第二章國際貿(mào)易與

國際投資理論案例美國知識(shí)經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)業(yè)空心化經(jīng)濟(jì)學(xué)家們長期以來一直認(rèn)為，自由貿(mào)易能使所有參與自由貿(mào)易體系的國家都能獲得利益很多美國公司作出的反響是將一些知識(shí)經(jīng)濟(jì)的工作崗位轉(zhuǎn)移到開展中國家去.經(jīng)濟(jì)學(xué)家們認(rèn)為:盡管某些更為常規(guī)性的技術(shù)工作崗位正在轉(zhuǎn)向海外〔如低層次的建筑設(shè)計(jì)工作〕，大多數(shù)管理、市場營銷和尖端研發(fā)工作還留在國內(nèi).這種外包導(dǎo)致的較低效勞價(jià)格，意味著普通美國消費(fèi)者能消費(fèi)得起更多這樣的效勞該趨勢導(dǎo)致的經(jīng)濟(jì)增長最終將給美國帶來好處.貿(mào)易理論綜述自由貿(mào)易是指這樣一種情形:一個(gè)政府不打算通過配額或關(guān)稅來影響它的公民從別國進(jìn)口什么商品，或生產(chǎn)什么產(chǎn)品出口給別國這種利益產(chǎn)生的原因是國際貿(mào)易允許一國在制造業(yè)中實(shí)行專業(yè)化，專門出口該國能最有效率地生產(chǎn)的產(chǎn)品貿(mào)易理論綜述一些國際貿(mào)易模式容易被理解，氣候和自然資源解釋了為什么加納出口可可、巴西出口咖啡、沙特阿拉伯出口石油和中國出口小龍蝦。而觀察到的更多的國際貿(mào)易模式難以解釋。例如，為什么日本出口汽車、消費(fèi)電子產(chǎn)品和機(jī)床?重商主義:于16世紀(jì)中葉金銀是國民財(cái)富的主體金銀是各國之間貿(mào)易交換的通貨重商主義者認(rèn)為一國的最大利益是保持貿(mào)易順差.實(shí)行補(bǔ)貼使出口最大.通過關(guān)稅和配額限制使進(jìn)口最小重商主義的缺陷是將貿(mào)易看成是零和博弈重商主義-零和博弈1752年，古典經(jīng)濟(jì)學(xué)家大衛(wèi)·休謨指出:貿(mào)易順差〔指出口多于進(jìn)口〕，結(jié)果金銀流入，增加國內(nèi)貨幣供給，在英國產(chǎn)生通貨膨脹增加的進(jìn)口使得物價(jià)下降結(jié)果是A國因?yàn)楦邇r(jià)格而銷售減少，B國因?yàn)榈蛢r(jià)格而銷售增加從長遠(yuǎn)看沒有一個(gè)國家能像重商主義者所設(shè)想的那樣，可以維持貿(mào)易收支的順差和積累金銀絕對(duì)優(yōu)勢理論亞當(dāng)·斯密1776年的名著?國富論?各國生產(chǎn)不同商品的效率不同各國應(yīng)該專門生產(chǎn)具有絕對(duì)優(yōu)勢的商品，然后用它們交換其他國家生產(chǎn)的商品各國假設(shè)按絕對(duì)優(yōu)勢分工生產(chǎn)，然后交換，那么對(duì)兩國都有利假定國家之間有一個(gè)絕對(duì)的平衡加納：可可絕對(duì)優(yōu)勢理論Fig4.1

絕對(duì)優(yōu)勢和貿(mào)易利益

生產(chǎn)1噸可可或大米需要的資源可可大米加納1020韓國4010

無貿(mào)易時(shí)的生產(chǎn)和消費(fèi)可可大米加納10.05.0韓國2.510.0總產(chǎn)量12.515.0

分工后的生產(chǎn)可可大米加納20.00。0韓國0.020.0總產(chǎn)量20.020.0加納以6噸可可與韓國交換6噸大米后的消費(fèi)可可大米加納14.06.0韓國6.014.0

加工和貿(mào)易后消費(fèi)增加可可大米加納4.01.0韓國3.54.0比較優(yōu)勢李嘉圖?政治經(jīng)濟(jì)學(xué)原理?(1817).一個(gè)國家分工生產(chǎn)最有效率的產(chǎn)品，從別國購置自己生產(chǎn)效率相對(duì)較低的產(chǎn)品，甚至從別國購置自己能更有效生產(chǎn)的產(chǎn)品，這樣做仍然是有意義的更好地使用資源貿(mào)易是一種正和博弈比較優(yōu)勢Fig4.2比較優(yōu)勢和貿(mào)易利益

生產(chǎn)1噸可可或大米需要的資源可可大米加納1013.3韓國4020

無貿(mào)易時(shí)的生產(chǎn)和消費(fèi)可可大米加納10.07.5韓國2.55總產(chǎn)量12.512.5

分工后的生產(chǎn)可可大米加納15.03.75韓國0.010.0總產(chǎn)量15.013.75加納以6噸可可與韓國交換6噸大米后的消費(fèi)可可大米加納11.07.75韓國4.06.0

加工和貿(mào)易后消費(fèi)增加可可大米加納1.00.25韓國1.51.0李嘉圖模型的簡單擴(kuò)大

不能自由流動(dòng)的資源

:資源并不總是能容易地從一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)轉(zhuǎn)移到另一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)報(bào)酬遞減

:當(dāng)一國試圖增加某商品的產(chǎn)量時(shí)，很可能逐漸吸引更多的邊際資源，這些資源的生產(chǎn)力不如最初使用的資源的那么大，結(jié)果是產(chǎn)出增加同樣數(shù)量需要更多的資源生產(chǎn)不同商品使用資源的比例不同李嘉圖模型的簡單擴(kuò)大自由貿(mào)易(開放經(jīng)濟(jì)):當(dāng)來自國外的勞動(dòng)力和資本的供給用于國內(nèi)生產(chǎn)成為可能時(shí)，自由貿(mào)易可能增加一國的資源存量自由貿(mào)易也可使一國利用其資源的效率提高加納報(bào)酬遞減下的生產(chǎn)可能性邊界Fig4.3自由貿(mào)易對(duì)PPF的影響Fig4.4

赫克歇爾俄林理論

各國將出口那些密集使用當(dāng)?shù)胤A賦豐裕的生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的產(chǎn)品進(jìn)口那些密集使用當(dāng)?shù)胤A賦稀缺生產(chǎn)要素所生產(chǎn)的產(chǎn)品國際貿(mào)易方式是由要素稟賦而非生產(chǎn)率差異決定的要素稟賦的重要性是相對(duì)的，不是絕對(duì)的兩個(gè)關(guān)鍵概念1、生產(chǎn)要素稟賦：說明一國生產(chǎn)要素的擁有狀況。通常用“豐裕〞和“稀缺〞表示。例如，中國是勞動(dòng)相對(duì)豐裕，而資本相對(duì)稀缺的國家；美國是資本相對(duì)豐裕，而勞動(dòng)力相對(duì)稀缺的國家。? 2、要素密集度：說明某種產(chǎn)品要素比例的狀況。在生產(chǎn)某種產(chǎn)品的各種要素中，比重最大的要素決定著產(chǎn)品的要素密集度性質(zhì)。例如，可以分為資本密集型產(chǎn)品，勞動(dòng)密集型產(chǎn)品等。

產(chǎn)品生命周期理論隨著產(chǎn)品的成熟，銷售地點(diǎn)和最正確生產(chǎn)地點(diǎn)都會(huì)改變影響進(jìn)出口方向隨著世界經(jīng)濟(jì)增長的日益全球化和區(qū)域化，使得這個(gè)理論有所失效

產(chǎn)品生命周期模型Fig4.5

新貿(mào)易理論如果國際貿(mào)易導(dǎo)致一個(gè)國家專門生產(chǎn)某一種產(chǎn)品，在該產(chǎn)品的生產(chǎn)過程中，隨著產(chǎn)出的擴(kuò)大存在規(guī)模經(jīng)濟(jì)，那么單位本錢將下降存在學(xué)習(xí)效應(yīng)，這也會(huì)導(dǎo)致分工的報(bào)酬遞增。學(xué)習(xí)效應(yīng)是指干中學(xué)帶來的本錢的節(jié)約

新貿(mào)易理論–含義在高固定本錢行業(yè)中世界市場僅能支撐有限的生產(chǎn)該產(chǎn)品的國家中有限的幾家企業(yè)較早進(jìn)入一個(gè)行業(yè)的企業(yè)得到的經(jīng)濟(jì)和戰(zhàn)略上的優(yōu)勢先入者從遞增報(bào)酬中獲益的能力形成了一種進(jìn)入的障礙政府的作用變得明顯對(duì)新貿(mào)易理論最具爭議的一種觀點(diǎn)是該理論對(duì)政府干預(yù)和戰(zhàn)略貿(mào)易政策的肯定

國家競爭優(yōu)勢根本任務(wù)是解釋為什么一個(gè)國家在特定的產(chǎn)業(yè)內(nèi)獲得國際成功波特和他的同事們考察了10個(gè)國家100個(gè)行業(yè)一個(gè)國家的四大特性形成了當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競爭的環(huán)境，這些特性促進(jìn)或阻礙了競爭優(yōu)勢的建立要素稟賦國內(nèi)需求情況相關(guān)與支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)戰(zhàn)略、組織與競爭

波特的菱形

Fig4.6

要素稟賦波特雖沒有提出任何根本性的新東西，但卻更詳細(xì)地分析了生產(chǎn)要素的特性根本要素高級(jí)要素根本要素

根本要素自然資源氣候地理位置人口統(tǒng)計(jì)根本要素可能提供了初始優(yōu)勢，隨后又因投資于高級(jí)要素而得以增強(qiáng)和擴(kuò)大高級(jí)要素高級(jí)要素是一種通過個(gè)人、公司和政府投資的產(chǎn)品要是一個(gè)國家缺乏根本要素，那么它必須要投資于高級(jí)要素高級(jí)要素通信根底設(shè)施高級(jí)熟練勞動(dòng)力研究設(shè)備專有技術(shù)

國內(nèi)需求情況需求形成國內(nèi)制品的特點(diǎn)影響創(chuàng)新與質(zhì)量相關(guān)與支持產(chǎn)業(yè)是一國的成功產(chǎn)業(yè)周圍往往有一群相關(guān)產(chǎn)業(yè)必須滿足菱形其他局部的要求企業(yè)戰(zhàn)略、組織與競爭各個(gè)國家表達(dá)了不同的“管理思想體系〞的特征，這將有助于或無助于它們建立國家競爭優(yōu)勢活潑的國內(nèi)競爭與一個(gè)行業(yè)內(nèi)競爭優(yōu)勢的創(chuàng)造和維持之間存在較強(qiáng)的關(guān)聯(lián)性

國家競爭優(yōu)勢的決定因素政府企業(yè)組織、組織與競爭需求情況相關(guān)與支持產(chǎn)業(yè)要素稟賦機(jī)會(huì)影響決定因素的外部環(huán)境Fig4.8

對(duì)波特理論的評(píng)價(jià)期待他的模型能預(yù)言我們在現(xiàn)實(shí)世界中看到的國際貿(mào)易模式各國應(yīng)該出口菱形中四個(gè)因素都有利的那些產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品，同時(shí)進(jìn)口那些四個(gè)因素都不利的產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)品對(duì)管理的啟示區(qū)位影響一個(gè)企業(yè)將其生產(chǎn)活動(dòng)分散到那些按照國際貿(mào)易理論生產(chǎn)最有效率的國家是有意義的第一進(jìn)入者優(yōu)勢影響投資大量的金融資源以建立第一進(jìn)入者或早期進(jìn)入者優(yōu)勢政策影響國際貿(mào)易理論使工商企業(yè)懂得促進(jìn)自由貿(mào)易是符合母國最大利益的，雖然對(duì)個(gè)別企業(yè)來說并不總是最有利二、直接投資理論

對(duì)外直接投資的主體是跨國公司，所以，研究對(duì)外投資的理論實(shí)際上也就是研究跨國公司投資的理論?？鐕镜氖袌隼碚撆d起于60年代初，西方學(xué)者從不同角度，圍繞跨國公司對(duì)外直接投資(FDI)的動(dòng)因和結(jié)果展開了討論。

有人認(rèn)為，跨國公司市場理論是從三個(gè)層面開展并自成體系。一是從微觀角度，秉承哈佛學(xué)派的市場結(jié)構(gòu)決定論范式，分析跨國公司壟斷優(yōu)勢、寡占反響的海默——金德爾伯格和尼克博克理論；二是以研究跨國公司通過外部市場替代，實(shí)現(xiàn)其生產(chǎn)、交易行為的內(nèi)部化理論。這一理論在很大程度上接受了芝加哥學(xué)派有關(guān)制度和企業(yè)行為學(xué)說的某些結(jié)論，其開創(chuàng)者為巴克利和卡森；三是從宏觀層面探討一國如何參與對(duì)外投資和市場交易的小島清模式以及阿利伯投資移動(dòng)“通貨區(qū)〞模式。這些模式為跨國公司在市場不完全條件下從事各種投資和交易奠定了理論根底；1、壟斷優(yōu)勢理論1960年，美國學(xué)者斯蒂芬·海默(Stephen.Herbert.Hymer)在麻省理工學(xué)院完成的博士論文“國內(nèi)企業(yè)的國際化經(jīng)營：一項(xiàng)對(duì)外直接投資研究〞〔TheInternationalOperationofnationalFirms:AStudyofforeigninvestment〕中，率先提出以壟斷優(yōu)勢來解釋美國企業(yè)對(duì)外直接投資行為的理論。后經(jīng)其導(dǎo)師金德爾伯格(C．P、Kindleberger)的開展，創(chuàng)立了壟斷優(yōu)勢理論，又稱“海默-金德爾伯格〞理論。

在一般貿(mào)易理論中，假定是完全競爭的市場，各國生產(chǎn)價(jià)格是由要素稟賦的相對(duì)差異決定，資本從供給豐裕，利率低的國家流向供給稀缺，利率高的國家。海默那么認(rèn)為，這一理論說明的是證券投資的國際流動(dòng)，它無法解釋二戰(zhàn)以后興旺國家對(duì)外直接投資。海默對(duì)美國跨國公司進(jìn)行了大量實(shí)證分析后發(fā)現(xiàn)，美國跨國公司對(duì)外投資一般集中在少數(shù)幾個(gè)行業(yè)。這些行業(yè)對(duì)利率的差異不敏感，在美國跨國公司的海外資產(chǎn)構(gòu)成中，相當(dāng)一局部資產(chǎn)是通過舉債方式在當(dāng)?shù)鼗I集的。這些情況證明了國際資本流動(dòng)理論不能科學(xué)地解釋跨國公司的對(duì)外投資行動(dòng)。故不能正確地解釋國際直接投資。

海默認(rèn)為企業(yè)對(duì)外直接投資所具備的兩個(gè)條件：一是企業(yè)必須擁有壟斷優(yōu)勢，以抵銷在與當(dāng)?shù)仄髽I(yè)競爭中的不利因素；二是不完全競爭市場的存在使得企業(yè)擁有和保持這種優(yōu)勢?？鐕臼鞘袌霾煌耆漠a(chǎn)物。在完全競爭市場條件下，跨國公司并不具有市場勢力，由于不完全競爭市場的存在，美國跨國公司在海外市場中才能擁有和維持各種壟斷優(yōu)勢，取得高于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的壟斷利潤。

金德爾伯格指出市場的不完全性可以分為四類：產(chǎn)品市場的不完全，包括產(chǎn)品差異、商標(biāo)、市場技能〔廣告、促銷、效勞等〕或價(jià)格聯(lián)盟；要素市場的不完全，包括專利、專有技術(shù)、管理經(jīng)驗(yàn)上的優(yōu)勢和進(jìn)入資本市場的差異等；在企業(yè)規(guī)模經(jīng)濟(jì)和外部經(jīng)濟(jì)上的不完全競爭，具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)的企業(yè)可以降低本錢，提高競爭力；政府政策造成的市場扭曲，如政府的有關(guān)稅收、關(guān)稅、利率和匯率政策可能造成市場得到不完全性。前三種市場不完全性使得企業(yè)擁有壟斷優(yōu)勢，從而抵銷跨國競爭和外國經(jīng)濟(jì)所引起的額外本錢，第四種市場的不完全性那么導(dǎo)致企業(yè)對(duì)外投資以利用其優(yōu)勢。

海默認(rèn)為跨國企業(yè)的壟斷優(yōu)勢由以下幾方面構(gòu)成：1、技術(shù)優(yōu)勢。包括生產(chǎn)秘密、知識(shí)、信息、決竅、無形資產(chǎn)、市場技能等，這是壟斷優(yōu)勢的核心內(nèi)容。其中新產(chǎn)品、新生產(chǎn)工藝和產(chǎn)品特異化能力是最具有實(shí)質(zhì)性的構(gòu)成局部。以哈佛大學(xué)的凱夫斯(R．E．Caves,1974)為代表的學(xué)者認(rèn)為，技術(shù)優(yōu)勢表達(dá)在產(chǎn)品差異性，這是是諸多壟斷優(yōu)勢的核心，即跨國公司創(chuàng)造差異性產(chǎn)品的能力。〔在技術(shù)已經(jīng)標(biāo)準(zhǔn)化的東道國－－跨國公司的產(chǎn)品特異化能力，對(duì)產(chǎn)品少量的更改或者通過廣告形成商品標(biāo)識(shí)，生產(chǎn)異化產(chǎn)品以及對(duì)差異化技術(shù)的直接控制－－控制和打擊模仿的產(chǎn)品特異理論論〕〔高級(jí)數(shù)控機(jī)床〕。以約翰和梅杰為代表的另一派強(qiáng)調(diào)信息資產(chǎn)(技術(shù)、知識(shí))的專有性，即跨國公司對(duì)信息資產(chǎn)的獨(dú)占能力。由于知識(shí)資產(chǎn)可以重復(fù)使用而不減少其使用價(jià)值，同時(shí)在企業(yè)內(nèi)部轉(zhuǎn)移的本錢很低或者等于零，在海外的子公司由此可以獲得高于當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的競爭優(yōu)勢。〔對(duì)知識(shí)產(chǎn)權(quán)掌握－－知識(shí)公司內(nèi)部轉(zhuǎn)移本錢低－－可以在東道國輕易獲得壟斷優(yōu)勢〕。〔手機(jī)生產(chǎn)〕

核心資產(chǎn)論者都強(qiáng)調(diào)，跨國公司只有獨(dú)占核心資產(chǎn)，才能形成壟斷優(yōu)勢，據(jù)此在海外投資設(shè)廠，跨國公司才能在國外環(huán)境中戰(zhàn)勝當(dāng)?shù)仄髽I(yè)，求得生存和開展。

2、規(guī)模經(jīng)濟(jì)低本錢優(yōu)勢。和傳統(tǒng)理論強(qiáng)調(diào)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)不同，跨國公司的壟斷優(yōu)勢主要來自于非生產(chǎn)活動(dòng)的規(guī)模經(jīng)濟(jì)，如集中化的研究與開發(fā)、建立大型銷售網(wǎng)絡(luò)、進(jìn)行集中的資金籌措和全球性的統(tǒng)一管理等造成的規(guī)模經(jīng)濟(jì)；3、資本和貨幣優(yōu)勢。對(duì)外投資的跨國公司往往是資金雄厚、或者有比較強(qiáng)的資金籌措能力和來源廣泛的渠道，他們可以通過對(duì)外直接投資為這些資金獲得更高的回報(bào)。其二，外匯市場的不完全性?？鐕緭碛械呢泿疟容^堅(jiān)挺，可以通過跨國投資獲得堅(jiān)挺貨幣通貨溢價(jià)的收益。例如美元的高估是刺激美國企業(yè)對(duì)外投資的重要因素。

組織管理優(yōu)勢。如優(yōu)越的組織和管理技能、高水平的管理人員及有效運(yùn)行機(jī)制等，可以通過對(duì)外投資，驅(qū)動(dòng)更多要素，釋放更多能量；〔合資〕5.全球視角的戰(zhàn)略。易于得到廉價(jià)的勞動(dòng)力、特殊原材料等造成的優(yōu)勢。

壟斷優(yōu)勢理論還試圖解釋美國企業(yè)選擇直接投資，而不是出口技術(shù)許可證交易方式來利用其壟斷優(yōu)勢的原因。海默認(rèn)為，美國企業(yè)從事直接投資的原因：一、東道國關(guān)稅壁壘阻礙企業(yè)通過出口擴(kuò)大市場．因此企業(yè)必須以直接投資方式繞過關(guān)稅壁壘，維持并擴(kuò)大市場；二、技術(shù)等資產(chǎn)不能如其它商品那樣通過銷售獲得全部收益，而直接投資可以保證企業(yè)對(duì)國外經(jīng)營及技術(shù)運(yùn)用的控制，因此可以獲得技術(shù)資產(chǎn)的全部收益。海默認(rèn)為美國企業(yè)海外直接投資以獨(dú)資經(jīng)營為主要形式?！苍谥袊?997年以后，獨(dú)資比重上升〕。

壟斷競爭優(yōu)勢理論可以較好地揭示知識(shí)密集型產(chǎn)業(yè)對(duì)外直接投資和興旺國家之間相互投資的現(xiàn)象。它既可以解釋興旺國家的企業(yè)的水平式對(duì)外直接投資〔在各國設(shè)廠生產(chǎn)同樣的產(chǎn)品〕；也可以解釋垂直式對(duì)外投資〔把一種產(chǎn)品的不同生產(chǎn)工序分布在不同的國家〕。這種理論只成認(rèn)對(duì)外直接投資的利潤動(dòng)機(jī)，對(duì)利潤動(dòng)機(jī)背后的資本過剩以及生產(chǎn)過剩以及由于有支付能力的需求的不協(xié)調(diào)的對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)沒有進(jìn)行解釋。2、競爭跟進(jìn)理論海墨的學(xué)生，美國學(xué)者尼克博克〔F·Kinickboker〕沿著與海默不同的思路對(duì)于美國跨國公司對(duì)外直接投資提出了新的見解。在20世紀(jì)70年代，他寫的?寡占反響和跨國公司?一書中，尼克博克認(rèn)為壟斷優(yōu)勢理論缺乏以全面解釋對(duì)外直接投資。戰(zhàn)后美國企業(yè)對(duì)外直接投資主要是由寡占行業(yè)少數(shù)幾家寡頭公司進(jìn)行的。所謂寡占是由少數(shù)國家大企業(yè)組成，或者幾家大企業(yè)占統(tǒng)治地位的行業(yè)或市場結(jié)構(gòu)。在這種行業(yè)或市場中，每一家大企業(yè)都占有舉足輕重的地位，它們的任何行動(dòng)都會(huì)影響到其他幾家企業(yè)，因此在寡占市場結(jié)構(gòu)中，寡頭企業(yè)的行為具有相互依賴性。

寡占反響即指這種行為，其目的在于抵銷競爭對(duì)手首先采取行動(dòng)所得列的好處，防止對(duì)方的行動(dòng)給自己帶來的風(fēng)險(xiǎn)，保持被此之間的力量均衡。所以，尼克博克的理論又稱為“寡占反響論〞。

尼克博克將跨國投資分為兩類：率先進(jìn)行對(duì)外直接投資的為進(jìn)攻性投資；隨后跟進(jìn)的為防御性投資。尼克博克認(rèn)為海墨的理論可以解釋進(jìn)攻性投資，而寡占反響理論可以解釋防御性投資。在跨國投資中，如果競爭對(duì)手到外國進(jìn)行投資，這樣可能會(huì)擴(kuò)大競爭對(duì)手的競爭優(yōu)勢，對(duì)自己形成威脅。所以，其他企業(yè)會(huì)緊隨跟進(jìn)。如果雙方都能成功，可以繼續(xù)保持競爭地位的均衡，即使雙方都失敗，競爭對(duì)手之間的相對(duì)地位也不會(huì)有什么大的變化?！部煽诳蓸放c百事可樂〕競爭跟進(jìn)理論對(duì)直接投資群生現(xiàn)象的解釋(1)、直接投資的“群生〞現(xiàn)象與企業(yè)集中程度呈正相關(guān)。這種正相關(guān)關(guān)系主要是同一行業(yè)少數(shù)幾家大企業(yè)一致行為的結(jié)果。在行業(yè)集中程度高的市場，寡頭企業(yè)之間有一種天然的相互依賴性，這種相互依賴促成了投資的群生。一旦某個(gè)大企業(yè)從事海外投資，同一行業(yè)的其他企業(yè)就會(huì)相機(jī)抉擇，而且大都集中在較短的時(shí)間內(nèi)進(jìn)行投資。但是，當(dāng)企業(yè)集中程度超過一定界限(60一70％)以后，寡頭企業(yè)的相互仿效，反而會(huì)給雙方造成損失，此時(shí)寡頭企業(yè)可能會(huì)形成某種隱蔽或公開的諒解與默契，使各自海外投資的市場重新配置。

(2)、寡占的群生現(xiàn)象與東道國市場容量呈正相關(guān)。行業(yè)利潤率高的企業(yè)才有可能具備迅速作出反響所需的能力，同時(shí)，寡頭企業(yè)相繼走向海外市場，它們能在當(dāng)?shù)厥袌鲅杆俳⑵鹋c國內(nèi)市場相似的寡占市場結(jié)構(gòu)，從而又保證這些寡頭企業(yè)在該市場取得高額壟斷利潤。尼克博克在分析東道國市場和海外投資的關(guān)系時(shí)指出，在經(jīng)濟(jì)開展迅速、市場容量大并且投資環(huán)境良好的市場，美國寡頭企業(yè)“群生〞進(jìn)入的程度較高，因?yàn)樵谶@些市場中進(jìn)行投資，可使它們獲得擴(kuò)大市場份額以至重構(gòu)市場結(jié)構(gòu)的時(shí)機(jī)，同時(shí)還可靈活地實(shí)施各種寡占行為，達(dá)成寡頭企業(yè)之間的默契和聯(lián)系。對(duì)市場容量雖大但缺乏預(yù)期開展?jié)摿Φ男袠I(yè)或地區(qū)，寡占行業(yè)中的多數(shù)企業(yè)主要靠產(chǎn)品出口來占領(lǐng)市場，投資的“群生現(xiàn)象〞不太可能發(fā)生。

中國四大化工園區(qū)名稱投資企業(yè)項(xiàng)目總投資上?；@區(qū)英國石油90萬噸乙烯工程27億$拜耳

31億$巴斯夫異氰酸脂項(xiàng)目12.5億$江蘇南京化工園區(qū)巴斯夫65萬噸乙烯一體化項(xiàng)目27億$廣東惠洲大亞灣化工園區(qū)殼牌80萬噸乙烯工程42億$福建泉州泉港化工園區(qū)?？松梨?0萬噸乙烯工程21億$

〔3〕、規(guī)模經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)品差異也可保護(hù)企業(yè)免于直接競爭的威脅。規(guī)模經(jīng)濟(jì)能夠成為寡頭企業(yè)采取寡占反響行動(dòng)的阻礙，產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品差異那么減少了寡占企業(yè)的相互依賴性。因此，在規(guī)模經(jīng)濟(jì)、產(chǎn)品創(chuàng)新和產(chǎn)品差異顯著的行業(yè)，海外投資的群生現(xiàn)象較弱。(4)、縱向一體化是寡占反響一種主要行為?？v向一體化是指寡頭企業(yè)從事生產(chǎn)鏈向后縱向聯(lián)合，把國外的原料供給企業(yè)變成自己在國外的子公司，并進(jìn)行對(duì)外投資的行為。這種現(xiàn)象在根底性行業(yè)中尤為突出?？鐕局栽敢膺M(jìn)行縱向投資，首先是出于保證生產(chǎn)的原料供給，以防止寡頭之間供給的不確定性，同時(shí)也是寡頭反響的結(jié)果，以保持自己的壟斷優(yōu)勢和競爭優(yōu)勢。另外，縱向投資還是一種防止新的競爭對(duì)手進(jìn)入該行業(yè)的壁壘。

競爭跟進(jìn)理論在一定程度上可以解釋寡占市場中的企業(yè)，在一定時(shí)期內(nèi)突發(fā)性地大量對(duì)外直接投資的現(xiàn)象。但領(lǐng)頭到海外投資的跨國公司究競持什么樣的動(dòng)機(jī)卻無法解釋?！惨苿?dòng)通訊行業(yè)、飲料行業(yè)、汽車制造業(yè)等等〕。3、產(chǎn)品生命周期理論1966年，美國哈佛大學(xué)的弗農(nóng)(R．Vernon)教授在廠商壟斷競爭理論的根底上，提出了產(chǎn)品生命周期論，對(duì)國際直接投資作出了另一種理論解釋。擁有知識(shí)資產(chǎn)優(yōu)勢、具有新產(chǎn)品創(chuàng)新能力的企業(yè)，總是力圖維持企業(yè)的技術(shù)優(yōu)勢地位，以便享有新產(chǎn)品創(chuàng)新利益。但是，新技術(shù)不可能被長期壟斷，有些產(chǎn)品制造技術(shù)在相當(dāng)短的時(shí)間內(nèi)就會(huì)被仿制。新產(chǎn)品從上市開始，經(jīng)歷誕生、開展、衰退、消亡的過程。弗農(nóng)把這一經(jīng)驗(yàn)事實(shí)概括為四個(gè)連續(xù)的階段：導(dǎo)入期、增長期、成熟期和衰退期。

第一階段，產(chǎn)品導(dǎo)入期。新產(chǎn)品剛進(jìn)入市場，在創(chuàng)新企業(yè)所在國家及其他工業(yè)興旺國家里產(chǎn)生逐漸增加的需求。這時(shí)期，創(chuàng)新企業(yè)占據(jù)著技術(shù)壟斷地位。第二階段，產(chǎn)品增長期。產(chǎn)品銷售量上升，利潤迅速增加，外國生產(chǎn)者開始仿制這種新產(chǎn)品，出現(xiàn)壟斷競爭局面，但成功的仿制者不多，尚未構(gòu)成對(duì)創(chuàng)新企業(yè)的威脅。第三階段，產(chǎn)品成熟期。新技術(shù)開始定型，其他廠商可通過各種技術(shù)傳播途徑較容易地獲得產(chǎn)品技術(shù)知識(shí)，并能生產(chǎn)出異質(zhì)商品，這使原來的創(chuàng)新企業(yè)失去壟斷優(yōu)勢地位。第四階段，產(chǎn)品衰退期。新產(chǎn)品成為標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品，更多的廠商進(jìn)入新產(chǎn)品市場，技術(shù)在生產(chǎn)中的重要性降低，本錢在競爭中占主要地位，廠商之間展開劇烈競爭，最初的創(chuàng)新企業(yè)的優(yōu)勢完全喪失。凈出口凈進(jìn)口美國世界其他西歐產(chǎn)品周期理論和國際貿(mào)易模式

1、在產(chǎn)品創(chuàng)新的階段。生產(chǎn)一般集中在國內(nèi)進(jìn)行，因?yàn)檫@時(shí)產(chǎn)品尚未標(biāo)準(zhǔn)化，產(chǎn)品需要不斷改進(jìn)設(shè)計(jì)從而適應(yīng)消費(fèi)者的需求與偏好。產(chǎn)品所需的生產(chǎn)要素投入和加工工藝及規(guī)格的變化也很大，企業(yè)需要同供給商甚至競爭對(duì)手保持聯(lián)系，以便迅速了解市場動(dòng)態(tài)、距離市場越近，信息搜尋本錢也就越低，這些原因?qū)е律a(chǎn)集中在國內(nèi)進(jìn)行。而且此時(shí)企業(yè)的產(chǎn)品差異程度較高，需求彈性低，企業(yè)具有一定的壟斷地位。對(duì)于國外的需求，美國企業(yè)完全可以通過出口以滿足。

產(chǎn)品增長和逐步成熟階段。國內(nèi)外需求增加，產(chǎn)品趨于標(biāo)準(zhǔn)化，消費(fèi)者能從不同商標(biāo)型號(hào)的同類產(chǎn)品中進(jìn)行價(jià)格和質(zhì)量上的選擇，產(chǎn)品的需求彈性增加。對(duì)企業(yè)來說，本錢和價(jià)格問題變得日益重要。企業(yè)主要是進(jìn)行長期投資，擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，以有效降低生產(chǎn)本錢，取得規(guī)模效益。由于替代品，仿制品增多，企業(yè)的壟斷地位被削弱，在國內(nèi)市場趨于飽和時(shí)，企業(yè)將日益重視國際市場，由于出口貿(mào)易中的運(yùn)輸能力以及關(guān)稅壁壘的限制，想以繼續(xù)維護(hù)簡單的貿(mào)易出口來到達(dá)最正確經(jīng)濟(jì)效益的路子恐怕已行不通了。因此，選擇對(duì)外直接投資，即到國外建立于公司就地生產(chǎn)，就地銷售，就成為維持原有出口量，甚至擴(kuò)大出口、保證經(jīng)濟(jì)利益的最正確途徑。

產(chǎn)品標(biāo)準(zhǔn)化和衰退階段。產(chǎn)品的生產(chǎn)技術(shù)，規(guī)模與式樣等都已完全標(biāo)準(zhǔn)化，企業(yè)的壟斷或寡占地位已不復(fù)存在。企業(yè)之間的競爭根底是價(jià)格和本錢。這時(shí)企業(yè)最關(guān)心的是尋找本錢低的產(chǎn)品生產(chǎn)區(qū)位，于是勞動(dòng)力本錢低的開展中國家，成為跨國公司選擇的最正確生產(chǎn)區(qū)位。維農(nóng)認(rèn)為，那些生產(chǎn)過程需要大量勞動(dòng)投入，對(duì)外部條件依賴較小，產(chǎn)品需求彈性高的標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品最有可能轉(zhuǎn)移到開展中國家生產(chǎn)。在開展中國家生產(chǎn)的這些產(chǎn)品或是運(yùn)往國內(nèi)供給國內(nèi)市場或是銷往其他國家。

弗農(nóng)所分析的是壟斷或寡占競爭情況。寡占廠商根據(jù)寡占產(chǎn)品的競爭情況利用對(duì)外投資使其寡占利潤最大化，因此，產(chǎn)品生命周期論實(shí)際上也是從寡占競爭的角度來分析對(duì)外投資問題的。

產(chǎn)品周期理論只適于說明60年代企業(yè)最初作為一個(gè)投資者進(jìn)入國外市場的情況，但不能說明當(dāng)前跨國公司的投資行為。因?yàn)榭鐕镜娜驀H生產(chǎn)體系形成之后，并不遵循產(chǎn)品周期的模式。例如企業(yè)在國外原材料產(chǎn)品的投資以及非出口替代的投資就與產(chǎn)品周期無關(guān)。

例如，知識(shí)創(chuàng)新的高頻率性在一定時(shí)段上會(huì)固化知識(shí)貿(mào)易和技術(shù)密集型產(chǎn)品貿(mào)易的模式，表現(xiàn)為知識(shí)創(chuàng)新國家對(duì)知識(shí)產(chǎn)品和知識(shí)密集商品貿(mào)易出口的壟斷性。

Q

0T

凈出口

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凈進(jìn)口

據(jù)國家科委最近對(duì)２３００項(xiàng)引進(jìn)技術(shù)的調(diào)查，其中只有９.２％的引進(jìn)工程得到不同程度的消化吸收；在２２０個(gè)被調(diào)查企業(yè)中，只有２％的引進(jìn)企業(yè)與科研單位聯(lián)合搞消化吸收。在這種情勢下，無論國內(nèi)企業(yè)吸收進(jìn)多少外資，于技術(shù)、管理、人才等因素卻并無多大幫助，最后勢必陷入“落后——引進(jìn)——再落后——再引進(jìn)〞的惡性循環(huán)中。?中國經(jīng)營報(bào)?2001年9月14日4、內(nèi)部化理論一些學(xué)者試圖突破針對(duì)某一國家企業(yè)的對(duì)外直接投資的理論解釋，建立一般性的對(duì)外直接投資理論，從而提出了內(nèi)部化理論。內(nèi)部化理論是英國里丁大學(xué)學(xué)者巴克利(Peter.J.Buckley)和卡森[M.Casson)在1978年出版的?跨國公司的未來?一書中首次提出。以后，加拿大學(xué)者拉格曼〔M.Ragman)于1981年出版?跨國公司內(nèi)幕?一書，進(jìn)一步開展了這一理論。內(nèi)部化理論形成之時(shí)，正是跨國公司在世界范圍內(nèi)組織其國際分工與生產(chǎn)之日。該理論的出發(fā)點(diǎn)是解釋跨國公司為什么不利用既存的世界市場和國際貿(mào)易實(shí)現(xiàn)國際分工，而是通過對(duì)外直接投資，建立企業(yè)內(nèi)部市場，通過企業(yè)貿(mào)易來協(xié)調(diào)公司的國際分工。

內(nèi)部化理論是建立在交易本錢學(xué)說根底上的。美國學(xué)者羅納德·科斯(R．H．Coase)在他1937年發(fā)表的?論企業(yè)的性質(zhì)?一文中曾經(jīng)指出，由于市場失效、市場不完全，導(dǎo)致企業(yè)交易本錢增加，企業(yè)通過組織形式，組織內(nèi)部交易來減少市場交易本錢。科斯指出，企業(yè)是一個(gè)多功能的復(fù)合體，除了生產(chǎn)還必須從事研究開發(fā)、采購、招募啟用、人員培訓(xùn)、營銷和售后效勞等活動(dòng)。這些活動(dòng)離不開市場。然而，利用市場是有代價(jià)的，交易對(duì)象的選擇、討價(jià)還價(jià)、擬訂合同并付諸實(shí)施以及監(jiān)督執(zhí)行等都是有本錢的，即交易本錢。由于市場的不完全，交易住往缺乏效率，交易本錢很高。如果將交易納入企業(yè)內(nèi)部，以統(tǒng)一的行政管轄取代市場，那么可節(jié)省交易本錢。所以企業(yè)規(guī)模的限度在于利用企業(yè)方式組織管理的本錢等于通過市場交易的本錢。威廉姆森(0liverE.Williamsom)等開展了交易本錢學(xué)說。

內(nèi)部化理論認(rèn)為，跨國公司的對(duì)外直接投資實(shí)質(zhì)上是將國際市場內(nèi)部化的過程。直接投資的內(nèi)部化理論建立在三個(gè)假設(shè)前提上：(1)、由于生產(chǎn)要素特別是中間產(chǎn)品的各種市場不完全，跨國公司具有一種把生產(chǎn)要素，尤其是中間產(chǎn)品市場加以內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)，也就是說，對(duì)那些原來被外部市場聯(lián)系著的各種活動(dòng)實(shí)行企業(yè)內(nèi)部共同所有權(quán)控制；〔注意這里的中間產(chǎn)品不僅包括上游部門提供的零部件生產(chǎn)等投入要素，還包括技術(shù)、專利、訣竅、管理技能以及市場區(qū)位等知識(shí)產(chǎn)品，這些中間產(chǎn)品由于資產(chǎn)的專用性例如上游部門的零部件生產(chǎn)，承擔(dān)了較大的風(fēng)險(xiǎn)，會(huì)提出較為復(fù)雜的風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)貼條款，從而增加了交易本錢；知識(shí)產(chǎn)品的轉(zhuǎn)讓的信息不對(duì)稱性，交易價(jià)格往往難以確定?！?/p>

(2)、當(dāng)各個(gè)市場的內(nèi)部化超越國界時(shí)，就產(chǎn)生了跨國公司；

(3)、跨國公司是在市場不完全的條件下從事生產(chǎn)、投資和貿(mào)易活動(dòng)。

所以，跨國公司對(duì)市場不完全實(shí)行內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)與中間產(chǎn)品的性質(zhì)及相應(yīng)的市場結(jié)構(gòu)有關(guān)。由于中間產(chǎn)品(主要是知識(shí)產(chǎn)品)的特殊性質(zhì)和相應(yīng)市場風(fēng)險(xiǎn)，跨國公司對(duì)此內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)最強(qiáng)。

由于這局部產(chǎn)品〔主要是知識(shí)產(chǎn)品〕的研究與開發(fā)周期較長，費(fèi)用較大，在一定時(shí)期內(nèi)具有“自然壟斷〞的性質(zhì)，必須通過內(nèi)部保護(hù)方式來實(shí)現(xiàn)其價(jià)值。這局部產(chǎn)品的排他性、唯一性以及它們的效益只有在投入生產(chǎn)過程、甚至消費(fèi)以后才能確定?？鐕灸芊駨闹谐浞值睾屯耆貙?shí)現(xiàn)其全部利益，還取決于跨國公司對(duì)貿(mào)易、技術(shù)轉(zhuǎn)讓和直接投資這三種開拓海外市場途徑的選擇。通常，出口和技術(shù)轉(zhuǎn)讓不能使跨國公司完全實(shí)現(xiàn)其利益。由于知識(shí)產(chǎn)品是無形資產(chǎn)，市場結(jié)構(gòu)是不完全競爭的結(jié)構(gòu)，存在著一種天然的“買方和賣方不確定性〞(buyerandselleruncertainty)，加之這局部產(chǎn)品又具有公共物品〞(publicgoods)共享性特點(diǎn)，這就阻礙了跨國公司知識(shí)技術(shù)優(yōu)勢的發(fā)揮。

由于信息形態(tài)的中間產(chǎn)品(技術(shù)和知識(shí)等)具有整體性、專有性、共享性、質(zhì)量不確定性和不可檢驗(yàn)性等特征，與實(shí)物商品在成交后賣方失去所有權(quán)不同的是，知識(shí)形態(tài)的中間產(chǎn)品在成交后．賣方仍然保存所有權(quán)，讓渡的僅僅是使用權(quán)。其供給能力的無限性，使得買賣雙方都存在著繼續(xù)擴(kuò)散的可能。有些中間產(chǎn)品一旦泄露，便成為社會(huì)共享的公共財(cái)貨(Publicgoods)。對(duì)所有者來說，如果不能嚴(yán)格保密，一旦公開將可能失去其專有權(quán)(受法律保護(hù)的專利、商標(biāo)等有限的中間產(chǎn)品不在此列)。所有者權(quán)益在外部市場缺乏保障，存在很大的市場交易風(fēng)險(xiǎn)，致使所有者一般不愿過多公開中間產(chǎn)品的細(xì)節(jié)。相應(yīng)地，購置者那么得不到有關(guān)中間產(chǎn)品的充分信息，難以了解其真正價(jià)值，由于存在很大的不確定性，一般也不愿按所有者的滿意價(jià)格成交。中間產(chǎn)品市場“信息不對(duì)稱〞這一固有特征，暴露出市場機(jī)制的嚴(yán)重缺陷，企業(yè)為了克服外部市場的交易障礙必須付出很高的交易本錢。市場失效導(dǎo)致了所有者難以通過市場讓渡出中間品，購置者也難以通過市場實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。正加阿羅所說，“交易本錢通常阻礙了市場的形成，在某些情況下，那么完全限制了市場的形成，……市場失效便是當(dāng)交易本錢如此之高，以致(外部)市場不值得繼續(xù)存在的一種特例〞。

在外部市場難以保障中間產(chǎn)品市場交易有效性的情況下，高交易本錢和市場失效迫使企業(yè)進(jìn)行內(nèi)部化，即建立內(nèi)部市場(InternalMarket)來取代外部市場(Extranalmarket)。正如魯格曼所言，“內(nèi)部化是企業(yè)建立內(nèi)部市場取代外部市場的過程，……企業(yè)的內(nèi)部價(jià)格(或劃拔價(jià)格)是內(nèi)部化的潤滑劑。

內(nèi)部化理論研究了世界市場的不完全性以及跨國公司的性質(zhì)，并由此解釋了跨國公司對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)及決定因因素，其核心是市場的不完全性及企業(yè)的性質(zhì)?？鐕緦?duì)知識(shí)產(chǎn)品以及資本密集行業(yè)中的半成品、農(nóng)產(chǎn)品、礦產(chǎn)品要控制在企業(yè)內(nèi)部使用，以減少較高的市場交易本錢，這就是公司進(jìn)行對(duì)外直接投資，演變?yōu)榭鐕镜脑颉?/p>

組織效率論的解釋：

市場不完全性和不確定性的影響(1)、以市場為中介的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)通常會(huì)產(chǎn)生“時(shí)滯〞，使得某些產(chǎn)品的未來市場難以協(xié)調(diào)組織。跨國公司因此缺乏真實(shí)的價(jià)格信號(hào)來控制其短期生產(chǎn)與長期投資方案。而一旦創(chuàng)造出內(nèi)部市場，把相關(guān)的經(jīng)營活動(dòng)置于統(tǒng)一的管理之下，從而協(xié)調(diào)其不同生產(chǎn)階段的長期供需關(guān)系。(2)、一般的外部市場使得跨國公司難以利用差異定價(jià)來建立中間產(chǎn)品的市場勢力。如果通過前向或后向投資，組織起內(nèi)部市場，實(shí)行差異價(jià)格，使其它企業(yè)難以找到替代品，從而可以維持產(chǎn)品價(jià)格，增加公司利潤和收益。

(3)、當(dāng)外部市場存在雙邊壟斷時(shí)，會(huì)造成交易條件不穩(wěn)定。討價(jià)還價(jià)增加摩擦本錢，導(dǎo)致企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)的不確定。而內(nèi)部化將買賣雙方所有權(quán)合二為一，消除了產(chǎn)品、技術(shù)和知識(shí)在市場轉(zhuǎn)移中的各種不確定性。(4)、當(dāng)外部市場交易雙方對(duì)產(chǎn)品性質(zhì)及價(jià)格的看法不一致時(shí)，會(huì)影響成交價(jià)格的實(shí)施，延遲成交。而內(nèi)部化通過長期或永久的內(nèi)部供需安排，防止了市場壟斷或競爭的壓力。(5)、企業(yè)根據(jù)其生產(chǎn)及投資需要，建立起內(nèi)部市場，以躲避政府的各種干預(yù)和各種進(jìn)入壁壘。

市場不完全引起的企業(yè)活動(dòng)“內(nèi)部化〞(internalization)，并非單單由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)、寡占或各種進(jìn)入壁壘等引起的，而且還由于某些市場失效(marketfailure)以及產(chǎn)品差異或壟斷力量的存在，導(dǎo)致企業(yè)市場交易的一種“內(nèi)部轉(zhuǎn)移〞。這一觀點(diǎn)實(shí)際上繼承了后期芝加哥學(xué)派組織效率論的觀點(diǎn)。組織效率論認(rèn)為，由于市場失效和市場不完全，造成交易本錢增加，迫使企業(yè)通過組織形式，從事內(nèi)部交易來減少市場交易本錢。由于把市場建立在公司內(nèi)部，以內(nèi)部市場取代原來固定的和不完全的外部市場，跨國公司實(shí)行市場內(nèi)部化就能夠產(chǎn)生利益。

1、內(nèi)部化的動(dòng)機(jī)：(1)為減少競爭對(duì)手，產(chǎn)業(yè)組織通過內(nèi)部替代市場趨向壟斷的動(dòng)機(jī)；(2)在生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)中，為獲得產(chǎn)品差異化好處，企業(yè)減少彼此產(chǎn)品的可替代性的努力；(3)由于生產(chǎn)、交易方面的優(yōu)勢形成進(jìn)入壁壘，阻止?jié)撛诟偁幷叩膮⒓樱?4)企業(yè)多元化經(jīng)營帶來的優(yōu)勢，推動(dòng)企業(yè)規(guī)模擴(kuò)大．并形成壟斷組織。

2．內(nèi)部化的收益與本錢內(nèi)部化的收益主要有：統(tǒng)一協(xié)調(diào)不同生產(chǎn)階段的長期供需關(guān)系獲得的收益；利用差異價(jià)格維持其在中間產(chǎn)品市場上的市場勢力獲得的收益；消除雙邊壟斷的不確定性帶來的收益；實(shí)行內(nèi)部劃拔價(jià)格，可以逃避稅負(fù)，轉(zhuǎn)移資金，回避干預(yù)等等。內(nèi)部化的本錢包括：資源本錢(即企業(yè)不能到達(dá)最優(yōu)經(jīng)營規(guī)模)；通訊本錢；國際風(fēng)險(xiǎn)本錢(即在東道國可能發(fā)生的損失)管理費(fèi)用本錢。

3、內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格通過直接投資形成市場內(nèi)部化后的內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，是跨國公司體系內(nèi)母公司與子公司、子公司與子公司之間進(jìn)行內(nèi)部交易時(shí)使用的一種價(jià)格。它包括兩種類型：一是有形產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，例如，公司內(nèi)部相互提供的設(shè)備、原材料和零部件等價(jià)格；二是無形產(chǎn)品的轉(zhuǎn)移價(jià)格，例如，技術(shù)使用費(fèi)、貸款利息、商標(biāo)使用費(fèi)、傭金、管理費(fèi)等。實(shí)行轉(zhuǎn)移價(jià)格后，可以局部地逃避東道國的稅收，避開外匯風(fēng)險(xiǎn)和政治風(fēng)險(xiǎn)，并能對(duì)東道國在外匯、價(jià)格和資金的管制方面，獲得競爭優(yōu)勢，減少可能的各種麻煩。這是因?yàn)檗D(zhuǎn)移價(jià)格一般不受市場供求關(guān)系的影響，因?yàn)樗皇琴I賣雙方在市場上按獨(dú)立競爭的原那么確定的，而是根據(jù)跨國公司的全球戰(zhàn)略目標(biāo)和謀求利潤最大化原那么，由公司少數(shù)上層人士確定的。

小結(jié)：內(nèi)部化理論有助于說明各種類型跨國公司形成的根底。知識(shí)產(chǎn)品市場內(nèi)部化形成了研究與開展和生產(chǎn)及銷售一體化的跨國公司；原料加工及提煉等多階段生產(chǎn)過程的內(nèi)部化形成垂直一體化的跨國公司。內(nèi)部化理論還解釋了跨國公司在出口、直接投資和許可證安排這三種方式之間選擇的依據(jù)。在這三種方式中，對(duì)外直接投資占主要地位，原因在于對(duì)外直接投資可使跨國公司在世界范圍利用技術(shù)優(yōu)勢維護(hù)技術(shù)壟斷，從而獲得最大利潤。出口方式由于關(guān)稅壁壘等的存在而不宜采取。許可證安排那么使公司面臨技術(shù)擴(kuò)散的危險(xiǎn)，僅在公司所掌握的技術(shù)進(jìn)入技術(shù)周期的最后階段，許可證方式才可行。

水平內(nèi)部化：經(jīng)濟(jì)學(xué)家蒂斯把本錢區(qū)別為生產(chǎn)本錢和管理本錢：生產(chǎn)本錢是指與生產(chǎn)過程直接相關(guān)的本錢，例如機(jī)器折舊、原材料消耗以及藍(lán)領(lǐng)工人工資等；管理本錢是指協(xié)調(diào)生產(chǎn)和經(jīng)營、進(jìn)行信息交流等發(fā)生的本錢。隨著技術(shù)復(fù)雜性的遞增，這兩種本錢的比例會(huì)發(fā)生變化，企業(yè)投資方式會(huì)發(fā)生改變。MC=MCD-MCL0PC：生產(chǎn)本錢；MC：管理產(chǎn)本；下標(biāo)L：許可證；下標(biāo)D：直接投資PCLPCDMCLMCDPC=PCD-PCLTC=PC+MC技術(shù)復(fù)雜程度E水平內(nèi)部化圖解本錢在圖中，隨著技術(shù)的復(fù)雜程度增加，由于非物化技術(shù)的轉(zhuǎn)讓難度上升，許可證方式的本錢上升快于直接投資，公司將會(huì)采用直接投資的方式。在兩種投資方式增加本錢之差的和小于零時(shí)〔E點(diǎn)〕，表示直接投資本錢比較小時(shí)，投資者將采用直接投資的方式。

垂直內(nèi)部化進(jìn)行垂直內(nèi)部化的廠商重點(diǎn)考慮是前后關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)的資產(chǎn)專用性程度。NC：通過外部市場的交易場本；IC：通過垂直兼并實(shí)現(xiàn)內(nèi)部化的管理本錢：TC=IC-NC：兩種方式的本錢之差；NC會(huì)隨著關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)專用化程度提高而提高；IC的初始本錢比較高，但是并不隨著關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)專用程度提高而上升，所以兩種方式的本錢差是向下傾斜的。在E點(diǎn)左邊跨國公司選擇外部市場的交易方式，在右邊選擇垂直兼并內(nèi)部化的方式。NCICETC=IC-NC0關(guān)聯(lián)產(chǎn)業(yè)資產(chǎn)專用程度本錢5、國際生產(chǎn)折衷理論國際生產(chǎn)折衷理論又稱國際生產(chǎn)綜合理論。這一理論是在70年代末由英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家鄧寧(Dunning)提出的，系統(tǒng)地反映在他的論文集?國際生產(chǎn)與多國企業(yè)?中。該理論認(rèn)為，跨國公司的國際生產(chǎn)是由企業(yè)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢，這三組變量決定，這三組變量的不同組合決定著跨國公司在出口貿(mào)易、直接投資和許可證安排之間的選擇，并決定各國跨國公司國際生產(chǎn)的類型、行業(yè)及地理分布。國際生產(chǎn)折衷理論試圖對(duì)跨國公司的整個(gè)國際經(jīng)濟(jì)活動(dòng)，諸如出口貿(mào)易、直接投資及技術(shù)轉(zhuǎn)讓等，做出統(tǒng)一的解釋。而不僅限于對(duì)跨國公司所從事國際生產(chǎn)這一問題的討論，因此該理論屬于跨國公司理論中的綜合理論或一般理論。

在國際生產(chǎn)折衷理論中，企業(yè)〔所有權(quán)，Ownership〕優(yōu)勢，內(nèi)部化優(yōu)勢和區(qū)位優(yōu)勢是核心概念。企業(yè)優(yōu)勢是跨國企業(yè)或公司能夠得到別國企業(yè)或公司沒有或難以得到的資產(chǎn)、規(guī)模和市場等一切有形、無形的綜合優(yōu)勢。它包括兩類，其一是通過轉(zhuǎn)讓或直接投資都能給企業(yè)公司帶來收入的所有權(quán)優(yōu)勢，如商標(biāo)權(quán)、技術(shù)專利權(quán)等；其二是只有通過對(duì)外直接投資才能實(shí)現(xiàn)的所有權(quán)優(yōu)勢，例如工藝技能和管理能力等，后一種優(yōu)勢越大，企業(yè)對(duì)外直接投資的能力就越強(qiáng)。

內(nèi)部化(internalization)優(yōu)勢是指企業(yè)為防止市場不完全帶來的負(fù)面影響，將企業(yè)的優(yōu)勢保持在企業(yè)內(nèi)部，從而實(shí)現(xiàn)企業(yè)或公司的全球戰(zhàn)略。市場不完全不僅包括中間產(chǎn)品市場．也包括最終產(chǎn)品市場。市場不完全可分為結(jié)構(gòu)性的與知識(shí)性的。結(jié)構(gòu)性市場不完全是指競爭壁壘，高交易本錢等。知識(shí)性市場不完全是指獲得生產(chǎn)與銷售信息很困難，或交易費(fèi)用很高等。鄧寧指出，在技術(shù)等無形產(chǎn)品的生產(chǎn)與銷售領(lǐng)域，以及在某些自然資源生產(chǎn)加工的產(chǎn)品生產(chǎn)與銷售領(lǐng)域，企業(yè)對(duì)其優(yōu)勢實(shí)行內(nèi)部化，避開外部市場機(jī)制不完全性可獲得最大收益。因此，假設(shè)內(nèi)部化優(yōu)勢能使企業(yè)獲得最正確效益，那么就導(dǎo)致對(duì)外投資設(shè)廠，從事國際化生產(chǎn)。

區(qū)位優(yōu)勢(Location)是指企業(yè)在國外的投資環(huán)境較母國有利。區(qū)位優(yōu)勢取決于：要素投入和市場的地理分布狀況；各國的生產(chǎn)要素本錢的質(zhì)量；運(yùn)輸本錢與通訊本錢、根底設(shè)施；政府干預(yù)與調(diào)節(jié)措施的范圍和程度、各國的金融狀況和金融制度；國外市場與國內(nèi)市場類型的差異程度；以及由于經(jīng)濟(jì)條件不同形成的國內(nèi)市場與國外市場的物質(zhì)和經(jīng)濟(jì)距離或由于歷史、文化、語言、偏好、商業(yè)慣例等形成的心理距離等。只有當(dāng)國外區(qū)位優(yōu)勢大時(shí)，企業(yè)才可能從事國際生產(chǎn)。因此，區(qū)位優(yōu)勢不僅決定了企業(yè)從事國際生產(chǎn)的傾向，而且也決定了它們對(duì)外直接投資的部門結(jié)構(gòu)和國際生產(chǎn)的類型?！矂趧?dòng)密集型、資本密集型等等〕

6、綜合動(dòng)因模型理查德森在1971年提出了組合動(dòng)因模型。他認(rèn)為企業(yè)的跨國投資活動(dòng)不能完全由經(jīng)濟(jì)變量解釋，非經(jīng)濟(jì)因素也起了相當(dāng)大的作用。他引入了“空間偏好〞的概念來表示非經(jīng)濟(jì)因素。理查德森認(rèn)為，企業(yè)管理人員對(duì)外國的市場具有一種心理距離，即管理人員對(duì)于國外的政治制度、法律體系、語言文化疏遠(yuǎn)，偏好于在熟悉的市場地域進(jìn)行經(jīng)營活動(dòng)。要打破這種心理上的距離偏好，必須用時(shí)間偏好，鼓勵(lì)現(xiàn)時(shí)消費(fèi)傾向〔增加利息收益〕來平衡。使得企業(yè)能夠獲得較高的利潤水平，降低空間偏好率?？臻g偏好率的大小是各國環(huán)境差異、距離的函數(shù)。而且隨著時(shí)間的延長而遞減。一般而言，投資地點(diǎn)越接近，各種環(huán)境的差異就會(huì)越小，經(jīng)理人員的空間偏好度就越低。

所以，他認(rèn)為，跨國公司對(duì)海外的投資時(shí)機(jī)的評(píng)價(jià)主要取決于兩類變量：經(jīng)濟(jì)因素和管理者的空間偏好的主觀因素。用函數(shù)表示為：是第j個(gè)市場投資工程的預(yù)計(jì)平均收益；V：是管理者的空間偏好或者是抵觸慣性的主觀變量;U:表示按照管理者的空間偏好率調(diào)整以后的工程預(yù)期收益。

以上的公式也可以簡化為下式：其中:這意味著國際上即使有不同的市場存在相同的利潤時(shí)機(jī)，但是廠商根據(jù)空間偏好對(duì)這種時(shí)機(jī)的評(píng)價(jià)往往不同。

1、主觀因素〔非經(jīng)濟(jì)因素〕如果一家公司已經(jīng)在一個(gè)國家和地區(qū)進(jìn)行投資，理論上其V=1，預(yù)期投資收益等于預(yù)期平均收益：如果企業(yè)預(yù)備進(jìn)入一個(gè)新的市場，那么V<1，空間偏好要求進(jìn)入新市場必須支付學(xué)費(fèi)：以克服管理人員對(duì)新投資地點(diǎn)的厭惡。

如果市場完全處于廠商投資方案之外，V值接近于零。例如對(duì)于小廠商，無論國外的市場盈利如何，小廠商不關(guān)心其成為跨國公司的可能。

但是，東道國政府是可以通過一些措施改變跨國公司的空間偏好，從而降低進(jìn)行直接投資前的跨國公司設(shè)定的預(yù)期目標(biāo)利潤水平。例如：1、提高東道國市場的信息質(zhì)量。降低各種稅費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)；2、改善國內(nèi)市場環(huán)境，強(qiáng)化投資氣候，完善生產(chǎn)要素的流動(dòng)配置機(jī)制；3、通過逐步開放市場，改善跨國公司對(duì)擴(kuò)大市場潛力和占有率預(yù)期的估計(jì)；4、促進(jìn)已投資企業(yè)在東道國的經(jīng)營實(shí)績，創(chuàng)造有利于未投資跨國公司的競爭對(duì)手在東道國的投資環(huán)境，利用跨國公司之間的跟進(jìn)效應(yīng)，刺激未投資企業(yè)盡快投資。先進(jìn)入跨國公司的數(shù)量的增加有利于提高廠商的V值。5、提高與潛在投資行業(yè)相關(guān)的上下游企業(yè)的投資環(huán)境和提高市場效率、設(shè)備和技術(shù)的檔次投入供給和產(chǎn)出吸收的能力，改變直接投資企業(yè)對(duì)東道國的悲觀估計(jì)。

2、經(jīng)濟(jì)因素：理查德森以廠商內(nèi)部資源可獲收益作為對(duì)外投資的利潤率。假定這些內(nèi)部資源是不可能從公司外部獲得的，例如管理技能。而且這些資源的存量在短期內(nèi)是有限的，因此構(gòu)成了企業(yè)增長的約束條件。他認(rèn)為以這種短缺資源的供給來計(jì)算投資收益的方法比較傳統(tǒng)的銷售收益、資產(chǎn)收益、資本收益的方法優(yōu)越。廠商只有以這種資源收益最大化為直接投資的目標(biāo)，才可能將有限資源的利用到達(dá)最正確效果。

理查德森認(rèn)為廠商在外國市場的利潤公式如下：利潤為為外國市場總收益和外國市場總本錢之差。AC是取決于東道國市場的要素價(jià)格和跨國公司所采用的技術(shù)，而技術(shù)的本身又取決于東道國市場的規(guī)模。市場結(jié)構(gòu)可能影響廠商在外國投資的利潤：1、如果直接投資者是寡頭廠商，它擁有在東道國設(shè)置進(jìn)入壁壘優(yōu)勢，例如可以為廠商帶來規(guī)模經(jīng)濟(jì)效應(yīng)的產(chǎn)品差異、技術(shù)訣竅等等；2、如果東道國市場本身就是寡頭結(jié)構(gòu)，而直接投資廠商在母國市場也是寡頭企業(yè)之一，那末這樣的廠商既能很快地克服進(jìn)入障礙進(jìn)入東道國市場，而且也將受到東道國的行業(yè)壁壘的保護(hù)。

在以上的市場結(jié)構(gòu)中，直接投資企業(yè)不僅以收益最大化為目標(biāo)，在市場定價(jià)上擁有市場壟斷力也是他們的目標(biāo)。因此，在長期內(nèi)他們在當(dāng)?shù)厥袌龅匿N售價(jià)格應(yīng)滿足以下的條件：PD為在母國的價(jià)格；Ec出口本錢；T：東道國關(guān)稅由于在母國的價(jià)格等于在母國的本錢加國內(nèi)進(jìn)入市場障礙的利潤加成：

所以，最低定價(jià)為：

在東道國的利潤公式為：

在東道國投資的利潤應(yīng)當(dāng)?shù)扔谠谀竾袌龅膯挝槐惧X〔取決于母國要素價(jià)格、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、廠商技術(shù)等〕加利潤加成〔取決于廠商的壟斷勢力，產(chǎn)品差異度以及其他進(jìn)入壁壘等〕、加出口本錢、加?xùn)|道國的關(guān)稅之和，與在東道國生產(chǎn)本錢之差。這是經(jīng)濟(jì)因素的表達(dá)式。

廠商的直接投資決策：根據(jù)非經(jīng)濟(jì)因素和經(jīng)濟(jì)因素，理查德森提出包含數(shù)量化空間偏好率的外部市場投資利潤U的函數(shù)：

他認(rèn)為廠商對(duì)外投資決策一般經(jīng)過三個(gè)階段：第一，根據(jù)東道國的供求條件對(duì)期望利潤的估計(jì)階段，期望利潤的上下反映了決策層的投資偏好的大小；第二階段是企業(yè)根據(jù)公司內(nèi)的資源狀況對(duì)投資利潤的設(shè)定階段。如果內(nèi)部資源的過剩度比較高，對(duì)投資利潤的設(shè)定就會(huì)比較低。第三階段，是對(duì)外投資的設(shè)施階段。是投資預(yù)期利潤和目標(biāo)利潤的平衡。見以下圖：PminACFACBDU=U’U<U’U>U’生產(chǎn)規(guī)模QF直接投資區(qū)投資時(shí)機(jī)邊界

無直接投資區(qū)直接投資選擇區(qū)域圖在給定的東道國價(jià)格時(shí)，A和C點(diǎn)的差異是由于東道國的規(guī)模使得預(yù)期利潤大于目標(biāo)利潤，所以選擇C。在給定規(guī)模條件下，由于東道國本錢的差異，選擇D點(diǎn)。

投資時(shí)機(jī)邊界是由無數(shù)滿足投資利潤等于目標(biāo)利潤〔U=U’〕的條件組合〔ACF，QF〕形成的軌跡。其函數(shù)形式有：如果PF=Pmin,，本錢等于最低價(jià)格和利潤之差。如果本錢等于零，產(chǎn)量為利潤和價(jià)格之比,為投資邊界的起點(diǎn)。

投資時(shí)機(jī)邊界的的斜率為：這樣可以得到以下的結(jié)論：如果廠商是擁有自主定價(jià)權(quán)的寡頭廠商，其在東道國市場定價(jià)確定在PF=Pmin，同時(shí)廠商的空間偏好和目標(biāo)收益給定，廠商在東道國市場上的收益只是生產(chǎn)本錢和銷售額的函數(shù)；

空間篇好對(duì)投資時(shí)機(jī)曲線的影響明顯，V值越小，投資時(shí)機(jī)曲線右移，使得可投資的區(qū)域面積減少。

該模型的一般性表現(xiàn)在包容了其他對(duì)外直接投資成因的假說：1、凱夫斯專利差異產(chǎn)品的特有優(yōu)勢表現(xiàn)為廠商實(shí)際壟斷價(jià)格和最低價(jià)格之差〔PF-Pmin);金德爾伯格提及的管理技能優(yōu)勢表達(dá)在根據(jù)企業(yè)內(nèi)部資源設(shè)置的目標(biāo)利潤；2、目標(biāo)利潤也應(yīng)當(dāng)表達(dá)廠商貨幣資本的優(yōu)勢；3、國內(nèi)本錢和國外本錢之差表達(dá)為國際貿(mào)易中的比較優(yōu)勢；4、投資利潤函數(shù)中的關(guān)稅因素表達(dá)為關(guān)稅引致的國際投資，“關(guān)稅工廠〞等等。

國際投資的宏觀理論1、資本化率理論

1970年在金德爾伯格編輯的〈國際公司〉一書中，芝加哥大學(xué)教授阿利伯提出了用不同國家的資本化率的差異解釋國際投資活動(dòng)。資本化率是指收益流量資本化的程度：K：資本化率；C：資產(chǎn)價(jià)值；I：資產(chǎn)收益流量。資本化率越高，表示同量收益流量形成較高價(jià)值的資產(chǎn)。阿利伯是用各國的貨幣差異而不是公司融資能力的差異解釋資本化率的差異，因而是一種宏觀的解釋。

阿利伯認(rèn)為強(qiáng)幣國的資本化率高于弱幣國，在對(duì)于東道國有收益資產(chǎn)的競標(biāo)中，強(qiáng)幣國的廠商具有較低的籌資本錢可以出較高的價(jià)格，所以通常是強(qiáng)幣國的廠商而不是東道國的廠商接管現(xiàn)有的產(chǎn)權(quán)。在實(shí)現(xiàn)過程中，外國廠商是以較高的資本化率將同量收益流量資本化。所以是強(qiáng)幣國家的廠商向弱幣國家進(jìn)行投資。國外子公司獲得的收益應(yīng)當(dāng)根據(jù)母國的資本化率重新轉(zhuǎn)化為資本，而不是以東道國的資本化率來確定。這個(gè)理論能夠較好地解釋50-60年代的美國對(duì)外直接投資，但是不能解釋興旺國家之間、開展中國家對(duì)興旺國家的投資。2、邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論是日本一橋大學(xué)教授小島清〔KKojima)提出的。1978年，小島清在其代表作?對(duì)外直接投資?一書中系統(tǒng)地闡述了他的對(duì)外直接投資理論。該理論被稱為“小島清模型〞。小島清的分析不是對(duì)一種商品，一個(gè)企業(yè)或一個(gè)行業(yè)的單體分析，而是利用國際分工的比較本錢原理進(jìn)行宏觀考察，詳細(xì)分析與比較了日本型對(duì)外直接投資與美國型對(duì)外直接投資的不同，指出了日本對(duì)外直接投資開展的獨(dú)特道路。

小島清比較優(yōu)勢論的核心是：對(duì)外直接投資應(yīng)該從本國已經(jīng)處于或即將處于比較劣勢的產(chǎn)業(yè)，即邊際產(chǎn)業(yè)開始，并依次進(jìn)行。所謂邊際產(chǎn)業(yè)，不僅包括已趨于比較劣勢的勞動(dòng)力密集部門，還可包括某些行業(yè)中裝配或生產(chǎn)特定部件的勞動(dòng)力密集的生產(chǎn)過程或部門。他認(rèn)為國際貿(mào)易是按既定的比較本錢進(jìn)行的，而對(duì)外直接投資由于按照從趨于比較劣勢的行業(yè)開始的原那么，因此可以擴(kuò)大投資國與東道國的比較本錢差距，使兩類國家在直接投資中都受益，形成新的互補(bǔ)格局。因此，他的理論將國際貿(mào)易與對(duì)外直接投資建立在共同的理論根底之上。邊際產(chǎn)業(yè)擴(kuò)張理論圖

abcmxyza’c〞b’c’b〞a〞x’y’z’日本將邊際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移到開展中國家是開展中國家的產(chǎn)品的本錢更加低廉，有利于兩國之間的貿(mào)易增長。所以小島清稱之為順貿(mào)易型對(duì)外直接投資。順貿(mào)易型的國際投資順貿(mào)易型的直接投資可以使得資本稟賦豐裕的國家資本勞動(dòng)比例提高，比較優(yōu)勢增強(qiáng)，勞動(dòng)稟賦豐裕的國家，接受了直接投資，生產(chǎn)效率提高，比較優(yōu)勢也增強(qiáng)，兩國之間的貿(mào)易規(guī)模增加。

小島清的比較優(yōu)勢論的核心內(nèi)容有三個(gè)根本命題、四種投資類型以及日美企業(yè)直接投資的三大差異所組成。所謂三個(gè)根本命題是指：1．赫克歇爾——俄林模型中的勞動(dòng)與資本要素可以用勞動(dòng)與經(jīng)營資源來代替。經(jīng)營資源是一種特殊要素，既包括有形資本、也包括技術(shù)與技能等人力資本，如果兩國的勞動(dòng)與經(jīng)營資源的比率存在差異，它們在兩種商品中的密集程度也有差異，結(jié)果將導(dǎo)致比較本錢的差異。2．比較利潤率的差異與比較本錢的差異有關(guān)。國際貿(mào)易受二者的綜合影響，而國際分工原那么和比較本錢或比較利潤率的原那么是一致的，所以國際分工既能解釋國際貿(mào)易，又能解釋對(duì)外直接投資，日本的對(duì)外直接投資就是根據(jù)比較利益的原那么進(jìn)行的。3．與日本型的對(duì)外直接投資不同，美國型對(duì)外直接投資把經(jīng)營資源人為地作為一種持殊生產(chǎn)要素，在此根底上產(chǎn)生了寡頭壟斷性質(zhì)的對(duì)外直接投資。

小島清根據(jù)對(duì)外直接投資的動(dòng)機(jī)將其分為以下幾種類型：1．自然資源導(dǎo)向型。這種類型的直接投資也是貿(mào)易導(dǎo)向或增加貿(mào)易的投資。投資國的目的是增加國內(nèi)失去比較優(yōu)勢，或國內(nèi)不可能生產(chǎn)的產(chǎn)品的進(jìn)口，其結(jié)果是促進(jìn)制成品與初級(jí)產(chǎn)品生產(chǎn)國之間的垂直專業(yè)化分工。2．勞動(dòng)力導(dǎo)向型。由于興旺國家勞動(dòng)力本錢不斷提高，興旺國家往往把本國傳統(tǒng)的勞動(dòng)力密集行業(yè)轉(zhuǎn)移到勞動(dòng)力本錢低的國家，這類轉(zhuǎn)移與比較優(yōu)勢的動(dòng)態(tài)變化相一致。因此，這種類型的對(duì)外直接投資可能促進(jìn)國際分工的重新調(diào)整以及勞動(dòng)力豐裕國家和勞動(dòng)力稀缺國家之間貿(mào)易的增長。3.市場導(dǎo)向型。一類是為避開東道國貿(mào)易壁壘的貿(mào)易導(dǎo)向型，另一類是寡頭壟斷性質(zhì)的對(duì)外直接投資，在美國的新興制造業(yè)中表現(xiàn)尤為明顯，這是反貿(mào)易導(dǎo)向型的投資。4．生產(chǎn)與銷售國際化型。是大型跨國公司的水平與垂直一體化所進(jìn)行的直接投資。它是否屬于反貿(mào)易導(dǎo)向型取決于這類投資是否構(gòu)成寡頭壟斷性質(zhì)的直接投資。

日本和美國對(duì)外直接投資的異同：1.日本投資行業(yè)以已失去或即將失去比較優(yōu)勢的行業(yè)為主，如自然資源的開發(fā)與紡織品、零部件等標(biāo)準(zhǔn)化的勞動(dòng)力密集行業(yè)。2．日本投資主體多為中小企業(yè)，采用合資形式。3．日本對(duì)外直接投資與其國際貿(mào)易互補(bǔ)，直接投資擴(kuò)大了貿(mào)易，因而可稱為順貿(mào)易導(dǎo)向型的對(duì)外直接投資。而美國的對(duì)外直接投資集中在技術(shù)密集行業(yè)，投資主體多為這些行業(yè)中的寡頭壟斷公司，投資主要流向西歐等興旺國家，大多采用獨(dú)資形式。目的在于通過海外擴(kuò)張維護(hù)其壟斷地位。占領(lǐng)東道國市場。因而美國的對(duì)外投資違反了比較本錢與比較利潤率對(duì)應(yīng)的原那么，直接投資的結(jié)果使雙方的比較本錢差距縮小，不利于貿(mào)易的擴(kuò)大．與貿(mào)易是替代的關(guān)系，因此可稱為反貿(mào)易導(dǎo)向型直接投資。

這兩種類型的對(duì)外直接投資對(duì)投資國與東道國均有不同的影響。日本型對(duì)外直接投資促進(jìn)了本國及東道國的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，促進(jìn)了東道國勞動(dòng)密集行業(yè)的開展，因此對(duì)雙方均產(chǎn)生有利的影響。美國型對(duì)外直接投資對(duì)投資國將產(chǎn)生國際收支逆差和失業(yè)的嚴(yán)重后果，而且又不符合開展中國家的比較優(yōu)勢，對(duì)開展中國家經(jīng)濟(jì)的涉及效應(yīng)較小。3、開展水平理論開展水平理論是約翰`鄧寧在80年代初提出來的。他研究了67個(gè)國家在1967-1975年的直接投資和人均國民生產(chǎn)總值，提出了投資開展水平理論。鄧寧認(rèn)為處于不同開展階段的國家，其經(jīng)濟(jì)開展水平和狀況對(duì)本國企業(yè)所有權(quán)優(yōu)勢、內(nèi)部化優(yōu)勢的實(shí)現(xiàn)以及本國的區(qū)位優(yōu)勢都將產(chǎn)生重大影響，這些因素決定直接投資的流入出情況。直接投資流動(dòng)和經(jīng)濟(jì)開展階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展階段直接投資流入直接投資流出第一階段（直接投資的流入和流出都少）OF豐富

IF豐富LD較少OD缺乏ID不適應(yīng)IF不適應(yīng)第二階段（流入增加，流出較少）OF豐富

IF可能下降LD上升OD較少ID很少和專業(yè)化IF開始出現(xiàn)第三階段（流出大大增加）OF下降和更專業(yè)化

IF可能上升LD下降OD上升ID仍受限制IF上升第四階段（成為國際投資的凈流出國）OF下降和更專業(yè)化

IF豐富LD下降OD上升ID上升IF上升4、一體化國際投資開展論小澤輝智〔Osawa)將經(jīng)濟(jì)開展、比較優(yōu)勢和FDI作為互動(dòng)的三個(gè)因子結(jié)合于一體進(jìn)行分析，他將這一過程分為四個(gè)階段：1、吸引外資直接投資階段；2、轉(zhuǎn)型階段，由外資輸入到輸出資金：轉(zhuǎn)型的動(dòng)因有三：物質(zhì)資本和人力資本的積累使要素稟賦發(fā)生變化；隨著工資的增加，勞動(dòng)密集型的成業(yè)的比較優(yōu)勢逐漸減弱；在主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)〔勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)〕和動(dòng)態(tài)的國家要素變化之間出現(xiàn)了矛盾。國內(nèi)產(chǎn)業(yè)為了保住國際市場的份額，不得不將勞動(dòng)密集型的經(jīng)營活動(dòng)轉(zhuǎn)移到更低廉的勞動(dòng)價(jià)格的國家；3、是從勞動(dòng)力導(dǎo)向的FDI向技術(shù)導(dǎo)向、貿(mào)易支持型FDI過渡；4、資本密集型輸入的FDI和資源導(dǎo)向型輸出的FDI交叉發(fā)生階段。5、波特國家競爭優(yōu)勢6、投貿(mào)誘發(fā)要素組合理論

這一理論是近年來西方學(xué)者提出的。主要指任何類型的對(duì)外直接投資的產(chǎn)生都是由投資直接誘發(fā)要素和間接誘發(fā)要素產(chǎn)生的。所謂直接誘發(fā)要素，主要是指各類生產(chǎn)要素，包括勞動(dòng)力、資本、技術(shù)、管理及信息等。由于對(duì)外直接投資本身就是上述生產(chǎn)要素的流動(dòng)，因此，直接誘發(fā)要素是對(duì)外直接投資的主要誘發(fā)要素。

直接誘發(fā)要素既包括投資國，也包括東道國。這就是說，如果投資國擁有某種直接誘發(fā)要素的優(yōu)勢，那么它們將通過對(duì)外直接投資將該要素轉(zhuǎn)移出去。反過來，如果投資國沒有某種直接誘發(fā)要素的優(yōu)勢，而東道國確有這種要素的優(yōu)勢，那么投資國可以利用東道國的這種要素，進(jìn)行對(duì)外直接投資。因此，東道國的直接誘發(fā)要素同樣也能誘發(fā)和刺激投資國的對(duì)外直接投資。〔海爾對(duì)外投資〕

間接誘發(fā)要素是指(1)投資國政府誘發(fā)和影響對(duì)外直接投資的因素：鼓勵(lì)性投資政策和法規(guī)；政治穩(wěn)定性及政府與東道國的協(xié)議和合作關(guān)系。(2)東道國誘發(fā)和影響對(duì)外直接投資的因素：投資硬環(huán)境狀況(交通設(shè)施、通訊條件、水電原料供給、市場規(guī)模及前景、勞動(dòng)力本錢等)；投資軟環(huán)境狀況(政治氣候、貿(mào)易障礙、吸引外資政策、融資條件及外匯管制、法律和教育狀況等)；(3)世界性誘發(fā)要素和影響對(duì)外直接投資的因素：經(jīng)濟(jì)生活國際化以及經(jīng)濟(jì)一體化、區(qū)域化、集團(tuán)化的開展；科技革命的開展及影響；國際金融市場利率及匯率波動(dòng)、戰(zhàn)爭、災(zāi)害及不可抗力的危害；國際協(xié)議及法規(guī)。

對(duì)外直接投資就是建立在直接誘發(fā)要素及間接誘發(fā)要素的組合之上。興旺國家的對(duì)外直接投資主要是直接誘發(fā)要素在起作用，這與它們擁有這種要素的優(yōu)勢有關(guān)，如資本、技術(shù)及管理知識(shí)等。而開展中國家那么相反，在很大程度上是間接誘發(fā)要素在起作用。間接誘發(fā)要素在當(dāng)代對(duì)外直接投資中已經(jīng)起著重要作用。東道國向外商提供的主要鼓勵(lì)措施財(cái)政激勵(lì)金融激勵(lì)其他激勵(lì)降低所得稅免稅期免稅期的虧損由未來利潤抵銷獎(jiǎng)勵(lì)加速折舊等等對(duì)投資項(xiàng)目補(bǔ)貼貸款擔(dān)保共同投資高風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目等等補(bǔ)貼性基礎(chǔ)設(shè)施補(bǔ)貼性服務(wù)優(yōu)惠政府合同市場優(yōu)先等等四、開展中國家直接投資理論美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家、哈佛大學(xué)商學(xué)院教授劉易斯·威爾斯于1977年發(fā)表了題為?開展中國家的企業(yè)國際化?的論文，1983年又出版了西方第一本較為系統(tǒng)地闡述開展中國家跨國公司的專著?第三世界跨國企業(yè)?，該書分析了開展中國家跨國公司的投資流向、部門結(jié)構(gòu)、所有權(quán)形式、技術(shù)轉(zhuǎn)讓類型及市場銷售策略，并著重論述了它們的幾個(gè)獨(dú)特的競爭優(yōu)勢。

(一)擁有開展中東道國需要的小規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)低收入國家制成品市場的一個(gè)普遍特征是需求量有限，大規(guī)模生產(chǎn)技術(shù)無法從這種小市場需求中獲得規(guī)模效益，而許多開展中國家正是開發(fā)了滿足小市場需求的生產(chǎn)技術(shù)而獲得競爭優(yōu)勢。這種小規(guī)模技術(shù)在生產(chǎn)上有很大的靈活性，適合小批量生產(chǎn)，可以解決許多開展中國家勞動(dòng)密集型中小企業(yè)的對(duì)外投資問題。如斯里蘭年每年的軋鋼需求量力3．5萬噸，興旺國家軋鋼廠的平均年產(chǎn)量為100萬噸，如果引進(jìn)興旺國家的投資顯然不相適應(yīng)，而印度在斯里蘭卡建立的手工操作小型軋鋼廠，年產(chǎn)接近1萬噸卻反而比較適宜。

〔二〕種族紐帶的作用利用種族聯(lián)系，在僑民集中地區(qū)開辟對(duì)外投資領(lǐng)域是開展中國家(地區(qū))跨國公司對(duì)外投資中的另一個(gè)特點(diǎn)和優(yōu)勢。這種優(yōu)勢一方面表達(dá)為開展中國家(地區(qū))跨國公司在東道國的僑民社區(qū)提供富有民族特色的產(chǎn)品和效勞；另一方面那么表達(dá)為與僑民合資合作在東道國進(jìn)行直接投資。這些海外投資主要是效勞于海外同一種族團(tuán)體的需要、“種族紐帶〞性的投資。突出的例于是華人社團(tuán)在食品加工、餐飲、新聞出版等方面的需求，帶動(dòng)了相當(dāng)局部的中國海外投資。而這些產(chǎn)品的生產(chǎn)又往往利用母國的資源，在生產(chǎn)本錢上享有優(yōu)勢。中國香港的跨國公司數(shù)量居開展中國家〔地區(qū)〕之首，其對(duì)外直接投資的五大主要地區(qū)：印度尼西亞、中國大陸和臺(tái)灣地區(qū)以及新加坡和馬來西亞，全是華人或主要是華人的居住區(qū)。

〔三〕低價(jià)產(chǎn)品營銷策略物美價(jià)廉是開展中國家跨國公司爭奪市場份額的主要武器。建立小規(guī)模勞動(dòng)密集型的生產(chǎn)體系使其本錢相對(duì)低廉，由此節(jié)約的支出又很少像興旺國家跨國公司那樣用于龐大的管理和廣告開支，因而開展中國家跨國公司的產(chǎn)品得以低價(jià)進(jìn)入市場。不僅在東道國市場，就是在向第三國出口時(shí)，也因此而獲利不淺。外商投資的產(chǎn)業(yè)群集產(chǎn)業(yè)群集正在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)特別是技術(shù)密集的活動(dòng)中扮演日益重要的角色。群集是指公司集中于一種或數(shù)種產(chǎn)業(yè)，得益于由競爭者買方和供方組成的一個(gè)稠密的網(wǎng)絡(luò)的協(xié)同作用。群集包括要求苛嚴(yán)的買方、專門化的供方、高級(jí)人力資源、金融機(jī)構(gòu)和開展完善的支持機(jī)構(gòu)。這種資源和能力的集中可以吸引尋求效率的外國直接投資，而越來越多的外國直接投資的屬于這種類型的。產(chǎn)業(yè)群集也有助于將尋求資產(chǎn)的外國直接投資吸引到比較先進(jìn)的東道國去?？鐕驹谒鼈儗?duì)新的競爭性利益的不屈不撓的搜尋中，在全球追求諸如技術(shù)和技能勞力等創(chuàng)造的資產(chǎn)革新活動(dòng)的群集。例如，在加利福尼亞州的硅谷，聯(lián)合王國劍橋的硅沼，斯德哥爾摩的無線電谷，或北京郊區(qū)的中關(guān)村對(duì)于吸引這類高價(jià)值的外國直接投資具有顯著的有利條件?！步K昆山電子產(chǎn)業(yè)群集〕。

地點(diǎn)因素的這些變化向開展中國家提出了重要的政策挑戰(zhàn)。許多國家尤其是比較窮的國家和工業(yè)化程度最低的國家，有在國際生產(chǎn)動(dòng)力中變得更加邊緣化的危險(xiǎn)。因?yàn)樗鼈儫o法滿足吸引高質(zhì)量外國直接投資的新的要求。僅僅開放一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)，已經(jīng)不夠了。有必要開展具有吸引力的地方有利條件的配置。?2001年世界經(jīng)濟(jì)報(bào)告?生物工程行業(yè)的外國分支機(jī)構(gòu)的地理分布〔1999年〕汽車工業(yè)行業(yè)的外國分支機(jī)構(gòu)的地理分布食品和飲料工業(yè)的國外分支機(jī)構(gòu)的地理分布

不同的有利條件配置吸引不同的公司職能和產(chǎn)業(yè)，在一些象電子工業(yè)這樣的高技術(shù)產(chǎn)業(yè)里，可能因?yàn)楸惧X效率高的半技能勞力和有效的出口加工設(shè)施而吸引最后階段的裝配。在其他活動(dòng)中生產(chǎn)設(shè)施可能要求開展完善的地方供給鏈集中的技能勞力，與近在咫尺的其他公司和知識(shí)生產(chǎn)機(jī)構(gòu)的密切互動(dòng)。某些支助辦公室的活動(dòng)可能要求專門技能，例如會(huì)計(jì)方面的。象研究和開展或區(qū)域總部這類高值職能對(duì)于高級(jí)技能和機(jī)構(gòu)的要求特別苛嚴(yán)。不管是國內(nèi)的還是外國的投資者都力求利用具有活力的群集。它們參加一個(gè)群集往往增加了實(shí)力和活力。這樣反過來常常吸引新的技能和資本進(jìn)一步提高了該地點(diǎn)的活力。只要經(jīng)濟(jì)體群集顯著，該國家的其他地方對(duì)于公司地點(diǎn)的決定可能并無多大關(guān)系。因此這些活動(dòng)吸引外國直接投資越來越有賴于提供有效的群集。一家國際銀行地點(diǎn)的選擇并不是在聯(lián)合王國和德國之間作出選擇而是在倫敦和法蘭克福之間作出選擇。

有些國家慢慢地也可以確認(rèn)和開展它們獨(dú)特的投資產(chǎn)品并將之向外國投資者營銷。例如印度的班加羅爾，由于擁有一批高技能的工程師和競爭力強(qiáng)的軟件公司，已經(jīng)變成開展軟件的一個(gè)品牌。新加坡和中國香港在金融效勞和亞洲地區(qū)總部方面享有類似的地位。

這要求有新一代的促進(jìn)投資政策

利用和加強(qiáng)群集以吸引外國直接投資，要求有超越第一代和第二代促進(jìn)投資政策的新方法。在第一代促進(jìn)投資的政策中，不少國家采取有利于市場的政策，它們通過減少對(duì)于內(nèi)流外國直接投資的障礙，加強(qiáng)對(duì)待外國投資者的標(biāo)準(zhǔn)和在資源分配方面讓市場力量發(fā)揮更大的作用，來放寬它們的外國直接投資制度。幾乎所有國家—在不同程度上—都朝這個(gè)方向采取了步驟。如果獲取外國直接投資的根本經(jīng)濟(jì)確定因素是正確的話，有些國家可以靠這些步驟在吸引外國直接投資方面取得很大的進(jìn)展。在第二代促進(jìn)投資的政策中，各國政府朝前跨了一步，通過推銷它們的國家來力求吸引外國直接投資。這個(gè)方法導(dǎo)致設(shè)立國家促進(jìn)投資機(jī)構(gòu)。1995年建立的世界促進(jìn)投資機(jī)構(gòu)協(xié)會(huì)，目前有100多個(gè)會(huì)員。當(dāng)然