我國(guó)手機(jī)行業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量分析——以小米公司為例摘要隨著全國(guó)智能手機(jī)的普及，導(dǎo)致智能手機(jī)銷售量逐漸萎縮，但是人們對(duì)手機(jī)功能需求卻在逐漸提高，且現(xiàn)階段我們手機(jī)行業(yè)正面臨著行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈、4G變5G的重大改革等一系列問(wèn)題，影響著手機(jī)行業(yè)內(nèi)企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量和可持續(xù)發(fā)展。為了幫助手機(jī)企業(yè)提高利潤(rùn)質(zhì)量，促進(jìn)其可持續(xù)發(fā)展，幫助相關(guān)利益者了解手機(jī)企業(yè)盈利的真實(shí)情況，對(duì)其利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)很有必要。在此背景下，本文從企業(yè)盈利的真實(shí)性、收現(xiàn)性、持續(xù)穩(wěn)定性、安全性等四個(gè)方面入手，構(gòu)建反映企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)指標(biāo)。然后論文選擇了小米公司作為案例，依據(jù)小米公司2015—2019年的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，從小米公司的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)報(bào)酬率、銷售毛利率等數(shù)據(jù)入手，對(duì)小米公司自身的利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行縱向比較，并與迪信通集團(tuán)的利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行橫向比較，對(duì)其利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行綜合定量分析。通過(guò)案例分析結(jié)果表明，小米公司的利潤(rùn)質(zhì)量在收現(xiàn)性和安全性較差，持續(xù)穩(wěn)定性一般。通過(guò)分析其利潤(rùn)質(zhì)量存在的主要問(wèn)題和原因后，提出了提高利潤(rùn)質(zhì)量的措施，包括開(kāi)發(fā)產(chǎn)品及市場(chǎng)、增強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流管理和合理控制成本費(fèi)用等。關(guān)鍵詞：手機(jī)行業(yè)；小米公司；迪信通集團(tuán)；利潤(rùn)質(zhì)量

China'smobilephoneindustryprofitanalysistoXiaomicompanyasanexampleAbstractWiththepopularizationofsmartphonesinChina,thesalesvolumeofsmartphonesisgraduallyshrinking,butpeople'sdemandformobilephonefunctionsisgraduallyincreasing.Atthisstage,ourmobilephoneindustryisfacingaseriesofproblems,suchasfiercecompetitionintheindustry,majorreformfrom4Gto5g,whichaffectstheprofitqualityandsustainabledevelopmentofenterprisesinthemobilephoneindustry.Inordertohelpmobilephonecompaniesimprovetheirprofitquality,promotetheirsustainabledevelopment,andhelpstakeholderstounderstandtherealsituationoftheirprofit,itisnecessarytoanalyzeandevaluatetheirprofitquality.Inthiscontext,thispaperconstructstheevaluationindexreflectingthequalityofcorporateprofitsfromthefouraspectsoftheauthenticity,cash,continuousstabilityandsecurityofcorporateprofits.ThenthepaperselectsXiaomigroupasacase,basedonthe2015-2019financialdataofXiaomigroup,startingfromtheoperatingprofitrate,returnontotalassets,salesgrossprofitrateandotherdataofXiaomigroup,makesaverticalcomparisonontheprofitqualityofXiaomigroupitself,andmakesahorizontalcomparisonwiththeprofitqualityofDICOMgroup,andmakesacomprehensivequantitativeanalysisonitsprofitquality.TheresultofcaseanalysisshowsthattheprofitqualityofXiaomigroupispoorincashandsafety,andthecontinuousstabilityisgeneral.Afteranalyzingthemainproblemsandreasonsofitsprofitquality,thispaperputsforwardsomemeasurestoimprovetheprofitquality,includingdevelopingproductsandmarkets,enhancingthecashflowmanagementofenterprisesandreasonablycontrollingthecost.Mobilephoneindustry;Xiaomigroup;DICOMgroup;Profitquality

目錄TOC\o"1-3"\h\u11428一、引言 一、引言（一）選題背景進(jìn)入二十一世紀(jì)以來(lái)，隨著手機(jī)功能日益增加，人們生活的方方面面越來(lái)越離不開(kāi)手機(jī)，例如新興的電子商務(wù)模式，人們可以足不出戶就買到自己喜愛(ài)的物品，并且現(xiàn)在一部小小的手機(jī)就是一個(gè)簡(jiǎn)單的門店鋪，人們可以在上面進(jìn)行直播賣貨等。手機(jī)再也不僅僅是一種溝通聯(lián)系的工具，他擁有著巨大的經(jīng)濟(jì)潛力，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展中發(fā)揮著重要的作用。手機(jī)上市公司是手機(jī)行業(yè)中表現(xiàn)優(yōu)異的企業(yè)，他具備著一定的規(guī)模，能吸引眾多投資者的目光。隨著人們投資需求的提升和經(jīng)濟(jì)金融知識(shí)的普及，使得廣大投資者在進(jìn)行投資決策時(shí)候會(huì)考慮投資企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)是否符合自己的要求。而且大部分利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)可以通過(guò)企業(yè)凈利潤(rùn)或營(yíng)業(yè)利潤(rùn)計(jì)算獲得，如果某企業(yè)為追求賬面的“美觀”而造假，那么這些利潤(rùn)質(zhì)量指標(biāo)將會(huì)失去它本來(lái)的意義，不僅不能真實(shí)體現(xiàn)企業(yè)真實(shí)的盈利水準(zhǔn)，也會(huì)誤導(dǎo)投資者做出錯(cuò)誤的決定。但現(xiàn)階段手機(jī)上市公司利潤(rùn)質(zhì)量堪憂，經(jīng)常出現(xiàn)賬面盈利很多卻沒(méi)有現(xiàn)金流入，盈利大幅度波動(dòng)不穩(wěn)定等，影響手機(jī)企業(yè)穩(wěn)定成長(zhǎng)。如何在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中擁有自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，找到企業(yè)的立足之地，提升企業(yè)自身的利潤(rùn)質(zhì)量是企業(yè)的重要目標(biāo)。（二）研究意義論文將以小米公司為例，對(duì)其利潤(rùn)質(zhì)量及其影響因素進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)，幫助投資者了解小米公司真實(shí)的盈利狀況，做出正確的投資；也能通過(guò)研究小米公司的利潤(rùn)質(zhì)量狀況，發(fā)現(xiàn)其存在的問(wèn)題及原因，并針對(duì)提高小米公司利潤(rùn)質(zhì)量，獲得持續(xù)穩(wěn)定的發(fā)展提出相關(guān)對(duì)策及建議。二、利潤(rùn)質(zhì)量相關(guān)概念（一）利潤(rùn)質(zhì)量概念利潤(rùn)質(zhì)量的概念是基于盈利能力的基礎(chǔ)上逐漸發(fā)展起來(lái)的。盈利能力，具體是指某一公司從經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利潤(rùn)、使得企業(yè)資本增值的一種能力。在利潤(rùn)質(zhì)量概念還沒(méi)有提出以前，理性的投資者在做出投資之前會(huì)先分析企業(yè)的盈利能力，如果一家企業(yè)的盈利能力強(qiáng)，則表明獲得的利潤(rùn)多，投資者因而也會(huì)做出積極的投資決策。但是隨著后人們逐漸發(fā)現(xiàn)，某些企業(yè)即使盈利能力看起來(lái)很不錯(cuò)，但是在投資后卻仍然會(huì)遭遇較大的風(fēng)險(xiǎn)，造成投資者的損失，所以人們?cè)谟芰Φ幕A(chǔ)上進(jìn)行了改進(jìn)，演變成利潤(rùn)質(zhì)量。高質(zhì)量的盈利應(yīng)當(dāng)是什么樣子的？高質(zhì)量的盈利首先應(yīng)當(dāng)是真實(shí)可靠的，企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)能夠真實(shí)反應(yīng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀，同時(shí)高質(zhì)量的盈利還應(yīng)保證有充足的現(xiàn)金流入，能夠滿足企業(yè)正常經(jīng)營(yíng)運(yùn)轉(zhuǎn)的需求。雖然有些企業(yè)賬面利潤(rùn)很多，但是確認(rèn)的收入?yún)s沒(méi)有及時(shí)的收回和變現(xiàn)，導(dǎo)致資金鏈斷裂，使得企業(yè)破產(chǎn)。其次，高質(zhì)量的盈利應(yīng)該還具有持續(xù)性，某些企業(yè)雖然在某一會(huì)計(jì)期間可能會(huì)因?yàn)楂@得政府補(bǔ)助、收到合同違約金等，造成企業(yè)某一時(shí)間段利潤(rùn)的增加，但是這些收入具有偶然性，不具有持續(xù)性。最后，高質(zhì)量的盈利其風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)該處于一個(gè)可以控制的范圍之內(nèi)，有些企業(yè)雖然賬面利潤(rùn)看起來(lái)較高，卻是以較高的風(fēng)險(xiǎn)換來(lái)的，這樣的盈利顯然是不被期待的。盈利能力和利潤(rùn)質(zhì)量都能反映企業(yè)的盈利狀況，但利潤(rùn)質(zhì)量更注重企業(yè)盈利的實(shí)質(zhì)。可以說(shuō)，利潤(rùn)質(zhì)量不僅僅取決于企業(yè)盈利能力的大小，還取決于利潤(rùn)質(zhì)量的優(yōu)劣。高質(zhì)量的盈利應(yīng)當(dāng)真實(shí)可靠的，并且在未來(lái)期間能夠持續(xù)獲得、穩(wěn)定增長(zhǎng)。因此，對(duì)利潤(rùn)質(zhì)量的分析和評(píng)價(jià)是在盈利能力基礎(chǔ)上，考慮收付實(shí)現(xiàn)制的影響，從真實(shí)可靠性、現(xiàn)金保障性、持續(xù)穩(wěn)定性、安全性等多個(gè)角度全面展開(kāi)的。（二）利潤(rùn)質(zhì)量的特征根據(jù)前面對(duì)于利潤(rùn)質(zhì)量概念的分析，利潤(rùn)質(zhì)量應(yīng)主要包括以下幾個(gè)特征：1、真實(shí)性真實(shí)性是高利潤(rùn)質(zhì)量的先決條件。外部投資者能夠通過(guò)企業(yè)對(duì)外披露的財(cái)務(wù)信息了解企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，若該信息不真實(shí)、不可靠，那么可能會(huì)使其做出不恰當(dāng)?shù)耐顿Y決策。因此，高質(zhì)量的盈利要求企業(yè)的盈利必須真實(shí)可靠。2、現(xiàn)金保障性企業(yè)盈利的現(xiàn)金保障，是指盈利的收現(xiàn)性。企業(yè)由于權(quán)責(zé)發(fā)生制的應(yīng)用，導(dǎo)致在確認(rèn)企業(yè)收入時(shí)，不一定會(huì)伴隨著現(xiàn)金的流入。因?yàn)橛?jì)算收入有兩種形式，一種是在確認(rèn)收入的同時(shí)伴隨著現(xiàn)金的流入，這種收入可以直接增加企業(yè)的現(xiàn)金流量，有利于企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常運(yùn)行；另一種則是賒銷收入，雖然在賬面上我們會(huì)覺(jué)得企業(yè)盈利能力得到提高，但如果不及時(shí)帶來(lái)現(xiàn)金流，則會(huì)影響企業(yè)的正常運(yùn)營(yíng)。雖然這兩種收入帶來(lái)的盈利都能夠使得企業(yè)資產(chǎn)得到增加，但是變現(xiàn)能力相對(duì)較差的賒銷收入可能使企業(yè)陷入賬面有盈利，卻無(wú)現(xiàn)金維持企業(yè)經(jīng)營(yíng)的處境。因此利潤(rùn)質(zhì)量的高低不能僅要看利潤(rùn)表中的數(shù)據(jù)，還要考慮盈利是否能夠帶來(lái)足夠的現(xiàn)金流。盈利的收現(xiàn)性強(qiáng)，那么經(jīng)營(yíng)活動(dòng)就會(huì)帶來(lái)了更多的現(xiàn)金流，利潤(rùn)質(zhì)量就高；反之，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)沒(méi)有帶來(lái)現(xiàn)金流的增加，那么利潤(rùn)質(zhì)量就低。3、持續(xù)穩(wěn)定性盈利的持續(xù)穩(wěn)定性，是指企業(yè)不僅在當(dāng)前獲得盈利，還能在未來(lái)持續(xù)獲得盈利。盈利分為持續(xù)性、暫時(shí)性和價(jià)格無(wú)關(guān)盈利。持續(xù)性盈利是指能在連續(xù)會(huì)計(jì)期間內(nèi)持續(xù)發(fā)生的盈利，一般來(lái)說(shuō)它是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)帶來(lái)的。暫時(shí)性盈利是指僅發(fā)生在當(dāng)前的會(huì)計(jì)期間，預(yù)計(jì)在以后的會(huì)計(jì)期間不再發(fā)生，是偶發(fā)性業(yè)務(wù)所帶來(lái)的收益，比如政府補(bǔ)助、違約金利得等等，這類盈利不具有持續(xù)性，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的盈利在連續(xù)的會(huì)計(jì)期間內(nèi)忽上忽下。價(jià)格無(wú)關(guān)盈利是會(huì)計(jì)變更帶來(lái)的，不會(huì)影響企業(yè)當(dāng)年及以后年度的現(xiàn)金收入，盈利變動(dòng)僅僅是賬面的變化。持續(xù)性盈利能較好地預(yù)測(cè)一家企業(yè)未來(lái)的盈利情況，另兩種盈利的預(yù)測(cè)表現(xiàn)較差。當(dāng)盈利大多來(lái)自經(jīng)常性業(yè)務(wù)時(shí)，則表明企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量較高；當(dāng)盈利大多來(lái)自于偶發(fā)性業(yè)務(wù)時(shí)，則表明企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量較低。高質(zhì)量的盈利不僅表現(xiàn)在有高水平的盈利能力，而且體現(xiàn)在這種盈利能夠保持持續(xù)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。因此，持續(xù)穩(wěn)定性可分解為穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性。4、安全性在進(jìn)行利潤(rùn)質(zhì)量的評(píng)價(jià)和分析時(shí)，必須關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)對(duì)盈利的影響。收益和風(fēng)險(xiǎn)正向變動(dòng)，一般來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)越小，盈利的變化幅度越小，但同時(shí)企業(yè)的收益較少；風(fēng)險(xiǎn)越大，企業(yè)的收益越多，但同時(shí)盈利的變化幅度大，對(duì)于未來(lái)盈利的預(yù)測(cè)越難。因此，需要在風(fēng)險(xiǎn)和收益中找到一個(gè)平衡點(diǎn)，使得企業(yè)承受的風(fēng)險(xiǎn)在一個(gè)合理的水平上。論文將依據(jù)利潤(rùn)質(zhì)量的以上特征構(gòu)建評(píng)價(jià)指標(biāo)，對(duì)小米公司利潤(rùn)質(zhì)量的優(yōu)劣進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)。三、小米公司利潤(rùn)質(zhì)量現(xiàn)狀分析小米公司成立于2010年3月3日，起初主打智能手機(jī)業(yè)務(wù)，公司定位為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)。隨著業(yè)務(wù)的不斷擴(kuò)大，后又致力于智能產(chǎn)品的研發(fā)與生產(chǎn)，發(fā)展物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)。小米公司創(chuàng)造了MIUI手機(jī)操作系統(tǒng)，以其來(lái)驅(qū)動(dòng)硬件產(chǎn)品，形成緊密的利潤(rùn)鏈。同時(shí)，嶄新的新零售渠道建立龐大的自有平臺(tái)，為用戶提供各式各樣的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。小米公司2019年全球出貨量為1.25億臺(tái)，穩(wěn)居全球第四位。其中，2019年Q4的智能手機(jī)出貨量同比增長(zhǎng)30.5%，2019年Q4的境外收入為264億元，同比增長(zhǎng)40.7%。2019年全年境外收入為912億元，同比增長(zhǎng)30.4%，Q4境外收入占總收入的46.8%。在全球主要手機(jī)品牌中處于遙遙領(lǐng)先的位置。運(yùn)用反映企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量的四個(gè)評(píng)價(jià)指標(biāo)，依據(jù)2015-2019年小米公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對(duì)其利潤(rùn)質(zhì)量進(jìn)行評(píng)價(jià)。小米公司利潤(rùn)質(zhì)量評(píng)價(jià)指標(biāo)所需數(shù)據(jù)來(lái)源于公司年報(bào)、同花順數(shù)據(jù)庫(kù)，東方財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)庫(kù)經(jīng)過(guò)整理計(jì)算得出具體指標(biāo)。（一）盈利的真實(shí)性由于通常情況下盈利的真實(shí)性是參考審計(jì)報(bào)告相關(guān)判斷來(lái)確定的，并且自從小米公司上市以來(lái)，連續(xù)多年間普華永道會(huì)計(jì)師事務(wù)所為小米公司審計(jì)，并且出具了標(biāo)準(zhǔn)無(wú)保留意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，這說(shuō)明小米公司的財(cái)務(wù)報(bào)表編制基本符合中國(guó)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，能夠公允反映相關(guān)信息，保證了本文對(duì)小米公司的利潤(rùn)質(zhì)量分析是建立在真實(shí)性的基礎(chǔ)之上的。所以在此本文不再做過(guò)多贅述。（二）小米公司盈利收現(xiàn)性分析主要評(píng)價(jià)指標(biāo)為主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率和凈利率1、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率=（主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-主營(yíng)業(yè)務(wù)成本-主營(yíng)業(yè)務(wù)稅金及附加）/主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率是從企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)的盈利能力和獲利水平方面對(duì)資本金收益率指標(biāo)的進(jìn)一步補(bǔ)充，體現(xiàn)了企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)對(duì)利潤(rùn)總額的貢獻(xiàn)，以及對(duì)企業(yè)全部收益的影響程度。該指標(biāo)越高，說(shuō)明企業(yè)對(duì)生產(chǎn)的產(chǎn)品或商品定價(jià)合理，產(chǎn)品附加值高，營(yíng)銷策略使用得當(dāng)，企業(yè)主營(yíng)業(yè)務(wù)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)，企業(yè)發(fā)展?jié)摿Υ螅@利水平高。由表3可知，小米公司五年的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率波動(dòng)很大，2015年和2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率為負(fù)數(shù)，且2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)利率最低。公司自2015年開(kāi)始擴(kuò)展國(guó)際業(yè)務(wù)規(guī)模，虧損主要源于2015年全球拓展，這也是小米公司尋求新的利潤(rùn)點(diǎn)的舉措之一。但是2017年小米公司對(duì)主營(yíng)業(yè)務(wù)做出了重新的規(guī)劃，做出涉足互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)務(wù)的發(fā)展計(jì)劃，從而導(dǎo)致了18年在同行業(yè)中有較高的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率8.31%，證明了小米公司海外擴(kuò)張的盈利模式初見(jiàn)成效迪信通集團(tuán)五年來(lái)相比較小米公司，其主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率較為平穩(wěn)，均為正數(shù)。且2015年到2017年均高于小米公司，說(shuō)明盈利的現(xiàn)金保障性好。從盈利收現(xiàn)性來(lái)看，表明迪信通集團(tuán)的利潤(rùn)質(zhì)量?jī)?yōu)于小米公司。表3小米公司和迪信通集團(tuán)2015—2019年主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率年份小米公司迪信通集團(tuán)2015-11.05%2.71%20161.94%2.93%2017-36.29%2.53%20188.31%2.60%20196.24%2.15%2、資產(chǎn)現(xiàn)金回收率資產(chǎn)現(xiàn)金回收率=本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量/總資產(chǎn)該指標(biāo)是將企業(yè)總資產(chǎn)看作資金投入，將本期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量看作這些資金投入的產(chǎn)出。該指標(biāo)越高，則表明企業(yè)將總資產(chǎn)用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力越強(qiáng)，發(fā)生資金損失的可能性越小，企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量越高。由表4可知，小米公司五年來(lái)資產(chǎn)現(xiàn)金回收率整體呈逐年下降趨勢(shì)，且2015、2017、2018三年均跌到0以下，這表明小米公司使用總資產(chǎn)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力逐年下降，總資產(chǎn)利用效率持續(xù)下降，且總資產(chǎn)用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)已經(jīng)產(chǎn)生了損失。且我們可以看出現(xiàn)金回收率從2016年到2017年，由正數(shù)變?yōu)樨?fù)數(shù)。2017年資產(chǎn)現(xiàn)金回收率大幅下降。究其原因，是由于2017年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金凈額為負(fù)。當(dāng)年銷售宣傳支出以及研發(fā)支出增加現(xiàn)金支出增加，導(dǎo)致經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為負(fù)，資產(chǎn)現(xiàn)金回收率為負(fù)，資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力較差。相比較迪信通集團(tuán)，雖然五年年來(lái)資產(chǎn)現(xiàn)金回收率整體也呈下降趨勢(shì)，但是2017年、2018年迪信通集團(tuán)的資產(chǎn)現(xiàn)金回收率均高于小米公司，且2016年到2018年現(xiàn)金回收率均為正數(shù)，從總資產(chǎn)產(chǎn)生現(xiàn)金的能力角度來(lái)看，迪信通集團(tuán)的利潤(rùn)質(zhì)量?jī)?yōu)于小米公司。表4小米公司和迪信通集團(tuán)2015—2019年資產(chǎn)現(xiàn)金回收率年份小米公司迪信通集團(tuán)2015-0.066-0.01720160.0890.0632017-0.0110.0082018-0.0100.03320190.1297——3、凈利率凈利率=(凈利潤(rùn)/營(yíng)業(yè)收入)×100%利潤(rùn)率是指經(jīng)營(yíng)所得的凈利潤(rùn)占銷貨凈額的百分比，或占投入資本額的百分比。這種百分比能綜合反映一個(gè)企業(yè)或一個(gè)行業(yè)的經(jīng)營(yíng)效率，也反映一個(gè)公司的產(chǎn)品在市場(chǎng)上是否具有競(jìng)爭(zhēng)力。利潤(rùn)在各個(gè)時(shí)期、各個(gè)行業(yè)以及各個(gè)企業(yè)之間都有所不同。我們可以從企業(yè)利潤(rùn)水平高低的情況，來(lái)預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展趨勢(shì)。由表3可知小米公司5年來(lái)凈利率整體波動(dòng)較大，且2015年到2017凈利率均小于迪信通集團(tuán)，且2015和2017年小米公司凈利率均小于0。由表可知，小米公司凈利率從2017年的-38.29%增長(zhǎng)到2018年的7.71%，由負(fù)數(shù)變?yōu)檎龜?shù)，其主要原因是小米公司完成了自身的品牌梳理、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和發(fā)行節(jié)奏的調(diào)整，使得小米手機(jī)以全新面貌面向市場(chǎng)和消費(fèi)者，所以能夠發(fā)在布新品后一舉獲得成功，扭轉(zhuǎn)了凈利率值。對(duì)比迪信通集團(tuán)凈利率，我們不難發(fā)現(xiàn)其一直保持著較平穩(wěn)的凈利，雖然也略有波動(dòng)，但整體變化不大,表明迪信通集團(tuán)的利潤(rùn)質(zhì)量?jī)?yōu)于小米公司。表5小米公司和迪信通集團(tuán)2015—2019年凈利率年份小米公司迪信通集團(tuán)2015-11.42%2.25%20160.72%2.35%2017-38.29%2.02%20187.71%2.15%20194.91%1.71%（三）小米公司盈利持續(xù)性穩(wěn)定性分析1、通過(guò)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率指標(biāo)考察盈利持續(xù)性主營(yíng)業(yè)務(wù)收入増長(zhǎng)率=（本期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入-上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入）/上期主營(yíng)業(yè)務(wù)收入*100%。主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率是用來(lái)衡量公司產(chǎn)品生命周期，判斷公司發(fā)展所處階段，一般來(lái)說(shuō)如果該指標(biāo)越高，則表明企業(yè)盈利成長(zhǎng)性好，利潤(rùn)質(zhì)量越高，且公司未來(lái)將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)趨勢(shì)。由表6可知，小米公司五年來(lái)主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率變化較大，且整體呈上升趨勢(shì)，2017年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率最高，且從2016年的2.43%增長(zhǎng)到2017年的67.50%，體現(xiàn)出該年實(shí)行了合理有效的銷售方式，表明該年其主營(yíng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)較快增長(zhǎng)，且2018年也增長(zhǎng)52.60%，說(shuō)明小米公司主營(yíng)業(yè)務(wù)具有較強(qiáng)的增長(zhǎng)潛力，該公司產(chǎn)品處于成長(zhǎng)期，將繼續(xù)保持較好的增長(zhǎng)勢(shì)頭，尚未面臨產(chǎn)品更新?lián)Q代的風(fēng)險(xiǎn)。小米公司2019年的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)從2018年的52.6%降低為17.68%，雖然還呈上升趨勢(shì)，但對(duì)比2017、2018年增長(zhǎng)指數(shù)已經(jīng)略顯疲態(tài)，其主要原因是海外市場(chǎng)影響力逐漸下降，且市場(chǎng)逐漸飽和。迪信通集團(tuán)2015年到2019年5年來(lái)，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率整體呈下降趨勢(shì)，且2016年和2018年均為負(fù)數(shù)，說(shuō)明公司產(chǎn)品已進(jìn)入衰退期，保持市場(chǎng)份額已經(jīng)很困難了，主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)開(kāi)始滑坡。對(duì)比分析得出，小米公司的利潤(rùn)質(zhì)量持續(xù)性優(yōu)于迪信通集團(tuán)。表6小米公司和迪信通集團(tuán)2016—2018年主營(yíng)業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)率年份小米公司迪信通集團(tuán)2015——10.25%20162.43%-4.13%201767.50%5.25%201852.60%-6.37%201917.68%2.63%2、通過(guò)多個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)評(píng)價(jià)利潤(rùn)質(zhì)量穩(wěn)定性在評(píng)價(jià)利潤(rùn)質(zhì)量穩(wěn)定性這一方面，我選取了毛利率率、凈利率等多個(gè)指標(biāo)。這些指標(biāo)分別從盈利的角度、資產(chǎn)的質(zhì)量、企業(yè)的運(yùn)營(yíng)狀況的等方面反映小米公司利潤(rùn)質(zhì)量的穩(wěn)定性。如表7所示：我們可以看出，從2015—2019年小米公司的毛利率大于零，但是凈利率、年化投資回報(bào)率波動(dòng)很大，從表中我們看出2017年小米公司盈利能力在衰弱，但是2018年有了回升，表明選擇了正確的銷售方式，導(dǎo)致凈利率的增長(zhǎng)，增強(qiáng)了小米公司的盈利能力。而且從2015—2019年小米公司的每股凈資產(chǎn)來(lái)看，小米公司用來(lái)創(chuàng)造利潤(rùn)的能力和抵御外來(lái)影響的能力較弱，但是2018、2019年這種情況得到了改變，每股凈資產(chǎn)由負(fù)數(shù)變?yōu)榱苏龜?shù)。從整體數(shù)據(jù)上來(lái)看，由此可以判定小米公司在2015年——2019年經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性欠佳。表7小米公司年份毛利率凈利率年化投資回報(bào)率每股凈資產(chǎn)20154.04%-11.42%——-9.38201610.59%0.72%1.56%-10.7201713.48%-38.29%-73.67%-13.9201812.69%7.71%14.14%3.02201913.87%4.91%8.05%3.37對(duì)比迪信通集團(tuán)表8，我們可以發(fā)現(xiàn)，迪信通集團(tuán)近5年來(lái)毛利率變化基本不大，凈利率等其他數(shù)據(jù)略有波動(dòng)，整體趨于平穩(wěn)，可以得出五年來(lái)迪信通集團(tuán)經(jīng)營(yíng)措施采取得到，經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性較好，但年化投資回報(bào)率一直呈下降趨勢(shì)，表明迪信通集團(tuán)的利潤(rùn)質(zhì)量開(kāi)始下降。表8迪信通集團(tuán)年份毛利率凈利率年化投資回報(bào)率每股凈資產(chǎn)201512.85%2.25%6.08%4.13201612.23%2.35%5.43%4.66201712.52%2.02%4.56%5.15201812.80%2.15%4.41%5.64201911.52%1.71%2.98%6.02（四）小米公司盈利安全性分析通過(guò)總資產(chǎn)凈利率進(jìn)行分析（如下圖9所示）由圖9我們可以發(fā)現(xiàn)，小米公司總資產(chǎn)凈利率2015年—2017年均低于迪信通集團(tuán)，2017年為負(fù)數(shù)且數(shù)值較大，2018年—2019年有所好轉(zhuǎn)，表明小米公司開(kāi)投海外市場(chǎng)效果顯著，增加了營(yíng)業(yè)收入，企業(yè)資產(chǎn)利用效率高。從整體趨勢(shì)來(lái)看，小米公司利潤(rùn)質(zhì)量安全性不如迪信通集團(tuán)。四、小米公司利潤(rùn)質(zhì)量存在問(wèn)題的原因分析通過(guò)上述對(duì)比分析我們可以發(fā)現(xiàn)，小米公司在利潤(rùn)質(zhì)量的持續(xù)性方面表現(xiàn)較好，在收現(xiàn)性與穩(wěn)定性方面需要進(jìn)一步改進(jìn)。手機(jī)行業(yè)當(dāng)前所處的行業(yè)環(huán)境，2016、2017年利潤(rùn)質(zhì)量下降的主要原因是手機(jī)行業(yè)整體處于下行階段，競(jìng)爭(zhēng)壓力較大，而且在手機(jī)出貨量下降的同時(shí)，新款上市機(jī)的機(jī)型也在下降，據(jù)中國(guó)信息通信研究院統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2018年出貨量同比下降15.68%，上市新機(jī)型同比下降27.5%。隨著手機(jī)的普及，說(shuō)明手機(jī)市場(chǎng)基本告別了以市場(chǎng)增量為發(fā)展動(dòng)力的時(shí)代，手機(jī)行業(yè)面臨重新定位的趨勢(shì)。（一）市場(chǎng)及宏觀政策影響隨著時(shí)代的發(fā)展，人們的生活也一天天的好起來(lái)了，人們對(duì)手機(jī)需求也逐步增加，智能機(jī)的普及，人們對(duì)手機(jī)需求也逐漸下降。且手機(jī)品牌日益增多，對(duì)應(yīng)的同類產(chǎn)品也較多。雖然小米一直在大力推廣宣傳中，但是受蘋果、華為等產(chǎn)品的影響，其品牌雖然廣為人知，但是銷量卻一直處于第四的位置，想要提高小米公司利潤(rùn)質(zhì)量，那么提升品牌知名度是必不可少的一步。而且大數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2019年上半年智能手機(jī)整體出貨量約1.8億臺(tái)，相比去年同期下滑5.4%。但是由于國(guó)內(nèi)5G商用牌照的正式發(fā)放，以及即將進(jìn)入市場(chǎng)的首批5G終端，都將消費(fèi)者的注意力逐步轉(zhuǎn)向5G。隨著5G手機(jī)逐步進(jìn)入市場(chǎng)，智能手機(jī)市場(chǎng)格局將發(fā)生變化。預(yù)計(jì)在未來(lái)幾年內(nèi)，智能手機(jī)市場(chǎng)將迎來(lái)5G換機(jī)潮，如何在此機(jī)遇中抓到機(jī)會(huì)，占據(jù)手機(jī)市場(chǎng)，提升企業(yè)利潤(rùn)質(zhì)量，是每一個(gè)手機(jī)企業(yè)都必須關(guān)心的事情。（二）現(xiàn)金保障程度低2017年到2019年小米公司的現(xiàn)金保障程度明顯降低，通過(guò)閱讀其財(cái)務(wù)報(bào)表，發(fā)現(xiàn)2017年它的應(yīng)收賬款高達(dá)54.7億元，同比2016年增加161.72%；2019年它的應(yīng)收賬款高達(dá)69.49，同比2018年增長(zhǎng)24.13%。小米公司在對(duì)應(yīng)收款的管理和控制存在較大的問(wèn)題。尤其是2015年、2017年和2018年小米公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~分別為：-26.01億元、-9.96億和-14.15億元，同樣在會(huì)計(jì)期間產(chǎn)生的凈利潤(rùn)卻分別為：-76.27億元、-438.26億元、135.54億元。上述矛盾的數(shù)據(jù)結(jié)果可能是由于小米公司應(yīng)收賬款回款效率較低所導(dǎo)致的，資金回籠速度過(guò)慢，公司的資金使用效率很低。這樣的情況不僅影響到小米公司的盈利的現(xiàn)金保障程度，同時(shí)還降低了公司盈利的獲利能力，容易讓公司陷入資金周轉(zhuǎn)困境的局面。（三）缺乏成本管控小米公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)收入出現(xiàn)問(wèn)題，除了市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力缺失之外，其成本管控也存在一定的問(wèn)題。通過(guò)查看2015到2019年小米公司的財(cái)務(wù)報(bào)表來(lái)看，其成本費(fèi)用增長(zhǎng)巨大的原因主要來(lái)自于銷售費(fèi)用、行政費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用的巨幅增長(zhǎng)。小米公司2015—2019各年度銷售、行政、研發(fā)成本情況如圖10所示。通過(guò)圖10我們可以明顯看出銷售、行政、研發(fā)成本整體呈現(xiàn)上升趨勢(shì)，尤其是銷售成本和研發(fā)成本逐年增加，小米公司的成本費(fèi)用管理需要得到管理層的高度重視，在利潤(rùn)總額一路增長(zhǎng)的同時(shí)，需要注重降低成本費(fèi)用，提高公司盈利的獲利性水平。五、提升小米公司利潤(rùn)質(zhì)量的對(duì)策（一）把握市場(chǎng)趨勢(shì)，開(kāi)發(fā)產(chǎn)品及市場(chǎng)通過(guò)案例分析，我們可以清晰的明白未來(lái)的手機(jī)市場(chǎng)一定會(huì)像5G市場(chǎng)發(fā)展，小米公司需要提前開(kāi)發(fā)5G市場(chǎng),研究手機(jī)在5G市場(chǎng)里消費(fèi)者的需求，針對(duì)未來(lái)市場(chǎng)提前做出研發(fā)準(zhǔn)備，把握住未來(lái)手機(jī)發(fā)展趨勢(shì)的機(jī)遇。在保持原有市場(chǎng)占有率的基礎(chǔ)上，不僅要進(jìn)行新產(chǎn)品的研發(fā)，同時(shí)也要對(duì)老產(chǎn)品進(jìn)行升級(jí)換代。對(duì)于市場(chǎng)開(kāi)發(fā)來(lái)說(shuō)，要抓住市場(chǎng)的機(jī)遇，對(duì)本企業(yè)用戶進(jìn)行進(jìn)精準(zhǔn)定位，且及時(shí)進(jìn)行自我宣傳推廣，在既定的市場(chǎng)中，靠“煥然一新“和”科技十足“，來(lái)提高市場(chǎng)占有率。不僅僅在瞄準(zhǔn)國(guó)內(nèi)已飽和的手機(jī)市場(chǎng)，更要放眼全球市場(chǎng)，提高營(yíng)業(yè)收入，增強(qiáng)盈利的穩(wěn)定性和成長(zhǎng)性。小米公司致力于低端市場(chǎng)，產(chǎn)品毛利率較低，但是對(duì)于蘋果、華為等國(guó)際品牌還有一定差距。小米應(yīng)該加大其創(chuàng)新力度，努力爭(zhēng)取高端市場(chǎng)占有率。要提高企業(yè)的盈利能力，就必須創(chuàng)造出新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)，緊抓機(jī)遇，提高對(duì)市場(chǎng)的敏感度，提高自身的創(chuàng)新能力，在進(jìn)一步穩(wěn)固中低端市場(chǎng)領(lǐng)跑地位的同時(shí)，開(kāi)發(fā)新產(chǎn)品系列用來(lái)提高高端市場(chǎng)占有率，為企業(yè)注入更大的活力。（二）加強(qiáng)現(xiàn)金流管理，以降低經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)在對(duì)小米公司盈利的現(xiàn)金保障性進(jìn)行分析時(shí)候，企業(yè)的收現(xiàn)性存在一些問(wèn)題，要提高企業(yè)的利潤(rùn)質(zhì)量，就必須要重視企業(yè)的現(xiàn)金流管理。小米公司可以從以下2個(gè)方面加強(qiáng)現(xiàn)金流的管理。從現(xiàn)金流動(dòng)角度加強(qiáng)對(duì)現(xiàn)金流的管理，第一：要增加現(xiàn)金持續(xù)流入，由于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)比投資、籌資活動(dòng)帶來(lái)的現(xiàn)金流更具有持續(xù)穩(wěn)定性，因而現(xiàn)金持續(xù)穩(wěn)定的流入主要依賴于主營(yíng)業(yè)務(wù)的實(shí)現(xiàn)。第二：要加強(qiáng)現(xiàn)金的回收，小米公司的應(yīng)收賬款數(shù)值一直居高不下，還呈現(xiàn)增加趨勢(shì)，所以應(yīng)該對(duì)小米公司下面經(jīng)銷商制定科學(xué)的信用政策，結(jié)合客戶歷年來(lái)的還款情況，進(jìn)行信用等級(jí)的評(píng)定，采取差異化賒銷。此外，小米公司還應(yīng)當(dāng)完善應(yīng)收賬款的管理工作，強(qiáng)化應(yīng)收賬款催收工作。第三：控制現(xiàn)金支出。小米公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)人員做出的現(xiàn)金預(yù)算，合理控制現(xiàn)金的支出，尤其要對(duì)采購(gòu)業(yè)務(wù)和科研業(yè)務(wù)支出現(xiàn)金進(jìn)行管控，拒絕資金浪費(fèi)。從預(yù)算角度加強(qiáng)企業(yè)現(xiàn)金流的管理，第一：做好銷售預(yù)算，因?yàn)殇N售預(yù)算是編制其他預(yù)算的基礎(chǔ)，其編制尤為重要，產(chǎn)品銷量并不是一成不變的，受內(nèi)外因素影響，所以小米公司在進(jìn)行預(yù)算編制時(shí)候需要全方位綜合考慮。第二：分析市場(chǎng)變化，雖然市場(chǎng)變化捉摸不透，但是市場(chǎng)的宏觀環(huán)境如行業(yè)政策、消費(fèi)者偏好等還是有跡可循的，可以通過(guò)市場(chǎng)專員調(diào)查了解相關(guān)信息，從而綜合多角度，對(duì)市場(chǎng)進(jìn)行預(yù)測(cè)分析，使得以后實(shí)際工作盡可能貼