2024年度CPA注冊會計師考試《財務成本管理》考前自測題學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.某公司總資產凈利率15%，產權比率為1，則權益凈利率是（）

A.15%B.30%C.35%D.40%

2.假設某公司財務杠桿系數為1．5，聯合杠桿系數為2．4，在由盈利（息稅前利潤）轉為虧損時，銷售量下降的幅度應超過（）。

A.56.5％B.55.5％C.60.5％D.62.5％

3.關于產品銷售定價決策，下列說法不正確的是（）。

A.產品銷售定價決策關系到生產經營活動的全局

B.在競爭激烈的市場上，銷售價格往往可以作為企業的制勝武器

C.在市場經濟環境中，產品的銷售價格是由供需雙方的力量對比所決定的

D.在寡頭壟斷市場中，企業可以自主決定產品的價格

4.某人退休時有現金10萬元，擬選擇一項回報比較穩定的投資，希望每個季度能收入2000元補貼生活。那么，該項投資的有效年報酬率應為（）。

A.2%B.8%C.8.24%D.10.04%

5.甲公司2022年平均流動資產1000萬元，非流動資產1000萬元，流動負債500萬元，非流動負債300萬元，甲公司的長期資本的負債率是（）

A.25%B.40%C.20%D.37.5%

6.下列關于關鍵績效指標法的說法錯誤的是（）。

A.關鍵績效指標法將價值創造活動與戰略規劃目標有效聯系

B.關鍵績效指標法可以單獨使用，也可以與經濟增加值法、平衡計分卡等其他方法結合使用

C.關鍵績效指標法的應用對象是企業，不能用于企業所屬的單位（部門）和員工

D.企業的關鍵績效指標一般可分為結果類和動因類兩類指標

7.甲公司2020年利潤分配方案以及資本公積轉增股本相關信息如下：每10股派發現金股利2.4元，每10股轉增8股并且派發股票股利2股。股權登記日為2021年2月20日，股權登記日甲股票開盤價為25元，收盤價為24元。則在除息日，甲公司發放現金股利、股票股利以及資本公積轉增資本后的股票除權參考價為（）元。

A.12.38B.12.5C.11.88D.12

8.下列各項中，適合于評價部門經理業績的是（）。

A.部門邊際貢獻B.部門投資報酬率C.部門可控邊際貢獻D.部門稅前經營利潤

9.在其他因素不變的情況下，下列各項變化中，能夠增加經營營運資本需求的是（）。

A.采用自動化流水生產線，減少存貨投資

B.原材料價格上漲，銷售利潤率降低

C.市場需求減少，銷售額減少

D.發行長期債券，償還短期借款

10.某公司的流動資產由速動資產和存貨組成，年末流動資產為100萬元，年末流動比率為2，年末存貨余額為40萬元，則年末速動比率為（）。

A.2B.1.2C.1D.0.8

11.下列關于利率構成的各項因素的表述中，不正確的是（）。

A.純粹利率是沒有風險、沒有通貨膨脹情況下的資金市場的平均利率

B.通貨膨脹溢價是證券存續期間預期的平均通貨膨脹率

C.流動性風險溢價是指債券因存在不能短期內以合理價格變現的風險而給予債權人的補償

D.違約風險溢價是指市場利率風險溢價

12.某公司發行面值為1000元，票面年利率為5％，期限為10年，每年支付一次利息，到期一次還本的債券。已知發行時的市場利率為6％，則發行時點該債券的價值為（）元。已知：(P/A，6％，10)=7.3601，(P/F，6％，10)＝0.5584

A.1000B.982.24C.926.41D.1100

13.甲公司的固定成本（包括利息費用）為1500萬元，資本總額為18000萬元，凈負債/投資資本為60%，債務資本平均利息率為3.5%，凈利潤為1200萬元，該公司適用的所得稅稅率為25%，則息稅前利潤對銷售量的敏感系數是（）。

A.1.68B.1.76C.1.57D.1.45

14.以甲公司股票為標的資產的歐式看漲期權和歐式看跌期權的執行價格均為30元，期限6個月，6個月的無風險報酬率為3%。目前甲公司股票的價格是32元，看漲期權價格為8元，則看跌期權價格為（）元。

A.6.78B.5.13C.6.18D.4.45

15.用來表示顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例是（）。

A.品質B.能力C.資本D.抵押

16.甲公司是一家醫用呼吸機生產企業，下列各項質量成本中，屬于預防成本的是（）。

A.呼吸機質量標準制定費用B.呼吸機檢測費用C.呼吸機生產中廢品的返修費用D.呼吸機顧客投訴費用

17.甲公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為60%。公司2022年實現凈利潤8000萬元。提取10%法定公積金。甲公司2022年應分配現金股利（）萬元。

A.5600B.4800C.4000D.4320

18.下列關于利息保障倍數的相關表述中，不正確的是（）。

A.利息保障倍數=息稅前利潤／利息費用

B.利息保障倍數表明每1元利息費用有多少倍的息稅前利潤作為償付保障

C.利息保障倍數可以反映長期償債能力

D.利息保障倍數等于1時企業的長期償債能力最強

19.甲公司采用債券收益率風險調整模型估計股權資本成本，稅前債務資本成本8%，股權相對債權風險溢價6%，企業所得稅稅率25%。甲公司的股權資本成本是（）。

A.8%B.6%C.12%D.14%

20.甲公司正在編制2023年各季度銷售預算。銷售貨款當季度收回70%，下季度收回25%，下下季度收回5%，2023年初應收賬教余額3000萬元，其中，2022年第三季度的售形成的應收賬數為600萬元，第四季度銷售形成的應收賬款為2400萬元。2023年第一季度預計銷售收入6000萬元。2023年第一季度預計現金收入是（）萬元

A.6600B.6800C.5400D.7200

21.甲公司股價85元，以該股票為標的資產的歐式看漲期權價格8元，每份看漲期權可買入1份股票。看漲期權的執行價格為90元，6個月后到期。乙投資者購入100股甲公司股票同時出售100份看漲期權。若6個月后甲公司股價為105元，乙投資者的凈損益是（）元。

A.-700B.1300C.2800D.500

22.與公開發行股票相比，下列關于非公開發行股票的說法中，正確的是（）。

A.發行成本高B.股票變現性強C.發行范圍廣D.發行方式靈活性較大

23.在一個股票組成的投資組合中，隨著投資組合中納入的股票種類越來越多，組合的風險最低可能（）。

A.等于0B.等于風險補償率C.等于系統風險D.等于無風險利率

24.甲公司2022年度凈利潤5000萬元，提取10%法定公積金。2022年初未分配利潤為0。預計2023年投資項目需長期資本6000萬元，目標資本結構是債務資本和權益資本各占50%，公司采用剩余股利政策，當年利潤當年分配，2022年度應分配現金股利（）萬元。

A.2000B.3000C.3250D.0

25.現金流量與負債比率是反映公司長期償債能力的一個財務指標,在計算指標時（）。

A.通常使用長期負債的年末余額作為分母

B.通常使用長期負債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

C.通常使用全部負債的年末余額作為分母

D.通常使用全部負債的年初余額和年末余額的平均值作為分母

二、多選題(15題)26.某企業長期持有A股票，目前每股現金股利為0.2元，每股市價為3元，在保持目前的經營效率和財務政策不變，且不從外部進行股權籌資的情況下，其預計銷售收入增長率為5%，則該股票的股利收益率和期望報酬率分別為（）。

A.7%B.12%C.7.5%D.13.5%

27.下列成本費用中，一般屬于存貨變動儲存成本的有（）。

A.庫存商品保險費B.存貨占用資金應計利息C.存貨破損和變質損失D.倉庫折舊費

28.下列表述正確的有（）。

A.作業成本管理就是要努力找到非增值作業成本并努力消除它、轉換它或將之降到最低

B.作業成本管理主要從成本方面來優化企業的作業鏈和價值鏈

C.面臨的競爭越激烈的企業適合采用作業成本法

D.公司規模較大的企業不適合采用作業成本法

29.在一定的時間區間和產量區間內，隨著產量變動，（）。

A.總固定成本是不變動的B.總變動成本是不變動的C.單位固定成本是不變動的D.單位變動成本是不變動的

30.剩余收益是評價投資中心業績的指標之一。下列關于剩余收益指標的說法中，正確的有（）。

A.剩余收益可以根據現有財務報表資料直接計算

B.剩余收益可以引導部門經理采取與企業總體利益一致的決策

C.計算剩余收益時，對不同部門可以使用不同的資本成本

D.剩余收益指標可以直接用于不同部門之間的業績比較

31.甲公司2017年7月在實際產量的基礎上進行成本分析，發現本月直接材料成本發生不利因素100000元，原因有（）。

A.直接材料成本上漲B.實際產量高于預期產量C.直接材料單耗成本上升D.實際銷量高于預期產量

32.在作業成本法中，下列各項屬于生產維持級作業的有（）。

A.工藝改造B.工廠保安C.行政管理D.訂單處理

33.資本結構分析中所指的資本包括（）。

A.長期借款B.應付債券C.普通股D.短期借款

34.下列關于資本市場線表述正確的有（）。

A.資本市場線描述的是由風險資產和無風險資產構成的投資組合的有效邊界

B.資本市場線的斜率會受到投資者個人對風險的態度的影響

C.資本市場線描述的是有效資產組合的期望報酬與風險之間的關系

D.資本市場線測度風險的工具是β系數

35.下列各項中，需要調整基本標準成本的有（）。

A.產品的物理結構變化B.重要原材料價格的重要變化C.工作效率提高D.生產經營能力利用程度提高

36.甲公司采用隨機模式進行現金管理，下列說法中正確的有（）。

A.影響現金返回線的因素包括機會成本與轉換成本

B.當現金余額在上下限之間時，不需要進行現金與有價證券的轉換

C.當現金量達到控制上限時，買入有價證券，使現金持有量回落到控制下限

D.當現金量達到控制下限時，賣出有價證券，使現金持有量上升到現金返回線

37.下列各項中，屬于銷售百分比特點的有（）。

A.銷售百分比法假設各經營資產和經營負債與銷售收入保持穩定的百分比，可能與事實不符

B.銷售百分比法假設計劃營業凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理

C.銷售百分比的計算結果是非常準確的

D.銷售百分比法應用比較復雜

38.下列關于股利理論的說法中，不正確的有（）。

A.“一鳥在手”理論強調的是為了實現股東價值最大化目標，企業應實行高股利分配率的股利政策

B.代理理論認為，為了解決經理人員與股東之間的代理沖突，應該提高股利支付率

C.客戶效應理論認為高收入的股東希望多分股利

D.信號理論認為提高股利支付率會提高股價

39.下列有關附認股權證債券的作用和目的表述正確的有（）。

A.使用附認股權證債券籌資的主要目的是當認股權證執行時，可以以高于債券發行日股價的執行價格給公司帶來新的權益資本

B.在公司發行新股時，為避免原有股東每股收益和股價被稀釋，給原有股東配發一定數量的認股權證，使其可以按優惠價格認購新股，或直接出售認股權證，以彌補新股發行的稀釋損失

C.作為獎勵發給本公司的管理人員

D.作為籌資工具，認股權證與公司債券同時發行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券

40.優先股股東比普通股股東的優先權體現在()。

A.優先取得剩余財產B.優先獲得股息C.優先出席股東大會D.公司重大決策的優先表決權

三、簡答題(3題)41.甲公司是一家高科技上市公司，流通在外普通股加權平均股數2000萬股，2018年凈利潤為5000萬元，為回饋投資者，甲公司董事會正在討論相關分配方案，資料如下：方案一：每10股發放現金股利6元；方案二：每10股發放股票股利10股。預計股權登記日：2019年10月20日；現金紅利到賬日：2019年10月21日；除權（除息）日：2019年10月21日；新增無限售條件流通股份上市日：2019年10月22日。假設甲公司股票2019年10月20日收盤價為30元。要求：（1）如果使用方案一，計算甲公司每股收益、每股股利，如果通過股票回購將等額現金支付給股東，回購價格每股30元，設計股票回股方案，并簡述現金股利與股票回購的異同。（2）若采用方案二，計算發放股票股利后甲公司每股股益，每股除權參考價。如果通過股票分割方式達到同樣的每股收益稀釋效果，設計股票分割方案，并簡述股票股利與股票分割的異同。

42.甲公司是一家快速成長的上市公司，目前因項目擴建急需籌資1億元。由于當前公司股票價格較低，公司擬通過發行可轉換債券的方式籌集資金，并初步擬定了籌資方案。有關資料如下：（1）可轉換債券按面值發行，期限5年。每份可轉換債券的面值為1000元，票面利率為5%，每年年末付息一次，到期還本。可轉換債券發行一年后可以轉換為普通股，轉換價格為25元。（2）可轉換債券設置有條件贖回條款，當股票價格連續20個交易日不低于轉換價格的120%時，甲公司有權以1050元的價格贖回全部尚未轉股的可轉換債券。（3）甲公司股票的當前價格為22元，預期股利為0.715元/股，股利年增長率預計為8%。（4）當前市場上等風險普通債券的市場利率為10%。（5）甲公司適用的企業所得稅稅率為25%。（6）為方便計算，假定轉股必須在年末進行，贖回在達到贖回條件后可立即執行。要求：（1）計算發行日每份純債券的價值。（2）計算第4年年末每份可轉換債券的底線價值。（3）計算可轉換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。（4）如果籌資方案不可行，甲公司擬采取修改票面利率的方式修改籌資方案。假定修改后的票面利率需為整數，計算使籌資方案可行的票面利率區間。

43.假設甲公司的股票現在的市價為20元。有1份以該股票為標的資產的看漲期權，執行價格為21元，到期時間是1年。1年以后股價有兩種可能：上升40%，或者下降30%。無風險利率為每年4%。要求：利用風險中性原理確定期權的價值。

參考答案

1.B權益乘數＝1＋產權比率＝1＋1＝2，權益凈利率＝總資產凈利率×權益乘數＝15%×2＝30%。

2.D當息稅前利潤為0時，息稅前利潤的變動率=（0-EBIT）／EBIT×100％=-100％。財務杠桿系數為1．5，聯合杠桿系數為2．4，則經營杠桿系數=2．4／1．5=1．6，即息稅前利潤對銷售量的敏感系數為1．6。所以，銷售量的變動率=（-100％／1．6）=-62．5％。那么由盈利（息稅前利潤）轉為虧損時，息稅前利潤的變動率應超過-100％，即銷售量下降的幅度應超過62．5％。

3.D在壟斷競爭和寡頭壟斷市場中，廠商可以對價格有一定的影響力。而在完全壟斷的市場中，企業可以自主決定產品的價格。

4.C季度報酬率＝2000/100000×100%＝2%，有效年報酬率為：i＝（1＋2%）4－1＝8.24%。

5.C資產=1000+1000=2000，負債=500+300=800，所有者權益=2000-800=1200，長期資本的負債率=300/（1200+300）=20%

6.C關鍵績效指標法的應用對象可以是企業，也可以是企業所屬的單位（部門）和員工。

7.C每股現金股利0.24元，送股率為20%，轉增率為80%，甲股票除權參考價＝（股權登記日收盤價－每股現金股利）/（1＋送股率＋轉增率）＝（24－0.24）/（1＋20%＋80%）＝11.88（元）。

8.C以部門可控邊際貢獻作為業績評價依據可能是最佳選擇，它反映了部門經理在其權限和控制范圍內有效使用資源的能力。

9.B減少存貨投資會減少經營性流動資產，減少經營營運資本需求，選項A排除；原材料價格上漲會導致存貨占用資金增加，增加經營性流動資產，增加經營營運資本需求，選項B是答案；市場需求減少，銷售額減少會減少存貨投資，即減少經營性流動資產，減少經營營運資本需求，選項C排除；發行長期債券，償還短期借款，不引起經營性流動資產和經營性流動負債的變化，不影響經營營運資本需求，選項D排除。

10.B某公司年末流動負債=流動資產/流動比率=100/2=50（萬元），速動資產=流動資產-存貨=100-40=60（萬元），速動比率=速動資產/流動負債=60/50=1.2。

11.D違約風險溢價是指債券因存在發行者到期時不能按約定足額支付本金或利息的風險而給予債權人的補償。期限風險溢價也稱為市場利率風險溢價，選項D錯誤。

12.C發行時的債券價值＝1000×5％×(P/A，6％，10)＋1000×(P/F，6％，10)＝50×7.3601＋1000×0.5584＝926.41(元)

13.C息稅前利潤對銷售量的敏感系數即經營杠桿系數，因此計算息稅前利潤對銷售量的敏感系數即計算經營杠桿系數。息稅前利潤=凈利潤/（1-所得稅稅率）+利息=1200/（1-25%）+18000×60%×3.5%=1978（萬元）固定經營成本=固定成本-利息=1500-18000×60%×3.5%=1122（萬元）經營杠桿系數=（息稅前利潤+固定經營成本）/息稅前利潤=（1978+1122）/1978=1.57。

14.B根據：標的股票現行價格+看跌期權價格=看漲期權價格+執行價格的現值，則看跌期權價格=看漲期權價格+執行價格的現值-標的股票現行價格=8+30/（1+3%）-32=5.13（元）。

15.B能力指顧客的償債能力，即其流動資產的數量和質量以及與流動負債的比例。

16.A預防成本發生在產品生產之前的各階段，預防成本包括質量工作費用、標準制定費用、教育培訓費用、質量獎勵費用。選項B屬于鑒定成本；選項C屬于內部失敗成本，內部失敗成本發生在生產過程中，選項C中的返修費用是生產中發生的，所以，屬于內部失敗成本。選項D屬于外部失敗成本。

17.B甲公司2022年應分配現金股利8000×60%＝4800（萬元）。

18.D利息保障倍數越大，利息支付越有保障，因此利息保障倍數可以反映長期償債能力。利息保障倍數等于1很危險，因為息稅前利潤受經營風險的影響，很不穩定，但支付利息卻是固定的。利息保障倍數越大，公司擁有的償還利息的緩沖效果越好。

19.C股權資本成本＝稅后債務成本＋股東比債權人承擔更大風險所要求的風險溢價＝8%×（1－25%）＋6%＝12%。

20.B2022年第四季度形成應收賬款是2400萬元，那么第四季度的銷售額就是2400/30%=8000。同理，第三季度的銷售額就是600/5%=12000。2023年第一季度收到現金=6000*70%+8000*25%+12000*5%=6800

21.B該投資組合為拋補性看漲期權。乙投資者凈損益=100x（90-85+8）=1300（元）。

22.D公開發行股票是指事先不確定特定的發行對象，而是向社會廣大投資者公開推銷股票。這種發行方式的發行范圍廣、發行對象多，易于足額募集資本；股票的變現性強，流通性好；股票的公開發行還有助于提高發行公司的知名度和影響力。但這種發行方式也有不足，主要是手續繁雜，發行成本高。非公開發行股票的發行方式靈活性較大。選項A、B、C錯誤，選項D正確。

23.C證券組合有分散風險的作用；當組合中納入充分多種類的股票后，所有的非系統風險會全部分散掉，組合的風險只剩下系統風險。選項C正確。選項A不正確。選項B、D說的是收益，當然不正確。

24.A

25.C現金流量與負債比率＝經營活動現金流量凈額/負債總額×100%，現金流量與負債比率公式中的負債總額用期末數而非平均數，因為需要償還的是期末金額，而不是平均金額。

26.AB在保持經營效率和財務政策不變，而且不從外部進行股權籌資的情況下，股利增長率等于銷售增長率（即此時的可持續增長率）。所以，股利增長率為5%。股利收益率=0.2×（1+5%）/3=7%；期望報酬率=7%+5%=12%。

27.ABC存貨的儲存成本分為變動性儲存成本和固定性儲存成本。變動性儲存成本與儲存存貨的數量成正比，儲存的存貨數量越多，變動性儲存成本就越高，如存貨占用資金應計利息、存貨的保險費、存貨破損和變質損失等。固定性儲存成本與存貨的儲存數量無關，如倉庫折舊費、倉庫保管人員的固定月工資等。因此選項A、B、C正確。

28.ABC公司規模比較大，有強大的信息溝通渠道和完善的信息管理基礎設施，并且對信息的需求更為強烈，適合采用作業成本法。

29.AD固定成本是總額不隨產量變動而變動的成本。因此，選項A正確，選項C不正確。選項B不符合概念，不正確。選項D正確。

30.BC剩余收益＝部門稅前經營利潤－部門平均凈經營資產×要求的報酬率，其中“要求的報酬率”無法在現有財務報表資料中取得，因此剩余收益不能根據現有財務報表資料直接計算，選項A錯誤；剩余收益是一個絕對數指標，不便于不同部門之間的比較，因此選項D錯誤，本題答案為BC。

31.AC本題中，直接材料的總成本差異是正數，說明實際成本高于實際產量的標準成本，即單位產品直接材料實際成本高于標準成本，導致實際成本的提高的因素有直接材料單價和單位產品直接材料用量，即選項AC。直接材料成本差異的計算中沒有涉及預期產量。

32.BC生產維持級作業，是指服務于整個工廠的作業，例如，工廠保安、維修、行政管理、保險財產稅等。[知識點]作業成本的計算原理

33.ABC選項A、B、C符合題意，資本結構，是指企業各種長期資本來源的構成和比例關系。

34.AC資本市場線測度風險的工具是整個資產組合的標準差，所以選項D錯誤。資本市場線的斜率不會受到投資者個人對風險的態度的影響，個人的效用偏好與最佳風險資產組合相獨立，所以選項B錯誤。

35.AB基本標準成本一經制定，只要生產的基本條件無重大變化，就不予變動。基本條件的重大變化是指產品的物理結構變化，重要原材料和勞動力價格的重要變化，生產技術和工藝的根本變化等。由于市場供求變化導致的售價變化和生產經營能力利用程度的變化，由于工作方法改變而引起的效率變化等，不屬于生產的基本條件變化，不需要調整基本標準成本。

36.ABD當現金量達到控制.上限時，買入有價證券，使現金持有量回落到現金返回線，選項C錯誤。

37.AB銷售百分比是一種比較簡單、粗略的估計方法。首先，該方法假設各經營資產和經營負債與銷售收入保持穩定的百分比，可能與事實不符；其次，該方法假設計劃營業凈利率可以涵蓋借款利息的增加，也不一定合理。所以選項AB是本題答案。

38.CD客戶效應理論認為收入高的投資者因其邊際稅率較高表現出偏好低股利支付率的股票，希望少分現金股利或不分現金股利，以更多的留存收益進行再投資，從而提高所持有的股票價格。所以，選項C的說法不正確。信號理論認為對于處于成熟期的企業，其盈利能力相對穩定，此時企業宣布增發股利特別是發放高額股利，可能意味著該企業目前沒有新的前景很好的投資項目，預示著企業成長性趨緩甚至下降，此時，隨著股利支付率提高，股票價格應該是下降的。所以，選項D的說法不正確。

39.BCD附認股權證債券籌資的主要目的是可以降低相應債券的利率，而不是為了發行股票。可轉換債券的籌資目的是可以以高于債券發行日股價的執行價格給公司帶來新的權益資本。

40.AB優先股股東比普通股股東的優先權體現在優先分配利潤、優先分配剩余財產。

41.（1）每股收益＝5000/2000＝2.5（元）每股股利＝6/10＝0.6（元）回購方案：回購40萬股股票，即：回購的股數＝2000×0.6/30＝40（萬股）現金股利與股票回購的異同：①相同點：股東均會得到現金，均會導致股東權益減少和現金減少。②不同點：對股東而言，股票回購后股東得到資本利得收益需繳納資本利得稅，發放現金股利股東需要繳納股息稅，兩者稅收效應影響不同。對公司而言，股票回購有利于增加公司價值。（2）每股收益＝5000/（2000＋2000×10/10）＝1.25（元）每股除權參考價＝30/（1＋10/10）＝15（元）股票分割方案：將1股分割成2股。股票股利和股票分割的異同：①相同點：普通股股數增加；每股收益和每股市價下降（假設盈利總額和市盈率不變）；股東權益總額不變；股東持股比例和總價值不變；成長中公司的行為。②不同點：發放股票股利之后，股東權益內部結構會發生變化，每股股票面值不變；股票分割之后，股東權益內部結構不會發生變化，每股股票面值降低。

42.（1）發行日每份純債券的價值=1000×5%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）=50×3.7908+1000×0.6209=810.44（元）。（2）可轉換債券的轉換比率=1000/25=40第4年年末每份純債券價值=1000×5%×（P/A，10%，1）+1000×（P/F，10%，1）=（50+1000）×0.9091=954.56（元）第4年年末每份可轉換債券的轉換價值=40×22×（F/P，8%，4）=1197.24（元），大于純債券價值，所以，第4年年末每份可轉換債券的底線價值為1197.24元。（3）第四年年末甲公司股票的價格=22×（F/P，8%，4）≈30（元），即將接近轉換價格的120%[25×（1+20%）=30（