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文檔簡介

企業并購財務管理黑龍江財經學院09級財務管理三班企業并購是指在市場機制作用下企業為了獲得其他企業的控制權而進行的產權重組活動。企業并購主要包括公司合并、資產收購、股權收購三種形式。

優酷網和土豆網于2012年3月11日共同宣布雙方簽訂最終協議，將以100%換股的方式合并，新公司名為優酷土豆股份有限公司，優酷占股71.5%，土豆占股28.5%。

土豆將退出納斯達克市場。土豆所有已發行和流通中的A股和B股將退市，每股兌換成7.177股優酷A股。同時，土豆的美國存托憑證將退市并兌換成1.595股優酷美國存托憑證。

戰略合并完成后，土豆將保留其品牌和平臺的獨立性。消息一出，互聯網行業一片嘩然，看似出乎意料卻又在情理之中。在這之中優酷CEO古永鏘擬將出任新公司優酷土豆有限公司CEO，王薇雖為董事會成員但不具有實際的事物領導權，優酷的占股接近土豆的三倍，說是合并，實則是兼并，只是優酷收購土豆沒有實際資金的支出而已。企業并購的動因發揮協同效用降低生產能力管理層利益驅動謀求增長獲得專門資產提高市場占有率多角化經營收購降低資產避稅投機優酷土豆選擇并購的原因發揮協同效用，謀求增長：優酷和土豆在采購上有著很高的重疊度，合并后采購成本起碼可以節約一半。在視頻的采購上，兩者的合并節約了巨大的成本。并且土豆近來推出了自制劇并成功賣給衛視，拓寬了網絡視頻的營收道路。通過并購，優酷的規模會進一步擴大，視頻議價能力得到增強而且技術研發能力和銷售能力也會得到增強。收購低價資產：在和土豆合并之前，優酷本來想收購的是奇異網，但談了很長時間沒有達成意向。優酷收購奇異未成，只能退而求其次的選擇土豆。而土豆也面臨資金上的緊張，也和新浪、騰訊、百度等進行過談判，但也沒有談攏。提高市場占有率，多角化經營：視頻網站大部分的收入來自于廣告收入，但同時又面臨著搜狐、百度、新浪、騰訊四家網站的競爭。優酷土豆的并購可以排斥競爭者，提高市場占有率必然要求提高產品質量，這有助于提高降低單位產品的成本。并購的風險企業在并購過程中，除了要關注其各種收益、成本的同時，更要重視過程中以及結束后的各種風險營運風險信息風險融資風險反收購風險法律風險體質風險政治風險并購或將面臨的問題營運風險-合并后是否會很快帶來盈利？體質風險-職位重疊，或將裁員。法律風險-對外版權糾紛或會增加。融資風險及流動性風險風險處理策略利用兩家綜合視頻網站所一直牢牢占據的行業第一、第二的位置，吸引更多的廣告投資商，對于主要依靠廣告收入的視頻網站來說無疑是一個很好的發展機會。優勢互補，借助優酷的平臺，土豆交易量低、缺乏現金內在價值無法實現等的問題進行改善。統一企業目標，進行企業文化整合，縮小企業文化存在的差別。整編自己團隊，減小裁員帶給員工的情緒波動。從資金支付方式、時間和數量上合理安排，降低融資風險。創建流動性資產組合，

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