S燃料有限公司償債能力分析目錄TOC\o"1-3"\h\u摘要 I第一章緒論 11.1研究背景 11.2研究意義 11.3研究現狀 11.4研究內容 2第二章償債能力分析的概述 32.1償債能力的概念 32.2償債能力分析的指標 32.3償債能力分析的作用 4第三章大連S燃料有限公司償債能力問題分析 53.1大連S燃料有限公司簡介 53.2大連S燃料有限公司償債能力現狀 53.3大連S燃料有限公司償債能力存在的問題 6第四章大連S燃料有限公司償債能力問題解決對策 84.1優化資本結構 84.2完善償債機制 84.3加強存貨管理 84.4合理利用貨幣資金 9第五章結論和建議 105.1結論 105.2建議 10參考文獻 12摘要企業所有經濟活動都需要資金的支持，資金是企業運營的根本保證。目前大多數企業都存在舉債經營的狀況，使得舉借債務成為企業籌集資金的重要方式。舉借債務不是過度負債，而是適度負債經營,企業不能為了追求眼前的利益而過度依賴舉借債務,要重視企業償債能力方面的分析。本文以大連S燃料有限公司為研究對象，對大連S燃料有限公司的償債能力進行調查與研究。結果得出大連S燃料有限公司償債能力存在資產負債率偏高、流動比率呈下降趨勢、存貨管理不當、現金比率較高等問題。本文針對這些問題提出了優化資本結構、完善償債機制、加強存貨管理、合理利用貨幣資金等對策，從而增強大連S燃料有限公司在市場中的核心競爭力。不僅對同行企業具有參考價值，甚至對其他企業也具有普遍參考意義。關鍵詞：資金，長期償債能力，短期償債能力第一章緒論1.1研究背景隨著市場經濟的發展，各行各業的競爭壓力逐漸增強，獨角獸企業、瞪羚企業異軍突起，各行業的競爭空前激烈。企業想要獲取成功，足夠資金支持必不可少。但是企業為了維系生產經營支出，資金短缺在所難免，這時負債經營方式逐漸興起，成為企業經營方式的首選。一方面解決企業資金不足的問題，另一方面產生財務杠桿效應，為企業的經營者帶來更多的收益。選用負債經營需要關注企業支付現金的能力和償還債務的能力。因此，企業償債能力分析成為了影響其持續發展的重要管理方法。正確分析企業償還債務的能力，不僅有助于企業決策者達到更好地經營企業的目標，也可以給股東及投資者們提供參考價值。企業在獲得成功的同時，減少投資者的投資風險，從而實現企業經營者和投資者共贏的局面。本文在綜合國內外已有研究文獻與成果的基礎上，以大連S燃料有限公司為研究對象，通過分析大連S燃料有限公司的長期償債能力和短期償債能力，得出大連S燃料有限公司償債能力分析的現狀及存在的問題，并提出了相應的對策。1.2研究意義企業的持續經營和有序發展與企業的償債能力密不可分，償債能力是衡量企業能否健康發展的重要指標。償債能力影響企業的財務狀況，企業的財務狀況不穩定會引發財務危機，企業將直接面臨生存危險。償債能力是一個能夠反映出企業財務風險、現金流量控制、財務管理水平等多方面信息的綜合指標。對企業償債能力進行分析，能夠給企業經營者和投資者提供更加可靠的企業經營信息，便于經營者和投資者做出正確的決策。企業的償債能力分析非常重要,但是目前對這方面的研究卻很少。大多數的專家學者只關注企業的盈利能力、資本結構等方面內容，很少有人涉及到完整的償債能力分析。在這樣的情況下，探討償債能力分析是很必要的，因為對于經營企業來說，只有防患于未然，才能及時解決企業的財務危機，企業才能夠更好的持續發展下去。1.3研究現狀1.3.1國外研究現狀Nyabwanga,RobertNyamao（2014年）指出中小企業的流動性狀況要低于世界公認的流動比率2和速動比率1很多，并提出中小企業的財務健康狀況需要得到改善,因此建議中小企業加強流動性管理、償債能力管理和財務穩定政策框架不可或缺的驅動因素[1]。EilnazKashefiPour,EhsanKhansala（2015年）指出當企業受到較低的債務約束時,如果企業采取縮短債務期限的戰略措施,使用更多的債務將使企業更加的受益。如果企業減少財務杠桿,使用更長的債務期限將使企業更加的受益。因此，公司使用債務期限和杠桿作為策略的替代品，通過債務或長期債務融資從利息中獲得利益[2]。HuiliHao（2018年）采用財務報表分析和比率指標分析的方法，并考慮了企業盈利能力、經營能力對償付能力的影響以及三個方面之間的聯系，對公司的償付能力進行了詳細的分析，指出在全球經濟一體化和現代信用經濟背景下，杠桿化已經普遍成為現代企業財務管理中的重要融資手段和戰略[3]。1.3.2國內研究現狀趙琦,胡偉利（2019年）指出很多的企業傾向舉債經營,但是用這種經營方式,一定要結合自身的實際情況，考慮短期和長期的償還能力，因此償債能力分析在其中起了關鍵的作用。通過對其進行細致的償債能力分析,觀察企業的生產經營情況,判斷企業是否具備償還債務的能力。當然,對企業進行償債能力分析，準確評價企業財務狀況也是很重要的,可以預料企業是否發生狀況的可能性,幫助利益關聯者及時了解企業發展狀況,做出準確判斷和決策。同時在一定程度上,也可以控制財務風險,為企業融資提供正確的途徑,保證企業以后發展[4]。李亞男、謝濤（2019年）指出償債能力是企業經濟實力的象征。償債能力在估量企業財務風險以及衡量企業未來發展現狀方面具有十分重要的作用。通過對企業的償債能力進行分析,達到可以及時揭示企業的資金和運營風險的目的。該文通過分析企業的償債能力,得出企業的償債能力狀況是否良好的結論,結合企業經營現狀，在現有的數據基礎上給出改進意見,并且提出了完善償債能力分析的方法[5]。盧夢（2020年）指出全球經濟一體化日益發展,各行各業面臨的市場挑戰在不斷增強,各企業之間的市場競爭也面臨前所未有的挑戰。在這樣的市場經濟背景下,企業得以長期發展依賴與其財務安全。該文從短期償債能力和長期償債能力兩個方面入手,通過計算企業的長、短期比率指標,并對長、短期償債能力進行分析評價,進而形成結論，也為其他企業的償債能力問題分析提供指導意義[6]。王雷（2020）指出隨著我國經濟發展勢頭更加猛烈，更加迅速以及發展方向逐漸多元,行業競爭增加，消費者需求多樣化等問題都對各行各業帶來了挑戰。不少企業都存在資產負債率偏高、有息負債比例高、對債務性資金依賴大、債務負擔重等問題。在這樣的宏觀背景下,該文通過對萬達集團的營運能力進行分析,明確其營運能力不強的原因,進一步探討提高萬達集團營運能力的對策,對促進該公司的可持續發展也具有一定的理論和現實意義[7]。綜合國內外研究來看，國外從上世紀就開始有關于償債能力方面的研究，而我國對這方面研究起步較晚，但近幾年已經取得較快發展，不斷有學者從事到償債能力方面的研究中來。但是對于企業償債能力的評價體系、影響因素的理論和實踐研究還處于探索階段，需要進一步的考察和研究。本文希望通過進一步研究充實相關內容，為各行各業提供借鑒的理論基礎。1.4研究內容本文研究的主要內容共包括五個部分：第一部分緒論，概述了本文研究的內容、研究現狀、意義和背景；第二部分償債能力分析的概述，介紹償債能力的概念、償債能力分析指標以及作用；第三部分大連S燃料有限公司償債能力與存在問題分析，在對大連S燃料有限公司簡單介紹的基礎上，對大連S燃料有限公司償債能力現狀進行了總結，并闡述和分析了大連S燃料有限公司存在的問題；第四部分是大連S燃料有限公司償債能力解決對策，針對大連S燃料有限公司償債能力的問題，提出了相應的解決對策；第五部分結論與建議，概述本文的全部論點。第二章償債能力分析的概述2.1償債能力的概念償債能力是指企業用其資產償還長期債務與短期債務的能力。企業有無支付現金的能力和償還債務能力，是企業能否健康生存和發展的關鍵。企業償債能力是反映企業財務狀況和經營能力的重要標志。償債能力是企業償還到期債務的承受能力或保證程度，包括償還短期債務和長期債務的能力。企業償債能力，靜態的講，就是用企業資產清償企業債務的能力;動態的講，就是用企業資產和經營過程創造的收益償還債務的能力[8]。2.2償債能力分析的指標償債能力分析的指標主要反映企業償債能力，包括長期償債能力指標和短期償債能力指標。長期償債能力指標有資產負債率、權益乘數、利息保障倍數、產權比率等。短期償債能力指標有流動比率、速動比率、現金比率等。2.2.1長期償債能力指標長期償債能力顧名思義，指的是公司償還長期負債的能力。在對企業進行分析時，不僅要重視短期的指標，同時還要研究其長期還債指標。這樣有利于綜合分析公司的財務狀況，從而產生良好的分析效果。一般情況下，分析企業長期償債能力指標有以下幾個方面：資產負債率。企業流動資產與流動負債之間的比例。其計算公式為:資產負債率=負債總額/資產總額×100%。權益乘數。資產總額對權益總額的倍數。其計算公式為:權益乘數=資產總額/股東權益總額。產權比率。企業負債總額與所有者權益總額的比率。其計算公式為:產權比率=負債總額/股東權益總額。2.2.2短期償債能力指標短期償債能力作為公司正常運行的指標之一，主要是指公司在短期內資金流動所具備的償債能力，直接關系到公司實時性發展。因此，該指標非常重要，具體分為以下三種：流動比率。主要是指公司流動資產跟流動負債的比率大小，在公司短期的債務到期之前，該公司流動資金的償還能力。其計算公式為:流動比率=流動資產/流動負債。速動比率。這個指標主要是指公司在短期負債到期前能夠使流動資產迅速變現的能力，時間越短，能力就越強。其計算公式為:速動比率=速動資產/流動負債=(流動資產－存貨)/流動負債。現金比率。該指標指的是公司因存在大量賒銷類的經營活動，從而形成的應收賬款較多時，所采用的考察公司變現能力的指標。其計算公式為:現金比率=(現金+現金等價物)/流動負債。2.3償債能力分析的作用評價企業財務狀況。償債能力分析可以幫助企業利益相關者時刻掌握它的經營狀況，以便做出判斷。同時也可以幫助經營者進行客觀的分析，時刻掌握企業的動態，及時做出決策。償債能力是反應企業能否按期償還債務，是評價財務狀況的一個重要指標。我們要重視償債能力分析，不能忽視它的作用。控制企業財務風險。舉債必須以能償還為前提，如果企業不能按時償還所付債務的本息，勢必影響企業籌措資金的信譽，從而影響到企業正常的生產經營，甚至危及企業的生存。即使是盈利不錯的企業，也存在著由于資金調度不靈，不能及時償還債務而破產的風險。因此，企業負債經營的基本原則是舉債適度和收益與風險對等，其基本含義是負債的規模控制在一定限度內，即企業能夠以足夠的現金或隨時可以變現的資產及時足額償還所欠債務。了解并控制企業財務風險，正式償債能力分析的重要目標[9]。預測企業籌資前景。企業通過各種渠道籌集資金是維持正常經營活動的必要前提。正確評價企業償債能力，準確預測企業籌資前景，是企業債權人進行正確信貸決策的基礎。企業償債能力強，則企業財務狀況較好，信譽較高，債權人的本金與資金利息的保障程度較高。因此，分析企業償債能力，準確預測未來籌資前景，對于企業顯示與潛在債權人的信貸決策至關重要。把握企業財務活動。籌資、投資與資本收益的分配時企業財務活動的基本環節。企業籌集資金的實際與數量，既取決于生產經營情況，也受制于債務償還。到期債務的償還，可以用企業自有資金償還債務，也可以是借新債還舊債。因此，通過對企業償債能力的分析，可以準確了解企業當前的現金與可變現資產狀況，合理安排企業的財務活動，提高資產的利用效果。第三章大連S燃料有限公司償債能力問題分析3.1大連S燃料有限公司簡介大連S燃料有限公司，2004年成立，注冊金額為100萬元，員工50多人，規模小，經營范圍包括煤炭、煤制品、金屬材料、建筑材料、五金工具、化工產品、日用品銷售等。在行業激烈的競爭環境下，為保持其行業地位，始終根據市場需求，積極調整經營思路，不斷推進自身的發展。3.2大連S燃料有限公司償債能力現狀3.2.1財務數據搜集根據公司報表數據分析，截至2020年末，公司資產總額11113012.19元，負債總額8895356.47元，所有者權益8895356.47元。實現凈利潤24545698.65元；近年來，公司資產規模不斷壯大，公司的負債總額持續上漲，公司的營業收入總體呈上升趨勢，但凈利潤逐年遞減，公司發力較弱，財務狀況不佳。3.2.2償債指標計算及分析表3-12018-2020年資產負債率計算表 金額單位：元項目201820192020負債總額5834112.517444562.148895356.47資產總額6698769.408670234.1111113012.19資產負債率87.09%85.86%80.04通過表3-1可以看出，大連S燃料有限公司資產負債率呈下降趨勢，從2018年的87.09%下降到2019年的85.86%又下降到2020年的80.04%，但是相對于市場均值40%來說是偏高的。表3-22018-2020年權益乘數計算表金額單位：元項目201820192020資產總額6698769.408670234.1111113012.19所有者權益總額1778934.552765521.263488612.23權益乘數3.773.243.19從表3-2可以看出，大連S燃料有限公司權益乘數呈下降趨勢，從2018年的3.77下降到2019年的3.24又下降到2020年的3.19，相對于市場均值2-3來說是比較正常的。權益乘數能夠衡量企業財務杠桿的大小，該指標越大，說明企業的負債比重越多，該指標下降對企業來說是好事。表3-32018-2020年產權比率計算表 金額單位：元項目201820192020負債總額5834112.517444562.148895356.47所有者權益總額1778934.552765521.263488612.23產權比率327.96%269.19%254.98%從表3-3可以看出，產權比率呈下降趨勢，從2018年的327.96%下降到2019年269.19%，并繼續下降至2020年的254.98%。雖然呈現下降趨勢，但是相對市場均值120.00%來說依舊偏高。表3-42018-2020年流動比率計算表金額單位：元項目201820192020流動資產6236456.237895635.258524266.56流動負債5123321.456776589.257965235.69流動比率121.73%116.51%107.02%從表3-4可以看出，大連S燃料有限公司流動比率逐年下降，從2018年121.73%下降至2019年的116.51%,又下降到2017年的107.02%，逐漸偏離市場均值200%，短期償債能力顯得相對較弱。表3-52018-2020年速動比率計算表 金額單位：元項目201820192020流動資產6236456.237895635.258524266.56存貨1860115.052020379.031557767.79速動資產4366556.655875256.226966498.77流動負債5123321.456776589.257965235.69速動比率85.42%86.70%87.46%從表3-5可以看出，大連S燃料有限公司的速動比率逐年上升，從2018年的85.42%上升到2019年的86.70%又上升到2020年的87.46%，而且逐漸趨于市場平均值100%。表3-62018-2020年現金比率計算表 金額單位：元項目201820192020貨幣資金1567453.432245224.563056832.2交易性金融資產1645.742134.215644.12流動負債5123321.456776589.257965235.69現金比率30.63%33.16%38.45%從表3-6可以看出，大連S燃料有限公司的現金比率逐年上升，從2018年的30.63%上升到2019年的33.16%又上升到2020年的38.45%，逐漸偏離市場均值20%。3.3大連S燃料有限公司償債能力存在的問題3.3.1資產負債偏高通過對該公司長期償債能力各項指標的分析，從表3-1可以看出，該公司的資產負債率偏高，但是，銀行和投資者對資產負債率有一定的要求。人們普遍認為，保持40％～50％的資產負債率是相對正常的，公司的資產負債率連續三年保持在80%左右。此時，有著長時間債務的壓力，若是期限已到，沒有能力全部還清，則必然導致破產清算或者是債務重組，這表明公司的內部結構不穩定。這可能會致使現金流跟不上，資金鏈發生斷裂，無法及時償還債務的本息，這可能導致公司倒閉。而該企業的資產負債率偏高主要是由于應付款項等增多引起的，它的長期償付能力較弱，金融風險也會增加[10]。3.3.2流動比率呈下降趨勢通過表3-4可以看出，大連S燃料有限公司連續三年流動比率接近于100%，而且流動比率三年來呈現下降趨勢，逐漸偏離200%的平均市值。這對企業來說并不是一件好事，正常情況下流動比率最好維持在200%上下。這表明企業短期償債能力還是相對較弱，但是從表中也能得知流動負債大概占流動資產的二分之一。所以即使大約一半的流動資產在短短時間之內無法變為現金，在這種情況下，流動負債還是可以得到保證的。3.3.3存貨管理不當從表3-3、表3-4可以看出，大連S燃料有限公司流動比率三年來呈現下降的趨勢，而速動比率卻在三年來呈現上升的趨勢。速動比率與流動比率相比是去除存貨后的結果，流動比率呈現下降趨勢，去除存貨后速動比率反而上升說明公司存貨變現能力較弱，因此，在存貨管理方面，該企業存在一定問題，結合現狀分析可能存在庫存率過高、庫存規模過大、產品積壓、資金占用高、資金周轉速度慢等問題。3.3.4現金比率較高一般來說，現金比率最好維持20%左右，從表3-6中可以看出，大連S燃料有限公司在2019年、2020年兩年的現金比率表明，該公司有過多的閑置資金。用現金獲取利潤的能力低，如果現金資產金額太高的話，會導致公司機會成本的增加，降低公司的獲得利潤的能力。企業應該合理有效地對財務進行管理，保證資金持續地、快速地周轉，增強資金的利用率，做到現金既不缺乏也不過剩，有效地防止現金濫用和流失，擴大資金增值能力，提高“錢”的生產力，實現錢生錢的威力，維持企業的正常運作。第四章大連S燃料有限公司償債能力問題解決對策針對大連S燃料有限公司存在的問題，只有找到妥善的解決對策，才能夠更好的提高大連S燃料有限公司的經營情況，以便于促進大連S燃料有限公司的發展，樹立大連S燃料有限公司的市場核心競爭力。4.1優化資本結構保持合理的資產負債率，調整公司的資本結構，使其更加合理。從公司資產負債表中可以看出，大連S燃料有限公司資產負債率較高，這表明大連S燃料有限公司目前的財務風險較大，資本結構不合理[11]。大連S燃料有限公司可以通過引入其他投資者來改善資本結構，通過短期借款增加資產的流動性，也可以降低資產負債率；吸引股東投資，調整資本結構。引入資本的同時，注意風險防控。公司應加強對金融風險的控制，充分發揮財務杠桿作用，減少壞賬，提高資產的可持續性。4.2完善償債機制（1）加強償債意識。公司的償債能力與債權人、投資者或其他利益相關者的利益息息相關，供應商、銀行或者其他利益往來者都有可能成為債權人。首先，為了避免投資人撤資、債權人要求提前償清債務等情況，大連S燃料有限公司應該加強償債意識，完善償債機制。其次，公司的償債能力發生問題，不僅僅影響公司本身，還有可能會引發財務危機。大連S燃料有限公司以后的融資方向就會變窄，規模受到影響，盈利能力下降，影響其長遠發展。最后，為了保持大連S燃料有限公司良好的形象，促進公司業務的持續發展和經營銷售，就應該避免出現拖欠貨款的現象，保障資金鏈的正常運行[12]。（2）提高償債能力。根據大量的企業實踐調查，很多公司由于資不抵債而衰敗，究其原因是缺乏對債務的合理規劃，導致不能按期償還債務。為了避免出現上述情況，大連S燃料有限公司應事先制定合理科學的償債計劃，把日常經營管理、資金運作與償債計劃緊密相連。財務部門核查財務報表所提供的數據真實可靠，然后制定償債計劃。以各負債項目的償還時間為基準，結合資產負債數據、各項債務合同以及還款金額、利息、生產預算、經營狀況、財務預算等，合理安排債務償還事項，量入為出，減輕企業的償債壓力。這樣才有利于大連S燃料有限公司將有限的資金經過合理的安排計劃，盡量滿足日常生產經營每個償債時點的需要，從而提高償債能力。4.3加強存貨管理從企業財務的角度來看，存貨是企業的速動資產之一，也是企業最重要的資產之一。結合大連S燃料有限公司現狀，因產品積壓，使得存貨庫存率偏高、庫存持有成本偏高、庫存規模過大，由于上述原因導致存貨的資金占用高、資金周轉速度慢等問題。為了解決存貨帶來的問題，大連S燃料有限公司應該及時處理存貨，適當地去降低庫存率。而且從高層戰略方面也應該做出相應的調整，在公司發展和經營戰略中，應適當放寬準備金率，降低庫存預算，減少庫存損失，降低資金占用率[13]。從另一個角度反觀企業的運營計劃，也存在一定的問題，應該做出適當的調整。制定合理有效的產品生產和銷售預算管理制度，從管理產品生產、庫存和公司的資產有效利用兩方面入手。同時在提取壞賬準備和存貨跌價準備時，要盡量做到既符合謹慎性原則，同時又要做到避免產生過多的資產減值損失。4.4合理利用貨幣資金（1）加強企業經營管理，提高資金利用率。大連S燃料有限公司的企業財務人員應該重視財務信息的采集范圍，辨別數據的正確性，提取高質量的信息，促進實現資金的投入、使用，并保障財務信息流的有機統一。在資金的籌措上，必須堅持以需求為依據，避免舉債過多或過早造成資金閑置，增加企業利息負擔，從而造成資金浪費。也要避免舉債不足影響企業經營，錯失良好的經營機會。大連S燃料有限公司可以在日常經營中，通過優化產品設計、改善企業的采購鏈和企業的生產管理模式，從而壓縮費用支出、降低成本，更好地提高企業資金的利用效率。企業管理者及財務負責人在做投資決策時，應盡量選擇投資少、見效快、收益高的項目，以保證資金的快速周轉。（2）樹立風險意識，建立健全企業的財務風險機制。大連S燃料有限公司在進行各種經營決策時，充分考慮資金使用的各種風險，提高風險管理意識，加強企業風險控制。只有企業的經營管理者意識到風險，才會防范于未然，在風險即將來臨時主動采取措施，加強內部控制。同時，大連S燃料有限公司應該建立資金補償積累機制，抓好資金的后續管理。認真實施資金保全制度，監督并落實好企業資金的分配和使用。充分利用企業有限的資金和資源，合理進行資源配置，將資金與企業目標結合起來，提高資金運用效率、效益，發揮企業整體優勢，加強企業預算管理、流動資金管理和資金投資管理等。[14]。（3）多方面拓展投資，使企業資金用活。企業在經營活動中會產生大量的短期的資金，多數為流動資金。大連S燃料有限公司可以充分有效的利用這些閑置資金或其他資產，根據自身的承受風險的能力來選擇一些投資項目進行適度的資本擴張，不僅可以獲取較好的收益，確保資產保值增值，還可以培養新的經濟增長點。第五章結論和建議5.1結論負債作為企業的資金來源，可以為企業帶來巨額利潤，但是另一方面，它們將面臨巨大的風險。這也使得越來越多的企業意識到償債能力的重要性，加強償債能力方面的工作。本文從短期償債能力，長期償債能力兩個角度入手，分別研究了其相關財務指標，因此獲得了該公司的償付能力水平。大連S燃料有限公司償債能力存在資本結構不合理、短期償債能力較弱、存貨管理不當、現金比率較高等問題。針對這些問題提出了優化資本結構、完善償債機制、加強存貨管理、合理利用貨幣資金等措施，使公司提高償債能力水平能在市場中占據有利地位。雖然大連S燃料有限公司存在一些問題，但是只要積極采取措施，便不會產生太大的財務問題。5.2建議受到自身認識和研究水平的局限性，在論文撰寫的過程中必定會存在不足和紕漏。如研究的內容主要局限于大連S燃料有