-1--區塊鏈技術在中小企業融資中的應用研究摘要目前我國中小企業發展面臨的一個主要問題是融資難，近幾年具有自治性、去中心化、公開透明、不可篡改特點的區塊鏈技術逐漸受到社會各界的關注，將該技術應用至企業融資中可以有效解決現有的中小企業融資難問題。積極探索區塊鏈技術在企業融資中的應用具有重要的理論意義和現實意義，區塊鏈技術產生的根源是比特幣，是一種不可更改的共享賬本。總體來說，它是一個公開的記錄系統，上面記錄了誰擁有什么和誰交易過什么，可以降低交易的不確定性。這是一種以分散和不信任的方式共同維護數據手冊可靠性的技術解決方案。區塊鏈將實現去中心化，匿名和不信任，同時，它可以具有可擴展、安全和可靠功能的組合來處理信任問題，在解決信任問題上有著很強的優勢。本文將中小企業融資難問題和區塊鏈技術相結合，結合我國中小企業的融資困境和區塊鏈技術的特點、發展和應用深入地探究探討在中小企業融資領域如何應用區塊鏈技術。文章主要內容如下：首先，對近年來國內對區塊鏈應用于企業融資的文獻進行梳理；其次總結并分析我國中小企業融資的概念、現狀、融資困境及其產生的原因；第三，從比特幣的誕生綜述區塊鏈的產生、發展、特點以及應用；第四，區塊鏈技術應用于中小企業融資的合理性和優勢；最后，在分析中國中小企業特性的基礎上提出可行的政策建議。關鍵詞：中小企業；融資；區塊鏈；應用目錄序言 1一、文獻綜述 2二、我國中小企業的融資現狀和融資困境 41.中小企業在社會經濟中的作用 42.中小企業融資概念 43.中小企業融資難現狀 54.中小企業融資困境原因 6三、區塊鏈技術的產生、發展及特點 71.比特幣的誕生和區塊鏈的概念 72.區塊鏈的特點 83.區塊鏈技術的發展和應用 9四、區塊鏈技術在中小企業融資中的應用 101.賦能供應鏈融資 82.縮短融資期限，及時遏制重復融資風險 103.實現資產數字化 10五、政策建議 11參考文獻 13序言中小企業規模雖然不大，地位卻不容小覷。根據第四次全國經濟普查的數據，截至2018年末，我國中小企業法人總計達1807萬家，約占所有規模企業法人單位的99.3%。中小企業還擔起了我國民生就業的大梁。中小企業的產值不管從個體還是總體來看雖然體量不大，不過因為中小企業對勞動力的需求很大，可以拉動就業增長。2018年末，我國中型和小型企業為23300.4萬人提供了就業崗位，是就業人員總數的79.4%。此外，中小企業對我國經濟持續健康增長的影響并不亞于大企業：我國中小企業最終產品和服務價值和納稅均占比一半以上。這些數據充分彰顯出中小企業在推動經濟增長、促進就業增加、激發創新活力等方面發揮著不可替代的作用。與此同時，絕大多數中小企業都屬于民營企業，而民營企業又是市場經濟中最為活躍的“細胞”，對提升國民經濟活力、培育新動能具有重大意義。就目前來講，給中小型企業造成巨大困擾和阻礙的還是融資問題，雖然不可否認它們作為國民經濟中最重要的力量，也沒少得到國家和政府給出相應的扶持政策比如補貼、低利率貸款等，但是還是有許多企業并未通過此次新冠疫情的嚴峻考驗，所以說只憑借扶持政策是不能從根本上打破融資困境的。如果中小企業的融資難題不解決，那不難預想到在不久的將來，許多企業還是會不可避免地走向衰敗的。而這幾年逐漸呈現火熱態勢的區塊鏈技術具有自治性、去中心化、公開透明、不可篡改等特點以及交易溯源、權益確立、隱私保護、自動執行等功能，對參與金融活動的各方防范風險、降低成本、提高效率起到不可替代的積極作用，從而派生出了許多種應用領域和方向，比如數字貨幣、證券結算、跨境支付、資產證券化、保險等。從前金融平臺在中小企業融資中參與度較低，因為高成本和低效率的限制，而區塊鏈技術的出現則為金融平臺提供了更廣泛的參與、更少的成本以及更高的效率。將區塊鏈技術應用于中小企業融資能夠有效打破從前重復融資、融資成本高、融不到資、業務效率低等阻礙企業持續健康發展面臨的困境。所以，積極探索區塊鏈技術在中型和小型企業融資中的應用顯然具有非常深遠的理論意義和現實意義，在當前乃至未來很長一段時間內注定會成為各方討論的焦點。本文選題新穎并結合自身專業知識提出了具有針對性的建議來保證創新性。區塊鏈技術在我國中小企業融資中的應用研究一、文獻綜述2016年12月，《國務院關于印發“十三五”國家信息化規劃的通知》指出：區塊鏈被寫入“十三五”國家信息化規劃，列為重點加強的戰略性前沿技術，推動了學界和產業界的重視引自《國務院關于印發“十三五”國家信息化規劃的通知》引自《國務院關于印發“十三五”國家信息化規劃的通知》學界對于區塊鏈的研究正從數字貨幣拓展到金融、商業、政務、民生等領域。2016年3月，袁勇、王飛躍較為系統地闡釋了區塊鏈技術的整體架構和發展現狀，并展望了區塊鏈的未來應用，對低效率、數據存儲不安全和高成本等問題提供了針對性建議。袁勇等人也指出，區塊鏈技術因其獨有的特點，是組建貨幣系統、金融系統乃至宏觀社會系統的不二之選，使得政企及金融機構高度關注。整體來看，目前國內外針對區塊鏈的研究可以粗略分為兩部分，即技術研究和應用研究。從技術層面來說，作為一門交叉學科，區塊鏈涉及密碼學應用（加密算法、數字簽名、隱私傳輸等）、分布式系統等。在這些技術領域陸續產生了很多研究熱點與細分方向，均取得了不錯的成績，但目前仍有眾多技術難題亟待攻克。應用層面，國內外學者都進行了廣泛的研究。我國一直較為重視區塊鏈的實際應用價值，在區塊鏈應用研究方面具有一定的優勢。在2019年“1024會議”和2020年將區塊鏈列入“新基建”之后，國內各個領域的學者開始在各個可能的方向積極探索區塊鏈的應用價值，并開展可行性探討、應用場景設計、應用測評與優化等多層次的研究，取得了較為豐碩的成果。楊宏等（2019）利用區塊鏈在分布式記賬上的獨特性質，打通信息節點，實現信息互通互聯，建設性地提出解決好中小企業融資困境是重要研究方向，為后來者提供了新的研究思路。謝泗薪、劉慧嫻（2019）著眼于小型物流企業，梳理2013年～2017年小微型企業金融與財稅改革相關政策，然后通過區分物流金融服務平臺與傳統金融、對比物流企業四種融資模式，劃定小型物流企業金融服務平臺的經營范圍，據此將區塊鏈技術應用于物流領域的三個方面；最后借助區塊鏈技術預測并控制平臺業務風險，從而達到對整個物流體系的監管。劉詩琪（2019）在分析了企業財務活動現存問題的基礎上，提出將區塊鏈技術應用于企業財務活動，以減少跨境支付費用、降低企業融資成本、提高審計效率以及確保會計信息的準確性，也考慮到企業在財務活動中應用區塊鏈技術可能面臨的風險并提出避免風險的對策建議。廖雅（2019）在分析中小企業融資難是因為信用積累不足的基礎上，結合期貨的避險功能和區塊鏈信息公開、無法偽造的特征提出了新型融資方法——“區塊鏈+期貨”，以質押物為開端，整個過程分成融資和還款兩部分。同時考慮到新模式的推廣上可能出現的問題提出了解決方案。潘錫泉（2019）著眼于科技型小微企業的成長，提出小微企業融資難主要是因為輕資產普遍缺乏銀抵押物、自身盈利能力和抗風險能力不足，將區塊鏈技術和人工智能結合可以對需求進行精準定位，提升金融機構風險識別能力，提高小微企業盈利能力和抗風險能力。最后，分別從政府、金融機構、科技型小企業三個層面給出了金融科技助力科技型小微企業成長的對策建議。JulieFrizzo-Barker等（2020）對2014——2018年商業文獻中區塊鏈研究進行了系統回顧。結果顯示，在這五年中，研究的數量迅速增加。在理論基礎、方法多樣性和實證基礎工作方面，區塊鏈仍然是一個早期的研究領域，并提出了今后的研究方向，以提高對區塊鏈現狀的認識，推動這一日益重要和廣闊的領域的進一步研究。劉如意等（2020）發現區塊鏈的技術特性和農產品流通之間存在多處契合，創新性地把整個農產品流通作為一個整體來研究概括了區塊鏈技術在農產品流通領域的應用現狀以及存在的問題包括整合程度低、企業間存在信息壁壘等。針對問題提出區塊鏈技術可實現農產品物流、交易、溯源聯盟鏈，完善農業融資制度，助力農業健康發展。郭瑩、鄭志來（2020）首先回顧了區塊鏈技術在供應鏈金融的應用研究和監管研究，創造性低提出區塊鏈構建小微企業融資路徑。由于供應鏈金融本身存在信息私有、需求錯配、創新不足的缺陷，可以聯合區塊鏈技術來解決小企業融資難的痛點，打造全新的運營模式、信用傳遞、參與者職能定位，促進政府部門和金融機構的信息共享，提高協作效率。趙春雅、周雷（2020）以區塊鏈的技術基礎為起點，延伸到對區塊鏈金融解決信息不對稱和博弈論模型的理論研究綜述。然后綜述了區塊鏈的應用研究和服務小微企業融資的對策研究。岳晨瓊等（2020）通過對比互聯網融資和供應鏈融資的優缺點，而區塊鏈技術在數據挖掘和信息收集方面具有突出作用，保證數據真實完整，促進信息共享，提高融資效率。二、我國中小企業的融資現狀和融資困境1.中小企業在社會經濟中的作用中小企業規模雖然不大，地位卻不容小覷。據國家工信部，“2019年我國中小企業單位數量達到4300多萬家，約占所有規模企業法人單位的99.3%。”中小企業還擔起了我國民生就業的大梁。中小企業的產值不管從個體還是總體來看雖然體量不大，不過因為中小企業對勞動力的需求很大，可以拉動就業增長。2018年末，我國中型和小型企業為23300.4萬人提供了就業崗位，是就業人員總數的79.4%。此外，中小企業對我國經濟持續健康增長的影響并不亞于大企業：我國中小企業最終產品和服務價值和納稅均占比一半以上。這些數據充分彰顯出中小企業在推動經濟增長、促進就業增加、激發創新活力等方面發揮著不可替代的作用。與此同時，絕大多數中小企業都屬于民營企業，而民營企業又是市場經濟中最為活躍的“細胞”，對提升國民經濟活力、培育新動能具有重大意義。廣大中小企業是重要的市場主體，是經濟發展的關鍵力量中流砥柱。不論是短期應對疫情下的經濟疲軟，還是長期促進市場的經濟活力，都離不開中小企業的努力和奉獻。2.中小企業融資概念對中小企業融資的概念進行分析，主要指中小企業在發展過程當中需要為項目提供足夠的資金的時候，其資金實力不足，從而選擇通過金融機構來實現融資。在該過程當中獨立法人不變。所吸收到的貸款都被投入到項目當中。但是債方不是該企業的項目，而屬于企業本身。在該過程當中，企業的所有資產都被用來作為擔保條件，在無力償還的時候用來還債。在這種形勢下，無論項目成敗，在到期之后企業都必須要還貸，金融機構具備完全追索權。但是由于中小企業的各方面實力都相對較低，難以從銀行獲取貸款，所以積極尋求社會公眾方面的融資，其融資途徑和方法都在慢慢增加。

3.中小企業融資難現狀新冠疫情對全球經濟造成了巨大沖擊。2020年一季度，中小企業營業收入不到去年同期的一半，超過80%的企業面臨現金流難題。首先是身份偏見。盡管國家對民營企業的重視與日俱增，但現實中仍然有一些地方和金融機構戴著“有色眼鏡”看企業，至今未能轉變計劃經濟的老思路。科研院所和國有企業大多不愁融資渠道，而眾所周知，中小企業幾乎都是民營企業，對于中小企業，一談貸款，就必須展示房產、土地、設備的抵押價值，有時即便有良好的經營情況、現金流、企業信用、知識產權等，仍無法獲得貸款。金融機構對處于市場底層的中小企業融資設置苛刻條件，中小企業由此獲得的金融支持非常有限。其次是中小企業難以消受政策恩。對中小企業的貸款優惠政策并不少，對企業貸款是極大的利好，但仍然沒有解決企業的痛點。一方面對于中小微企業而言，只要每個月能及時收回貨款，其實基本不需要從銀行獲取信貸支持，但問題就在于，一些大企業經常拖欠貨款，導致中小企業陷入資金周轉不開的困境。如果大企業不被約束，單憑給予中小企業優惠政策也無法構建良性循環的企業生態環境。另一方面，對于政府的貸款貼息，中小企業在申請和獲取過程中還面臨條件不足的問題，比如需要和項目掛鉤、要求有固定資產的投入等，而中小企業往往無法滿足。最后，銀行等金融機構放貸首要考慮的是風險，而中小企業輕資產、缺少抵押物、企業數據可獲得性差、調查成本高等特點導致其信用支撐不足，在傳統金融體系中很難取得融資。信息不對稱猶如一塊巨石擋在金融機構和企業之間。銀行對于普惠性的放貸積極性并不高，只不過囿于國家大力支持實體經濟的大背景下，各家銀行都會尋求一個平衡。從融資體系看，目前，企業的融資渠道不外有三種：向銀行申請貸款、發行企業債券、發行股票上市直接融資。中小企業發行企業債券和股票上市融資很困難。另一方面，由于涉及到金融風險問題，中小企業發行企業債券也難以得到批準。從目前的情況來看，中小企業的資金主要靠自有資金和銀行貸款。實際上中小企業從銀行獲得貸款也是非常艱難的，因為從以銀行為代表的出借人的角度看，中小企業所需要的資金量不大，發放相應貸款的收益總額也不大，但為了提供貸款以及進行后續管理和風控所需要的經營成本的投入比如各種評估、審批手續、人力資源成本，并不是按比例地縮減。因此中小企業從銀行獲得的信貸支持很少。各商業銀行出于安全性考慮，即使成立了中小企業信貸部，但還是普遍集中力量抓大客戶而不愿向小企業放貸，導致為大企業錦上添花有余、為小企業雪中送炭不足。在我國，由于證券市場門檻高，使其只能滿足少數渴望融資的中小企業需求，不可能成為中小企業的主要融資渠道。此外，中小企業的非正規金融融資方式主要包括親友借貸、職工內部集資以及民間借貸，這些融資方式在中小企業融資中發揮了重要作用。4.中小企業融資困境原因一是經營上的困難對小企業融資的影響更為顯著。有專家曾把小企業經營資金緊張的原因大體概括為：“市場變化少了一塊，投資過多擠了一塊，成本上升占了一塊，投機經營套了一塊。”特別是在經濟下行期、信貸緊縮時，往往也是企業訂單下降、人工原材料及能源成本上升、應收賬款拖欠等問題的疊加期、高發期。以上的各種問題，都會以現金流問題為表象浮現出來，使小企業紛紛寄希望于放松融資來渡過短期經營困境。二是銀行不敢貸。中小企業自身信用支撐不足，中小企業輕資產、缺少抵押物、企業數據可獲得性差、調查成本高等特點導致其風險系數較高，在傳統金融體系中很難取得融資。信息不對稱猶如一塊巨石擋在金融機構和企業之間，傳統借貸過程中的主體好比一個個信息孤島，信息無法共享、核驗成本又太高。銀行等金融機構放貸首要考慮的是風險，本著穩健性的經營原則，為了規避風險自然而然會盡量少貸或不貸給中小企業資金，因此對于普惠性的放貸信心并不高。三是銀行不愿貸。沿襲計劃經濟的身份偏見，現實中仍然有一些地方和金融機構戴著“有色眼鏡”看企業，至今未能轉變計劃經濟的老思路。科研院所和國有企業大多不愁融資渠道，而眾所周知，中小企業幾乎都是民營企業，對于中小企業，一談貸款，就必須展示房產、土地、設備的抵押價值，有時即便有良好的經營情況、現金流、企業信用、知識產權等，仍無法獲得貸款。金融機構對處于市場底層的中小企業融資設置苛刻條件，中小企業由此獲得的金融支持非常有限。而部分中小企業信用觀念確實十分淡薄，存在逃、廢、賴銀行債務的不良行為。這些行為更加降低了銀行向中小企業增加貸款投放的樂意程度。三、區塊鏈技術的產生、發展及特點1.比特幣的誕生和區塊鏈的概念2008年SatoshiNakamoto發表的論文Bitcoin：APeer-to-PeerElectronicCashSystem一文標志著比特幣理論的誕生。他最終得出了區塊鏈技術才是比特幣系統背后的最底層技術的結論。論文中精準點明了傳統交易方式中存在的缺陷，這也是為什么區塊鏈技術和比特幣系統會產生的原因。2009年1月，世界上首個代號為0的區塊產生，沒過多久，區塊鏈就正式誕生了——序號為0和相繼出現的序號為1的區塊相連接形成了鏈。而數字經濟之父唐?塔司科特的《區塊鏈革命》成為全世界閱讀量最多的區塊鏈科普讀本之一。這時，區塊鏈才算正式在公眾的視野中亮相。KurtFanning和DavidP.Centers（2016）深入探討了區塊鏈的工作方式究竟是怎樣的，最終通過研究分析得到它是通過對等網絡、存儲使用者的資產注冊登記和交易信息來記錄所有權和交易過程。之后，區塊鏈經歷了2017年的泡沫，2018年泡沫破滅，2019年逐漸沉淀。在這個過程中，中國的互聯網巨頭包括騰訊、京東、螞蟻金服、阿里都做了很多與區塊鏈有關的事情：阿里和螞蟻有很多區塊鏈專利，京東出了《京東區塊鏈實踐白皮書》介紹自己的技術實踐，騰訊做了可信區塊鏈和區塊鏈電子發票等試點。2020年，我們看到騰訊發布了《產業區塊鏈》一書，螞蟻也開始大力推廣螞蟻區塊鏈有關的應用并做了很多試點。2.區塊鏈的特點基于區塊鏈的概念和運作機制，區塊鏈技術有以下幾大特點，并且通過總結中小企業融資困境的原因，其中一個主要原因便是信息不對稱，這使得區塊鏈技術可以與中小企業融資進行一定的結合。（1）去中心化。可以直觀解釋為不存在始終不變的中心化機構，所有的數據主體都在預先設定好的程序軌道上自動運行。區塊鏈中的信息是被分布式核算和儲存的，因此其中每一個節點的地位都是平等的，一旦其中有一個節點崩潰或故障，其他節點仍然正常運行，互不影響。這樣中小企業在融資的過程中，區塊鏈幫助中小企業“脫媒”，可以省去很大部分的評級、介紹等中介費用，從開始就節省了融資成本。無論是互聯網技術還是區塊鏈技術，大的方向就是去中介化或弱中心化，這是順科技發展的趨勢。去中心化后，“點對點”交易成為可能，未來可能是人與人直接進行交易，中小企業直接向投資者融資。（2）自治性。在區塊鏈世界，代碼在一定程度上就相當于法律，在確定了一致的規則的前提下，區塊鏈可以完全的智能提取，智能識別和智能存儲及自動生成，無需人為過多干預。這在一定程度上減少了中小企業融資過程中的人工成本，使整個融資更加科學化、自動化，投資人投資前可以查看中小企業信息，中間過程可以隨時審核融資交易信息、資金使用信息，最后結算時甚至可以實現自動執行智能合約償付。（3）信息的公開透明和不可篡改性。經過區塊鏈核驗的數據已經保存時不能篡改的，會永久保存。公開透明性則體現在區塊鏈將所有的信息記錄、交易過程等實時廣播，所有人都可以通過客戶端獲知這些內容，同時區塊鏈技術可以設置成私鑰和公鑰兩種鑰匙，一方面加密交易主體的私有信息，另一方面作為一個整體的系統信息卻是透明公開的，這可以大大減少“信息不對稱”。信息不可篡改性則體現在需要控制系統超過51％的節點才能進行系統改動，改動信息需要的難度高、成本大。

3.區塊鏈技術的發展和應用第一，產品溯源。對于企業而言，信任的邊際成本越低，商業活動的空間和邊界也就越大。如果每一家公司都用上各自的區塊鏈，如果產業鏈上下游各自的區塊鏈連在了一起，從初始狀態到成品都會有對應的數據記錄，表明了它是一個好產品，那么，整個產業鏈的生產流程的可信度就大大增加。因此我們消費者就可以相信最后的產品。現在，我們相信產品的質量是因為有品牌保證。將來，除了品牌，如果整個產業鏈的生產流程中有難以修改且真實可信的記錄，整個社會的信任成本將大幅降低。第二，智能合約。智能合約在根本結構上發生了變化，不再需要平臺達成信任，它能夠自動執行，不再需要任何中間人，交易成本大幅度降低，也更容易形成更頻繁的交易。交易條款和交易狀態內嵌在區塊鏈系統中，驅動交易執行，無法被影響或篡改。因此具有合約內容公開透明、不可篡改、永久運行三大特點。對比傳統合約，可以很明顯地看出有智能合約有如下三大優勢：去信任、經濟高效、無需第三方仲裁。第三，智能資產。區塊鏈可以用于任何數字資產的注冊、存儲及交易，為各種不用同類型和層次的行業應用提供鏈接與融合。以區塊鏈為基礎的可以交易所有權的資產，即是智能資產。其核心是對于在區塊鏈上注冊的數字資產，能夠通過私鑰來隨時使用，極大地提高了便利性，降低了交易的糾紛率。2020年是國內區塊鏈產業快速發展的一年，區塊鏈被正式納入“新基建”的范疇，區塊鏈逐步拓展到農產品、能源互聯網等多個細分領域。KramerMichaelPaul等（2021）分析了對農產品供應鏈網絡管理的影響。在農產品領域，將區塊鏈和農產品營銷緊密結合以服務于精準扶貧；在經濟金融領域，受中美貿易摩擦加劇的影響，供應鏈金融中的貿易金融部分被頻繁提及；在雙循環和“一帶一路”倡議下，數字經濟這一新的研究熱點受到學界極大的關注；同時由于疫情的影響，區塊鏈在物流追溯、物資捐贈等方面的進展也十分迅速。四、區塊鏈技術在中小企業融資中的應用2019年10月24日舉行的中央政治局第十八次集體學習強調，區塊鏈技術的集成應用在新的技術革新和產業變革中起著重要作用，要把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展。區塊鏈憑借獨有的特點，為不信任或者弱信任的多個主體間金融協作提供了可信并且可以多方驗證的共享數據。1.賦能供應鏈融資基于區塊鏈技術的供應鏈融資平臺可以為多級供應商的應收賬款保理業務提供信任的傳導平臺，將代表核心大企業賬款拖欠的債務憑證層層轉移支付給上游供應商，從而使得多級供應商可以擁有核心大企業的債務憑證，憑此獲得金融機構的融資。供應鏈融資平臺在發行應收賬款資產證券化的整個過程中，區塊鏈技術的應用使參與方眾多、步驟繁雜變得高效省時、協同合作，材料驗證過程公開透明且不可被隨意篡改，建立供應鏈融資平臺各參與方之間相互的信任與協作。區塊鏈技術能夠持續有效地披露底層真實貿易信息，實現供應鏈業務可視化，消除金融機構對供應商信息流的顧慮。該平臺解決了中小供應商和金融機構間信息不對稱問題，為各級供應商建立了一個動態、完整、真實、可信的信息披露機制。投資者和資金提供方能直接使用記錄作為內部風控審核的依據，降低盡調成本，從而提供利率較低的融資。下面分別闡述如何利用區塊鏈技術賦能供應鏈融資中的兩大業務——應收賬款多級流轉后的保理業務和應收賬款資產證券化，從而改善中小企業融資難和融資貴困境。核心企業和信譽好的一級供應商通常授信額度高，融資成本低，而其上游的小微企業則因為風險較高、融資額度小，融資困難且成本高昂。區塊鏈技術的確權和價值流轉特性，讓核心企業在區塊鏈上確認一級供應商享有的核心企業債權，這個債權隨后就可以向更上游的供應商流動，由各級供應商拆分支付給自己的上游企業，實現多級價值流轉。核心大企業對一級供應商的應付賬款流轉至規模更小的上游多級供應商后，多級供應商憑借擁有的核心大企業的債權，讓貼現機構依據核心企業的信用評級而不是多級供應商的信用評級給出較低利率的融資款，從而讓上游多達九、十級的小微供應商獲取到便宜的融資。供應鏈融資平臺在發行應收賬款資產證券化的整個過程中，核心大企業的應付債務，也就是一級供應商的應收賬款這項資產，需要經過多方的驗證與核實，主要步驟為：資產產生、資產整理、資產包抽查、財務審查盡調和項目管理。整個過程參與方眾多，步驟繁雜，利用區塊鏈技術可以保證材料核驗過程中不可篡改。區塊鏈平臺讓整個應收賬款從資產收集、風險因素排查，到資產證券化推送給投資人的過程都是透明的，所有參與機構均能通過共同的區塊鏈平臺查看資產質量變化的信息并做出相應的處置和管理，包括核心企業作為債務人的經營情況、資信變化等。一些區塊鏈平臺發行了千億元級別的應收賬款資產證券化和票據化產品，幫助很多小微企業渡過了生死存亡期。2.縮短融資時限，及時遏制重復融資風險在平臺中，金融機構為中心企業授信，中心企業根據授信，將應支付給供應商的應付賬款開立電子憑證。中心企業可以把憑證拆分給一級供應商，再由一級供應商拆分給二級供應商，再由二級拆分給三級，直到N級。不論哪一級供應商持有憑證，都可以直接向金融機構進行融資，或自己持有，或拆分給下游供應商作為支付結算的工具，到期之后由中心企業進行兌付。對于供應商來說，持有憑證即可向金融機構獲得融資或將其支付給其他供應商，應收賬款的期限明顯縮短。跨境區塊鏈平臺提供的質押物信息真實可信，同時銀行間融資信息實時互動與有效核驗，解決了銀行虛假融資和重復融資“痛點”。中國銀行天津市分行、中信銀行天津分行均表示，將跨境區塊鏈平臺功能核驗與傳統輔助核驗相結合，一方面通過平臺完成報關單的真實性、可用額度、使用狀態等信息核驗，另一方面對貿易合同、發票、提單等單據原件進行真實性、一致性審核，兩種方式相結合進一步加強了銀行對融資業務的風險控制。3.實現資產數字化！利用區塊鏈去中心化的特點，使資產流通由原來的中心化控制變為社會化流通，并依靠其不可篡改的特性保證資產信息的真實、可靠。通過實現資產數字化，有助于資產的流通，可逐步實現傳統業務向數字化業務升級轉型，進而使得整個產業鏈滿足數字化需求。用區塊鏈來做資產數字化，把資產上鏈確權，可以更好地實現流轉交易、抵押融資、納入征信等等。目前公司對可上鏈資產有兩大考察維度，第一個維度是資產的變現價值，第二個維度是上鏈信息要確保真實性，即保證物理世界的東西和鏈上的信息一一對應。區塊鏈為數字化資產進行確權，必須建立在得到法律的認可的基礎之上，在沒有得到法律認可之前，區塊鏈只能為參與者們共同認可的數字資產確權，這就不可避免地會產生兩種發展方向，一種是與政府、企業密切合作的應用，以企業聯盟達成一致、政府許可、法律創新為特征的混合型區塊鏈發展之路；一種是徹底放棄對政府、法律等信任工具的依賴，另辟一個新的數字生態圈，依賴于社區自治和共識，從點到面、從小到大成長的純粹型區塊鏈發展之路。五、政策建議從我國的國情出發，要解決中小企業融資問題還需注意以下五個方面：一是中小企業金融供給不可持續，尤其在有效信貸需求不足時。與一些發達國家相比，我國中小企業具有多、中小、散的特點，而且核心競爭力不足，平均壽命短。這就增加了貸款發放的隱形成本，引致大量的非有效信貸需求。每當遇到有效需求不足的情況，部分銀行在普惠金融業務和考核目標的巨大壓力下，很有肯會利用其資金實力和利率優勢去爭奪高質量客戶對象，破壞市場競爭格局和金融生態，不利于這一市場的長期培育。二是知識密集型中小企業存在結構性的融資缺口，直接融資方式是明顯短板。科創企業的長期回報高，但資產輕、風險大，其融資缺口不適宜用信貸等間接融資方式來解決，而應該通過發展天使投資、私募等各種直接融資方式加以滿足。部分有潛力的質優企業在過度使用信貸融資后，可能出現短期財務成本和流動性風險增大等問題，給未來埋下經營風險隱患。三是中小企業過度信貸可能導致其增加資產性投入，而不是具有持久支撐力的創新支出。傳統制造業和服務型中小企業創新能力不足，市場服務的深度和廣度都有限。超過最終市場需求的信貸資金，一方面可能造成生產規模的簡單提升，帶來產能過剩的風險；另一方面企業主可能會將價格低廉的信貸資金投入到股票、房地產等資產中獲益，宏觀上可能推高資產價格、產生資產泡沫，進而扭曲全社會的資源分配。四是過度依賴金融補貼可能扭曲中小企業支持機制的良性運行。我國銀行業目前盈利水平較高，可以通過跨業務補貼的渠道支持高成本、高風險的中小企業融資。將中國500強企業與世界500強企業相比，中國以較少的金融企業（41家比112家）獲得更多的利潤占比（51.19%比31.76%），但這絕非長久之計。合理的利潤再分配過程應該通過稅收、利差自動調節、較少利差保護等市場化手段進行。另外，我國金融資源分配的市場化程度不高、不是完全按盈利原則，公共基礎設施建設等方面由于政府增信等原因獲得了大量的融資支持，嚴格來說，這也是一種間接反哺中小企業的方式。五是過于寬泛的劃分標準可能導致政策資源被相對強勢而不是最需要的企業利用。現實中，很多金融機構為了完成目標任務會減緩整體貸款發放、降低分母來應付政策，這也無法進行有效的監管。這不僅影響了宏觀經濟數據統計分析和趨勢性判斷，而且降低了政策支持的有效性。以習近平新時代中國特色社會主義思想為依托，從增強金融服務實體經濟能力、推動金融供給側結構性改革出發，建議采取以下政策措施完善中小企業金融服務體系。一是要貫徹落實“競爭中性”原則，使基礎設施等公共服務得以完善，創造公平競爭、高效有序的營商環境。完善中小企業基本法，結合區塊鏈技術設立專門的機構和機制管理和協調中小企業，助力其在信用擔保、融資服務、政策性金融、科技型中小企業的融資等關鍵環節和機制中制定單行的配套法律，消除融資隱性壁壘，形成一套完整的支持和保護中小企業發展的法律體系。完善企業規模劃型標準，科學制定考核指標，切實降低中小企業負擔，讓財稅、金融等優惠政策惠及更多創新性中小企業。二是要重視通過金融深化提高服務中小企業的能力。既要發揮好銀行的主力軍作用，引導非正規金融合法合規發展；也要發展多層次資本市場，打造中小創新創業企業友好型直接融資制度。大力發展政府性擔保公司或基金，與銀行、保險產品創新一起，共同形成更為合理的信用風險分擔機制。通過優化搭配各類融資方式，協調發揮多方合力，形成適合我國中小企業融資狀況的金融體系，提供更有針對性、效率更好的法律框架、財政貨幣工具和金融市場支持。三是加大運用區塊鏈解決企業融資問題。通過充分發掘與區塊鏈技術和應用模式創新的合作機遇，加強服務中小企業的數字金融市場基礎設施建設。培育以動產抵押登記為代表的數字產權集成服務機制，鼓勵金融機構利用數字技術和數字化信用信息平臺，實現對中小企業的精準畫像、信用培育和政策投放，幫助銀行有效識別中小企業潛在風險，讓銀行敢貸愿貸，形成激勵相容的產品創新機制，可以從根本上提升服務能力，提高放款效率。四是利用區塊鏈技術搭建統一信用體系。既能更好地鼓勵金融機構創新相應信貸產品，也使得政府的后續監督、制約更加便利有效。只有更有效的監督和積極地產品創新氛圍，才能真正為中小企業融資注入活力、增添動力，更好地調動社會資本保障各個企業持續健康發展。參考文獻[1]袁勇,王飛躍.區塊鏈技術發展現狀與展望[J].自動化學報,2016,42(04):481-494.[2]楊宏,董