.1121.444.76發行債券18.9811.6915.4134.1929.7821.4649.3489.57長期借款133.8154.5146.1120.2170.1167.2證券業務款項207.5227.8267445.4630.2694.4462.943.6向央行借款23.8622.8135.1736.2637.3846.8947.8130.09同業往來253.5242.5287.7252.6233.3163.4168.19112.96各項預備8.096.7210.4811.7416.8313.0321.420.39自有資金449.4371.2521.67572.48471.38其他-36.9-114122.7113.2-35.4-698.54-565.64-300.29資金來源總計34233243313733973456362935192504各項貸款24102337197221392106172016131211托付貸款1462144112361285124411141099903信托貸款694.4682.5432464388.7461.7374.2203.4貼現貸款1.922.170.110.10.3抵押貸款76.0476.1131.5321.318.7612.2631.5823.71租賃貸款109.284.7230.5526.6522.6815.1213.87.24其他貸款66.4450.44242.8342.3431.8116.492.973.1托付投資186.7179.8180249.4283.5269.4投資507.1481444.2534.1578.3581.7644.2593.9代理央行貸款18.4416.330.330.340.180.17證券業務占款284.1233105157144.4168.971.415.1繳存預備金83.3482.59151.893.2373.3143.6336.0315.75同業往來274.5290.4371295.2339.676.7庫存現金2.963.413.42.031.50.36外幣占款40.725.5222.1433.950.55資金運用總計34233243313733973456362935192504資料來源于中國人民銀行統計司：《中國金融機構本外幣信貸收支月報》（1995-2002年）。表1-2：2001年全國部分信托投資公司的資產負債情形單位:萬元要緊項目機構名稱資產總額各項貸款及投資負債總額各項存款向銀行借入款實繳資本權益及基金當年損益中國國際信托135860984200522363133805815815309110517882942041253535中煤信托15280462982545297827530655004000015517北京國際信托144896418899932019644488550151200001288398448上海國際信托12558258472299968926422962500005058重慶國際信托2995561814181972491041189454103373102308-1146新華信托股份137610106740874657541957005000050145145華信信托股份23721420607118050216593650100567124267吉林省信托5973053090234569832702901366171403225431吉林泛亞信托298451102017886700510011959-304山西省信托944883227673788748415942970911561358320太原市信托5631316027467773714357659536441內蒙古信托617224905761722220713050033848-2466包頭信托61218117886121866040011083083安徽省信托4159161311443277561708022800053505874403580安徽省國際信托7249976181736594505384171719267427655474184福建省華僑信托192756865371719679925122711226207891117福州市信托76280554985296625030184032331412江西省國際信托2133010384216583248583974747498-1713江南信托24912148431220182209921205293391593江西進展信托1176073140210541724380100012190525英大信托18367991689351178115950000556403871山東省國際信托1635420134009813623158020343327310516842中原信托1020973547874403327212445527694-382湖北省國際信托23701717948614479682292182948931275160武漢國際信托24244193363242344297364407297-7223湖南省信托41063610487228773219881135371229041204深圳國際信托4952883239032700945322183974200000深圳平安信托111784634724066950000東莞市信托46677437561241343841142650000廣東粵財信托57905647275651476838795955498珠海中業信托149048748325902546911036311859成都市工商信托2893222223792679672206239272213553068四川省信托2315921801761924381223314031039154-627四川省國際信托17748081692163907554741461213573-878成都市信托1250225382410362538222753421397-723四川省建設信托1200016329210408941147607915912-134德陽市信托106977622071026265346042554351-511涼山州信托5776324711518692268951335894-229阿壩州信托538944008547844397005223770928貴州省國際信托3069111569171781089513951135132017貴州實聯信托1367186845576381072558095-53甘肅省信托15032623728118169878437503204932157185蘭州市信托1792012082118753035303547604534寧夏信托16195111733410334549394140049446586061680新疆金新信托382140247951292293214429300073859898471426新疆國際信托1524681027931185786829385022882338911807合計506550702931786343602196204562991157911553283101930817333189資料來源于《中國金融年鑒》2002年，1為2000年數據。第二節信托投資公司的產品創新由于新的法律法規的連續出臺，信托投資公司原有的業務和市場必須轉型，以適應新的要求。因此，在金融市場平淡的2002年，信托業可謂脫穎而出，信托投資公司紛紛推出新產品和新業務，一時成為市場新的熱點之一。具體情形如表3所示。表1-3：2002年部分信托投資公司創新信托產品情形信托名稱發售時刻發售公司估量收益信托期限資金規模上海外環隧道項目資金信托2002.7.18-7.25上海愛建信托5%3年5.5億新上海國際大廈項目資金信托2002.7.28-8.27上海國際信托4%3年2.3億磁懸浮交通項目股權信托受益權投資2002.9.8-9.28.上海國際信托3.8%18個月1.88億教育資金信托打算2002.7.30-8.18重慶國際信托5%1、2、3年杰出汽車消費貸款集合資金信托2002.10.19平安信托住房按揭貸款資金信托20029.12-10.28新華信托3%1年1億北京商務中心區土地開發項目資金信托2002.9.9-10.15北京國際信托4.8%5年15億外聚攏合存款資金信托北京國際信托3%3年集合資金信托大連華信烏魯木齊客運出租汽車項目2002.9.9-10.9金新信托5%1年2億青島房地產開發貸款資金信托2002.11.1-11.30山東國際信托4.5%3年1.5億濱海新區基礎設施建設（管網）資金信托2002.9.26-10.26天津北方國際信托4.25%3年3.5億貸款資金信托2002.11.11天津北方國際信托3.3%3.75%1年2年信遠大廈資金信托百瑞信托5%集合資金信托打算廈門國際信托4％3年5億電廠項目資金信托江蘇國際信托4%3年上海洋山深水港項目資金信托水榭花都項目集合資金信托2002.10.18-11.18深圳國際信托3.5%2年2.5億上海復興路隧道項目資金信托企業年金資金信托中信信托長春市生態環保項目資金信托吉林省信托長春市基礎設施項目資金信托應收賬款信托中煤信托證券投資信托天津信托3.7%3年中遠房地產貸款系列信托2002.11.25-12.25中國對外經濟貿易信托4.22%1年500萬-2億醫療設備融資租賃信托2002.12.9中國對外經濟貿易信托6%3年3000萬電力建設貸款信托資金信托2002.7-9英大國際信托5%3年，5年房地產組合投資信托2002.11-12金信信托8.4%3年1億元國企改制治理層收購（MBO）資金信托2002.11.18-2003.2.18新華信托5%3年2億上市公司治理層收購（MBO）資金信托2002.11.18-2003.2.18新華信托5%3年2億資料來源于中國證券市場研究設計中心研究開發部、北京經聯信息技術研究中心《2003年中國信托業投資分析報告》。除了上述正在或已開展的信托業務外，信托投資公司還正在積極探究開發以下新型金融產品，以拓寬業務領域：個人資產信托品種的創新個人金融資產信托在國外是典型的信托業務，但在我國幾乎還沒有開展。而我國居民儲蓄存款余額已突破10萬億元，開展個人金融資產信托業務有龐大市場潛力和切實可行性。信托公司能夠利用自身專家理財的優勢，代人理財，一方面可解決自身的資金來源咨詢題，另一方面不僅可使居民獲得比自己親自投資更高的收益。二、國有資產信托品種的創新在對國有企業清產核資的基礎上，可采取信托方式，托付有治理能力、值得信任的信托投資公司以市場化的方式治理或運營國有資產，對國有企業進行戰略性改造、重組。信托投資公司也能夠依照國有資產的不同特點和需要推出不同的信托品種，如針對國有股權的治理，推出表決權信托、治理層收購等。三、基礎設施信托品種的創新都市基礎設施建設項目具有資金需求量大、有政策扶持或優待、有穩固的收益或今后可能有龐大收益、市場阻礙大等特點，信托投資公司能夠通過收購已建成的都市基礎設施和公用事業項目經營權、收益權的方式積極參與基礎設施建設，為基礎建設投融資體制拓展更大的空間。都市基礎建設領域相對穩固的收益以及政府信用也有助于重新起步的信托業再塑市場信用。四、投資基金信托業務的創新信托投資公司能夠作為基金的發起人設計不同的基金品種，以滿足市場的不同需要；或者是作為基金的治理人組建具體的基金運作載體。當前在擴大證券投資基金的基礎上，能夠大力進展產業投資基金和風險投資基金業務，即信托投資公司依靠有直截了當投資體會和有關產業方面專業人才的優勢，作為基金發起人，向社會募集適當規模的基金份額，組建不同投資目的的產業投資基金，分類選擇高成長型、行業好、市場前景好、運作規范的擬上市公司以及題材廣泛、機制靈活、可塑性強的已上市殼資源公司，分不進行產業投資、股權投資、資產置換和行業重組；也能夠聯合有實力的大型企業、科技型上市公司和部分民營企業，設立風險投資基金，重點投資和扶持高科技企業和項目。五、房地產及其他不動產信托品種創新土地、房屋、公路、橋梁等不動產，以及其他附屬的財產及財產權、收益權，能夠通過信托方式籌措資金，加快開發進程，提高投資效率。六、企業職員福利及投資信托品種創新信托投資公司能夠通過對目標企業職員設計房屋貸款信托、工會互助信托、養老年金信托、子女教育信托、職員持股信托等信托品種，有效實現職員利益與企業利益的緊密結合，促進企業建立更加科學合理的鼓舞約束機制。七、國有股減持基金在國有股減持咨詢題上，信托公司能夠建立國有股減持基金將是可行的方法之一。其具體步驟是：第一，由信托投資公司向社會公眾投資者發行“國有股減持基金”，然后，用籌集的資金，按國有股的凈資產價值購買有關上市公司中的國有股減持數量，使這些國有股轉變為“基金”持有的股份。其次，依照股市走勢，逐步出售所持股份（但不可再從二級市場買入股份），售股盈利以現金方式分配給基金持有人。最后，經若干年售股后，或規定的基金存續期滿后，撤消“國有股減持基金”，歸還基金持有人的本金。八、MBOMBO要緊是指目標公司的治理層或經理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變其公司股東結構、資產結構和操縱權結構，進而達到重組其公司目的。目前國內差不多進行MBO操作并成功的典型有四通集團、深方大、粵美的、特變電工、宇通客車、勝利股份等。信托業介入MBO有三種模式：一是自然人通過信托公司間接持有公司股權。二是信托投資公司同意募集基金的定向托付，參與MBO的股權重組和債權融資，也能夠為MBO項目發行私募性質的集合資金信托打算，吸取策略投資者及社會閑置資金的參與。如重慶新華信托公司發行5億元規模，以100萬元為起點的定向投資MBO項目的集合資金信托打算，收購某些目標企業股權。三是持股兼融資。信托投資公司既同意策略投資者的投資托付或集合社會資金向公司高管層提供收購股權所需資金，又能夠代表公司高管層持有公司股份。信托投資公司參與MBO，由其作為收購主體和名義股東，突破了收購資金不足和殼公司收購面臨的咨詢題，同時也解決了代理人成本咨詢題；同時也解決了治理層資金來源難題。九、上市公司以房地產及其相關權益設立信托新產品開創新的融資渠道2002年年底，人福科技公布公告，同意其控股子公司南湖當代學生公寓物業有限公司（南湖當代）與伊斯蘭國際信托投資有限公司開展信托業務合作，就南湖當代所有的當代學生公寓房產和其他相關權益設立信托，并向社會融資。上市公司采納以自有資產與信托公司合作設立信托產品向社會融資的做法，在上市公司中尚屬首例。這種融資方式相關于銀行貸款方式而言有三方面的優勢，一是降低了融資成本；二是融資期限較長，有利于公司的連續進展；三是依照信托的法律特點，公司能夠在不提高資產負債率的情形下實現融資，優化了公司資產負債結構。借助于信托平臺，能夠將上市公司流淌性較低的長期資產轉化為流淌性最強的現金，從而實現公司融資和資產負債結構優化同時并舉。十、公益信托品種的創新我國設有大量公益事業的基金會，但大多被各主管部門分割、操縱，缺乏專業技術人員治理，資金運行效率低下，將這些公益基金改由信托機構治理和運作，不僅能夠對基金的用途進行有效監管，愛護基金受益人的利益，而且專業理財還能夠保證基金的保值和升值。第二章WTO與中國信托業的進展戰略信托制度在西方能夠講是十分古老成熟的金融制度，通過長期的進展形成了一套完善的經營治理體制和法律法規體系。不管是在過去分業經營體制下的信托制度，依舊在現代混業經營體制下的信托制度，都有許多值得我們學習和借鑒的地點，專門是在混業經營體制下信托業務與銀行、證券、基金、保險業務之間的內在區不與有機聯系以及其具體的運行方式與操作規程。能夠講，這方面我們還知之不多。進一步擴大對外開放，加強與國外金融業的雙邊和多邊合作與交流，有利于我們學習和借鑒現代西方信托經營治理制度，有利于我們借鑒國外信托業先進的經營方法、經營理念和經營策略，提高經營治理水平，有利于我們把握國外信托業務最新的進展與變化趨勢，引進國外信托業先進的業務品種，推動中國信托業務的創新。信托投資公司作為基金治理公司發起人能夠與外資組建合資基金治理公司，從事國內證券投資基金治理業務。這既能夠使我們直截了當學到國際上先進的基金治理公司體會，了解和把握國際基金市場的最新進展動態，又能夠培養基金治理方面的優秀經營治理人才，有利于加快國內證券基金業的進展。總之，開放金融業有利于中國信托業遵循國際信托業的慣例，有利于與國際信托業接軌。第二節加入WTO對信托業的進展帶來更大的競爭壓力由于信托業規模狹小，業務單一，市場秩序紛亂，法制不健全，社會基礎薄弱，面對實力強大的綜合性、國際性大型金融集團，二者的實力全然不相匹配，完全處于不平等的競爭地位。加入WTO對信托業進展會帶來龐大的競爭壓力，專門是在某些具體業務領域將會產生直截了當的沖擊。一、在公司治理結構方面中國的絕大部分信托投資公司在內部法人治理結構方面與規范的公司治理結構、與現代金融企業制度的要求還有相當大的差距，股東會、董事會、監事會與經理層的關系不清，權責不明，議事無規則，公司董事會領導下的專業委員會和獨立董事制度對信托投資公司來講幾乎依舊空白點，“內部人操縱”現象嚴峻，經營治理得不到股東及社會的有效監督。二、在內操縱度建設方面信托投資公司普遍缺乏詳細、標準、合法、合規的信托業務操作規程和經營規則，缺乏各項業務治理制度，缺乏符合信托業務特點的財務會計制度，缺乏有效的風險操縱制度。直截了當或變相吸取存款、發放貸款、超范疇經營、違規經營、超比例拆借、擔保、虛假注資、風險預備金提取不足、非公平交易、信托財產與自有財產相混淆等許多不符合信托規則要求的行為依舊“正常現象”，與國際慣例要求還相差甚遠。三、在風險治理方面加入WTO后，隨著中國金融國際化的進一步加強，貨幣當局也會采取更加靈活的利率政策和匯率政策，利率市場化進程將會進一步加快，外幣業務將按國際市場利率水平的變化進行浮動，人民幣利率也將與外幣利率聯系越來越緊。這種進展趨勢將使信托投資公司面臨的利率風險和匯率風險明顯加大，為信托投資公司在開展各類信托業務過程中如何有效防范風險，加強業務成本核算，合理確定收費標準，確保信托財產的保值增值都帶來了新的挑戰。四、在經營信息披露方面為了切實愛護投資者的利益，國際金融機構一樣都建立了比較完善的信息披露制度，經營治理透亮度較高。加入WTO后，金融監管當局為了提高國內金融機構的經營透亮度，也將要求銀行、保險、證券和基金公司按規定向社會公眾公布資產負債等重大經營信息，信托投資公司從事證券業務或信托業務，也必將要求披露經營信息。隨著信息披露制度的推行，對信托投資公司經營情形的公布排隊極有可能顯現，一旦社會公眾形成對某某信托投資公司經營狀況差、資產質量差的印象，則該信托投資公司將專門難連續經營下去。這盡管有利于優勝劣汰機制發揮作用，但也會產生一些負面阻礙。自中央銀行決定實施信托投資公司退出機制以來，中央銀行連續關閉了大量的信托投資公司，盡管凈化了信托市場，排除了市場隱患，但如何清理不良資產、清償債權即給中央銀行、地點政府以及接管信托投資公司的銀行、證券公司等留下了繁重的負擔，“后遺癥”十分嚴峻。五、在經營產品與業務創新方面加入WTO后隨著外資金融機構的大規模進入和經營業務的開放，對信托投資公司首當其沖的將是外匯資產治理和外匯現鈔治理。由于受種種因素的限制，國內信托投資公司在這方面的經營能力還專門薄弱，而外資金融機構不僅有著專門豐富的經營治理體會，還能夠在全球范疇內進行投資。局時包括國內銀行、保險、證券乃至信托投資公司本身所擁有的外匯資產和現金以及企業和個人所擁有的臨時不用的余外外匯資產將會托付給外資金融機構進行治理，信托投資公司將會失去專門大的一塊市場。其次是外資金融機構為了資產保值增值、規避風險，能夠在全球范疇內開辦金融衍生品業務，而國內信托投資公司一時則難以做到這一點，不僅會失去一部分信托業務，而且在放松利率管制過程中，還會增大信托資產保值增值的難度。再次，外資金融機構還將會占去相當一部分中、外高層收入者的個人理財業務的市場份額。最后，由于國內信托投資公司業務創新能力、產品開發能力都極其薄弱，盡管開放有利于我們引進國外的新產品、新業務，但也有可能進一步削弱我們的產品與業務創新能力；甚至還可能發生如同外資企業進入中國市場一邊輸入其名牌產品，一邊收購中國名牌產品的現象，即外資銀行在向中國輸入資本的同時，也輸入相應的新產品、新工具或新型業務，并有可能收購中國金融機構已創立的知名產品；或者是通過中國金融機構的網絡為其推銷或代理產品業務，最終我們不得不處于極其被動的局面。六、在人才方面優秀的經營治理人才是決定企業競爭力的全然因素。由于企業鼓舞機制的龐大差距，人們普遍預料外資金融機構進入后將會有大量優秀的人才離開中資金融機構，轉為外資金融機構服務。中資金融機構中有海外教育背景的優秀中高級治理人員和優秀的客戶經理將是外資金融機構挖掘的要緊對象。目前，不管是信托投資公司依舊其他金融機構人才鼓舞機制都無法與外資金融機構相比，優秀人才的流失將是擺在包括信托投資公司在內的所有中資金融機構面前最為嚴肅的現實咨詢題。而且，中國的信托業與銀行業相比，優秀的經營治理人才本身就專門匱乏，假如僅有的少數優秀人才也留不住，后果將更加不堪設想。第三節加入WTO與中國信托業的進展趨勢面對咄咄逼人的金融全球化、國際化、市場化競爭態勢，信托投資公司正在積極采取切實有效的應對措施，夯實進展基礎，不斷提高和增強市場競爭力。一、抓住新的市場機遇，不斷拓展業務進展空間隨著我國經濟體制改革向深層次推進，金融市場的逐步完善，企業和居民可支配的財寶越來越多，為信托業的穩步進展奠定了堅實的社會經濟基礎。第一，由于深化企業改革，對企業進行戰略性調整與重組，大力推進現代企業制度，企業產權逐步明晰，企業財產來源和主體日益多樣化，企業可支配的財寶大量增加，不僅為信托投資公司增加了受托財產的來源，也為信托投資公司經營企業資產重組、購并及項目融資、公司理財和充當企業財務顧咨詢等中介業務提供了新的進展機遇。其次，隨著經濟增長和國民收入分配政策向居民傾斜，居民占有和操縱的財寶越來越大。截止到2002年末，我國擁有的各類金融資產已超過12萬億元，居民所占有的房屋等不動產總量也專門龐大，這也為進展個人財產與金鈔票信托業務制造了良好的經濟基礎。再次，近幾年，證券投資基金、產業投資基金、社會（商業）保險基金、社會保證基金（失業保證基金、醫療保證基金和養老基金）、風險投資基金、擔保基金、住房基金、境內對境外、境外對境內投資基金、私募基金、社會公益性基金等進展速度極快，各類基金的迅速成長為信托投資公司進展基金信托業務提供了寬敞了空間。最后，金融市場的進展，也為信托業的進展提供了良好的環境。國債市場、股票市場、基金市場、債券市場、票據市場、外匯市場、拆借市場等專業化金融市場的迅速進展以及社會財產金融解、金融財產證券化的進展趨勢，不僅為信托業多方位進展提供了可資利用的工具，而且也為信托資金的運用提供了更為廣泛的空間。一個健全、發達、穩固、高效的金融市場是信托業繁榮進展的必要條件。目前，通過重新登記的信托投資公司多數正在利用當前良好的市場機遇，大力推進信托產品品種、服務方式和相應治理體制的創新工作，不斷調整業務結構，完善服務功能，盡可能拓寬經營領域和收益來源，培養新的業務和利潤增長點。并逐步建立和完善創新體系，制定和實施明確的新產品開發戰略、技術創新戰略和市場營銷戰略，形成以市場為導向、以風險操縱為前提、以產品創新治理部門為樞紐、以業務營銷部門為基礎、以電子化技術為支撐、以法律法規和操作規程為保證的產品創新體系，逐步在組織、運行、核算、考核和獎勵等方面形成新的經營治理機制，努力做好、做強、做大信托業。二、以“一法兩方法”（即《信托法》、《信托投資公司治理方法》、《信托投資公司資金信托治理暫行方法》）為基石，完善信托法律法規體系建設“一法兩方法”的頒布與實施，構成了信托業的法律框架，為信托業的連續穩固健康進展制造了良好的法制環境，提供了法律保證。隨著“一法兩方法”的學習、宣傳、貫徹和落實，專門是信托知識的普及，將會逐步形成誠實守信、遵紀守法的社會風尚，從而為法律法規的施行制造良好的社會環境。此外，依照信托業的改革與進展實踐，有可能在適當的時候制定《<信托法>實施細則》，增加違反《信托法》應承擔相應的法律責任內容，提高《信托法》的嚴肅性和可操作性。而依照新的金融監管體制還會修訂“兩個方法”，進一步制定和完善信托投資公司會計核算方法、資產負債監管指標及其監管方法、外匯信托業務經營治理方法、信托財產的登記過戶制度、信托稅收制度（信托業務的納稅義務人主體、繳稅方式的確定、稅率的確定、信托資金收益后的納稅、信托投資公司是否有代扣代繳的義務等）、合資信托投資公司治理方法等一系列法律法規，逐步建立健全信托法律法規體系。三、信托投資公司依照《公司法》和《信托法》的差不多要求將會進一步完善法人治理結構，建立現代金融企業制度《治理方法》明確規定設立信托投資公司，應當采取有限責任公司或者股份有限公司的形式。信托投資公司將會按照“產權清晰、權責分明、政企分開、治理科學”的現代企業制度差不多要求，構建規范化的公司組織模式，完善內部法人治理結構，強化一級法人制。重點工作將放在以下幾個方面：一是建立健全股東會、董事會、監事會組織機構，建立健全在董事會領導下的風險治理、審計稽核、戰略決策、提名、薪酬與考評等專業委員會，發揮董事會應盡的職責和作用。二是建立健全獨立董事制度，愛護股東利益和托付人、受益人利益。三是規范股東會、董事會、監事會的決策程序和議事規則，制定符合《公司法》內在要求的公司章程，加強公司章程約束、契約約束、法律約束、道德約束和風險約束，嚴格按照法律、法規和公司章程，連續、真實、準確、完整、及時地披露重大經營信息，逐步建立有效和明晰的制度規范，增強經營與決策的透亮度，提高公司經營行為的自律性和自覺性，真正實現決策、監督和執行機構各司其職、和諧運轉、有效制衡的公司法人治理結構。四、建立健全內部經營治理體制，嚴格防范和操縱經營風險針對信托業務經營的特點，有關部門將會制定有不于銀行、保險業的公司內部組織結構操縱制度、風險治理制度、監督反饋制度和財務會計制度。信托投資公司內部組織結構要按照決策系統、執行系統、監督反饋系統相互制衡的原則來設置；資金交易要嚴格按照信托業務操作規程辦理，資金交易額、交易策略、交易品種和市場范疇要嚴格按授權授信辦理，建立、健全資金交易會計、統計記錄制度、交易損益核算制度和交易核查制度；要建立嚴密的財務會計操縱系統，改進信托財務核算和治理方式，對托付人的資金、財產實行單戶立賬、分不核算、跟蹤監控，做好資金運行、財務結構、贏虧動態的預警預報及應急、應變預備；建立資金經營風險、操作風險和市場風險識不、評估、操縱、分散、轉移和化解機制，實施全面風險治理。針對利率風險和匯率風險將會更為突出的傾向，將會專門注意加強利率風險和匯率風險治理，建立合理的產品定價機制，確定科學的收費標準，利用利率敏銳性分析和期限技術加強缺口治理，盡可能將暴露的利率風險降低到最低水平。要加強對國際金融市場的分析與研究，緊密關注國際匯價的變化進展趨勢，盡量減少外匯資產風險，爭取利用國際金融市場積極主動地為外匯資產保值增值。在內、外部條件成熟時，適當開發和運用套期保值工具，規避利率風險和匯率風險。努力將各種風險操縱在公司可操縱、可承擔的范疇之內。五、依照分業經營的法律框架，將會進一步加快對信托投資公司的戰略性重組步伐一是將一些比較差的信托投資公司由其他較好的信托投資公司收購，吸取合并；二是選擇資產質量稍好的信托投資公司由商業銀行收購，或改為商業銀行的分支結構，或完全融入到商業銀行體系中去；三是將部分行業性質比較強的信托投資公司改為企業集團財務公司；四是將信托投資公司由證券公司收購；五是將信托投資公司直截了當改為證券公司，多家信托公司合并重組達到要求的可改為證券綜合類公司，單個信托公司或幾家力量較弱的信托投資公司合并重組可改為證券經紀類公司；六是將信托投資公司改為基金治理公司；七是將信托投資公司改為獨立的金融資產治理公司，專門接收、處置各類金融機構剝離出來的不良資產；八是將少數經營治理不善、存在嚴峻支付危機的信托投資公司堅決予以關閉，或破產清盤；九是將符合《信托法》和《治理方法》要求的信托投資公司重新登記注冊，并對公司非信托業務和不良資產進行完全的清理，本著“誰批準、誰負責；誰投資、誰負責收回；誰出資、誰負最后責任”的原則，在限定時刻內完成清理任務，減輕包袱，增資擴股，夯實基礎。六、加快培養信托專業人才，盡快建立一支精干、高效的信托經營治理隊伍面對日益猛烈的國際金融競爭環境，迫切需要造就一支能與國際接軌又明白專業知識的信托人才。專業化、智能化、高水平的代理理財是信托業的生命力所在。我國信托業人才極其匱乏，隊伍整體素養低，全然無法適應新的環境要求。因此，要從全然上保證信托業的長遠健康進展，必須要加快專業人才培養步伐。依照《治理方法》的要求，對信托從業人員實行信托業務資格考試制度，未經考試或考試不合格的，不得經辦信托業務，這將有助于提高信托從業人員的素養。要建立科學先進的評判、考核、鼓舞體系和人力資源開發、培訓體系，按照“規模、質量、效益同步增長”的原則設置考評指標，切實防止和克服經營短期行為和道德風險。充分運用多種鼓舞機制，以充分調動信托從業人員積極性主動性和制造性，保證各項業務連續進展。七、加強對信托投資公司的行業治理，建立健全監督治理體系=!專門的公式結尾新成立的銀行業監督治理委員會作為信托業的監管機構，依照法律給予的權力，負責對信托機構的市場準入、市場退出、高級治理人員任職資格和從業人員從業資格的審定與治理，監管信托業務，對違法、違規行為實施處罰，自覺愛護金融秩序的穩固。針對往常對信托業監管不力的特點，監管機構將會學習和借鑒國際上其他國家和地區對信托機構與信托業務監管的先進體會和科學做法，逐步實現監管規則、監管方法、監管手段與國際接軌。依照《治理方法》要求，信托投資公司要盡快組建信托業行業協會自律組織，以加強自律治理，加強信托投資公司相互之間的體會交流與溝通，和諧相互間的業務關系，防止惡性競爭；并代表信托業加強與其他金融同業、與國際信托業的交流與合作，愛護信托業的自身利益。進一步強化對信托業的社會監督機制，加強會計師、審計師等社會中介組織對信托投資公司日常經營治理的監督檢查，加強社會輿論、新聞媒體對信托投資公司經營信息的披露，促進信托投資公司提高經營透亮度。逐步建立銀行業監督治理委員會、信托業同業協會和社會中介組織各司其責、相互配合的監督治理體系，保證信托業的連續穩健進展。第三章商業銀行與信托投資公司的全面合作及其信貸政策信托業作為與銀行業、證券業和保險業相并列的四大金融產業之一，天然地與銀行業存在內在的聯系，但同時又具有專門的功能和價值。商業銀行一方面能夠借助信托業的專門功能和經營優勢，深化二者之間的業務合作關系；另一方面也要在充分識不信托業經營風險的基礎上，制定好有關授信治理方法和信貸政策。一、信托業的競爭優勢與商業銀行相比，信托業具有以下經營優勢：（一）信托投資公司經營資金信托業務受注冊資本的阻礙較小，而商業銀行在資金運用上要受到資本充足率的限制。（二）通過五次清理整頓，重新登記掛牌的信托投資公司不良資產差不多得到了專門大程度的清理，負擔小，包袱輕，在開展貸款業務時受到制約較少，而商業銀行不良資產余額較大，在開展貸款業務時受到風險資產總額及比率的制約。（三）利用資金信托業務，專門是集合資金信托業務有可能吸引部分銀行中等層次的客戶存款，分流銀行的資金來源，爭奪銀行部分優質客戶。（四）在現行的法律約束下，銀行不可對企業直截了當投資，而信托投資公司能夠提供直截了當投資服務，能夠募集負債性資金，也能夠募集資本性資金。二、共同開拓中間業務，實現資源共享信托業的進展離不開與商業銀行的合作，商業銀行在與信托業的合作中也可拓寬服務領域，完善服務功能，增加獲利渠道。從商業銀行角度來講，第一，通過合作能夠增加同業存款來源；其次，能夠增加同業資金拆借運用對象和運用渠道；再次，能夠利用龐大的機構網絡資源和技術優勢為信托投資公司開展各類業務提供便利的代理、清算等服務，大力進展有關中間業務；最后，能夠合作研發交叉金融產品，并利用共同的客戶資源、市場營銷渠道銷售金融產品，為雙方制造財寶。關于信托業來講，由商業銀行代理銷售信托產品，不僅能夠滿足大規模銷售的要求，而且銷售成本低，也解決了資金收付、劃撥等結算咨詢題，表達了信托業方便客戶、服務客戶的思想。2003年2月，經中國人民銀行批準，中國農業銀行、中國工商銀行、中信實業銀行和民生銀行獲得代理銷售信托產品資格，當月，中國農業銀行與即中信信托在北京簽署了全面業務合作協議書，雙方擬在資金融通、資金治理及賬戶服務、共同開發金融產品等領域開展全面合作，并在網絡、客戶、技術等方面實現資源共享，農業銀行北京分行的營業網點正式代銷中信信托“康居工程”系列集合資金信托打算的首個信托產品，標志著有關合作協議正式付諸實施。2003年3月，民生銀行在北京、重慶兩地為重慶國際信托投資公司股權信托打算代理信托資金收付，建設銀行也先后與重慶國投、新疆金新、廈門國際、黑龍江中融等多家信托投資公司建立全面業務合作關系。商業銀行與信托投資公司的全面業務合作成為2003年金融市場上的一項重要創新內容。三、共同處置銀行不良資產利用資產治理等投資銀行的職能處置商業銀行不良資產被國際上證明是一條行之有效的體會和方法。四大國有商業銀行在剝離了14000億的不良資產后，內部仍舊存在巨額的不良資產。2002年四大國有商業銀行按五級分類的不良資產余額超過2萬億元，其他商業銀行的不良資產盡管在絕對量上不能與四大國有商業銀行相提并論，但也急于尋求解決之道。受現行政策限制，這些商業銀行的不良資產既不能再托付給已設立的四大國有資產治理公司處置，也不可能設立新的資產治理公司來處置，因此，利用現有的信托投資公司資源不失為一條可行的出路。2003年中國農業銀行正式與國聯信托投資有限責任公司簽訂戰略性業務合作協議，國聯信托將為農業銀行提供資產盤活、清收和證券化等多種金融服務，標志著信托投資公司開始涉足銀行不良資產處置業務。新的《治理方法》差不多確定債權等財產權益能夠作為信托財產、同時對銀行作為托付人資格沒有禁止性限制的情形下，通過信托業解決商業銀行的不良債權，既填補了制度上的空白，也滿足了商業銀行的迫切要求。第二節信托業的要緊經營風險由于信托投資公司能夠兼營銀行業、證券業、基金業、投資業、租賃業和擔保業，因此各種金融風險在信托投資公司身上都有不同程度的反映，當前，信用與體制、政策方面的風險尤為突出。一、信用風險即由于受信人的經營情形發生惡化，造成不能按始定條件償還資金而產生的風險。二、流淌性風險由于信托投資公司是高負債經營的金融機構，因此，其資產必須要保持流淌性狀態，以便隨時保證應對客戶的提款，或其他債權人要求債權的實現。但當政策或市場情形發生變化時，極易導致信托投資公司資金周轉不靈，發生支付困難，從而引起流淌性風險。專門是當托付人以不動產作為信托財產，而在運用時又不得不轉換為現金這類流淌性財產，在信托終止時又轉換成非流淌性的資產時，存在雙重的流淌性風險。三、投資風險即投資的實際收益低于投資成本，沒有達到預期應有的收益，因投資收益的不確定性而引起經營性虧損。四、行業風險即同意信托公司固定資產貸款或投資的企業和公司，由于行業和產業政策的調整，市場發生重大變化，長期不能達到預期的經濟效益，貸款或投資無法收回，形成風險。五、政策風險即由于國家宏觀經濟、金融政策的調整，如緊縮銀根，或信托業務與范疇的重新調整，信托資金總量與份額的限制，地點政府對房地產開發政策的調整等，通常信托投資公司對這些政策的調整與變動難以預料，形成意外的經營風險。六、利率與匯率風險隨著利率市場化進程的不斷加快和匯率波動幅度的進一步放寬，信托投資公司在經營過程中缺乏對利率和匯率正確走勢的把握，不僅會導致融資成本過高，而且還會引起結構失衡，即資金來源的利率、匯率與運用的利率、匯率不相一致，資金來源的利率、匯率期限結構與運用的利率、匯率期限結構也不相一致，甚至是在利率、匯率現貨與期貨市場不能及時平倉，造成利率和匯率倒掛風險及結算風險。七、客戶風險即由于托付人自身條件的限制，有時對受托人發出錯誤的授權，受托人按照該授權處置財產后造成缺失，有悖于托付人托付財產實現財產保值增值的目的。受托人產生的客戶風險過大，關于樹立信托投資公司的聲譽、擴大信托投資公司的資金來源差不多上沒有好處的。八、信托財產所有權風險《信托法》中的信托概念，是建立在“托付”的基礎上的，而國際上的信托是建立在財產權轉移基礎上的。財產轉移為基礎的信