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高級財務管理主講教師：張前

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第一章總論主講教師：張前

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第一章總論一、如何認識企業集團

企業集團本身并不是法人，亦即不具備法人資格以及相應的民事權，而是由多個法人構成的企業聯合體。在這個聯合體中，除分公司外，子公司及其他成員企業同母公司一樣，各具獨立的法人資格及相應的民事權利。其中母公司是企業集團的管理總部，可以代表集團整體的名義對內行使管理權，對外行使外交權。子公司與其他成員企業只能以自身的名義行使對內對外法人權。

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二、企業集團的本質與特征（一）企業集團本質與形式的差異判斷一個企業集團是否屬于本質意義上的企業集團，主要看這種聯合是否能夠遵循集團組建的宗旨：即實現資源一體化整合效應與管理協同效應，并借此確立集團整體的市場競爭優勢。

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（二）多級法人制的企業集團組織形式并未違背民法的基本通則

企業集團的多級法人制并未違反民法的基本通則，而只是在一個特定的法人聯合體的系統框架下進行了權利與地位的整合重組。

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（三）本質意義上的企業集團需具備的基本特征

1．企業集團最大的優勢體現為資源的聚集整合性與管理的協同性以及由此復合而生成的集團整體的競爭優勢。

2．要達成資源整合與管理協同效應，母公司、子公司以及其他各成員企業彼此間必須遵循集團一體化的統一“規范”實現協調有序性運行

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3．要使這種統一“規范”為各層階成員企業自覺而能動地遵循，就必須使所確立的規范既有利于實現集團整體利益最大化目標，同時也有利于實現成員企業個體利益最大化目標，亦即必須能夠在尊重各層階成員企業的平等的社會人格地位，以激發其積極性、創造性與責任感的基礎上，將各自的行為納入集團的統一規范，以謀求資源聚合與管理協同效應的最大化。

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4．為了達成上述目的，作為管理總部的母公司必須能夠充分發揮主導功能，并通過集團組織章程、發展戰略、管理政策、管理制度等的制定，為集團整體及其各層階成員企業的協調有序運行確立行為的規范與準則；任何一個企業，若想加入集團，取得成員資格，必須首先以承認集團的組織章程、發展戰略、管理政策、管理制度，服從集團整體利益最大化目標，接受管理總部的統一領導為前提，否則就不能被接納為成員企業，即便已經進入，也非真正意義上的成員企業。

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二、企業集團成功的基礎保障

一個企業集團的成敗，最基礎的因素在于能否確立起兩條交互融合的生命線：具有競爭優勢的產業發展線高效率的管理控制線。

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三、企業集團財務管理的基本特征

（一）財務管理主體：在財務管理主體上，企業集團呈現為一元中心下的多層級復合結構特征。

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理由簡述：1．由于集團的母公司、子公司以及其他成員均是獨立的法人，因此，從法律意義上講，彼此不僅有著獨立的經營自主權，而且也有著獨立的理財自主權。這種法人權利與地位的獨立性，使得集團的成員企業必然要求成為各自財務管理的主體。這樣就使得企業集團的財務管理主體不只是一個，而是多個。

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2．在以產權關系為基本紐帶的企業集團里，母公司必然會借助資本杠桿效應，對成員企業實施層層控股與參股，由此在集團內部形成了母公司----子公司----孫公司或工廠多層級的控制結構體系。

3．總部都需要通過一體化的戰略規劃與財務政策制定，對成員企業（特別是子孫公司）的融、投資以及利潤分配等財務活動實施統一規劃與控制，任何成員企業的理財行為都不能游離于總部統一的財務戰略、財務政策與基本財務制度的范疇之外，從而使總部成為了集團財務管理的核心，發揮著一元中心的作用。

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上述三方面歸納起來得出的結論便是：在財務管理主體上，企業集團體現為一元中心下的多層級復合結構特征。

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（二）財務管理目標：在財務管理目標上，企業集團呈現為成員企業個體財務目標對集團整體財務目標在戰略上的統合性。

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理由：

1．成員企業法人權利地位及其理財主體的彼此獨立性，使得各成員企業在經營理財過程中不可避免地會滋生謀求自身局部利益最大化的傾向。

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2．遵循集團組建的宗旨，即謀求一體化整合效應與管理協同效應，實現集團整體利益的最大化，總部勢必要通過一體化的財務戰略與財務政策，規范各成員企業的理財行為，協調相互間的矛盾沖突，消除成員企業財務管理目標的逆向選擇問題，制約并引導各成員企業的理財行為在追求自身利益最大化的過程中，能夠沿著集團整體利益最大化的軌道高效、協調、秩序化運行，最終使得成員企業個體財務目標與集團整體財務目標之間形成一種依存互動機制。

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（三）財務管理客體（對象）

在財務管理對象上，企業集團體現為多級理財主體各自資金運動系統的一體化復合結構特征。

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理由：

1．這是由企業集團財務管理主體一元中心的多層級復合結構特征決定的。

2．與上述資金運動特征相對應，必然使得企業集團面臨著極其復雜的財務關系，同時涉及的財務問題、需要采取的財務對策與財務手段或形式也是遠非單法人制企業所能相比。

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（四）財務管理方式：在財務管理方式上，企業集團體現為高度的全面預算性。

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理由闡述：

1.面對多層級的利益主體、復雜的財務管理對象與瞬息萬變、日漸加劇的的市場競爭環境，如何協調處理各方面的利益關系，最大限度地激發成員企業經營理財的積極性、創造性與責任感，并在此基礎上通過一體化的財務戰略和財務資源的整合重組，實現并不斷強化市場的競爭優勢，推動資金運動的持續高效率性，成為集團總部財務管理工作的核心。國內外成功企業或企業集團經驗表明，要達成上述目的，在財務管理上事實嚴格的全面預算控制方式是一條富有成效的途徑。

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2．以全面預算制度作為財務管理的基本方式，不僅意味著企業或企業集團財務理念發生了根本性轉化，同時也是現代企業制度下企業或企業集團管理日趨科學化的標志。

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3．財務管理的預算制度方式區別于傳統的行政指令性的“計劃”管理方式，預算制度管理方式的內核在于以尊重人的“個人價值”即人本為基礎，通過具有激