關(guān)于我國(guó)黃金投資市場(chǎng)的現(xiàn)狀與未來(lái)

金融危機(jī)爆發(fā)后，主要經(jīng)濟(jì)體保持寬松的貨幣政策環(huán)境，加快經(jīng)濟(jì)恢復(fù)，但無(wú)法治愈經(jīng)濟(jì)疾病。進(jìn)入2011年以來(lái),歐美債務(wù)危機(jī)、惡化的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)以及地緣政治事件輪番上演,令黃金避險(xiǎn)功能發(fā)揮得淋漓盡致;新興市場(chǎng)國(guó)家通脹難控,令黃金的保值功能再度受到追捧。放眼金價(jià)走勢(shì),頻創(chuàng)新高似乎已成常態(tài),危機(jī)與通脹兩條主線(xiàn)的延續(xù),仍將是金價(jià)演繹的主題。在眾多投資市場(chǎng)當(dāng)中,金銀從未失去吸引力,這一點(diǎn)已經(jīng)從29個(gè)品種月度收益率對(duì)比中得到印證。多種理財(cái)方式的結(jié)合20世紀(jì)90年代初期,理財(cái)觀念開(kāi)始在我國(guó)興起。當(dāng)時(shí)居民儲(chǔ)蓄初具規(guī)模,國(guó)債投資、股市投資是百姓主要的理財(cái)方式。到了物質(zhì)生活極大豐富的今天,證券、保險(xiǎn)、收藏、黃金、外匯、期貨和房產(chǎn)等各類(lèi)理財(cái)方式,豐富多樣。時(shí)下“理財(cái)”概念也不僅局限于買(mǎi)債券、炒股票,而已升級(jí)為多元化的“財(cái)富管理”。當(dāng)代人的理財(cái),不再是對(duì)現(xiàn)有金融產(chǎn)品的簡(jiǎn)單選擇,而是已轉(zhuǎn)變?yōu)槎嘣漠a(chǎn)品組合與搭配。在眾多投資市場(chǎng)中,黃金市場(chǎng)發(fā)展極為迅猛。2002年上海黃金交易所正式運(yùn)營(yíng),僅短短幾年的時(shí)間,上海金交所已形成一個(gè)集套期保值、投資、避險(xiǎn)等金融功能為一體的、現(xiàn)代化的市場(chǎng)體系,成為全球黃金現(xiàn)貨交易量最大的場(chǎng)內(nèi)市場(chǎng),是世界最重要的黃金市場(chǎng)之一。目前,我國(guó)黃金投資市場(chǎng)包含實(shí)物、期貨、現(xiàn)貨等多種渠道,投資品種豐富,符合多元化的投資需求。投資型實(shí)物金金條是目前市面上最常見(jiàn)的實(shí)物黃金。但不是所有的金條都具“投資性”,目前市場(chǎng)中常見(jiàn)的紀(jì)念性金條、賀歲金條等都屬于“飾品金條”,因其加工成本較高,兼具收藏和觀賞功能,此類(lèi)“飾品金條”價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)高出國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià),而且回售渠道較少,投資者購(gòu)買(mǎi)此類(lèi)實(shí)物金不能充分享受金價(jià)上漲帶來(lái)的收益。所以“飾品金條”不是嚴(yán)格意義上的投資型實(shí)物黃金。真正的投資型實(shí)物黃金是指標(biāo)準(zhǔn)金條,特點(diǎn)是交易成本低、與金價(jià)保持完全正相關(guān)性、有明確的回購(gòu)渠道。這種金條加工費(fèi)低廉,附加支出不高,在世界范圍內(nèi)都可以買(mǎi)賣(mài)。目前國(guó)內(nèi)市場(chǎng)上可以選擇的實(shí)物黃金投資品種有商業(yè)銀行代理的金交所個(gè)人實(shí)物黃金、中金黃金投資有限公司與世界黃金協(xié)會(huì)聯(lián)合推廣的中國(guó)黃金投資金條,還有實(shí)力強(qiáng)、具備相關(guān)資質(zhì)的民營(yíng)金商投資金條等。投資者在選擇標(biāo)準(zhǔn)金條的時(shí)候要注意金條的純度,是否有認(rèn)證,是否由央行制定金銀加工企業(yè)出品。以中國(guó)黃金投資金條為例,其成色為99.99%,重量為1000g,金條正面清晰地印有“中國(guó)黃金”名稱(chēng)及LOGO,并且購(gòu)買(mǎi)時(shí)附有認(rèn)證證書(shū)。紙黃金實(shí)盤(pán)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù)現(xiàn)狀銀行紙黃金是一種個(gè)人憑證式黃金,投資者按銀行報(bào)價(jià)在賬面上買(mǎi)賣(mài)“虛擬”黃金,通過(guò)把握國(guó)際金價(jià)走勢(shì)低吸高拋,賺取黃金價(jià)格的波動(dòng)差價(jià)。目前國(guó)內(nèi)已有多家銀行開(kāi)辦紙黃金業(yè)務(wù),分別是中國(guó)銀行、工商銀行、建設(shè)銀行、交通銀行、華夏銀行、民生銀行、興業(yè)銀行等。2003年11月18日,中國(guó)銀行上海市分行在全國(guó)率先推出了個(gè)人紙黃金實(shí)盤(pán)買(mǎi)賣(mài)業(yè)務(wù),簡(jiǎn)稱(chēng)“黃金寶”。黃金寶交易起點(diǎn)為10克紙黃金,只需幾千元人民幣就能進(jìn)行投資,報(bào)價(jià)由國(guó)際黃金市場(chǎng)價(jià)格直接折算,貼近市場(chǎng)變化。目前紙黃金被視為國(guó)內(nèi)投資者進(jìn)入國(guó)際黃金市場(chǎng)的最直接途徑。相對(duì)實(shí)物金,銀行紙黃金交易方便快捷,成本低,適合中短線(xiàn)操作。但投資者需注意:1.紙黃金交易記錄只在個(gè)人預(yù)先開(kāi)立的“黃金存折賬戶(hù)”上體現(xiàn),不發(fā)生實(shí)金提取和交割;2.紙黃金不計(jì)利息,也不能獲得股票和基金投資中的紅利等收益,只能通過(guò)低吸高拋賺取買(mǎi)賣(mài)差價(jià)。3.目前開(kāi)辦黃金業(yè)務(wù)的銀行都收取0.5元/克的單邊傭金,在買(mǎi)賣(mài)黃金時(shí)需計(jì)算好投資成本,只有當(dāng)黃金價(jià)格上漲了1元/克時(shí)才有利潤(rùn)出現(xiàn)。投資者應(yīng)避免盲目跟隨市場(chǎng)波動(dòng)頻繁進(jìn)出,否則除了要承擔(dān)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn),還要為買(mǎi)賣(mài)的手續(xù)費(fèi)花費(fèi)一筆不小的開(kāi)支。風(fēng)險(xiǎn)四:青少年交易期貨期貨(Futures),通常指期貨合約。是由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨市場(chǎng)是現(xiàn)貨市場(chǎng)發(fā)展的高級(jí)形式,是現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的有力工具。買(mǎi)入期貨稱(chēng)“買(mǎi)空”或稱(chēng)“多頭”,亦即多頭交易,賣(mài)出期貨稱(chēng)“賣(mài)空”或“空頭”,亦即空頭交易。2008年1月9日,經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn),黃金期貨合約在上海期貨交易所上市交易。黃金期貨制度成熟,資金安全保障高,采用場(chǎng)內(nèi)撮合成交,交易量大,價(jià)格活躍。但交易時(shí)間限制過(guò)死,與黃金作為國(guó)際性交易商品的地位不符,當(dāng)大行情出現(xiàn)時(shí)不容易捕捉,隔夜倉(cāng)甚至將遭受強(qiáng)制平倉(cāng)的風(fēng)險(xiǎn)。因黃金期貨采用保證金制度,即杠桿交易,需要一定的風(fēng)險(xiǎn)承受能力,故主其投資者為專(zhuān)業(yè)的金融機(jī)構(gòu),同時(shí)期貨還具備套期保值功能,所以也是金商對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)的金融工具。證券的雙向交易黃金(T+D),全稱(chēng)黃金延遲交收業(yè)務(wù),其特點(diǎn)是以分期付款方式進(jìn)行買(mǎi)賣(mài),交易者可以選擇當(dāng)日交割,也可以無(wú)限期的延期交割。黃金(T+D)也采用保證金制度,雙向交易,是一種適合炒作賺取差價(jià)利潤(rùn)的品種,可看做一種特殊期貨的交易品種。與期貨相比,黃金(T+D)的交割時(shí)間是不固定的,投資者可以要求馬上交割現(xiàn)貨,也可以永遠(yuǎn)不交割。所以黃金(T+D)入市門(mén)檻較高,可隨時(shí)提取現(xiàn)貨,有五個(gè)半小時(shí)的夜市交易;但手續(xù)費(fèi)高,成交不活躍,且資金進(jìn)出非常麻煩。因可以靈活掌握交割的時(shí)間,投資黃金(T+D)的群體主要為買(mǎi)賣(mài)實(shí)物黃金頻率較高的投資者,如金商等。以債券交易合同為主的信托資金目前國(guó)內(nèi)投資者在境外從事的黃金交易主要是倫敦金品種。什么是倫敦金(locoLondon)呢?簡(jiǎn)言之,是存放在倫敦城地下金庫(kù)里的99.5%純度的400盎司金磚,是國(guó)際市場(chǎng)上最活躍的現(xiàn)貨金。倫敦金以美元報(bào)價(jià),合約規(guī)格符合國(guó)際通行標(biāo)準(zhǔn),24小時(shí)交易,保證金低,價(jià)格公正透明,利潤(rùn)高、風(fēng)險(xiǎn)高。倫敦金的開(kāi)戶(hù)地主要是香港,對(duì)于國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō),其不便之處在交易資金需出境外。因倫敦金24小時(shí)均可交易,彈性大,適合具有一定的投資經(jīng)驗(yàn),同時(shí)可以時(shí)時(shí)關(guān)注國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)動(dòng)向的投資者。除以上渠道外,目前國(guó)投信托有限公司、上海國(guó)際信托有限公司已發(fā)行了針對(duì)上海黃金交易所黃金產(chǎn)品而設(shè)置的投資信托。這些信托資金全部或部分投資于上海金交所的黃金產(chǎn)品,可以看做是國(guó)內(nèi)貴金屬ETF的雛形。但目前此類(lèi)信托產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量較少,投資門(mén)檻較高,仍未成為貴金屬市場(chǎng)的主流投資渠道。金銀幣種類(lèi)豐富、價(jià)格持續(xù)升溫貴金屬紀(jì)念幣是兼具投資價(jià)值、文化特色以及收藏價(jià)值的特殊投資市場(chǎng)。金銀幣,即貴金屬紀(jì)念幣,是具有特定主題的、限量發(fā)行的人民幣。材質(zhì)為金、銀、鉑、鈀等貴金屬或其合金。在我國(guó)的實(shí)物黃金投資領(lǐng)域,金銀幣已經(jīng)問(wèn)世30多年,當(dāng)前我國(guó)市場(chǎng)上的金銀幣品種多樣,層次豐富。隨著金價(jià)的上行,金銀幣價(jià)格亦持續(xù)上行,其中,熱點(diǎn)題材紀(jì)念幣價(jià)格漲勢(shì)明顯,如傳統(tǒng)熊貓幣、水滸銀套幣、京劇臉譜銀套幣等。因貴金屬紀(jì)念幣兼具收藏和投資價(jià)值,在獲得收益的同時(shí),能夠感受到文化、藝術(shù)之美,又可滿(mǎn)足收藏紀(jì)念的需要,得到了越來(lái)越多投資者的關(guān)注,同時(shí)也成為眾多初涉黃金投資者的最佳切入點(diǎn)。金券市場(chǎng)發(fā)行規(guī)模面對(duì)任何市場(chǎng),投資者在做出選擇前,應(yīng)明確自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力、資金規(guī)模及對(duì)收益的要求,在風(fēng)險(xiǎn)可擔(dān)范圍內(nèi),選擇最優(yōu)交易渠道。針對(duì)家庭資產(chǎn)配置,貴金屬的投資比例一般建議不超過(guò)10%。并且當(dāng)金價(jià)高位運(yùn)行時(shí),可適當(dāng)降低配置比例。對(duì)于那些日常工作忙碌、無(wú)暇經(jīng)常關(guān)注黃金的價(jià)格波動(dòng),不追求短期價(jià)差的利潤(rùn),又有充足的閑置資金的投資者來(lái)說(shuō),最