美的集團簡介2.1公司簡介美的集團，于1968年在中國廣東佛山市順德成立，迄今已有52年的歷史，主營產品：空調、洗衣機、冰箱等家用電器，是一家大型、綜合的家電制造企業。1993年，正式從鄉鎮企業改制成上市公司，在深交所掛牌上市，旗下有威靈控股、小天鵝、美的電器三家上市公司。在進入家電行業之前美的集團主要經營范圍是生產塑料瓶、玻璃蓋等產品，后又引入了五金制品、汽車掛車剎車閥等生產流水線。直到在1980年，美的集團依靠自主研發的“明珠”牌電風扇正式加入家電行業，并在1981年注冊了Media品牌。1985年4月，美的集團縱向多元化發展，憑著自主組裝生產的第一臺空調機當時國內最早生產空調的企業之一。1993年美的集團上市融資之后發展速度瞬間躍升，躋身成為了國內最大的家電企業之一，胡潤品牌榜由2006年的第32名上升到2017年的第6名。2018年，美的集團營業總收入達到2597億元，同比増長7.8％。2017年美的集團被評為“中國最有價值品牌”。美的品牌馳騁全球，產品遠銷于東南亞、歐洲等多些國家，在全國各地分設了60多個海外銷售機構，產品受當地人民的喜愛，銷量高，影響力大。2.2行業發展狀況隨著全國居民生活水平的提高，家家戶戶基本都必備空調、洗衣機、電冰箱、抽油煙機等家用電器，促進了家電行業在近幾年發展，實現了量與質的飛躍。2018年，整個家電行業的主營業務收入和利潤都比去年同期有所上升，其中主營業務收入同比增長9.9%，利潤同比增長2.5%，但是國內的家電行業增長率僅為1%，可見，國內競爭激烈，市場基本達到飽和。而家電產品在海外十分暢銷，出口額已經達到686.3億美元，同比增長了9.9%。國內家電行業部分主要的市場2018年零售額及同比增長率如下表2-1：表2-1家電行業主要市場2018年零售額及同比增長率分類零售額（億元）同比增長率空調市場1980.004.50%洗衣機市場707.003.10%冰箱市場969.003.40%廚電市場640.00-6.40%合計4296.004.60%注：數據來源于2018年美的集團公司年報。由表2-1所示，冰箱、洗衣機、空調等基本家用電器增長都很平穩，只有廚電行業第一次迎來了負增長。近幾年，小家電的發展也突飛猛進，比如掃地機器人同比增長47%、吸塵器46%的正增長，破壁機的零售額增速達到50%。由此可見，掃地機器人、吸塵器代表的新興家電銷量快速增長，深受市場喜愛，破壁機代表的養生市場也隨著人們養生觀念增強被看好，而冰箱、空調等的傳統家電增速就比較平穩，操持低速增長的狀態。隨著互聯網時代的發展，實體店收到的強大的沖擊，市場規模逐漸收縮，線上則成為了人們紛紛選擇的購買方式。但是從長遠來看，只有線上線下兩種方式結合才是未來大勢所趨，純線上或純線下的渠道比較單一、不能滿足所有人的需求。所以線上電商平臺紛紛開張線下實體店，而線下實體店也紛紛嘗試線上電商模式發展自身業務，實現雙線交融，這也是未來商業發展的局面。美的集團財務報表與財務比率分析財務報表中大量的數據可以用來計算一系列重要的比率和指標進行深入分析，反映企業的成長性、盈利能力、風險等狀況。下面我們根據美的集團2016-2018年的財務報表對以下展開重點分析：資產負債表、利潤表、現金流量表、盈利能力、營運能力、償債能力、增長能力。3.1美的集團財務報表分析3.1.1資產負債表分析根據美的集團2016-2018年的資產負債表摘取以下主要項目，無特殊說明，以下皆以（億元）為單位：表3-1資產負債表主要項目分析表資產負債表2018年2017年2016年貨幣資金278.90482.70271.70應收賬款及應收票據319.50283.80208.77存貨296.50294.40156.30其他流動資產764.74466.95435.30流動資產合計1827.001698.001206.00固定資產224.40226.00210.60商譽291.00289.0057.31非流動資產合計810.10783.00499.80資產總計2637.002481.001706.00應付票據233.30252.10184.80應付賬款369.00351.40253.60預收款項167.80174.10102.50一年內到期的非流動負債71.231.371.59流動負債合計1302.001191.00891.80長期借款320.90329.9022.54非流動負債合計410.20460.90124.40負債合計1712.001652.001016.00（1）貨幣資金。貨幣資金在2017年增長最快，增長接近200億元，主要的原因是存放同業款項與銀行存款的增加，而在2018年貨幣資金相對2016年有所上漲，但相對2017年減少的原因主要在于存放同業款項與銀行存款的減少。（2）應收賬款與應收票據。從表3-1可以看出，美的集團的應收賬款與應收票據三年來直線上升，可以看出美的集團的銷售增加，信用政策延長，但也說明回款質量較差。（3）存貨。2016-2018年存貨直線上升，其中與去年同期相比，存貨在2017的增幅較大。2017年的存貨在流動資產中占比小于貨幣資金、應收賬款與應收票據，說明美的集團的銷售情況良好，但在2018年，貨幣資金的減少以致存貨與貨幣資金、應收賬款與應收賬款的余額相差不大，這表明了，美的集團的銷售運營情況一般。（4）固定資產。固定資產凈額在2016-2018年都比較穩定，無大幅度升降。（5）商譽。由表3-1可以看出，2017年商譽突增，主要的原因是因為美的集團購買了KUKA集團及其他公司的股權。（6）應付票據及應付賬款。逐年增加，其中2016-2017年間的增長較快，主要是因為美的集團采購生產過程中采購的原材料應付尚未支付的款項。（7）預收款項。預收款項先增長后下降，主要是受預收貨款以及已結算未完工款項的影響。（8）長期借款。美的集團2016-2018年長期借款大幅度的增長，特別是在2017年時同期增長超過14倍，這主要的原因是2017年12月31日，美的集團旗下的子公司購買的KUKA81.04%的股權作為抵押向銀行借款約289.22億元，利息每半年支付一次，預計于2022年8月償還本金。3.1.2利潤表分析下面選取美的集團2016-2018年的利潤表項目進行分析，若無特殊情況，以下皆以（億元）為單位：表3-2利潤表主要項目分析表利潤表2018年2017年2016年一、營業收入2597.002407.001590.00減：營業成本1882.001805.001156.00營業稅金及附加16.1814.1610.77銷售費用310.90267.40176.80管理費用95.7275.1096.21財務費用-18.238.16-10.06資產減值損失4.482.703.81加：投資收益9.0818.3012.86二、營業利潤255.60216.30173.20加:營業外收入4.354.6717.58減:營業外支出2.262.401.68三、利潤總額257.70218.50189.10四、凈利潤216.50186.10158.60（1）營業收入與營業成本。美的集團的營業收入和營業成本都呈大幅度上升，尤其在2017年比2016年增長了51.38%。2016-2018年度主營業務收入的主要是得益于消費電器、暖通空調和自動化系統帶來的收入，其他業務收入主要得益是材料銷售收入。營業成本主要為材料及人工成本，占主營業務成本超過80%。（2）期間費用。美的集團的期間費用逐年上升，其中占主要部分的是銷售費用，主要是因為銷售量的增長，促使銷售費用也相應地增加。管理費用比較穩定，2017年最少，得利于美的集團技術維護費、折舊攤銷費用以及行政費用的減少等等。財務費用在2016年和2018年都是負數，利息收入大于利息費用。總之，美的集團的利潤表項目總體來說還是增加的趨勢，可以看到凈利潤也在逐年增加，若要提高凈利潤，我們可以從提高營業收入、縮減營業成本和銷售費用下手。3.1.3現金流量表分析以下選取美的集團2016-2018年現金流量表的部分來分析美的集團現金流的流入流出情況以及找到其變動的原因，從而幫助財務報表使用者更好地了解美的集團創造現金流量的能力，分析如下：表3-3現金流量表由表3-3可以看出，美的集團現金及現金等價物凈增加額，2017年為93.18億元，2018年為-38.79億元，比上年減少131.97億元。說明了2018年的現金流出凈額大于現金流出凈額，經過分析，主要原因如下：2018年，美的集團經營活動現金流量凈額達到278.6億元，比2017年增加了34.2億元，主要增加在于提供勞務、稅費返還、銷售商品和其他與經營活動有關的現金增加，以及發放貸款及墊款的現金減少。這表明了美的集團2018年的業績比2017年有所上升，公司創造現金的能力持續增強。2018年，投資活動現金流量額達到-186.4億元，比2017年的-增加了161億元，但是現金流出卻大于現金流入，使得流量呈負數。雖然2018年的現金流入680億元小于2017年的893億元，但是2018年的現金流出大大縮減，比2017年的減少了373.6億元。造成這樣的原因主要是投資支付的現金和取得子公司及其他營業單位支付現金凈額的減少。投資活動的現金流入與流出都呈現下降趨勢，表明了公司縮小了投資與經營擴張的步伐。2018年，籌資活動現金流量凈額為-133.9億，相比2017年的196.5億元減少了330.4億元，減少幅度高達168.14%。主要的原因在于籌資活動的現金流入大大縮減，由2017年的638.4億元縮減為2018年的52.38億元，其中吸收投資收到的現金和子公司吸收少數股東投資收到的現金都比2017年的增加，但是取得借款收到的現金直接下降了近500億元；現金流出也大大縮減在于償還債務支付的現金減少了將近330億元。綜合上述三方面來分析，美的集團現金及現金等價物凈增加額的減少是由于籌資活動的現金及現金等價物凈增加額的減少。美的集團的經營活動現金流量以及投資活動現金流量都增加，說明公司的經營狀況比較好，盈利能力較強，對外借款減少，所以可以看出，公司主要業務、市場份額相對比較穩定，企業的目標是盈利及盈利與成長的平衡。3.2財務比率分析3.2.1盈利能力分析（1）以營業收入和營業成本費用為基礎的盈利能力分析表SEQ表\*ARABIC3-4盈利能力指標項目2018年2017年規模變動情況2016年增減額增減率銷售毛利率（%）27.5325.012.5210.0827.30營業利潤率（%）9.848.990.869.5210.89銷售凈利率（%）8.347.730.607.829.97圖SEQ表\*ARABIC3-1盈利能力分析趨勢圖指標盈利能力，通俗講，就是指企業獲得利潤的能力。它可以判斷企業的獲利能力的強弱以及企業的發展的穩定與否，從而幫助報表使用進一步合理決策。分析盈利能力主要涉及的幾個利率計算方法如下：銷售毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入×100%營業利潤率=營業利潤/營業收入×100%銷售凈利率=凈利潤/營業收入×100%從表SEQ表\*ARABIC3-4和圖SEQ表\*ARABIC3-1可以看出，美的集團2017年銷售利潤率都低于2016年，究其原因，是因為營業收入與成本都在上漲，但營業收入增長速度大于營業成本，所以雖然各項利潤指標都低于2016年，但美的集團的業務能力也在增強。2018各項利潤率都大于2017年，說明盈利能力有所提高，進一步表明美的集團的盈利能力相對增強。此外，由表3-4我們可以看出，2018年銷售毛利率的絕對值增幅最大，相較2017年增長了10.08%。銷售毛利率表示營業收入減去營業成本后的余額用于彌補各種期間費用后所形成的利潤，所以，該值越大，就表示美的集團盈利能力越強。（2）以資產為基礎的盈利能力分析表SEQ表\*ARABIC3-5總資產凈利率分析表項目2018年2017年規模變動情況2016年增減額增減率總資產周轉率（次）1.021.16-0.14-12.071.07銷售凈利率（%）8.347.730.607.829.97總資產凈利率（%）8.508.97-0.47-5.1910.67圖SEQ表\*ARABIC3-2總資產凈利率趨勢圖總資產凈利率，它是評價公司資產的整體利用率、盈利能力和經營效率的核心指標。具體計算公式如下：總資產周轉率=營業收入/［（期初總資產+期末總資產）/2］銷售凈利率=凈利潤/營業收入×100%總資產凈利率=銷售凈利率×總資產周轉率=（凈利潤/平均總資產）×100%根據表SEQ表\*ARABIC3-5，我們可以得出，總資產凈利率的變化為-0.47%，因素分析如下：總資產周轉次數變動的影響=（-0.14）×8.34%=-1.17%銷售凈利率變動影響=0.60%×1.16=0.70%分析結果可以得知，美的集團總資產凈利率2018年比2017年減少了0.47%，主要是由于總資產周轉率的減少引起的。總資產周轉率減少1.17%，雖然銷售凈利率上升了0.70%，但是遠遠補不上由于總資產周轉率變慢所帶來的虧空。所以，提高企業的總資產凈利率，增強企業的盈利能力，必須提高企業的總資產周轉率。提高企業總資產周轉率，就得提高企業的銷售收入，或者可以通過對貨幣資金、應收賬款、存貨等流動資產的管理來提高資產周轉率。3.2.2營運能力分析（1）應收賬款分析表3-6營運能力指標項目2018年2017年規模變動情況2016年增減額增減率(%)營業收入（億元）2597.002407.00190.007.891590.00應收賬款期初余額（億元）175.30134.5040.8030.33103.70應收賬款期末余額（億元）193.90175.3018.6010.61134.50應收賬款平均余額（億元）184.60154.9029.7019.17119.10應收賬款周轉次數14.0715.54-1.47-9.4713.35應收賬款周轉天數25.9423.492.4610.4527.34圖3-3應收賬款周轉率趨勢圖?我們可以通過應收賬款周轉率去衡量企業應收賬款的回款速度以及管理人員管理效率的高低。應收賬款周轉率越高，代表應收賬款能越快收回，周轉速度快，這樣可以有效地降低了收款過程中可能會發生的成本與壞賬損失，從而提高了公司的盈利能力。應收賬款周轉次數=營業收入/［（期初應收賬款+期末應收賬款）/2］應收賬款周轉天數=365/應收賬款周轉次數從表3-6和圖3-3可以看出，美的集團在2016-2018年期間營業收入保持平穩快速增長，應收賬款的期初余額及期末余額都在呈穩步快速增長的狀態，應收賬款的平均余額由119.10億元增加到184.60億元。2018年，應收賬款周轉率為14.07次，周轉一次需要25.94天，同比下降9.47%，可以看出，美的集團應收賬款被債務者占用的時間增加，變現的速度下降，這表明了美的集團管理效率低下而導致公司運營能力下降。如圖3-3所示，美的集團的應收賬款率呈現先升后降的的趨勢，但總體上還是呈上升的趨勢，應收賬款周轉率在加快的。由此可見，美的集團三年間經營狀況良好應收賬款變現速度相對較快，應收賬款的管理效率較高，公司具備良好的營運能力，公司發展迅速、健康。（2）存貨周轉率分析表3-7營運能力指標分析項目2018年2017年規模變動情況2016年增減額增減率(%)營業成本（億元）1567.001084.00483.0044.56538.80存貨期初余額（億元）294.40156.30138.1088.36104.50存貨期末余額（億元）296.50294.402.100.71156.30存貨平均余額（億元）295.45225.3570.1031.11130.40存貨周轉率5.304.810.4910.264.13存貨周轉天數68.8275.88-7.06-9.3088.34圖3-4存貨周轉率趨勢圖存貨周轉率，反映的是公司存貨運用效率，也一定程度上反映公司的盈利能力。存貨周轉率與公司存貨變現能力成正比。公司存貨的運用效率越高，流動資產的流動性和質量越強，公司的盈利能力也越強；反之，則說明公司存貨的運用效率低下，可能存在存貨積壓，存貨占資金比例較大，周轉較慢，從而反映出公司的盈利能力較弱。存貨周轉次數=營業成本/［（期初存貨+期末存貨）/2］存貨周轉天數=365/存貨周轉次數從表3-7可以看出，自2016-2018年以來，美的集團營業成本一直持續上升，增長幅度為44.56%。平均存貨也在逐年增加，增幅為31.11%，營業成本的增長率高于平均存貨增長率，故存貨周轉率逐年上升，周轉天數逐年縮短，說明了公司存貨變現能力增強，存貨運用效率逐步提高。然而，存貨周轉率的增加并不意味著公司擁有更好的經營能力。當公司為了達到擴大銷售市場而降低售價或者大量賒銷時，營業利潤會產生較大影響或產生大量應收賬款。根據應收賬款分析，我們可以看出，2018年應收賬款周轉率直線下降了1.47，可以看出，應收賬款的周轉率下降的原因是營業收入的減少或平均應收賬款的增加，因此，美的集團存在為達到提高存貨周轉率而擴大銷路低價促銷或大量賒銷的可能性。應收賬款周轉指標分析表3-8應收賬款周轉指標財務比率2018年2017年規模變動情況2016年增減額增減率(%)應收賬款周轉天數25.9423.492.4610.4527.34存貨周轉天數68.8275.88-7.06-9.3088.34營業周期94.7699.37-4.60-4.63115.68圖3-5營運能力分析趨勢圖由表3-8和圖3-5可以看出，2016-2017年間美的集團的應收賬款周轉天數在減少，在2017-2018年間又回升，但沒有超過2016年的周轉天數，估計平均天數就在25天左右波動。由此說明，美的集團的應收賬款周轉天數整個波動范圍較小，處于比較穩定的狀態，應收賬款的質量比較高，但是美的集團還是應該繼續努力把應收賬款周轉天數降低到更低，使應收賬款的收回得到保障，減少企業壞賬的發生。存貨往往占據公司流動資產中較大的比重，所以存貨周轉天數是一個非常重要的指標，天數越短，企業通過存貨變現的能力就越好，企業的現金周轉能力也越好，存貨也不會過多積壓。從圖3-5可以看出，美的集團2016-2018年間存貨周轉天數呈直線下降的趨勢，說明企業的存貨銷路對，無過多積壓，變現能力快，企業管理能力較強。最后，據圖3-5可知，2016-2018年間美的集團的營業周期也在逐年縮減，由115多天變成94多天，說明企業的管理比較完善，企業的管理能力比較強。3.2.3償債能力分析表3-9償債分析能力指標項目2018年2017年規模變動情況2016年增減額增減率(%)流動資產（億元）1827.001698.00129.007.601206.00存貨（億元）296.50294.402.100.71156.30流動負債（億元）1301.981191.09110.889.31891.64流動比率1.401.43-0.03-2.101.35速動比率1.181.180.000.001.18圖3-6償債能力分析趨勢圖（1）流動比率流動比率，反映了流動負債可以用多少流動資產償還的比率。流動比率的合理值為2，也就是流動資產要達到流動負債的2倍，才能可靠地保障債權人的權益。流動比率=流動資產/流動負債該指標越高，說明企業償還短期債務的能力越強，企業面臨的流動性短期風險也越小，債權人的利益就越得到保障。同時，該比率還表明，當公司遭遇突發性現金流出時，如支付突出性損失能力等。根據表3-9可知，美的集團2018年流動比率為1.40，較去年下降了2.10%，即企業可以立即變現的資產減少了，那為什么2018年的流動比率比2017的下降，由表3-9可以看出，2017-2018年間流動資產和流動負債都在增長，不過，流動負債的增加比率比流動資產多了1.71%，而導致流動資產下降，但是三年間流動比率總體還是上升的趨勢，說明美的集團的短期償債能力比較穩定。根據圖3-6可知美的集團在2016-2018年3年的流動比率都在1-1.5之間，低于2，可以知道，美的集團的流動比率低于最低要求，所以，美的集團應提高企業的變現能力以及企業的經營管理效率。（2）速動比率和速動比率相比，流動比率也可以反映流動資產整體變現的能力，但是存貨可能存在擠壓、跌價等情況導致流動比率真實性降低，而速動比率扣除了存貨的流動資產，恰恰彌補了流動比率的缺點，真實的反映企業變現能力。速動資產=（流動資產-存貨）/流動負債速動比率反映的是公司能夠立即變現流動資產的能力。速動比率與流動資產的差別就在于有誤剔除存貨，為什么剔除存貨，主要的原因在于以下幾點：①存貨是流動資產中變現能力最差的資產，常常因市場因素的變動導致其價格左右波動，因此存貨帶來的變現價值具有巨大的不確定性。②存貨的量相對較大，可能會因為某些原因，導致沒對一些報廢損壞的存貨做處理，導致其賬面變現價值偏高。③存貨的所有權可能已做抵押。④存貨的估價不準確，成本與市場公允價值可能差距懸殊。因此，從流動資產中剔除存貨計算變現能力更加準確可信。我們通常認為，企業速動比率的正常值為1，高于1的速動比率表示短期償債能力比較高，但低于1的速動比率則被認為是短期償債能力偏低，但是，不同行業對速動比率的標準要求不同，所以，目前對速動比率沒有統一的標準。由圖3-6和表3-9可知，2016-2018年間美的集團的速動比率都大于1，且都為1.18，比較穩定，說明了美的集團的短期償債能力還是相對比較高，比較穩定，能可靠地保障債權人的權益。3.2.4增長能力分析表3-10增長能力主要項目分析表財務比率2018年2017年規模變動情況2016年增減額增減率(%)營業收入增長率（%）7.8951.38-43.49-84.6414.88凈利潤增長率（%）16.3417.34-1.00-5.7916.45總資產增長率（%）6.2945.43-39.14-86.1632.45圖3-7增長能力主要項目趨勢圖（1）營業收入增長率。營業收入增長率近幾年都呈現正增長，尤其在2017年，增長率達到51.38%，但在2018年時，相比2017年增長7.89%基于穩定狀態，可以說明，美的集團已經步入穩定期，各方面都比較穩定。（2）凈利潤增長率。凈利潤增長率是指凈利潤的增加額與上期數的比例，反映的是企業盈利能力的強弱。可以看出，美的集團的凈利潤都比較平穩，其中2017年的較高，說明美的集團近幾年凈利潤增長情況比較可觀。（3）總資產增長率。顧名思義，就是指企業期末總資產增加額與期初總資產的差額與上年總資產的占比，反映的是本期企業資產規模的增長情況。由表3-10和圖3-7可以看出，美的集團2016-2017年總資產增長率都呈正增長，在2017年增長最快，說明美的集團的2017年的時候加速擴張，在2018年的時候達到穩定。綜上所述，美的集團各項指標都向上增長，說明美的集團發展能力較好。尤其是在2017年，在2018年逐漸達到穩定，企業增長能力較為可觀。美的集團財務分析結果及建議4.1美的集團財務分析結果4.1.1財務報表分析結果（1）資產和負債都在逐年上升。美的集團逐年發展穩定，也使得資產逐年增加，主要原因是公司的銷售量增加，應收賬款應收票據的增長，以及結構性存款和掉期存款的增加導致其他流動資產的增加。負債增加的原因主要原因美的集團2016年6月發行的為期3年的公司債券導致一年以內到期的非流動負債的增加。其他負債項目變化較為平穩。由此可以說明，美的集團的日常經營活動在2017年增大規模，2018年與2017年變動相差不大。（2）營業收入與營業成本逐年增長。美的集團依靠暖通空調、消費電器和機器人及自動化系統銷量的增長以及Media自身的品牌效應，使營業收入與成本逐年增長。（3）現金流量凈額下降。美的集團經營情況比較穩定，經營活動的現金凈額逐年上漲，現金流量的下降主要在投資活動和籌資活動的流量凈額呈負增長。投資活動支付的現金大于收到的現金，是因為企業的多元化發展，開發新領域，研究創新新產品。4.1.2財務比率分析結果（1）盈利能力有待加強。美的集團的銷售毛利率雖然在緩慢増長，但是營業利潤率、銷售凈利率相比2016年都在下降，主要是因為近幾年美的集團開拓新領域、多元化發展使營業收入逐步上漲，但成本費用等的漲幅大于營業收入，前期費用投入較多，尚未看到回報，所以各利潤率總體下降。另外，總資產周轉率的減少也導致了美的集團總資產凈利率的降低，造成下降的原因為營業收入增速下降或者總資產的增加（2）資產管理能力較好。由營運能力指標可以2018年看出美的集團的應收賬款余額增加，營業收入也增加應收賬款周轉率也降低，導致應收賬款回款的天數增加，因此會增加企業應收賬款壞賬準備的可能。為了減少此后壞賬的發生，企業要加快收款速度，把應收回款項變成貨幣資金，企業才能有充足的現金流，更好地經營，更好地保護債權者的利益。美的集團的存貨雖然逐年增加，但是存貨的增速比營業成本慢，所以，美的集團的存貨周轉率逐年增長，公司的存貨變現速度快，存貨運用的效率高，存貨的跌價準備也相應減少。存貨周轉天數逐漸下降，營業周期也在逐年縮減/美的集團的應收賬款周轉率、存貨周轉率三年間都呈上漲趨勢，意味著應收賬款周轉天數和存貨周轉天數縮短，資產管理能力良好。（3）償債能力比較強。美的集團的速動比率和流動比率都在一個較高的水平，剔除存貨后每1元負債都有1.18元的資產用于償還，短期償債能力較強，債權人利益也得到可靠的保證，企業的財務風險較低。（4）增長能力持續增長。美的集團的增長能力逐年上漲，其中2017年的增長能力最快，2018年增長能力明顯比2017年減弱，初步分析，認為可能是美的集團的發展中競爭對手較多，遇上了發展的瓶頸期。4.2美的集團的財務分析建議4.2.1提高資產周轉率、加強供應商信用評估隨著美的集團的規模逐漸擴大，存貨和應收賬款也逐漸增加，這就要求美的集團對應收賬款采取一定的政策加強應收賬款的回收能力和管控能力；對于存貨的增加，要注重存貨的增量限額與質量，針對不同區域的銷量制定不同的存貨方案，保證庫存能夠滿足需求，避免過量堆積存貨；對于應收賬款，為了減少此后壞賬的發生，企業要加快收款速度，把應收回款項變成貨幣資金，企業才能有充足的現金流，更好地經營，更好地保護債權者的利益。對此，美的集團可以安排專門催收人員、定期催收應收款項，避免長期掛賬；對于長期掛賬的客戶，應重新對其進行信用評估，不同等級的客戶采取不同的銷售管理正擦，對待信用等級低的客戶，堅決要求先付款再交貨原則，避免后期賬款收不回所帶來的損失。4.2.2擴寬銷售渠道、加強成本控制現在，銷售渠道的方式眾多，線上線下渠道并存。增加收入能夠為企業帶來更多的利潤，美的集團在發展自身線下專賣店、線上旗艦店、電器分銷商等銷售渠道的情況下，可以發展個人代理、直播帶貨銷售渠道，打開農村市場。個人代理是把顧客作為分銷商，一傳十十傳百，開挖身邊親朋好友的資源，發展更多的隱形用戶，并對銷售總額對個人代理分成；直播帶貨則是借助現在潮流的新興媒體資源，向網絡用戶安利產品，利用粉絲資源達成盈利。由于個人代理、網絡帶貨等銷售渠道不需要實體店、店員等，所以在一定程度上降低了銷售成本，從而可以給粉絲提供更低的價格，讓粉絲從中獲利，促進銷量，提高公司的銷售收入。在產品的生產過程中，我們也要合理地控制采購成本、生產成本等，做到節能省料，降低產品的成本。4.2.3開拓新領域、多元化發展美的集團應該順應時代的潮流，對于消費者的需求進一步去開發，適當地發展多元化路線，去做營銷渠道轉型，利用自媒體時代，抓住機遇，培養“帶貨”能力，從而提高公司的銷量與知名度。在不影響正常經營業務下，開拓新領域，向未來高科技進軍，加大科研力量，研究屬于美的品牌的高科技，比如可以向機器人、人工、3D無屏觸感等新興領域發展，順應時代潮流的發展，滿足現在客戶的新需求，開發更多適合的解決方案，促進公司未來人工智能化領域的高速發展。

總結語美的集團從1968年成立至