MiniLED行業專題研究：成本下探，需求上行MiniLED顯示技術憑借優秀性價比，脫穎而出顯示技術一圖全覽根據發光原理，顯示技術分為背光和直顯兩種。背光即需要背光層作為光源，通過由許多包含RGB三種顏色的像素點組成的彩色濾光片來形成色彩，背光從CCFL→LED→MiniLED。直顯根據發光材料分為兩條路徑：1）有機材料自發光，包括OLED以及下一代技術MicroOLED；2）以RGBLED芯片直接作為顯示像素點，根據LED尺寸和間距不同分為普通LED、小間距LED、MiniLED、MicroLED。MiniLED以優秀性價比脫穎而出，滲透率持續提升MiniLED背光：與目前主流顯示技術LCD相比，MiniLED可以分區調光（LocalDimming），具備更優良的顯示效果，響應速度有著數量級的提升，屏幕可以更輕薄，并且隨著功耗的大幅度降低，可以延長電池續航時間。與OLED顯示屏對比，MiniLED在同時保持著出色顯示效果和柔性下，擁有更快響應速度、更高高溫可靠性，壽命長、無燒屏問題。MiniLED直顯：相比小間距LED的重要特征在于去封裝化，主要定位高端小間距LED商用市場，能夠實現更高的分辨率和顯示效果。據奧維云網數據，2023年上半年中國彩電市場銷量為1467萬臺，同比下降12.2%。根據洛圖科技數據，截至2023年6月，中國電視市場MiniLED電視的銷量較去年同期實現翻倍增長。MiniLED脫穎而出。MiniLED背光與直顯均有廣泛應用，正逐漸打開市場MiniLED背光方面，應用場景包括TV、顯示器、筆記本電腦、平板電腦、車載顯示及VR智能穿戴設備等消費電子及IT產品，消費應用場景眾多，覆蓋大中小尺寸。MiniLED直顯技術重點用于大尺寸顯示屏產品上，正從室外大屏、指揮中心大屏等領域，往裸眼3D、XR虛擬拍攝、影院屏、創意顯示等多個新興應用場景逐步拓寬。我們認為，展望未來，MiniLED背光將主要用于消費領域，MiniLED直顯主要需求為商業顯示領域，市場軍求均有望保持穩定正常態勢。終端產品需求穩步上升，電視、車載成為主要增長點終端產品預計持續增長，電視、車載為主要增長點MiniLED背光產品已開拓了豐富的應用場景，包含電視、顯示器、筆電、平板、VR智能穿戴設備等消費電子、IT產品及車載顯示產品。其中TV、車載為主要增長市場。根據行家說預測，2023年MiniLED背光應用產品的出貨量將從2022年的1725萬臺增長至近2000萬臺,增長近23%，到2026年，TV、MNT、Vehicle和VR市場5年CAGR分別是66.23%、47.78%、154.57%和30.5%，預計出貨量達到近4900萬臺，MiniLED背光模組產值達到49億美元。電視：MiniLED背光或為電視最佳方案，出貨量預計持續成長據LEDinside統計，2022年約有23款MiniLED背光電視發布，產品涵蓋了55、65、75、85等電視尺寸，產品背光分區從最低448到最高2304。2023年10月，小米電視陸續發布SPRO65/75/85吋版本，分區數分別為896/1152/1440，售價分別為4299/5999/7999元，首次將1000級別分區產品降低至4000~6000元價格帶，具備性價比優勢。我們認為，從終端產品上，MiniLED背光電視可在同一尺寸下，根據分區不同細化不同價位段產品，覆蓋更多層級消費者需求，對終端廠商來上更具應用動力。汽車：高端化趨勢下，MiniLED車載應用滲透率穩步上升MiniLED在陽光下可見度對比度高，在壽命、產品抗震、耐高低溫、安全性、節能等優勢符合汽車顯示的要求。MiniLED背光車載顯示逐漸上車，已在理想、蔚來、飛凡、凱迪拉克、仰望等品牌車型搭載。高工產研LED研究所數據顯示，2025年車用MiniLED背光顯示屏出貨量將突破100萬片大關。DSCC預測到2025年，MiniLED在汽車顯示屏中的滲透率將達到10%。隨著智能座艙的發展，車載顯示有多屏化高端化趨勢，僅車內就有14處顯示應用場景，并不斷向車外交互發展。我們認為預計隨著MiniLED背光成本下降和主機廠引入，車載應用地圖有望不斷擴大，滲透率或將穩步上升。IT：蘋果產品占主導，筆電和平板或受影響根據DSCC數據，2022年MiniLED背光平板電腦、筆記本電腦、顯示器市場高速成長，滲透率分別達到2.7%/5.2%/1.0%。我們預計未來IT領域除顯示器外，平板電腦、筆記本電腦滲透率有較明顯的下降趨勢，MiniLED空間或受擠壓。主要原因是隨著蘋果或將在平板、筆記本電腦產品上采用OLED面板。蘋果是MiniLED背光IT產品的主導者,據Omdia數據顯示，2022年MiniLED背光IT顯示器出貨量約為1580萬臺，其中90%的面板用于蘋果產品，包括12.9英寸iPadPro和14.2、16.2英寸MacBookPro。我們認為蘋果產品策略改變，或將對MiniLED在IT領域發展產生限制，電視車載或成為主要驅動力。成本下探仍有空間，降本路線已現終端需求提升背后主要動力為成本具有下探空間以MiniLED背光電視來看，根據奧維云網數據，23年Q3MiniLED電視銷量占比超過20%，同比去年提升超過其他電視類型，且各尺寸價格均有下降，98吋大尺寸下降超過一半。目前除了規模較小、發展仍處于相對早期的玻璃基板MiniLED背光技術外，其他各類型MiniLED背光制造成本(411-991美元*)均低于WOLED(680美元*)與QDOLED(1040美元*)。2023年10月，小米電視陸續發布SPRO65/75/85吋版本，分區數分別為896/1152/1440，售價分別為4299/5999/7999元，首次將1000級別分區產品降低至4000~6000元價格帶。產品預售階段便出現斷貨情況，十分具備競爭力，10月23日0點至11月10日24點全渠道累計銷售額突破2億元。我們認為未來價格有望繼續下探。芯片、基板、驅動IC、封裝工藝或為主要降本路線MiniLED產品成本構成中，燈板占背光成本約65-78%。拆解背光成本結構，根據行家說Display披露的測算，典型的65英寸MiniLED背光燈板成本中38%為PCB基板、30%為驅動IC、23%為MiniLED芯片。從MiniLED背光拆分來看，針對不同成本構成，我們認為背光成本有希望持續優化,基板、驅動IC、芯片、封裝工藝改進或為主要降本路線。芯片：減少LED芯片+增加出光角+光學設計優化實現降本LED芯片方面，LED芯片價格會隨著時間的推移逐漸降低，根據高工LED調研數據顯示，2022年Mini芯片價格跌幅超50%。另外可采取在確保性能效果的情況下，減少LED芯片同時提高出光角尋求性價比。其常規做法是，減少LED芯片+增加出光角(DBR結構/點Lens透鏡)+光學設計優化(減少LED芯片數量也會帶來不均的現象，需要光學設計來改進)。兆馳光元MPOB方案，通過利用芯片的DBR來配合支架及球頭的光學面設計，將POB發光角度從156度提升到165度，實現同等OD下可減少50%的LED顆數使用量,降本至少可達到20%。國星光電第一代（藍光）、第二代（藍光）、窄OD（藍光），則分別采用點LENS、大角度LENS、平面塑封等封裝類型增加出光角。驅動IC：高壓芯片+AM驅動最大化IC驅動效率實現降本MiniLED背光可區域調光，每個分區的背光源亮滅均可單獨控制，分區數增多，驅動IC和MiniLED燈珠也隨之增多，高集成性的驅動IC熱量集中，容易導致局部過熱使MiniLED產生偏色，從而影響畫質。高壓芯片+AM驅動最大化IC驅動效率實現降本。當前MiniLED背光有兩種主流驅動模式：PM被動矩陣式驅動和AM主動矩陣式驅動。PM方案較容易實現但縱橫連線復雜，AM方案布線簡單，每個分區可單獨驅動。75吋大屏電視中，AM驅動芯片和LED芯片貼在同一面，可以從原來的雙面板變為單面板，極大幅度降低PCB成本。中低端電視分區數減少，AM方案配合高壓芯片(LED芯片使用3V/6V較多，9V/12V/18V/24V高壓芯片應用比例逐漸加大)，可實現1燈1區，2燈1區，4燈1區等不同方案，可減少LED串聯棵數并最大化IC的驅動效率，同時減少PCB布線復雜度。產業端投資持續發力，帶動產業鏈成熟與規模效應提升產業端投入加大,產業鏈逐漸成熟，規模效應逐漸形成在MiniLED電視成本下降背后，中國廠商的積極布局發揮了重要作用。中國廠商涵蓋了MiniLED電視上游材料、芯片、中游封裝、模組到下游顯示等多個環節。通過加速布局，中國廠商在產能、技術和產品等方面逐步推動MiniLED電視產業鏈的成熟和完善。據LEDinside不完全統計，截至8月22日，今年已有28個MiniLED相關項目，進入開工、簽約、竣工、投產等狀態，涉及MiniLED外延、芯片、器件、背板、顯示模組、背光模組等。芯片/襯底：擴產計劃推進，產能持續提升芯片端作為MiniLED產業鏈中的重要環節之一，對MiniLED電視的品質和性能至關重要。近年來，芯片廠紛紛加大對MiniLED的布局，并積極推進MiniLED相關的擴產計劃，從而提高產能，形成規模效應，降低生產成本，進一步降低MiniLED的價格。項目方面，三安光電落地79億元定增項目，劍指Mini/Micro顯示產業化；華燦光電在張家港和浙江義烏的MiniLED相關項目分別簽約和獲批；乾照光電Mini/MicroLED項目落戶廈門；博藍特半導體Mini/MicroLED藍寶石襯底片項目簽約落地。封裝/模組:新項目陸續開工，量產交付迎來進展隨著MiniLED市場需求的不斷增長，封裝、模組廠不斷擴產增能，鴻利智匯Mini/MicroLED一期項目投產；瑞豐光電湖北生產基地竣工；芯瑞達Mini/Micro新型顯示產業基地項目開工；沃格光電多個MiniLED迎來進展。值得一提的是，國星光電、鴻利智匯、瑞豐光電等已經具備MiniLED背光量產能力，有助于進一步降低MiniLED產品的成本，推動MiniLED技術的應用。MiniLED產業鏈及重點關注公司國星光電公司于1976過年開始涉足LED封裝，是國內第一家以LED封裝為主業首發上市的企業。國星光電開發的“超高清顯示用LED器件”在2020年-2022年全球同類產品中市場占有率連續保持排名第一。國星光電通全面提升技術方案、制造工藝及成本管控能力，已率先實現MiniLED背光產品的批量出貨。在MiniLED背光技術上形成MiniPOB、MiniCOB、MiniCOG三大技術路線，并與多家終端廠商建立戰略合作關系，助力LCD技術在色彩還原度、HDR顯示、動態區域調節、厚度等方面擁有更佳的表現。同時還積極布局Mini背光芯片，打通產業鏈上游。11月20日，國星光電宣布正式成立車載LED事業部，全面開拓車用市場。兆馳股份兆馳股份是一家主營業務為液晶電視、機頂盒、LED元器件及組件、網絡通訊終端和互聯網文娛等產品的設計、研發、生產和銷售的公司。公司產品主要包括液晶電視、機頂盒等多媒體視聽終端及智慧顯示產品、內容運營平臺及軟件解決方案、網絡通信設備、LED芯片、LED封裝、照明及顯示產品等。兆馳股份持續深化L