丨公司名稱丨公司名稱正文目錄行情回顧 3行業數據跟蹤 4綠氫項目跟蹤 4燃料電池跟蹤 5行業動態 6投資組合及建議 8風險提示 8圖表目錄圖表1：氫能指數（Wind）行情走勢 3圖表2：氫能板塊月漲幅前五個股 3圖表3：氫能板塊月跌幅前五個股 3圖表4：18年以來氫能指數（Wind）PE(TTM)走勢 4圖表5：18年以來氫能指數（Wind）PB(LF)走勢 4圖表6：10月綠氫項目進展 4圖表7：10月綠氫項目進展 5圖表7：中國燃料電池車產銷量情況（單位：輛） 5圖表8：燃料電池商用車銷量情況（單位：輛） 6圖表9：燃料電池（國內制造）乘用車銷量情況（單位：輛） 6丨公司名稱行情回顧丨公司名稱上月，氫能指數（）下跌0.5%，跑贏滬深300指數2.7pct，板塊整體表現強于大盤。圖表1：氫能指數（）行情走勢數據來源：，氫能板塊個股表現：上月漲幅前五的個股為致遠新能、富瑞特裝、濰柴動力、凱龍股份、長盈精密，跌幅前五的個股為鴻達興業、中材科技、復潔環保、冰輪環境、福田汽車。圖表2：氫能板塊月漲幅前五個股 圖表3：氫能板塊月跌幅前五個股 數據來源：， 數據來源：，行業估值上升。截至2023年10月31日，氫能指數（）PE（TTM）為.8倍（1.9倍，B（F）.8倍（.3倍。丨公司名稱丨公司名稱圖表4：18年以來氫能指數（）PE(TTM)走勢 圖表5：18年以來氫能指數（）PB(LF)走勢數據來源：， 數據來源：，行業數據跟蹤綠氫項目跟蹤多個廠商加碼布局，制氫路線百花齊放。105個電解槽招投標項目，主要包括華能蒙東公司、大唐集團、中國能建和新疆重能等公司的風光制氫和綠色PEM電解槽等。項目進展方面，108節。10月，多個廠商加大制氫項目布局力度，如中能建遼寧營口風電制氫氨一體化104.63.620萬噸綠1000PEM電解水制氫示范工程1.53PEM20兆帕氫氣充裝系統。圖表6：10月綠氫項目進展項目名稱業主要點制氫規模（Nm3/h)類型地區大唐多倫15萬千瓦風光制氫一體化科技示范項目制氫部分招標大唐集團額定產氫量14000Nm3/h，最大產氫量為15400Nm3/h的電解水制氫裝置15400堿性內蒙古2023設備集中采購中國能建125套堿性和PEM北京新疆重能石頭梅2×100萬千瓦煤電項目新疆重能中壓水電解制氫系統設備2臺1000MW超超臨界燃煤火力發電機組中壓水電解制氫系統新疆中能建松原氫能產業園（綠色氫氨醇一體化）項目EPC總承包工程4.52成甲醇裝置等4.5萬噸吉林省數據來源：中國招標投標公共服務平臺，丨公司名稱圖表7：10月綠氫項目進展丨公司名稱項目名稱業主項目內容進展涉及金額地區1000兆瓦光伏發電配套的PEM電解水制氫示范工程項目華電德令哈采用“光伏發電＋棄電制氫”模式，設置3PEM20系統投運1.5億元青海堿性電解水制氫系統工業試驗項目中國石油獨山子石化分公司與深圳院聯手建設一套產氫規模為1000Nm3/h的采用堿性電解水工藝制氫示范裝置獲批新疆1200/制氫試驗項目中國石油吐哈油田1200/99.9，企業消納投運新疆綠氫科技電解水制氫裝備項目內蒙古綠氫科技年產能1000Nm3/h堿性電解水制氫裝備100套獲批內蒙古國富氫能德國氫能裝備生產制造基地國富氫能與德國RCTGroup1GW產能，用于電解水制氫裝置及加氫站設備的生產制造簽約勃蘭登堡州布爾津上氫能源-綠電制氫及氫燃料電池汽車動力系統項目上海上氫能源項目一期建設電解水制氫能力500立方米/小時、1噸/天的制氫工廠開工0.6億元新疆中能建遼寧營口風電制氫氨一體化項目中能建3.620噸綠氫制綠氨項目簽約104.6億元遼寧遠景內蒙古錫林浩特風儲氫一體化工廠項目遠景高壓水電解裝備生產線產能1GW，低壓水電解設備制造生產線產能0.5GW獲批備案1.18億元內蒙古數據來源：氫能匯，中國能建啟動制氫設備集采招標，電解槽企業訂單落地加速。10日，中202323-24年制氫設備的集采供應商。公告指出本次招標總量預計為125套，劃分成ALK電解槽1000Nm3/hPEM200Nm3/h兩個標段，并要求上述兩個標段的投標人分別滿足相應的設備投運業績或合同業績。本次中國能建公布電解槽招標計劃，招標總量為今年度最大且確定性較強，后續有望帶動更多電解槽需求釋放。此外，考慮ALKPEM電解槽歷史的設備投運和合同業績，預計未來隨著電解槽技術的逐漸成熟以及商業化應用規模擴大，招標項目對于電解槽企業的性能和歷史業績要求將不斷提高，已有電解槽產品下線并具備批量交付的企業有望率先受益。燃料電池跟蹤202310500400輛。10月，燃料電池車銷500輛，同比+65.02%、環比+3025%400輛，同比+135.29%、環比+43.88%。10月產銷率為125%，較上月明顯提升。2023年1-10月燃料電池車累計銷量0.4萬輛，同比+43.88%。1-10月累計產0.4萬輛，同比+34.36%。20231-10月累計產銷量基本匹配，說明庫存消化已較為充分。圖表8：中國燃料電池車產銷量情況（單位：輛）丨公司名稱丨公司名稱數據來源：，2023年10月燃料電池商用車銷量477輛、產量414輛。2023年10月燃料電池商用車銷量477輛，同比+30.33%、環比+2881.25%，1-10月累計銷量為3395輛，同比+28.16%。2023年10月燃料電池商用車產量414輛，同比+143.53%、環比+21.05%，1-10月累計產量為3477輛，同比+21.74%。本月燃料電池乘用車無新增產銷量。圖表9：燃料電池商用車銷量情況（單位：輛） 圖表10：燃料電池（國內制造）乘用車銷量情況（單位：輛） 數據來源：， 數據來源：，行業動態由華電新疆公司牽頭發起的新疆氫能產業發展聯盟成立。由華電新疆發電有限公司牽頭并聯合110家單位共同發起的新疆氫能產業發展聯盟正式成立，將進一步促進氫能行業協同創新，推動成果轉化落地，加快拓展氫能應用場景，推進氫能產業制、儲、運、加、用一體化發展，帶動全產業鏈發展落地，打造產業良好生態。中國首艘500KW級氫燃料電池動力船成功試航。10月8日上午，我國首艘500千瓦級氫燃料電池動力船“三峽氫舟1”成功試航。船舶由中國長江電力股份有限公司投資建造，氫燃料電池額定輸出功丨公司名稱率500千瓦，最高航速可達到28公里/小時，續航里程最高可達200公里，具有高環保性、高舒適性和低能耗、低噪音等特點。丨公司名稱全球首個可再生能源制氫減排方法學獲批。10月8日，由中國氫能聯盟研究院牽頭提出的全球首個可再生能源制氫減排方法學，在聯合國清潔發展機制執行理事會被審批通過。該方法學對制氫項目邊界、基準線、項目排放、監測計劃等CDM關鍵要素進行界定，是碳減排量化的重要基礎。實淳氫能環保雙碳產業基地項目落戶望城經開區。1095長沙望城經開區。實淳氫能環保雙碳產業基地項目由實淳集團總部、全球氫能源研10年稅收4000萬元以上。中東第一列氫動力列車本周開始試運行。108周開始試運行。20229月，沙特阿拉伯鐵路公司（SAR）與總部位于法國的全球鐵路運輸巨頭阿爾斯通（Alstom）簽署了一項協議，計劃將啟動氫動力列車（hydrail）試驗，其中阿爾斯通作為合作伙伴為沙特阿拉提供伯量身定制開發的Hydrail解決方案。《綠色航空制造業發展綱要（2023-2035年》發布。10月10聯合印發《綠色航空制造業發展綱要（2023-2035年2025年，將完成氫能源2035年，新能源航空器成為發展主流。氫燃料電池動力示范船“三峽氫舟1”號成功首航。110日上午在湖北宜昌三峽游客中心（九碼頭）完成首航，這標志著氫燃料電池技術在內河船舶應用實現零的突破。”號相比傳統燃油動力船舶，預計每年可替代燃油.16噸，343.67噸。國家能源局發布2023年能源領域行業標準制定計劃。10122023年能源領域行業標準制修訂計劃及外文版翻譯計劃的通知。根據國家能源局2023年標準化工作安排，下達2023年能源領域行業標準制定計劃（665項、標準修訂計劃（455項）及外文版翻譯計劃（4項4項。國務院：壯大風光氫儲產業集群，推動烏蘭察布至燕山石化輸氫管道建設。國務院10月16日發布《關于推動內蒙古高質量發展奮力書寫中國式現代化新丨公司名稱攻關，推進綠氫制綠氨、綠醇及氫冶金產業化應用。并要求推動烏蘭察布至燕山石化輸氫管道建設。丨公司名稱國家能源局發布可再生能源發展試點示范通知。101820個類型，分為技術創新類、開發建設類和高比例應用類。開發建設類包括建設包括但不限于海上風電、海上光伏、海洋能、制氫（氨、甲醇、儲能等多種能源資源轉換利用一體化設施。海上風電制氫、海水淡化、海洋牧場等海洋綜合立體開發利用示范類型不少于2種。高比例應用類中包括支持園區、企業、公共建筑業主等用能主體，利用新能源直供電、風光氫儲耦合、柔性負荷等技術等。投資組合及建議制氫：當前國內電力運營商和化工集團大力布局綠電制氫，電解槽是綠氫項目核心設備。目前國內多個項目陸續備案投運，我們認為今明兩年規劃項目有望加快建設，電解槽招投標放量后電解槽企業訂單有望加速落地。同時歐洲、中東等海外地區亦在規劃大規模綠氫項目，關注電解槽出海機會。產品和渠道優勢兼備的廠商有望脫穎而出，建議關注華光環能、青達環保、華電重工、雙良節能、科威爾。儲運：氫儲運作為氫能產業的重要環節，是氫能實現大規模商業化應用的關鍵因素，隨著氫能產業的快速發展，氫儲運核心技術、關鍵設備與材料環節有望受益。建議關注壓縮機環節開山股份、冰輪環境，儲氫瓶環節京城股份、蜀道裝備、蘭石重裝，管道環節久立特材，閥門環節江蘇神通，固態儲氫環節圣元環保、復潔環保。燃料電池：當前燃料電池車仍高度依賴補貼，商用車有望率先實現需求突破，建議關注億華通、雄韜股份。風險提示政策執行不及預期：政策落