中小企業核心員工股權鼓勵中的風險管理

廣東卓建律師事務所邱旭瑜律師二0一一年三月邱旭瑜律師簡介廣東卓建律師事務所合伙人、副主任、企業法律參謀部主任中國企業管理律師專業及中國管理律師網創始人

珠三角企業法律參謀網首席參謀深圳市律師協會青年律師指導委員會副主任廣東省律師協會律師事務所管理指導委員會委員

邱旭瑜律師專注于民營企業的風險管理研究及有中國特色的管理文化的研究，十余年來邱旭瑜律師立足于中小企業的管理實踐，著眼于從現代管理的制度化和流程化與中國傳統文化的對接，以法律人特有的思維和邏輯，尋求中國式管理的突破點和做大、做強、做久的鑰匙。經過多年和實踐和研究，形成了獨具一格、自成一體的系統的管理思想和管理理論，將企業法律參謀與管理咨詢合二為一，創立管律師專業。擅長在企業全面風險管理、股權鼓勵、人力資源管理、公司治理等方面為企業提供個性化效勞。至今，邱旭瑜律師已經出版專著三本，發表各種論文數百篇。

二、律師文獻一、人力資源競爭與股權鼓勵

市場競爭的核心之一是人才的競爭，隨著人力資源市場的競爭和開展，企業越來越多地使用“金手銬〞——股權鼓勵手段來鼓勵和吸引人才。

但是，股權鼓勵對中小企業來說是良方，也是毒藥。用好了是良方，用不好那么是毒藥！

精神鼓勵物質鼓勵

案例一

A企業，成立于2024年，期間給予核心員工X購置虛擬分紅股5萬股，公司一直按此股份支付每股一元的獎勵。現X員工主動要求辭職，但要按其占有的股份比例分配公司財產。

案例二B公司屬于高新技術企業，2024年3月1日成立，開展勢頭較好。2024年底，核心團隊以集體辭退相要挾，逼迫公司進行股權鼓勵。因公司成立一年不到，不確定因素較多，律師建議公司與核心團隊員工共同出次成立銷售公司，公司未采納，堅持直接就B公司現有股份直接分配。最終，因股權比例未能達成協議，核心團隊集體辭職告終。

案例三C公司，成立于2024年，其產品核心競爭力在于其開發的軟件，數年來公司一直悄悄地給予軟件工程師額外的獎勵。公司為鼓勵團隊和員工，擬對該工程師公開進行股權鼓勵，聘請律師制定股權鼓勵方案。2024年2月，在公司通過股權鼓勵方案，與員，簽訂股權授予協議當天，該工程師提出辭職。

案例四D公司為集聲、光、電等工程設計、開發高科技企業，但多年來一直未進行股權鼓勵，導致核心團隊員工不斷流失。現其核心團隊員工悄悄地設立E公司，以直接股權鼓勵的方式吸收E公司員工加盟。2024年1月，E公司已經聘請律師設計股權鼓勵方案。二、股權鼓勵的種類(1/3)

1、業績股票，是指在年初確定一個較為合理的業績目標，如果鼓勵對象到年末時到達預定的目標，那么公司授予其一定數量的股票或提取一定的獎勵基金購置公司股票。2、股票期權，是指公司授予鼓勵對象的一種權利，鼓勵對象可以在規定的時期內以事先確定的價格購置一定數量的本公司流通股票，也可以放棄這種權利。3、虛擬股票，是指公司授予鼓勵對象一種虛擬的股票，鼓勵對象可以據此享受一定數量的分紅權和股價升值收益，但沒有所有權，沒有表決權，不能轉讓和出售，在離開企業時自動失效。

二、股權鼓勵的種類(2/3)

4、股票增值權，是指公司授予鼓勵對象的一種權利，如果公司股價上升，鼓勵對象可通過行權獲得相應數量的股價升值收益，鼓勵對象不用為行權付出現金，行權后獲得現金或等值的公司股票。

5、限制性股票，是指事先授予鼓勵對象一定數量的公司股票，但對股票的來源、拋售等有一些特殊限制，一般只有當鼓勵對象完成特定目標〔如扭虧為盈〕后，鼓勵對象才可拋售限制性股票并從中獲益。6、延期支付，是指公司為鼓勵對象設計一攬子薪酬收入方案，其中有一局部屬于股權鼓勵收入，股權鼓勵收入不在當年發放，而是按公司股票公平市價折算成股票數量，在一定期限后，以公司股票形式或根據屆時股票市值以現金方式支付給鼓勵對象。

7、經營者/員工持股，是指讓鼓勵對象持有一定數量的本公司的股票，這些股票是公司無償贈與鼓勵對象的、或者是公司補貼鼓勵對象購置的、或者是鼓勵對象自行出資購置的。8、管理層/員工收購，是指公司管理層或全體員工利用杠桿融資購置本公司的股份，成為公司股東，與其他股東風險共擔、利益共享，從而改變公司的股權結構、控制權結構和資產結構，實現持股經營。9、帳面價值增值權，具體分為購置型和虛擬型兩種。購置型是指鼓勵對象在期初按每股凈資產值實際購置一定數量的公司股份，在期末再按每股凈資產期末值回售給公司。虛擬型是指鼓勵對象在期初不需支出資金，公司授予鼓勵對象一定數量的名義股份，在期末根據公司每股凈資產的增量和名義股份的數量來計算鼓勵對象的收益，并據此向鼓勵對象支付現金。二、股權鼓勵的種類(3/3)三、中小企業股權鼓勵中的風險與上市公司的股權鼓勵的相比：

中小企業股權鼓勵上市公司的股權鼓勵上市公司大股東關注公司的控制權，中小股東，主要關注點在股份。中小企業股權鼓勵，中小股東關注公司當下的權利和利益。風險的類別風險管理人性風險管理風險治理機構風險財務風險道德風險法律風險四、股權鼓勵中的風險管理

立足于：1、人性的規律，管理人的需求；2、企業的生命周期的開展規律，根據企業的開展狀況給予員工不同的獎勵和鼓勵政策，包括股權鼓勵。成長管理時間管理機制管理制度管理控制權管理管理手段〔一〕時間管理基于馬斯洛的需求層次理論根本內容1、生理上的需要，這是人類維持自身生存的最根本要求，包括饑、渴、衣、住、性的方面的要求。2、平安上的需要，這是人類要求保障自身平安、擺脫事業和喪失財產威脅、防止職業病的侵襲、接觸嚴酷的監督等方面的需要。3、感情上的需要，這一層次的需要包括兩個方面的內容。一是友愛的需要，二是歸屬的需要。4、尊重的需要，人人都希望自己有穩定的社會地位，要求個人的能力和成就得到社會的成認。尊重的需要又可分為內部尊重和外部尊重。5、自我實現的需要，這是最高層次的需要，它是指實現個人理想、抱負，發揮個人的能力到最大程度，完成與自己的能力相稱的一切事情的需要。利用時間管理人性的風險根本原那么：時間檢驗人性的唯一標準。1、設置準入門檻，一般在本企業滿5〔3〕年以上的員工；2、設置考驗期，一般也是5〔3〕年為一個考驗周期；3、設置行權期，無論是股權或分紅的授予。〔二〕成長管理

在成長中管理的風險1—5年，以績效考核、利益獎勵為主，虛擬股權；6—10年，虛擬股權和期權，或二者相結合；11—15年，期權、虛擬股權、實股〔身股、銀股〕；16—20年，可以采用一些復雜的鼓勵模式，包括業績股票、限制性股票；并建立起企業相對穩定和固定的股權鼓勵模式；20年以上，企業應進行資本或品牌運作。特別風險提示：一般來說，企業在10-15年的時候，極可能會面臨一次核心團隊的大換血。實施股權鼓勵必須考慮到這一個企業轉折期。〔三〕機制管理1、設置好準入機制；2、設置好約束機制；3、設置好退出機制。〔四〕制度管理

1、設計方案；2、標準制度和流程；3、標準合同、協議和相關法律文書；4、配套的文件和協議，包括：股權授予協議書、股東會決議、效勞期協議、競業限制協議、保密協議、股權授予通知書、行權通知書等。

〔五〕控制權管理

國美的教訓，始終保持企業創始人或大股東的對公司的控制權，將創始股東的權利與普通股東的權利分開，并區別對待。1、一票否決權；2、實際控股；3、