第三章現金流量表

與資金等值計算11/2/20231精選ppt現金是什么？資產的資產還有什么其他形式？百萬英鎊的故事11/2/20232精選ppt一、現金流量表1、為什么要研究企業的現金流量（1）現金是企業的重要資源，具有極強的流動性，可以用來替換任何資產光有現金，企業不能組成贏利循環，還需要其他資產現金外的企業其他資產具有程度不同的“惰性”最好是要現金時有現金，不需要的時候現金全部變成其他可以使用的資產11/2/20233精選ppt一、現金流量表（2）企業經營可以看成是實物形態的，同時，企業的經營也具備貨幣形態從根本上說，企業的每一項經營活動，都伴隨著企業現金流量的改變企業的現金流量狀況，就是用貨幣形態表現的企業經營狀況廠房設備原料產品投資銷售收入/利潤11/2/20234精選ppt2、現金流量的三個基本要素現金數量流動方向（流入和流出）流動時間（一般以年為單位）3、現金流量分析的基本工具現金流量表現金流量圖11/2/20235精選ppt二、資金的時間價值1、資金的時間價值概念概念：不同時間發生的等額資金在價值上的差別，稱為資金的時間價值。現金流量圖上不同時間點上的相同數量的現金流量是否具有同樣的價值？（集郵）為什么資金會隨時間增值？機會成本投資可以創造價值放棄消費的補償資金時間價值的體現：銀行存款11/2/20236精選ppt2、資金的時間價值的計量（1）利息利息：占用資金的代價（放棄資金的補償）決定資金時間價值的若干因素投資收益率：以現價計量的資金利潤率通貨膨脹因素：貨幣貶值會造成損失風險因素：（2）利率一定時期內占用資金（本金）所獲得的利息與所占有的資金的比值。11/2/20237精選ppt計算公式：Fn=P+InI=In/PFn——本利和P——本金In——利息

n——計息周期

I——利率11/2/20238精選ppt（3）單利利息僅以本金計算，利息本身不再生息國庫券In=P·n·i（4）復利利滾利商業銀行貸款Fn=P·（1+i）n

11/2/20239精選ppt名義利率與實際利率與計息周期有關只對復利才有意義定義：名義利率等于每一計息周期的利率與每年的計息周期數的乘積。年利率12%，每月計息一次：按單利計算：實際=名義按復利計算：名義

實際 實際=（1+名義/n）n

11/2/202310精選ppt三、資金等值計算1、資金等值計算的意義項目的實施，企業的運營，都需要時間在項目壽命周期內，會有多次的資金流入和流出資金等值計算的目的項目優劣比較項目收益分析投資決策參考現金流金額不同，發生時間不同，如何比較？11/2/202311精選ppt三、資金等值計算2、現金流量圖結構橫軸：時間軸方向：向右分割：等分若干間隔，每一間隔代表一個時間單位（一般為年）坐標點：時點，該年的年末和下一年的年初縱向垂直線：現金流動數量和方向方向：下為流出，上為流入長度：資金流量多少012345611/2/202312精選ppt三、資金等值計算3、資金等值的概念考慮時間因素的情況下，不同時點發生的絕對值不等的資金可能具有相等的價值。11/2/202313精選ppt三、資金等值計算4、資金等值計算公式六大系數：一次性支付類：一次性支付終值（F/P，i，n）一次性支付現值（P/F，i，n）等額分付類（多次支付）：等額分付終值（F/A，i，n）等額分付現值（P/A，i，n）等額分付償債系數（A/F，i，n）等額分付資本回收系數（A/P，i，n）11/2/202314精選ppt例題：某大學生，其五年生活費用通過銀行貸款解決。合同規定，學生每年初向工商銀行借款1000元，年利率5%，借款本利由用人單位在該生畢業工作1年后的8年中，從其工資中扣還，問：如果每年扣還相同金額，則年扣還額為多少（假定學生進大學在年初，畢業在年末，畢業后立即找到工作，用的等額分付公式計算，基準時間淀分別為14年末、0年、第4年末第6年末）？0123456714A2=？A1=100011/2/202315精選ppt解：基準時間點為第14年末，即將A1和A2折算到第14年末求解：1000·(F/A1,5%,5)·(F/P,5%,10)=A2·(F/A2,5%,8)基準時間點為第0年，即將A1和A2折算到第0年求解:1000·[(P/A1,5%,4)+1]=A2·(P/A2,5%,8)·(P/F,5%,6)基準時間點為第4年末，即將A1和A2折算到第4年末求解:1000·(F/A1,5%,5)=A2·(P/A2,5%,8)·(P/F,5%,2)基準時間點為第6年末，即將A1和A2折算到第6年末求解:1000·(F/A1,5%,5)·(F/P,5%,2)=A2·(P/A2,5%,8)11/2/202316精選ppt討論：某冰箱廠庫存積壓數千臺冰箱，為擺脫產品滯銷與資金緊缺的困境，有以下幾種方案可以選擇：還本銷售，分期付款，優惠券銷售，降價銷售，期待市場復蘇。該廠推出了“還本銷售”的辦法，其冰箱以每臺1500元售出，一次付款，五年末按1420元憑證還本（80元為其手續費），并征得保險公司做擔保。問題：該方案在什么條件下可行？（14.25%)分析還本銷售方法的利弊？0123451500142011/2/202317精選ppt解：單利法： 1500·(1+5×i單)=1500+1420 i單=18.9%復利法： 1500·(1+i復)5=1500+1420 i復=14.2%利弊：迎合消費者心理，刺激消費，推行產品社會集資，險處求生代價高：五年經營收益用于償還消費者和銀行貸款風險大：擠出銀行資金傾銷積壓產品，逃避產業結構和產品結構的調整利弊11/2/202318精選