國內政策搭配米德沖突理論背景：英國經濟學家詹姆斯·米德在1951年《國際收支》最早提出了固定匯率制度下的內外均衡沖突問題。前提假定：固定匯率制度不考慮資金流動對內外均衡的影響根本觀點：在固定匯率制度下，政府只能夠通過影響社會的總需求〔支出增減型政策〕來調節內外均衡，這樣在開放經濟運行的條件下的特定區間上就會出現內外均衡難以兼顧的情況。典型事例：經濟衰退→總需求↓→國際逆差加劇經濟繁榮→總需求↑→國際順差加劇主要缺陷：前提假定不符合實際，只針對固定匯率制度，并且沒有考慮資本流動。評價：在浮動匯率制度下，政府也不可能完全聽憑匯率對國際收支的自我調節，所以匯率具有一定的固定因素的。在匯率劇烈波動的情況下，尤其是考慮資本工程下國際游資的流動，匯率的波動會更加動亂不定，使內外均衡之間的相互影響或干擾更加復雜，內外均衡沖突問題更加深刻。丁伯根法那么丁伯根法那么是由獲得首屆諾貝爾經濟學獎的丹麥〔荷蘭〕經濟學家丁伯根提出的關于國家經濟調節政策和經濟調節的目標之間的關系法那么。丁伯根法那么的實質：經濟調節政策和經濟調節目標之間的關系法那么。內容：為到達一個經濟目標，政府至少要運用一種有效的政策；為到達N個經濟目標，政府至少要運用N個獨立、有效的經濟政策。如在兩個目標、兩種政策的情況下，只要決策者能夠控制兩種工具，每種工具對目標的影響是獨立的，決策者就能通過政策工具的配合到達理想的目標水平。推導：兩個目標T1、TTT當T1、T2兩個政策目標彼此無關，只要a1假定經濟具有線性結構，這一結論就可以推廣到N個目標，政府至少有N個線性無關的獨立工具來實現N個獨立的政策目標。政策含義：運用支出增減型政策通過調節支出總量這一條途徑，來同時實現內外均衡兩個目標是不夠的，必須尋找新的政策工具進行合理配合。理論缺陷：丁伯根法那么假定各種政策工具可供決策當局集中控制，從而通過各種工具的緊密搭配來實現政策目標，不符合實際。沒有明確指出每種工具有無必要在調控中側重某一目標的實現，無法滿足實際調控需要。斯旺曲線模型的搭建：“國內支出—本國貨幣實際匯率〞坐標系國內支出軸線：往右是國內需求擴張，往左是國內需求緊縮。實際匯率軸線：往上是貨幣貶值，往下是貨幣升值。EE〔IB〕、YY〔EB〕曲線EE\IB曲線：左邊是國內經濟衰退，右邊是國內經濟通貨膨脹，曲線斜率為負，國內支出減少，為了維持國內總支出的原有水平，就需要本幣貶值以便擴大出口。YY\EB曲線：上邊是本幣貶值，國際收支順差，下邊是本幣升值，國際收支逆差，EB曲線斜率為正，因為匯率上升，本幣貶值，出口增加，需要擴大國內吸收，增加進口才能維持經常工程的平衡。政策搭配建議：支出增減政策側重于內部均衡，支出轉換型政策側重于外部均衡。兩者搭配使用，逐漸趨近國際收支平衡點，即兩個曲線的交點。有效市場分類假說有效市場分類原那么是由美國經濟學家蒙代爾提出的。政策指派：理論的出發點：不同的政策工具實際上掌握在不同的政策決策者手中，導致決策者不能緊密協調政策而獨立進行決策，就不能實現最正確的政策目標。結論：如果每一工具被合理的指派一個目標，并且在該目標偏離其最正確水平時按規那么進行調控，那么在分散決策的情況下仍有可能實現最正確調控目標。有效市場分類原那么：每一目標應當指派給對這一目標有著相對最大影響力的政策工具，如果指派錯誤，那么經濟會產生不穩定性而距離均衡點越來越遠。政策建議：貨幣政策應側重與實現外部均衡目標，財政政策應側重于實現內部均衡目標。克魯格曼三角〔三元悖論〕理論背景：美國經濟學家克魯格曼就開放經濟的政策選擇問題，在M-F模型根底上提出的。根本思想：理論表述：本國貨幣政策的獨立性、匯率的穩定性和資本的完全流動性不能同時實現，最多只能實現兩個，放棄一個。本國貨幣政策的獨立性：一國執行宏觀經濟政策進行反周期調節的能力，主要指一國是否具有使用貨幣政策影響其產出和就業的能力。匯率的穩定性：保護本國匯率免受投機性沖擊、貨幣危機的沖擊，從而保持匯率的穩定。資本的完全流動:不限制短期資本的流動。永恒三角形〔國際貨幣體系劃分〕：固定匯率制——資本完全流動：金本位制度貨幣政策獨立性——固定匯率制：布雷頓深林體系貨幣政策獨立性——資本完全流動:布雷頓深林體系解體后，匯率開始自由浮動固定匯率制——資本完全流動：歐盟、貨幣局制度定性推導：保持貨幣政策獨立性、固定匯率制；犧牲：資本完全流動一國需要一個穩定的匯率制度來維持對外經濟的穩定，并建立當局穩定形象、增強政策的可信性。對資本監管能力弱、無法對自由流動的資本有效管理，所以對其進行管制。保持：貨幣政策的獨立性、資本完全流動；犧牲：匯率穩定性本國當局不進行干預，保持政策獨立性。資本完全流動，國內外資金流動頻繁劇烈變動使得國際收支不穩定。由于本幣匯率隨資金供求變化頻繁波動，自發調節改善國際收支，影響資本流動。保持：資本完全流動、匯率穩定性，犧牲：貨幣政策獨立性只有參加貨幣聯盟或者實行嚴格的貨幣局制度，根本上很難根據本國經濟情況來實施獨立的貨幣政策對經濟進行調整，最多在發生投機沖擊時，短期內被動的調整本國利率以維持固定匯率。蒙代爾-弗萊明模型蒙代爾-弗萊明模型將封閉經濟的宏觀分析工具IS-LM模型擴展到開放經濟下，并按照資本國際流動性的不同，對固定匯率制與浮動匯率制下財政政策和貨幣政策的作用機制、政策效力進行了分析研究，是以貨幣金融角度為主隊開放經濟進行宏觀分析的根本分析框架。蒙代爾-弗萊明模型分析對象是一個小型開放經濟國家，分析的前提是：總共給曲線是水平的即使在長期，購置力平價也不存在，匯率完全依據國際收支狀況進行調整不存在匯率將發生變動的預期，投資者風險中立。蒙代爾-弗萊明模型的根本含義，蒙代爾-弗萊明模型對財政、貨幣政策效應的分析是按照固定匯率制和浮動匯率制分別進行的，而在不同的匯率制度下，又有資金完全流動、不完全流動和完全不流動三種情況。固定匯率制資金完全不流動時:財政政策，以擴張性財政政策為例，在短期內，財政支出擴大，利率上升，收入上升，國際收支的經常工程惡化；在長期內，利率進一步上升，收入和國際收支狀況恢復到期初水平，僅根底貨幣總支出的內部結構發生變化，這說明，財政政策對國民收入等實際變量的影響在長期是無效的。貨幣政策，以擴張性貨幣政策為例，短期內，利率下降，收入上升，國際收支的經常工程惡化；在長期收入、利率和國際收支狀況回到期初水平，僅根底貨幣的內部結構發生里變化。這說明，貨幣政策對國民收入等實際變量的影響在長期是無效的。資本不完全流動時:財政政策，以擴張性財政政策為例。在短期內，利率上升，收入增加，國際收支狀況一句資金流動性的上下有著多種可能性；在長期內，利率和國民收入一句資金流動性上下的差異而存在著多種可能性，但同期初比擬，利率和收入都有提高，這說明，財政政策在長期是有效的。貨幣政策，以擴張性的貨幣政策為例，在短期內，利率下降，收入上升，國際收支惡化；在長期內收入、利率與國際收支狀況均恢復到期初水平，僅根底貨幣的內部結構發生變化。這說明，貨幣政策對國民收入等實際變量的影響在長期是無效的。資本完全流動時：財政政策，擴張性財政政策不影響利率，但會帶來國民收入的大幅度上升，此時的財政政策非常有效。貨幣政策，貨幣擴張即使在短期內也無法對經濟產生影響，也就是說，此時貨幣政策是完全無效的。浮動匯率制度資本完全不流動時財政政策，擴張性財政政策會引起國民收入提高、利率上升以及本幣貶值，此時，財政政策是比擬有效的。貨幣政策，貨幣擴張會引起收入提高、利率下降，國際收支逆差。本幣貶值。這說明，貨幣政策也是比擬有效的。資本不完全流動，財政政策，政府擴張性財政政策一般會提高收入和利率，但對匯率的影響那么必須依資金流動性的不同而具體分析，也就是說，此時的財政政策還是比擬有效的。貨幣政策，擴張性貨幣政策可以引起本國貨幣貶值、收入上升，對利率的影響那么難以確定，貨幣政策也是比擬有效的。資本完全流動時，財政政策，擴張性財政政策會造本錢幣升值，對收入、利率均不能產生影響。也就是說，此時的財政政策是完全無效的。貨幣政策，貨幣擴張會使收入上升，本幣貶值，對利率無影響，可見，此時貨幣政策是非常有效的。以鄰為壑的政策以鄰為壑政策是指本國產出擴張的一局部是以外國產出的相應下降實現的。如許多國家將其貨幣進行競爭性貶值，即將貨幣貶值到均衡匯率以下以求國際收支盈余，促進國內收入和就業增加。由于這一政策會造成那些同樣面臨經濟衰退的國家國際收支惡化，所以這一政策實際上是出口失業。它理所當然地會引起對方的報復，從而引發貨幣戰。開放經濟下政策搭配開放經濟下的政策搭配是根據丁伯根原那么和“有效市場分類原那么〞確立的。它包括：支出變更政策和支出轉換政策的搭配。支出變更政策是指改變社會總需求或國民經濟中支出總水平的政策，這類政策旨在通過總支出水平的變動來調節社會總需求水平。主要指財政和貨幣政策。支出轉換政策是指改變支出的結構，即支出在外國商品和勞務與本國商品和勞務的結構比例，來調節社會總需求水平的政策。這類政策主要有匯率政策、補貼和關稅政策以及直接管制。將支出變更政策工具指派給實現內部均衡目標，將支出轉換政策工具指派給實現外部均衡目標。財政政策與貨幣政策的搭配。可將支出變更政策中的財政政策和貨幣政策視為兩個獨立的政策工具，在匯率固定不變的情況下，將財政政策指派給實現內部均衡目標，將貨幣政策指派給實現外部均衡目標，在不同的經濟狀況下，通過財政政策與貨幣政策的搭配使用，就可以同時實現內外均衡目標。國際政策協調的定義以及分類定義：各國政策當局之間在執行政策方面的協調與合作可以有很多層次，概括起來主要有三方面內容：信息交換，政策當局之間相互交換有關今后宏觀經濟政策的信息是最底層的政策協調，交換的內容主要涉及近期宏觀經濟政策的主要目標取向、對主要貨幣之間匯率合理水平的判斷，以及有關外匯市場干預的主要行動意向等。政策目標和行動的一致性協調，各國政策當局在充分交換政策目標和行動意向的根底上，可以進一步協調宏觀政策目標和選擇的政策工具，并在政策執行力度及采取政策的時間等方面進行合作，政策一致性協調是為了防止政策效果之間的相互沖突。聯合行動，相互交換信息和協調政策目標的下一步合作就是兩國或多國之間的聯合行動，比方在恰當的時機采取共同的行動，執行協調一致的貨幣和財政政策，實現共同理想的宏觀經濟狀態等目標。分類：相機性協調相機性協調是國際間政策協調的方式之一。它是指根據經濟面臨的具體條件，在不存在規定各國應采取何種協調措施的規那么的情況下，通過各國間的協商確定針對某一特定情況各國應采用的政策組合。這一方法的優點是可以針對不同的條件就更廣泛的問題進行協調，而缺點在于可行性與可信性差。規那么性協調規那么性協調也是國際間政策協調的方式之一。它是指通過制定出明確規那么來指導各國采取措施進行協調的協調方式。其優點在于決策過程清晰，政策協調可以在長時期內穩定進行，可信性高，因此受到了更多的重視。浮動匯率下國際政策協調方式托賓稅托賓稅是指對現貨外匯交易課征全球統一的交易稅。這一稅種是美國經濟學家托賓在1972年的普林斯頓大學演講中首次提出的，他建議“往飛速運轉的國際金融市場這一車輪中擲些沙子〞。該稅種的提出主要是為了緩解國際資金流動尤其是短期投機性資金流動規模急劇膨脹造成的匯率不穩定。托賓稅的特征是單一稅率和全球性。托賓稅的功能有，抑制投機、穩定匯率。實施托賓稅可以使一國政府在中短期內依據國內經濟狀況和目標推行更為靈活的利率政策而無需擔憂它會受到短期資金流動的沖擊。而且，托賓稅是針對短期資金的往返流動而設置的，它不僅不會阻礙反而將有利于因生產率等根本面差異而引致的貿易和長期投資，有助于引導資金流向生產性實體經濟。可以為全球性收入再分配提供資金來源。全球的外匯交易數額巨大，即使對其課征稅率很低的稅收，也能籌集到巨額資金。如果將這筆巨資用于全球性收入再分配，那么確實能對世界作出極大奉獻。麥金農的恢復固定匯率制方案。麥金農從兩個角度分析浮動匯率制的缺乏，從國際角度看，匯率的波動除了增加各國外部環境的不確定性外，并不能自動實現調節經常帳戶的目的。本幣貶值所帶來的經常帳戶的改善將立即被國內吸收的相應增長所抵消。從國內角度看，匯率的頻繁波動意味著各國貨幣價值的不穩定，由此引發的貨幣替代及各國資產之間的轉換活動使得一國的貨幣需求難以確定，各國原有的貨幣政策因此難以有效地實現控制通貨膨脹等目的，一國通過本國的政策搭配實現內外均衡的努力更加困難了。因此麥金農認為，浮動匯率制不利于實現內外均衡的國內政策搭配與國際間政策協調，而應當恢復固定匯率制。具體地，他對國際政策協調的設計包括，各國應依據購置力平價確定彼此之間的匯率水平，實行固定匯率制。并具體規定采用批發物價指數，只包括可貿易商品。各國應通過協調貨幣供應的方法維持固定匯率制。從全球講，全球貨幣供應數量確實定依據是在考慮經濟增長的根底上，維持全球的物價水平穩定，能使各國可貿易商品的相比照價維持穩定，從而使依據購置力平價確定的名義匯率保持穩定。但這一方案也有缺陷。這一方案在實現匯率穩定性的同時，犧牲了匯率的靈活性。很多時候利用匯率的調整來實現外部均衡是非常必要的，并且這種調整方式本錢較低。這一方案簡單地以購置力平價作為均衡匯率確實定標準。但購置力平價作為一種匯率決定理論本身是有缺陷的。這一方案以協調各國貨幣供應來維持固定匯率制的設想是難以在實際經濟中實現的。因為經濟運行中的沖擊既有貨幣性的，也有實物性的。在后一種情況下，僅僅靠貨幣供應的調整是不夠的。麥金農沒有對國際資金流動條件下固定匯率制的維持問題