淺析新疆新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因及控制措施摘要財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，企業(yè)若對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)熟視無睹、聽之任之，累積到一定程度后便會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或倒閉。加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識，加強(qiáng)對公司運(yùn)作中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控與防范，是保證公司穩(wěn)健發(fā)展、長盛不衰的必要手段。本文通過對新疆新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題，提出完善新疆新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與防范的建議，并為其他企業(yè)提供借鑒意義。關(guān)鍵詞:新疆八一鋼鐵公司；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；防范.緒論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指由于多種因素的作用，使企業(yè)不能實(shí)現(xiàn)預(yù)期財(cái)務(wù)收益，從而產(chǎn)生損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)客觀存在于企業(yè)財(cái)務(wù)管理工作的各個環(huán)節(jié)，具體包括籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)和市場風(fēng)險(xiǎn)等。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在，無疑會對企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生重大影響，企業(yè)若對財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)熟視無睹、聽之任之，累積到一定程度后便會導(dǎo)致企業(yè)破產(chǎn)或倒閉。加強(qiáng)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理意識，加強(qiáng)對公司運(yùn)作中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的監(jiān)控與防范，是保證公司穩(wěn)健發(fā)展、長盛不衰的必要手段。本文通過對上海燦鑫服飾有限公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制存在的問題，提出完善新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制與防范的建議。1.1研究背景發(fā)展和風(fēng)險(xiǎn)是一對“雙胞胎”，有發(fā)展的地方就會有風(fēng)險(xiǎn)的存在，金融全球化帶來了企業(yè)的發(fā)展，也加劇了企業(yè)間的競爭，競爭所引發(fā)的不確定因素帶來的是更多難以預(yù)測的風(fēng)險(xiǎn)。其中，企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)危害力最大。如果不能妥善的處理企業(yè)存在的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，輕者可能造成企業(yè)一定的經(jīng)濟(jì)損失，嚴(yán)重的會導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)財(cái)務(wù)危機(jī)以至破產(chǎn)。關(guān)注財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)并擁有風(fēng)險(xiǎn)防控能力決定著企業(yè)是否可持續(xù)發(fā)展。事實(shí)上，有很多企業(yè)沒有控制好自身的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，最終導(dǎo)致企業(yè)出現(xiàn)危機(jī)，無法正常經(jīng)營下去。比如：美國的雷曼兄弟、中國的巨人集團(tuán)、美國的安然公司、韓國的大宇集團(tuán)等。提升企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的控制能力成為了企業(yè)長足發(fā)展的根本保障。鋼鐵行業(yè)的發(fā)展帶動了整個工業(yè)發(fā)展的推進(jìn)，作為我國國民經(jīng)濟(jì)中有絕對影響力的產(chǎn)業(yè)，我國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展是需要仰仗鋼鐵行業(yè)的。鋼鐵企業(yè)是國家進(jìn)行供給側(cè)結(jié)構(gòu)改革的重點(diǎn)整改產(chǎn)業(yè)，低端產(chǎn)品嚴(yán)重過剩、中高端產(chǎn)品產(chǎn)能嚴(yán)重不足是我國鋼鐵產(chǎn)品結(jié)構(gòu)主要特征，鋼鐵企業(yè)去產(chǎn)能化勢在必行。國家對鋼鐵行業(yè)推出了一系列政策，比如：兼并重組、淘汰不合格企業(yè)、鼓勵綠色生產(chǎn)等，為我國的鋼鐵行業(yè)的健康發(fā)展提供了有利的生存環(huán)境。但2008年的金融危機(jī)重創(chuàng)了我國鋼鐵行業(yè)，使得其發(fā)展在當(dāng)時嚴(yán)重滯后。我國的鋼鐵行業(yè)面臨著上游鐵礦石價格壟斷和下游鋼鐵需求量銳減的雙面打擊。整個鋼鐵行業(yè)處在行業(yè)結(jié)構(gòu)不合理、成本不斷增加、資金規(guī)劃失衡等處境中，甚至出現(xiàn)了全行業(yè)虧損的艱難時期，鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)陡然提高。在國家的大力支持下，鋼鐵企業(yè)及時找到問題的源頭并加以大力的控制，開展自我變革，最終鋼鐵企業(yè)紛紛走出了這一場財(cái)務(wù)風(fēng)波，迎來了新的發(fā)展。因此，關(guān)注企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析與控制，是保障企業(yè)健康發(fā)展的關(guān)鍵舉措。1.2研究目的及意義1.2.1研究目的鋼鐵行業(yè)是支持我國各大產(chǎn)業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵性基礎(chǔ)性行業(yè)，是我國經(jīng)濟(jì)水平的重要標(biāo)志。2008年金融危機(jī)之后，我國鋼鐵企業(yè)的發(fā)展受挫，面臨著上游原材料價格居高不下，下游鋼鐵需求量銳減的雙重壓力。許許多多的鋼鐵企業(yè)遇到了經(jīng)營以來最大的財(cái)務(wù)危機(jī)。新疆八一鋼鐵公司作為一家企業(yè)，在鋼鐵企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制的研究上具有一定的代表性。本文借助財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)理論和搜集到的新疆八一鋼鐵公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，對新疆八一鋼鐵公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀分析、評價、成因分析，為公司提供一個可行的風(fēng)險(xiǎn)評價體系從而降低風(fēng)險(xiǎn)并從風(fēng)險(xiǎn)控制角度提出一些有益策略幫助公司走出困境。1.2.2研究意義2008年的全球性金融危機(jī)，使我得國鋼鐵行業(yè)在諸多方面出現(xiàn)“不良”反映。一個企業(yè)的生產(chǎn)環(huán)節(jié)出了問題可以及時矯正避免損失，而出現(xiàn)財(cái)務(wù)問題卻只能是及時止損。所以，鋼鐵企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)巨增作為眾多“不良”反應(yīng)之一，顯得尤為引人關(guān)注。新疆八一鋼鐵公司作為鋼鐵行業(yè)的一家公司，具有一定的代表性。本文的研究意義主要從對企業(yè)本身、對鋼鐵行業(yè)和對利益相關(guān)者幾個角度出發(fā)。首先，通過對新疆八一鋼鐵公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行全面的分析和評價揭示鋼鐵企業(yè)目前比較常見的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，引起鋼鐵企業(yè)在相關(guān)方面的注意，提高警惕。同時，認(rèn)清自身企業(yè)的運(yùn)行狀況。以便做出相應(yīng)的調(diào)整和相關(guān)舉措。其次，通過對新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的一系列研究，能夠幫助新疆八一鋼鐵公司更全面的了解自身的財(cái)務(wù)運(yùn)行狀況，可以有效預(yù)防風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生，保障公司經(jīng)營妥善。一個投資者在投資一間企業(yè)之前，需要全面調(diào)查了解該企業(yè)的情況，包括運(yùn)營、財(cái)務(wù)、未來前景等。各方面指標(biāo)良好的企業(yè)，往往能在低風(fēng)險(xiǎn)的同時給投資者帶來高利潤。最后，本文通過對新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的相關(guān)分析，從不同的層面提出了相應(yīng)的具有可行性的建議和措施，希望能使投資者在所需承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)和投資回報(bào)率方面做出合理判斷。2.新疆新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)狀況新疆八一鋼鐵公司是新疆地區(qū)最大的鋼鐵企業(yè)，主要以生產(chǎn)和銷售鋼材為主營業(yè)務(wù)。在2016年公司面臨退市風(fēng)險(xiǎn)，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)劇增，在鋼鐵企業(yè)里具有較強(qiáng)的代表性，所以本文以新疆八一鋼鐵公司為研究對象，對其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行識別。本章主要從新疆新疆八一鋼鐵公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀和形成原因兩方面進(jìn)行分析。2.1公司概況八一鋼鐵的前身是“新疆八一鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司”，為適應(yīng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展進(jìn)行了資本結(jié)構(gòu)的改革，聯(lián)合了邯鄲鋼鐵集團(tuán)有限責(zé)任公司、南京聯(lián)強(qiáng)冶金集團(tuán)有限公司、新疆華順工貿(mào)有限公司、新疆維吾爾自治區(qū)技術(shù)改造投資公司四家企業(yè)，在千禧年7月27號成功以國有控股的有限責(zé)任公司新面貌重新面世。在這次改革中，主發(fā)起人八鋼集團(tuán)將其旗下主營業(yè)務(wù)的資產(chǎn)與負(fù)債、小型軋鋼廠及銷售公司的資產(chǎn)和負(fù)債、二扎廠的資產(chǎn)和負(fù)債、線材車間的流動資產(chǎn)和負(fù)債，悉數(shù)進(jìn)行了價值評估，最后總計(jì)凈資產(chǎn)39,488.90萬元，以1:0.65的折股比例折為國有法人股25,667.785萬股。邯鄲鋼鐵、新疆維吾爾自治區(qū)技術(shù)改造投資公司則分別以現(xiàn)金1000萬元、現(xiàn)金500萬元按1:0.65的比例折為國有法人股650萬股、325萬股。南京聯(lián)強(qiáng)冶金、新疆華順工貿(mào)則皆以現(xiàn)金1000萬以1:0.65的比例折為法人股650萬股。八一鋼鐵在2002年8月1日以向二級市場投資者定價配售方式成功發(fā)行了發(fā)行價為7.38元每股的一億三千萬股人民幣普通股A股，公司的總股本為40,942.785萬股。主要發(fā)起人八一鋼鐵為新疆省烏魯木齊市管轄范圍內(nèi)的大型國有控股的有限責(zé)任公司，冊資本766,448,935元。公司2014年、2015年、2016年，連續(xù)三年虧損，在鋼鐵行業(yè)中的總體情況不容樂觀。八一鋼鐵的經(jīng)營范圍有鋼鐵冶煉、軋制、加工；建筑材料的銷售、黑色金屬材料、冶金爐料、冶金設(shè)備、冶金產(chǎn)品；機(jī)械加工、金屬制品及鋼鐵冶煉、軋制、加工業(yè)有關(guān)的技術(shù)咨詢與服務(wù)；本企業(yè)生產(chǎn)所需的原輔材料、儀器儀表、機(jī)械設(shè)備、零配件及技術(shù)的進(jìn)口業(yè)務(wù)等。2.2財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)現(xiàn)狀2.2.1籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)在籌資活動中自身帶來的預(yù)期與實(shí)際的效益差別，造成差異的原因可能包括經(jīng)濟(jì)大環(huán)境的變化、市場資金鏈條的供求關(guān)系和籌資資金的來源等。表1新疆八一鋼鐵公司近三年資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）項(xiàng)目2015年2016年2017年流動資產(chǎn)合計(jì)521726265741932057450063非流動資產(chǎn)合計(jì)173853952004454721247959資產(chǎn)總計(jì)695580217746386778698022流動負(fù)債總計(jì)438459034838024149946453非流動負(fù)債總計(jì)528309589896989065266負(fù)債合計(jì)491289985736993659011719股東權(quán)益204290232009393119686303負(fù)債及股東權(quán)益合計(jì)695580217746386778698022從總資產(chǎn)變化來看，2016年公司的資產(chǎn)總額達(dá)到7746386.7萬元，比2015年增加了790584.6萬元，增長率12.2%；2017年公司的資產(chǎn)總額為7869802.2萬元，比2016年增加了123415.5萬元，增長率1.57%。從流動資產(chǎn)變化來看，2016年流動資產(chǎn)為5741932.0萬元，比2015年增加了524669.4萬元，增長率10.01%，2017年流動資產(chǎn)為5745006.3萬元，比2016年增加了比2016年增加了3070.4萬元。從非流動資產(chǎn)變化來看，2016年非流動資產(chǎn)為2004454.7萬元比2015年增加了265915.2萬元，增長率15.3%，2017年非流動資產(chǎn)為2124795.9萬元，比2016年增加了120341.2萬元，增長率6.00%。以上數(shù)據(jù)資料顯示，新疆八一鋼鐵公司在這兩年中的資產(chǎn)總體在不斷增長，2016年增長速度很快，2017年增長速度有所減緩，其中相比而言，流動資產(chǎn)的增長速度較慢一些，這表明公司在產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張速度正在加快。從負(fù)債總額變化來看，2016年負(fù)債總額為5736993.6萬元，比2012年增加了824093.8萬元，增長率為16.77%，這主要是因?yàn)樵?01,6年的流動負(fù)債和非流動負(fù)債都有了很大的增加；2017年負(fù)債總額為5901171.9萬元，比2016年下降了164178.3萬元，下降了2.86%，這主要是由于2017年的流動負(fù)債比2016年減少了156621.2萬元，非流動負(fù)債雖然比2016年增長了7557.1萬元，但是總體來看，2017年負(fù)債的增長速度已經(jīng)放慢，整體的負(fù)債規(guī)模仍然很大，因此，可能會使公司形成一定的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。2.2.2投資風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)為獲取更大資本利益，常常會做出投資行為，在充分調(diào)查了解投資對象的情況、評估投資風(fēng)險(xiǎn)后進(jìn)行投資，而投資是有風(fēng)險(xiǎn)的，如果投資的實(shí)際收益與預(yù)期收入有較大的出入甚至損失了部分投資，從而給企業(yè)帶來無法規(guī)避的虧損即為投資風(fēng)險(xiǎn)。以下是新疆八一鋼鐵公司2015年到2017年的現(xiàn)金流量表。表1新疆八一鋼鐵公司近三年資產(chǎn)負(fù)債表（單位：萬元）項(xiàng)目2015年2016年2017年一、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額52994412238484-1381419經(jīng)營活動現(xiàn)金流入量114076000123126608130105849經(jīng)營活動現(xiàn)金流出量108776559120888428131487268二、投資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額-6136459-10048428-2007048投資活動現(xiàn)金流入量1695691833931552141742投資活動現(xiàn)金流出量63060282838774354148790三、籌資活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額81671012874173628544籌資活動現(xiàn)金流入量1133367344605763125098籌資活動現(xiàn)金流出量316657215864032496554四、現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物凈增加額7294561-5125627-2820520現(xiàn)金流入總計(jì)125579242145926499185372689現(xiàn)金流出總計(jì)118249159150862270188132612從現(xiàn)金流量表中可以看出，新疆八一鋼鐵公司公司2016年經(jīng)營性現(xiàn)金流量為223848.4萬元，這是由于公司采取了積極的價格政策而引起的。毛利率下降了2.54%，使得經(jīng)營性現(xiàn)金流量凈額和2015年下降了57.76%，產(chǎn)生了一定程度的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。由于2015年公司發(fā)行了45億元的公司債券，保證了募集資金的順利完成，在2016年，公司公開發(fā)行了35億元的公司債券，與此同時，公司為了持續(xù)擴(kuò)大產(chǎn)業(yè)規(guī)模，陸續(xù)將投資用于相關(guān)產(chǎn)業(yè)和一些不相關(guān)產(chǎn)業(yè)，資金投放時間相對較長，規(guī)模偏大，導(dǎo)致公司內(nèi)部各方面的的經(jīng)營活動都在占用大量的資金，因此公司利潤下降，甚至出現(xiàn)財(cái)政赤字，產(chǎn)生了一些列的投資風(fēng)險(xiǎn)。2.2.3經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)顧名思義風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生于企業(yè)生產(chǎn)、銷售的風(fēng)險(xiǎn)，該風(fēng)險(xiǎn)的成因來自于生產(chǎn)、銷售環(huán)節(jié)的不確定性，風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生的結(jié)果就是企業(yè)資金運(yùn)轉(zhuǎn)周期變長甚至資金鏈斷裂，使得企業(yè)價值縮水何瑩雪.淺析輝山乳業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J/OL].品牌(下半月),2014,(10):74.。從經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)方面，受到國內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行，結(jié)構(gòu)調(diào)整、國際經(jīng)濟(jì)疲軟及產(chǎn)業(yè)環(huán)保政策的壓力，新疆八一鋼鐵公司產(chǎn)品銷售不暢，銷量和銷售收入明顯減少何瑩雪.淺析輝山乳業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J/OL].品牌(下半月),2014,(10):74.項(xiàng)目201520162017銷售毛利率（%）17.7615.5115.28息稅前利潤率（%）3.110.010.13營業(yè)利潤率（%）3.060.17-1.34銷售凈利率（%）2.540.100.76銷售毛利率與銷售凈利率兩項(xiàng)指標(biāo)均是與銷售收入有關(guān)的盈利指標(biāo)。銷售毛利率是公司銷售凈利率的基礎(chǔ)，沒有足夠大的毛利率便不能盈利。從表上我們可以看出銷售毛利率和營業(yè)利潤率呈下降趨勢，但2014年息稅前利潤率和營業(yè)利潤率呈上升趨勢，這跟成本費(fèi)用有關(guān)。項(xiàng)目201520162017營業(yè)成本利潤率（%）3.730.21-1.58營業(yè)費(fèi)用利潤率（%）3.160.16-1.31全部支出總利潤率（%）3.400.200.88全部支出凈利潤率（%）2.620.130.76以上的各種利潤率指標(biāo)反映了公司投入與產(chǎn)出水平，及所得與所費(fèi)的比率，利潤的增加是以降低成本及費(fèi)用為基礎(chǔ)，這些指標(biāo)的數(shù)值越高，表明生產(chǎn)和銷售產(chǎn)品的每1元成本費(fèi)用取得的利潤越多。但是我們從表上可以看出，這四個指標(biāo)都是呈現(xiàn)一個下降的趨勢，甚至2017年?duì)I業(yè)利潤出現(xiàn)負(fù)值，說明新疆八一鋼鐵公司公司耗費(fèi)的成本費(fèi)用實(shí)現(xiàn)的利潤越來越少，由此引起的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)也越來越明顯。主要原因是公司持續(xù)加大品牌宣傳、營銷推廣等方面的投入，加強(qiáng)人員薪酬激勵，公司費(fèi)用率（銷售費(fèi)用+管理費(fèi)用）大幅提升，未來新疆八一鋼鐵公司公司的費(fèi)用率很有可能持續(xù)高位運(yùn)行。銷售費(fèi)用中工資、薪酬占銷售收入比重：2015-2017年，由于加大引入行業(yè)領(lǐng)域內(nèi)的人才，工資體系逐步對標(biāo)同行業(yè)的其他企業(yè)，該比重持續(xù)提升。2.2.4市場風(fēng)險(xiǎn)由于每個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)水平不同，市場環(huán)境又存在過多不可控因素，這兩點(diǎn)就是企業(yè)面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)。對于鋼鐵企業(yè)而言，鋼材產(chǎn)品售價下滑、礦石等原材料價格上漲就是其面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)。2008年全球金融風(fēng)暴以后，高度壟斷的礦石原材料價格居高不下，驟然增加了我國剛剛進(jìn)入發(fā)展期鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)成本，加之鋼材產(chǎn)品銷售價格一路下跌無法調(diào)控，我國鋼鐵企業(yè)一度面臨著巨大的生存挑戰(zhàn)。新疆八一鋼鐵公司同樣受到了國家大環(huán)境的影響，公司所面臨的市場風(fēng)險(xiǎn)較大。3.新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因分析3.1籌資風(fēng)險(xiǎn)成因分析第一，償還債務(wù)能力較弱。償債能力可分為短期債務(wù)償還能力和長期債務(wù)償還能力，前者可反映公司資金周轉(zhuǎn)速度，后者可反映公司資金結(jié)構(gòu)是否合理。新疆八一鋼鐵公司2011年至2015年的流動比率由0.69減少到0.14，速動比率由0.26減少到0.06，二者都在逐年遞減。通常情況下，流動比率基準(zhǔn)值是2，速動比率基準(zhǔn)值是1。該兩項(xiàng)比率數(shù)值越大表示企業(yè)短期償債能力越值得肯定；反之則越弱。而近五年八一鋼鐵的該兩項(xiàng)比率數(shù)值低到低谷，說明公司流動資金極為短缺，為了償債處理了很多公司資產(chǎn)。此外，公司的利息保障倍數(shù)在2014-2015年連續(xù)兩年都呈負(fù)數(shù)，該值正常值應(yīng)當(dāng)＞1，可見八一鋼鐵的資金結(jié)構(gòu)不合理，長期償債的能力也值得深思。第二，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)中負(fù)債經(jīng)營問題過于嚴(yán)峻。企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)在合理的情況下應(yīng)當(dāng)是各項(xiàng)資本構(gòu)成比例科學(xué)，可實(shí)現(xiàn)企業(yè)長期盈利的目的孫大聯(lián).淺析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2013,(15):206.。負(fù)債經(jīng)營也叫舉債經(jīng)營，是指企業(yè)在一定時期內(nèi)維持經(jīng)營所需資金的籌資方式為向銀行借貸、租賃、發(fā)行公司債券等。從資本結(jié)構(gòu)看，新疆八一鋼鐵公司孫大聯(lián).淺析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J].財(cái)經(jīng)界(學(xué)術(shù)版),2013,(15):206.3.2投資風(fēng)險(xiǎn)成因分析實(shí)物資產(chǎn)投資規(guī)模過大是投資風(fēng)險(xiǎn)形成的主要原因胡玉婷.韶鋼公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范研究[D].湖南大學(xué),2013.。八一鋼鐵2011年總資產(chǎn)130億元，2012年為142億元，2013年為225億元，2014年為212億元，2015年為183億元。新疆八一鋼鐵公司在2011年至2015年的實(shí)物資產(chǎn)投資規(guī)模很大，固定資產(chǎn)和在建工程五年內(nèi)平均占總資產(chǎn)的65%以上，在2015年達(dá)到了78%，呈現(xiàn)逐年上漲的趨勢。新疆八一鋼鐵公司大部分的實(shí)物資產(chǎn)投資用于投資生產(chǎn)設(shè)備，但是隨著我國國企改革的步伐、以及調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的腳步不斷對鋼鐵行業(yè)產(chǎn)生的影響，產(chǎn)能過剩使這些新設(shè)備沒有對提高新疆八一鋼鐵公司的經(jīng)濟(jì)效益起到較大的作用，同時由于鋼鐵行業(yè)投資大、回收期長的特點(diǎn)，實(shí)物資產(chǎn)投資占比過重，已經(jīng)影響了八一鋼鐵資金鏈條的健康，增大了公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。胡玉婷.韶鋼公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分析與防范研究[D].湖南大學(xué),2013.3.3經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)成因分析第一，對外信用政策較為苛刻。許多企業(yè)為了增加營業(yè)收入占據(jù)更多市場份額，都會通過賒銷的方式來達(dá)到該目的，但企業(yè)往往因此損兵折將，應(yīng)收賬款數(shù)額巨大、壞賬給企業(yè)造成無法挽回的損失。八一鋼鐵同樣也會進(jìn)行賒銷，但其應(yīng)收賬款卻十分苛刻，這是與一般企業(yè)不同的。2011-2015年八一鋼鐵高水平的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率基本不變，2015年次數(shù)多達(dá)406回，應(yīng)收賬款回收金額占同期營業(yè)收入比重還達(dá)不到0.01%的平均值，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)時間平均沒有超過24小時。如此嚴(yán)苛的信用政策與付款條件對八一鋼鐵而言未必是好事。當(dāng)公司的機(jī)會收益大于公司賒銷成本時，財(cái)務(wù)較為嚴(yán)格的信用政策不利于提高公司的產(chǎn)品競爭力，不利于提高公司銷量，最終拉低的將是公司利潤。第二，產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新不足，經(jīng)營方式粗放周冬玉.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2012,(24):315+317.。新疆八一鋼鐵公司的研發(fā)支出總體上在逐年遞減，在2015年僅為3,600萬元，該年的營業(yè)收入為1055,544萬元，研發(fā)支出只占到營業(yè)收入的0.3%，所占比例非常小，說明新疆八一鋼鐵公司對產(chǎn)品生產(chǎn)技術(shù)創(chuàng)新不夠重視，開發(fā)新技術(shù)和新產(chǎn)品的主動性不足，公司主要依靠簡單的產(chǎn)量提高而提升效益的思路，占用大量資金去堆積效益，就是這種模式致使新疆八一鋼鐵公司周冬玉.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)信息,2012,(24):315+317.3.4市場風(fēng)險(xiǎn)成因分析第一，生產(chǎn)成本受上游高價原材料和高運(yùn)輸成本影響而大幅增長湯曉誠.HL公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價與防范研究[D].湖南大學(xué),2012.。新疆八一鋼鐵公司專注于鋼鐵冶煉、軋制、加工及銷售，企業(yè)的成本更多的取決于上游原材料鐵礦石的價格。但八一鋼鐵自身是沒有礦山資源的，其生產(chǎn)所需原材料多購于疆內(nèi)的礦山企業(yè)。2015年，疆內(nèi)鐵礦石價格與歷史相比有所下下降，但由于疆內(nèi)礦山企業(yè)成本負(fù)擔(dān)大、成本下降空間小，所以疆內(nèi)的鐵礦石價格始終無法與內(nèi)地價格持平。原材料供應(yīng)情況與供應(yīng)價格的變化對新疆八一鋼鐵公司湯曉誠.HL公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價與防范研究[D].湖南大學(xué),2012.第二，供需矛盾加劇。2015年國家工業(yè)整體發(fā)展情況不明朗，我國工業(yè)出現(xiàn)了歷史性的負(fù)增長，直接造成了鋼鐵行業(yè)的上游產(chǎn)業(yè)市場縮水，存在結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩。禍不單行，隨著國家經(jīng)濟(jì)發(fā)展腳步整體放慢，固定資產(chǎn)投資持續(xù)下降，鋼鐵行業(yè)的下游企業(yè)包括建筑、地產(chǎn)、機(jī)械業(yè)等對鋼材的需求量也大幅縮水，全年粗鋼消費(fèi)量相比2014年下降了5.44%，同期粗鋼產(chǎn)量相比2014年下降了2.3%，粗鋼產(chǎn)量下降比例未與粗鋼需求下降比例對稱，鋼鐵生產(chǎn)依然過剩，鋼材價格無可避免一降再降，鋼鐵企業(yè)之間的競爭日益激烈。4.新疆八一鋼鐵公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)解決對策4.1籌資風(fēng)險(xiǎn)控制對策4.1.1尋求籌資來源和方式的多樣性鋼鐵行業(yè)是一個資金需求量巨大的行業(yè)，要保證鋼鐵企業(yè)的正常運(yùn)行，需要大量的籌集資金，由此而帶來的償還本息問題也會十分凸顯，擴(kuò)寬公司的籌資渠道，降低公司籌資成本就成為了十分重要的問題。最近幾年，我國的銀行信貸審核標(biāo)準(zhǔn)越來越嚴(yán)格，貸款門檻不斷提高，公司想要在銀行取得借款的成本和難度大幅攀升。新疆八一鋼鐵公司作為本文的研究對象，籌集資金的渠道比較單一，資金大多數(shù)來源于向各個銀行的貸款和公司的自有資金以及少量的政府資金支持。為了降低公司籌資風(fēng)險(xiǎn)，控制公司的財(cái)務(wù)費(fèi)用，新疆八一鋼鐵公司可采用向非銀行金融機(jī)構(gòu)吸收資金，引入外商投資等方式。雖然說公司有限的籌資渠道是固定的，是公司無法控制的，但是公司可以控制與選擇的是根據(jù)自身實(shí)際選取合理的籌資方式。新疆八一鋼鐵公司除了可以采用傳統(tǒng)的銀行貸款、辦理銀行承兌匯票、票據(jù)貼現(xiàn)等方式外，還可以采用對外發(fā)行債券、信用證、保理等多種籌資方式。當(dāng)然，在尋求籌資來源和方式的多樣化的同時，也要注意籌資方案的可行性、安全性，努力做到安全籌資，低成本籌資。4.1.2優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)并制定合理償債計(jì)劃很多企業(yè)采用引進(jìn)外借資金來經(jīng)營生產(chǎn)，因?yàn)橐欢ǖ耐饨栀Y金會給企業(yè)帶來一定的財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)鄭多海.A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價與防范[D].遼寧工程技術(shù)大學(xué),2012.。但是，這并非意味著外借資金越多越好，因?yàn)榕c此同比增加的還有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)杠桿效應(yīng)超過安全范圍，意味著企業(yè)所承當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)也超過了安全的臨界。新疆八一鋼鐵公司的資產(chǎn)負(fù)債率過高，且向銀行貸款金額巨大，公司在資本結(jié)構(gòu)上存在較為嚴(yán)重的問題。公司應(yīng)該充分利用好公司的自有資金，同時發(fā)展多元化的籌資方案，形成以向銀行貸款為主同時結(jié)合其他多種渠道的籌資方式，減小對銀行的過度依賴，由此來改善新疆八一鋼鐵公司的資本結(jié)構(gòu)，使得公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處在可控范圍之內(nèi)的同時，發(fā)揮舉債帶來的杠桿效益。鄭多海.A公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評價與防范[D].遼寧工程技術(shù)大學(xué),2012.4.2投資風(fēng)險(xiǎn)控制對策4.2.1發(fā)展非鋼鐵企業(yè)，提升盈利能力最近幾年從我國鋼鐵行業(yè)并不樂觀的發(fā)展現(xiàn)狀分析看，行業(yè)轉(zhuǎn)型升級才是最好的出路。在鋼鐵行業(yè)發(fā)展的瓶頸階段，“高產(chǎn)能、高成本、低售價、低收益、重環(huán)保”的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)下，向“一業(yè)為主，適度多元”轉(zhuǎn)型成為了許多鋼鐵企業(yè)一致的選擇。八一鋼鐵也應(yīng)當(dāng)順應(yīng)時勢在堅(jiān)持以鋼鐵為主營業(yè)務(wù)的前提下酌情發(fā)展多元產(chǎn)業(yè)。而且，公司在發(fā)展非鋼產(chǎn)業(yè)時也要注意揚(yáng)長避短、充分發(fā)揮公司在疆內(nèi)的產(chǎn)品、品牌和區(qū)域優(yōu)勢，切忌跟風(fēng)趕浪、花拳繡腿。非鋼鐵產(chǎn)業(yè)的發(fā)展要做到從自有產(chǎn)業(yè)鏈延伸，做有特色有市場的差異化加工產(chǎn)品，用最有潛力的小產(chǎn)品贏得最大的市場占有率。鋼鐵企業(yè)發(fā)展非鋼鐵產(chǎn)業(yè)可從下述三方面內(nèi)容著手：經(jīng)過調(diào)研分析找準(zhǔn)市場需求，在滿足戰(zhàn)略用戶需求下發(fā)展鋼材深加工，注意加強(qiáng)與市場的結(jié)合；發(fā)揮殘?jiān)鼜U料的新價值，走節(jié)能環(huán)保、循環(huán)經(jīng)濟(jì)、新能源共同發(fā)展的路子；公司向信息化產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型具有占取市場份額的遠(yuǎn)瞻性，提前圍繞鋼鐵生產(chǎn)發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)很有必要曹偉忠.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)(現(xiàn)代物業(yè)下半月刊),2015,8(02):91-93+103.。曹偉忠.中小企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析與防范[J].現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)(現(xiàn)代物業(yè)下半月刊),2015,8(02):91-93+103.4.2.2精簡投資規(guī)模當(dāng)前的鋼鐵產(chǎn)業(yè)面臨著產(chǎn)能過剩、價格持續(xù)走低、成本不斷攀升的情況，新疆八一鋼鐵公司不再適合采用傳統(tǒng)的辦法——擴(kuò)張生產(chǎn)規(guī)模、增產(chǎn)等方式來片面追求效益的規(guī)模化，增加公司收益。公司應(yīng)當(dāng)認(rèn)清國家的政治環(huán)境和市場發(fā)展形勢，結(jié)合公司自身的經(jīng)營計(jì)劃，對投資項(xiàng)目的可行性進(jìn)行充分、科學(xué)的考量，做到謹(jǐn)慎投資，合理控制投資規(guī)模。4.3經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制對策4.3.1適當(dāng)放寬信用政策賒銷作為增加銷量擴(kuò)大市場占比的重要手段，其帶來的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)在于應(yīng)收賬款如若回收不及時則可能變?yōu)閴馁~死賬造成公司的巨大損失。而像鋼鐵企業(yè)這類資金密集型企業(yè)則會采用嚴(yán)格的信用政策來保障應(yīng)收賬款的有效回收。但是，新疆八一鋼鐵公司對應(yīng)收賬款的管理過于苛刻，這會使公司喪失很多的銷售機(jī)會。適當(dāng)放寬信用政策既可以增加銷量又可以解決公司庫存積壓的問題。八一鋼鐵在面對信用條件和需求不同的客戶時，信用政策也要有所調(diào)整熊紅斌.KLDQ公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范措施研究[D].西北大學(xué),2016.。對于和公司合作時間較長，信用較好的客戶，可以適當(dāng)放寬應(yīng)收賬款的金額，延長付款期限，促進(jìn)兩企業(yè)的進(jìn)一步合作，提升公司的銷售業(yè)績。熊紅斌.KLDQ公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與防范措施研究[D].西北大學(xué),2016.4.3.2轉(zhuǎn)變經(jīng)營方式，開發(fā)新產(chǎn)品，開創(chuàng)新技術(shù)產(chǎn)品是企業(yè)的生產(chǎn)成果，也是企業(yè)獲取利潤的憑證，好的產(chǎn)品可以提升企業(yè)的知名度，增強(qiáng)市場占有率，附加值高的產(chǎn)品帶給企業(yè)的也不僅是單純的利潤增加，還有綜合實(shí)力的增加。新疆八一鋼鐵公司過度追求產(chǎn)能擴(kuò)張的粗放發(fā)展方式，技術(shù)研發(fā)科技創(chuàng)新后勁不足，核心技術(shù)與國內(nèi)發(fā)達(dá)企業(yè)相比仍有很大的差距。公司必須注重加大科研的資金投入，增強(qiáng)自主創(chuàng)新能力，加強(qiáng)科技創(chuàng)新基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，更多的培養(yǎng)和吸納研發(fā)人才進(jìn)入鋼企，可加強(qiáng)企業(yè)與高等院校合作，定點(diǎn)培養(yǎng)急需人才，在公司內(nèi)部建立學(xué)研創(chuàng)新平臺，對創(chuàng)新給予重獎，激勵內(nèi)部人才開發(fā)出附加值高的新產(chǎn)品及擁有自主知識產(chǎn)權(quán)的新技術(shù)，加強(qiáng)與一流的鋼鐵企業(yè)的交流與合作，學(xué)習(xí)和引進(jìn)它們的先進(jìn)技術(shù)，這樣也在一定程度上可以使財(cái)務(wù)狀況優(yōu)化。4.4市場風(fēng)險(xiǎn)控制對策4.4.1加大對上游產(chǎn)業(yè)的投資，完善物流體系對于鋼鐵企業(yè)來講，鐵礦石和煤炭等原材料的價格對企業(yè)生產(chǎn)成本的影響是巨大的。新疆八一鋼鐵公司自身并沒有礦山，所以生產(chǎn)所需的大多數(shù)原材料都要通過國內(nèi)外的市場進(jìn)行購買。疆內(nèi)的礦石價格高于內(nèi)地均價使得八一鋼鐵的生產(chǎn)成本頗高。為了減小國內(nèi)外市場原材料價格波動對公司的影響，公司應(yīng)加大對原材料的投資，與相關(guān)礦山企業(yè)進(jìn)行深入談判，以期獲得價格較為低廉、穩(wěn)定的鐵礦石、煤炭等原材料的使用權(quán)。例如：武鋼在近年就頻頻傳出對海外鐵礦的投資消息，山鋼集團(tuán)也將在海外建設(shè)穩(wěn)定的鐵礦石資源的供應(yīng)基地，由此武鋼和山鋼的鐵礦石自給率得到了很大的提升，降低了市場因素對公司自身的影響，八一鋼鐵大可以效仿。同時，新疆八一鋼鐵公司也應(yīng)該建立起更加完善的物流配送體系，加